债券简称：17山证01 债券代码：112503
债券简称：17山证02 债券代码：112504
山西证券股份有限公司
2017 年面向合格投资者公开发行公司债券
（第一期）
定期受托管理事务报告
（2017年度）
债券受托管理人：
（住所：石家庄市自强路35号）
二〇一八年六月
重要声明
财达证券股份有限公司（简称“财达证券”）编制本报告的内容及信息均来
源于发行人 2018 年 4 月对外公布的《山西证券股份有限公司 2017 年年度报告》
等相关公开信息披露文件、第三方中介机构出具的专业意见以及山西证券股份有
限公司出具的相关说明文件等。
财达证券对报告中所包含的相关引述内容和信息未进行独立验证，也不就该
等引述内容和信息的真实性、准确性和完整性作出任何保证或承担任何责任。
本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关
事宜作出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为财达证券所作的承诺
或声明。在任何情况下，未经财达证券书面许可，不得用作其他任何用途，投资
者依据本报告所进行的任何作为或不作为，财达证券不承担任何责任。
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定期受托管理事务报告（2017 年度）
目 录
第一节 本期债券情况................................................................................................................... 1
第二节 受托管理人职责履行情况 ............................................................................................... 4
第三节 发行人 2017 年度经营和财务状况 ................................................................................. 5
一、发行人基本情况 ....................................................................................................... 5
二、发行人 2017 年度经营情况 ..................................................................................... 6
三、发行人 2017 年度财务情况 ................................................................................... 11
第四节 发行人募集资金使用及专项账户运作情况 ................................................................. 13
第五节 本期债券偿债保障措施的执行情况 ............................................................................. 14
第六节 本期债券本息偿付情况 ................................................................................................. 15
第七节 债券持有人会议召开的情况 ......................................................................................... 16
第八节 发行人及其他相关当事人对募集说明书其他约定义务的执行情况 ......................... 17
第九节 本期债券评级情况 ......................................................................................................... 18
第十节 对债券持有人权益有重大影响的其他事项 ................................................................. 19
第十节 其他情况......................................................................................................................... 20
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定期受托管理事务报告（2017 年度）
第一节 本期债券情况
一、核准文件和核准规模
2016 年 5 月 12 日，发行人召开第三届董事会第十三次会议，审议通过了发
行人公开发行票面总额不超过 30 亿元（含 30 亿元）人民币公司债券的相关议
案，并提请发行人股东大会审议批准。
2016 年 5 月 30 日，发行人召开 2016 年第一次临时股东大会，就发行本次
债券的数量、期限、利率、发行方式、募集资金用途、决议的有效期、偿债保障
措施及授权事项进行了审议，并通过了各项议案。
2017 年 2 月 22 日，经中国证监会证监许可〔2017〕251 号核准文件核准，
发行人获准公开发行不超过 30 亿元（含 30 亿元）的公司债券。
二、本期债券主要条款
（一）债券名称：山西证券股份有限公司 2017 年面向合格投资者公开发行
公司债券（第一期）。本期债券品种一的简称为“17 山证 01”，债券代码：112503，
品种二的简称为“17 山证 02”，债券代码：112504。
（二）发行主体：山西证券股份有限公司。
（三）发行规模：品种一 15 亿元，品种二 5 亿元。
（四）债券期限：本期债券分为两个品种，品种一为 3 年期固定利率债券，
品种二为 5 年期固定利率债券。
（五）债券形式：实名制记账式公司债券。合格投资者认购的本期债券在债
券登记机构开立的托管账户托管记载。本期债券发行结束后，债券认购人可按照
有关主管机构的规定进行债券的转让、质押。
（六）票面金额：本期公司债券每一张票面金额为 100 元。
（七）发行价格：本期公司债券按面值发行。
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（八）债券认购单位：合格投资者认购的债券金额为人民币 1,000 元的整数
倍且不少于人民币 1,000 元。
（九）债券利率及其确定方式：本期债券品种一的债券利率为 4.76%；品种
二的债券利率为 5.10%。
（十）起息日：本期债券品种一和品种二的起息日均为 2017 年 3 月 15 日。
（十一）付息日：本期债券品种一的付息日为 2018 年至 2020 年每年的 3 月
15 日；品种二的付息日为 2018 年至 2022 年每年的 3 月 15 日。如遇法定节假日
或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日，顺延期间不另计息。
（十二）兑付日：本期债券品种一的兑付日为 2020 年 3 月 15 日，品种二的
兑付日为 2022 年 3 月 15 日。如遇法定及政府指定节假日或休息日，则顺延至其
后的第 1 个交易日，顺延期间不另计息。
（十三）还本付息方式：本期债券采用单利按年计息，不计复利，逾期不另
计息。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。还
本付息将按照债券登记机构的有关规定来统计债券持有人名单，本息支付方式及
其他具体安排按照债券登记机构的相关规定办理。
（十四）担保情况：本期债券为无担保债券。
（十五）募集资金专项账户：发行人在交通银行股份有限公司山西省分行开
立的募集资金专项账户为 141000200012016018149。
（十六）信用级别：经中诚信综合评定，发行人的主体信用等级为 AA+，本
期债券的信用等级为 AA+。
（十七）主承销商：中德证券有限责任公司。
（十八）债券受托管理人：财达证券股份有限公司。
（十九）发行方式和发行对象：本期债券的发行方式为公开发行，具体发行
方式请参见发行公告；发行对象为符合法律、法规规定的合格投资者。
（二十）承销方式：本期债券的发行由主承销商中德证券组织承销团，采取
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余额包销的方式承销。
（二十一）募集资金用途：本期债券所募集资金将用于调整债务结构。
（二十二）上市交易场所：深圳证券交易所。
（二十三）上市日期：本期债券品种一和品种二的上市日期均为 2017 年 4
月 12 日。
（二十四）质押式回购：发行人主体信用等级为 AA+，本期债券信用等级为
AA+，本期债券符合进行质押式回购交易的基本条件，具体折算率等事宜按登记
公司的相关规定执行。
（二十五）税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，合格投资者投
资本期债券所应缴纳的税款由合格投资者承担。
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第二节 受托管理人职责履行情况
报告期内，财达证券股份有限公司作为公司本期公司债券的受托管理人，履
行募集说明书及受托管理协议约定的义务，在 2017 年对发行人进行持续跟踪和
监督。
经受托管理人持续关注和调查了解，发行人 2017 年度经营状况、财务状况
正常，资信状况稳定，募集资金的用途与募集说明书的约定一致。同时，在债券
存续期内，受托管理人持续、积极地督导发行人及时履行信息披露义务。
综上所述，受托管理人较好地履行了受托管理职责，为保护本期公司债券的
投资者利益发挥了积极作用。
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第三节 发行人 2017 年度经营和财务状况
一、发行人基本情况
公司名称：山西证券股份有限公司
英文名称：SHANXI SECURITIES CO.,LTD.
成立时间：1988-07-28
上市日期：2010-11-15
上市地：深圳证券交易所
股票简称：山西证券
股票代码：002500
法定代表人：侯巍
董事会秘书：王怡里
注册资本：282,872.5153 万元人民币
注册地址：太原市府西街 69 号山西国际贸易中心东塔楼
邮政编码：030002
联系方式：0351-8686668
传真：0351-8686918
电子邮箱：sxzq@i618.com.cn
互联网网址：http://www.sxzq.com
经营范围：证券经纪；证券自营；证券资产管理；证券投资咨询；与证券交
易、证券投资活动有关的财务顾问；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介
绍业务；融资融券；代销金融产品；公开募集证券投资基金管理业务
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二、发行人 2017 年度经营情况
报告期内，发行人全年实现营业收入 43.93 亿元，同比上升 87.28%，实现利
润总额 6.28 亿元，同比下降 11.30%，实现归属于母公司股东的净利润 4.09 亿元，
同比下降 12.57%。截至 2017 年 12 月 31 日，发行人资产总额 516.51 亿元，较
2016 年底上升 7.48%，母公司净资本为 76.68 亿元，合并报表基本每股收益为
0.14 元，扣除非经常损益后归属于母公司普通股股东加权平均净资产收益率为
3.29%。
报告期内，发行人营业收入主要来源于：证券经纪、证券自营、资产管理、
投资银行、大宗商品交易及风险管理业务。其中证券经纪占营业总收入比重有所
下降，投资银行、证券自营收入、资产管理业务、大宗商品交易及风险管理业务
占营业总收入比重有所上升。
（一）财富管理业务
发行人的财富管理业务主要包括证券经纪业务、信用交易业务、机构业务。
报告期内，财富管理业务依然是公司重要的收入来源。
1、证券经纪业务
报告期内，经纪业务实现营业收入 77,429.95 万元（包含融资融券业务实现
的利息收入），同比下降 8.81%。其中，代理买卖证券业务净收入 33,464.52 万元，
同比下降 33.31%。
2、信用交易业务
报告期内，发行人信用交易业务稳健发展，通过强化客户适当性管理和全面
风险管理，抗风险能力显著提升。融资融券余额为 54.64 亿元，实现利息收入
40,492.70 万元；约定式购回业务待购回交易金额 0.41 亿元，实现利息收入
527.49 万元；股票质押式回购业务规模 30.03 亿元，实现利息收入 7,500.71 万
元。
3、机构业务
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报告期内，发行人机构业务坚持以客户为中心，整合公司业务资源，强化金
融同业合作和优势互补，继续为机构客户和专业投资者提供综合性、专业化金融
投资服务。私募基金综合服务业务呈现良好的发展态势，累计为 95 只私募基金
提供综合服务。截止报告期末，私募基金资产存量 36 亿元；PB 系统存量产品 19
只，期末资产规模 14.83 亿元。
（二）自营业务
发行人自营业务涵盖权益类和 FICC 类两大领域，其中 FICC 类包括固定收
益类投资和贸易金融业务。报告期内，自营业务实现营业收入 40,778.27 万元，
同比增加 66.41%，其中实现投资收益 98,574.26 万元，公允价值变动收益-3,358.85
万元，利息净收入-54,437.15 万元。
1、权益类业务
报告期内，发行人权益类投资根据市场变化积极探索新的盈利模式，盘活存
量资产，强化做市业务风险控制。其中，存量资产盘活使资产结构得到进一步优
化，流动性显著提升，为自营业务良性发展奠定了基础；二级市场积极探索新的
盈利模式，继续强化投研能力和资产配置能力；研判市场环境，强化新三板做市
业务风险控制，盘活存量，严控资金占用，确保合规运作，保证了做市业务的顺
利开展。
2、固定收益类业务
报告期内，发行人固定收益类投资持续加强制度建设、组织建设和团队建设，
确保业务稳定、健康发展。同时，全方位挖掘交易对手和客户需求，在资金、现
券和衍生品等方面与市场主流金融同业机构建立了广泛的合作关系，形成了自营、
销售、投顾业务共同发展的业务模式，在证券公司债券交割量排行中位列第 4 位，
荣获中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心“2017 年度银行间债券市场
活跃交易商”。
3、贸易金融业务
报告期内，发行人初步构建了国内票据、国际大宗商品两条业务线，并积极
筹备衍生品交易和外汇业务。截止期末，票据总持仓 4.84 亿，交易量 149 亿，
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票交所排名 25 位，荣获票交所“优秀非银行类交易商”。
（三）资产管理业务
发行人资产管理业务主要包括证券公司资产管理业务、公募基金业务。报告
期内，公司资产管理业务实现营业收入 12,211.61 万元，同比增长 44.40%。
报告期内，发行人设立上海资产管理分公司，引进资产证券化、固定收益等
专业团队，目前业务范围已涵盖固定收益、资产证券化、权益投资、实业融资业
务等多个领域。截止期末，存续产品 78 只，管理规模达到 456.42 亿元，其中，
集合类产品 30 只，存续规模 38.33 亿；定向类产品 46 只，存续规模 407.15 亿；
专项类产品 2 只，存续规模 10.94 亿。
报告期内，发行人公募基金业务以产品为导向，围绕固定收益类产品和权益
类产品两大产品条线，在团队建设、制度建设、风险管理等方面持续推进。受监
管新规影响，报告期内，公募基金业务主要围绕存续基金的运作和新产品的设计
开展工作。截止报告期末，公募基金管理 4 只基金，存续规模 36.73 亿元。
表 1：资产管理业务情况
单位：亿元
2017 年度 2016 年度
项目
业务规模 业务净收入 业务规模 业务净收入
集合资产管理业务 38.33 0.31 20.56 0.41
定向资产管理业务 407.15 0.16 196.55 0.04
专项资产管理业务 10.94 0.04 - -
公募基金管理业务 36.73 0.65 51.57 0.64
注：此表中的资产管理业务规模及净收入按照母公司口径进行统计。
（四）新三板业务
报告期内，鉴于监管趋严、市场低迷，发行人适时调整新三板业务的工作主
线和考核导向，全力开拓国内重点经济区域，同时持续强化质量控制，执业质量
显著提升，完成推荐挂牌 24 家，全行业排名 29 名，同比上升 25 个位次。完成
23 个增发项目，募集资金 8.26 亿元，全行业排名第 39 位，同比上升 11 个位次。
报告期内，发行人新三板业务实现营业收入 3,689.39 万元。
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（五）研究业务
发行人研究团队继续做精做深资本市场研究，在多个领域获得了市场关注和
认可。报告期内，公司在宏观策略、非银金融、新能源、医药和家电行业以及新
三板公司研究领域重点发力，同时，发挥多年深耕山西市场的地域优势，探索发
展路径，挖掘投资机会，融入山西经济转型创新发展，推出山西国改研究专题并
发布山西国改指数。策略研究员荣获金融界慧眼 2017 最佳分析师量化评选多空
策略榜第一名、行业榜超配第二名；非银研究员获得每市 APP 中 2017Q3 组合收
益荣获研究所非银金融行业第一；家电研究员入选东方财富中国最佳分析师榜
单，家电行业第五名。
（六）柜台交易业务
报告期内，柜台交易业务重点围绕系统优化、产品设计、市场拓展等工作展
开。一是为资产管理产品的发行、登记、转让、申赎、清盘、结算等提供了全方
位高效服务，全年累计发售集合资产管理产品 27.22 亿元。二是完善新增“稳得
利”、“月月利”系列收益凭证，推出“牛熊利”收益凭证，满足客户不同收益结
构的产品需求，收益凭证期末存续规模 45.63 亿元。三是初步构建了代销银行理
财产品的操作规程、技术系统，为代销银行理财产品奠定了基础。
（七）投资银行业务
报告期内，投行子公司中德证券的行业地位和品牌影响力持续提升。全年实
现营业收入 57,629.11 万元，同比下降 22.14%，实现净利润 11,825.55 万元，同
比下降 33.52%。报告期内，中德证券在资产证券化、可交债、可转债、永续债等
创新性融资产品方面均取得了进展，完成 2 个资产证券化、1 个可交债、2 个可
转债、2 个永续债项目。
据 wind 统计，报告期内，中德证券公司 IPO 承销金额排名全行业第 20 位，
同比提升 13 个位次；公司债和企业债承销金额排名全行业 33 位，同比提升 4 个
位次。在合资券商中，公司投资银行综合竞争能力继续保持前两名，股权产品收
入继续排名第一。
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表 2：资产管理业务情况
承销收入（万
承销方 发行 承销家数 承销金额（万元）
元）
式 类型
2017 年 2016 年 2017 年 2016 年 2017 年 2016 年
IPO 8 3 331,323 68,743 25,393 6,576
配股 - 1 - 177,173 - 2,658
主承销 增发 7 17 845,147 7,645,983 9,425 37,303
债券 19 37 1,828,428 3,081,700 9,428 16,605
小计 34 58 3,004,899 10,973,599 44,246 63,141
IPO - - - - - -
副主承
增发 - 1 - - - 100
销及分
债券 5 17 642,000 1,037,000 670 -447
销
小计 5 18 642,000 1,037,000 670 -347
（八）期货业务
报告期内，期货子公司格林大华以市场化、计量化、差异化、收入费用比为
原则优化管理机制，通过整合业务资源、引进专业团队、细化考核方案、提升中
高层开拓和执行力等手段，持续完善运营机制，同时，积极开展仓单业务和场外
期权交易业务，在“鸡蛋期货+保险”、设立苹果交割库、合作套保等方面进行了
有益的探索和实践，公司盈利能力明显改善。格林大华全年实现营业收入
232,038.98 万元，同比增加 182,497.51 万元，增幅 368.37%；实现净利润 6,043.54
万元，同比增加 2,222.61 万元，增幅 58.17%。
（九）私募股权投资业务
发行人私募股权投资业务依托全资子公司龙华启富开展。报告期内，龙华启
富顺利完成私募及另类新规下的整改，获得监管机构批准。积极响应精准扶贫号
召，发起设立汾西启富扶贫引导基金。探索设立高端装备制造和新能源产业基金。
经过多年的持续投入，相关投资回报逐渐显现，全年实现营业收入 8,283.62 万元，
实现净利润 2,393.04 万元。
（十）国际业务
山证国际作为公司境外综合金融服务平台，业务涵盖了证券、期货、资产管
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理、投资银行、债券投资、商品贸易金融等多个领域，能够提供境外投融资一站
式服务。报告期内，完成中信建投 IPO 联席承销、天山发展私募配售债券票据、
山东三星集团美元债券发行、辰兴发展股息分红等项目；资产管理业务获得 1 亿
美元 QFII 额度。全年实现营业收入 15,165.5 万元，实现净利润-6,422.18 万元。
三、发行人 2017 年度财务情况
发行人 2017 年按照中国企业会计准则编制的财务报告已经毕马威华振会计
师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了标准无保留意见的审计报告，主要财
务数据如下：
（一）主要会计数据
单位：元 币种：人民币
本年度比上年度
主要会计数据 2017 年度 2016 年度
增减（%）
营业收入 4,392,996,390 2,345,649,721 87.28
归属于母公司股东的净利润 408,901,264 467,685,616 -12.57
经营活动产生的现金流量净额 -592,034,904 -913,271,620 -35.17
综合收益总额 548,651,041 328,004,438 67.27
本期末比上年同
主要会计数据 2017 年末 2016 年末
期末增减（%）
资产总额 51,650,852,754 48,057,678,145 7.48
负债总额 38,387,250,044 35,027,768,841 9.59
归属于母公司股东的权益 12,501,877,365 12,278,084,456 1.82
所有者权益总额 13,263,602,710 13,029,909,304 1.79
期末总股本 2,828,725,153 2,828,725,153 0.00
（二）、主要财务数据
主要财务指标 2017 年度 2016 年度 增减率（%）
基本每股收益（元/股） 0.14 0.17 -17.65
稀释每股收益（元/股） 0.14 0.17 -17.65
扣除非经常性损益后的基本每
0.14 0.17 -17.65
股收益（元/股）
加权平均净资产收益率（%） 3.31 3.78 -12.43
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主要财务指标 2017 年度 2016 年度 增减率（%）
扣除非经常性损益后的加权平
3.29 3.75 -12.27
均净资产收益率（%）
（三）、母公司净资本及有关风险控制指标
单位：元
项 目 2017 年末 2016 年末
净资本 7,657,916,555 8,642,147,065
净资产 12,253,968,725 11,997,597,457
净资本/各项风险准备之和（%） 214.37 236.64
净资本/净资产（%） 62.49 72.03
净资本/负债（%） 31.32 37.54
净资产/负债（%） 50.12 52.12
自营权益类证券及证券衍生品/
13.63 34.82
净资本（%）
自 营 固 定 收 益 类 证 券 /净 资 本
143.18 122.99
（%）
流动性覆盖率（%） 335.37 772.66
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第四节 发行人募集资金使用及专项账户运作情况
一、本期债券募集资金情况
根据《山西证券股份有限公司 2017 年面向合格投资者公开发行公司债券（第
一期）发行结果公告》，本期发行公司债券募集资金 20 亿元，所募集资金将用于
调整债务结构。
二、本期债券募集资金实际使用情况
截至本报告出具之日，发行人已按照募集说明书披露的用途使用募集资金。
三、募集资金专项账户运作情况
发行根据相关法律法规的规定指定募集资金专项账户，用于公司债券募集资
金的接收、存储、划转与本息偿付。
募集资金专项账户信息如下：
账户名称：山西证券股份有限公司
开户银行：交通银行股份有限公司山西省分行
银行账号：141000200012016018149
截至本报告出具日，募集资金专项账户运作情况良好，募集资金用途未发现
与募集说明书不一致的情况。
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第五节 本期债券偿债保障措施的执行情况
一、本次债券内外部增信机制、偿债保障措施的重大变化情况
2017 年，本次债券的内外部增信机制、偿债保障措施未发生变化。
二、发行人偿债保障措施的执行情况
本次债券无担保。
本次债券的偿债资金主要来源于发行人日常的盈利积累及经营活动所产生
的现金。2017 年，发行人偿债计划及其他保障措施未发生变更，与《募集说明
书》一致。
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山西证券股份有限公司 2017 年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）
定期受托管理事务报告（2017 年度）
第六节 本期债券本息偿付情况
本期债券品种一的付息日为 2018 年至 2020 年每年的 3 月 15 日；品种二的
付息日为 2018 年至 2022 年每年的 3 月 15 日。首次付息日为 2018 年 3 月 15 日，
发行人已约定足额、按时完成债券利息支付。截至本报告出具日，没有迹象表明
发行人未来按期偿付存在风险。
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山西证券股份有限公司 2017 年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）
定期受托管理事务报告（2017 年度）
第七节 债券持有人会议召开的情况
截至 2017 年 12 月 31 日，发行人未发生须召开债券持有人会议的事项，未
召开债券持有人会议。
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定期受托管理事务报告（2017 年度）
第八节 发行人及其他相关当事人对募集说明书其他约定
义务的执行情况
截至 2017 年 12 月 31 日，无募集说明书中约定的其他重大事项情况的存在。
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定期受托管理事务报告（2017 年度）
第九节 本期债券评级情况
根据中诚信证券评估有限公司出具《山西证券股份有限公司 2017 年面向合
格投资者公开发行公司债券（第一期）信用评级报告》（信评委函字【2017】G027-
X2 号），发行人主体信用等级为 AA+，债券信用等级为 AA+。
在跟踪评级期限内，中诚信证券评估有限公司于 2018 年 5 月 23 日出具《山
西证券股份有限公司 2017 年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）跟踪
评级报告（2018）》（信评委函字【2018】跟踪 133 号）。最后评定结果为维持“山
西证券股份有限公司 2017 年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）”信用
等级为 AA+，维持本次发债主体信用等级为 AA+，评级展望为稳定。
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定期受托管理事务报告（2017 年度）
第十节 对债券持有人权益有重大影响的其他事项
截至 2017 年 12 月 31 日，未发生其他对债券持有人权益有重大影响的事项。
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定期受托管理事务报告（2017 年度）
第十节 其他情况
一、涉及的未决诉讼或仲裁事项
截至 2017 年 12 月 31 日，发行人不存在对公司财务状况、经营成果、声誉、
业务活动、未来前景等可能产生较大影响的未决诉讼或仲裁事项。
二、相关当事人
截至 2017 年 12 月 31 日，本期债券的债券受托管理人和资信评级机构均未
发生变动。
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