汕头万顺新材集团股份有限公司

关于 2020 年度控股子公司开展期货套期保值业
            务的可行性分析报告




              二○一九年十二月
                          关于 2020 年度控股子公司开展期货套期保值业务的可行性分析报告



        关于2020年度控股子公司开展期货套期保值业务
                       的可行性分析报告

    汕头万顺新材集团股份有限公司（以下简称“公司”）控股子公司广

东万顺金辉业节能科技有限公司（以下简称“万顺金辉业”）、江苏万顺新

富瑞科技有限公司（以下简称“万顺新富瑞”）专业从事智能光控节能玻

璃的研发、生产和销售,生产经营中需要大量的平板玻璃作为原材料。



    一、开展期货套期保值业务的目的

    玻璃是商品期货市场主要的交易品种，近年来，因国际、国内经济形

势发展以及市场供求量的变化，玻璃的价格波动较大。由于平板玻璃价格

在万顺金辉业、万顺新富瑞生产成本中占有较大比重，如果单一在传统现

货市场实施采购，其价格波动风险将无法控制，会给万顺金辉业、万顺新

富瑞生产经营带来较大风险，万顺金辉业、万顺新富瑞的持续盈利能力也

将受到挑战。

    为规避原材料价格波动给万顺金辉业、万顺新富瑞经营带来的风险，

控制万顺金辉业、万顺新富瑞生产成本，保证万顺金辉业、万顺新富瑞主

营业务健康、稳定增长，万顺金辉业、万顺新富瑞有必要利用商品期货市

场的特征和规则，通过在期货市场建仓多头（虚拟库存）或空头（虚拟去

库存），对企业现有库存规模进行动态、有效的管理，提前锁定原材料的

相对有利价格，获得价格优势。

    因此，万顺金辉业、万顺新富瑞拟开展玻璃期货套期保值业务，充分

利用期货市场的避险功能，规避由于玻璃价格的不规则波动所带来的风
                                 -1-
                             关于 2020 年度控股子公司开展期货套期保值业务的可行性分析报告



险，保证产品成本的相对稳定。



       二、开展期货套期保值业务的基本情况

       （一）交易品种

       万顺金辉业、万顺新富瑞开展的期货套期保值业务将只限于在场内市

场的玻璃期货品种，严禁进行以逐利为目的的任何投机交易。

       （二）预计交易数量、投入金额及业务期间

       根据实际情况，2020 年度万顺金辉业、万顺新富瑞拟以自有资金对不

超过 7,000 吨玻璃期货套期保值，投入保证金不超过人民币 500 万元。根

据万顺金辉业、万顺新富瑞对平板玻璃的需求量测算，本次开展玻璃期货

套期保值业务的比例不超过预计需求总量的 90%。

       （三）资金来源

       万顺金辉业、万顺新富瑞将利用自有资金进行玻璃期货套期保值业

务。

       （四）会计政策及核算原则

       万顺金辉业、万顺新富瑞根据财政部《企业会计准则》的相关规定及

其指南，对拟开展的期货套期保值业务进行相应的核算处理，反映资产负

债表及损益表相关项目。



       三、开展期货套期保值业务的可行性

       （一）万顺金辉业、万顺新富瑞已具备开展期货套期保值业务的必要

条件

                                    -2-
                          关于 2020 年度控股子公司开展期货套期保值业务的可行性分析报告



    1、公司已经制定了《期货套期保值内部控制制度》，作为进行期货套

期业务的内部控制和风险管理制度，对套期保值业务额度、套期保值业务

品种范围、审批权限、责任部门及责任人、内部风险报告制度及风险处理

程序等作出明确规定，能够有效保证期货业务的顺利进行，并对风险形成

有效控制。

    2、万顺金辉业、万顺新富瑞目前的自有资金规模能够支持从事玻璃

期货套期保值业务的保证金及后续护盘资金。

    （二）期货套期保值业务影响分析

    1、开展期货套期保值业务可提高万顺金辉业、万顺新富瑞资金的使

用效率

    由于期货交易是一种保证金交易，因此，只用少量的资金就可以控制

大批货物，加快资金的周转速度。

    2、可有效降低原材料价格波动而带来的经营风险

    开展期货套期保值业务充分利用期货市场与现货市场价格对冲原理，

减少原材料价格波动给万顺金辉业、万顺新富瑞造成的利润波动，保证万

顺金辉业、万顺新富瑞利润水平，从而有效降低经营风险。

    （三）开展期货套期保值业务的风险分析及控制措施

    1、价格波动风险

    玻璃期货合约价格易受基差变化影响，行情波动较大，可能产生价格

波动风险，造成期货套期保值交易的损失。

    万顺金辉业、万顺新富瑞的期货套期保值业务将与公司生产经营相匹

配,持仓时间与现货保值所需的计价期相匹配。万顺金辉业、万顺新富瑞

                                 -3-
                          关于 2020 年度控股子公司开展期货套期保值业务的可行性分析报告



将制订完备的交易预案，设置合理的止损线，严格实施止损操作。

    2、资金风险

    期货套期保值交易采取保证金和逐日盯市制度，如投入金额过大，可

能造成资金流动性风险，甚至因为来不及补充保证金而被强行平仓带来实

际损失。

    万顺金辉业、万顺新富瑞将在制订交易方案的同时做好资金测算，以

确保资金充裕。万顺金辉业、万顺新富瑞将严格控制期货套期保值的资金

规模，合理计划和使用保证金，在市场剧烈波动时及时止损平仓规避风险。

    3、内部控制风险

    期货套期保值交易专业性较强，复杂程度较高，可能会产生由于内控

体系不完善或人为操作失误所造成的风险。

    公司制定了《期货套期保值内部控制制度》，通过加强内部控制，落

实风险防范措施，提高经营管理水平，为万顺金辉业、万顺新富瑞开展期

货套期保值业务制定了具体操作规程。公司、万顺金辉业、万顺新富瑞将

严格按照《期货套期保值内部控制制度》规定对各个环节进行控制。



    四、结论

    经对所处行业、经营状况以及国内外期货市场和现货市场中的交易情

况分析，万顺金辉业、万顺新富瑞在相关批准范围内开展玻璃期货套期保

值业务，可有效规避原材料价格波动风险，稳定利润水平，提升万顺金辉

业、万顺新富瑞持续盈利能力和综合竞争能力。

    总体来看，万顺金辉业、万顺新富瑞开展玻璃期货套期保值业务是切

                                 -4-
                          关于 2020 年度控股子公司开展期货套期保值业务的可行性分析报告



实可行的，对公司的经营是有利的。




                                         汕头万顺新材集团股份有限公司

                                                        董    事    会

                                                二○一九年十二月十日




                                 -5-