天水众兴菌业科技股份有限公司
公开发行可转换公司债券
募集资金使用的可行性分析报告
二〇一七年五月
一、募集资金使用计划
本次公开发行可转换公司债券募集资金总额不超过92,000万元（含92,000万
元），扣除发行费用后，将全部用于以下项目：
单位：万元
序号 项目名称 项目总投资 拟投入募集资金
年产 2 万吨双孢蘑菇及 11 万吨堆肥工厂
1 68,308.00 44,000.00
化生产项目
2 年产 32,400 吨金针菇生产线建设项目 35,475.00 24,000.00
年产 32,400 吨金针菇工厂化循环经济产
3 32,931.00 24,000.00
业链建设项目
合计 136,714.00 92,000.00
本次公开发行可转换公司债券的募集资金到位后，公司将按照项目的实际需
求和轻重缓急将募集资金投入上述项目；项目总投资金额高于本次募集资金使用
金额部分由公司自筹解决；若本次发行扣除发行费用后的实际募集资金低于拟投
资项目的实际资金需求总量，不足部分由公司自筹解决。
在本次公开发行可转换公司债券的募集资金到位之前，公司将根据项目需要
以银行贷款、自有资金等方式自筹资金进行先期投入，并在募集资金到位之后，
依相关法律法规的要求和程序对先期投入资金予以置换。
二、本次募集资金投资项目情况及可行性分析
本次募集资金投资项目分别为“年产2万吨双孢蘑菇及11万吨堆肥工厂化生产
项目”、“年产32,400吨金针菇生产线建设项目”、“年产32,400吨金针菇工厂化循环
经济产业链建设项目”。
（一）项目实施背景
1、食用菌健康价值凸显，市场需求将继续扩大
现代医学研究表明，食用菌具有广泛的生物作用价值。氨基酸是构成生物体
蛋白质并同生命活动有关的最基本的物质，食用菌富含人体所必需的氨基酸、碳
水化合物、矿物质、维生素等各种营养成份，其中所含的蛋白质和氨基酸是大白
菜、白萝卜、番茄等常见蔬菜的几倍甚至几十倍，所含的核黄素、烟咸酸等多种
维生素具有提高机体免疫力、预防和治疗心血管系统疾病、抗衰老等功能。
随着中国城乡居民收入的不断增长及购买能力的提升，全面健康意识和消费
理念的转变，人们对食品的需求已不再以温饱为首要条件，安全、营养、保健功
2
能等受到人们的高度关注；基于公众对健康生活的要求提高和食用菌科普工作的
推进，食用菌产品在人们膳食结构中的地位日益提升，家庭消费量快速增长。
根据中国食用菌协会的统计，我国食用菌的产量、产值连年快速增长，分别
由2009年的2,020万吨和1,103亿元上升至2015年的3,476万吨与2,516亿元，产量增
长了约0.7倍，产值规模增长了约1.3倍，年均复合增长率分别达到9.47%和14.73%。
根据2016年国内生产总值（GDP）增长率6.7%保守估计，预计到2020年，我国食
用菌产量和产值将达到4,807万吨与3,480亿元。
2、我国食用菌工厂化产业全面升级，行业内部竞争加剧
工厂化生产是食用菌产业发展的高级阶段，涉及生物、信息、自动控制、包
装加工等各方面先进技术，有利于实现食用菌的机械化、标准化、周年化生产，
基本解决了环境安全、食品安全等问题，实现了废物循环利用最大化。目前，欧
洲、美国、日本、韩国、台湾等发达国家和地区食用菌生产几乎全部采用工厂化
生产技术，其中日本工厂化食用菌占有率达90%以上，台湾、韩国则达95%以上；
2010-2015年，我国金针菇工厂化生产比例由2010年的19.26%上升至2015年的
34.30%，但是，相比日本、韩国等具备食用菌工厂化历史时间长、产品开发能力
强的国家，我国食用菌工厂化生产尚处于起步阶段，还有很高的市场增长空间。
由于食用菌工厂化生产的无污染、循环利用、生产不受季节影响、产品质量
较高等优点，既符合现代农业发展的环保、经济的理念，又满足了消费者对食品
安全、膳食健康的要求，近年来我国食用菌工厂化产业吸引了大量的资金、技术
与人员投入，通过国外引进以及自主研发的方式，不断地推出更新、更先进的生
产技术、研发成果、管理体系。目前，虽然我国食用菌工厂化生产尚处于起步阶
段，但在培养技术、菌种研发、设备更新、控制系统等各方面均处在迅速升级的
过程中。
根据中国食用菌商务网调研数据显示，2014年9月至2015年8月期间，全国共
有24家新建和在建工厂化企业，这些新建和在建企业普遍建设起点比较高，从设
计产能、厂区规划、机械设备配套等方面都体现出了高水平和高成长性；另一方
面，截至2015年8月，全国食用菌工厂化生产企业总数量为626家，比2014年729
家减少103家，同比减少14.13%，被淘汰的企业主要是因为品种单一且主产品种
市场低迷、生产技术落后、管理环节把控不到位等自身经营的原因。在未来一段
时间内，随着我国食用菌工厂化进一步发展，整个产业持续升级，行业内部竞争
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日趋激烈。
3、食用菌工厂化产业整合趋势明显，龙头企业影响力扩大
食用菌工厂化生产是一项系统工程，涉及多个行业的技术支持、设备配套、
科技信息、市场开拓、人才培养，从原料采购、生产设备、销售渠道、技术研发
等方面推动了若干配套行业的发展，形成了以食用菌工厂化生产企业为中心的完
整产业格局。
随着消费市场对食用菌产品质量要求的提高，为适应行业发展需要，食用菌
工厂化生产行业以及配套行业将在食用菌工厂化生产企业的带动下，通过标准规
范食用菌生产、产品质量和稳定性，通过科技创新和人才培养提高食用菌产业技
术的整体水平，通过市场需求优化食用菌品种结构，通过经济效益、社会效益、
生态效益推动食用菌工厂化模式与其他生产模式互补有无，拓展市场空间，延长
产业链，提升产业格局。
根据中国食用菌协会的统计数据，2015年全国食用菌工厂化生产企业按一定
规模筛选后（金针菇企业日产10吨以上、双孢蘑菇/杏鲍菇企业日产5吨以上、真
姬菇企业日产10吨以上）共134家，食用菌日产能之和达4,672吨。其中，食用菌
日产能100吨以上的大型企业共10家，日产能之和为1,748吨，占按规模筛选后企
业总日产能的37.4%；食用菌日产能50吨以上的中大型企业共25家，占按规模筛
选后企业总日产能约60%。具有一定规模的工厂化生产企业将对整个行业产生较
大影响。
（二）项目建设的必要性
1、金针菇
本次募集资金投资项目“年产32,400吨金针菇生产线建设项目”、“年产32,400
吨金针菇工厂化循环经济产业链建设项目”均为金针菇产品，其必要性分析如下：
（1）金针菇消费市场持续增长，未来发展空间广阔
基于公众对健康生活的要求提高和食用菌科普工作的推进，食用菌产品在人
们膳食结构中的地位日益提升，家庭消费量快速增长。根据中国食用菌协会的统
计，我国食用菌的产量、产值连年快速增长，分别由2009年的2,020万吨和1,103
亿元上升至2015年的3,476万吨与2,516亿元，年均复合增长率分别达到9.47%和
14.73%。根据2016年前三季度的国内生产总值（GDP）同比增长率6.7%保守估计，
预计到2020年，我国食用菌产量和产值将达到4,807万吨与3,480亿元。
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其中金针菇因富含蛋白质、碳水化合物、氨基酸、维生素等营养成分，其较
高的营养价值、较好的口感及较高的药用食疗作用，成为人类食用菌种植的主要
品种之一。中国金针菇年产量自2007年的117.8万吨增长至2015年的261.4万吨，年
均复合增长率达10.48%。消费者对食用菌，尤其是金针菇的消费需求的增长，保
证公司未来核心的金针菇产品的持续扩张。
（2）抢占市场先机，合理布局全国生产基地
金针菇是公司的核心产品，截至2017年3月31日，公司已有的金针菇基地及产
能情况如下：
生产基地 日产能（吨） 年产量（吨）
甘肃天水 80 28,800
陕西杨凌 105 37,800
山东德州 135 48,600
四川眉山 20 7,200
合计 340 122,400
随着我国食用菌工厂化进一步发展，整个产业持续升级，行业内部竞争日趋
激烈。根据《2015中国食用菌工厂化产业研究报告》的统计，2015年参与统计的
食用菌工厂化生产企业中，有29家企业金针菇日产能在20吨以上，这部分产能合
计1,933吨/天，其中56.38%以上产能集中在华东地区。本次在东北地区和西北地
区新设基地，进一步在全国范围内合理布局。
“年产32,400吨金针菇生产线建设项目”位于吉林省吉林市。我国东北地区地
域广袤，人口资源丰富，且受自然条件限制，每年一季度、三季度、四季度蔬菜
等替代产品较少，食用菌产品市场需求广阔；同时，东北地区食用菌工厂化生产
企业数量较少，市场竞争度相对较弱。目前，公司在东北地区尚无生产基地，通
过现有经销商由山东德州生产基地供货。吉林基地建成投产后，东北地区产品销
售的运输距离和运输成本将大幅下降，同时产品新鲜度将进一步改善，有助于公
司把握市场机遇，建立并增强在该地区的竞争优势。
“年产32,400吨金针菇工厂化循环经济产业链建设项目”位于甘肃省武威市。
西北市场是目前公司最重要的市场，现在主要通过甘肃天水基地、陕西杨凌基地
进行覆盖，但受产品运输半径的限制，目前对于甘肃西北部、青海、新疆等西北
深远地区的产品供给能力仍有很大提高空间。另一方面，我国食用菌生产区域性
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分布不平衡，东部地区食用菌产量占总份额的80%，约占全国国土面积2/3的西部
地区只占总份额的20%，西北市场和西南市场大有潜力；同时，目前我国食用菌
主要厂商对西北深远地区的布局有限，而公司主要产区位于西北地区，有着良好
的市场基础和经营管理模式，因此公司在该地区的相对竞争优势明显，通过本次
在甘肃武威建设年产32,400吨金针菇工厂化循环经济产业链建设项目，把握“一带
一路”发展机遇，将为公司在西北市场带来更加广阔的发展空间，同时也为公司带
来未来拓展海外市场的机会。
（3）提升核心产品竞争力，巩固行业的龙头地位
受到食用菌工厂化生产行业内部产业升级、整合加速的影响，食用菌工厂化
生产龙头企业之间竞争加剧。从公司优势来看，在行业内已经具有领先生产技术
及管理水平，2016年公司主营业务毛利率39.13%，高于行业平均水平。在当前整
合加剧、行业竞争激烈的背景下，具有较高生产技术水平的企业在生产规模、市
场占有率等方面将获得进一步提升的空间，行业龙头企业的影响力将得到进一步
提高。
公司需利用本次募投项目提高主要产品产能，通过本次“年产32,400吨金针菇
生产线建设项目”、“年产32,400吨金针菇工厂化循环经济产业链建设项目”，在未
来3-4年内建成达产后，为公司在全国范围内新增年产64,800吨金针菇的产能，有
利于公司占据优势市场，同时在未来行业整合中巩固公司市场地位，提高行业影
响力。
（4）践行公司“立足西北，面向全国，走向世界”的发展战略
公司一直以来，践行积极稳步实现“立足西北、面向全国”的经营战略，力图
将食用菌生产基地逐步向华北、华东扩张，进而面向全国；产品种类从以金针菇
为主，逐步扩展到真姬菇、双孢蘑菇等多种菇种协同发展。
通过本次募投项目的实施，公司将在吉林省吉林市（中国-新加坡）吉林食品
区内新增“年产32,400吨金针菇生产线建设项目”可以覆盖东北三省的经济发达中
心城市，有利于东北市场的渠道扩展、产品供应以及品牌推广；通过在甘肃省武
威市建设“年产32,400吨金针菇工厂化循环经济产业链建设项目”巩固西北地区的
龙头地位。本次募投项目的实施将实现公司生产基地的合理布局，契合了公司“立
足西北，面向全国，走向世界”的发展战略。
2、双孢蘑菇
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本次募集资金投资项目“年产2万吨双孢蘑菇及11万吨堆肥工厂化生产项目”
为双孢蘑菇产品，其必要性分析如下：
（1）双孢蘑菇市场需求增长
2010年-2015年，我国双孢蘑菇年产量由221万吨增长至338万吨，年均复合增
长率为8.87%。本次“年产2万吨双孢蘑菇及11万吨堆肥工厂化生产项目”新增产能
共计2万吨/年，相较于2015年我国双孢蘑菇总产量338万吨，占比仅为0.59%。鉴
于快速增长的消费需求，本次募投项目的双孢蘑菇产品拥有广阔的市场增长空间。
（2）有助于均衡公司现有产品结构
目前，公司对双孢蘑菇的工厂化生产布局投入较少，截至2017年3月底，公司
金针菇年产能340吨，双孢蘑菇年产能仅为20吨；双孢蘑菇的在建及已建生产线位
于江苏省徐州市，目前仅有少量产品投入市场。从运输半径和产能的角度看，很
难满足未来对西北、西南、中部等潜力巨大市场的支持。因此，公司有必要在进
一步巩固并发展现有金针菇市场的基础上，充分利用公司已成功掌握的其他食用
菌生产技术，合理布局双孢蘑菇生产基地，拓展新产品、新市场，实现公司产品
的多元化和均衡发展。
通过本次募投项目的实施，公司将在河南省安阳市汤阴县新增每年2万吨双孢
蘑菇产能，优化公司产能布局，实现产品结构的均衡发展，提高公司整体生产能
力和市场占有率，有助于公司在全国范围内实现以金针菇为主、多品种协同发展
的较为完善的食用菌产业链和多元化的收入结构，提高公司的抗风险能力。
（3）抢占双孢蘑菇工厂化生产的内陆市场
目前，国内双孢蘑菇的生产工厂化程度较低，且主要产区仍集中在东部经济
发达地区。相比金针菇，双孢蘑菇的工厂化生产技术引入国内较晚，但随着国内
双孢蘑菇消费市场的进一步发展，西北、西南、中部等内陆地区对双孢蘑菇工厂
化生产的需求将进一步加大，国内双孢蘑菇工厂化生产将出现均衡发展的趋势。
前次募投双孢菇基地位于江苏徐州，面向江苏、江西等华东、华南市场；公
司通过本次募投项目的实施，在华中地区布局双孢菇生产，有利于在双孢菇生产
和消费市场从沿海地区向内陆地区扩展中把握机遇，在激烈的市场竞争中抢占先
机。
（4）把握行业发展趋势
根据《2015-2016年度全国食用菌工厂化生产情况调研报告》统计，2010-2015
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年，我国双孢菇工厂化日产量由64吨增至439吨，年均复合增长率达47.15%。同
时，根据中国食用菌协会《2015-2016年度全国食用菌工厂化生产情况调研报告》、
《对2015年度全国食用菌统计调查结果的分析》、中国产业信息网《2015年中国
金针菇行业市场行情运行现状、产量及消费量前景分析》统计结果计算，我国双
孢菇工厂化比例由2010年1.04%增至2015年4.67% 。当前我国双孢菇产品的工厂
化比例远低于发达国家水平，未来随着国内工厂化生产技术的提高，双孢菇工厂
化比例有巨大的提升空间。
公司目前对双孢蘑菇的工厂化生产布局投入较少，双孢蘑菇的在建及已建生
产线位于江苏省徐州市，目前仅有少量产品投入市场，随着双孢蘑菇等多个品种
的营养价值和食用口感逐渐被消费者发掘，公司通过前次和本次新建双孢蘑菇项
目，引进最新的生产技术和生产设备，推广工业化生产，有利于公司在工业化发
展过程中保持技术和市场的有利地位。
（5）巩固及提高行业地位
目前，公司的产能布局和产品结构发展不均衡，不利于未来公司拓展新市场、
提高盈利水平。因此，公司有必要在进一步巩固并发展现有金针菇市场的基础上，
充分利用公司已成功掌握的其他食用菌生产技术，实现公司产品的多元化和均衡
发展；公司通过本次募投项目的实施，在华中地区生产双孢蘑菇，积极拓展山东、
河南、江苏等华中、华北地区市场，有利于在双孢蘑菇生产和消费市场从沿海地
区向内陆地区扩展这一趋势中抢占先机。通过均衡产品结构、合理布局生产基地，
进一步巩固及提高行业地位。
（三）本次募投项目的具体情况
1、年产 2 万吨双孢蘑菇及 11 万吨堆肥工厂化生产项目
（1）项目概述
本项目为年产2万吨双孢蘑菇及11万吨堆肥工厂化生产项目，由公司全资子公
司安阳众兴菌业科技有限公司实施。本项目位于河南省安阳市汤阴县产业集聚区，
总占地面积299,348平方米，建设期为2年，全部建成后共可形成年产20,000吨双孢
蘑菇及110,000吨堆肥的生产规模。本项目已取得《项目备案通知书》（豫安汤阴
农业[2016]11453号）。
（2）项目投资情况
项目总投资68,308.00万元，其中建设投资66,429.00万元，铺底流动资金
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1,879.00万元。主要投资构成如下表：
固定资产投资构成表
序号 费用名称 投资额（万元） 比例（%）
1 建筑工程费 27,300.00 39.97%
国内主要设备及附属设
2 32,939.46 48.22%
备购置费（含安装）
3 工程建设其他费用 3,026.27 4.43%
4 工程建设预备费用 3,163.27 4.63%
小计 66,429.00 97.25%
5 铺底流动资金 1,879.00 2.75%
合计 68,308.00 100.00%
（3）项目选址及土地
本项目建设用地位于河南省安阳市汤阴县产业集聚区，总用地面积为299,348
平方米。本项目用地已取得国有土地使用证，土地使用权证号分别为汤国用（2016）
第052301-1499号、汤国用（2016）第052301-1500号，使用期限均至2066年6月30
日。
（4）主要原材料及辅助材料的供应情况
本项目所需原材料主要为麦秸杆、鸡粪、啤酒糟、覆土等。项目所在地位于
中原地区，农业资源丰富，有大量的农业下脚料原材料供应，原料充足，所需原
辅生产材料均有稳定的供货渠道，可保证供应。
（5）环保情况
本项目将遵守国家与地方环境保护相关法规、制度，严格执行环境保护相关
标准，在工艺设计中采用节能设备，推进资源综合利用及资源节约，全面实行清
洁生产。
公司严格执行国家环境保护相关标准，已取得汤阴县环境保护局出具的汤环
管字（2016）20号环境影响报告审批意见。
（6）项目实施进展
本项目建设周期为2年，投产后第一年生产能力为达产年的80%，年产量
16,000吨双孢蘑菇和88,000吨堆肥；第二年达到设计能力，达产后年产量为20,000
吨双孢蘑菇和110,000吨堆肥。
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（7）投资效益测算
本项目投资总金额为68,308.00万元。经测算，项目建成后将产生较大的经济
效益，项目税后内部收益率为15.48%。
2、年产 32,400 吨金针菇生产线建设项目
（1）项目概述
本项目为年产32,400吨金针菇生产线建设项目，由公司全资子公司吉林省众
兴菌业科技有限公司实施。本项目位于吉林省吉林市（中国-新加坡）吉林食品区
内，总占地面积为79,000平方米，建设期为2.5年，生产线分二期进行建设，每期
生产规模为16,200吨/年。全部建成后共可形成年产32,400吨金针菇的生产规模。
本项目已取得《项目备案通知书》（吉食经发字[2016]32号）。
（2）项目投资情况
项目总投资35,475.00万元，其中建设投资33,745.30万元，铺底流动资金
1,729.70万元。主要投资构成如下表：
固定资产投资构成表
序号 费用名称 投资额（万元） 比例（%）
1 建筑工程费 10,545.78 29.73%
国内主要设备及附属设
2 18,257.64 51.47%
备购置费（含安装）
3 工程建设其他费用 2,442.25 6.88%
4 工程建设预备费用 2,499.63 7.05%
小计 33,745.30 95.12%
5 铺底流动资金 1,729.70 4.88%
合计 35,475.00 100.00%
（3）项目选址及土地
本项目建设用地位于吉林省吉林市（中国-新加坡）吉林食品区内，总用地面
积约79,000平方米。本项目用地已取得国有土地使用证，土地使用权证号为永吉
国用（2017）第0221051175号，使用期限至2066年8月7日。
（4）主要原材料及辅助材料的供应情况
种植金针菇所需的主要原材料包括玉米芯、米糠、麸皮、棉籽壳等，其中玉
米芯、米糠是最主要的原材料。吉林市拥有丰富的自然资源，吉林省为我国产粮
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大省，农作物下脚料丰富、运输便利，为食用菌栽培提供了丰富的原材料。
（5）环保情况
本项目将遵守国家与地方环境保护相关法规、制度，严格执行环境保护相关
标准，在工艺设计中采用节能设备，推进资源综合利用及资源节约，全面实行清
洁生产。
公司严格执行国家环境保护相关标准，已取得吉林市环境保护局出具的吉市
环建（表）字[2016]64号环境影响报告审批意见。
（6）项目实施进展
本项目建设周期为2.5年，其中一期建设期限约为18个月。
（7）投资效益测算
本项目投资总金额为35,475.00万元，项目税后内部收益率为15.30%。
3、年产 32,400 吨金针菇工厂化循环经济产业链建设项目
（1）项目概述
本项目为年产32,400吨金针菇工厂化循环经济产业链建设项目，由公司全资
子公司武威众兴菌业科技有限公司实施。本项目位于甘肃省武威市凉州区境内的
甘肃（武威）国际陆港凉州产业基地，总占地面积为180亩，建设期为3年，拟分
两期建设，全部建成后共可形成年产32,400吨金针菇的生产规模。本项目已取得
《项目备案通知书》（黄工管备[2016]36号）。
（2）项目投资情况
项目总投资32,931.00万元，其中建设投资31,801.24万元，铺底流动资金
1,129.76万元。主要投资构成如下表：
固定资产投资构成表
序号 费用名称 投资额（万元） 比例（%）
1 建筑工程费 8,692.38 26.40%
国内主要设备及附属设
2 21,225.83 64.46%
备购置费（含安装）
3 工程建设其他费用 1,107.39 3.36%
4 工程建设预备费用 775.64 2.36%
小计 31,801.24 96.57%
5 铺底流动资金 1,129.76 3.43%
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合计 32,931.00 100.00%
（3）项目选址及土地
本项目建设用地位于甘肃省武威市凉州区境内的甘肃（武威）国际陆港凉州
产业基地，总用地面积为180亩。本项目用地已取得国有土地使用证，土地使用权
证号为甘（2017）凉州区不动产权第0001684号，使用期限至2067年2月28日。
（4）主要原材料及辅助材料的供应情况
种植金针菇所需的主要原材料包括玉米芯、米糠、麸皮、棉籽壳等。武威公
司地处河西走廊、土地肥沃、物产丰富，玉米芯、麸皮等原材料供给比较充足，
在采购半径和价格上占有优势。
（5）环保情况
本项目将遵守国家与地方环境保护相关法规、制度，严格执行环境保护相关
标准，在工艺设计中采用节能设备，推进资源综合利用及资源节约，全面实行清
洁生产。
公司严格执行国家环境保护相关标准，已取得凉州区环境保护局出具的凉环
发[2016]338号环境影响报告审批意见。
（6）项目实施进展
本项目建设周期为3年，投产后第一年生产能力为达产年的70%，年产量为
22,680吨金针菇；第二年达到设计能力，达产后年产量为32,400吨金针菇。
（7）投资效益测算
本项目总投资32,931.00万元，建成后将产生较大的经济效益，单期项目税后
内部收益率为17.86%。
三、本次公开发行可转换公司债券对公司经营情况和财务状况的影响
（一）对公司经营情况的影响
本次募集的资金，拟用于“年产2万吨双孢蘑菇及11万吨堆肥工厂化生产项
目”、“年产32,400吨金针菇生产线建设项目”、“年产32,400吨金针菇工厂化循环经
济产业链建设项目”。
本次募集资金投资项目符合国家产业政策，拥有良好的市场发展前景。本次
募集资金项目实施完成后，公司的产品结构将得以进一步丰富和优化，公司主营
业务竞争力将全面得以提升，公司在国内食用菌市场占有率和行业影响将得到进
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一步提高，品牌影响力和核心竞争力也都将进一步得以增强。
（二）对公司财务状况的影响
截至2017年3月31日，公司归属于母公司所有者权益合计2,326,763,230.94元。
本次募集资金到位后，公司的资本实力将进一步增强，净资产和每股净资产
将大幅提高。在募集资金项目建设期，由于项目尚未达产，公司净资产收益率在
短期内将有所下降。募集资金项目达产后，公司将增加金针菇、双孢蘑菇产能，
可大幅增加公司的业务收入，提升公司的盈利水平，有利于增强公司的抗风险能
力和核心竞争力，符合公司及全体股东的共同利益。
四、可行性分析结论
综上，本次公开发行可转换公司债券募集资金到位后，公司对募集资金的使
用符合公司的实际情况和战略发展目标，具有良好的市场发展前景和经济效益。
项目实施后，将进一步扩大公司经营规模，提高公司核心竞争力。本次募集资金
的用途合理可行，符合公司及全体股东的利益。
天水众兴菌业科技股份有限公司董事会
2017年05月08日
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