纳川股份:关于开展期货套期保值业务的可行性分析报告2020-04-02
关于开展期货套期保值业务的可行性分析报告
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关于开展期货套期保值业务的可行性分析报告
一、期货套期保值的目的和必要性
公司生产所需主要原材料为聚乙烯(简称 PE)等石化产品,其价格受国际
石油价格的影响较大,公司开展相关聚乙烯套期保值业务,主要是为了有效防范
和化解大宗原材料与产成品价格波动风险,锁定公司原材料采购成本和产成品销
售价格,锁定公司加工利润,降低原材料价格波动对公司正常经营的影响。
二、开展的期货套期保值业务情况
1、期货套期保值交易品种:在境内期货交易所交易的聚乙烯期货品种,严
禁进行以逐利为目的的任何投机交易。
2、业务期间:自公司董事会审议通过之日起 12 个月内有效。
3、预计交易数量及投入金额:
公司期货领导小组将根据业务实际需要,在上述期限内拟使用不超过人民币
5,000 万元开展上述套期保值业务。
4、资金来源:公司将使用自有资金进行期货套期保值业务。
三、期货套期保值业务的风险分析
公司开展套期保值业务不以投机为目的,主要为有效规避市场价格波动对公
司带来的影响,但同时也会存在一定的风险,具体如下:
1、价格波动风险:期货行情变动较大时,可能产生价格波动风险,造成交
易损失。
2、资金风险:期货交易采取保证金和逐日盯市制度,可能会带来相应的资
金风险。
3、内部控制风险:期货交易专业性较强,复杂程度较高,可能会产生由于
内控体系不完善造成的风险。
4、技术风险:可能因为计算机系统不完备导致技术风险。
5、政策风险:期货市场法律法规等政策如发生重大变化,可能引起市场波
动或无法交易,从而带来相关风险。
四、公司采取的风险控制措施
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1、将套期保值业务与公司生产经营相匹配,有效对冲原材料价格波动风险,
严禁进行以逐利为目的的任何投机交易行为;
2、公司将合理调度自有资金用于套期保值业务,严格控制套期保值的资金
规模,合理计划和使用保证金,不得超过公司董事会批准的保证金额度。套保方
案的拟定应充分考虑期货合约价格波动幅度,设置合理的保证金比例和止盈止损
点位等;持仓过程中,应与期货经纪公司保持密切联系,持续关注期货账户资金
风险和保值头寸价格变动风险,做好追加保证金准备。公司留存一定比例的风险
备用金用于保证当期套保过程中出现亏损时及时补充保证金,避免因期货账户中
资金无法满足和维持套保头寸时出现现金流动性风险。
3、公司已根据《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》等有关规
定,结合实际情况,制定了《期货套期保值业务内部控制及风险管理办法》,公
司将严格按照《期货套期保值业务内部控制及风险管理办法》 规定对各个环节
进行控制;
4、设立符合要求的计算机系统及相关设施,确保交易工作正常开展。当发
生故障时,及时采取相应的处理措施以减少损失;
5、根据生产计划合理选择期货保值月份:公司将重点关注期货交易情况,
合理选择合约月份,避免市场流动性风险。
五、开展期货套期保值业务对公司的影响
公司开展相关聚乙烯套期保值业务,主要是为了锁定公司产品成本,有效地
防范和化解由于原材料价格变动带来的市场风险,减少因原材料价格波动造成的
产品成本波动,降低原材料价格波动对公司正常经营的影响。
公司的期货套期保值业务将根据财政部《企业会计准则第 22 号——金融工
具确认和计量》及《企业会计准则第 24 号——套期保值》等相关规定进行会计
处理。
六、可行性分析结论
公司进行商品期货套期保值业务可以借助期货市场的价格发现、风险对冲功
能,利用套期保值工具规避市场价格波动风险,防范和化解由于原材料价格变动
带来的市场风险,减少因原材料价格波动造成的产品成本波动,降低原材料价格
波动对公司正常经营的影响。
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综上所述,公司开展商品期货套期保值业务对公司的经营是有利的,是切实
可行的。
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董 事 会
二○二○年四月二日
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