东方花旗证券有限公司
关于浙江海利得新材料股份有限公司
公开发行可转债申请文件反馈意见的回复（修订稿）
中国证券监督管理委员会：
贵会《浙江海利得新材料股份有限公司公开发行可转债申请文件反馈意
见》（中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书第 170858 号，以下简
称“反馈意见”）已收悉。根据反馈意见的要求，东方花旗证券有限公司（以
下简称“东方花旗”或“保荐机构”）本着勤勉尽责、诚实守信的原则，会同
浙江海利得新材料股份有限公司（以下简称“海利得”、“发行人”或“公
司”）、浙江天册律师事务所（以下简称“发行人律师”）、天健会计师事务
所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”或“审计机构”）就反馈意见
所提问题逐条进行了认真分析及讨论，并对相关申请文件进行了相应的补充、
修订和说明。
2017 年 7 月 10 日，公司根据要求对反馈意见回复进行了公开披露，并于
同日向中国证监会报送了反馈意见回复材料。
在披露并报送反馈意见回复之后，保荐机构与发行人在与中国证监会审核
人员持续沟通的基础上，对反馈意见中的相关问题进行了补充和修订，现回复
如下，请予以审核。
说明：
一、如无特别说明，本回复报告中所用的术语、名称、简称与公开发行可
转换公司债券申请文件中的相同。
二、本回复报告中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上有差异，这
些差异是四舍五入造成。
2-1-1
一、重点问题
1.申请人本次公开发行可转债拟募集资金 11 亿元，其中：5.64 亿元用于年产
40,000 吨车用工业丝和 30,000 吨高性能轮胎帘子布技改项目，3.46 亿元用于
年产 1,200 万平方米环保石塑地板项目，1.91 亿元用于年产 20 万吨功能性聚
酯项目。（1）请申请人补充说明并在募集说明书中披露此次各募投项目具体
投资数额安排明细，投资数额的测算依据和测算过程，各项投资构成是否属于
资本性支出，募投项目投资进度安排情况，并结合相关行业主要公司的收入及
盈利情况说明本次募投各项目收益情况的具体测算过程、测算依据及合理性。
请保荐机构就上述事项进行核查，并就各项目投资金额及收益的测算依据、过
程、结果的合理性发表明确意见。（2）报告期内申请人产能逐渐增加，前募
项目逐步达产。本次募投项目达产后，申请人产能将进一步扩大。请结合申请
人的产能扩大情况及已有的意向性订单情况，详细论证本次募投项目达产后产
能消化的具体措施。请在募集说明书中充分披露募投项目相关风险。请保荐机
构核查并发表意见。
（1）请申请人补充说明并在募集说明书中披露此次各募投项目具体投资数额
安排明细，投资数额的测算依据和测算过程，各项投资构成是否属于资本性支
出，募投项目投资进度安排情况，并结合相关行业主要公司的收入及盈利情况
说明本次募投各项目收益情况的具体测算过程、测算依据及合理性。请保荐机
构就上述事项进行核查，并就各项目投资金额及收益的测算依据、过程、结果
的合理性发表明确意见。
【答复】
一、募投项目投资数额的测算情况
（一）年产 40,000 吨车用工业丝和 30,000 吨高性能轮胎帘子布技改
项目
1、具体投资数额安排明细及资本性支出情况
2-1-2
公司年产 40,000 吨车用工业丝和 30,000 吨高性能轮胎帘子布技改项目总投
资为 65,700.00 万元，拟投入募集资金为 56,365.49 万元，其投资金额安排明细
及投资性质构成情况如下：
投资性质构成 拟投入募
投资金额
序号 项 目 资本性支出 非资本性支 集资金
（万元）
（万元） 出（万元） （万元）
一 固定资产投资 61,700.00 60,004.86 1,695.14 56,365.49
1 建筑工程费用 3,511.94 3,511.94 - 3,511.94
2 设备购置费用 51,840.21 51,840.21 - 48,588.20
3 安装工程费用 1,703.77 1,703.77 - 1,703.77
4 其他工程费用 4,644.08 2,948.94 1,695.14 2,561.59
4.1 其他费用 866.45 866.45 - 866.45
4.2 预备费 1,695.14 - 1,695.14 1,695.14
4.3 建设期利息 2,082.50 2,082.50 - -
二 铺底流动资金 4,000.00 - 4,000.00 -
合 计 65,700.00 60,004.86 5,695.14 56,365.49
注：1、预备费是指因建设期内无法精确估算的不确定性因素所带来的投入增加所计提的预
备费用，在实际支出时予以资本化，因未来发生时存在不确定性，出于谨慎角度，将预备
费列入募投项目投资的非资本性支出；
2、建设期利息 2,082.50 万元、铺底流动资金 4,000.00 万元未作为募集资金投入；截至
2017 年 2 月 28 日本项目累计已投资 3,252.01 万元，该部分款项未作为募集资金投入；
3、其他工程费用中的其他费用 866.45 万元、预备费 1,695.14 万元视同补充流动资金
投入。
2、投资数额的测算依据和测算过程
（1）建筑工程费用
本项目拟新建浸胶车间三、浸胶车间四，并利用已建纺丝、织造车间，项
目新建建筑面积为11,149.00平方米，单价分别参考厂房建设标准及以往建设成
本估算，总计3,511.94万元。
（2）设备购置费用
本项目购置的设备包括固相聚合纺丝设备、捻织、浸胶设备以及公用工程
设备三大类，总计51,840.21万元。其中，国产设备的单价按市场价计算；进口
设备的单价为FOB价，参照外商报价及市场调研，引进设备的外汇总额为
3,750.00万美元，美元对人民币的汇率按1:6.6计算。
序号 设备名称 单位 数量 金额
一 固相聚合纺丝
2-1-3
（一） 进口设备 单位：万美元
高模低收缩涤纶工业丝纺丝机和卷绕
1 套 4 550.00
机（2 位 4 头）
高模低收缩涤纶工业丝纺丝机和卷绕
2 套 4 500.00
机（2 位 3 头）
高模低收缩涤纶工业丝纺丝机和卷绕
3 套 2 450.00
机（3 位 6 头）
高模低收缩涤纶工业丝纺丝机和卷绕
4 套 2 280.00
机（3 位 3 头）
合计 1,780.00
（二） 国产设备 单位：万元
1 固相聚合装置 套 1 1,282.05
2 纺丝卷绕国内配套设备 批 12 2,499.79
3 纺丝组件、喷丝板 批 1 427.35
4 涤纶切片料仓等其他设备 - - 2,223.90
合计 6,433.10
二 捻织、浸胶设备
（一） 进口设备 单位：万美元
1 喷气织机 台 28 560.00
2 倍捻机 台 6 270.00
3 帘子布浸胶生产线 条 2 1,100.00
4 空压机 200NM3/min 1.0Mpa 台 1 40.00
合计 1,970.00
（二） 国产设备 单位：万元
1 直捻机 台 70 13,820.51
2 配胶系统 套 2 683.76
3 浸胶生产线配套设备 套 2 512.82
4 废气处理系统等其他设备 - - 391.45
合计 15,408.55
三 公用工程 单位：万元
1 变配电 套 1 2,307.69
2 制冷 套 1 1,070.26
3 空调、空压等其他设备 - - 2,026.75
合计 5,404.70
（3）安装工程费用
本项目安装工程包括进口设备、国产设备的安装，以及公用工程（包括变
配电、制冷、锅炉、消防设施等工程）的安装建设，总计 1,703.77 万元，具体
估算构成情况如下：
2-1-4
序号 名称 金额（万元）
1 进口设备安装 724.77
2 国产设备安装 655.25
3 公用工程安装 323.75
3.1 变配电 115.38
3.2 制冷 107.03
3.3 锅炉 76.92
3.4 消防设施 6.41
3.5 空压 5.77
3.6 空调 7.53
3.7 制氮 3.42
3.8 脱盐水 1.28
合计 1,703.77
（4）其他工程费用
本项目其他工程费用总计 4,644.08 万元，主要包括以下投资明细：一是建
设单位管理费、职工培训费、设计费和试运转费等其他费用；二是预备费；三
是建设期利息，具体情况如下：
类别 具体内容 金额（万元）
建设单位管理费 285.28
职工培训费 60.00
设计费 200.00
其他费用 前期工作费 80.00
试运转费 70.00
建筑、安装一切险 171.17
合计 866.45
预备费是指因建设期内无法精确估算的不确定
预备费 1,695.14
性因素所带来的投入增加所计提的预备费用
本项目可行性分析时，固定资产投资中曾拟申
建设期利息 请银行贷款 35,000 万元，贷款年利率按 4.9% 2,082.50
测算，作为募投项目后暂无该部分贷款计划
注：其他工程费用中的其他费用 866.45 万元、预备费 1,695.14 万元视同补充流动资金投
入。
（5）铺底流动资金
本项目流动资金按达产后的项目经营需要进行测算，对流动资产和流动负
债主要构成要素（即应收账款、原材料、现金、应付账款等）进行分项估算，
在预估各分项的最低周转天数后，计算得出各分项的年周转次数，最后估算得
出流动资金总额。
2-1-5
经测算，本项目达产后所需流动资金为 13,333.3 万元，其中，铺底流动资
金 30%，即 4,000 万元。
2、投资进度安排情况
本项目建设周期为三年，根据海宁市经济和信息化局出具的项目备案通知
书（海经技备案[2016]390 号），本项目建设起止年限为 2016 年 7 月至 2019 年 7
月。
截至 2017 年 6 月 30 日，本项目前期累计投入情况如下：
拟投资总额 累计投入金额
项目名称 累计投资进度（%）
（万元） （万元）
年产 40,000 吨车用工业
丝和 30,000 吨高性能轮 65,700.00 8,285.42 12.61
胎帘子布技改项目
（二）年产 1,200 万平方米环保石塑地板项目
1、具体投资数额安排明细及资本性支出情况
公司年产 1,200 万平方米环保石塑地板项目总投资为 38,100.00 万元，拟投
入募集资金为 34,560.00 万元，其投资金额安排明细及投资性质构成情况具体如
下：
投资性质构成 拟投入募
投资金额
序号 项 目 资本性支出 非资本性支 集资金
（万元）
（万元） 出（万元） （万元）
一 固定资产投资 35,700.00 34,077.30 1,622.70 34,560.00
1 建筑工程费用 11,830.30 11,830.30 - 11,830.30
2 设备购置费用 17,807.70 17,807.70 - 17,807.70
3 安装工程费用 723.30 723.30 - 723.30
4 其他工程费用 5,338.70 3,716.00 1,622.70 4,198.70
4.1 其他费用 2,576.00 2,576.00 - 2,576.00
4.2 预备费 1,622.70 - 1,622.70 1,622.70
4.3 建设期利息 1,140.00 1,140.00 - -
二 铺底流动资金 2,400.00 - 2,400.00 -
合 计 38,100.00 34,077.30 4,022.70 34,560.00
注：1、预备费是指因建设期内无法精确估算的不确定性因素所带来的投入增加所计提的预
备费用，在实际支出时予以资本化，因未来发生时存在不确定性，出于谨慎角度，将预备
费列入募投项目投资的非资本性支出；
2、建设期利息 1,140.00 万元、铺底流动资金 2,400.00 万元未作为募集资金投入；
3、其他工程费用中的其他费用 2,576.00 万元、预备费 1,622.70 万元视同补充流动资金
投入。
2-1-6
2、投资数额的测算依据和测算过程
（1）建筑工程费用
本项目工程建设拟新增制成车间、养生冲切包装车间、压延车间等建筑面
积 101,100.24 平方米，单价分别参考厂房建设标准及以往建设成本估算，总计
11,830.30 万元。
（2）设备购置费用
本项目购置的设备包括压延机、地板贴合机、石塑地板开槽线等设备，总
计 17,807.70 万元。本项目主要设备均为国产，国产设备费用按市场现行价进行
估算。
序号 设备名称 单位 数量 金额（万元）
1 压延机 台 5 5,000.00
2 地板贴合机 台 7 1,806.00
3 石塑地板开槽线 台 5 1,340.00
4 WPC 挤出机 组 15 1,200.00
5 自动包装线 条 8 1,104.00
6 自动冲床 台 13 967.85
7 双阶挤出机 套 3 840.00
8 立体仓库设备 套 1 800.00
9 上胶机、WPC 混料系统等其他设备 - - 4,749.85
合 计 17,807.70
（3）安装工程费用
本项目安装工程包括工艺设备的安装以及配套工程（包括空调、给排水、
供配电等工程）的安装建设，总计 723.30 万元，具体估算构成情况如下：
序号 工程或费用名称 金额（万元）
1 工艺设备安装 668.30
2 配套工程安装 55.00
2.1 空调 7.50
2.2 给排水 10.00
2.3 供配电 15.00
2.4 导热油锅炉 17.50
2.5 空压机 5.00
合计 723.30
2-1-7
（4）其他工程费用
本项目其他工程费用总计 5,338.70 万元，主要包括以下投资明细：一是征
地费、建设单位管理费、职工培训费、设计费和试运转费等其他费用；二是预
备费；三是建设期利息，具体情况如下：
类别 具体内容 金额（万元）
征地费 1,975.40
建设单位管理费 152.00
工程监理费 80.00
职工培训费 70.00
设计费 60.00
其他费用
前期工作费 50.00
试运转费 50.00
建筑、安装一切险 91.20
绿化 47.40
合 计 2,576.00
预备费是指因建设期内无法精确估算的不确定
预备费 1,622.70
性因素所带来的投入增加所计提的预备费用
本项目可行性分析时，固定资产投资中曾拟申
请银行贷款 18,000.00 万元，贷款年利率按
建设期利息 1,140.00
4.75%测算，作为募投项目后暂无该部分贷款
计划
注：1、其他工程费用中的其他费用 2,576.00 万元、预备费 1,622.70 万元视同补充流动资金
投入；
2、本项目土地已经取得并办妥权属证书，征地费包含在其他费用中视同补充流动资金
进行测算。
（5）铺底流动资金
本项目流动资金按达产后的项目经营需要进行测算，对流动资产和流动负
债主要构成要素（即应收账款、原材料、现金、应付账款等）进行分项估算，
在预估各分项的最低周转天数后，计算得出各分项的年周转次数，最后估算得
出流动资金总额。
经测算，本项目达产后所需流动资金为 8,000.00 万元，其中，铺底流动资
金 30%，即 2,400.00 万元。
2、投资进度安排情况
本项目建设期为三年。根据海宁市经济和信息化局出具的项目备案通知书
2-1-8
（海经技备案[2017]37 号），本项目建设起止年限为 2017 年 1 月至 2020 年 1
月。
截至 2017 年 6 月 30 日，本项目前期累计投入情况如下：
拟投资总额 累计投入金额
项目名称 累计投资进度（%）
（万元） （万元）
年产 1,200 万平方米环保
38,100.00 33.73 0.09
石塑地板项目
（三）年产 20 万吨功能性聚酯项目
1、具体投资数额安排明细及资本性支出情况
公司年产 20 万吨功能性聚酯项目总投资为 45,254.00 万元，拟投入募集资
金为 19,074.51 万元，其投资金额安排明细及投资性质构成情况具体如下：
投资性质构成 拟投入募
投资金额
序号 项 目 资本性支出 非资本性支 集资金
（万元）
（万元） 出（万元） （万元）
一 固定资产投资 43,920 41,512 2,408 19,074.51
1 建筑工程费用 7,201 7,201 -
2 设备购置费用 19,995 19,995 - 19,074.51
3 安装工程费用 7,659 7,659 -
4 其他工程费用 9,065 6,657 2,408 -
4.1 其他费用 5,281 5,281 - -
4.2 预备费 2,408 - 2,408 -
4.3 建设期利息 1,376 1,376 - -
二 铺底流动资金 1,334 1,334 -
合计 45,254 41,512 3,742 19,074.51
注：1、预备费是指因建设期内无法精确估算的不确定性因素所带来的投入增加所计提的预
备费用，在实际支出时予以资本化，因未来发生时存在不确定性，出于谨慎角度，将预备
费列入募投项目投资的非资本性支出；
2、建设期利息、铺底流动资金、预备费和其他费用未作为募集资金投入。
2、投资数额的测算依据和测算过程
（1）建筑工程费用
本项目工程建设包括 CP 聚酯装置车间、PTA 库及投料间、综合动力给水
站、热媒站以及污水处理站等工程设施的建设，建筑面积总计 29,080 平方米，
单价分别参考厂房建设标准及以往建设成本估算，总计 7,201 万元。
（2）设备购置费用
2-1-9
本项目购置的设备包括反应器、自控设备、整装单元以及污水处理站等其
他设备，总计 19,995 万元。其中，国产设备依据制造商报价、市场询价及国内
同规模装置订货价计算；引进设备国内作价以离岸价（FOB 价）为基础，从属
费用估算依据《中国石油天然气集团公司建设项目其他费用和相关费用规定》
中油计[2012]534 号计算；引进设备的外汇总额为 557 万美元，美元对人民币的
汇率按 1:6.9 计算。
序号 设备名称 数量（台/套） 总价（万元）
1 反应器 6 4,042
2 自控设备 23 1,425
整装单元（含链板输送、切片输送、过滤器
3 7 1,360
清洗）
4 料仓 7 1,247
5 过滤器 9 1,242
6 储罐 4 1,467
7 污水处理站等其他设备 - 9,213
合计 19,995
（3）安装工程费
本项目安装工程包括进口设备、国产设备的安装，以及公用工程（包括污
水处理站、热媒站等工程）的安装建设，总计 7,659 万元。安装工程费采用指
标法或典型工程规模系数法进行估算，具体如下：
序号 名称 主材及安装费
1 主要生产装置 3,966
1.1 CP 聚酯装置 3,966
2 公用工程及辅助生产设施 3,693
2.1 罐区 143
2.2 LNG 供气站 250
2.3 热媒站 927
2.4 综合动力给水站 671
2.5 污水处理站 40
2.6 雨水提升泵房 11
2.7 总图及厂区综合管线 1,651
合计 7,659
（4）其他工程费用
本项目其他工程费用总计 9,065 万元，主要包括以下投资明细：一是征地
2-1-10
费、建设管理费、职工培训费、设计费等其他费用；二是预备费；三是建设期
利息，具体情况如下：
类别 具体内容 金额（万元）
土地无形资产费用 2,305
建设管理费 501
专项评价及验收费 173
场地准备费和临时设施费 139
引进技术和进口设备材料其他费 15
特殊设备安全监督检验标定费 50
其他费用
超限设备运输特殊措施费 200
设计费 1,283
前期工作费 169
建筑、安装一切险 105
其他资产费用 340
合计 5,281
预备费是指因建设期内无法精确估算的不确定
预备费 2,408
性因素所带来的投入增加所计提的预备费用
本项目可行性分析时，固定资产投资中曾拟申
请 银 行 贷 款 31,678 万 元 ， 贷 款 年 利 率 按
建设期利息 1,376
4.99%测算，作为募投项目后暂无该部分贷款
计划
注：建设期利息、预备费和其他费用未作为募集资金投入。
（5）铺底流动资金
本项目流动资金按达产后的项目经营需要进行测算，对流动资产和流动负
债主要构成要素（即应收账款、原材料、现金、应付账款等）进行分项估算，
在预估各分项的最低周转天数后，计算得出各分项的年周转次数，最后估算得
出流动资金总额。
经测算，本项目达产后所需流动资金为 4,446 万元，其中，铺底流动资金
30%，即 1,334 万元。
2、投资进度安排情况
本项目建设期为三年。根据海宁市经济和信息化局出具的项目备案通知书
（海经技备案[2017]163 号），本项目建设起止年限为 2017 年 3 月至 2020 年 3
月。
截至 2017 年 6 月 30 日，本项目前期累计投入情况如下：
2-1-11
拟投资总额 累计投入金额
项目名称 累计投资进度（%）
（万元） （万元）
年产 20 万吨功能性聚酯
45,254.00 2,708.01 5.98
项目
（四）本次募投项目中视同补充流动资金的测算依据
1、视同补充流动资金的投资明细
本次募集资金不存在单独用于补充流动资金的情形，视同补充流动资金的
投资明细主要包括工程建设其他费用、预备费等，具体情况如下：
视同补充流动资
工程建设其他费用 预备费
序号 项目名称 金的金额合计
（万元） （万元）
（万元）
年产 40,000 吨车用工业丝
1 和 30,000 吨高性能轮胎帘 866.45 1,695.14 2,561.59
子布技改项目
年产 1,200 万平方米环保石
2 2,576.00 1,622.70 4,198.70
塑地板项目
年产 20 万吨功能性聚酯项
3 - - -
目
合 计 3,442.45 3,317.84 6,760.29
综上，依照视同补充流动资金的原则，本次以募集资金补充流动资金的金
额共计 6,760.29 万元，占本次募集资金总额的 6.15%。
2、视同补充流动资金的测算依据
2014-2016 年期间，公司营业收入 228,608.66 万元、212,094.14 万元和
256,654.87 万元。其中，2015 年营业收入较 2014 年下降 7.22%，2016 年营业收
入较 2015 年增长 21.01%；2014-2016 年营业收入平均增长率为 6.89%。
假设未来三年（2017-2019 年）公司营业收入的年均增长率为 6.89%。根据
销售百分比法，以 2016 年为基期，在其他经营要素不变的情况下，公司未来三
年因经营资产及负债的变动需增加流动资金测算如下：
2016 年度 2019 年期末预计
2019 年度/2019
项 目 占营业收入的 数-2016 年末实
金额（万元） 年末（万元）
比例 际数（万元）
营业收入 256,654.87 100.00% 313,470.77 56,815.90
应收票据 3,172.32 1.24% 3,874.57 702.26
应收账款 38,740.73 15.09% 47,316.80 8,576.07
预付账款 10,343.76 4.03% 12,633.56 2,289.81
2-1-12
存货 41,500.60 16.17% 50,687.62 9,187.02
经营性资产合计 93,757.40 36.53% 114,512.55 20,755.15
应付票据 34,331.07 13.38% 41,930.96 7,599.90
应付账款 12,293.47 4.79% 15,014.88 2,721.42
预收账款 1,929.20 0.75% 2,356.27 427.07
经营性负债合计 48,553.74 18.92% 59,302.12 10,748.38
流动资金占用额
（经营性资产-经 45,203.66 17.61% 55,210.43 10,006.77
营性负债）
根据上述测算，2019 年末公司流动资金需求规模为 55,210.43 万元，相较
于 2016 年末流动资金需求规模，存在较大的流动资金缺口 10,006.77 万元。谨
慎角度，上述测算中并未考虑其他长期资产投资的资金需求。综上，公司视同
补充流动资金的金额 6,760.29 万元具有合理性。
以上假设仅用于测算未来流动资金需求，不构成承诺及盈利预测，投资者
不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔
偿责任。
二、募投项目投资收益的测算情况
（一）年产 40,000 吨车用工业丝和 30,000 吨高性能轮胎帘子布技改
项目
1、项目投资收益总体情况
经测算，公司年产 40,000 吨车用工业丝和 30,000 吨高性能轮胎帘子布技改
项目达产后收益总体情况如下：
项目 达产年
营业收入（万元） 66,016.20
成本费用（万元） 53,599.90
利润总额（万元） 11,996.20
净利润（万元） 10,196.70
毛利率 20.42%
净利润率 15.45%
2、项目收益测算过程和依据
（1）营业收入测算
2-1-13
本项目产品为每年 30,000 吨轮胎帘子布和 10,000 吨高模低收缩丝，其销售
价格根据市场和企业实际销售情况估算，达产后年营业收入测算为 66,016.20 万
元。
（2）成本费用测算
本项目全部达产后，总成本费用估算为 53,599.90 万元，具体测算过程和依
据如下：1）根据产品材料消耗及现行市场价格测算原辅材料及燃料动力费用；
2）年人均工资和福利费参照实际情况估算；3）按照平均年限法计算折旧，建
筑物折旧年限为 20 年，其他设备折旧年限为 10 年，残值率为 5%，无形资产和
其它资产按 5 年摊销；4）销售费用、管理费用等参照企业实际提取；5）年营
业税金及附加按国家规定计取，产品缴纳增值税，税率为 17%；城市维护建设
税和教育费附加分别按增值税的 5%和 5%提取。
3、项目收益测算合理性分析
本项目的收益主要是通过销售轮胎帘子布实现，同行业上市公司主要包括
太极实业（600667）、恒天海龙（000677），本募投项目与报告期前三年公司及
同行业上市公司经营数据对比情况如下：
募投项目测
项 目 同行业公司 2016 年 2015 年 2014 年
算情况
太极实业 19,767.24 34,259.46 33,299.61
营 业 收 入
66,016.20 恒天海龙 47,727.99 42,464.25 48,948.38
（万元）
海利得 41,575.80 23,480.84 17,792.57
太极实业 17.74% 13.19% 12.84%
毛利率 20.42% 恒天海龙 14.31% 10.24% 11.50%
海利得 19.21% 9.03% 4.61%
注：1、数据来源为 Wind 资讯和上市公司公告；
2、太极实业因 2016 年实施重大资产重组，在 2016 年报中未再列示帘子布收入情况，
故表格中 2016 年的数据选取 2016 年 1-6 月数据替代参考，其 2017 年半年报尚未披露；
3、恒天海龙选取的是帘帆布板块的经营数据，其 2017 年半年报尚未披露；
4、公司营业收入、毛利率选取的是轮胎帘子布及其中间产品的数据，2017 年 1-6 月
公司轮胎帘子布及其中间产品毛利率为 20.88%。
5、报告期内，公司轮胎帘子布及其中间产品毛利率逐年上升，其变动分析及与同行
业上市公司的对比分析参见本反馈意见回复第 6 题之相关内容。
经测算，本项目的综合毛利率为 20.42%，高于报告期前三年公司以及同行
业公司帘子布产品的毛利率水平，与公司 2016 年度、2017 年 1-6 月轮胎帘子
布及其中间产品的毛利率、太极实业 2016 年度毛利率较为接近。
2-1-14
综上，公司年产 40,000 吨车用工业丝和 30,000 吨高性能轮胎帘子布技改项
目收益测算的依据、过程和结果谨慎合理。
（二）年产 1,200 万平方米环保石塑地板项目
1、项目投资收益总体情况
经测算，公司年产 1,200 万平方米环保石塑地板项目达产后收益总体情况
如下：
项目 达产年
营业收入（万元） 64,100.00
成本费用（万元） 54,459.50
利润总额（万元） 9,311.30
净利润（万元） 7,914.60
毛利率 17.92%
净利润率 12.35%
2、项目收益测算过程和依据
（1）营业收入测算
本项目产品为每年 1,200 万平方米石塑地板，其销售价格根据市场和企业
实际销售情况估算，达产后年营业收入估算为 64,100.00 万元。
（2）成本费用测算
本项目全部达产后，总成本费用估算为 54,459.50 万元，具体测算过程和依
据如下：1）原辅材料及燃料动力费用根据产品材料消耗及现行市场价格测算；
2）年人均工资和福利费参照实际情况估算；3）按照平均年限法计算折旧，房
屋折旧年限为 20 年，其它固定资产折旧年限为 10 年，残值率为 5%。土地等无
形资产按 50 年摊销；4）年修理费按折旧费的 12.5%计；5）年营业税金及附加
按国家规定计取，产品缴纳增值税，税率为 17%；城市维护建设税和教育费附
加分别按增值税的 5%和 5%提取；6）其他费用包括销售费用、管理费用、技
术开发费及其他制造费用，参照企业实际提取。
3、项目收益测算合理性分析
本募投项目的收益主要是通过石塑地板的销售实现，国内具有类似产品系
2-1-15
列的上市公司主要有鸿达兴业（002002），本募投项目与报告期前三年公司及鸿
达兴业经营数据对比情况如下：
募投项目测
项 目 同行业公司 2016 年 2015 年 2014 年
算情况
营 业 收 入 鸿达兴业 24,765.12 33,549.04 29,499.61
64,100.00
（万元） 海利得 10,663.73 1,224.05 -
鸿达兴业 19.83% 13.57% 6.15%
毛利率 17.92%
海利得 22.11% 0.69% -
注：1、数据来源为 Wind 资讯和上市公司公告；
2、鸿达兴业未单独披露地板业务的收益情况，其营业收入、毛利率数据选取的是年报
中披露的“PVC 片板材及 PVDC 制品”的数据，其 2017 年半年报尚未披露；
3、公司石塑地板产品 2014 年尚未生产；
4、公司营业收入、毛利率选取的是石塑地板产品的数据，2017 年 1-6 月公司石塑地
板产品毛利率为 20.13%。
经测算，本项目的综合毛利率为 17.92%，高于 2015 年公司石塑地板产品
的毛利率水平，低于 2016 年以来正常生产年度的毛利率水平，与鸿达兴业
2016 年相似产品的毛利率较为接近，主要是因为公司石塑地板产品在 2015 年
还未产业化规模投产，导致毛利率较低。
综上，公司年产 1,200 万平方米环保石塑地板项目收益测算的依据、过程
和结果谨慎合理。
（三）年产 20 万吨功能性聚酯项目
1、项目投资收益总体情况
本项目产品主要自产作为下游涤纶工业丝生产的原材料。基于内部考核结
算等假设前提，对本项目的效益进行了测算，具体情况如下：
项目 达产年
营业收入（万元） 138,462
成本费用（万元） 131,333
利润总额（万元） 6,891
净利润（万元） 5,168
毛利率 6.14%
净利润率 3.73%
2、项目收益测算过程和依据
（1）营业收入测算
2-1-16
本项目产品为年产 20 万吨聚酯切片，内部结算的价格以近三年国内市场平
均价格估算，达产后年营业收入测算为 138,462 万元。
（2）成本费用测算
本项目达产后，总成本费用估算为 131,333 万元，具体测算过程和依据如
下：1）主要原料以近三年国内市场平均价格（均为不含税价）计列，燃料及动
力以当地实际价格（不含税）计算；2）年人均工资和福利费参照实际情况估
算；3）房屋、建筑物折旧年限为 20 年，机器设备折旧年限为 10 年，电子设
备、运输工具折旧年限为 5 年，残值率为 3%，无形资产按 10 年摊销，递延资
产按 5 年摊销；4）销售费用、管理费用等参照企业实际提取；5）年营业税金
及附加按国家规定计取，产品缴纳增值税，税率为 17%；城市维护建设税和教
育费附加分别按增值税的 7%和 5%提取。
3、项目收益测算合理性分析
本募投项目的收益主要是通过聚酯切片的内部结算实现，同行业上市公司
主要有桐昆股份（601223），本募投项目与报告期前三年同行业上市公司经营数
据对比情况如下：
募投项目测
项 目 同行业公司 2016 年 2015 年 2014 年
算情况
营业收入
138,462 桐昆股份 12,450.19 6,909.02 11,785.69
（万元）
毛利率 6.14% 桐昆股份 6.88% 9.04% 4.20%
注：1、数据来源为 Wind 资讯和上市公司公告；
2、桐昆股份未单独披露聚酯切片的收益情况，故桐昆股份营业收入、毛利率数据选取
的是年报中披露的“切片等其他”的数据，其 2017 年半年报尚未披露；
3、公司自产聚酯切片主要为自用，外销数量较少，2014-2016 年销售收入分别为
1,771.48 万元、1,561.32 万元和 3,195.25 万元，未作为参照进行列示。
经测算，本项目的综合毛利率为 6.14%，略低于报告期前三年桐昆股份聚
酯切片的毛利率水平，公司聚酯切片产品毛利率较低且该测算仅作为内部考核
结算的参照，处于合理水平。
综上，公司年产 20 万吨功能性聚酯项目收益测算的依据、过程和结果谨慎
合理。
三、募集说明书补充披露情况
2-1-17
公司已在募集说明书 “第八节 本次募集资金运用”之“二、募集资金投资
项目的具体情况”中对上述相关内容补充披露。
四、核查意见
保荐机构查阅了发行人本次募投项目的可研报告并复核了本次各募投项目
具体投资数额安排明细、投资数额的测算依据和测算过程、视同补充流动资金
的测算、募投项目投资进度安排以及效益测算情况，查阅了公司审计报告及财
务资料、同行业公司的收入盈利等公开信息资料，并与发行人管理层进行了访
谈，对本次募投各项目具体投资数额安排明细、资本性支出情况、投资进度安
排、测算依据、测算过程、合理性，以及收益情况的具体测算过程、测算依
据、合理性进行了核查。
经核查，保荐机构认为：本次募投各项目的投资金额及收益的测算依据、
过程和结果谨慎合理。
（2）报告期内申请人产能逐渐增加，前募项目逐步达产。本次募投项目达产
后，申请人产能将进一步扩大。请结合申请人的产能扩大情况及已有的意向性
订单情况，详细论证本次募投项目达产后产能消化的具体措施。请在募集说明
书中充分披露募投项目相关风险。请保荐机构核查并发表意见。
【答复】
一、募投项目达产后产能消化情况
（一）公司主营业务及主要产品
自成立以来，特别是自上市以来，公司围绕涤纶工业长丝及其行业应用进
行纵向及横向拓展，逐步形成较为完整的产业链和丰富的产品结构，目前主要
生产销售涤纶工业长丝、轮胎帘子布以及塑胶材料等三大系列产品，具体如
下：
2-1-18
公司涤纶工业丝产品分为车用涤纶工业丝和非车用涤纶工业丝，其中车用
涤纶工业丝产品主要包括为高模低收缩丝、安全带丝以及安全气囊丝，主要应
用于汽车轮胎和汽车安全总成领域，同时公司的高模低收缩丝向下游拓展轮胎
帘子布的生产。
其中，高模低收缩丝主要用于下游轮胎帘子布的生产，轮胎帘子布主要用
作轮胎等橡胶制品的骨架材料，客户群体主要是轮胎厂商，如米其林轮胎、大
陆轮胎等；安全带丝主要用于汽车安全带的织造生产，安全气囊丝主要用于安
全气囊的织造生产，安全带丝和安全气囊丝的客户群体主要是汽车安全总成厂
商，如AUTOLIV、TRW等。
（二）募投项目产能扩大情况
本次募投项目涉及产品为高模低收缩丝、轮胎帘子布、石塑地板以及聚酯
切片，募投项目实施完成后，各产品产能扩大情况如下：
单位：吨、万平方米
募投项目 产品 目前产能 建设中 新增产能 达产后产能
年产 40,000 吨车用工 涤纶工业 190,000.00 0.00 40,000.00 230,000.00
2-1-19
业丝和 30,000 吨高性 丝
能轮胎帘子布技改项目 轮胎帘子
30,000.00 0.00 30,000.00 60,000.00
布
年产 1,200 万平方米环
石塑地板 500.00 300.00 1,200.00 2,000.00
保石塑地板项目
年产 20 万吨功能性聚
聚酯切片 100,000.00 0.00 200,000.00 300,000.00
酯项目
注：1、年产 40,000 吨车用工业丝和 30,000 吨高性能轮胎帘子布技改项目中的 4 万吨高模
低收缩丝主要是为本项目下游 3 万吨轮胎帘子布配套提供原材料，剩余约 1 万吨用于对外
销售。
2、年产 20 万吨功能性聚酯项目产品聚酯切片主要自产作为下游涤纶工业丝生产的原
材料，其产能消化依赖于下游产品的产能消化。
（三）本次募投项目车用工业丝产能消化与前次募投项目不存在重
叠的情况说明
公司前次募投项目“年产4万吨车用差别化涤纶工业丝技改项目”与本次募
投项目“年产40,000吨车用工业丝和30,000吨高性能轮胎帘子布技改项目”均属
于车用涤纶工业丝产品，但是产品类型、用途和客户群体不同，主要的差异情
况如下：
募投项目 新增产能 主要用途 客户群体
年产 4 万吨车用差 20,000 吨安全带丝 汽车安全带
前次募投 汽车安全总
别化涤纶工业丝技改
项目 20,000 吨安全气囊丝 汽车安全气囊 成厂商
项目
年产 40,000 吨车用 40,000 吨高模低收缩
轮胎帘子布
本次募投 工业丝和 30,000 吨 丝
轮胎厂商
项目 高性能轮胎帘子布技 30,000 吨高性能轮胎
轮胎
改项目 帘子布
综上，本次募投项目与前次募投项目所涉及产品的新增产能不存在重叠的
情况。
（四）募投项目产能消化措施
1、年产40,000吨车用工业丝和30,000吨高性能轮胎帘子布技改项目
（1）市场前景分析
1）汽车产业的发展
随着全球汽车产业的迅速发展，全球车用涤纶工业长丝的需求持续增长。
其中，车用高模低收缩丝主要应用于轮胎帘子布的生产制造，基于轮胎更换周
期的考虑，其需求增长主要来源于新增汽车产量以及汽车保有量的增加而引致
2-1-20
的轮胎需求；安全带丝和安全气囊丝主要应用于汽车安全带和安全气囊的生产
制造，由于安全带、安全气囊的更换频率较低，其需求增长主要来源于新增汽
车产量。
近年来，全球汽车产量总体保持增长趋势，其中2016年总产量为9,497.66万
辆，较2011年增长18.65%，年均复合增长率为3.48%。虽然全球汽车新增产量可
能面临增速放缓的趋势，但电动汽车、智能汽车等创新产品将为传统汽车产业
注入新的活力。2011-2016年全球及中国汽车产量如下：
数据来源：wind资讯
中国目前是全球最大的汽车产销国。2011-2016年期间，中国汽车产量呈现
增长趋势，年均复合增长率达8.89%，成为全球汽车产量增长的主要拉动力量。
汽车产业涉及的产业链长、就业面广、消费拉动大，成为我国经济发展的支柱
产业，在国民经济和社会发展中发挥着重要作用。尽管中国汽车产销量可能面
临增速放缓的影响，但随着我国经济的持续增长、国民收入水平的提高以及出
口市场的开拓，中国新增汽车产量将保持增长的态势。
在汽车保有量方面，随着我国经济社会持续快速发展，居民购车刚性需求
旺盛，汽车保有量继续呈快速增长趋势。根据公安部交管局统计，截至2016年
末，中国汽车保有量达1.94亿辆，新注册量和年增量均达历史最高水平。随着
中国、巴西、印度等新兴市场的发展，全球市场汽车保有量也迅速增长，根据
NavigantResearch 公司发布的《交通运输业预测：轻型汽车》，全球及中国汽车
保有量发展情况预测如下：
2-1-21
项目（万辆） 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年
世界汽车保有量 129,371.04 134,301.66 139,406.86 144,695.43
其中：中国汽车保有量 21,048.75 23,043.36 25,100.02 27,223.33
数据来源：转自中国产业发展研究网。
综上，全球以及国内汽车产量、保有量的增加，将推动车用涤纶工业长丝
市场需求的快速增长。
2）轮胎帘子布需求的增加
随着全球汽车工业的发展以及中国等发展中国家汽车轮胎子午化率的提
高，涤纶轮胎帘子布以及涤纶工业长丝中的高模低收缩丝的需求将进一步增
长。根据中国橡胶工业协会统计，2016年全国汽车轮胎总产量约6.1亿条，同比
增长7.9%，其中，子午胎5.65亿条，增长9.7%，子午化率达到了92.6%。国内汽
车产量以及轮胎子午化率的不断提高将推高轮胎帘子布的需求量，预计未来仍
将保持增长趋势。
根据相关测算，2020年全球涤纶帘子布消耗量将达到79.3万吨，具体测算
如下：
项 目 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2020E
涤纶轮胎帘子布消耗量
44.9 48.3 51.9 55.4 79.3
（万吨）
高模低收缩丝消耗量（万
44.9 48.3 51.9 55.4 79.3
吨）
轮胎帘子消耗量增长率 7.42% 7.57% 7.45% 6.74% 6.06%
注：1、测算假设每生产 1 吨涤纶帘子布，需消耗约 1 吨的高模低收缩型涤纶工业长丝；
2、数据来源为 AMT 咨询。
基于前述测算的涤纶帘子布消耗量，现有全球涤纶帘子布产能仍有增加的
空间。未来在增加涤纶轮胎帘子布产能的同时，相关厂商需进一步提高涤纶帘
子布的性能指标，如优良的尺寸稳定性、高强力、更高的动态粘合性能、耐疲
劳性及耐老化性能等，以提高轮胎的舒适性和耐久性。
综上，不断增长的市场需求为公司本次募投项目年产40,000吨车用工业丝
和30,000吨高性能轮胎帘子布技改项目建设、投产提供了良好的外部市场环
境。
（2）产能消化措施
2-1-22
1）产品认证的积累
公司车用涤纶工业丝中的高模低收缩丝、安全带丝以及安全气囊丝主要应
用于汽车轮胎和汽车安全领域，同时高模低收缩丝向下游拓展轮胎帘子布的生
产，均需要通过客户严格的认证方可销售。
基于先进的技术工艺、优秀的产品品质，公司在车用工业丝以及轮胎帘子
布的生产供应上已经通过了下游众多知名厂商的认证，并开展了多年的合作。
由于产品认证周期较长，下游客户对供应商的技术开发能力和产品质量的稳定
性要求极高，且基于供应链稳定性的要求以及更换供应商成本等方面考虑，一
旦与上游供应商确立合作关系，倾向于双方形成相对稳定的长期合作关系，有
利于公司形成突出的产品技术、质量和认证竞争优势。目前，公司涤纶工业
丝、轮胎帘子布产品通过认证的主要情况如下：
产品 序号 客户名称 产品认证及供货情况
1 Continental 已通过认证，并正常供货
高模低 2 GITI 已通过认证，并正常供货
收缩丝 3 Bridgestone 已通过认证，并正常供货
4 Michelin 已通过认证，并正常供货
1 AUTOLIV 已通过认证，并正常供货
2 TRW 已通过认证，并正常供货
3 TAKATA 已通过认证，并正常供货
安全带
4 KSS 已通过认证，并正常供货
丝
5 丰田纺织 已通过认证，并正常供货
6 Berger 已通过认证，并正常供货
7 OPPERMANN 已通过认证，并正常供货
1 TRW 已通过认证，并正常供货
2 KSS 已通过认证，并正常供货
安全气
3 GST 已通过认证，并正常供货
囊丝
4 NCV 已通过认证，并正常供货
5 UTT 已通过认证，并正常供货
1 Michelin 已通过认证，并正常供货
2 Continental 已通过认证，并正常供货
3 Sumitomo 已通过认证，并正常供货
轮胎帘
4 Hankook 已通过认证，并正常供货
子布
5 Cooper 已通过认证，并正常供货
6 杭州中策 已通过认证，并正常供货
7 Nexen 已通过认证，并正常供货
2-1-23
8 赛轮金宇 已通过认证，并正常供货
9 ContiTech 已通过认证，并正常供货
10 诺基亚轮胎 已通过认证，并正常供货
公司在前述客户认证过程中积累了丰富的认证经验和良好的声誉，并将根
据募投项目建设投产进度积极拓展现有客户其他区域的产品认证和其他新客户
的认证工作。
2）销售组织的积累
目前，公司根据业务特点，分别按地区结构、产品结构和客户结构等设有
专门负责涤纶工业丝、轮胎帘子布产品销售的市场营销部，并对销售人员如何
寻找潜在客户、开展双向信息沟通、推销产品、提供服务、收集信息情报、分
配产品以及应收账款信用政策及回收等进行培训和指导。经过长期的销售实践
和理论培训指导，公司销售人员具有丰富的国内外市场销售经验。
此外，根据募集资金投资项目的建设投产安排，公司将重点招聘外语优
秀、熟悉国际贸易政策和产品技术工艺的专业营销人才，以进一步加强营销队
伍。同时，公司将不断完善销售人员考核和激励体系，包括与销售人员职责相
关的存货、货款管理等销售管理制度，有效保证公司销售目标的实现。
3）客户资源的积累
目前，在车用涤纶工业丝、轮胎帘子布的业务方面，公司与众多国际知名
汽车轮胎厂商和安全总成厂商长期业务合作，基于产品认证周期、产品质量稳
定性等因素的考虑，一般客户在确定供应商后即形成稳定的合作关系，轻易不
会变更供应商。客户资源的不断积累将为公司新增产能的消化提供有效的保
障，有助于募投项目效益的实现。
在现有客户资源积累基础上，本募投项目的产能消化将通过向新老客户进
行产品销售实现：一是提升公司对现有客户已供产品的销售份额；二是积极推
进公司对现有客户现有产品其他规格的认证和销售；三是向目前已经处于认证
过程中的新客户实现规模化销售。
截至本反馈回复出具之日，公司车用涤纶工业丝、轮胎帘子布业务板块拥
有较多的意向性订单。其中，高模低收缩丝意向性订单累计 3.60 万吨；轮胎帘
2-1-24
子布意向性订单累计 2.92 万吨，具体情况如下：
产品 序号 客户 意向性订单量（吨）
1 客户 1 12,000
2 客户 2 5,640
3 客户 3 4,800
4 客户 4 3,600
5 客户 5 2,400
6 客户 6 1,680
7 客户 7 1,680
8 客户 8 1,080
高模低收
9 客户 9 600
缩丝
10 客户 10 480
11 客户 11 480
12 客户 12 480
13 客户 13 360
14 客户 14 240
15 客户 15 240
16 客户 16 240
合计 36,000
1 客户 1 8,880
2 客户 2 4,320
3 客户 3 4,200
4 客户 4 3,720
5 客户 5 2,400
6 客户 6 1,440
7 客户 7 960
轮胎帘子 8 客户 8 960
布 9 客户 9 600
10 客户 10 480
11 客户 11 360
12 客户 12 360
13 客户 13 200
14 客户 14 200
15 客户 15 120
合计 29,200
注：上述意向性订单主要是针对现有产能。
本次募投项目的新增产线正在建设之中，尚未通过认证，不存在具有针对
性的订单或意向性订单，但是公司在项目论证时存在与客户就未来新增产能的
销售规划进行预先沟通的过程，项目是在具备一定的可行性条件下启动建设
2-1-25
的。经预先沟通后，目前本募投项目达产后销售规划如下：
序号 客户 预期销售量（吨）
1 客户 1 5,700
2 客户 2 4,700
3 客户 3 2,400
4 客户 4 2,200
5 客户 5 2,000
6 客户 6 1,900
7 客户 7 1,600
8 客户 8 1,400
9 客户 9 1,200
10 客户 10 1,200
11 客户 11 900
12 客户 12 600
13 客户 13 600
14 客户 14 600
15 客户 15 600
16 客户 16 600
17 客户 17 600
18 客户 18 600
合计 29,400
2、年产 1,200 万平方米环保石塑地板项目
（1）市场前景分析
传统地板行业主要是指以木材为原料进行生产制作的木地板行业。经过多
年的发展，国内木地板行业已形成了具有一定规模的产业体系，主要种类包括
实木地板、实木复合地板、强化复合地板、竹地板及软木地板等五大类产品，
其中前四类为主要消费品种。
传统木地板在使用过程中受温度、湿度影响会出现变形的情况，催生了弹
性地板（Resilient Floor）行业的发展。弹性地板是指地板在外力作用下发生变
形，当外力解除后，能完全恢复到变形前形状的地板，主要包括石塑地板、橡
胶地板、亚麻地板和运动地板等。
产品类别 主要原料 优点 缺点
环保、防水、防滑、耐
石塑地板 大理石粉、PVC 粉 地板接缝多
污、阻燃、安装方便
2-1-26
天然橡胶、合成橡胶和其 颜色单一、价
橡胶地板 环保、防滑、耐磨、吸音
它成分的高分子材料 格较高
氧化亚麻籽油，软木和木 施工要求高、
亚麻地板 环保、抗压、耐污、导热
粉的混合物 有气味
减震、耐磨、易保养、吸 受湿度、温度
运动地板 聚氯乙烯材料
音 影响相对较大
弹性地板使用寿命长达 30-50 年，具有良好的耐磨性、耐污性和防滑性，
富有弹性的特质。弹性地板因其优越的特性受到青睐，被广泛应用于医疗、教
育、办公、商场、体育和交通等公共场所。同时，随着人们环保意识的加强以
及木材资源的节约意识增强，也会推动家居住宅市场对弹性地板的需求。
石塑地板是弹性地板的重要品种之一，是将天然石料和 PVC 粉等经过高温
高压压制而成的新型轻体地面装饰材料，不含重金属，不释放有毒气体，具有
环保、防水、防滑、耐污、阻燃、安装方便等优点。
由于产品属性、市场定位以及价格等因素的影响，特别是随着人们环保意
识的加强以及木材资源的节约意识增强，石塑地板在市场中对传统强化复合地
板形成了较大的竞争替代效应，在国外石塑地板行业的发展历程中体现较为明
显。在欧美、日韩等发达国家，石塑地板被广泛应用于公共场所及家居装饰装
修领域，深受消费者欢迎。由于石塑地板进入中国市场时间较短，以及国内外
消费习惯的差异，石塑地板产品在国内市场中认知度较低，应用范围主要为公
共场所，家居领域应用较少。目前国内石塑地板的消费占比仅为 5%，与欧美国
家超过 30%的市场比例相比，市场潜力巨大。
鉴于石塑地板在环保性等方面较于传统强化复合地板的优势以及我国居民
消费市场的巨大容量及成长空间，国内外厂商都在积极推进石塑地板在国内的
应用，以期能够分享传统强化复合地板的部分市场份额。2012-2016 年期间，国
内强化复合地板的发展较为平稳，销量占木地板总销量的比重一直维持 50%以
上。其中，2016 年我国具有一定规模地板企业的强化复合地板销量约 21,050 万
平方米，占木地板总销量为 53.05%，销量同比增长约 2.18%。随着石塑地板在
国内的认知度提升，应用领域将会不断扩大，对强化复合地板的替代效应也会
逐步显现。鉴于强化复合地板销量占地板销量的比重较大，且长期保持稳定，
上述替代效应的显现将会使石塑地板产品的市场需求有促进作用，特别是在公
共场所装修领域。
2-1-27
此外，近年来，国内外大量既有建筑的改造性装修工程量大幅度增加、房
地产市场中二手房交易带来的城市住宅改造性装修工程量稳步增长、存量建筑
的节能减排装修改造工程量有较快增长、“一带一路”带动建筑装饰工程企业
开拓国际工程市场取得良好发展业绩等因素的作用，虽然新建大型建筑装饰装
修工程有所减少，但改造性装饰装修工程快速增加，体现出建筑装饰行业发展
的可持续性，对包括石塑地板在内的地板需求也会有较大的推动作用。
（2）石塑地板销售情况
1）销售模式
公司石塑地板产品的销售模式基本上采用经销模式，直接将产品出售给国
内外经销商实现销售，再由经销商销售给石塑地板的终端使用用户，主要原因
是：一是石塑地板主要应用于公共区域及家庭等场所的装饰装修，终端使用群
体较为分散，基本上为零星采购；二是公司石塑地板处于市场开拓初期，通过
经销商渠道销售能够节约费用、提高效率。
2）主要客户情况
公司石塑地板业务于 2015 年下半年正式生产，投产至今的主要客户情况
如下：
金额 占当期同类产品
年度 序号 客户名称
（万元） 收入的比例
1 客户 1 4,184.73 72.29%
2 客户 2 527.79 9.12%
2017 年 3 客户 3 331.68 5.73%
1-6 月 4 客户 4 119.97 2.07%
5 客户 5 103.55 1.79%
合 计 5,267.72 90.99%
1 客户 1 8,501.47 79.72%
2 客户 2 670.96 6.29%
3 客户 3 593.01 5.56%
2016 年
4 客户 4 193.56 1.82%
5 客户 5 117.88 1.11%
合 计 10,076.87 94.50%
1 客户 1 911.99 74.51%
2015 年
2 客户 2 78.90 6.45%
2-1-28
3 客户 3 78.21 6.39%
4 客户 4 59.22 4.84%
5 客户 5 43.71 3.57%
合 计 1,172.04 95.75%
报告期内，公司及公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员、主要
关联方或持有公司 5%以上股份的股东，均未在上述客户中持有任何权益。
（3）产能消化措施
1）产品质量标准认证的积累
公司石塑地板目前主要投放海外市场，产品进入欧美国家需经过严格的检
测并取得欧美地区的环保认证以及质量标准认证后方可销售。目前，公司石塑
地板通过了美国 GREENGUARD GOLD 认证、美国 FloorScore质量标准认证
和德国 DIBT 质量标准认证等认证。其中，GREENGUARD 认证是国际公认的
最权威的室内产品认证标准之一，GREENGUARD 和 GREENGUARD GOLD 是
认证的两个级别，其中通过 GREENGUARD GOLD 认证的产品适用于健康敏感
的人群，具备非常高的环保性能；FloorScore质量标准认证是全球领先的独立
认证，是美国科学认证体系（SCS）和弹性地板覆盖物研究所（RFCI）相结合
的第三方认证；DIBT 认证是德国和欧洲建筑工程技术和建筑产品认证的权威，
通过 DIBT 认证的产品意味着高品质和高可靠性，是德国和欧洲采购商的重要
选择标准。随着公司石塑地板顺利通过前述相关产品质量标准的认证，逐步打
开美国、欧洲等地区的销售市场，为公司进一步的业务拓展打下良好的基础。
2）销售组织的积累
目前，公司根据业务特点，分别按地区结构、产品结构和客户结构等设有
专门负责石塑地板销售的市场营销部，并对销售人员如何寻找潜在客户、开展
双向信息沟通、推销产品、提供服务、收集信息情报、分配产品以及应收账款
信用政策及回收等进行培训和指导。同时，公司将在目标市场寻找当地专员协
助开展营销工作，利用目标市场当地专员了解人文和地理的优势，发现更多客
户资源和市场动向，有效提升目标市场的占有率。
此外，根据募集资金投资项目的建设投产安排，公司在持续招聘外语优
秀、熟悉国际贸易政策的营销人员的基础上，将重点引进熟悉国内石塑地板市
2-1-29
场、销售经验丰富的专业营销人才，以求开拓国内石塑地板市场，在行业内处
于领先位置。同时，公司将不断完善销售人员考核和激励体系，包括与销售人
员职责相关的存货、货款管理等销售管理制度，有效保证公司销售目标的实
现。
3）研发能力的增强
公司非常重视工艺和产品的持续研发，形成了具有较强的研发能力。在石
塑地板方面，公司通过消化吸收、自主研发，掌握了较为完善的石塑地板产品
设计技术和生产工艺技术，已先后推出自沉式柔性止滑地板（Looselay）、
WPC 地 板 、 RSVP 地 板 等 国 内 领 先 产 品 。 其 中 ， 自 沉 式 柔 性 止 滑 地 板
（Looselay）具有静音效果佳、背面防滑、无需胶水、铺装简易等优势，在澳
洲市场获得了较快的销售增长，并已成功进入北美市场，获得了客户较好的反
馈，市场份额逐渐增长；WPC 地板则更具稳定性，符合 ASTM F2199（高温下
稳定性）、ASTM F1914-11（残余压痕）、ASTM G21-15（抗菌防霉性）等标
准； RSVP 地板则兼具硬度高、不易变形、使用寿命长等特点。
综上，随着公司在石塑地板市场的销售规模扩张，领先的技术工艺优势将
是公司不断推出新产品的强力保障，将为本募投项目产能消化提供重要保障。
4）客户资源的积累
公司石塑地板业务于 2015 年下半年正式生产，投放海外市场后，客户反馈
积极，订单增长较快，2016 年度实现销售收入 1.07 亿元。目前，公司已取得美
国最大的硬木地板零售企业（该公司在美国拥有 375 家自主连锁店面）的供应
商资格，并将陆续供货。客户资源的不断积累将为公司新增产能的消化提供有
效的保障，有助于募投项目效益的实现。
截至本反馈回复出具之日，公司石塑地板业务拥有较多的意向性订单，意
向性订单累计 644.10 万平方米，具体情况如下：
序号 客户名称 意向性订单量（万平方米）
1 客户 1 325.20
2 客户 2 103.70
3 客户 3 82.60
4 客户 4 43.50
2-1-30
5 客户 5 21.70
6 客户 6 18.00
7 客户 7 16.30
8 客户 8 10.00
9 客户 9 8.00
10 客户 10 6.00
11 客户 11 4.10
12 客户 12 3.00
13 客户 13 2.00
合计 644.10
注：上述意向性订单主要是针对现有产能。
本次募投项目的新增产线正在建设之中，不存在具有针对性的订单或意向
性订单，公司在项目论证时综合考虑了产能利用率和市场趋势，项目是在具备
一定的可行性条件下启动建设的。
3、年产 20 万吨功能性聚酯项目
本募投项目新增产能为 20 万吨功能性聚酯，主要是自用于公司车用涤纶工
业丝的原材料供应，满足自用需求后多余部分聚酯切片产量可在未来涤纶工业
丝产能再次增加前临时对外销售创收。
公司总体聚酯产能与公司自用数量相匹配的情况说明详见本反馈意见回复
第 5 题“一、（二）公司聚酯切片后续产销匹配情况”之相关内容。
二、募集说明书补充披露情况
公司已在募集说明书“第三节 风险因素”部分和“重大事项提示”部分补
充披露如下：
（一）募投项目的产品市场需求风险
本次募投项目产品包括功能性聚酯、车用工业丝、轮胎帘子布以及石塑地
板，其中，功能性聚酯、车用工业丝、轮胎帘子布市场需求主要受全球新增汽
车产量影响，并进一步受国内外宏观经济环境的影响；石塑地板产品则主要受
消费者环保理念转变以及装饰装修行业发展的影响。若国内外汽车产量增长速
度放缓甚至产量减少，则会对公司功能性聚酯、车用工业丝、轮胎帘子布的市
场需求产生不利影响；若消费者环保消费理念得不到加强，以及装饰装修行业
2-1-31
发展放缓，则会对石塑地板的市场需求产生不利影响。
（二）募投项目产能消化风险
本次募投项目将分别新增产能车用工业丝 40,000 吨、高性能轮胎帘子布
30,000 吨、石塑地板 1,200 万平方米以及功能性聚酯 20 万吨。为有效消化募集
资金投资项目新增产能，公司已在人员储备、市场开拓等方面进行了客户认
证、销售订单等准备工作。在项目实施过程中和项目实际建成后，如果市场环
境、技术、竞争对手策略、相关政策或者公司市场开拓等方面出现重大不利变
化，公司可能面临募投项目新增产能不能及时消化的风险。
（三）募投项目的实施与技术风险
募投项目建设和建成后的生产运营对公司在项目的组织、实施及技术研
发、生产工艺管理、人才引进及对外合作等方面提出了更高的要求。虽然公司
对募投项目建设进行了深入的研究和严密的论证、组织，并储备了相当的技术
以用于募投项目的实施，但是若募投项目建设未能按计划实施，或受到不可抗
力因素的影响，项目的实施进度将受到影响，投产后可能无法按计划实现收
益。
（四）募投项目可能无法产生预期收益的风险
公司本次公开发行可转换公司债券募集资金拟投资项目是管理层基于国
际、国内市场环境、公司现有经营效率和效益水平，以及车用工业丝、轮胎帘
子布、石塑地板等行业发展现状等因素，经过慎重、充分的可行性分析论证后
作出的选择。上述项目建成投产后，将有利于提高公司市场占有率和综合竞争
能力，提高公司的持续经营能力。但是，如果项目实施过程中原有条件发生不
可预见的变化，项目的建设计划和实施过程将可能受到影响。项目建成投入使
用后，如果下游市场需求发生变化、行业竞争加剧，将给募集资金投资项目的
预期效益带来较大影响，项目实施效果存在一定的不确定性。
三、核查意见
2-1-32
（一）对石塑地板销售情况的核查意见
为核查公司石塑地板境内外销售真实性等事项，保荐机构履行了以下核查
程序：
1、核查销售相关凭证
中介机构对主要客户报告期内的销售收入做了抽样查验。首先，根据收入
明细账对境内外销售进行查验，将销售记录与相应的销售合同（订单）、发货
单、销售发票、报关单、提单、境内销售验收确认单据及货款进账单等境内外
销售单据进行核对，核查收入确认的真实性；其次，根据发货单、销售发票、
发货清单等追溯核查收入确认的完整性。
中介机构通过截止性测试查验境内外销售收入是否存在跨期的情况。报告
期各期末，发行人不存在销售发货的异常情况。
此外，通过核查销售合同或订单、销售记录等，证实发行人与经销商之间
签订的合同或订单不存在就货物的库存管理等经销商管理事项进行特别约定的
情形，发行人对经销商的销售为“买断式”销售，除质量问题外经销商对公司
产品不具有退、换货权。
2、通过外部函证验证收入的真实性
中介机构向石塑地板主要客户发函询证了期末应收账款余额和销售收入，
公司第一大客户做了回函确认。
公司石塑地板产品以出口为主。中介机构向海关查询公司报告期内石塑地
板的出口数据，与公司石塑地板境外销售数据进行核对以验证境外销售的真实
性，报告期内海关出口数据与公司外销数据差异较小。
3、访谈方式核查验证客户销售的真实性
中介机构通过视频访谈、实地走访等方式对石塑地板第一大客户等主要客
户的主要经营场所、销售类型、向下游客户销售情况、采购货品的期末余额以
及是否与公司存在关联关系等事项进行了核实。
4、调取相关客户的相关信息资料
2-1-33
针对境内客户，通过“国家企业信用信息公示系统”查阅其工商登记信
息；针对境外客户，通过香港公司注册处、中国出口信用保险公司调取其注册
信息或海外资信报告。
其中，通过中国出口信用保险公司调取了主要境外客户的海外资信报告，
对客户注册地址、注册资本、经营范围、股权结构和设立时间等信息（如有）
进行了核查。中介机构在香港公司注册处调取了公司第一大客户的注册资料，
通过“国家企业信用信息公示系统”查询了其境内关联公司的工商信息，对客
户注册地址、注册资本、经营范围、股权结构和设立时间等信息（如有）进行
了核查。
5、通过对比分析核查销售真实性
一是通过查阅发行人账务系统及相关单据凭证了解产品销售后的销售退回
情况。报告期内，公司客户不存在石塑地板大额销售退回的情况。
二是通过核查发行人报告期各期末应收账款余额的回款情况了解发货异常
情况。报告期内，发行人各期末的应收账款回款正常。
三是通过分析公司石塑地板主要销售客户变动情况核查销售真实性。报告
期内，公司石塑地板客户较为稳定，其对收入的贡献比例均较高，其中历年第
一大客户销售占比较高且保持稳定，期末后续销售不存在异常。
6、其他核查工作
中介机构还履行了查阅部分主要客户的公司网页、对公司相关业务人员、
财务人员进行访谈以及抽查相关业务人员在报告期内与主要客户的业务沟通往
来邮件等核查程序。
经核查，保荐机构认为：报告期内公司石塑地板主要客户的销售具有真实
性。
（二）对于本次募投项目可行性及产能消化的核查意见
保荐机构查阅了发行人本次募投项目的可研报告、本次募投各项目所在行
业的相关研究报告等公开资料、发行人会计师出具的前次募集资金使用情况的
鉴证报告、主要销售合同及客户认证等资料，并与发行人管理层进行了访谈，
2-1-34
对本次募投项目达产后产能消化的具体措施进行了核查。
经核查，保荐机构认为：本次募投各项目是经过充分的市场调研和可行性
论证后审慎制定的，发行人已对新增产能的消化采取了合理有针对性的具体措
施，新增产能消化风险已在募集说明书中充分披露。
2.请申请人于募集说明书重大事项提示中充分提示以下风险：未来在触发转股
价格修正条款时，转股价格是否向下修正以及修正幅度存在不确定性风险。
【答复】
一、可转换公司债券转股价格向下修正条款的相关风险
（一）未来股价可能持续低于转股价格及修正后转股价格的风险
在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续三十个交
易日中至少有二十个交易日的收盘价低于当期转股价格的 80%时，公司董事会
有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。上述方案须经出席
会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时，
持有本次发行的可转换公司债券的股东应当回避。修正后的转股价格应不低于
本次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日均价之间
的较高者。
如果公司股票价格在可转债发行后持续下跌，则存在公司未能及时向下修
正转股价格或即使公司持续向下修正转股价格，但公司股票价格仍低于转股价
格，导致本次发行的可转债的转股价值发生重大不利变化，进而可能导致出现
可转债在转股期内回售或不能转股的风险。
（二）可转债存续期内转股价格向下修正条款不实施的风险
公司本次发行设置了转股价格向下修正条款，在本次发行的可转换公司债
券存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有二十个交易日的收
盘价低于当期转股价格的 80%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案
并提交公司股东大会表决。上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之
二以上通过方可实施。在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下，公司董
2-1-35
事会仍可能基于公司的实际情况、股价走势、市场因素等多重考虑，不提出转
股价格向下调整方案。因此，存续期内可转债持有人可能面临转股价格向下修
正条款不能实施的风险。
（三）可转债转换价值降低的风险
公司股价走势取决于公司业绩、宏观经济形势、股票市场总体状况等多种
因素影响。本次可转债发行后，如果公司股价持续低于本次可转债的转股价
格，可转债的转换价值将因此降低，从而导致可转债持有人的利益蒙受损失。
虽然本次发行设置了公司转股价格向下修正条款，但若公司由于各种客观原因
导致未能及时向下修正转股价格，或者即使公司向下修正转股价格股价仍低于
转股价格，仍可能导致本次发行的可转债转换价值降低，可转债持有人的利益
可能受到重大不利影响。
二、募集说明书补充披露情况
公司已在募集说明书“第三节 风险因素”部分和“重大事项提示”中对前
述相关内容补充披露。
3. 2017 年 3 月 31 日，申请人货币资金余额 7.29 亿元，持有银行理财产品
6.3 亿元。请说明最近一年及一期申请人持有银行理财产品的规模、期限、持
有意图等情况，银行理财及货币资金的未来使用安排及依据。请结合上述情
况，详细论证本次融资的必要性及合理性并在募集说明书中进行披露。请保荐
机构核查并发表明确意见。
【答复】
一、购买理财产品的基本情况
报告期内，公司为提高现金管理效益，提升货币资金持有回报，将公司的
临时闲置资金购买短期银行保本型理财产品。
公司购买理财产品的资金来源均为自有资金以及闲置募集资金。2016 年期
末及 2017 年 6 月末理财产品账面余额分别为 6.09 亿元和 5.80 亿元，其中，
分别有 2.00 亿元和 1.80 亿元是根据项目建设进度暂未使用的闲置募集资金购
2-1-36
买，其余均为公司自有资金购买。
截至 2016 年 12 月 31 日，公司理财产品主要如下：
是否 委托理财 本期实际收 预计收
受托人名 产品 起始日 终止日 报酬确
关联 金额（万 回本金金额 益（万
称 类型 期 期 定方式
交易 元） （万元） 元）
绍兴银行
2016 年 2017 年
嘉兴海宁 保本 年化利
否 15,000 7 月 21 7 月 13 0 528.16
小微企业 型 率
日 日
专营支行
绍兴银行
2016 年 2017 年
嘉兴海宁 保本 年化利
否 5,000 7 月 21 1 月 19 0 84.77
小微企业 型 率
日 日
专营支行
绍兴银行
2016 年 2017 年
嘉兴海宁 保本 年化利
否 40,000 7 月 20 7 月 21 0 1,704.66
小微企业 型 率
日 日
专营支行
截至 2017 年 6 月 30 日，公司理财产品主要如下：
本期实际
是否 委托理财 报酬
受托人名 产品 起始日 终止日 收回本金 预计收益
关联 金额（万 确定
称 类型 期 期 金额（万 （万元）
交易 元） 方式
元）
绍兴银行
2016 2017 年
嘉兴海宁 保本 年化
否 15,000 年7月 7 月 13 0 528.16
小微企业 型 利率
21 日 日
专营支行
绍兴银行
2016 2017 年
嘉兴海宁 保本 年化
否 40,000 年7月 7 月 21 0 1,704.66
小微企业 型 利率
20 日 日
专营支行
2017 2017 年
保本 年化
浙商银行 否 3,000 年1月 7月7 0 56.28
型 利率
22 日 日
注：截至本反馈意见回复出具之日，上述理财产品均已收回本息，与预期收益无差异。
二、本次融资的必要性及合理性
（一）现有资金及用途安排情况
1、现有资金状况及安排
截至 2017 年 6 月 30 日，公司货币资金余额为 62,437.09 万元，保本理财
产品到期可用于补充货币资金的余额为 58,000.00 万元，合计 120,437.09 万
元。其中，前次非公开发行股票募集资金余额为 19,402.75 万元，该等募集资
2-1-37
金将继续用于前次募集资金投资项目的建设，公司实际可使用的自有资金余额
为 101,034.34 万元。
2、自有资金的使用安排
（1）保证正常流动资金的需求
2016 年度，公司营业总收入为 25.67 亿元，整体运营规模较大，对应运营
资金需求也相应较大，为保持公司日常经营和发展，公司需要预留一定的流动
资金。根据销售百分比法，可测算得到公司 2017 年预计流动资金需求量为 4.83
亿元。
公司未来三年（2017-2019 年）流动资金需求的具体测算方法详见本反馈回
复之“重点问题第 1 题第（1）小题”之“一、（四）本次募投项目中视同补充
流动资金的测算依据”之相关内容。
此外，截至 2017 年 6 月 30 日公司银行短期借款 11.06 亿元，将在未来一
年内逐步到期而需偿还，具体情况如下：
借款主体 银行名称 金额（万元） 到期日
中国工商银行 31,400.00 2018-03-07
招商银行 2,000.00 2017-07-20
中国建设银行 27,000.00 2018-05-11
母公司
中国农业银行 22,096.96 2018-03-01
中国银行 15,610.02 2017-12-05
进出口银行 10,000.00 2018-05-06
海利得美国
Wells Fargo LOC 2,459.35 2018-06-30
公司
总计 - 110,566.33 -
注：单个银行可能涉及多笔借款，到期日选取其中最晚的到期日进行列示。
（2）公司正在实施和拟实施的重大项目较多，资金需求较大
截至 2017 年 6 月 30 日，公司正在实施的重大项目投资金额合计为 30.28
亿元，剔除以前年度历次募集资金投资项目外，其他项目尚需投资总额为
17.87 亿元，且部分项目处于投资初期，公司后续投资需求较大，仅依靠自有
资金难以满足正在实施的重大项目的资金需求，具体情况如下：
2-1-38
截至 2017 尚需自有
计划总投
年 6 月末 资金投入 项目投
项目状态 项目名称 资 资金来源
已投（亿 金额 资进度
（亿元）
元） （亿元）
总部大楼及酒店 3.50 2.04 1.46 自有资金 58.28%
迁扩建年产 3.1
亿平方米柔性广 5.61 3.22 2.39 自有资金 57.35%
告灯箱布项目
年产 800 万平方
米环保石塑地板 0.79 0.57 0.21 自有资金 73.04%
技改项目
年产 4 万吨车用 自有资金
差别化涤纶工业 3.98 2.67 - 和前次募 67.08%
丝技改项目 集资金
在建项目 智能试验工厂项 前次募集
1.50 0.05 - 3.28%
目 资金
年产 40,000 吨
自有资金
车用工业丝和
6.57 0.83 5.74 和本次募 12.61%
30,000 吨高性能
集资金
轮胎帘子布项目
年产 1,200 万平 自有资金
方米环保石塑地 3.81 0.003 3.807 和本次募 0.09%
板项目 集资金
自有资金
年产 20 万吨功
4.53 0.27 4.25 和本次募 5.98%
能性聚酯项目
集资金
合计 30.28 9.65 17.87 -
其中，“总部大楼及酒店项目”相关情况如下：
A.项目基本情况
2012 年 12 月 20 日，公司第四届董事会第二十次会议审议通过《关于建
设总部大楼的议案》，决定以自有资金投资建设公司总部大楼及酒店，预计该
项目投资额约 35,000 万元。
公司已于 2011 年 5 月 19 日取得海国用（2011）第 05041 号 15,826 平米
的土地权属证书，使用年限 40 年，用于上述项目，该土地用途为商业办公。
按照原计划，项目建成后，公司将以自有资金出资成立具有酒店经营范围
的全资子公司，同时意向冠名国际知名品牌酒店，并由其国内酒店管理公司经
营管理。后根据实际经营需要，为了集中资源，开拓公司现有主业，决定取消
原先的酒店项目，变更为总部办公及出租。
2-1-39
截至 2017 年 6 月 30 日，项目已投入 2.04 亿元，处于室内装修阶段，在
会计处理上各项支出归集于在建工程科目。项目完工后，部分楼层为自用办公
楼，相应价值将结转至固定资产科目；部分楼层将于出租，相应价值将结转至
投资性房地产科目。
B.项目审议及信息披露情况
2012 年 12 月 20 日，公司第四届董事会第二十次会议审议通过《关于建
设总部大楼的议案》，决定以自有资金投资建设公司总部大楼及酒店，预计该
项 目 投 资 额 约 35,000 万 元 。 2012 年 12 月 22 日 ， 公 司 在 巨 潮 资 讯 网
http://www.cninfo.com.cn 及证券时报披露《关于建设总部大楼及酒店的公
告》。
2013 年 1 月 8 日，公司 2013 年第一次临时股东大会审议通过《关于建设
总 部 大 楼 的 议 案 》 ， 并 于 2013 年 1 月 9 日 在 巨 潮 资 讯 网
http://www.cninfo.com.cn 及证券时报披露《2013 年第一次临时股东大会决
议公告》。
2017 年 3 月 25 日，公司第六届董事会第四次会议审议通过《关于变更总
部大楼及酒店项目实施的议案》，为了集中资源，开拓公司现有主业，决定取
消原先的酒店项目，变更为总部办公及出租。2017 年 3 月 28 日公司在巨潮资
讯网 http://www.cninfo.com.cn 及证券时报披露《关于变更总部大楼及酒店
项目实施的公告》。
2017 年 4 月 18 日，公司 2016 年度股东大会审议通过《关于变更总部大
楼 及 酒 店 项 目 实 施 的 议 案 》 ， 并 于 2017 年 4 月 19 日 在 巨 潮 资 讯 网
http://www.cninfo.com.cn 及 证 券 时 报 披 露 《 2016 年 度 股 东 大 会 决 议 公
告》。
（二）本次发行对经营管理的影响
本次募集资金到位后，有利于扩大汽车安全、广告材料和新材料等三大领
域相关产品的产能，符合公司的发展战略。公司相关产品产能得到进一步提
升，产品结构将进一步优化，并且进一步强化公司产业链完整、产品品质领先
等方面的优势，有利于提高公司市场占有率和综合竞争能力，增强持续经营能
2-1-40
力。
（三）本次发行对财务状况的影响
1、募集资金到位后、投资者转股前，公司的总资产和总负债规模均有所增
长，预计公司资产负债率（未考虑发行费用的影响）将有所上升，仍处于安全
的负债率水平之内，长期负债的相对增加有利于改善公司财务结构。
2、投资者行使转股权后，公司资本金将得到充实，公司净资产将相应增
加，资产负债率将会有所下降。
3、随着本次发行募集资金对公司各项业务的投入，收入结构将得到优化，
公司综合竞争力和盈利能力将进一步加强。本次发行完成后，募集资金的到位
将使公司筹资活动产生的现金流入量大幅度提高，随着本次募集资金的逐渐投
入使用，公司经营活动产生的现金流量净额也将有一定程度的增加。
三、募集说明书补充披露情况
公司已在募集说明书“第八节 本次募集资金运用”之“一、（三）本次融
资的合理性和必要性”中对上述相关内容补充披露。
四、核查意见
保荐机构查阅了发行人银行理财产品的相关合同及账务资料、现金分红的
相关决议及公告、相关建设项目的可研报告以及发行人会计师出具的前次募集
资金使用情况的鉴证报告等资料，复核了流动资金的需求测算，并与发行人管
理层进行了访谈，对发行人持有银行理财产品的规模、期限、持有意图，以及
银行理财产品及货币资金的未来使用安排及依据等情况进行了核查。
经核查，保荐机构认为：公司投资并持有部分保本型银行理财产品均具有
合理的商业背景，综合考虑发行人的银行理财产品余额、货币资金余额，以及
发行人的现金分红、正常经营、项目实施等情况，公司现有资金难以满足经营
需求，本次融资具有合理性和必要性。
2-1-41
4.根据申请材料，涤纶工业长丝生产企业需进行产品质量、生产环境等厂家认
证，主要原材料、生产设备变更也需要重新认证，通过认证后方可成为合格供
应商，认证周期较长。前次募集项目之一的车用差别涤纶工业丝技改项目于
2016 年 7 月达产，截至 2016 年底，相关产品尚在逐步取得客户认证过程中，
导致实际效益未达预期。请补充说明申请人涤纶工业长丝业务进行客户认证的
主要流程、认证周期等情况，请说明前募项目截至反馈意见回复日的认证进度
情况及效益实现情况。本次车用工业丝和高性能轮胎帘子布技改项目投产后，
申请人是否需要重新进行认证，如是，请补充说明通过重新认证是否存在重大
不确定性，预计何时可以通过认证。请将上述情况在募集说明书中进行披露。
请保荐机构进行核查并发表意见。
【答复】
一、车用产品的认证情况
（一）前次募投项目和本次募投项目的主要产品
公司涤纶工业丝产品分为车用涤纶工业丝和非车用涤纶工业丝，其中车用
涤纶工业丝产品主要包括为高模低收缩丝、安全带丝以及安全气囊丝，主要应
用于汽车轮胎和汽车安全总成领域，同时公司的高模低收缩丝向下游拓展轮胎
帘子布的生产。
其中，高模低收缩丝主要用于下游轮胎帘子布的生产，轮胎帘子布主要用
作轮胎等橡胶制品的骨架材料，客户群体主要是轮胎厂商，如米其林轮胎、大
陆轮胎等；安全带丝主要用于汽车安全带的织造生产，安全气囊丝主要用于安
全气囊的织造生产，安全带丝和安全气囊丝的客户群体主要是汽车安全总成厂
商，如AUTOLIV、TRW等。
公司前次募投项目“年产 4 万吨车用差别化涤纶工业丝技改项目”与本次
募投项目 “年产 40,000 吨车用工业丝和 30,000 吨高性能轮胎帘子布技改项
目”均属于车用产品，但是产品类型、用途和客户群体不同。其中，公司前次
募投项目“年产 4 万吨车用差别化涤纶工业丝技改项目”的新增产能包括
20,000 吨安全带丝和 20,000 吨安全气囊丝；本次募集资金投资项目“年产
40,000 吨车用工业丝和 30,000 吨高性能轮胎帘子布技改项目” 新增产能包括
2-1-42
40,000 吨高模低收缩丝和 30,000 吨高性能轮胎帘子布，其中，高模低收缩丝主
要自产作为下游轮胎帘子布生产的原材料。
（二）车用产品的客户认证流程及周期情况
公司车用产品，包括高模低收缩丝、安全带丝以及安全气囊丝以及轮胎帘
子布等均需要通过客户严格的认证方可销售。在日常经营过程中，公司车用产
品的客户认证主要包括以下两种情况，一是新客户的认证；二是现有老客户的
认证，具体情况如下：
一级要 二级要素： 三级要 认证周
素：客 涉及的产品 素：生产 认证类型概要 期
户类型 类型 线 （年）
主要是指新客户针对公司产品的首次认
新客户 新产品 新产线 证，意味着客户面对一条“新的产线”生 1-2
产制造的“新的产品”
主要是指老客户针对公司新产品的认
新产品 新产线 证，意味着客户面对一条“新的产线”生 1-2
产制造的“新的产品”
老客户 主要是指现有老客户针对公司改、扩建
新产线 约 0.5
后的新产线生产的老产品进行的认证
老产品
主要是指现有老客户针对公司现有产线
老产线 -
生产的现有产品认证后的持续跟踪审核
注：1、新老产品的划分标准主要是依据公司与客户是否存在该产品的销售采购业务合作情
形划分，其中公司与客户已就该产品存在销售采购业务合作的，该产品称之为老产品；公
司与客户尚未就该产品形成销售采购业务合作的，该产品称之为新产品。
2、现有老客户针对公司现有产线生产的现有老产品的持续跟踪审核，一般流程较为简
单，主要是现场审核评估，一般不影响公司产品针对该客户的连续销售。
其中，新客户针对公司产品的首次认证流程较为严格、复杂，一般包括以
下几个阶段或环节，一是前期接触，主要是指公司与客户在商务和技术层面的
意向性交流；二是现场认证，一般包括文件审核和现场审核两块内容，其中文
件审核主要是对公司生产经营的相关资质证书等文件进行查验审核；现场审核
则主要是对公司包括采购、生产、销售以及质量管理体系等生产运营各个方面
的能力进行审核和评估打分；三是产品认证，主要是指客户对于公司提供的小
批量产品进行一系列的质量检测和评估；四是通过认证，客户将公司列入合格
供应商名单。
现有老客户对于公司产品的认证，由于有前期合作的基础，认证流程一般
会有所简化，特别是对于公司利用改、扩建后的新产线生产的老产品，部分客
户仅需进行新旧产品的参数比较。
2-1-43
此外，由于公司制度、产品类型等方面的差异，不同客户对于车用产品的
认证流程和周期也会存在一定差异。
二、前次募项目认证进度情况及效益实现情况
（一）前次募投项目产品认证的类型
公司前次募投项目“年产4万吨车用差别化涤纶工业丝技改项目”与本次募
投项目“年产40,000吨车用工业丝和30,000吨高性能轮胎帘子布技改项目”均属
于现有产品的扩建，后续需要认证的情况如下：
募投项目 新增产能 需要认证的情况
20,000 吨安全 由于公 司已 经与众 多下 游厂商 开展 业务合
年产 4 万吨车 带丝 作，因此多属于“现有老客户针对公司改、
前次募 用差别化涤纶 扩建后的新产线生产的老产品进行的认
投项目 工业丝技改项 20,000 吨安全 证”，该认证周期约 0.5 年；
目 气囊丝 在面对开发的新客户时，则认证周期约为 1-2
年
由于公 司已 经与众 多下 游厂商 开展 业务合
年产 40,000 吨 40,000 吨高模
作，因此多属于“现有老客户针对公司改、
车用工业丝和 低收缩丝
本次募 扩建后的新产线生产的老产品进行的认
30,000 吨高性
投项目 证”，该认证周期约 0.5 年；
能轮胎帘子布 30,000 吨高性 在面对开发的新客户时，则认证周期约为 1-2
技改项目 能轮胎帘子布 年
（二）认证进度情况
针对前次募投项目“年产 4 万吨车用差别化涤纶工业丝技改项目”扩建的
新产线，截至本反馈意见答复出具之日，已通过认证的客户列表如下：
序
产品 客户名称 产品认证及供货情况
号
1 AUTOLIV 已通过认证，并正常供货
2 TRW 已通过认证，并正常供货
3 TAKATA 已通过认证，并正常供货
安全带丝 4 KSS 已通过认证，并正常供货
5 丰田纺织 已通过认证，并正常供货
6 Berger 已通过认证，并正常供货
7 OPPERMANN 已通过认证，并正常供货
安全气囊 1 TRW 已通过认证，并正常供货
丝 2 KSS 已通过认证，并正常供货
2-1-44
3 GST 已通过认证，并正常供货
4 NCV 已通过认证，并正常供货
5 UTT 已通过认证，并正常供货
截至本反馈意见回复出具之日，公司新增生产线正处于现场审核或产品认
证阶段的客户有 AUTOLIV、Kichuchi、华懋等，主要原因如下：一是客户认证
时间安排存在差异；二是部分客户属于新客户或者属于老客户面对一条“新的
产线”生产制造的“新的产品”。
（三）效益实现情况
1、效益基本情况
截至 2017 年 6 月 30 日，公司前次募投项目实现效益情况对照情况如下所
示：
单位：万元
实际投资项目 最近三年及一期实际效益
截止日累计 是否达到
序 承诺效益 2017 年 2017 年
项目名称 2016 年 实现效益 预计效益
号 1-3 月 4-6 月
年产 4 万吨
车用差别化 5,302.50
1 1,488.29 408.03 1,281.92 3,178.24 否
涤纶工业丝 [注]
技改项目
注：年产 4 万吨车用差别化涤纶工业丝技改项目于 2016 年 7 月投产，截止日投资项
目累计承诺效益已按照实际投产月份折算。
2、效益未达预期的原因
公司前次募投项目投产年承诺效益为 5.302.50 万元，截至日累计实现效
益为 3,178.24 万元，承诺效益实现率为 59.94%。
其中，2017 年 1-3 月，公司前次募投项目实现效益 408.03 万元，低于按
照实际投产月份折算的承诺效益 1,325.63 万元；2017 年 4-6 月，公司前次募
投项目实现效益 1,281.92 万元，按照实际投产月份折算的承诺效益 1,325.63
万元计算，承诺效益实现率为 96.70%。
公司前次募投项目效益未达预期的原因如下：
（1）“11.22”安全生产事故的影响
受 2016 年 11 月 22 日安全生产事故影响，公司部分产线存在一定时间的
2-1-45
停产，至 2017 年 1 月 7 日公司全面恢复生产。受前述停产影响，事故之前已
接销售订单在 1 月份恢复生产后陆续交付，在此期间公司主要原材料采购价格
大幅上涨导致成本大幅上升，但销售价格未能涨价，最终导致盈利大幅减少。
（2）受 2017 年初原材料价格上涨等因素的影响
2017 年以来公司主要原材料采购价格大幅上涨，由于公司车用丝产品采用
成本加成的定价方式定价，在原材料大幅上升的背景下，受已签订单约定限
制，价格调整的时间与原材料价格调整相比相对滞后，影响了前次募投项目效
益实现，特别是一季度的效益实现。此外，2017 年一季度的春节假期对效益实
现也存在一定的影响。
2017 年 4-6 月，前述因素逐步减缓或消失，公司前次募投项目实现效益
1,281.92 万元，按照实际投产月份折算的承诺效益 1,325.63 万元计算，承诺
效益实现率为 96.70%。
（3）客户认证工作时间差异等的影响
由于前次募投项目面对的客户认证类型不同，导致客户认证周期不一，对
项目效益实现存在一定影响。此外，受产品市场需求、自身产品生产规划以及
认证部门工作计划等因素影响，下游客户对于上游原材料认证工作以及采购订
单的安排存在一定时间差异。因此，公司新增产线投产后，客户认证工作、销
售订单存在一个逐步安排、逐步释放的过程，从而影响公司前次募投项目产品
的销售。
综上，随着认证工作的推进以及客户订单的逐步释放，公司前次募投项目
“年产 4 万吨车用差别化涤纶工业丝技改项目”的效益将逐步提高。
3、意向性订单情况
截至本反馈意见回复出具之日，公司安全带丝、安全气囊丝的意向性订单
情况如下：
产品 序号 客户名称 意向性订单量（吨）
1 客户 1 7,284
安全带 2 客户 2 4,800
丝 3 客户 3 4,800
4 客户 4 3,732
2-1-46
5 客户 5 3,408
6 客户 6 3,000
7 客户 7 2,880
8 客户 8 2,400
9 客户 9 1,800
10 客户 10 504
11 客户 11 504
12 客户 12 480
13 客户 13 480
14 客户 14 240
15 客户 15 240
合计 36,552
1 客户 1 10,200
2 客户 2 4,800
3 客户 3 3,840
4 客户 4 3,792
5 客户 5 1,560
安全气
6 客户 6 1,440
囊丝
7 客户 7 1,200
8 客户 8 1,080
9 客户 9 360
10 客户 10 792
合计 29,064
注：上述意向性订单是针对包括前次募投项目在内的现有产能。
综上，公司安全带丝、安全气囊丝的意向性订单较为充足，有利于前次募
投项目新增产能的消化。
三、本次募投项目重新认证情况
针对本次募投项目新增产线生产的高模低收缩丝和轮胎帘子布产品，公司
需要通过部分客户的重新认证，但重新认证不存在重大不确定性，主要原因如
下：
（一）公司认证具有较强的优势
基于先进的技术工艺、优秀的产品品质，公司在涤纶工业长丝以及轮胎帘
子布的生产供应上已经通过了下游众多知名厂商的认证，并开展了多年的合
作。其中，公司高模低收缩丝通过了包括米其林轮胎、大陆轮胎、普利司通轮
2-1-47
胎等众多知名轮胎厂商的认证并形成批量供货；公司轮胎帘子布产品通过了米
其林轮胎、大陆轮胎、住友橡胶、韩泰轮胎、固铂轮胎、杭州中策和赛轮金宇
等国内知名轮胎厂商的认证并逐步批量供货。
在车用涤纶工业丝和轮胎帘子布的认证方面，公司拥有丰富的客户基础和
认证经验，具有较强的认证优势。
（二）老产品认证流程可适当简化、认证周期较短
本次募投项目的车用产品包括高模低收缩丝和轮胎帘子布产品，属于公司
现有老产品，公司与下游众多国内外知名的轮胎厂商形成了多年的合作，下游
客户针对本次募投项目开展的相关认证多属于“现有老客户针对公司改、扩建
后的新产线生产的老产品进行的认证”，认证流程相对简化，认证周期也相对较
短，一般约为 0.5 年。本次募投项目进入建设期后，公司将针对即将投产的新
产线与老客户进行沟通并根据需要发出认证邀请。
（三）客户资源的积累
本次募投项目的车用产品包括高模低收缩丝和轮胎帘子布产品，属于公司
现有老产品，公司与下游众多国内外知名轮胎厂商形成了多年的合作，包括米
其林轮胎、大陆轮胎、普利司通轮胎等。下游轮胎厂商由于公司制度、产品类
型等方面的差异，不同客户对于车用产品的认证流程和周期也会存在一定差
异，严简程度不一，认证周期长短不一，且公司客户数量众多，有利于降低公
司产品认证的不确定性，有利于分散风险，有利于项目逐步达产。
综上，公司在车用产品的客户及认证等方面具有较好的积累基础，本次募
投项目投产后的重新认证不存在重大不确定性。
四、募集说明书补充披露情况
公司已在募集说明书 “第八节 本次募集资金运用”之“二、（一）9、项
目客户认证情况”中对前述相关内容补充披露。
五、核查意见
保荐机构查阅了发行人前次募投项目的可研报告、本次募投项目的可研报
2-1-48
告、客户认证情况、发行人会计师出具的前次募集资金使用情况的鉴证报告等
资料，并与发行人管理层进行了访谈，对前次募投项目以及本次募投项目产品
认证的相关事项进行了核查。
经核查，保荐机构认为：本次募投项目投产后的产品重新认证不存在重大
不确定性。
5.关于年产 20 万吨功能性聚酯项目，该项目生产的聚酯切片主要是自用于涤
纶工业长丝的原材料供应。请补充说明申请人现有的聚酯产能情况，目前使用
的聚酯切片自产及外购情况。本次募投项目达产后公司总体聚酯产能与公司自
用数量是否匹配。请对比聚酯切片自产和外购两种方式，说明何种方式更有利
于上市公司利益最大化。请将上述情况在募集说明书中进行披露。请保荐机构
核查并发表意见。
【答复】
一、公司聚酯切片现有产销及后续产销匹配情况
（一）现有聚酯切片产能、自产及外购情况
最近三年及 2017 年 1-6 月，公司聚酯切片的产销情况如下：
项 目 2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
产能（吨） 100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00
产量（吨） 62,344.17 104,526.67 110,502.20 109,533.36
外购量（吨） 32,746.87 63,500.80 26,094.40 18,808.71
161,531.14
自用需求量（吨） 91,818.90 135,034.18 126,271.98
[注 2]
对外销量（吨） 1,680.10 6,214.48 2,928.80 2,536.33
产能利用率 124.69% 104.53% 110.50% 109.53%
产销率[注 1] 97.45% 99.73% 101.24% 100.40%
[注 1]：产销率=（自用需求量+对外销量-外购量）/产量。
[注 2]：公司 2016 年末涤纶工业丝产能为 190,000.00 吨，2016 年度涤纶工业丝产量为
164,048.04 吨，主要原因是前次募投项目年产 4 万吨车用差别化涤纶工业丝技改项目于
2016 年 7 月投产。
最近三年及 2017 年 1-6 月，公司聚酯切片的产能一直保持在 10 万吨水
平，产量分别为 109,533.36 吨、110,502.20 吨、104,526.67 吨和 62,344.17 吨，
2-1-49
产能利用率分别为 109.53%、110.50%、104.53%和 124.69%，保持满负荷生
产；外购量分别为 18,808.71 吨、26,094.40 吨、63,500.80 吨和 32,746.87 吨，
报告期前三年的外购量年均复合增长率达到 83.74%；产销率分别为 100.40%、
101.24%、99.73%和 97.45%。
本次募投项目投产后，公司新增产能包括 40,000 吨高模低收缩丝，车用涤
纶工业丝在涤纶工业丝中占比逐步提高，聚酯切片自用需求量将不断增长，为
了确保公司车用涤纶工业丝及其下游产品轮胎帘子布的产品质量稳定性与安全
性，公司自产聚酯切片的产能亟需增加。
（二）公司聚酯切片后续产销匹配情况
本次募投项目年产 40,000 吨车用工业丝和 30,000 吨高性能轮胎帘子布技改
项目、年产 20 万吨功能性聚酯项目投产后，公司聚酯切片产能与公司聚酯切片
自用量的匹配性测算如下：
达产后产能
产品 目前产能（吨） 新增产能（吨）
（吨）
聚酯切片 100,000.00 200,000.00 300,000.00
涤纶工业丝 190,000.00 40,000.00 230,000.00
涤纶工业丝对应聚酯切片需求
197,600.00 41,600.00 239,200.00
量
达产后，公司聚酯切片产能与聚酯切片自用量差额 60,800.00
注：实际生产中，涤纶工业丝产量与聚酯切片需求量为 1：1.04，因此假设每生产 1 吨涤纶
工业丝，需消耗约 1.04 吨聚酯切片。
经测算，本次募投项目投产后，公司聚酯切片产能将为 30.00 万吨，涤纶
工业长丝产能将为 23.00 万吨，相应需消耗聚酯切片 23.92 万吨，即达产后，公
司聚酯切片产能与聚酯切片自用量差额为 6.08 万吨。
综合考虑以下几个方面的因素，公司聚酯切片产能与聚酯自用量差额处在
合理范围：
1、募投项目新增产能综合考虑了规模经济效应和国家产业政策要求
聚酯切片属于大宗类的原材料，其生产具有一定的规模经济效应。根据
《产业结构调整指导目录（2011 年本）（修正）》，“单线产能小于 20 万吨/年的
常规聚酯（PET）连续聚合生产装置”属于限制类。因此，公司“年产 20 万吨
功能性聚酯项目”综合考虑了规模经济效应以及国家产业政策要求。
2-1-50
2、为公司本次募投项目投产后的涤纶工业丝产能的原料供应以及未来可能
的扩产而导致的聚酯切片需求增长夯实基础
本次募投项目“年产 40,000 吨车用工业丝和 30,000 吨高性能轮胎帘子布
技改项目”投产后，公司涤纶工业丝产能将达到 230,000 吨。此外，作为车用
涤纶工业丝和轮胎帘子布全球市场竞争的重要参与者，公司未来存在进一步扩
大涤纶工业丝产能的可能。作为涤纶工业丝产品重要的上游原材料，公司需要
提前规划聚酯切片的产能供应，为公司涤纶工业丝以及轮胎帘子布产品的现有
原材料供应以及后续扩产而导致的聚酯切片需求增长夯实基础。
3、为公司现有 10 万吨聚酯切片生产线适时停产检修提供空间
目前，公司每两年需对现有 10 万吨聚酯切片生产线进行停产检修。本次募
投项目“年产 20 万吨功能性聚酯项目”投产后，将为公司现有 10 万吨聚酯切
片生产线适时停产检修提供空间，保证聚酯切片供应的稳定性和安全性，从而
进一步保障公司车用涤纶工业丝、轮胎帘子布生产和品质的稳定性。
4、多余部分聚酯切片产量可在未来涤纶工业丝产能再次增加前临时对外销
售创收
在公司未来涤纶工业丝产能再次增加前，公司将利用产业链优势，实现多
余部分聚酯切片产量的临时对外销售。
综上，本次募投项目投产后，公司聚酯切片产能与聚酯切片需求量总体相
匹配。
二、聚酯切片自产和外购对比情况
（一）公司自产聚酯切片有利于原料质量控制
为保证下游产品车用涤纶工业丝和涤纶帘子布的质量，公司对重要原材料
聚酯切片的质量要求较高。相较于外购聚酯切片产品，公司对于自产聚酯的质
量有更好的可控性和监管力。因此，公司一直致力于建设和完善聚酯切片、车
用涤纶工业丝至轮胎帘子布的完整产业链。本次募投项目达产后，公司将在保
障自产聚酯切片供应量的条件下减少外购聚酯，从而保证原材料供应的稳定性
和安全性，进一步保障公司该产业链下游产品车用涤纶工业丝、轮胎帘子布的
2-1-51
质量，确保公司产品性能达到国际先进水平，甚至优于国外同行。
（二）公司自产聚酯切片具有一定的成本优势
最近三年及 2017 年 1-6 月，公司聚酯切片自产成本与外购价格对比情况如
下：
聚酯切片自产 聚酯切片外购 差价 差价/聚酯切片
年度
成本（元/吨） 价格（元/吨） （元/吨） 自产成本
2017 年 1-6 月 5,962.30 6,321.45 359.15 6.02%
2016 年 5,070.93 5,614.34 543.41 10.72%
2015 年 5,478.13 5,539.72 61.59 1.12%
2014 年 7,088.86 7,344.85 255.99 3.61%
最近三年及 2017 年 1-6 月，公司聚酯切片自产与外购的差价分别为 255.99
元/吨、61.59 元/吨、543.41 元/吨和 359.15 元/吨，差价占聚酯切片自产成本的
比例为 3.61%、1.12%、10.72%和 6.02%。相较于聚酯切片的外购价格，公司自
产聚酯切片具有一定的成本优势。
综上，基于公司下游产品质量控制以及自产聚酯切片成本优势的考虑，公
司自产聚酯切片更有利于上市公司利益最大化。
三、募集说明书补充披露情况
公司已在募集说明书“第八节 本次募集资金运用”之“二、（三）1、
（1）项目投资必要性”中对前述相关内容补充披露。
四、核查意见
保荐机构查阅了发行人本次募投项目的可研报告、公司相关公告文件以及
财务信息等资料，并与发行人管理层进行了访谈，对公司聚酯产能及产能匹配
等相关事项进行了核查。
经核查，保荐机构认为：本募投项目是发行人根据公司生产实际需要，并
经过充分的市场调研和可行性论证后审慎制定的，达产后公司聚酯切片产能与
聚酯切片需求量总体相匹配；相较于外购聚酯切片，基于原料供应的稳定性和
安全性以及自产聚酯切片成本优势等综合考虑，公司自产聚酯切片更有利于上
市公司利益最大化。
2-1-52
6.2014-2016 年，申请人涤纶工业长丝的毛利率分别为 20.81% 、25.51%、
27.81%，轮胎帘子布及其中间产品的毛利率分别为 4.61%、9.03%、19.21%，均
呈上升趋势。请对比同行业上市公司情况，说明申请人上述产品的毛利率逐年
上升的原因及合理性。请保荐机构核查并发表意见。
【答复】
一、涤纶工业长丝和轮胎帘子布及其中间产品毛利率变动分析
（一）涤纶工业长丝
最近三年及 2017 年 1-6 月，公司涤纶工业长丝产品的单位销售价格、单位
销售成本以及主要原材料价格以及毛利率如下所示：
2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
项 目
金额 变动幅度 金额 变动幅度 金额 变动幅度 金额
单位销售价格
11,978.56 10.55% 10,835.84 -6.09% 11,538.72 -13.29% 13,307.24
（元/吨）
涤纶工 单位销售成本
业长丝 8,850.53 13.15% 7,822.04 -8.99% 8,595.05 -18.44% 10,537.71
（元/吨）
毛利率 26.11% -1.70% 27.81% 2.30% 25.51% 4.70% 20.81%
切片（元/吨） 6,321.45 12.59% 5,614.34 1.35% 5,539.72 -24.58% 7,344.85
主要原
材料采 PTA（元/吨） 4,482.95 13.68% 3,943.32 -1.83% 4,016.68 -28.41% 5,610.83
购价格
MEG（元/吨） 6,002.63 31.73% 4,556.71 -13.82% 5,287.46 -12.24% 6,024.73
注：单位销售价格及成本的变动幅度=(本期值-去年同期值)×100%/去年同期值；毛利率的
变动幅度=本期毛利率-去年同期毛利率
最近三年及 2017 年 1-6 月，公司涤纶工业长丝产品的毛利率分别为
20.81%、25.51%、27.81%和 26.11%。其中，报告期前三年公司涤纶工业长丝产
品毛利率总体呈上升的趋势，主要原因是：一是高毛利率的车用丝产品在涤纶
工业长丝产品中的销售占比呈上升趋势；二是公司车用丝产品采用成本加成的
定价方式在原材料价格下跌的背景下有助于毛利率上升。
报告期前三年公司涤纶工业长丝产品毛利率总体呈上升的趋势，具体分析
如下：
1、高毛利率的车用丝产品在涤纶工业长丝产品中的销售占比呈上升趋势
报告期前三年，公司涤纶工业长丝销售收入总体保持稳定，但车用丝产品
2-1-53
销售收入占涤纶工业长丝销售收入的比例有所增加，符合公司的产业布局规
划。由于车用丝产品的毛利率高于非车用丝，推动了涤纶工业长丝整体的毛利
率呈上升趋势。
最近三年及 2017 年 1-6 月，涤纶工业长丝中车用丝和非车用丝产品的销售
占比如下：
2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
项 目 金额 金额 金额 金额
比例 比例 比例 比例
（万元） （万元） （万元） （万元）
涤纶 车用丝 43,329.42 51.28% 81,582.45 56.12% 68,354.38 52.66% 71,101.51 49.83%
工业 非车用丝 41,168.68 48.72% 63,790.66 43.88% 61,441.19 47.34% 71,594.16 50.17%
长丝 合计 84,498.10 100.00% 145,373.11 100.00% 129,795.57 100.00% 142,695.66 100.00%
注：2017 年 1-6 月，公司车用丝产品在涤纶工业长丝产品中的销售占比有所下降，主要原
因是公司车用丝产品中的高模低收缩丝用于自产轮胎帘子布的比例上升，对外销售的比例
有所下降。
2、公司车用丝产品采用成本加成的定价方式在原材料价格下跌的背景下有
助于毛利率上升
公司是全球高模低收缩丝、安全带丝产品主要的生产商之一；同时也是全
球市场中涤纶安全气囊丝少数规模化生产并获得国际知名厂商认证的供应商之
一。公司高模低收缩丝、安全带丝和安全气囊丝等车用丝产品已成为全球众多
知名轮胎厂商和知名安全总成厂商的原料选择。
基于先进的技术工艺、优秀的产品品质，公司车用涤纶工业长丝、轮胎帘
子布销售价格主要采取成本加成的定价方式，确保公司能够获得较为稳定的毛
利额。其中，成本主要是依据前一季度的聚酯切片、PTA 等主要原材料平均价
格进行确定，公司调价周期主要为 3 个月。2014-2016 年期间，受国际石油价格
下跌影响导致公司主要原材料采购价格大幅下跌，公司涤纶工业长丝产品销售
价格相应有所调整。在此背景下，公司车用丝产品采用前述成本加成的定价方
式在原材料价格下跌的背景下有助于毛利率上升。
2017 年 1-6 月，公司涤纶工业长丝产品的毛利率较 2016 年有所下降，主
要原因是：一是在 2017 年 1 月以来国际石油价格上涨以及前述成本加成定价
方式的背景下，公司 2017 年 1-6 月原材料采购价格有所上升而车用丝产品销
售价格的调整时间存在滞后导致其毛利率有所下降；二是公司车用丝产品中的
2-1-54
高模低收缩丝用于自产轮胎帘子布的比例上升，对外销售的比例有所下降，车
用丝产品在涤纶工业长丝产品中的销售占比有所下降。
（二）轮胎帘子布及其中间产品
最近三年及 2017 年 1-6 月，公司轮胎帘子布及其中间产品的单位销售价
格、单位销售成本以及主要原材料价格以及毛利率如下所示：
2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
项 目
金额 变动幅度 金额 变动幅度 金额 变动幅度 金额
单位销售价格
轮胎帘 18,661.93 8.26% 17,238.42 4.03% 16,570.58 -2.80% 17,048.60
（元/吨）
子布及 单位销售成本
其中间 14,766.19 6.03% 13,926.99 -7.61% 15,074.32 -7.31% 16,263.30
（元/吨）
产品
毛利率 20.88% 1.67% 19.21% 10.18% 9.03% 4.42% 4.61%
主要原 PTA（元/吨） 4,482.95 13.68% 3,943.32 -1.83% 4,016.68 -28.41% 5,610.83
材料采 MEG（元/
购价格 6,002.63 31.73% 4,556.71 -13.82% 5,287.46 -12.24% 6,024.73
吨）
注：单位销售价格及成本的变动幅度=(本期值-去年同期值)×100%/去年同期值；毛利率的
变动幅度=本期毛利率-去年同期毛利率
最近三年及 2017 年 1-6 月，公司轮胎帘子布及其中间产品的毛利率分别为
4.61%、9.03%、19.21%和 20.88%，轮胎帘子布及其中间产品毛利率总体呈大幅
上升趋势，主要原因是：一是随着帘子布项目建设和投产的推进，公司轮胎帘
子布产能利用率逐步上升；二是随着认证工作的推进，高端轮胎客户供货数量
的逐步增多，公司轮胎帘子布产品的客户结构和产品结构逐步改善。最近三年
及 2017 年 1-6 月，轮胎帘子布及其中间产品毛利率总体呈大幅上升趋势，具体
分析如下：
1、随着帘子布项目建设和投产的推进，公司轮胎帘子布产能利用率逐步上
升
最近三年及 2017 年 1-6 月，公司轮胎帘子布产销情况如下：
项 目 2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
产能（吨） 30,000.00 30,000.00 15,000.00 15,000.00
产量（吨） 13,203.18 20,794.26 9,565.73 6,099.69
对外销量（吨） 13,063.25 20,607.03 9,498.25 5,477.24
产能利用率 88.02% 87.55% 63.77% 40.66%
产销率 98.94% 99.10% 99.29% 89.80%
注：1、此处轮胎帘子布产量不包括其中间产品的产量；2、产能数据为期末年化产能；3、
2-1-55
产能利用率=产量/加权平均产能
最近三年及 2017 年 1-6 月，随着帘子布项目建设和投产的推进，公司轮胎
帘子布产能利用率逐步上升，分别为 40.66%、63.77%、87.55%和 88.02%，有
利于规模优势的发挥，提高生产效率、降低成本费用。
2、随着认证工作的推进，高端轮胎客户供货数量的逐步增多，公司轮胎帘
子布产品的客户结构和产品结构逐步改善
公司轮胎帘子布产品主要用于下游轮胎的生产，由于涉及安全等因素，下
游客户对其品质及性能稳定性要求较高，需对轮胎帘子布生产企业进行产品质
量、生产环境等厂家认证，通过认证的企业方可成为其合格供应商，认证周期
较长。
通过几年的认证和培育，公司轮胎帘子布产品的客户结构和产品结构逐步
改善，国际品牌客户订单量有了突破性的增长，帘子布的销售价格抵御原材料
价格波动的能力不断增强。目前，涤纶帘子布批量供货的主要客户目前已覆盖
全球众多知名轮胎厂商，如米其林轮胎、大陆轮胎、韩泰轮胎、固铂轮胎等。
二、同行业上市公司毛利率对比情况
（一）涤纶工业长丝
最近三年及 2017 年 1-6 月，公司涤纶工业长丝毛利率与同行业上市公司对
应产品类别毛利率对比情况如下：
公司名称 2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
桐昆股份 - 9.64% 5.37% 4.56%
尤夫股份 22.51% 19.45% 16.88% 17.62%
可比公司平均毛利率 22.51% 14.55% 11.33% 11.09%
海利得 26.11% 27.81% 25.51% 20.81%
注：同行业上市公司数据根据定期报告中分产品、行业情况的数据整理，其中桐昆股份选
取化纤板块，其 2017 年半年报尚未披露；尤夫股份选取涤纶工业丝板块。平均毛利率是指
不包括海利得在内的另外两家可比公司的算术平均值。
报告期前三年，公司与同行业可比公司的毛利率保持增长趋势，其中，公
司涤纶工业长丝毛利率的增长主要是自身车用丝销售占比提高以及定价方式的
原因导致。2017 年 1-6 月，公司涤纶工业长丝产品的毛利率较 2016 年有所下
2-1-56
降，主要原因是：一是在 2017 年 1 月以来国际石油价格上涨以及前述成本加
成定价方式的背景下，公司 2017 年 1-6 月原材料采购价格有所上升而车用丝
产品销售价格的调整时间存在滞后导致其毛利率有所下降；二是公司车用丝产
品中的高模低收缩丝用于自产轮胎帘子布的比例上升，对外销售的比例有所下
降，车用丝产品在涤纶工业长丝产品中的销售占比有所下降。
最近三年及 2017 年 1-6 月，公司涤纶工业长丝毛利率水平高于可比上市
公司相应行业或产品的毛利率水平，主要原因是产品构成不同。桐昆股份以民
用涤纶长丝为主，属于民用产品；尤夫股份是以普通涤纶工业长丝产品为主，
即非车用丝的销售占比较大；公司涤纶工业长丝则以车用差别化丝为主，客户
群体包括众多全球知名轮胎厂商和汽车安全总成厂商。综上，虽与桐昆股份、
尤夫股份属于同行业，但公司与两者的产品应用领域和销售市场存在较大差
异。
（二）轮胎帘子布及其中间产品
报告期前三年，公司轮胎帘子布及其中间产品毛利率与同行业上市公司相
应类别产品毛利率对比情况如下：
公司名称 2016 年 2015 年 2014 年
太极实业 17.74% 13.19% 12.84%
恒天海龙 14.31% 10.24% 11.50%
可比公司平均毛利率 16.03% 11.72% 12.17%
海利得 19.21% 9.03% 4.61%
注：1、同行业上市公司数据根据定期报告中分产品、行业情况的数据整理，太极实业选取
帘子布板块以及恒天海龙选取帘帆布板块，太极实业和恒天海龙的 2017 年半年报尚未披
露。平均毛利率是指不包括海利得在内的另外两家可比公司的算术平均值。
2、太极实业因 2016 年实施重大资产重组，在 2016 年报中未再列示帘子布收入情况，
故表格中 2016 年的数据选取 2016 年 1-6 月数据替代参考。
3、2017 年 1-6 月公司轮胎帘子布及其中间产品毛利率为 20.88%。
报告期前三年，公司轮胎帘子布及其中间产品的毛利率从低于同行业上市
公司相应产品毛利率逐步达到并有所超过同行业上市公司相应产品毛利率，主
要原因是：一是随着项目建设和投产的推进以及认证工作的推进，公司轮胎帘
子布产能利用率逐步上升；二是公司作为轮胎帘子布的较新进入者，在产品的
技术和质量上逐步达到国际先进水平，得到如米其林轮胎、大陆轮胎、韩泰轮
2-1-57
胎、固铂轮胎等国际一线品牌轮胎厂商的认可并大批量采购，客户结构和产品
结构逐步改善。
其中，2016 年和 2017 年 1-6 月公司轮胎帘子布及其中间产品产销逐步达
到预期，分别实现毛利率 19.21%和 20.88%，高于同行业上市公司相应产品毛
利率，主要原因是：一是公司产品主要定位境外知名轮胎厂商以及境内外资轮
胎品牌；二是公司产业链较为完善，自产聚酯切片的比例较高。
三、核查意见
保荐机构查阅了发行人的财务报告、重要交易事项的会计记录和相关业务
文件以及重大合同、销量变化资料、银行账户资料，了解了重要销售客户和供
应商的信息；对发行人收入、成本结构进行了分析，并计算了发行人的财务比
率，与同行业上市公司进行了比较。
经核查，保荐机构认为：报告期前三年公司的涤纶工业长丝、轮胎帘子布
及其中间产品的毛利率水平呈上升趋势，主要系公司自身经营情况变化的结
果，发行人的毛利率逐年上升的情况真实、合理。
7.公司主要产品以出口为主。请补充说明申请人主要产品所处行业的贸易政策
情况，并结合涤纶工业长丝及灯箱布反倾销调查、美国对华轮胎双反政策等情
况，说明贸易相关政策对申请人经营及本次募投项目的影响。请将上述情况在
募集说明书中进行披露。请保荐机构和律师核查并发表意见。
【答复】
一、公司主要产品所处行业的贸易政策情况
（一）涤纶工业长丝及其车用行业
1、出口退税政策
根据财政部和国家税务总局颁发的《关于提高轻纺、电子信息等商品出口
退税率的通知》（财税[2009]43 号），从 2009 年 4 月起，涤纶工业长丝、轮胎
2-1-58
帘子布等产品的退税率提高到 16%。
根据财政部和国家税务总局颁发的《关于调整部分产品出口退税率的通
知》（财税[2014]150 号），从 2015 年 1 月起，涤纶工业长丝、轮胎帘子布等
产品的退税率提高到 17%。
2、进口国的有关进口政策及贸易摩擦
（1）2009 年以来欧盟针对原产于中国的聚酯高强力纱的反倾销
2009 年 9 月 8 日，欧盟委员会发布立案公告，对原产于我国（包括台湾地
区）和韩国的非供零售用的聚酯高强力纱（不包括缝纫线）进行反倾销调查，
涉案产品海关税号为 54022000。2010 年 12 月 2 日，欧盟委员会对原产于中国
的聚酯高强力纱作出反倾销立案调查最终裁定：决定根据中国聚酯高强力纱生
产企业对欧盟产业损害或倾销程度的不同分别征收反倾销税，反倾销税率分别
为 0%-9.8%不等，自 2010 年 12 月 2 日起正式生效，有效期为自生效之日起五
年。
2015 年 11 月 28 日，应欧盟人造纤维协会（The European Manmade Fibres
Association）的申请，欧盟对原产于中国的聚酯高强力纱进行反倾销日落复审
调查，公司的涤纶工业丝产品属于被调查产品。根据欧盟反倾销法规，日落复
审调查程序不得超过 15 个月，自立案公告之日起算。在该调查期间内，原有反
倾销措施继续执行。2017 年 2 月 25 日，欧盟发布公告，对原产于中国的聚酯高
强力纱作出反倾销日落复审终裁，裁定“若取消反倾销措施，涉案产品的倾销
及其对欧盟产业的损害会继续或再度发生，因此决定继续维持对涉案产品的反
倾销措施”，涉案产品欧盟 CN（Combined Nomenclature）编码为 54022000。
该裁决自 2017 年 2 月 26 日起正式生效，有效期为自生效之日起五年。五年期
满后，欧盟委员会可再次发起日落复审调查。
根据欧盟在 2010 年、2017 年对原产于中国的聚酯高强力纱作出的两次反
倾销终裁，涉案产品涉及发行人涤纶工业长丝相关产品。公司在前述反倾销立
案调查中获得了市场经济地位，反倾销税率为 0%，有利于海利得进一步扩大在
欧盟的产品竞争力和盈利能力，将对公司的经营业绩产生积极影响。
2-1-59
（2）印度启动对原产于或进口自中国的聚酯高强力纱的反倾销立案调查
印度商工部于 2017 年 6 月 15 日发布公告，应印度 SRF Limited & Reliance
Industries Limited 的 申 请 ， 决 定 对 原 产 于 中 国 的 高 强 力 纱 线 （ 税 则 号
54022090）发起反倾销调查。本案倾销调查期为 2016 年 4 月至 2017 年 3 月，
产业损害调查期为 2013 年 4 月至 2017 年 3 月。在印度官方未作出裁决之前，
公司出口印度的高强力纱线产品无需征收反倾销税。
印度此次反倾销涉案产品涉及发行人涤纶工业长丝相关产品。公司 2016 年
度 出 口 印 度 涉 案 产 品 的 销 售 收 入 为 112.10 万 元 ， 占 公 司 营 业 收 入 比 例 为
0.04%，该反倾销立案调查对公司影响很小。
（3）2015 年美国对华轮胎双反税令
2015 年 8 月 10 日，美国商务部正式发布了对华乘用及轻卡轮胎反倾销及反
补贴税令，实际合并执行双反保证金率从 30.61%到 192.79%不等。
本次反倾销立案调查涉案产品主要涉及原产于中国的半钢子午胎，并不直
接涉及公司高模低收缩丝、轮胎帘子布等产品。海外国际知名轮胎厂商除采购
高模低收缩丝用于自产轮胎帘子布外，亦外购部分高品质的轮胎帘子布以弥补
自身产能的不足，该部分需求并未受到美国对华轮胎双反政策的不利影响。
目前，公司高模低收缩丝产品质量优异、稳定，已成为海外国际众多知名
轮胎生产企业轮胎帘子布用丝的重要原料选择；报告期内，公司轮胎帘子布产
品占主营业务收入的比例持续增长，产销规模逐步增长，且定位于出口导向，
目标客户群体是国际知名轮胎厂商的高端产品。
美国本次对华轮胎双反税令将直接对国内轮胎行业产生一定的不利影响，
但对于拥有良好产品品质、强大海外客户群体的高模低收缩丝、轮胎帘子布生
产企业，则可间接产生一定的积极影响。
综上，欧盟、印度、美国前述反倾销贸易政策对公司经营及本次募投项目
不会产生重大不利影响。
截至本反馈回复出具之日，除上述情况外，其它国家或地区暂无对涤纶工
业长丝提出反倾销调查的情况。
2-1-60
（二）灯箱布行业
1、出口退税政策
根据财政部和国家税务总局颁发的《关于提高轻纺、电子信息等商品出口
退税率的通知》（财税[2009]43 号），从 2009 年 4 月起，灯箱布的退税率提高
到 16%。
根据财政部和国家税务总局颁发的《关于调整部分产品出口退税率的通
知》（财税[2014]150 号），从 2015 年 1 月起，灯箱布的退税率提高到 17%。
2、进口国的有关进口政策及贸易摩擦
（1）印度
2011 年 8 月 25 日，印度正式对中国 PVC 胶膜征收反倾销税，对包括公司
在内的中国企业正式征收从 0.034-0.583 美元/千克不等的反倾销税，征税时间为
自 2010 年 7 月 30 日起，为期 5 年。根据印度相关部门的最终裁定，本次反倾
销立案调查涉案产品涉及发行人灯箱布产品。海利得在本次反倾销立案调查中
被裁定征收 0.583 美元/公斤的反倾销税率。
2015 年 8 月 18 日，印度消费税和海关中央委员会发布公告称，由于印度商
工部于 2015 年 7 月 27 日对原产于中国的进口 PVC 胶膜启动了反倾销日落复审
调查，因此决定将印度对原产于中国的进口 PVC 胶膜反倾销措施延长一年，至
2016 年 7 月 27 日；2016 年 6 月做出日落复审的裁决，决定将印度对原产于中
国的进口 PVC 胶膜反倾销措施延长至 2021 年 8 月 7 日。
报告期内，发行人出口印度市场的灯箱布产品占公司营业收入的比重较
小。印度对灯箱布产品的反倾销事项不会对发行人的持续经营造成实质性损害
或重大不利影响。
2）巴西
2015 年 3 月 23 日，应 Sansuy 的申请，巴西对原产于中国和韩国的 PVC 帆
布进行反倾销立案调查，涉案产品海关编码为 3921.90.19。
本次反倾销立案调查涉案产品涉及发行人灯箱布产品，在巴西官方未作出
2-1-61
终审裁决之前，公司出口巴西的灯箱布产品无需征收反倾销税。2015 年 7 月，
巴西调查机构 DECOM 就 PVC 涂层布反倾销一案发布初步裁决，暂不征收临时
反倾销税。
2016 年 6 月，公司收到 Decom 巴西发展工业外贸部贸易保护局反倾销终裁
文件，决定对我国 PVC 涂料布征收反倾销税，税率为 2.02 美元/公斤至 2.31 美
元/公斤不等，本公司为 2.02 美元/公斤，上述税率自 2016 年 6 月 27 日起正式生
效，有效期为自生效之日起五年。
报告期内，公司出口巴西市场的灯箱布产品占公司营业收入的比重较小。
巴西官方对中国灯箱布产品裁定征收反倾销税，不会对发行人的持续经营造成
实质性损害或重大不利影响。
综上，印度、巴西前述反倾销贸易政策对公司经营及本次募投项目不会产
生重大不利影响。
截至本反馈回复出具之日，除上述情况外，其它国家或地区暂无对灯箱布
提出反倾销调查的情况。
（三）石塑地板行业
根据财政部和国家税务总局颁发的《关于调整部分产品出口退税率的通
知》（财税[2014]150 号），从 2015 年 1 月起，石塑地板的退税率提高到
13%。
目前尚无涉及公司石塑地板产品出口的反倾销贸易政策，因此公司石塑地
板产品并未受到影响，亦不会对本次募投项目产生重大不利影响。
二、募集说明书补充披露情况
公司已在募集说明书“第四节 发行人的基本情况”之“五、行业基本情
况”之“（一）/（二）/（三）7、出口相关政策及其影响”中对前述相关内容
补充披露。
三、核查意见
2-1-62
保荐机构查询了中国贸易救济信息网、本次募投项目的可研报告、公司公
告文件以及公司产品销售区域等资料，并与发行人管理层进行了访谈，对公司
所处行业的贸易政策情况及其对公司经营、本次募投项目的影响进行了核查。
经核查，保荐机构认为：公司主要产品涉及的前述境外反倾销调查等贸易
政策对公司经营及本次募投项目不会产生重大不利影响。
经核查，发行人律师认为：公司主要产品涉及的前述境外反倾销调查等贸
易政策对公司经营及本次募投项目不会产生重大不利影响。
8.请申请人说明各项目土地情况，涉及新征土地的，请说明征收过程是否合
法。请保荐机构和律师核查。
【答复】
一、本次募投各项目土地情况
本次募集项目使用土地情况如下：
是否存在抵押
使用
序 项目对应土地 宗地面积 权利终止日 或其他权利受
项目名称 坐落地 权类 用途
号 使用权证号 （平方米） 期 限及权属纠纷
型
的情形
年产 40,000 吨车
用 工 业 丝 和 浙（2017）海 海宁市尖
2060 年 04
1 30,000 吨 高 性 能 宁市不动产权 山新区海 151,543.00 出让 工业 否
月 01 日
轮胎帘子布技改 第 0007382 号 市路 88 号
项目
海宁市尖
年产 1,200 万平方 浙（2016）海 山新区洋
2066 年 12
2 米环保石塑地板 宁市不动产权 山路东 78,971.20 出让 工业 否
月 05 日
项目 第 0019325 号 侧、闻澜
路南侧
海宁市尖
浙（2017）海 山新区听
年产 20 万吨功能 2067 年 02
3 宁市不动产权 潮路北 52,198.00 出让 工业 否
性聚酯项目 月 21 日
第 0010833 号 侧、海丰
路东侧
其中，年产 1,200 万平方米环保石塑地板项目及年产 20 万吨功能性聚酯
项目所在地块系发行人近年来新取得的土地使用权。申请人系通过挂牌竞价方
2-1-63
式取得该等土地使用权，取得过程具体如下：
1、年产 1,200 万平方米环保石塑地板项目土地取得情况
（1）2016 年 9 月 21 日，申请人于《海宁日报——海宁市国有建设用地使
用权挂牌出让公告》（海土告字[2016]第 18 号）知悉，经海宁市人民政府批
准，海宁市国土资源局决定以挂牌方式出让七宗地块的国有建设用地使用权，
其中包括宗地编号为海土字 16288 号土地；
（2）2016 年 10 月 12 日，申请人依照公告要求向浙江江南要素交易中心
有限公司申请交付了竞买保证金并取得了由浙江江南要素交易中心有限公司出
具的《竞买资格确认书》；
（3）2016 年 10 月 24 日，申请人通过挂牌竞得宗地编号为海土字 16288
号的土地使用权，并取得《成交确认书》；
（4）2016 年 10 月 27 日，申请人与海宁市国土资源局签署了合同编号为
3304812016A21288 号《国有建设用地使用权出让合同》。该土地使用权出让过
程已经浙江省海宁市公证处进行公证并出具了编号为（2016）浙海证民字第
3118 号《公证书》；
（5）经核查，申请人已向海宁市国土资源局交纳了全额土地出让金，
2016 年 12 月 9 日，申请人取得了权证号为浙（2016）海宁市不动产权第
0019325 号的《不动产权证》。
2、年产 20 万吨功能性聚酯项目土地取得情况
（1）2016 年 11 月 26 日，申请人于《海宁日报——海宁市国有建设用地
使用权挂牌出让公告》（海土告字[2016]第 22 号）知悉，经海宁市人民政府批
准，海宁市国土资源局决定以挂牌方式出让七宗地块的国有建设用地使用权，
其中包括宗地编号为海土字 16352 号土地；
（2）2016 年 12 月 16 日，申请人依照公告要求向浙江江南要素交易中心
有限公司申请交付了竞买保证金并取得了由浙江江南要素交易中心有限公司出
具的《竞买资格确认书》；
2-1-64
（3）2016 年 12 月 29 日，申请人通过挂牌竞得宗地编号为海土字 16352
号的土地使用权并取得了由浙江江南要素交易中心有限公司出具的《成交确认
书》；
（4）2017 年 1 月 6 日，申请人与海宁市国土资源局签署了合同编号为
3304812016A21352 号《国有建设用地使用权出让合同》。该土地使用权出让过
程已经浙江省海宁市公证处公证并出具了编号为（2017）浙海证民字第 11 号
《公证书》；
（5）经核查，申请人已向海宁市国土资源局交纳了全额土地出让金，
2017 年 2 月 28 日，申请人取得了权证号为浙（2017）海宁市不动产权第
0010833 号的《不动产权证》。
2017 年 7 月 4 日，海宁市国土资源局黄湾镇（尖山新区）分局出具的情况
说明，“前述两处土地原系国有未利用土地，地类为荒草地，该土地性质由海
宁市国土资源局按照相关法律法规的规定以及土地利用总体规划安排，经上报
嘉兴市人民政府审批通过后，转为国有建设用地，该土地性质在转变为国有建
设用地时不涉及征收等程序。该土地性质转变为国有建设用地后，海利得通过
挂牌竞价方式合法取得该土地的使用权，符合《中华人民共和国土地管理
法》、《中华人民共和国城市房地产管理法》等法律法规的规定，取得程序合
法合规。”
二、核查意见
保荐机构查阅了土地出让合同、缴款凭证、相关权属证明以及募投项目可
研报告等相关资料，并访谈了海宁市国土资源局黄湾镇（尖山新区）分局有关
人员，取得了海宁市国土资源局黄湾镇（尖山新区）分局出具的情况说明，对
募投项目用地情况进行了核查。
经核查，保荐机构认为：发行人近年新取得的土地使用权原土地性质为国
有未利用地，经合法审批调整为国有建设用地，公司通过挂牌竞价方式取得该
等土地使用权。该等土地性质的变更以及发行人取得该等土地使用权的程序均
符合《中华人民共和国土地管理法》等法律法规的规定。
2-1-65
经核查，发行人律师认为：申请人近年新取得的土地使用权原土地性质为
国有未利用地，经合法审批调整为国有建设用地，申请人通过挂牌竞价方式取
得该等土地使用权。该等土地性质的变更以及申请人取得该等土地使用权的程
序均符合《中华人民共和国土地管理法》等法律法规的规定。
二、一般问题
1.请申请人公开披露本次发行当年每股收益、净资产收益率等财务指标与上年
同期相比，可能发生的变化趋势和相关情况，如上述财务指标可能出现下降
的，应对于本次发行摊薄即期回报的情况进行风险提示。同时，请申请人公开
披露将采取何种措施以保证此次募集资金有效使用、有效防范即期回报被摊薄
的分险、提高未来的回报能力。如有承诺的，请披露具体内容。
【答复】
为保障中小投资者利益，公司就本次发行对即期回报摊薄的影响进行了认
真分析，本次发行摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响及公司采取的措施
具体情况如下：
一、本次发行当年每股收益、净资产收益率等财务指标与上年同期
相比可能发生的变化趋势和相关情况
（一）假设条件
1、假设宏观经济环境、产业政策、行业发展状况及公司经营环境等方面没
有发生重大变化。
2、假设公司于 2017 年 12 月底完成本次可转换公司债券发行。该时间仅用
于计算本次可转换公司债券发行摊薄即期回报对主要财务指标的影响，最终以
中国证监会核准后实际发行完成时间为准。
3、假设本次公开发行募集资金总额为 110,000.00 万元，不考虑发行费用等
影响。本次可转换公司债券发行实际到账的募集资金规模将根据监管部门核
准、发行认购情况以及发行费用等情况最终确定。不考虑本次发行募集资金到
2-1-66
账后，对公司生产经营、财务状况（如财务费用、投资收益）等的影响。
4、假设 2017 年扣除非经常性损益前后归属于母公司所有者的净利润与
2016 年持平；2018 年扣除非经常性损益前后归属于母公司所有者的净利润在
2017 年基础上按照增长 0%、15%、30%分别测算。
5、公司已于 2017 年 5 月完成 2016 年度利润分配方案的实施，向全体股东
每 10 股派送现金红利 5 元（含税），合计派发现金红利人民币 243,614,729.00
元；同时以资本公积转增股本，每 10 股转增 15 股。假设 2018 年发放的现金红
利与 2017 年相同，即 243,614,729.00 元，且于 2018 年 5 月底之前实施完毕；不
进行资本公积转增股本。
6、公司股票期权与股票增值权激励计划首次授予权益工具第三个行权期
（包括 428 万份股票期权与 30 万份股票增值权）、预留股票期权授予后第二个
行权期（包括 67.50 万份股票期权）已于 2017 年 7 月 11 日全部完成统一行
权。其中，首次授予权益工具的第三个行权期行权价格为 1.70 元，预留股票
期权授予后第二个行权期行权价格为 3.25 元。
7、假设本次可转换公司债券的转股价格为公司第六届董事会第四次召开日
（即 2017 年 3 月 25 日）的前二十个交易日公司 A 股股票交易均价、前一个交
易日公司 A 股股票交易均价的孰高值，即 20.00 元/股。由于公司 2016 年度、
2017 年度利润分配方案的实施，以及公司股票期权与股票增值权激励计划统一
行权导致股本发生变动，假设转股价格将在转股日前进行调整，调整后转股价
格为 7.58 元/股。公司该转股价格仅用于计算本次可转换公司债券发行摊薄即
期回报对主要财务指标的影响，最终的初始转股价格由公司董事会根据股东大
会授权，在发行前根据市场状况确定，并可能进行除权、除息调整或向下修
正。
8、 假设公司除上述 2016 年度利润分配方案、股票期权与股票增值权激励
计划行权以及本次发行外，公司不会实施其他会对公司总股本发生影响或潜在
影响的行为。
9、公司 2014 年度至 2016 年度享受 15%高新技术企业优惠税率。假设公司
2017 年至 2019 年度依然为高新技术企业，享受该项优惠。
2-1-67
10、不考虑募集资金未利用前产生的银行利息以及可转换公司债券利息费
用的影响。
（二）发行当年每股收益、净资产收益率等财务指标变化情况
基于上述假设，公司就本次公开发行可转换公司债券对2017年及2018年主
要财务指标的影响进行了测算，具体情况如下：
2018 年/2018 年 12 月 31 日
2016年/ 2017年/
项目 2018 年 6 月 30 日 2018 年 6 月 30 日
2016年12月31日 2017年12月31日
全部未转股 全部转股
总股本（股） 487,229,458.00 1,223,028,645 1,223,028,645 1,368,147,378
假设情形 1:2017 年、2018 年净利润均与 2016 年持平
归属于母公司所有者权益
2,779,952,210.28 2,800,916,782.10 2,812,411,603.92 3,912,411,603.92
（元）
归属于母公司所有者的净
255,109,550.82 255,109,550.82 255,109,550.82 255,109,550.82
利润（元）
扣除非经常性损益后归属
于母公司所有者的净利润 228,092,268.53 228,092,268.53 228,092,268.53 228,092,268.53
（元）
基本每股收益（元/股） 0.54 0.21 0.21 0.20
扣除非经常性损益后的基
0.49 0.19 0.19 0.18
本每股收益（元/股）
加权平均净资产收益率 10.49% 9.21% 9.16% 7.65%
加权平均净资产收益率
9.38% 8.23% 8.19% 6.84%
（扣除非经常性损益）
每股净资产（元/股） 5.71 2.29 2.30 2.86
假设情形 2:2017 年净利润与 2016 年持平；2018 年净利润较 2017 年增长 15%
归属于母公司所有者权益
2,779,952,210.28 2,800,916,782.10 2,850,678,036.54 3,950,678,036.54
（元）
归属于母公司所有者的净
255,109,550.82 255,109,550.82 293,375,983.44 293,375,983.44
利润（元）
扣除非经常性损益后归属
于母公司所有者的净利润 228,092,268.53 228,092,268.53 262,306,108.81 262,306,108.81
（元）
基本每股收益（元/股） 0.54 0.21 0.24 0.23
扣除非经常性损益后的基
0.49 0.19 0.21 0.20
本每股收益（元/股）
加权平均净资产收益率 10.49% 9.21% 10.46% 8.74%
加权平均净资产收益率
9.38% 8.23% 9.35% 7.82%
（扣除非经常性损益）
每股净资产（元/股） 5.71 2.29 2.33 2.89
假设情形 3:2017 年净利润与 2016 年持平；2018 年净利润较 2017 年增长 30%
2-1-68
归属于母公司所有者权益
2,779,952,210.28 2,800,916,782.10 2,888,944,469.17 3,988,944,469.17
（元）
归属于母公司所有者的净
255,109,550.82 255,109,550.82 331,642,416.07 331,642,416.07
利润（元）
扣除非经常性损益后归属
于母公司所有者的净利润 228,092,268.53 228,092,268.53 296,519,949.09 296,519,949.09
（元）
基本每股收益（元/股） 0.54 0.21 0.27 0.26
扣除非经常性损益后的基
0.49 0.19 0.24 0.23
本每股收益（元/股）
加权平均净资产收益率 10.49% 9.21% 11.74% 9.83%
加权平均净资产收益率
9.38% 8.23% 10.50% 8.79%
（扣除非经常性损益）
每股净资产（元/股） 5.71 2.29 2.36 2.92
二、风险提示
投资者持有的可转换公司债券部分或全部转股后，公司总股本和净资产将
会有一定幅度的增加，对公司原有股东持股比例、公司净资产收益率及公司每
股收益产生一定的摊薄作用。另外，本次可转换公司债券设有转股价格向下修
正条款，在该条款被触发时，公司可能申请向下修正转股价格，导致因本次可
转换公司债券转股而新增的股本总额增加，从而扩大本次可转换公司债券转股
对公司原普通股股东的潜在摊薄作用。
上述风险已在《浙江海利得新材料股份有限公司关于公开发行可转换公司
债券摊薄即期回报及填补措施的公告》及募集说明书“重大事项提示”和“第
三节 风险因素”中进行了披露。
三、保证此次募集资金有效使用、有效防范即期回报被摊薄的风
险、提高未来的回报能力的措施
（一）公司现有业务板块运营状况，发展态势
公司专注于主业经营，主要生产涤纶工业长丝、塑胶材料、涤纶帘子布三
大产品，主导产品覆盖汽车安全、广告材料以及新材料等三大领域。其中，涤
纶工业长丝的突出产品包括具有较高技术壁垒的涤纶高模低收缩丝、涤纶安全
带丝和涤纶安全气囊丝；塑胶材料包括宽幅灯箱布、蓬盖布以及天花膜、石塑
地板等装饰材料；基于高模低收缩丝方面的竞争优势，公司向下游延伸产业链
2-1-69
进入轮胎帘子布的生产领域。
报告期前三年，公司营业收入分别为 228,608.66 万元、212,094.14 万元和
256,654.87 万元，总 体呈增长 趋势 ；归 属于母公 司所有者 的净利润 分别为
14,361.66 万元、19,546.68 万元及 25,510.96 万元，呈增长趋势。
面对全球经济形势普遍低迷、国内经济增速继续放缓以及市场竞争激烈的
复杂环境，公司立足于主业，凭借差异化的产品和服务，在行业中处于领先地
位。公司管理层根据发展战略，对外积极应对外部环境的变化，对内紧抓管
理，细化经营目标，力排困难，充分发挥公司现有优势，优化产业结构、客户
结构和产品结构，使公司继续保持了稳定健康的发展。
（二）面临的主要风险及改进措施
1、宏观经济波动风险
目前，世界经济形势总体上仍将十分严峻复杂，经济复苏仍面临较大的不
稳定性和不确定性。我国经济发展中不平衡、不协调的矛盾和问题仍很突出，
未来宏观经济面临经济增长放缓和经济结构调整的双重压力。若国内外宏观经
济增长放缓或处于不景气周期，则将对公司市场销售情况产生不利影响。
2、产品认证风险
公司车用涤纶工业长丝和涤纶帘子布主要应用于汽车安全领域，需要通过
客户的严格的认证方可销售。公司主导产品已经通过了下游众多知名厂商的认
证，并开展了多年的合作。随着本次募投项目的建设投产和市场开拓，公司仍
需履行现有客户对新增产能的认证程序和更多下游客户的认证程序。虽然公司
在产品品质及其稳定性方面具有较强的优势，但不排除相关产品不能获得下游
客户认证和认证时间过程对公司经营业绩产生不利影响的风险。
3、行业内部竞争风险
中国的制造业众多行业面临产能过剩的情形，公司所处行业同样充分竞
争，规模化生产企业日趋增多，特别是同行熔体直纺工艺生产的普通涤纶工业
长丝大量投产，使市场竞争更加激烈。公司具有领先优势，差别化产品是公司
2-1-70
的核心竞争能力，但是激烈的市场竞争还是可能导致公司产品利润率下降。
4、原材料价格变动的风险
公司生产所用的主要原材料，属于石油化工行业下游产品，其价格受国际
原油市场价格波动影响较大，原材料价格存在较大不确定性，造成公司在存货
管理、采购策略及成本控制方面难度加大，进而影响公司总体经营和盈利能力
的稳定性。
5、汇率波动的风险
公司出口销售主要以美元和欧元作为结算货币，且海外业务处于持续增长
中，因此汇率的波动，可能影响公司的盈利能力。
6、经营管理风险
随着公司资产规模、人员规模、管理机构的不断扩大，组织架构等管理体
系亦趋于复杂。如果公司管理层素质及管理水平不能适应公司大规模扩张及业
务发展的需要，组织模式和管理制度未能随着公司发展战略及时调整、完善，
将影响公司的应变能力和发展活力，公司因而面临一定的管理风险。
（三）具体措施
1、优化业务流程，提升运营效率，降低运营成本
公司将持续优化业务流程和完善内部控制制度，对各个业务环节进行标准
化管理。在日常经营管理中，加强对采购、生产、销售、研发等各个环节流程
和制度实施情况的监控，进一步增强企业执行力，并同步推进成本控制工作，
提升公司资产运营效率，降低公司营运成本，进而提升公司盈利能力。
2、继续加强市场推广，持续优化渠道建设
在保证产品质量的前提下，公司将继续实施品牌带动战略，大力拓展市
场，巩固和提高市场占有率，继续完善及拓展工程渠道、零售渠道销售模式，
发挥渠道销售功能。本次发行募集资金到位后，在尽快投入募投项目运作的同
时，公司将努力寻求新的市场机会，不断完善现有业务产品体系，提高市场占
有率，提升现有收入水平，进一步增加公司盈利能力，以更好地回报股东。
2-1-71
3、加强募集资金的管理，推进募集资金投资项目投资进度，争取早日实现
效益
公司本次发行的募集资金总额（含发行费用）不超过 110,000.00 万元，拟
用于年产 40,000 吨车用工业丝和 30,000 吨高性能轮胎帘子布技改项目、年产
1,200 万平方米环保石塑地板项目以及年产 20 万吨功能性聚酯项目。本次募集
资金投资项目的建成投产将有利于公司进一步提高盈利水平。
公司本次发行的募集资金将通过公司开设的专户存储，且由保荐机构和开
户银行对募集资金进行监管，确保募集资金专款专用。公司将严格遵守《募集
资金管理制度》的相关规定，在进行募集资金项目投资时，明确各控制环节的
相关责任，按投资计划申请、审批、使用募集资金，对使用情况进行内部检查
与考核，并按照投资计划积极推进项目进度，争取早日实现效益。
4、不断完善公司治理，为公司发展提供制度保障
公司将严格遵循《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》等法律、法
规和规范性文件的要求，不断完善公司治理结构，确保股东能够充分行使权
利；确保董事会能够按照法律、法规和公司章程的规定行使职权，作出科学、
迅速和谨慎的决策；确保独立董事能够认真履行职责，维护公司整体利益，尤
其是中小股东的合法权益；确保监事会能够独立有效地行使对董事、经理和其
他高级管理人员及公司财务的监督权和检查权，为公司发展提供制度保障。
5、严格执行既定股利分红政策，保证股东回报的及时性和连续性
根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》、
《上市公司监管指引第 3 号—上市公司现金分红》相关要求，以及《公司章
程》利润分配政策的有关规定，在关注公司自身发展的同时，高度重视股东的
合理投资回报，公司制定了《浙江海利得新材料股份有限公司未来三年
（2017—2019 年）股东分红回报规划》。公司将严格执行现行的分红政策及股
东回报规划，努力提升对股东的投资回报。
四、相关承诺
2-1-72
（一）公司的董事、高级管理人员对公司填补回报措施能够得到切
实履行的承诺
根据《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工
作的意见》（国办发[2013]110 号）以及中国证监会《关于首发及再融资、重大
资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证监会公告[2015]31 号）的有关
规定，公司全体董事、高级管理人员对公司填补回报措施能够得到切实履行作
出如下承诺：
1、本人承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不得
采用其他方式损害公司利益。
2、本人承诺对本人的职务消费行为进行约束。
3、本人承诺不动用公司资产从事与本人履行职责无关的投资、消费活动。
4、本人承诺支持由董事会或薪酬与考核委员会制定的薪酬制度与公司填补
回报措施的执行情况相挂钩。
5、若公司未来实施新的股权激励计划，本人承诺支持拟公布的公司股权激
励行权条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩。
6、本承诺出具日后至本次公开发行可转换公司债券实施完毕前，若中国证
监会作出关于填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定的，且上述承诺不能
满足中国证监会该等规定时，本人承诺届时将按照中国证监会的最新规定出具
补充承诺。
7、本人承诺切实履行公司制定的有关填补回报措施以及本人对此作出的任
何有关填补回报措施的承诺，若本人违反该等承诺并给公司或者投资者造成损
失的，本人愿意依法承担对公司或者投资者的补偿责任。
作为填补回报措施相关责任主体之一，若违反上述承诺或拒不履行上述承
诺，本人同意按照中国证监会和深圳证券交易所等证券监管机构按照其制定或
发布的有关规定、规则，对本人作出相关处罚或采取相关管理措施。
2-1-73
（二）控股股东、实际控制人对本次公开发行可转换公司债券摊薄
即期回报采取填补措施的承诺
公司控股股东、实际控制人高利民作出如下承诺：
1、不越权干预公司经营管理活动，不侵占公司利益。
2、自本承诺出具日至公司本次公开发行可转让公司债券实施完毕前，若中
国证监会作出关于填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定的，且上述承诺
不能满足中国证监会该等规定时，本人承诺届时将按照中国证监会的最新规定
出具补充承诺。
3、作为填补回报措施相关责任主体之一，若违反上述承诺或拒不履行上述
承诺，本人同意按照中国证监会和深圳证券交易所等证券监管机构按照其制定
或发布的有关规定、规则，对本人作出相关处罚或采取相关管理措施。
2．请申请人公开披露最近五年被证券监管部门和交易所采取处罚或监管措施
的情况，以及相应整改措施；同时请保荐机构就相应事项及整改措施进行核
查，并就整改效果发表核查意见。
【答复】
一、公司最近五年被证券监管部门和交易所采取处罚或监管措施的
情况
公司最近五年不存在被证券监管部门和交易所采取处罚或监管措施的情
况。
2017 年 3 月 28 日，公司亦公开披露了《公司关于最近五年未被证券监管部
门和交易所采取监管措施或处罚的公告》（公告编号：2017-022）。
二、核查意见
保荐机构查阅了公司提供的说明文件、最近五年证券监督管理部门和深圳
2-1-74
证券交易所网站的公示信息以及公司的公告文件，并与公司相关高级管理人员
进行了访谈。
经核查，保荐机构认为：公司最近五年不存在被证券监管部门和深圳证券
交易所采取处罚或监管措施的情况。
3. 请申请人说明 2016 年 11 月 22 日的安全生产事故有无导致公司相关人员涉
及刑事犯罪，事故发生后，公司是否进行了整改，如是，整改是否取得了效
果。请保荐机构和律师核查上述事项并全面核查公司的安全生产制度是否健全
及是否得到了有效实施。
【答复】
一、安全生产事故及整改情况
2016 年 11 月 22 日，公司位于海宁市马桥街道经编园区新民路 18 号的锅炉
房水煤浆锅炉（即有机热载体锅炉）烟气脱硫脱硝工程施工现场发生一起安全
生产事故，造成 2 人死亡，3 人受伤。
事发后，海宁市人民政府于当日成立了由安监、公安、总工会、监察、市
场监管、环保、消防等部门组成的事故调查组（以下称“事故调查组”），依法
开展事故调查，并出具了《海宁浙江海利得新材料股份有限公司“11 22”事故
调查报告》（以下简称“事故调查报告”），具体如下：
（一）工程基本情况
公司水煤浆锅炉烟气脱硫脱硝工程发包方为申请人，与承包方于 2016 年 7
月签订了工程总承包合同及技术协议。根据双方签订的《施工作业安全与廉洁
自律协议书》，承包方作为工程项目的承包单位，对工程施工过程中发生的人身
伤害、设备损坏事故承担安全责任。2016 年 9 月，承包方与分承包方签订了设
备分承包合同，将工程机电项目分包给分承包方。
2-1-75
（二）事故原因、责任认定
本起事故直接原因是在施工现场存在焊接、气割等明火作业情况下，凝土
块下落砸断油管导致油气挥发而产生闪爆；间接原因是承包方、分承包方及其
相关人员未落实施工安全管理和监督责任等。
经调查，事故调查组认定分承包方对本起事故的发生负有主要责任、承包
方对本起事故的发生负有责任；分承包方、承包方的主要负责人对本起事故的
发生负有领导责任。
根据海宁市安全生产监督管理局出具的证明，自 2014 年 1 月 1 日至 2017
年 3 月 31 日，公司未发生较大及以上生产安全事故，未受到过行政处罚。
综上，本起事故是由工程承包方、分承包方第三方原因造成，公司对该起
事故不承担责任，公司相关人员亦未涉及刑事犯罪。
（三）事故性质
根据事故调查报告，本起事故为一般生产安全责任事故。2016 年 12 月 19
日公司已恢复聚酯生产线的生产。截至 2017 年 1 月 7 日，公司已全面恢复生
产。承包方已对火灾事故发生的实际损失进行了赔偿。
（四）整改情况
针对本次安全生产事故，公司及时采取了一系列整改措施并取得了较好的
整改效果，具体情况如下：
序号 存在问题 整改方案 整改效果
修订《外来施工人员管理制 已修订和发行《外来施工人员
度》 管理制度》，并落实执行
外来施工人员
承包商合同签订过程中，安全 ERP 流程已增加安全环境部会
1 管理制度不健
环保部会签，并参与技术交流 签
全
在各事业部成立安全环保部和 各事业部陆续成立安全环保部
配置专职人员 和配置专职人员
新增《厂内施工申请表（承包
工作许可（施 商）》、《厂内施工申请表 制作完成新版工作许可（施工
2 工和危险 作 （公司员工）》； 和危险作业申请表），并落实
业）管控缺失 修订《登高作业申请表》、 执行
《动火作业申请表》
安全培训不全 事故发生后各部门已立即开展
3 公司各部门组织事故案例培训
面和不到位 事故案例培训
2-1-76
已组织马桥和尖山厂区进行
组织各部门培训“外来施工人员
“外来施工人员管理规定和工
管理规定和工作许可”
作许可”培训
组织安全专家到公司进行安全 邀请浙江天为专家组到公司开
专项检查 展安全专项检查
对工厂风险认
4 根据安全专家检查到问题，自
识欠缺 整改完成后，再次邀请专家组
行开展整改，并邀请安全专家
对问题进行验收检查
开展验收
二、公司安全生产制度实施情况
申请人依照有关安全生产管理方面的法律、法规及规范性文件的规定，制
定了《安全生产责任制管理制度》，进一步健全及落实公司安全生产责任制，
明确公司各级管理部门、各级管理人员及员工在其职责范围内履行其安全职
责，确保公司安全生产目标得以实现；此外，申请人还建立了《安全生产目标
管理制度》、《安全标准化绩效评定管理制度》、《安全检查和隐患排查治理
管理制度》、《安全生产费用管理制度》、《安全标准化变更管理制度》、
《安全标准化文件管理制度》、《警示标志及安全防护的管理制度》、《生产
设备设施安全管理制度》、《施工和检维修安全管理制度》等多项制度，该些
制度涵盖了包括对安全目标的管理，判断公司安全标准化体系运行与法律法
规、标准规范的符合（完整）性、适宜性、有效性，建立公司安全检查和隐患
排查治理管理的长效机制等多个制度规定，从而使得申请人在安全生产方面形
成了一套较为完备、健全的管理体系。
同时，申请人还严格执行法律法规以及公司安全生产相关制度中所规定的
各项安全规程和要求，定期进行检测检验，及时做到消除和防范各类事故隐
患，保证了申请人安全生产制度的有效实施。
三、募集说明书补充披露情况
公司已在募集说明书“第四节 发行人的基本情况”之“七、（六）1、安
全生产情况”中对前述相关内容补充披露。
四、核查意见
保荐机构核查了公司“11.22”事故相关情况，查阅了事故调查报告、相关
公告文件、海宁市安全生产监督管理局出具的证明函以及发行人制定的《安全
2-1-77
生产责任制管理制度》等制度，并与公司相关高级管理人员进行了访谈，核查
了公司相关整改措施以及安全生产制度的制定和落实情况。
经核查，保荐机构认为：“11.22”安全生产事故并未导致公司相关人员涉
及刑事犯罪；事故发生后，公司已及时进行整改并取得了效果；公司的安全生
产制度健全并已得到有效实施。
经核查，发行人律师认为：“11.22”安全生产事故并未导致申请人相关人
员涉及刑事犯罪；事故发生后，申请人已及时进行整改并取得了效果；申请人
的安全生产制度健全并已得到有效实施。
4. 请保荐机构和律师核查公司独立董事黄卫书先生能否独立履行职责。
【答复】
一、独立董事任职资格的规定
根据《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》、《深圳证券交易
所独立董事备案办法（2011年修订）》等规定，上市公司独立董事必须符合任
职资格要求、具有独立性，具有下列情形的人员不得担任独立董事：
（一）在上市公司或者其附属企业任职的人员及其直系亲属、主要社会关
系（直系亲属是指配偶、父母、子女等；主要社会关系是指兄弟姐妹、岳父
母、儿媳女婿、兄弟姐妹的配偶、配偶的兄弟姐妹等）；
（二）直接或间接持有上市公司已发行股份1%以上或者是上市公司前十名
股东中的自然人股东及其直系亲属；
（三）在直接或间接持有上市公司已发行股份5%以上的股东单位或者在上
市公司前五名股东单位任职的人员及其直系亲属；
（四）在上市公司控股股东、实际控制人及其附属企业任职的人员及其直
系亲属；
（五）为上市公司及其控股股东或者其各自附属企业提供财务、法律、咨
询等服务的人员，包括但不限于提供服务的中介机构的项目组全体人员、各级
复核人员、在报告上签字的人员、合伙人及主要负责人；
2-1-78
（六）在与上市公司及其控股股东、实际控制人或者其各自的附属企业有
重大业务往来的单位任职或者在有重大业务往来单位的控股股东单位任职；
（七）最近一年内曾经具有前六项所列举情形的人员；
（八）最近三年内受到中国证监会处罚的；
（九）被证券交易所公开认定不适合担任上市公司董事、监事和高级管理
人员的；
（十）最近三年内受到证券交易所公开谴责或三次以上通报批评的；
（十一）被中国证监会采取证券市场禁入措施，且仍处于禁入期的；
（十二）公司章程规定的其他人员；
（十三）中国证监会或证券交易所认定的其他人员。
二、独立董事黄卫书基本情况
（一）基本情况
黄卫书先生，男，中国国籍，1965 年出生，中共党员，无永久境外居留
权，本科学历。历任海宁市团委书记、马桥镇党委书记、盐官镇党委书记、海
宁市市长助理、嘉兴市政府办公室副主任、嘉兴市委办公室副主任、海盐县委
书记、海盐县县长及党组书记（2006 年 10 月辞去公职），浙江海利得新材料
股份有限公司副董事长（2011 年 9 月 13 日离职）。2015 年 3 月 4 日起任公司
独立董事。
黄卫书先生的直系亲属和主要社会关系情况为：黄卫书先生的配偶、父亲
和岳父母已退休，黄卫书先生的姐姐系在劳务公司从事劳务工作，黄卫书先生
的姐姐的配偶系在保安公司从事保安工作，黄卫书先生的女儿仍在读书求学。
（二）在申请人处任职情况
黄卫书先生 2006 年 11 月至 2011 年 9 月曾任申请人董事、副董事长、董事
会秘书等职务。2011 年 9 月 13 日，申请人收到黄卫书先生提交的书面辞职报
告，黄卫书先生因个人原因，辞去在申请人处的全部任职。根据公司法及申请
2-1-79
人章程的规定，该等辞职自辞职报告提交之日生效。2011 年 9 月至 2012 年 12
月，黄卫书先生曾任申请人高级顾问。
2015 年 3 月 4 日，经申请人 2014 年度股东大会审议通过，黄卫书先生被
选举为申请人独立董事。
据此，黄卫书先生担任申请人独立董事的一年之前，其已不在申请人或申
请人的附属企业任职。
（三）在公司中的持股情况
申请人首次公开发行股票并上市前，黄卫书先生曾持有申请人股份 100 万
股，持股比例为 1.075%。后经申请人公开发行股票、非公开发行股票，黄卫书
先生持有申请人股份被多次稀释，截止 2013 年 12 月 31 日，黄卫书先生持有申
请人股份的持股比例低于 1%。截止 2014 年 12 月 11 日，黄卫书先生将持有的
申请人股份全部卖出，此后不再持有申请人股份，黄卫书的近亲属亦未持有申
请人股份。
（四）在实际控制人高利民控制的其他企业中的持股情况
除公司之外，公司控股股东、实际控制人高利民先生还控股投资了汇利贸
易、参股投资了泰州市中远房产有限公司和海宁宏达股权投资管理有限公司。
汇利贸易成立于 2010 年 2 月 8 日，注册资本为 1,100 万元，注册地址为海
宁经编总部商务区丰收西路 1 号 A-1912，经营范围为建筑材料、通信产品（不
含大功率无绳电话及地面卫星接收设施）、家具批发、零售。
截至目前，黄卫书先生在汇利贸易持股 6.25%。汇利贸易未经营具体业
务，主要以参股方式投资了浙江昱能科技有限公司和泰州市中远房产有限公
司。汇利贸易与发行人之间不存在关联交易或其他利害关系；其参股投资企业
浙江昱能科技有限公司、泰州市中远房产有限公司所在行业及主营业务与发行
人所在行业及主营业务差异较大，其与发行人之间不存在关联交易、同业竞争
或其他利害关系。
黄卫书先生持股汇利贸易主要基于财务投资目的，其与发行人之间不存在
关联交易或其他利害关系。
2-1-80
三、核查意见
保荐机构查阅了独立董事任职资格的相关证书和声明、选举独立董事的相
关三会文件、黄卫书先生担任独立董事期间出具的独立意见等相关资料，访谈
了公司管理层和独立董事黄卫书，并逐条比对了独立董事任职资格及其独立性
的相关法律规定。
经核查，保荐机构认为：公司独立董事黄卫书不存在法律法规规定不得担
任独立董事的情形，能够独立履行职责。
经核查，发行人律师认为：公司独立董事黄卫书不存在法律法规规定不得
担任独立董事的情形，能够独立履行职责。
5、请申请人补充说明实施高送转的必要性和合理性，是否按照交易所、证监
局的监管要求，履行了相应信息披露义务。请保荐机构核查上述情况，并核查
相关主体在高送转前后，是否存在因违规减持、内幕交易、操纵市场等违法违
规行为，受到我会行政处罚、交易所公开谴责，或者被我会立案调查、被司法
机关立案侦查的情形。
【答复】
一、高送转的基本情况
（一）高送转的主要内容
2016 年度利润分配及资本公积转增股本主要内容如下：以现有总股本
487,229,458 股作为股本基数，向全体股东每 10 股派送现金红利 5 元（含
税），合计派发现金红利人民币 243,614,729.00 元；同时以资本公积转增股
本，每 10 股转增 15 股，转增后公司总股本将增至 1,218,073,645 股。
（二）高送转信息披露义务履行情况
2016 年 12 月 20 日股票交易收市后，公司收到控股股东、实际控制人高利
民先生向公司董事会提交的《关于对公司 2016 年度利润分配预案的提议及承
诺》，为充分保护广大投资者的利益，保证信息披露的公平性，避免造成股价
异 常 波 动 ， 公 司 于 2016 年 12 月 22 日 在 巨 潮 资 讯 网
2-1-81
http://www.cninfo.com.cn 及《证券时报》披露《关于 2016 年度利润分配的
预披露公告》。
2016 年 12 月 22 日，公司收到深圳证券交易所（以下简称“深交所”）
《关于对浙江海利得新材料股份有限公司的关注函》（中小板关注函【2016】
第 205 号）。
2016 年 12 月 28 日，公司在巨潮资讯网 http://www.cninfo.com.cn 及
《证券时报》披露《关于深圳证券交易所<关注函>回复说明的公告》。
2017 年 3 月 25 日，公司第六届董事会第四次会议审议通过了《关于 2016
年度利润分配及资本公积金转增股本的预案》：根据天健会计师事务所（特殊
普通合伙）出具的标准无保留意见的审计报告天健审〔2017〕1598 号确认，
2016 年公司实现净利润 255,109,550.82 元，依据《公司法》和《公司章程》
等有关规定，按母公司净利润 10%提取法定盈余公积 23,935,488.48 元后，报
告期末母公司累计未分配利润为 499,752,521.00 元。经研究，本着既能及时
回报股东，又有利于公司长远发展的原则，决定拟以 2016 年 12 月 31 日股本
总数 48,722.9458 万股为基数，以每 10 股发放现金股利 5.00 元（含税），同
时以资本公积转增股本，每 10 股转增 15 股。独立董事对该议案发表了独立意
见。
2017 年 3 月 28 日，公司在巨潮资讯网 http://www.cninfo.com.cn 及《证
券时报》披露《第六届董事会第四次会议决议公告》、《关于 2016 年度利润
分配及资本公积金转增股本预案的公告》等。
2017 年 4 月 18 日，公司召开 2016 年年度股东大会，审议通过了《公司
2016 年度利润分配及资本公积金转增股本的预案》。
2017 年 4 月 19 日，公司在巨潮资讯网 http://www.cninfo.com.cn 及《证
券时报》披露《2016 年度股东大会决议公告》。
2017 年 5 月 4 日，公司在巨潮资讯网 http://www.cninfo.com.cn 及《证
券时报》披露《2016 年年度分红派息、转增股本实施公告》，本次利润分配及
资本公积金转增股本的股权登记日为 2017 年 5 月 9 日，除权除息日为 2017 年
2-1-82
5 月 10 日。
2017 年 6 月 16 日，公司第六届董事会第六次会议审议通过《关于公司增
加注册资本并修改公司章程的议案》，鉴于 2016 年度利润分配预案已于 2017
年 5 月 10 日实施完毕，公司相应对《公司章程》注册资本的部分内容做相应
修订并授权公司董事会办理相关工商变更登记手续。
2017 年 6 月 17 日，公司在巨潮资讯网 http://www.cninfo.com.cn 及《证
券时报》披露《第六届董事会第六次会议决议公告》。
2017 年 7 月 3 日，公司召开 2017 年第一次临时股东大会，审议通过《关
于公司增加注册资本并修改公司章程的议案》。目前公司已办妥本次股本变化
的工商登记手续。
2017 年 7 月 4 日，公司在巨潮资讯网 http://www.cninfo.com.cn 及《证
券时报》披露《2017 年第一次临时股东大会决议公告》。
二、高送转的必要性和合理性
公司控股股东、实际控制人提议前述高送转方案，主要是鉴于公司当前稳
健的经营能力和良好的财务状况，结合公司未来的发展前景和战略规划，在保
证公司正常经营和长远发展的前提下，提出的利润分配预案，兼顾股东的即期
利益和长远利益，与公司经营业绩及未来发展相匹配。
（一）公司业务发展以及战略规划的需要
公司目前主要生产销售涤纶工业长丝、轮胎帘子布以及塑胶材料等三大系
列产品，主导产品主要包括高模低收缩丝、涤纶安全带丝和涤纶气囊丝等车用
差别化丝；以高模低收缩丝为原丝生产的轮胎帘子布；灯箱布、天花膜、石塑
地板等广告装饰装修材料。在前述各个产品领域，公司以出口为主，直接参与
全球市场竞争。
其中，车用高模低收缩丝、安全带丝、安全气囊丝是涤纶工业丝行业发展
高端产品的典型代表，是涤纶工业长丝差别化、功能性发展方向的重要体现。
在差别化、功能性产品的研发生产方面，公司在核心生产技术、工艺成熟度、
2-1-83
产品质量和自主品牌方面，均具备了很强的国际竞争力，直接参与全球市场的
竞争。截至 2016 年末，公司涤纶工业长丝产能位居全球前列。其中，海利得
是全球高模低收缩丝、安全带丝产品主要的生产商之一；同时也是全球市场中
涤纶安全气囊丝少数规模化生产并获得国际知名厂商认证的供应商之一。基于
先进的技术工艺、优秀的产品品质，公司在涤纶工业长丝以及轮胎帘子布的生
产供应上已经通过了下游众多知名厂商的认证，并开展了多年的合作。
在灯箱布领域，公司作为我国灯箱布行业的重要参与者，已逐步从简单的
产能扩张向研发创新、品牌经营的方向转变，并参与全球市场的竞争。公司对
塑胶材料实行差异化战略，新开发了天花膜、石塑地板等新产品，优化了塑胶
材料的产品结构。石塑地板是将天然石料和 PVC 粉等经过高温高压压制而成的
新型轻体地面装饰材料，不含重金属，不释放有毒气体，具有环保、防水、防
滑、耐污、阻燃、安装方便等优点，在美国、欧洲、日本、韩国等地已较为流
行。
公司目前发展阶段处于成长期。公司以涤纶工业丝、轮胎帘子布、灯箱
布、天花膜以及石塑地板等现有主导业务和产品为基础逐步进行发展战略升
级，专注于汽车安全、广告材料和新材料等三大领域，成为世界领先的产品制
造和解决方案提供商。具体而言，在汽车安全领域，通过产业布局成为拥有汽
车主被动安全产品，并能与整装厂直接合作的供应商；在广告材料领域，实现
产品差异化，在做精做强的同时，构建整合发展外延业务；在新材料领域，开
拓新的符合“高精尖”标准的业务，并以高性能纤维和高分子材料为发展方
向。
综上，在实施发展战略的过程中，公司面向全球市场直接与同行业知名的
跨国公司竞争，面对全球知名轮胎厂商以及汽车安全总成厂商等客户群体，公
司扩大股本规模有利于提高公司的市场竞争力，有利于业务拓展和树立良好的
企业形象。
（二）分配预案与公司业绩成长性的匹配
经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计，报告期内 2016 年实现营业
收入 256,654.87 万元，同比上升 21.01%，营业利润 29,489.49 万元，较同期
2-1-84
上 升 37.56% ， 归 属 于 母 公 司 股 东 的 净 利 润 25,510.96 万 元 ， 较 同 期 上 升
30.51% ； 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 为 49,497.12 万 元 ， 较 同 期 上 升
37.77%。截至 2016 年 12 月 31 日，公司股本 487,229,458.00 股，资本公积
160,363.29 万元。
截至 2016 年末，公司积累了金额较大的未分配利润和资本公积，本次利
润分配方案与公司的业绩成长性相匹配，资本公积金转增股本实施后，资本公
积金余额符合《企业会计准则》和《公司章程》的规定，也有利于增加股票的
流动性。
三、高送转前后相关事项的合法合规性情况
（一）股份减持情况
1、董监高人员股份变动情况
2016 年 12 月 22 日，公司对分配预案进行了预披露。本分配预案预披露公
告日（2016 年 12 月 22 日）前 6 个月内，公司董事、副总经理姚峻先生减持公
司股份 90,000 股；公司副总经理马鹏程先生减持公司股份 150,000 股。根据
相关人员报送的减持计划，未来 6 个月内（即 2016 年 12 月 22 日至 2017 年 6
月 21 日期间），姚峻先生拟减持股份不超过 225,000 股，马鹏程先生拟减持
股份不超过 112,500 股。
截至 2017 年 6 月 21 日，姚峻先生于 2016 年 12 月 22 日至 2017 年 6 月 21
日期间通过深圳证券交易所集中竞价方式减持公司无限售流通股 195,000 股，
占公司总股本的 0.0400%；马鹏程先生于 2016 年 12 月 22 日至 2017 年 6 月 21
日期间通过深圳证券交易所集中竞价方式减持公司无限售流通股 112,500 股，
占公司总股本的 0.0231%（相关股份数量及比例，均为高送转除权除息日之前
的口径）。
2、5%以上股东股份变动情况
本分配预案预披露公告日（2016 年 12 月 22 日）前 6 个月内，公司 5%以
上股东万向创业投资股份有限公司（以下简称“万向创投”）无变动。
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根据公司 5%以上股东万向创投于 2016 年 8 月 31 日预披露减持计划，拟在
自减持股份预披露公告之日起三个交易日后的 12 个月内减持股份不超过
50,100,980 股，减持比例不超过公司股份总数的 10.2828%。
2017 年 6 月 8 日，公司根据万向创投相关函件披露《关于持股 5%以上股
东减持股份实施情况的公告》，万向创投提前于 2017 年 6 月 7 日终止其原有
的预披露计划；根据公司同日披露的《关于持股 5%以上股东减持股份预披露公
告》，万向创投自本公告之日起三个交易日后的六个月内的减持计划，以集中
竞价方式或大宗交易方式，减持公司股份不超过 73,084,418 股（占公司总股
本比例为 6%）。其中，通过集中竞价方式减持的，将于减持计划公告之日起十
五个交易日后进行，且任意连续 90 日内通过集中竞价方式减持的股份总数不
超过公司股份总数的 1%，任意连续 90 日内通过大宗交易方式减持的股份总数
不超过公司股份总数的 2%。
截至 2017 年 6 月 30 日，万向创投已减持 5,317,994.2 股（其中，2017 年
4 月 30 日前减持 4,823,729 股，2017 年 6 月 30 日减持 494,265.2 股；相关股
份数量及比例，均为高送转除权除息日之前的口径）。
（二）内幕信息管理情况
本次利润分配预案预披露在筹划至披露过程中，公司严格控制内幕信息知
情人的范围，对相关内幕信息知情人履行了保密和严禁内幕交易的告知义务，
并向深交所及时报备了内幕信息知情人登记表。
本次利润分配预案披露后，公司按照《深圳证券交易所中小企业板上市公
司规范运作指引（2015 年修订）》第 7.7.18 条的要求，对相关内幕信息知情
人自本次利润分配预案公告前一个月内买卖公司股票情况进行了自查并向深交
所报送了自查报告，不存在相关内幕信息知情人及其近亲属有买卖公司股票的
情况。
（三）不存在操纵市场而受处罚情形
本分配预案预披露公告日（2016 年 12 月 22 日）前后 6 个月内，公司不存
在因操纵市场等违法违规行为，受到证监会行政处罚、交易所公开谴责，或者
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被证监会立案调查、被司法机关立案侦查的情形。
综上，本分配预案预披露公告日（2016 年 12 月 22 日）前后 6 个月内，公
司不存在因违规减持、内幕交易、操纵市场等违法违规行为，受到证监会行政
处罚、交易所公开谴责，或者被证监会立案调查、被司法机关立案侦查的情
形。
四、核查意见
保荐机构查阅了公司利润分配预案的相关文件，包括提议文件、董事会和
股东大会决议等、董监高人员及 5%以上股东减持计划及减持情况、公司业务发
展情况，证券监督管理部门和深圳证券交易所网站的公示信息以及公司的公告
文件，并与公司相关高级管理人员进行了访谈。
经核查，保荐机构认为：本分配预案预披露公告日（2016 年 12 月 22 日）
前后 6 个月内，公司不存在因违规减持、内幕交易、操纵市场等违法违规行
为，受到证监会行政处罚、交易所公开谴责，或者被证监会立案调查、被司法
机关立案侦查的情形。
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（本页无正文，为《东方花旗证券有限公司关于浙江海利得新材料股份有限公
司公开发行可转债申请文件反馈意见的回复（修订稿）》之签署页）
保荐代表人（签字）：
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葛绍政 卞加振
东方花旗证券有限公司
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