南方黑芝麻集团股份有限公司
                        2018 年度董事会工作报告

    南方黑芝麻集团股份有限公司（以下简称“公司”）董事会依据《公司法》等法律
法规和《公司章程》赋予的职权，忠实履行职责，严格执行股东大会决议，对公司的重
大事项做出科学、审慎的决策，努力推动公司各项业务的持续发展。现将公司董事会 2018
年度工作报告如下：

    一、报告期公司取得的经营成果
    （一）整体经营成果
    2018 年度公司完成营业收入 39.64 亿元（非含税），比上年度增长 43.03%；全年实
现归属于上市公司股东的净利润 5,991.30 万元，较上年度下降 45.06%。
    截止 2018 年 12 月 31 日，归属于母公司的所有者权益为 27.29 亿元，同比增加 5.43%；
基本每股收益为 0.084 元，同比下降 52%。

    （二）利润较大幅度下降的主要原因分析
    1、报告期内，公司生产所需的黑芝麻等主要原材料的市场价格持续上涨，导致公
司的产品生产成本增加、毛利率下降，影响利润指标完成。
    2、报告期内，公司按年度经营计划加大对黑黑轻脂饮品等饮料产品的推广，聘请
著名艺人担任产品代言人，广告投放和终端促销投入比较大，但由于代言人在报告期间
的涉税事件影响，给公司形象和产品推广带来被动和重大损失，公司不得已停播代言广
告、停用有代言人肖像的广宣物料和包装，调整市场推广策略放慢推广计划，放慢全国
市场推广步伐。打乱了整个市场推广节奏，导致产品销售量未达到预期目标、经营严重
亏损。
    3、公司并购的深圳市润谷食品有限公司尚在整合期内，加上报告期其烘焙食品、
明胶软糖等出口业务受到中美贸易摩擦的影响，出口产品的销量和价格均无法达成年度
预期目标，从而导致 2018 年度产生较大亏损，对公司整体利润产生拖累。
    4、报告期内，公司根据实际情况终止了股票期权激励计划，按照《企业会计准则》
的有关规定需对股权激励加速行权进行会计处理，由此计提了 2,609 万元的股权激励费
用，对公司整体利润目标的实现也产生较大影响。
    5、报告期内，公司根据经营资金的需要增加银行融资额度，由此产生的财务费用
也同步增加，本年度实际发生的财务费用同比增加 3,400 多万元。
    6、报告期内，受新零售、电商等新兴的销售渠道影响，消费者在传统商超的消费
呈下降趋势。而公司的主导产品南方黑芝麻糊等产品以商超为主力销售终端，受商超客
流下降的影响，公司产品在主力销售市场的销量出现了下滑，同时一些新的竞品也分流
了部分客源，从而导致报告期黑芝麻糊等盈利能力比较好的产品销量下降，相应地经营
利润也同步下降。


    二、董事会关于公司在报告期的主要经营管理工作回顾
    （一）报告期内公司的主要经营业务
   公司的主营业务是大健康食品的生产经营，主要产品和具体业务包括南方黑芝麻
糊、黑黑轻脂饮品、富硒大米、曲奇饼干、天然燕麦片、养生粗粮等系列产品，以及电
商经销代理业务和大宗农产品仓储物流业务等，形成了较强的核心竞争力。公司是国内
糊类食品的细分龙头企业，南方黑芝麻糊产品畅销全国三十多年，长期深受广大消费者
的喜爱，培育了一大批忠实的顾客，在国内的市场占有率超过40%以上，持续位列同类
产品第一位。报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要的
业绩驱动因素等没有发生重大的变化。

    （二）报告期面对的经营环境
   2018年，外部宏观经济环境错综复杂，变数多、不确定因素多，中美贸易摩擦加剧、
国际局势不稳定因素的增加对我国的经济发展特别是进出口贸易产生较大不利影响。在
国家的有力调控和国内良好的经济秩序下，我国的经济运行总体平稳、稳中有进、忧中
有喜，国民人均可支配收入稳步增加，消费潜力不断增长，主要的经济社会发展目标较
好实现。根据国家统计局发布的2018年中国经济年报显示：2018年实现国内生产总值
900,309亿元，比上年增加近8万亿元，同比增长6.6%，按平均汇率折算为13.6万亿美元，
为世界第二大经济体；社会消费品零售总额380,987亿元，同比增长9.0%；固定资产投
资635,636亿元，同比增长5.9%；全国居民食品烟酒消费支出为5,631元，同比增长4.8%，
同比增速有所增长。
   具体到公司所处的食品饮料行业，2018年的经营环境呈现如下特点：
    1、由于行业进入门槛较低、行业竞争充分和产能过剩等原因导致市场供给充裕，
同品类产品之间、与竞品之间的竞争进一步加剧。
    2、传统的冲调类食品由于受到消费升级、消费观念的变化、替代竞品层出不穷、
渠道及营销模式变革等因素共同影响，受到较大的冲击，公司主导产品黑芝麻糊虽然占
据市场毫无争议的霸主地位，但受到外部经营环境的影响整体市场需求量下滑。
    3、饮料行业呈现较大分化趋势，行业知名品牌主力产品的销售在连续下滑之后，
实现止跌回升但未能实现大幅增长；但细分市场产品和创新性产品继续快速增长；饮料
产品整体的市场需求虽有所增长，但大品牌产品凭借其先发优势占据市场竞争的主动
权，后发品牌产品难以在竞争中取得攻城拔寨的成果。
    4、消费者对富硒食品仍处于观望期，对大部分的消费者而言，消费认知和接受还
需要过程，因此富硒食品（特别是富硒大米）的销售总体上增长较慢。
    5、潮流性的产品容易获得年轻消费者的青睐，这是由于年轻消费群体的特性决定，
但对食品行业而言潮流性的产品的后续成长性存在重大不确定因素。
    总体而言，公司主营业务所处的外部经营环境较为复杂，但竞争与机遇并存；而公
司积极发挥自身的优势积极参与市场竞争。

    （三）公司的战略实施情况和主要的经营管理工作
   1、公司稳步推进发展战略的落地实施。一是为适应新的竞争形势和丰富经营管理
手段，大力推进数字营销平台建设；二是为实现公司的经营升级，推进新型产业发展模
式，完成了健康粮仓项目的规划和论证，包括业态规划、布局规划和经营模式定位等；
三是为应对原材料持续涨价给公司经营造成的不利影响，降低原材料采购成本，实施供
应链改革，理顺原材料管理体系；四是根据企业发展的需要，为着眼于未来发展，筹建
广西容县生产基地智能化工厂和推进浙江义乌生产基地建设。
    2、通过发行股份募集收购上海礼多多电子商务有限公司（以下简称“上海礼多多”）
的支付对价资金，年内公司发行股份 40,743,333 股，募集资金 110,006,999.10 元，至此，
公司通过发行股份及支付现金收购礼多多项目的实施全面完成。
   3、支持属下控股子公司广西南方黑芝麻食品股份有限公司根据经营和未来发展需
要，单独出资成立了容县民国小镇旅游文化有限公司、南方黑芝麻（容县）健康粮仓两
家全资公司，并与其他方合资成立广西容县都峤山健康小镇投资有限公司。
   4、为应对严峻的竞争，公司继续推进南方黑芝麻糊系列产品的升级迭代，在提升
产品品质、产品档次和丰富产品品类结构等方面持续发力，通过调整产品工艺和产品配
方提升产品品质、通过新的包装提升产品的档次，稳固公司在黑芝麻糊这一品类的龙头
地位；通过开发商用芝麻糊、特通渠道专供产品等丰满产品结构，并通过深化饮料化战
略和扩大电商业务进一步拓展企业的发展空间。
   5、为适应消费日益电商化的形势变化，公司努力推进电商产业化发展战略，一方
面不断丰富电商系列产品，形成线上线下相结合的互补经营模式，全年电商销售同比取
得了较大的增长，线上销售比例进一步提升；另一方面积极支持属下全资子公司上海礼
多多充分利用其渠道、人才、客户、经营创新等优势，加速其经营业务的扩展，上海礼
多已成为公司增速最快的业务板块，由此公司的电商业务继续保持快速增长态势，初步
实现由传统食品企业向“互联网+”转变。
   6、在富硒食品业务板块，公司目前主要以富硒大米、黑芝麻植物硒片参与市场竞
争，由于消费者对富硒食品的食疗功效还需要认识和市场培育过程，加上富硒食品的价
格较高、可选择性的富硒食品比较多，公司的富硒食品尚未形成绝对的经营优势，而普
通大米业务无论在经营规模、市场覆盖率等方面目前与中粮、金健米业等行业巨头均存
在较大差距，公司对于富硒食品的发展战略是先站位后寻机发力。
    7、曲奇饼干等烘焙类产品近年来市场需求潜力增长快速，公司的“大润谷”系列
产品已出口到全球多个国家和地区市场，产品出口占其经营业务的比例较高，但由于受
到中美贸易摩擦的影响，销售量下滑较大，经营受到拖累。
    8、根据证券市场的情况并结合公司的实际，终止了股票期权激励计划；同时，对
由于考核业绩未能达成的解锁期限制性股票进行了回购。

    （四）报告期公司的核心竞争力
   公司在报告期在同行业中仍保持自身较强的核心竞争力，具体表现如下：
   1、国家产业政策对公司的支持。公司所在行业是国家重点扶持发展的行业，且公
司是全国首批农业产业化重点龙头企业，同时被国家民委、财政部和中国人民银行确定
为全国民族特需商品定点生产企业，在发展过程中得到国家相关优惠政策的支持。
   2、公司是黑芝麻产业的龙头企业。公司传承和发扬中华优秀饮食文化，专注于黑
芝麻行业30多年，具有先发优势并积累了丰富经验，确立了在行业中的龙头地位，在新
技术研究、新品开发、全面生产管理和品质工艺改良等方面的水平始终领先于同行。
   3、“南方”是中国驰名商标，品牌知名度和品牌美誉度高；新广告语“关爱父母，
我选南方黑芝麻糊”定位诉求适应老龄化社会的趋势；随着饮料化产品的推广渗透，品
牌力将得到进一步的提升，尤其是年轻人对品牌的认知度将迅速增强。
   4、拥有完善的营销网络体系。公司的营销网络遍布全国，市场基础牢固、区域发
展均衡，产品行销各地。同时，为适应营销渠道变革趋势，公司一方面整合互联网电商
平台资源，另一方面建设数字营销中心和数据库平台，积极拓展新零售渠道，进一步构
建完善电商网络销售平台，积极应对零售渠道变革。
   5、发展战略定位准确。公司是首家将黑芝麻产业一体化经营作为发展战略的企业，
在优先发展黑芝麻糊业务的同时，全力发展饮品业务，主动占位硒食品业务，积极融入
互联网营销；为适应消费变革启动了健康粮仓发展战略。
   6、具备较强的技术研发与创新能力。公司拥有省级食品技术研发中心、高素质的
科研团队、先进的研发设施和完善的研发制度体系。同时，公司与多家权威的科研、教
学单位建立长期合作关系，2018年与食品领域最高学府江南大学共同成立黑芝麻研究
院，聘请中国工程院院士、江南大学校长陈坚为集团首席科学家及黑芝麻研究院名誉院
长，聘请中国食品科学技术学会理事长孟素荷为黑芝麻研究院的技术顾问、江南大学食
品科学与技术国家重点实验室主任金征宇教授为公司常驻客座教授及黑芝麻研究院专
家。通过内外部科研资源和技术力量的有效整合，公司在技术保障、品质提升和创新能
力方面具备了较强的竞争力。


    三、报告期董事会日常工作情况
    （一）董事会的会议召开情况
    报告期内，公司共召开 17 次董事会会议，会议通知、召开、召集，议案及决议等
相关内容符合《公司法》、《公司章程》及《深圳证券交易所股票上市规则》、《深圳证券
交易所主板上市公司规范运作指引》的规定和要求，董事会从谨慎、科学决策的角度，
从对公司及投资者负责的态度，对提交董事会的议案进行审议决策。

    （二）董事会下设各专门委员会履职情况
    1、审计委员会履职情况：报告期召开11次会议。其中本着勤勉尽责、实事求是的
原则，积极推进2018年度审计工作的开展，审计期间召开审计委员会会议，对审计计划
及财务报表资料进行审阅，并与审计师进行了充分沟通。
    2、战略委员会履职情况：报告期召开3次会议。依据《董事会战略委员会议事规则》
的规定和要求，认真履行职责，充分发挥了薪酬与考核委员会的权利。
    3、薪酬与考核委员会履职情况：报告期召开3次会议。依据公司《董事会薪酬与考
核委员会议事规则》，认真履行职责，充分发挥我们的权利。
   4、提名委员会履职情况：报告期内公司董事会提名委员会召开4次会议。按有关规
定对董监高任职进行了审核，认为相关人员具备担任相应职务的任职要求，不存在《公
司法》、中国 证监会、深圳证券交易所及《公司章程》规定的不得任职的情形。

    （三）董事会对股东大会决议的执行情况
    报告期内，公司共召开了 4 次股东大会并形成相关决议，董事会严格、完整地执行
股东大会作出的每一项决议，按权限开展相关工作。

    （四）董事履职情况
    报告期公司各董事均能以对公司及股东负责的态度恪尽职守忠实履职，以自身丰富
的专业知识和经验，积极为公司的发展出谋献策，对公司的重大事项充分调查研究、审
慎决策。董事会在重大事项决策前，充分运用各专业委员会的作用，对相关事项作出全
面、详尽的研究分析，为董事会的决策提供专业意见。


    四、董事会关于公司未来发展的讨论与分析
   （一）行业格局和趋势
   1、宏观经济对食品饮料行业的发展影响最为直接的，食品行业是我国的基础和支
柱产业，国家对食品行业的支持力度仍持续加强。随着我国经济结构调整的逐步到位、
经济保持健康增长，则食品饮料行业必将获得持续稳定的发展。
   2、国家对食品安全的管控力度将持续加强，消费者对食品安全的关注度也持续提
高，食品安全的管控能力是衡量食品生产企业可持续发展的重要条件。
   3、食品行业竞争将进一步加剧是每家食品企业必须面对的现实，除了传统的销售
渠道为商家必争之地，随着消费升级，电商、新零售和特通沟道将成为食品行业极为重
要的经营沟道；食品行业集中度逐步加大也是不可回避的现实，一些不具备核心竞争力
的企业被市场淘汰将不可避免；而产品市场细分更加明显，企业的专业程度及经营规模
将决定未来出路；变革创新将是食品行业突破瓶颈、快速增长和保持竞争力的重要手段。
   4、随着消费者消费观念转变、消费能力提升和人口老龄化的加快，消费分化加剧
和需求细分，消费结构重新构建将成为行业发展趋势，健康、养生的产品将日益受到欢
迎，达到饮食美容健身的产品也将不断受到关注。
   5、冲调类食品的市场容量仍将保持稳定的增长趋势，公司的南方黑芝麻糊是传承
我国传统的小吃美食，对很大消费者都有一份难以割舍的情怀，我们深耕该品类30几年，
对冲调类食品市场保持良好增长充满信心；而饮料在食品行业中占比将不断提升，市场
容量巨大；随着电商产业的兴起，适合电商经营的食品将得到快速增长；而随着消费者
对硒元素在保健养生方面的功效认识逐渐普及，富硒食品必将成为未来发展最快的品
类。公司在前述的食品板块均有布局及开展相应的经营业务，将在未来的竞争中不断释
放我们的竞争优势，在经营上将取得持续的发展。

   （二）可能面临的风险与防范措施
   1、食品安全风险。食品安全事关我国食品产业的健康发展和消费者的身心健康，
我国对食品安全日趋重视监管力度不断加强，同时消费者的食品安全意识以及权益保护
意识也日益增强，食品安全已成为本行业的第一大风险。公司将食品质量安全管控作为
最重要最核心的工作：一是强化原材料的采购质量，从源头上加强质量管控；二是加强
生产环节的管理，规范生产操作，加强生产过程的检查；三是加强员工的操作技能与安
全意识培训，防范不规范操作或食品安全意识淡薄造成的产品质量事故；四是通过技术
改造和技术进步改进生产技术，进一步提升产品质量保障水平；五是加强产品运输与储
存管理，防止产品的二次污染；六是加强安全生产责任的考核，加大违规生产处罚力度。
   2、原材料价格波动风险。公司的主要原料为农产品，价格受种植面积、气候条件、
市场供求以及国际期货市场价格等因素的影响明显，如果原材料价格上涨较大将对公司
盈利带来不良影响。近两年，国内纸张价格暴涨导致公司的外包装物采购价格大涨，黑
芝麻的采购价格也持续上涨，对公司的经营业绩造成巨大的压力；公司将通过加强采购
管理、提升利用率等措施防范价格波动风险。
   3、新产品经营风险。近年来公司陆续推出包括饮料、曲奇、富硒食品等在内的新
产品，并且在新品经营方面投入较大，新产品的经营能否取得成功存在一定的风险。尽
管公司在新品经营方面采取有效的管控措施，但市场经营瞬息万变，仍然存在较大风险。
   4、并购风险。并购企业的发展战略、经营模式、管理方式、企业文化与公司是否
有效融合，是否与公司产生协同效应存在风险。公司采取如下措施防范风险：一是关注
标的的发展前景及与公司发展战略的契合度，二是关注并购标的与公司现有产业的协同
效应；三是公司在各方面的条件和资源支持的情况下进行；四是重大并购实施业绩对赌，
将标的公司的股东及其经营团队与公司的发展捆绑；五是审慎进入不熟悉的行业。
   5、财务风险。公司的资金对经营业务的支持能力、对资金安全的管控水平也成为
重要的风险因素。公司将加快销售回款提高资金使用效率，拓宽融资渠道保障经营资金
需求，加强资金管理确保现金流安全，减少资金占用降低财务费用，以此防范财务风险。

    （三）公司新年度经营计划与经营措施
   公司2019年的经营计划是实现营业收入51.76亿元（不含税），实现净利润1.3亿元。
将采取如下几个方面的具体措施确保经营目标的实现：
    1、经营指导思想
    2019 年公司的经营指导思想是：“变、增、利”。“变”就是要大刀阔斧推进转型和
变革，打破僵化的经营管理模式；“增”就是实现经营业务的增量，包括原有业务销量
的提升和新增业务扩张；“利”就是要大力抓好经济效益的实现，提升公司的盈利能力
和实际盈利水平，为股东获得良好的投资回报。
   2、主要措施
   （1）坚持黑芝麻糊饮料化发展战略，努力做好饮品产品的经营，以满足不同消费
群体、不同消费场景对黑芝麻糊产品的需求。
   （2）调整产品结构，一方面集中资源重点做好毛利率较高、市场增量较快的产品，
淘汰低毛利低销量的产品；另一方面加大新产品的研发和市场投放，不断丰富产品品类，
增加消费者对公司产品的消费选择空间；三是充分发挥上海礼多多在电商经销业务的优
势，积极发展更多有潜力的电商代理业务，并摸索新零售经营模式，以进一步扩张公司
在电商与新零售方面的经营规模和盈利能力；四是加大富硒大米、黑芝麻植物硒精华片、
高端黑芝麻糊等未来发展前景良好的产品投放推广。
   （3）加大创新：一是产品宣传推广的创新，运用消费者喜闻乐见的新媒体等进行
产品宣传，以“关爱父母、我选南方黑芝麻糊”为定位，向消费者多维度输出“关爱、
孝敬、温暖”的场景，引导公司产品的销售，要善于运用营销事件进行产品宣传，以提
高宣传效果、实现销售转化；二是业务创新，利用健康粮仓、电商平台开创与公司主营
相关的新型业务，寻求增长空间；三是管理创新，在实现公司风险可控的前提下，利用
创新的管理模式和手段加强各业务各环节的管理，以提高执行力和管理效率。
   （4）强化管理，一是强化公司高管团队和各事业部班子领导的责任管理，签订业
绩责任状，个人收入和职务升降直接与业绩挂钩；二是加强各省区销售团队管理，进一
步完善销售区域的虚拟公司制管理模式，落实经营责任，激发团队活力；三是加强经销
商的管理，提高经销商的积极性和经营能力；四是加强终端产品铺货管理，保证产品在
销售终端的良好展示；五是加强产品品质管理，以优质安全的产品参与竞争。
   （5）扩大渠道销售，提高产品的销售覆盖率，一是加强传统销售渠道深耕，在改
善终端的陈列和形象、提升市场反应能力、管理效率的同时，争取产品的覆盖面扩大、
覆盖率提高；二是增加新的终端网点、增加新的消费场所，积极拓展新零售渠道；三是
大力开展餐饮、石油等特通渠道的经营；四是继续提升产品在电商渠道的销售比例；五
是进一步打造样板市场，继续优化经销商队伍，提高产品的市场经营能力。
    （6）改变经营与管控模式，改变经营思路。主要采取的措施包括由经营客户向经
营市场转变，由传统品类向时尚品类改变，完善经营中相应的管理机制和奖惩政策；与
此同时，公司从提升产品质量、丰富产品品类和升级产品包装等几个方面着手，全面提
升产品的核心竞争力。




                                         南方黑芝麻集团股份有限公司
                                                 董   事   会
                                           二〇一九年四月二十三日