关于开展外汇融资套期保值交易业务

               的可行性分析报告


    一、开展外汇融资套期保值交易业务的背景
    云南铜业股份有限公司（以下简称“公司”）进口业务
持续发展，外汇支付需求逐渐增长。在人民币汇率双向波动
加剧的市场环境下，为有效管理外汇融资所面临的汇率风险，
公司拟开展外汇融资套期保值交易业务。
    二、开展外汇融资套期保值交易业务概述
    公司拟开展的外汇融资套期保值业务在符合国家外汇
政策监管要求的情况下，在银行办理的旨在规避和防范汇率
风险的外汇交易业务，包括但不限于远期结/购汇（如远期外
汇契约 DF 或 NDF）、外汇期权等。公司将根据安全稳健的
原则开展上述业务。
    三、公司开展外汇融资套期保值交易业务的必要性和可
行性
    公司原料进口占比较高，出口产品较少，主要采用美元
等外币进行结算，无法形成汇率风险对冲；同时，公司为满
足正常生产经营需要，需要进行外汇融资。为规避汇率风险，
保持稳健经营，公司有必要开展外汇融资套期保值业务。
    公司拟开展的外汇融资套期保值交易业务与公司业务
紧密相关，基于公司外汇资产、负债状况及外汇收支业务情
况，能更好的规避和防范公司面临的外汇汇率波动风险，锁
定成本，增强公司经营稳健性。
    四、开展外汇融资套期保值交易的主要条款
    1.合约品种：拟开展的主要外汇套期保值包括但不限于
远期结/购汇、外汇期权等。
    2.合约期限：购买的外汇套期保值品种的期限尽可能与
公司外币融资风险敞口的期限相同或相近，且不能超过外汇
风险敞口的期限。
    3.合约规模：考虑外汇风险敞口的动态性和套期保值交
易的实时性，开展外汇套期保值的总额应根据外汇风险敞口
变动情况动态、实时控制，但上限不超过进行外汇套期保值
交易当时的外汇风险敞口总额。
    4.交易对手范围：只可与资信较强的金融机构进行套期
保值交易。
    五、开展外汇融资套期保值交易业务的风险分析
    公司在合法、审慎、具有真实交易背景的原则下进行外
汇套期保值，不进行任何以投机为目的的外汇交易，所有外
汇套期保值必须以规避和防范汇率风险为目的。但进行外汇
套期保值仍会存在一定的风险：
    1.汇率波动风险：在汇率走势与公司判断汇率波动方向
发生大幅偏离的情况下，公司锁定汇率后支出的成本可能超
过不锁定时的成本支出，从而造成公司损失。
    2.内部控制风险：外汇套期保值交易专业性较强，复杂
程度较高，可能会由于内部控制机制滞后于业务发展而造成
经营风险。
    3.履约风险：在合约期限内合作金融机构出现倒闭、市
场失灵等重大不可控风险情形，导致公司合约到期时不能以
合约价格交割原有外汇合约。即合约到期无法履约而带来的
风险。
    六、公司采取的风险防控措施
    1.外汇套期保值以公司真实业务为基础、以减少或规避
风险为目的，原则上选择产品清晰直观、具有市场流动性的
外汇套期保值产品。
    2.密切关注国际外汇市场动态变化，加强对外汇市场、
汇率变动的信息分析，当外汇市场发生重大变化时，及时上
报，积极应对，适时调整购买策略，最大限度地减少汇兑损
失。
    3.开展外汇套期保值时，慎重选择与具有合法资格、实
力和资信较强的金融机构开展业务，密切跟踪相关法律法规，
规避可能产生的法律风险。
    4. 严格按照公司内控、风控流程及公司相关制度规定开
展汇率风险控制工作。
    七、公司开展的外汇融资套期保值交易可行性分析结论
   公司开展外汇融资套期保值交易业务围绕实际外汇业
务进行，以正常业务背景为依托，以规避和防范外汇汇率波
动风险为目的。公司计划采取的针对性风险控制措施可行。
通过开展外汇融资套期保值交易，可以规避和防范汇率风险，
根据公司具体业务需要锁定未来时点的交易成本。