证券简称:*ST 天化 证券代码:000912 公告编号:2018-012 四川泸天化股份有限公司 管理人关于对深圳证券交易所问询函回复的公告 本公司管理人保证信息披露内容的真实、准确和完整,没有虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏。 四川泸天化股份有限公司(以下简称 “公司”)于 2018 年 2 月 6 日收到深圳证券交易所公司管理部发来的《关于对四川泸天化股份有 限公司的问询函》(公司部问询函[2018]第 55 号),公司管理人就问 询函中提及问题的具体回复公告如下: 问题:你公司 2016 年度亏损 6.37 亿元,但 2016 年末你公司计 提的固定资产减值准备仅为 2.47 亿元。对此,我部向你公司发出了 年报问询函[2017]第 90 号,重点关注了资产减值计提的充分性问题。 你公司回复我部年报问询函称,依据会计准则进行减值测试的结果显 示资产减值计提充分。2018 年 1 月 30 日,你公司披露的 2017 年度 业绩预告显示,2017 年度你公司将计提金额高达 10 亿元的资产减值 准备。 请你公司详细列示前述 10 亿元资产减值的测算过程,并对比 2016 年度的资产减值测算过程,说明你公司 2016 年度资产减值计提 是否充分,此次资产减值损失计提是否合理、相关会计处理是否符合 准则的规定,并在 2 月 9 日前将有关说明材料报送我部。 回复:公司测算计提 10 亿元资产减值,系下属子公司宁夏和宁 化学有限公司(简称“和宁化学”)设计产能为 63 万吨尿素、33 万吨 液氨、30 万吨甲醇大化肥项目的相关资产(以下简称“和宁化学固定 资产”),现将测算过程等相关情况报告如下: 一、10 亿元资产减值测算过程 1、减值迹象判断 基于以下两方面原因,公司判断和宁化学资产存在明显减值迹 象: (1)未来主要动力及原料煤炭价格的上升超过产品价格的上涨 幅度 由于国家供给侧改革煤炭去产能及安全环保监管力度加强,煤炭 供需关系发生了改变,出现较大幅度的上涨;同时当地煤气化项目投 产增多,以及当地原料煤资源的不足,原计划在当地实现采购的原料 煤大部分需从异地购买,致使原料煤供应紧张、运输成本上升。上述 原因导致和宁化学产能不能完全发挥,同时造成产品生产成本上升幅 度大于产品价格上涨幅度。 2016-2017 年和宁化学煤炭采购价呈逐步上升趋势,虽然产品价 格逐步上升,但远远不能覆盖煤炭的上涨幅度,具体数据对比情况如 下表所示: 单价 增长率 期间 原料煤 液氨 甲醇 尿素 原料煤 液氨 甲醇 尿素 2016 年均价 300.56 1,717.83 1,419.38 917.83 2017 年均价 458.44 2,007.66 1,868.68 1,215.33 52.53% 16.87% 31.65% 32.41% (2)和宁化学破产重整初步评估结果存在较大减值 由于公司进入破产重整程序,管理人进场开展工作后,随着重整 程序内评估工作的开展,根据重整程序初步评估结果,和宁化学固定 资产存在较大减值。 基于上述两方面原因,考虑原材料供求关系、市场环境、以及公 司进入破产重整等实际情况的变化,在基于持续经营假设条件下,和 宁化学固定资产存在明显的减值迹象,需按照《企业会计准则第 8 号 ——资产减值》的规定提取减值。 2、减值测算过程 根据 2017 年生产经营情况,考虑煤炭价格上涨以及供应量不足 对产能的影响,合理预测销售量(即生产量)、销售单价、单位成本。 本次减值测试根据装置设计产能,预计装置在可生产的周期内按 95%的负荷运行约 320 天来预测产品生产量。按优化排产的方式,优 先满足当地液氨销售量,再对后加工尿素及甲醇进行调整销售。 公司主要产品年末价格较高,主要系天然气化工企业无气源停车 影响,预计该情形不具有持续性,故销售单价选用 2017 年平均价格 略有上浮。 因煤炭价格持续上涨,年末价格较高,主要受环保、北方用煤等 影响,考虑周期性波动,产品单位成本选用 2017 年平均成本。具体 数据如下(金额单位人民币万元): 2017 年销售 2017 年销售 2017 年销售 2017 年单位 2017 年销售 产品名称 数量 量 单价 收入 成本 成本 尿素 吨 309,373.51 1,215.33 37,599.20 1,298.42 40,169.71 液氨 吨 137,560.68 2,007.66 27,617.51 1,724.10 23,716.90 甲醇 吨 291,727.64 1,868.68 54,514.66 1,605.79 46,845.36 其他业务 539.75 581.25 合计 120,271.12 111,313.22 续上表 数 2018 年预计 2018 年预计 2018 年预计 2018 年预计 2018 年预计 产品名称 量 销售量 销售单价 销售收入 单位成本 销售成本 尿素 吨 300,000.00 1,300.00 39,000.00 1,298.42 38,952.63 液氨 吨 125,000.00 2,100.00 26,250.00 1,724.10 21,551.31 甲醇 吨 269,000.00 2,000.00 53,800.00 1,605.79 43,195.78 其他业务 吨 合计 119,050.00 103,699.72 根据生产装置折旧年限 20 年,预计生产装置未来正常运营 18 年 (已正常运营 2 年),18 年后按残值处理。根据预计的 2018 年产品销 售收入、销售成本,考虑公司生产经营情况、未来行情分析等,预计 未来销售收入、销售成本保持 2018 年水平。根据未来 18 年的销售收 入、销售成本情况,合理预计 2018 年-2035 年经营现金流入(等于 销售收入)、经营现金流出(等于经营成本减折旧,折旧保持 2017 年 水平)。具体数据如下(金额单位人民币万元): 序号 项目 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年 2022-2035 年 1 经营现金流入 119,050.00 119,050.00 119,050.00 119,050.00 119,050.00 2 经营现金流出 82,085.14 82,085.14 82,085.14 82,085.14 82,085.14 2.1 经营成本 103,699.72 103,699.72 103,699.72 103,699.72 103,699.72 2.2 减:折旧费 21,614.57 21,614.57 21,614.57 21,614.57 21,614.57 3 经营现金流量净额 36,964.86 36,964.86 36,964.86 36,964.86 36,964.86 因公司进行重整程序,整体融资成本增加,参考同行业投资回报 率,综合考虑选用 8%的折现率,对各年现金流入、流出、资产处置 收益(按残值 5%预计),折现至资产负债表日,并汇总各年现金流量 净额现值。具体数据如下(金额单位人民币万元): 序号 项目 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年 2022-2035 年 1 现金流入 119,050.00 119,050.00 119,050.00 119,050.00 144,641.74 1.1 经营现金流入 119,050.00 119,050.00 119,050.00 119,050.00 119,050.00 1.2 处置资产组收入 25,591.74 2 现金流出 82,085.14 82,085.14 82,085.14 82,085.14 82,085.14 2.1 经营现金流出 82,085.14 82,085.14 82,085.14 82,085.14 82,085.14 2.2 其他 序号 项目 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年 2022-2035 年 3 净现金流量 36,964.86 36,964.86 36,964.86 36,964.86 62,556.59 折现率 8.00% 8.00% 8.00% 8.00% 8.00% 4 折现系数 0.926 0.857 0.794 0.735 6.060 5 净现值 34,226.72 31,691.41 29,343.90 27,170.27 230,402.49 6 累计净现值 34,226.72 65,918.13 95,262.03 122,432.30 352,834.79 6.1 其中:处置收入现值 6,404.31 最后,将汇总的各年现金流量净额现值,作为资产组可收回金额, 与资产组的账面价值进行比较,作出减值测试判断。具体数据如下(金 额单位人民币万元): 序号 资产名称 计算过程 金额 备注 1 资产组账面价值 1=2-3-4+5+6 459,038.88 1.1 固定资产原值 2 511,834.72 1.2 累计折旧 3 42,737.84 1.3 减值准备 4 20,333.26 1.4 库存材料(主要是维修用备品备件等) 5 3,950.26 不考虑残值 1.5 在建工程 6 6,324.99 不考虑残值 2 资产组可收回金额 7=8+9 352,834.79 2.1 经营现金流量现值 8 346,430.48 2.2 资产组处置现金流量现值 9 6,404.31 资产可收回金额大于账面价值(小于 3 10=7-1 -106,204.09 减值 为负数,存在减值) 二、与 2016 年度资产减值测算过程比较 1、预测销售量对比 2016 年末减值测 2017 年末减值测 产品名称 数量 2016 年实际数据 2017 年实际数据 试的数据 试预测的数据 尿素 吨 372,224.86 330,000.00 309,373.51 300,000.00 液氨 吨 106,291.18 150,000.00 137,560.68 125,000.00 甲醇 吨 299,453.82 300,000.00 291,727.64 269,000.00 注:产能是以液氨及甲醇为基础考虑,根据市场情况对尿素进行 调整。 因 2016 年煤炭价格与供应量均保持稳定,故 2016 年预计的 2017 年及以后期间产品产量将保持稳定。但 2017 年实际情况是煤炭价格 持续上涨,且和宁化学周边原料煤供应量不足,直接影响公司产能发 挥,故预计 2018 年及以后期间产能将下降。 2、预测销售价对比 2016 年末减值测 2017 年末减值测 产品名称 数量 2016 年实际数据 2017 年实际数据 试的数据 试预测的数据 尿素 元/吨 916.45 1,221.24 1,215.33 1,300.00 液氨 元/吨 1,717.83 1,965.80 2,007.66 2,100.00 甲醇 元/吨 1,424.25 1,965.80 1,868.68 2,000.00 2016 年前三季度,产品价格均在低价位徘徊,四季度产品价格 上涨,故 2016 年末作测试时,考虑未来产品价格的走向,采用 12 月 平均价格作为预测价格,从 2017 年实际情况来看,当时所作的预测 是合理的。2017 年前三季度,产品价格趋于稳定,因受北方煤改气 影响,天然气化工企业四季度陆续停车,导致市场产品供应量下降, 产品价格在四季度连续上涨。考虑年末产品价格预计不具有持续性, 故预测 2018 年及以后期间产品价格将保持 2017 年平均单价略有上 涨。 3、预测单位成本对比 2016 年末减值测 2017 年末减值测 产品名称 数量 2016 年实际数据 2017 年实际数据 试的数据 试预测的数据 尿素 元/吨 1,150.93 1,150.93 1,298.42 1,298.42 液氨 元/吨 1,449.90 1,449.90 1,724.10 1,724.10 甲醇 元/吨 1,295.99 1,295.99 1,605.79 1,605.79 2016 年煤炭价格趋于稳定,在预测 2017 年及以后期间产品单位 成本时,直接用 2016 年产品的平均单位成本。而实际 2017 年煤炭价 格上涨,至四季度已达到装置投产以来的最高价位,但考虑冬季北方 供暖用煤等周期性影响,预测 2018 年及以后期间产品单位成本时, 选用 2017 年的平均单位成本。 4、预测选择折现率对比 2016 年作预测时,选用五年期贷款利率 4.9 上浮 20%,即 5.88% 作为折现率。当时分析和宁化学长期借款均享受银行优惠利率,执行 的基准利率下浮 10%,综合考虑其他融资成本,选用 5.88%作为折现 率是合理的。 由于和宁化学经营持续亏损,资金周转紧张,难以偿还到期债务, 且 2017 年 12 月 14 日进入司法重整程序,目前尚处于重整过程中, 造成对外融资难度加大,融资成本也将增加,使得财务风险加大;另 外母公司泸天化股份也于 2017 年 12 月进入司法重整程序,也会导致 对其资金支持和信用支持的力度减弱,同样使得财务风险加大;和宁 化学进入司法重整程序后,导致重整前形成的债务短期内将不会支 付,这将影响供应商对其在未来采购时的款项支付条件可能出现调 整,从而影响公司的资金周转,导致对资金占用的需求加大,使得经 营风险加大;国家供给侧改革煤炭去产能以及神华银川煤制油项目投 产等因素影响,不得不从内蒙大量采购原料煤进行补充,导致生产装 置的开工率难以保障,且产品价格上涨不能覆盖成本上涨,导致公司 经营风险进一步加剧。公司基于上述风险因素,将资产组的折现率在 2016 年度的基础上进行了调增,确定为 8%。 三、2017 年末计提资产减值合理性、合规性判断 综上所述,2016 年末进行资产减值测试时,基于 2016 年实际经 营情况和当时的外部环境进行测算,和宁化学固定资产不存在减值; 2017 年末公司基于主要原料煤及燃料的供求关系变化以及进入破产 重整的情况下自行进行减值测试,目前公司已聘请评估机构进行减值 测试,将根据测试结果履行信息披露义务。 四川泸天化股份有限公司管理人 2018 年 2 月 27 日