关于北京银信长远科技股份有限公司创业板配股
《关于请做好相关项目发审委会议准备工作的函》的回复
中国证券监督管理委员会：
根据贵会 2017 年 12 月 1 日出具的《关于请做好相关项目发审委会议准备工
作的函》（以下简称“告知函”）的要求，东方花旗证券有限公司（以下简称“东方
花旗”或“保荐机构”）已会同北京银信长远科技股份有限公司（以下简称“本公
司”、“公司”或“发行人”）、国浩律师（上海）事务所（以下简称“国浩所”或“发
行人律师”）就告知函所提问题逐条进行了认真核查及落实，现就贵会提出的相
关问题作出书面回复如下文。
如未特别说明，本回复中简称与《北京银信长远科技股份有限公司配股说明
书》中简称的含义相同。
1
目 录
问题 1：最近三年一期，发行人负债总额分别为 12,485.45 万元、16,658.58 万元、38,738.96
万元、58,222.83 万元，对应报告期资产负债率(合并报表) 分别为 23.80%、25.29%、38.57%、
45.53%。请发行人逐笔列示 2017 年前三季度新增近 2 亿负债的原因、借款金额及期限、用
途及目前使用情况，请明确说明是否存在为满足《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》
第九条有关资产负债率的要求而突击举债的情况。请保荐机构核查并发表明确意见。 ....... 4
问题 2：2017 年 11 月，发行人公告投资货币市场基金 3000 万元。2016 年 12 月，发行人与
包头农商银行签署《包头农村商业银行股份有限公司股份认购协议》，2016 年 12 月 31 日发
行人按增资协议支付了相关股权认购款 21,780 万元,认购 9900 万股。请发行人补充说明认
购包头农商银行股份的目的、持有计划、进展情况及对发行人经营状况的影响。请披露最近
一期末持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等
财务性投资的情形。请结合上述情况及报告期资产负债率情况，对照《创业板上市公司证券
发行管理暂行办法》，说明本次募集资金的必要性与合理性，请说明本次配股是否符合发行
条件。请保荐机构就上述问题及本次募集资金的必要性进行核查并发表明确意见。 ........... 9
问题 3：发行人 2017 年 1-9 月营业收入为 6.04 亿,较 2016 年度收入 10.50 亿元相差较大，
请发行人结合 2017 年全年收入预计实现情况进一步说明及披露本次补充流动资金测算中按
2014-2016 年的营业收入年平均增长率 35%的合理性，请进一步核查补充流动资金的测算依
据是否充分。请发行人明确说明本次测算补充流动资金需求量时，是否考虑了近期 2 亿元债
务借款用于补充营运资金的情形。请结合流动资金缺口情况,补充说明拟使用不超过 3000
万资金滚动理财的原因及合理性。请发行人结合举债情况、补流测算情况及理财安排，明确
说明补充流动资金的必要性与金额的合理性，以及是否存在募集资金超过项目需要量的情
形。请保荐机构核查并发表明确意见。 ..................................................................................... 16
问题 4：发行人 2017 年 1-6 月主营业务收入结构与 2014-2016 年相比，系统集成业务与 IT
基础设施服务占比发生较大变化，系统集成业务从 2014 年占主营业务收入的 60.81%，下降
到 2017 年 6 月 30 日的 42.88%，IT 基础设施服务业务从 2014 年占主营业务收入的 38.75%,
上升到 2017 年 6 月 30 日的 55.70%。请说明本次募投两个项目属于系统集成业务还是 IT 基
础设施服务、发行人报告期主营业务是否发生重大变化。 ..................................................... 27
问题 5：发行人本次配股募集资金项目中小企业云运维服务管理平台项目计划投入 18,940
万元，其中软件购置费 6,220 万元；能一体化运维管理系统项目计划投入 4,310 万元，其中
软件购置费 835 万元。请发行人：(1)详细列示上述两个项目中软件购置费的具体构成及金
额明细；(2)上述两项目募投项目构成中均涉及大数据、云计算等功能模块设备和软件购置，
说明两项目在设备和软件购置、应用领域方面的区别，是否存在重复情形；(3)发行人目前
主营业务以金融和电信类客户为主，请进一步说明及披露拓展中小企业客户的准备措施、上
述两项目的效益测算过程。 ......................................................................................................... 30
问题 6：发行人近三年又一期经营活动产生的现金流量净额波动幅度较大，且合计金额远低
于同期实现的净利润总额，请发行人详细分析其形成原因，请保荐机构核查并发表核查意见。
........................................................................................................................................................ 49
问题 7：请发行人逐项列示本次募投项目涉及用地出租方是否拥有合法产权、租赁期限以及
到期后可能对发行人生产经营的影响，并充分披露如不能续签租赁合同的相关风险。请保荐
机构发表核查意见。..................................................................................................................... 54
2
问题 8：发行人对本次募投项目提供了相关环保部门不予受理换环评行政许可的函，请发行
人及发行人律师、保荐机构明确说明并披露，不予受理是依照法律法规不需要办理环评还是
其他原因。..................................................................................................................................... 56
3
问题 1：最近三年一期，发行人负债总额分别为 12,485.45 万元、16,658.58 万
元、38,738.96 万元、58,222.83 万元，对应报告期资产负债率(合并报表) 分
别为 23.80%、25.29%、38.57%、45.53%。请发行人逐笔列示 2017 年前三季度新
增近 2 亿负债的原因、借款金额及期限、用途及目前使用情况，请明确说明是否
存在为满足《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》第九条有关资产负债率的
要求而突击举债的情况。请保荐机构核查并发表明确意见。
答复：
1.1 请发行人逐笔列示 2017 年前三季度新增近 2 亿负债的原因、借款金额
及期限、用途及目前使用情况，
发行人的核心客户为银行、电信运营商等政府和企事业单位，其信誉度高，
但付款审批流程较长，回款较慢；尤其是系统集成项目，合同通常约定绝大部分
收款在客户验收合格后。发行人通常在与客户签订了系统集成合同后开始安排相
应设备或软件等采购，因发行人的供应商主要为 IBM、神州数码、太极股份等
知名计算机硬件设备供应商或代理商，导致系统集成业务通常需要垫付较大金额
的资金。因此随着发行人业务的拓展，发行人的负债上升较快。
一、2017 年前三季度新增近 2 亿负债的总体情况
单位：万元
2017.09.30 2016.12.31
项目 变动金额
金额 金额
短期借款 28,069.97 15,797.43 12,272.54
应付票据 6,573.16 1,278.70 5,294.46
应付账款 8,937.76 6,738.19 2,199.57
预收款项 2,595.02 3,405.77 -810.75
应付职工薪酬 1,035.11 1,406.97 -371.86
应交税费 1,065.00 737.39 327.61
应付股利 77.58 66.63 10.95
其他应付款 408.04 261.62 146.42
经营性负债小计 20,691.67 13,895.27 6,796.40
长期应付款 2,625.00 - 2,625.00
4
递延收益 3,970.71 2,451.00 1,519.71
预计负债 2,865.47 6,595.25 -3,729.78
总负债 58,222.83 38,738.96 19,483.87
由上表可见，2017 年新增前三季度发行人新增近 2 亿负债主要包括二个方
面：
一方面公司业务的扩张使公司应付账款和应付票据等经营性负债规模相应
增长，合计金额为 6,796.40 万元；经营性负债包括应付供应商的款项、员工工资、
税款、预收的客户款项，支付时点受业务合同、税收法规、劳动合同、供应商和
员工的要求等制约，难以通过突击的形式提高此类负债的规模。
另外一方面，公司还通过银行借款的方式来满足经营规模扩张对资金的需
求，单一的负债融资方式造成公司有息负债规模持续增长，合计金额为 12,272.54
万元。下面对新增银行借款情况作进一步详细列示。
二、发行人 2017 年前三季度新增借款金额、期限、用途及目前使用情况
发行人 2017 年前三季度新借入了银行借款 2.74 亿元，偿还到期银行借款
15,084.43 万元，净增加 12,272.54 万元。发行人 2017 年前三季度新借入了银行
借款 2.74 亿元主要用于受托支付货款、归还银行贷款、支付工资和税款等，具
体情况如下：
单位：万元
借款
借款日期- 还款日期 借款金额 借款用途 采购内容
银行
2017.01.09 2017.12.03 华夏 1,000.00 支付工资、税费 --
2017.02.23 2017.12.03 华夏 3,000.00 归还民生银行贷款 --
归还中信银行和华夏银行贷
2017.02.24 2018.01.07 宁波 3,432.75 --
款
受托支付华展鑫荣国际招标 IBM 小型机 E880C、E870C 及
2017.03.09 2018.03.08 建行 2,600.00
代理（北京）有限公司货款 相关外置设备
支付华展鑫荣国际招标代理 IBM 小型机 E880C、E870C 及
2017.03.22 2018.01.07 浙商 500.00
（北京）有限公司货款 相关外置设备
支付浪潮电子信息产业股份
浪潮 NF8460 系列服务器
2017.05.26 2018.05.26 浙商 500.00 有限公司货款
支付深圳市宝德计算机系统 富士通存储 DX8700S2 扩容
5
有限公司货款
2017.05.15 2018.05.15 花旗 336.10 支付税款 --
2017.05.18 2018.05.18 花旗 1,450.00 归还浙商及北京银行贷款 --
受托支付北京智华信科技股 IBM 小型机 E850、华三服务
2017.05.18 2018.05.18 南京 1,002.00
份有限公司的货款 器 R4900G2
受托支付佳杰科技股份（上
2017.05.18 2018.05.18 南京 594.95 海）有限公司北京分公司的 华为桌面云物料一批
货款
受托支付无锡天阳宏业软件
2017.05.27 2018.05.27 南京 538.00 IBM 高端存储 DS8886
技术有限公司的货款
受托支付神州数码（中国） IBM 原厂高级维保服务和
2017.06.06 2018.06.06 民生 682.58
有限公司的货款 IBM 设备硬件原厂维护
2017.06.09 2018.06.09 民生 550.00 支付工资 --
980.00 支付工资 --
400.00 支付税款 --
支付山东恒迈信息科技有限 HP 服务器、HP 存储、HP 光
437.10
公司货款 纤交换机等
支付北京宏志兴达科技有限
118.96 施耐德空调
公司货款
2017.06.21 2017.12.21 华夏 支付北京中海国瑞科技有限
119.07 赛门铁克原厂金牌服务
公司货款
支付浪潮（北京）电子信息
266.99 浪潮 SNF5284 系列服务器
产业有限公司货款
支付上海元亿国际贸易有限 IBM 原厂服务及 IBM 设备维
315.88
公司货款 护
支付平安付科技服务有限公
362.00 管理系统软件采购
司的货款
2017.06.02 2018.06.02 花旗 642.83 员工奖金 --
受托支付上海元亿国际贸易
2017.07.18 2018.07.18 民生 558.01 IBM 软件原厂维保服务
有限公司的货款
受托支付北京盛飞福地科技
2017.07.18 2018.07.18 民生 415.59 IBM 原厂实施服务
有限公司的货款
受托支付上海神州数码有限
2017.07.21 2017.09.21 花旗 181.00 NETTAPP 原厂设备维护服务
公司的货款
受托支付平安付科技服务有
2017.08.30 2018.08.30 北京 570.00 管理系统软件采购
限公司的货款
2017.09.07 2018.08.30 北京 900.00 支付工资 --
受托支付平安付科技服务有
2017.08.11 2018.08.11 南京 570.00 管理系统软件采购
限公司的货款
6
2017.08.25 2018.08.24 招行 1,435.00 归还宁波银行贷款 --
受托支付陕西英发创联信息
2017.08.25 2018.08.25 民生 398.16 联想 3850X6、3650M5 服务器
技术有限公司的货款
2017.09.15 2018.09.14 宁波 2,500.00 归还中信银行贷款 --
合计 27,356.97 -- --
1.2 请明确说明是否存在为满足《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》
第九条有关资产负债率的要求而突击举债的情况。请保荐机构核查并发表明确意
见。
一、从借款用途来看，发行人不存在突击借款以达到配股发行条件的情况
根据上表，发行人 2017 年前三季度新借入 2.74 亿银行借款按借款合同约定
的用途汇总如下：
单位：万元
借款用途 金额 占比
归还借款 11,817.75 43.20%
支付货款（受托支付） 8,110.29 29.65%
支付货款（可自主支付） 2,620.00 9.46%
支付工资、税款 4,808.93 17.58%
合计 27,356.97 100.00%
发行人 2017 年前三季度新借入 2.74 亿银行借款，主要使用用途包括以下几
个方面：
一是偿还到期银行借款。发行人 2017 年前三季度新借入 11,817.75 万元银行
借款用于了偿还银行借款，占全部新借入银行借款的 43.20%。该等偿还的银行
借款均为 2016 年借入，2017 年到期；发行人不存在为提高资产负债率而短期借
入，短期内又偿还的情况；
二是受托支付货款，受托支付是指签订借款合同前，发行人需要提供与第三
方的采购合同，取得的贷款资金由银行直接支付给第三方。该部分借款是先提供
采购合同，后才能取得借款，并且专款专用。发行人 2017 年前三季度新借入
8,110.29 万元的银行借款用于了受托支付。
7
三是自主支付货款，发行人取得此部分借款后，可以自主决定支付某个供应
商，但支付时需要提供与第三方的供货合同，此部分合计金额为 2,587.77 万元。
四是支付工资和和税款，合计金额为 4,808.93 万元。
由此可见，发行人 2017 年前三季度新借入 2.74 亿银行借款用于支付与生产
经营相关的货款、工资和税款，以及偿还 2016 年借入、2017 年到期的银行借款。
发行人 2017 年新增借款均有真实的资金需求，不存在为满足资产负债率超过
45%的发行条件而借入资金、借入后资金未使用而提前还款的情况。
二、从借款时点来看，发行人不存在突击借款以达到配股发行条件的情况
单位：万元
月份 借款 还款及汇率影响 月末余额 本期新增
1月 1,000.00 - 16,797.43 1,000.00
2月 6,432.75 3,000.00 20,230.18 3,432.75
3月 3,100.00 3,432.75 19,897.43 -332.75
4月 - - 19,897.43 -
5月 4,421.05 517.25 23,801.23 3,903.80
6月 4,875.41 2,295.34 26,381.29 2,580.07
7月 1,154.60 - 27,535.89 1,154.60
8月 2,973.16 - 30,509.05 2,973.16
9月 3,400.00 5,839.09 28,069.97 -2,439.09
合计 27,356.97 15,084.43 28,069.97 12,272.54
由上表可见，2017 年各月的银行借款借入时间和还款时间与发行人此次配
股公开发行与资产负债率发行条件相关的 2 个基准日，2017 年 6 月 30 日以及 2017
年 9 月 30 日，均无直接关系。2017 年 1-9 月借款金额最大的月份为 2017 年 2
月，还款金额最大的月份为 2017 年 9 月。
发行人主要是根据公司日常经营需求，尤其是系统集成业务对资金的需求，
以及偿还到期银行借款的需求来决定借款时点。2017 年 5 月和 6 月公司银行借
款金额较大的主要是由于二季度业务的大幅增长所致，2017 年第二季度的收入
为 22,608.56 万元，较 2017 年第一季度增长了 30%，导致资金需要增加。
8
综合上述，发行人 2017 年前三季度新增 2 亿负债。其中：应付供应商的款
项、员工工资、税款等经营性负债增加 6,796.40 万元，此等经营性负债支付时点
受业务合同、税收法规、劳动合同、供应商和员工要求等制约，难以通过突击的
形式提高负债规模。另外，新增银行借款净额（本期新增减去本期还款）12,272.54
万元，本期新增借款均是按借款合同约定的用途使用，主要用于支付供应商货款、
支付工资和税款，以及偿还到期银行借款；2017 年前三季度借入的银行借款，
不存在于季末基准日之前集中进行大笔银行借款的情形，更不存在基准日前突击
借款，基准日后突击还款的情形。
三、保荐机构核查情况
保荐机构通过访谈发行人财务总监，查阅发行人 2017 年前三季度新增的借
款合同、银行付款单据、第三方采购合同以及对应项目的销售合同等方式逐笔核
查该等借款的金额、期限、用途和使用情况，核查 2017 年前三季度新增借款时
点与配股公开发行相关时点的关系，重点关注新增借款是否集中于发行人配股申
请公告日前后。
经核查，保荐机构认为：发行人 2017 年前三季度新增的借款是由于日常系
统集成业务购置设备、支付工资、税款的需要，不存在通过突击举债从而达到满
足《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》第九条所规定的“最近一期末资产
负债率高于百分之四十五”的发行条件的情形。
问题 2：2017 年 11 月，发行人公告投资货币市场基金 3000 万元。2016 年 12 月，
发行人与包头农商银行签署《包头农村商业银行股份有限公司股份认购协议》，
2016 年 12 月 31 日发行人按增资协议支付了相关股权认购款 21,780 万元,认购
9900 万股。请发行人补充说明认购包头农商银行股份的目的、持有计划、进展
情况及对发行人经营状况的影响。请披露最近一期末持有金额较大的交易性金融
资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。请
结合上述情况及报告期资产负债率情况，对照《创业板上市公司证券发行管理暂
行办法》，说明本次募集资金的必要性与合理性，请说明本次配股是否符合发行
条件。请保荐机构就上述问题及本次募集资金的必要性进行核查并发表明确意
见。
答复：
9
2.1 2017 年 11 月，发行人公告投资货币市场基金的情况
一、购买货币市场基金的具体情况
公司 2017 年 11 月 8 日第三届董事会第十二次会议审议通过《关于使用自有
资金投资货币市场基金的议案》，同意公司在满足日常资金需求的情况下，公司
使用自有资金合计不超过人民币 3000 万元投资货币市场基金，购买金额滚动计
算，即滚动使用 12 个月(含)内累计发生额不超过人民币 3000 万元。
上述 3000 万元授权额度采用滚动计算原则，即，如果在投资后予以赎回，
亦视为已使用了相应的投资额度，再次投资需使用新的额度，当滚动计算的累计
发生额达到 3000 万元时，上述额度即使用完毕。
截至本告知函答复签署日，发行人实际仅投资一笔货币基金，具体情况如下：
单位：万元
项目 投资日期 投资金额 备注
鹏华货币基金 2017 年 11 月 10 日 1500 交易时间随时可以赎回
二、购买货币市场基金的原因
发行人使用累计不超过 3000 万元购买货币市场基金的原因，是为适当提高
日常备付资金的收益。发行人的业务特性决定公司属于人才密集型企业，员工工
资、税款的日常性支付需求较大，必须保留足够的备付资金，该等资金过往以活
期存款形式存在，收益较低。发行人考虑到货币市场基金可随时赎回，能够满足
日常备付资金对流动性的要求，因此尝试以货币市场基金的形式进行管理，在不
影响公司资金使用和安全性的前提下，使资金收益得到保值。
发行人实际仅投资 1500 万元投资于货币资金，且如前所述，该等授权额度
采用滚动计算原则，一旦使用，额度即不再恢复。因此，实际的理财授权额度很
小，与发行人日常备付资金的规模相配套，并非闲置资金的理财行为。
三、合理性分析
10
发行人使用自有资金累计不超过人民币 3000 万元投资货币市场基金，是在
保障资金安全、不影响日常使用的前提下，提高日常备付资金效益的安排。发行
人除该项 3000 万元额度投资货币市场基金之外，无其他理财安排。
该等安排所涉投资额度很小，系日常备付资金的存放形式变化，与发行人通
过募集资金补充流动资金缺口并不矛盾。
2.2 发行人认购包头农商银行股份的目的、持有计划、进展情况及对发行
人经营状况的影响
2016 年 12 月，发行人与包头农商银行签署《包头农村商业银行股份有限公
司股份认购协议》，2016 年 12 月 31 日发行人按增资协议支付了相关股权认购款
21,780 万元，认购 9,900 万股。
一、认购包头农商银行股份的目的
发行人主营业务为向大、中型企业提供 IT 技术服务，在银行等金融机构细
分市场处于领先地位。通过本次增资，发行人将成为包头农商银行的股东之一，
持股比例预计不超过 9.9%。科技金融已经成为传统银行转型的必然趋势。公司
以股东身份，可以深入参与包头农商行科技金融转型过程，通过与银行高管、战
略部门、前台部门、IT 等科技部门充分沟通与协作，了解银行需求和最新动态，
从而有助于发行人更好地服务于该类客户。同时，本次参股有重要的示范效应和
品牌效应，有利于公司提升在业务相对薄弱的地区影响力、拓展包括包农商在内
的各地城商、农商行及中小企业的集成及运维服务。因此，本次投资是发行人为
促进公司业务发展的重要布局，对于公司把握行业技术趋势、客户需求变化并相
应开展研发工作、提升服务能力具有重要战略意义。
二、持有计划
发行人认购包头农商银行股份是着眼于与包头农行银行的长期业务合作，是
服务于公司主营业务拓展的投资行为。发行人将长期持有目前已认购的包头农商
银行股份。
三、认购包头农商银行股份的进展情况
11
公司参与包头农商银行本次增资事宜已经中国银行业监督管理委员会内蒙
古监管局包头分局“包银监复[2017]29 号”文批复同意。包头农商银行本次增资
的募股对象较多，按照相关规定，需待银监部门对全部募股对象逐一审核批复后，
包头农商银行方可就本次增资事宜办理工商变更登记手续。2017 年 11 月 6 日中
国银行业监督管理委员会内蒙古监管局包头分局完成了最后一家参与本次定向
募集股份的审批，预计在 2017 年 12 月包头农商银行召开股东大会后，本次增资
的工商变更登记手续将开始办理。
四、对发行人经营状况的影响
（一）对发行人业务经营的影响
首先，发行人将与包头农商银行在业务、技术等方面开展密切合作，充分发
挥发行人多年来为银行客户提供集成和运维服务所积累的技术优势和行业理解，
为包头农商行提升金融科技水平提供 IT 技术支持和服务；其次，科技金融已经
成为传统银行转型的必然趋势，公司以股东身份，可以深入参与包头农商行科技
金融转型过程，通过与银行高管、战略部门、前台部门、IT 等科技部门充分沟
通与协作，了解银行需求和最新动态，从而有助于发行人更好地服务于该类客户；
同时，本次投资有重要的示范效应和品牌效应，有利于公司提升在业务相对薄弱
的地区影响力、拓展包括包农商在内的各地城商、农商行及中小企业的集成及运
维服务。因此，本次参股将对发行人公司业务发展产生积极影响。
（二）对发行人的财务影响
截至 2017 年 9 月 30 日，发行人认购包头农商银行的工商变更登记手续尚未
完成，发行人将相关的投资成本确认为其他非流动资产。
根据包头农商银行的定向募股说明书、中国银行业监督管理委员会内蒙古监
管局包头分局关于定向募集股份的批文、国家企业信息系统公示信息等信息，在
包头农商银行此次定向募集资金后，发行人将成为包头农商银行的股东之一，并
且根据目前各方的协商，发行人将有权向包头农商银行委派一名董事，从而能够
参与包头农商行的经营决策，董事任命需经包头农商银行召开股东大会审议通
过。
12
因此，在 2017 年 12 月包头农商银行完成工商变更登记后，发行人将成为包
头农商银行股东，且发行人将向包头农商银行委派一名董事，从而发行人能够参
与包头农商银行的生产经营决策，对包头农商银行具有重大影响，相应发行人对
包头农商银行的投资应确认为对联营企业的长期股权投资，按权益法进行核算。
2.3 请披露最近一期末持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融
资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。
发行人最近一期末不存在持有金额较大的交易性金融资产、借予他人款项、
委托理财等财务性投资的情形。截至 2017 年 9 月 30 日，发行人持有可供出售金
融资产金额 6,000 万元，占公司资产总额的比例为 4.69%。
公司可供出售金融资产主要核算的是以成本法计量的权益工具投资。2015
年 8 月，公司出资 6,000 万元参与天津南大通用数据技术股份有限公司（以下简
称“通用数据”）的非公开发行，持股比例 2.54%，对被投资单位不具有控制、
共同控制或重大影响，因此作为可供出售金融资产核算。
通用数据为新三板公司，主要从事以数据库管理系统为核心的数据管理和数
据安全相关的软件研发、销售和技术服务，核心产品包括数据库分析研发、销售
和技术服务，同时还为用户提供定制化的应系统开发和解决方案咨询产品、数据
分析。
发行人投资通用数据系看好该公司发展前景，为公司在数据管理技术方向打
下进一步合作的基础。公司对通用数据的投资未设定固定期限。根据通用数据的
公开资料，报告期内该公司均盈利，财务情况正常，并且 2016 年 12 月通用数据
非公开定向发行的股份价格与公司 2015 年投资入股价格一致，因此公司可供出
售金融资产不存在减值因素。
2.4 请结合上述情况及报告期资产负债率情况，对照《创业板上市公司证券
发行管理暂行办法》，说明本次募集资金的必要性与合理性，请说明本次配股是
否符合发行条件。
发行人使用自有资金合计不超过人民币 3000 万元投资货币市场基金，系对
于日常备付资金的保值增值安排，并非闲置资金的理财行为。
13
发行人认购包头农商银行的股份为对联营企业的长期股权投资，不属于可供
出售金融资产等财务性投资。发行人对新三板上市公司通用数据的投资不仅仅是
财务性投资，同时是为公司在数据管理技术方向打下进一步合作的基础。该可供
出售金融资产余额为 6000 万元，占公司最近一期总资产的比例低于 5%，均处于
较低水平，且该可供出售金融资产涉及的投资主要系公司对与其主营业务相关行
业进行的未来布局，并不以 PE 股权投资为目的，不属于金额较大的财务性投资。
因此，发行人最近一期末不存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可
供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形，符合《创业
板上市公司证券发行管理暂行办法》的相关规定。
发行人的核心客户为银行、电信运营商等政府和企事业单位，其信誉度高，
但付款审批流程较长，回款较慢；尤其是系统集成项目，合同通常约定绝大部分
收款在客户验收合格后。发行人通常在与客户签订了系统集成合同后开始安排相
应设备或软件等采购，因发行人的供应商主要为 IBM、神州数码、太极股份等
知名计算机硬件设备供应商或代理商，导致系统集成业务通常需要垫付较大金额
的资金。因此随着发行人业务的拓展，发行人的负债上升较快。2014 年末、2015
年末、2016 年末和 2017 年 9 月末，公司合并口径资产负债率分别为 23.80%、
25.29%、38.57%和 45.53%，资产负债率持续上升。
根据中国证监会行业分类，公司属于软件和信息技术服务业。截至 2017 年
9 月 30 日，软件和信息技术服务业上市公司资产负债率平均值为 30.84%，而发
行人同期的资产负债率为 45.53%，高于同行业平均水平。虽然公司盈利能力较
强，但单纯依靠债权融资方式会导致资产负债率水平持续升高，从而会影响公司
财务的稳定性和经营的安全性，增加财务风险。
作为一家 IT 运维服务企业，公司可供抵押或质押的资产对获取银行借款的
支持较为有限，截至 2017 年 9 月 30 日，公司短期借款余额为 2.81 亿元；公司
的固定资产净值为 1.40 亿元，继续通过银行借款进行债权融资的空间较小。因
资金限制，2017 年前三季度公司有意识地控制了系统集成业务规模，系统集成
业务收入较 2016 年同期减少。公司的融资能力在一定程度上限制了公司未来业
务拓展。
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在市场需求、政策支持、技术革新等多重有利因素下，公司业务步入了全新
的发展阶段。公司需要不断加快在 IT 运维行业的布局，扩大业务规模，提高市
场占有率；云技术的出现、中小企业 IT 运维需求的不断上升，使得公司需要对
于新的业务机会和市场机遇作出积极反应；公司的运维软件也日益面临着来自客
户驱动、技术驱动的越发迫切的更新需求。公司亟需通过股权融资补充资金，为
公司拓展新客户、开发新市场提供可靠的资金支持和财务安全边际。
综合上述情况，发行人因公司系统集成和 IT 基础设施服务业务发展迅速，
业务规模不断扩大，导致营运资金需求增长，资产负债率持续上升，并且有限的
债权融资空间限制了公司业务发展的需求。通过本次配股公开发行证券募集资
金，可以有效缓解公司业务发展所面临的资金压力，为公司未来经营提供充足的
资金支持，从而提升公司的行业竞争力，为公司的健康、稳定发展奠定夯实基础，
具有必要性和合理性。
2.5 请保荐机构就上述问题及本次募集资金的必要性进行核查并发表明确意
见。
保荐机构通过查阅发行人认购包头农商银行的认购协议书、定向募股说明
书、银行付款单据、中国银行业监督管理委员会内蒙古监管局包头分局关于定向
募集股份的批文；通过国家企业信息系统公示信息网络查询包头农商银行的股权
情况；访谈发行人高管深入了解发行人认购包头农商银行的目的、董事委派情况
等途径，核查发行人认购包头农商银行的事项。经核查，保荐机构认为：在工商
变更登记完成后，发行人将成为包头农商银行股东，且发行人预期将向包头农商
银行委派董事，从而发行人能够参与包头农商银行的生产经营决策，对包头农商
银行具有重大影响，发行人对包头农商银行的投资，应确认为对联营企业的长期
股权投资，不属于交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托
理财等财务性投资的情形。
保荐机构查阅了新三板公司通用数据的公开转让公告、发行人入股通用数据
的银行付款单据；访谈发行人高管，了解发行人认购通用数据的目的。经核查，
保荐机构认为：发行人对通用数据的投资金额在发行人资产总额中占比较低，，
投资目的系发行人对与其主营业务相关行业进行的未来布局，不属于金额较大的
可供出售的金融资产等财务性投资情形。
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保荐机构通过查阅发行人配股公开发行证券预案、配股募集资金投资项目可
行性分析报告、向原股东配售人民币普通股（A 股）的论证分析报告；查阅发行
人所处行业的行业资料，对比发行人资产负债率与同行业上市公司的资产负债率
情况，与发行人高管讨论配股募集资金的必要性等核查方式。经核查，保荐机构
认为：发行人本次配股募集资金有利于进一步拓展公司业务，降低资产负债率，
优化公司资本结构，提升公司核心竞争力，实现公司可持续发展，具有必要性；
本次配股方案符合《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》等法律、法规关于
上市公司配售股份的要求。
问题 3：发行人 2017 年 1-9 月营业收入为 6.04 亿,较 2016 年度收入 10.50 亿元
相差较大，请发行人结合 2017 年全年收入预计实现情况进一步说明及披露本次
补充流动资金测算中按 2014-2016 年的营业收入年平均增长率 35%的合理性，请
进一步核查补充流动资金的测算依据是否充分。请发行人明确说明本次测算补充
流动资金需求量时，是否考虑了近期 2 亿元债务借款用于补充营运资金的情形。
请结合流动资金缺口情况,补充说明拟使用不超过 3000 万资金滚动理财的原因
及合理性。请发行人结合举债情况、补流测算情况及理财安排，明确说明补充流
动资金的必要性与金额的合理性，以及是否存在募集资金超过项目需要量的情
形。请保荐机构核查并发表明确意见。
答复：
3.1 发行人 2017 年 1-9 月营业收入为 6.04 亿，较 2016 年度收入 10.50 亿元
相差较大，请发行人结合 2017 年全年收入预计实现情况进一步说明及披露本次
补充流动资金测算中按 2014-2016 年的营业收入年平均增长率 35%的合理性，
请进一步核查补充流动资金的测算依据是否充分。
一、2017 年全年收入的预计实现情况
2017 年 1-9 月公司营业收入较去年同期减少，主要系公司系统集成收入降低
所致。
系统集成业务一般前期需要先行采购设备，导致前期支付给供应商的资金较
多；而公司的客户主要为银行、电信运营商等政府和各类企事业单位，回款相对
较慢，这使得公司开展系统集成业务需要先行垫付大笔资金。
16
报告期内随着业务规模快速增长，公司对于营运资金的需求也不断增加，由
此导致有息负债增长速度较快。截至 2017 年 9 月末，公司银行贷款余额 2.81 亿
元，较年初增长了 77.69%，公司作为一家 IT 运维服务企业，公司可供抵押或质
押的资产对获取银行借款的支持较为有限，无法取得足够的外部借款支持公司营
运资金需求在这一背景下，公司控制了系统集成业务规模，放弃部分毛利较低的
系统集成订单，从而使得系统集成收入同比减少。
就 2017 年全年收入而言，预计不会出现 2017 年 1-9 月同比降低较多的情况，
原因如下：
1. 相对于系统集成业务公司，IT 基础设施服务对公司利润贡献在 80%左右，
是公司的核心业务。公司在控制系统集成业务规模的同时继续大力拓展该项业
务，使得 IT 基础设施服务的收入继续增长。2017 年 1-9 月，IT 基础设施服务的
收入为 34,293.72 万元，较去年同期增加 3,860.86 万元。预计 2017 年全年 IT 基
础设施服务收入将延续 1-9 月的趋势，继续保持良好增长。
2.发行人收入具有季节性特征。公司的核心客户为银行、电信运营商等，这
些客户受集中采购制度和预算管理制度的影响，通常在上半年制定需求计划，下
半年进行项目验收和付款，导致公司的收入有较明显的季节性，下半年的收入高
于上半年，报告期内发行人的收入一直呈现明显的季节性，具体如下：
单位：万元
2017 年 1-9 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
第一季度 17,454.60 28.88% 18,762.37 17.86% 13,303.81 19.83% 9,542.07 19.50%
第二季度 23,134.60 38.28% 19,518.11 18.58% 15,210.07 22.67% 13,601.39 27.80%
第三季度 19,839.06 32.83% 30,457.20 29.00% 17,761.91 26.47% 8,134.64 16.63%
第四季度 -- -- 36,289.66 34.55% 20,830.15 31.04% 17,649.46 36.07%
合计 60,428.26 100.00% 105,027.34 100.00% 67,105.93 100.00% 48,927.56 100.00%
由上表可见，每年第四季度是公司收入确认的高峰期，因此 2017 年 1-9 月
收入较 2016 年差距将进一步得到弥补。
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另外，发行人近期中标了建设银行的系统集成项目，包括住房租赁服务及系
统建设项目上线所需基础设施所需设备代理和集成服务和柜面业务集中处理子
系统等系统搬迁所需基础设施所需设备代理和集成服务等，合计金额高达 1.34
亿元，预计将会在 2017 年底前完成验收。
综上，发行人预计 2017 年全年收入与 2016 年相比将基本持平。
二、发行人未来收入增长趋势
虽然限于资金瓶颈，公司 2017 年较 2016 年未增长，但发行人预计未来收入
仍处于增长趋势之中。原因如下：
（一）中小企业客户运维服务收入将成为公司新的业务增长点
与大型客户的 IT 运维服务市场相比，中小企业运维市场一直没有受到应有
重视。随着 IT 互联网技术的不断发展，越来越多的中小企业也开始自身的信息
化建设，使得自身对于 IT 设备运维的需求不断扩大。目前该细分市场参与竞争
的主体相对较少、发展空间和潜力大。因此，拓展中小企业 IT 运维服务市场将
是公司的重点战略发展目标之一。
目前公司 IT 运维服务业务的客户虽然主要以金融、电信等领域的大型客户
为主。但在服务上述大客户的过程中，公司积累了丰富的管理经验、技术储备和
研发能力，初步建立起了全国范围的营销网络和专业服务体系，具备了快速拓展
中小企业 IT 运维市场的能力。未来公司将加大中小企业服务网络建设，进一步
优化自身服务网络，完善备机备件库，以满足中小企业客户对服务的实时性要求，
全面提升服务水平和配套能力。
另一方面，通过本次募投项目建立中小企业云运维服务管理平台，公司能够
实现对中小企业客户 IT 设备的自动巡检、远程识别和判断问题，大幅降低现场
例行巡检次数，从而降低运维成本。而中小企业客户一般对运维成本较为敏感，
因此凭借中小企业云运维服务管理平台，公司能够实现快速进入中小企业客户运
维服务市场，满足中小企业客户的运维需求，公司运维服务业务的中小企业客户
数量也将大幅增长。中小企业运维服务收入将成为公司业务收入新的增长点。
（二）公司将继续拓展传统金融、运营商等大型企业客户的 IT 运维业务
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金融、运营商等大型企业客户为实现对其用户提供更好服务，将持续对 IT
基础设施进行升级改造，这为本行业提供了更为广阔的市场。公司在 IT 设备系
统运维行业已深耕多年，建立了覆盖全国 100 多个城市的服务营销网络，拥有一
批富有经验的销售团队，积累了大量的客户资源，在行业中占据有利地位。
凭借自身优质的服务和性能良好的软件产品，公司已与中国建设银行、中国
农业银行、中国银行、中国工商银行、交通银行、中信银行、华夏银行等客户建
立了良好的合作关系。公司现有产品和服务受到客户的好评。得益于长期良好合
作，公司与客户之间建立了深层的商业互信，能深入了解到金融机构客户的 IT
基础设施状况，并对其服务需求、技术难点、发展趋势等准确把握，公司未来将
持续对现有产品和服务进行升级，推出更加符合客户需求且通用化的软件产品。
从而把握新的业务机会，不断拓展市场，延续大型客户 IT 基础设施服务收入的
良好增长趋势。
（三）公司系统集成业务在得到营运资金支持后，将恢复增长
如前所述，受限于营运资金，公司在 2017 年控制了系统集成业务的规模，
放弃了部分毛利较低的系统集成订单。如公司本次配股获批成功发行，则公司营
运资金紧张的情况将得到缓解。系统集成业务是 IT 基础设施服务业务的增强和
配套，因此公司营运资金允许的情况下，将恢复对于系统集成业务的拓展。公司
现已新获建设银行、农业银行的大额订单，系统集成业务收入未来将稳中有升。
四、公司本次补充流动资金金额远小于营运资金测算缺口
公司采用未来三年年均营业收入增长率 35%，测算的流动资金缺口为
53,761.48 万元，而本次公司拟用于补充流动资金的募集资金金额为 40,750 万元
远低于上述测算的流动资金缺口。
银信科技最近三年的营业收入增长率情况如下：
项目 2016 年度 2015 年度 2014 年度
营业收入增长率 56.51% 37.15% 28.17%
2014 年度、2015 年度和 2016 年度，公司营业收入增长率分别为 28.17%，
37.15%和 56.51%，三年平均增长率为 40.61%。出于谨慎性考虑，发行人假设自
19
2016 年起未来三年的年均营业收入增长率略低于 2014 年至 2016 年的平均增长
率，为 35.00%。
假设 2017 年度的收入增长率为零，发行人 2015 年、2016 年、2017 年的平
均增长率亦达到 31.22%。基于 2016 年末经营性应收（应收账款、预付账款、应
收票据、存货）、应付（应付账款、预收账款、应付票据）等主要科目占营业收
入的比重，以相关项目的比重为基础，预测未来三年流动资金缺口如下：
单位：万元
2016 年 2017 年 2018 年 2019 年
项目 占比
（经审计） （预测） （预测） （预测）
营业收入 105,027.34 100.00% 137,816.88 180,843.30 237,302.58
应收账款 41,841.40 39.84% 54,904.29 72,045.40 94,537.98
存货 2,079.62 1.98% 2,728.88 3,580.83 4,698.77
应收票据 677.51 0.65% 889.03 1,166.58 1,530.79
预付账款 3,637.60 3.46% 4,773.26 6,263.47 8,218.93
经营性流动资产合计 48,236.13 45.93% 63,295.45 83,056.29 108,986.46
应付账款 6,738.19 6.42% 8,841.85 11,602.28 15,224.51
应付票据 1,278.70 1.22% 1,677.91 2,201.75 2,889.14
预收账款 3,405.77 3.24% 4,469.05 5,864.29 7,695.12
经营性流动负债合计 11,422.66 10.88% 14,988.81 19,668.32 25,808.77
流动资金占用额 36,813.47 35.05% 48,306.64 63,387.97 83,177.69
2019 年流动资金需求较 2016 年增加 46,364.22
按 31.22%的增长率计算，未来三年的流动资金占用额的缺口为 46,364.22 万
元，仍高于本次拟使用募集资金补充流动资金的金额 40,750 万元.。因此，补充
流动资金的测算已考虑了谨慎性原则，测算依据是充分的。
综上所述，公司 2017 年度收入虽然限于公司资金瓶颈，较 2016 年度未增长，
但考虑到公司收入仍处于增长趋势之中，且最后确定的募集资金补流金额已充分
考虑了谨慎性原则，因此公司本次拟使用募集资金补充流动资金 40,750 万元的
测算具有合理性。
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3.2 请发行人明确说明本次测算补充流动资金需求量时，是否考虑了近期 2
亿元债务借款用于补充营运资金的情形。请结合流动资金缺口情况，补充说明
拟使用不超过 3000 万资金滚动理财的原因及合理性。
一、本次测算补充流动资金需求量时，是否考虑了近期 2 亿元债务借款用
于补充营运资金的情形
发行人 2017 年前三季度负债总额增加了近 2 亿元，主要包括二个方面：
一方面公司业务的扩张使公司应付账款和应付票据等经营性负债规模相应
增长，合计金额为 6,796.40 万元。该部分金额是由于业务扩张导致的负债增加，
属于经营性流动负债。而测算补流金额的计算公式为：
流动资金占用额=经营性流动资产-经营性流动负债
上述公式已将经营性流动负债的抵减作用考虑在内，经抵减后的流动资金占
用额才是需要弥补的营运资金缺口。
另外一方面，公司通过银行借款的方式来满足经营规模扩张对资金的需求，
合计金额为 12,272.54 万元。该部分借款绝大部分为 1 年期的借款，发行人仅可
于 2017 年和 2018 年使用，不能涵盖未来三年预测的 2018 年后半期和 2019 年。
发行人仍需要通过其他途径来弥补这块资金缺口。发行人的资产负债率已远高于
同行业公司的平均水平，持续负债对公司的财务安全是极大挑战。即使在本次配
股公开发行募集资金之后，发行人的资产负债率仍高于同行业平均水平（具体测
算见本题后文答复），发行人通过股权融资方式弥补流动资金缺口有其必要性。
因此发行人对本次补充流动资金需求量的测算，已考虑了债务融资对营运资
金缺口的影响。
二、结合流动资金缺口情况，补充说明拟使用不超过 3000 万资金滚动理财
的原因及合理性
（一）使用 3000 万资金滚动理财情况
公司 2017 年 11 月 8 日第三届董事会第十二次会议审议通过《关于使用自有
资金投资货币市场基金的议案》，同意公司在满足日常资金需求的情况下，公司
21
使用自有资金合计不超过人民币 3000 万元投资货币市场基金，购买金额滚动计
算，即滚动使用 12 个月(含)内累计发生额不超过人民币 3000 万元。
上述 3000 万元授权额度采用滚动计算原则，即，如果在投资后予以赎回，
亦视为已使用了相应的投资额度，再次投资需使用新的额度，当滚动计算的累计
发生额达到 3000 万元时，上述额度即使用完毕。
截至本告知函答复签署日，发行人实际仅投资一笔货币基金，具体情况如下：
单位：万元
项目 投资日期 投资金额 备注
鹏华货币基金 2017 年 11 月 10 日 1500 交易时间随时可以赎回
（二）购买货币市场基金的原因
发行人使用累计不超过 3000 万元购买货币市场基金的原因，是为适当提高
日常备付资金的收益。发行人的业务特性决定公司属于人才密集型企业，员工工
资、税款的日常性支付需求较大，必须保留足够的备付资金，该等资金过往以活
期存款形式存在，收益较低。发行人考虑到货币市场基金可随时赎回，能够满足
日常备付资金对流动性的要求，因此尝试以货币市场基金的形式进行管理，在不
影响公司资金使用和安全性的前提下，使资金收益得到保值。
发行人实际仅投资 1500 万元投资于货币资金，且如前所述，该等授权额度
采用滚动计算原则，一旦使用，额度即不再恢复。因此，实际的理财授权额度很
小，完全是跟日常备付资金的规模相配套的，并非闲置资金的理财行为。
（三）合理性分析
发行人使用自有资金累计不超过人民币 3000 万元投资货币市场基金，是在
保障资金安全、不影响日常使用的前提下，提高日常备付资金效益的安排。发行
人除该项 3000 万元额度投资货币市场基金之外，并无其他理财安排。
该等安排所涉投资额度很小，系日常备付资金的存放形式变化，与发行人通
过募集资金补充流动资金缺口并不存在互相冲突。
22
3.3 请发行人结合举债情况、补流测算情况及理财安排，明确说明补充流动
资金的必要性与金额的合理性，以及是否存在募集资金超过项目需要量的情形。
请保荐机构核查并发表明确意见。
一、从发行前后资产负债率分析，发行人募集资金的合理性
（一）同行业上市公司选择标准
中国证监会行业分类是目前被广泛采用的行业分类方式，下面分别根据中国
证监会的最新行业分类结果，选择与银信科技处于同一行业的可比上市公司，统
计其资产负债率水平，与银信科技的发行前后资产负债率进行比较。
（二）中国证监会行业分类下软件和信息技术服务业上市公司资产负债率
在中国证监会行业分类下，银信科技属于软件和信息技术服务业（行业代码
I65）。根据中国证监会网站于 2017 年 11 月 14 日发布的《2017 年 3 季度上市公
司行业分类结果》，选取软件和信息技术服务业下除银信科技以外的全部 177 家
公司进行统计，截至 2017 年 9 月 30 日，软件和信息技术服务业资产负债率（合
并报表口径，下同）的平均值为 30.69%，中位数为 28.51%。银信科技发行前 2017
年 9 月 30 日的资产负债率为 45.53%，明显高于软件和信息技术服务业可比公司
资产负债率的平均水平和中位数水平；模拟发行后的资产负债率为 30.88%，仍
略高于软件和信息技术服务业可比公司资产负债率的算术平均值，以及软件和信
息技术服务业可比公司资产负债率的中位数。
资产负债 资产负债 资产负债
证券代码 证券简称 证券代码 证券简称 证券代码 证券简称
率（%） 率（%） 率（%）
000555 神州信息 49.19 300182 捷成股份 32.46 300542 新晨科技 18.72
000662 天夏智慧 11.53 300183 东软载波 7.85 300550 和仁科技 22.04
000889 茂业通信 14.98 300188 美亚柏科 25.62 300552 万集科技 22.99
000948 南天信息 48.67 300209 天泽信息 19.87 300556 丝路视觉 25.15
000971 高升控股 5.99 300212 易华录 63.78 300559 佳发安泰 9.22
000997 新大陆 45.83 300229 拓尔思 17.52 300560 中富通 16.69
002063 远光软件 15.94 300235 方直科技 3.98 300561 汇金科技 4.79
002065 东华软件 35.68 300245 天玑科技 15.50 300578 会畅通讯 12.77
002093 国脉科技 36.80 300248 新开普 31.06 300579 数字认证 36.65
002123 梦网集团 26.04 300253 卫宁健康 27.38 300588 熙菱信息 60.43
002148 北纬科技 10.47 300264 佳创视讯 29.28 300597 吉大通信 22.84
23
002153 石基信息 16.26 300271 华宇软件 34.00 300598 诚迈科技 13.40
002195 二三四五 11.98 300275 梅安森 41.35 300603 立昂技术 67.41
002230 科大讯飞 30.84 300277 海联讯 25.38 300605 恒锋信息 29.76
002232 启明信息 34.50 300287 飞利信 19.53 300608 思特奇 27.05
002253 川大智胜 12.58 300290 荣科科技 28.27 300609 汇纳科技 8.36
002261 拓维信息 8.96 300297 蓝盾股份 46.78 300613 富瀚微 6.00
002268 卫士通 19.23 300299 富春股份 43.53 300645 正元智慧 35.18
002279 久其软件 37.93 300300 汉鼎宇佑 33.62 300659 中孚信息 19.36
002280 联络互动 48.95 300302 同有科技 13.74 300663 科蓝软件 42.68
002298 中电鑫龙 24.43 300311 任子行 49.19 300671 富满电子 30.29
002316 键桥通讯 68.27 300312 邦讯技术 37.71 300678 中科信息 25.38
002331 皖通科技 25.26 300324 旋极信息 30.83 300682 朗新科技 20.85
002368 太极股份 63.33 300330 华虹计通 26.18 300687 赛意信息 12.94
002373 千方科技 40.52 300333 兆日科技 1.94 600289 亿阳信通 17.30
002401 中远海科 43.10 300339 润和软件 31.31 600406 国电南瑞 48.33
002405 四维图新 29.09 300348 长亮科技 26.93 600410 华胜天成 53.37
002410 广联达 31.09 300350 华鹏飞 28.09 600446 金证股份 51.07
002421 达实智能 39.65 300352 北信源 10.32 600476 湘邮科技 50.94
002474 榕基软件 38.10 300359 全通教育 20.89 600536 中国软件 52.54
002544 杰赛科技 65.79 300365 恒华科技 22.09 600556 ST 慧球 49.04
002609 捷顺科技 13.80 300366 创意信息 23.05 600570 恒生电子 39.86
002642 荣之联 22.13 300369 绿盟科技 21.17 600571 信雅达 23.85
002649 博彦科技 28.22 300377 赢时胜 4.58 600588 用友网络 54.71
002657 中科金财 31.36 300378 鼎捷软件 35.32 600602 云赛智联 22.56
002771 真视通 33.01 300379 东方通 6.84 600654 *ST 中安 70.69
002777 久远银海 52.36 300380 安硕信息 28.01 600701 工大高新 51.58
300002 神州泰岳 34.02 300383 光环新网 30.23 600718 东软集团 30.23
300010 立思辰 29.51 300386 飞天诚信 14.93 600728 佳都科技 44.90
300017 网宿科技 19.10 300399 京天利 15.30 600756 浪潮软件 25.31
300020 银江股份 44.33 300419 浩丰科技 14.47 600767 *ST 运盛 38.29
300025 华星创业 67.12 300440 运达科技 28.75 600797 浙大网新 38.38
300033 同花顺 29.69 300448 浩云科技 13.98 600845 宝信软件 36.90
300036 超图软件 27.30 300451 创业软件 23.98 600850 华东电脑 56.90
300044 赛为智能 52.79 300465 高伟达 50.58 600892 大晟文化 29.38
300047 天源迪科 33.51 300468 四方精创 15.21 601519 *ST 智慧 30.29
300050 世纪鼎利 22.85 300469 信息发展 60.12 603039 泛微网络 44.51
300051 三五互联 31.28 300493 润欣科技 55.99 603138 海量数据 41.36
300074 华平股份 21.76 300496 中科创达 49.80 603189 网达软件 4.95
300075 数字政通 26.04 300508 维宏股份 5.84 603232 格尔软件 4.77
300085 银之杰 38.97 300513 恒泰实达 25.95 603322 超讯通信 59.18
300096 易联众 61.97 300518 盛讯达 19.84 603383 顶点软件 17.85
300098 高新兴 27.57 300520 科大国创 56.80 603421 鼎信通讯 16.54
24
300150 世纪瑞尔 16.46 300523 辰安科技 27.92 603602 纵横通信 35.07
300166 东方国信 10.11 300525 博思软件 26.30 603636 南威软件 40.65
300167 迪威视讯 38.81 300532 今天国际 43.14 603918 金桥信息 45.42
300168 万达信息 63.59 300533 冰川网络 11.89 603990 麦迪科技 29.88
300170 汉得信息 24.05 300541 先进数通 39.03
行业平均值 30.84
行业中位数 29.09
银信科技（发行前） 45.53
银信科技（模拟发行后） 30.88
（三）资产负债率分析结论
截至 2017 年 9 月 30 日，发行人的资产负债率为 45.53%，明显高于同行业
可比上市公司的平均水平，公司如进一步采用债务融资方式，将显著加大财务风
险。本次发行募集 60,641 万元资金后，发行人的资产负债率降至 30.88%，仍略
高于同行业可比公司平均水平。从资产负债率的角度来看，公司本次配股募集资
金 60,641 万元与公司实际需求是相符的。
二、补充流动资金的必要性与金额的合理性
综合前述分析结果：
（一）发行人使用滚动累计不超过 3000 万元自有资金购买货币市场基金，
系对日常备付资金提高收益的安排，并非闲置资金的理财行为，授权额度、使用
方式、流动性要求、实际购买的金额和周期均与日常备付资金相匹配，且额度一
旦使用不再恢复。上述安排与募集资金补充流动资金缺口并不存在互相冲突。
（二）发行人在测算补充流动资金的具体金额时，已充分考虑了谨慎性和必
要性的原则。本次募集资金补充流动资金的金额为 40,750 万元，明显低于销售
百分比法的测算结果。发行人 2017 年收入增长放缓系因受到自有资金限制，即
使在此情况下，假设 2017 年收入增长率为零，采用 2015 年-2017 年的平均收入
增速进行测算，流动资金缺口测算结果亦高于本次募集资金补充流动资金额。
（三）截至 2017 年 9 月 30 日，发行人的资产负债率为 45.53%，明显高于
中国证监会行业分类下的同行业可比上市公司的平均水平，公司如进一步采用债
务融资方式，将显著加大财务风险。本次配股公开发行募集 60,641 万元资金后，
发行人的资产负债率预计降至 30.88%，仍略高于同行业可比公司平均水平。从
25
资产负债率的同行业对比计算结果来看，公司本次配股募集资金 60,641 万元与
公司实际需求是相符的。
因此，发行人本次通过募集资金补充流动资金存在必要性，补流金额具有合
理性，本次募集资金量不存在超过需求量的情形。
三、保荐机构核查情况
保荐机构通过与发行人管理层讨论 2017 年收入的预计实现情况以及未来的
发展趋势，核查销售百分比法下补充流动资金的测算依据合理性，比较发行人与
同行业上市公司资产负债率的对比情况。经核查，保荐机构认为：鉴于发行人业
务规模增长的发展趋势，负债水平较高的资本结构，结合销售百分比法测算和资
产负债率对比统计的结果，本次配股公开发行募集 40,750 万元资金补充流动资
金，测算结果符合发行人的流动性需求，与发行人的资产负债水平相匹配，适应
发行人业务增长趋势，符合发行人的实际需求，不存在募集资金量超过需求量的
情形。
26
问题 4：发行人 2017 年 1-6 月主营业务收入结构与 2014-2016 年相比，系统集
成业务与 IT 基础设施服务占比发生较大变化，系统集成业务从 2014 年占主营业
务收入的 60.81%，下降到 2017 年 6 月 30 日的 42.88%，IT 基础设施服务业务从
2014 年占主营业务收入的 38.75%,上升到 2017 年 6 月 30 日的 55.70%。请说明
本次募投两个项目属于系统集成业务还是 IT 基础设施服务、发行人报告期主营
业务是否发生重大变化。
答复：
一、公司主营业务和主要产品
公司是专业的 IT 基础设施第三方服务商，主营业务为面向政府和各类企事
业单位数据中心 IT 基础设施，提供一站式 IT 运维整体解决方案。经过十多年的
发展，公司建立了完善的业务体系，主要包括 IT 基础设施服务业务、系统集成
业务以及 IT 基础设施运维管理软件开发业务。
公司 IT 基础设施服务主要包括以下服务产品：硬件支持与维护、软件支持
与维护、设备升级、系统软件升级、设备租赁、设备搬迁、应用数据迁移、单次
技术支持、IT 技术培训等。
公司 IT 基础设施运维管理软件主要包括以下软件产品：一体化运维管理系
统软件、系统监控软件、网络流量分析软件、网络综合管理软件、运维流程管理
软件等。
公司系统集成业务则是 IT 基础设施服务的配套，系根据客户需求，为其提
供 IT 基础设施的集成解决方案、设备代理采购及安装实施服务，集成解决方案
主要包括以下解决方案：IT 总体规划与咨询、网络系统集成解决方案、主机系
统集成解决方案、存储系统集成解决方案、数据中心容灾解决方案等。
公司上述三类业务全部围绕客户 IT 基础设施所展开，形成相互促进、相互
补充、相互协同的格局，实现 IT 基础设施服务的整体解决方案。系统集成业务
系 IT 基础设施服务的增强与配套业务，公司在为客户进行 IT 基础设施服务的
同时提供相关系统集成服务，进一步满足客户需求；同时公司也可通过系统集成
业务发掘新客户并维持老客户关系，从而拓宽了 IT 基础设施服务业务的客户群，
27
两类业务相互促进，满足了客户不同层次的需求，使得客户关系更加稳固。同样
地，IT 运维软件开发与销售业务与 IT 基础设施服务、系统集成业务亦存在上述
关系，三类业务互相影响、渗透，不断相互促进发展。
二、本次配股募投项目与公司主营业务的关系
（一）中小企业云运维服务管理平台项目与公司主营业务的关系
公司目前为中小企业客户提供的 IT 基础设施服务，主要为传统 IT 运维服
务，工作内容主要包括：1.定期到客户现场，提供 IT 系统、设备的巡检和分析
服务；2.在客户 IT 系统、设备发生故障报警后提供维修服务。
为顺应互联网时代计算、存储资源池化，IT 部署云化的趋势，公司引进先
进的数据采集处理分析技术，消化吸收后与自身积累的远程监控和运行分析技术
经验相结合，面向中小企业推出 IT 云运维服务管理平台产品。该平台产品将监
控分析系统部署于中心机房，通过互联网远程监控客户 IT 系统设备运行情况，
并采集系统设备运行数据加以分析，从而将传统运维服务人工巡检分析转为平台
自动巡检分析，打破传统运维需要大量人工干预、实时性差等缺点，在不影响企
业业务运转的同时，实现监控、排除的自动化、智能化，提前预警故障隐患，使
原有被动式运维转变为主动式服务。
因此，本次公司拟实施的中小企业云运维服务管理平台项目属于 IT 基础设
施服务。
（二）智能一体化运维管理系统项目与公司现有业务之间的联系
公司本次拟实施的智能一体化运维管理系统项目，是对原有一体化运维管理
系统软件产品的更新换代。
一体化运维管理系统软件产品是银信科技面向银行、电信等大型客户推出的
低成本、高效率 IT 基础设施自动化运维管理系统。该系统在客户相互独立的应
用系统、数据库、中间件、服务器、网络和机房动力环境等监控工具基础上，构
建一体化运维管理，实现集中监控、及时报警、快速定位故障的两级监控、双保
险、层次化多维管理视图的运维模式，提高事件诊断和故障解决效率，从而提高
企业运维监控水平和故障响应能力，提升生产运维管理的整体水平和质量。
一体化运维管理系统软件产品推出后，已获得华夏银行、中信银行等客户的
订单。公司根据当前 IT 运维技术发展趋势和相关客户的使用体验，以所掌握的
28
新一代动态视图技术、插件技术、事件分析引擎等技术，在原有一体化运维管理
系统软件产品基础上进行迭代开发，形成的新一代智能运维软件产品。与上一代
产品相比，智能一体化运维软件产品将应用实时计算技术和数据挖掘算法，并构
建独特的可视化框架，能够迅速实现监控运维中各类数据的可视化展示。
因此，公司本次拟实施的智能一体化运维管理系统项目属于 IT 基础设施运
维管理软件开发业务。
三、报告期发行人主营业务变化情况
2014 年以来，公司一直从事 IT 运维整体解决方案业务，包括 IT 基础设施
服务、系统集成以及 IT 基础设施运维管理软件开发，主营业务未发生变化。
报告期发行人主营业务收入情况如下：
单位：万元
2017 年 1-9 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
系统集成 24,544.86 40.62% 60,740.62 57.83% 38,575.33 57.48% 29,753.18 60.81%
IT 基础设
34,293.72 56.75% 43,223.15 41.15% 27,723.15 41.31% 18,957.86 38.75%
施服务
软件开发与
1,589.68 2.63% 1,063.57 1.01% 807.45 1.20% 216.52 0.44%
销售
合计 60,428.26 100.00% 105,027.34 100.00% 67,105.93 100.00% 48,927.56 100.00%
由上表可见，2014 年-2016 年，得益于公司服务网络的逐步扩展和运营商等
新行业及客户的开拓，尤其是与中国移动、中国联通等运营商客户合作深入，公
司三项业务收入均保持增长。其中，IT 基础设施服务业务增速较快，由此使得
该业务在公司总收入中的占比有所提高。
至 2017 年，由于业务规模增长较快，公司营运资金需求不断增加。考虑到
开展系统集成业务需要公司垫付大量资金，但对利润贡献度较低，而公司的营运
资金有限，因此公司在 2017 年控制系统集成业务的拓展，放弃了部分毛利较低
但占用资金较大的业务机会，由此造成 2017 年 1-9 月，公司系统集成业务收入
24,544.86 万元，同比下降 13,058.29 万元；同时，公司继续附加值高、毛利率高
的 IT 基础设施服务业务和客户的开拓，2017 年 1-9 月该业务实现收入 34,293.72
29
万元，较去年增加 3,860.86 万元，依然保持了较好的增长态势。综合上述两方面
变化，2017 年 1-9 月公司系统集成收入在总收入中的占比下降。
虽然 2017 年 1-9 月公司系统集成业务收入有所下降，但由于放弃部分低毛
利业务订单，使得该业务整体毛利率上升，报告期内系统集成业务的毛利贡献率
保持相对稳定。报告期内公司各项业务的毛利和贡献占比如下：
2017 年 1-9 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
项目 毛利 贡献率 毛利 贡献率 毛利 贡献率 毛利 贡献率
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
系统集成 3,100.62 14.42% 3,759.42 13.00% 3,756.52 17.85% 2,862.17 18.99%
IT 基础设
17,235.99 80.17% 24,600.19 85.04% 16,656.36 79.14% 11,992.19 79.58%
施服务
软件开发与
1,162.54 5.41% 569.85 1.97% 632.66 3.01% 214.52 1.42%
销售
合计 21,499.15 100.00% 28,929.47 100.00% 21,045.54 100.00% 15,068.88 100.00%
由上表可见，报告期内公司各项业务的毛利贡献占比保持大致稳定。
综上，与 2014-2016 年相比，2017 年公司系统集成业务在总收入中占比下降，
系公司根据营运资金调整系统集成业务规模所致。但 2017 年 1-9 月公司系统集
成业务毛利贡献占比，与 2014-2016 年相比保持相对稳定。报告期内公司主营业
务并未发生重大变化。
问题 5：发行人本次配股募集资金项目中小企业云运维服务管理平台项目计划投
入 18,940 万元，其中软件购置费 6,220 万元；能一体化运维管理系统项目计划
投入 4,310 万元，其中软件购置费 835 万元。请发行人：(1)详细列示上述两个
项目中软件购置费的具体构成及金额明细； (2)上述两项目募投项目构成中均涉
及大数据、云计算等功能模块设备和软件购置，说明两项目在设备和软件购置、
应用领域方面的区别，是否存在重复情形；(3)发行人目前主营业务以金融和电
信类客户为主，请进一步说明及披露拓展中小企业客户的准备措施、上述两项目
的效益测算过程。
答复：
5.1 请发行人详细列示上述两个项目中软件购置费的具体构成及金额明细
30
一、中小企业云运维服务管理平台项目
经公司第三届董事会第十次会议及公司 2017 年第一次临时股东大会审议通
过，公司拟利用本次配股募集资金，向中小企业云运维服务管理平台项目投入
18,940 万元，其中软件购置费 6,220 万元。经公司第三届董事会第十三次会议审
议通过，公司将中小企业云运维服务管理平台项目的募集资金投资金额调减为
15,581 万元，其中软件购置费不变，仍为 6,220 万元。中小企业云运维服务管理
平台项目软件购置费具体构成如下：
单位：万元
投资 募集资金
序号 设备名称 数量 用途 单价
总金额 投资金额
1 平台模块软件购置及开发 1 平台系统软件 3,600 3,600 3,600
部署于生产中心，采集、
处理客户设备运行数据，
1-1 大数据预处理模块 1 800 800 800
生成可高效索引、分析的
结构化数据
部署于生产中心，监控分
1-2 大数据分析与建模模块 1 析预处理后的客户设备 1,200 1,200 1,200
运行数据
部署于生产中心，处理客
1-3 数据可视化软件模块 1 户设备数据，生成数据图 500 500 500
表等直观演示信息
部署于生产中心，调度配
1-4 DBaaS 平台软件模块 1 1,100 1,100 1,100
置服务器生产资源
生产中心、备份中心
2 服务器操作系统 300 8 2,400 2,400
服务器操作系统
生产中心、备份
3 企业级防火墙 6 30 180 180
中心系统、数据保护
4 Webloglc 中间件 1 用于系统研发 20 20 20
5 数据库软件 1 用于系统研发 20 20 20
合计 -- -- -- 6,220 6,220
中小企业云运维服务管理平台项目计划购置的软件可分为两大部分，一是为
构建本项目云平台所购置的软件模块；二是服务器操作系统等一般软件。对于云
平台软件模块，需要向专业云平台软件开发企业采购定制化软件；对于服务器操
作系统等一般软件则通过代理商购买成品软件。
（一）云平台模块软件
31
本次公司拟建设的中小企业云运维服务管理平台，系将监控系统部署于该平
台中，此前由运维工程师完成的巡检、分析等工作转由平台监控系统自动完成。
具体而言，云运维服务管理平台提供的服务功能包括：
通过云平台监控系统，对客户的操作系统、数据库、中间件、存储、服
务器、网络等保障目标运行情况进行实时监控，并在极短时间内完成自
动化巡检、自动化数据分析、生成标准化巡检报告等专业化服务；
对客户上传的 IT 系统设备运行数据做进一步分析，为不同层面的运维管
理提供深度巡检报告、问题分析报告和性能分析报告；
基于 IT 系统设备的历史运行数据、其他类似设备的数据，对设备运行深
入分析，洞察系统隐患，预测性能趋势，提供虚拟专家服务。
公司本次购置的云平台模块软件将承担对客户 IT 设备运行数据的采集、预
处理、分析建模，以及调配平台计算资源等功能，系由大数据预处理模块、大数
据分析与建模模块、数据可视化软件模块、DBaaS 平台软件模块等四项子模块构
成。上述子模块软件具体功能如下：
1. 大数据处理模块软件
大数据处理模块软件能够对地域分布广泛的客户多样化的终端（如服务器、
存储、数据库、中间件、虚拟化、网络）、不同架构系统（如小型机、X86、一
体机、台式机或笔记本电脑、移动设备等）形成和反馈到云端的连续、大量机器
状态和活动数据（包括但不限于日志数据、详细呼叫数据、系统配置文件、系统
报警和错误反馈数据等）进行预处理，将连续不断、来源众多、格式复杂、物理
顺序不一、价值密度低的数据加工成为结构化和可高效索引、查询、监控分析的
数据，为云运维服务管理平台提供监控和分析的基础数据。公司本次拟以募集资
金投入 800 万元购置大数据处理模块软件。
2.大数据分析与建模模块
大数据分析与建模模块可对完成预处理的客户设备运行数据进行分析，包
括：分类/聚类分析、关联分析、与建模分析、时间序列分析和回归分析等。公
司本次拟以募集资金投入 1,200 万元购置大数据处理模块软件。
32
3. 数据可视化模块
数据可视化模块可对大数据分析结果进行信息可视化建模，即将数据分析结
果以图表等直观方式显示，实现大规模、高维度、多来源、动态演化的信息分析
和演示功能，从而辅助发行人工程师作出实时的决策。公司本次拟以募集资金投
入 500 万元购置数据可视化模块。
4. DBaaS 平台软件模块
DBaaS 平台软件模块是基于云计算理念的系统信息资源管理平台，承担对于
云平台系统精细化、细粒度地资源使用量计量，并实现对系统资源进行自动管理、
综合性能规划、计算资源调配等功能。公司本次拟以募集资金投入 1,100 万元购
置 DBaaS 平台软件模块。
（二）服务器操作系统等一般软件
本次公司拟以募集资金投入 2,620 万元购置服务器操作系统等一般软件。其
中服务器操作系统部署于生产中心和备份中心的各个服务器，支持生产中心和备
份中心共 300 台服务器的运行，拟以募集资金投入 2,400 万元采购 300 套服务器
操作系统；企业级防火墙部署于生产中心和备份中心，用于平台软件和数据的防
护，拟以募集资金投入 180 万元；Webloglc 中间件和数据库软件部署于研发实验
室，用于平台的研发测试工作，拟分别以募集资金投入 20 万元，合计 40 万元。
二、智能一体化运维管理系统项目
经公司第三届董事会第十次会议及公司 2017 年第一次临时股东大会审议通
过，公司拟利用本次配股募集资金，向智能一体化运维管理系统项目投入 4,310
万元，其中软件购置费 835 万元。相关软件将部署于对应的硬件设备，以构建模
拟银行客户各项的 IT 基础设施设备的运行环境，为本项目产品提供开发测试基
础。智能一体化运维管理系统项目软件购置费具体构成如下：
1. 智能一体化系统大数据软件
在智能一体化运维管理系统项目开发中，智能一体化系统大数据软件主要配
套于智能一体化系统大数据功能模块设备使用，用于智能一体化运维管理系统产
品对不同类型客户运维数据的数据汇总筛选以及趋势分析功能的开发测试。本次
智能一体化系统大数据软件购置费拟投入 280 万元，主要包括华为 Hadoop 平台
33
和 Cloudrea Hadoop 平台两大数据平台软件，分别构建对数据安全敏感度较高和
较低的不同类型潜在客户平台设备。具体情况如下：
单位：万元
投资 募集资金
序号 设备名称 数量 用途 单价
总金额 投资金额
1 Cloudrea Hadoop 大数据平台软件 1 安装于大数据测试模 160 160 160
块设备，构建研发测
2 华为 Hadoop 大数据平台软件 1 试环境 120 120 120
合计 -- -- -- 280 280
2. 智能一体化系统监控软件
在智能一体化运维管理系统项目开发中，智能一体化系统监控软件主要配套
于智能一体化系统监控平台测试模块设备使用，用于智能一体化运维管理系统产
品对客户的主机设备、操作系统、数据库以及中间件等基础系统层数据的监控功
能的开发测试。本次智能一体化系统监控软件购置费拟投入 240 万元，主要包括
市场上主流的各种类型的监控平台所匹配的监控软件，用于研发和测试智能一体
化运维管理系统针对不同类型潜在客户 IT 系统及设备的监控功能。具体情况如
下：
单位：万元
投资 募集资金
序号 设备名称 数量 用途 单价
总金额 投资金额
1 IBM Tivoli Mortor 监控平台软件 1 120 120 120
安装于监控平台测
2 BMC Patrol 监控平台软件 1 试模块设备，构建研 60 60 60
发测试环境
3 HP OneView 监控平台软件 1 60 60 60
合计 -- -- -- 240 240
3. 智能一体化系统监控对象软件
在智能一体化运维管理系统项目开发中，智能一体化系统监控对象软件主要
结合智能一体化系统监控对象测试模块设备，一起用于模拟市场上不同类型潜在
客户的 IT 系统及设备，作为智能一体化运维管理系统的被监控对象，以达到测
试智能一体化运维管理系统产品的监控效果和稳定性的作用。本次智能一体化系
统监控对象软件购置费拟投入 255 万元，主要包括潜在客户使用的 Oracle 数据
库软件、DB2 数据库软件、Websphere 中间件软件等，在项目研发测试中用于模
34
拟客户的 Oracle 数据库、DB2 数据库、Websphere 中间件，作为被监控对象。具
体情况如下：
单位：万元
投资 募集资金
序号 设备名称 数量 用途 单价
总金额 投资金额
1 Oracle 数据库软件 1 90 90 90
安装于监控对象测
2 DB2 数据库软件 1 试模块设备，构建研 90 90 90
发测试环境
3 Websphere 中间件软件 1 75 75 75
合计 -- -- -- 255 255
4. 智能一体化系统其他软件
本次智能一体化系统其他软件购置费拟投入 60 万元，主要包括机房监控系
统软件、存储监控系统软件、安全审计系统软件等，用于模拟实验机房环境、存
储设备，研发测试智能一体化运维管理系统项目的监控性能，以及对研发操作过
程的合规比对等。具体情况如下：
单位：万元
投资 募集资金
序号 设备名称 数量 用途 单价
总金额 投资金额
1 机房监控系统软件 1 20 20 20
安装于网络测试模
2 存储监控系统软件 1 块设备，构建研发测 20 20 20
试环境
3 安全审计系统软件 1 20 20 20
合计 -- -- -- 60 60
5.2 上述两项目募投项目构成中均涉及大数据、云计算等功能模块设备和
软件购置，说明两项目在设备和软件购置、应用领域方面的区别，是否存在重
复情形；
公司本次拟实施的募投项目中，“中小企业云运维服务管理平台”项目系构
建 IT 基础设施的“公有云”平台，面向金融、电信等大型企业以外的中小企业
客户群体，将以往由运维工程师完成的巡检、故障排除等工作，标准化、自动化、
模块化，并通过在线平台开放给用户使用，从而缩短反应时间、提高服务效率。
该项目所涉及的大数据和云计算等功能模块是面对中小企业客户提供服务，属于
“公有云”范畴。
35
“智能一体化运维管理系统”项目系公司在现有“IT 一体化运维管理系统”
软件产品基础上进行迭代开发，以提升原有软件产品运维监控水平和故障响应能
力。所涉及的大数据和云计算等功能模块系主要是模拟银行客户相关模块的运行
环境，属于“私有云”范畴。
一、两项目在设备和软件购置方面的区别
“中小企业云运维服务管理平台”项目和“智能一体化运维管理系统”项目
的设备和软件选型紧密围绕各自项目的建设内容进行。两项目在设备和软件购置
方面的区别如下：
中小企业云运维服务管理
项目 智能一体化运维管理系统
平台
构建云服务平台，包括生产
构建银行客户 IT 基础设施模
中心、备份中心、指挥中心、
建设内容 拟运行环境，为软件产品开
区域服务中心等，为客户提
发测试提供支持
供高效、优质的服务
模拟银行 IT 基础设施，华为
Hadoop 平台服务器、
Cloudrea Hadoop 平台服务器
围绕平台建设进行，主要包
及配套的计算集群和存储集
括联想服务器主机、液晶显
群、Openstack、Vmware、
示器、视频会议系统、调度
KVM、Docker 等不同基础架
设备和软件选型 系统设备、个人电脑、复印
构的云平台服务器和集群服
机、传真机以及服务器配套
务器，Zabixx、IBM、BMC
的开源操作系统和云平台
等常见类型的监控平台，
功能模块等
AIX、HP UX、HDS 等不同
型号的主机、存储设备、网
络设备以及配套的系统软件
生产中心、备份中心的设备
和软件托管于外部数据中
部署地点 心，其他设备部署于北京指 总部软件实验室
挥中心、上海、深圳、广州、
成都、西安等区域中心
需要一定规模的服务器群 模拟客户 IT 设备运行环境，
需求数量
构建云平台 数量较少
二、两项目在应用领域方面的区别
“中小企业云运维服务管理平台”项目和“智能一体化运维管理系统”项目
在应用领域方面的区别如下：
36
中小企业云运维服务管理
项 目 智能一体化运维管理系统
平台
除金融、电信等大型企业以
面对的客户群体 外的中小企业，涵盖零售、 银行等金融机构
医疗、游戏等行业企业
设备巡检，设备运行故障分
析、故障预警、故障排除， 运维管理系统软件开发，属
提供的服务内容
属于 IT 基础设施运维服务 于软件开发业务
业务
5.3 发行人目前主营业务以金融和电信类客户为主，请进一步说明及披露
拓展中小企业客户的准备措施、上述两项目的效益测算过程。
一、拓展中小企业客户的准备措施
通过不断的市场开拓，公司客户数量逐年增加，业务规模持续扩大。考虑到
中小企业 IT 运维细分市场发展空间和潜力大，公司将中小企业运维作为未来业
务拓展的战略重点。目前公司业务已覆盖全国多数的直辖市、省会城市、以及经
济发达的三线城市等 100 多个主要城市，中小企业客户约 200 家，已经具备一
定的客户基础。未来公司银信科技将不断加强中小企业客户的开拓，具体措施包
括：
（一）依托服务网络，延伸营销触角
面对金融机构客户群体，公司现已初步建成分层次、广覆盖、实时响应的服
务网络体系，在全国 100 多个城市设立了办事处和服务点。公司将依托相关服务
网络体系，加快建设完善辐射全国的中小企业客户销售网络，积极拓展新的行业
和区域市场，通过营销力量的不断向下延伸，增强公司业务的覆盖能力，从而提
高公司在中小企业 IT 基础设施服务市场的占有率，促进公司业务发展壮大。
（二）建设展示平台，推广银信品牌
公司通过建设产品展示展览中心、用户体验中心、分析测试中心，使用户通
过直观方式和切身体验，了解公司专业技术实力和持续创新能力，打造银信品牌
的知名度。使得更多的中小企业能够更为直观的了解产品的各项功能的操作及安
全运行的能力，从而进一步挖掘潜在客户。
（三）借力银行客户资源，开拓中小企业客户
37
公司凭借规范化管理、专业化服务，经过多年拓展，中国建设银行、中国农
业银行、中国银行、中国工商银行、交通银行、华夏银行、中信银行各地的商业
银行、农村信用社等都成为公司的重要客户，公司在银行业享有较高的知名度，
树立起“银信科技”的良好品牌形象。而各个银行都拥有庞大的中小企业客户资
源，公司借助银行客户，向广大中小企业潜在客户传递自身的品牌和良好的服务
口碑，从而带动业务快速拓展。
二、本次募投募投项目的测算过程
（一）本次募投项目效益的具体测算过程
1. 中小企业云运维服务管理平台项目
本次募投项目计算周期为8年（含3年建设周期）。
根据营业收入、经营成本、折旧摊销、税款等财务数据的测算，计算中小企
业云运维服务管理平台项目经营期内各年度现金流，以此测算得到项目的内部收
益率（税后）为22.51%，投资回收期（税后）为4.92年（含3年建设周期），具体
测算过程如下：
38
单位：万元
计算期
序号 项目 合计
第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第6年 第7年 第8年
1 现金流入 101,509.50 1,000.00 4,125.00 8,250.00 17,500.00 17,500.00 17,500.00 17,500.00 18,134.50
1.1 销售收入 100,875.00 1,000.00 4,125.00 8,250.00 17,500.00 17,500.00 17,500.00 17,500.00 17,500.00
1.2 补贴收入 - - - - - - - - -
1.3 回收固定资产余值 634.50 - - - - - - - 634.50
1.4 回收流动资金 - - - - - - - - -
2 现金流出 72,634.52 13,345.95 7,479.70 9,421.90 8,279.25 8,279.25 8,501.75 8,561.97 8,764.75
2.1 建设投资 21,940.00 12,240.00 4,900.00 4,800.00 - - - - -
2.2 流动资金 - - - - - - - - -
2.3 经营成本 28,890.00 1,038.75 2,302.50 4,067.50 7,103.25 7,103.25 7,325.75 7,385.97 7,420.75
2.4 营业税金及附加 6,946.80 67.20 277.20 554.40 1,176.00 1,176.00 1,176.00 1,176.00 1,344.00
2.5 维持运营投资 - - - - - - - - -
3 所得税前净现金流量 28,874.98 -12,345.95 -3,354.70 -1,171.90 9,220.75 9,220.75 8,998.25 8,938.03 9,369.75
4 累计税前净现金流量 -- -12,345.95 -15,700.65 -16,872.55 -7,651.80 1,568.95 10,567.20 19,505.23 28,874.98
5 调整所得税 4,331.25 - - - -7.42 884.73 1,000.91 1,192.44 1,260.59
6 所得税后净现金流量 24,543.73 -12,345.95 -3,354.70 -1,171.90 9,228.17 8,336.02 7,997.34 7,745.59 8,109.17
7 累计税后净现金流量 -- -12,345.95 -15,700.65 -16,872.55 -7,644.38 691.64 8,688.98 16,434.57 24,543.73
39
2. 智能一体化运维管理系统项目
本次募投项目计算周期为6年（含1.5年建设周期）。
根据营业收入、经营成本、折旧摊销、税款等财务数据的测算，计算智能一
体化运维管理系统项目经营期内各年度现金流，以此测算得到项目的内部收益率
（税后）为20.61%，投资回收期（税后）为4.17年（含1.5年建设周期），具体测
算过程如下：
40
单位：万元
计算期
序号 项目 合计
第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第6年
1 现金流入 13,946.25 520.00 1,300.00 2,600.00 3,120.00 3,120.00 3,286.25
1.1 销售收入 13,780.00 520.00 1,300.00 2,600.00 3,120.00 3,120.00 3,120.00
1.2 补贴收入 - - - - - - -
1.3 回收固定资产余值 166.25 - - - - - 166.25
1.4 回收流动资金 - - - - - - -
2 现金流出 9,440.91 4,198.81 1,524.52 859.04 952.85 952.85 952.85
2.1 建设投资 4,810.00 3,910.00 900.00 - - - -
2.2 流动资金 - - - - - - -
2.3 经营成本 3,936.40 262.60 559.00 728.00 795.60 795.60 795.60
2.4 营业税金及附加 694.51 26.21 65.52 131.04 157.25 157.25 157.25
2.5 维持运营投资 - - - - - - -
3 所得税前净现金流量 4,505.34 -3,678.81 -224.52 1,740.96 2,167.15 2,167.15 2,333.40
4 累计税前净现金流量 -- -3,678.81 -3,903.33 -2,162.37 4.78 2,171.94 4,505.34
5 调整所得税 1,179.90 -109.00 -12.84 83.33 350.78 350.78 516.86
6 所得税后净现金流量 3,325.44 -3,569.81 -211.68 1,657.63 1,816.38 1,816.38 1,816.54
7 累计税后净现金流量 -- -3,569.81 -3,781.48 -2,123.85 -307.48 1,508.90 3,325.44
41
（二）本次募投项目效益的测算依据
1. 中小企业云运维服务管理平台项目
（1）收入测算依据
本次募投项目主要通过中小企业云运维服务管理平台向中小企业提供IT运
维服务。中小企业是国民经济的重要组成部分。根据工信部发布的数据，截至2015
年末，全国工商登记中小企业超过2,000万家，个体工商户超过5,400万户。随着
中小企业的快速发展及其信息化水平的提升，IT基础设施的规模逐渐增大，中小
企业的IT基础设施运维需求也将持续上升。而且中小企业资源相对匮乏，专业技
术人员少，面对纷繁复杂的IT设施故障，往往更易陷入人手不足的窘境。因此针
对中小企业的第三方IT运维服务市场空间巨大。
公司IT运维服务业务的客户虽然主要以金融、电信等领域的大型客户为主。
但在服务上述大客户的过程中，公司积累了丰富的管理经验、技术储备和研发能
力，初步建立起了全国范围的营销网络和专业服务体系，具备了快速拓展中小企
业IT运维市场的能力。另一方面，与大型客户的IT运维服务市场相比，中小企业
运维市场一直没有受到应有重视，该细分市场参与竞争的主体少、发展空间和潜
力大。因此，拓展中小企业IT运维服务市场将是公司的重点战略发展目标之一。
目前公司IT运维服务业务的中小企业客户数量也在逐步增加，2016年公司IT运维
服务业务的中小企业客户数已经超过了200家，收入约为4,325万元。
目前公司对于中小企业的服务模式为，每月派运维工程师至客户企业现场对
IT设备进行例行巡检，该服务模式下工作效率较低，运维成本较高。而通过本次
募投项目建立中小企业云运维服务管理平台，公司能够实现对中小企业客户IT
设备的自动巡检、远程识别和判断问题，大幅降低现场例行巡检次数，从而降低
运维成本。
中小企业客户一般对运维成本较为敏感，因此凭借中小企业云运维服务管理
平台，公司能够实现快速进入中小企业客户运维服务市场，满足中小企业客户的
运维需求，公司运维服务业务的中小企业客户数量也将大幅增长，预计3年后将
增至1,500家。
本次募投项目的对应的客户主要分为两类，一类是按单次收取服务费的客
户，该类客户一般IT设备数量较少，需要运维、监控的设备终端数量也较少，对
42
客户而言按次收取服务费更具经济性。对于该类客户，一般每季度需要提供1次
例行巡检服务并出具巡检报告，另外根据以往经验平均每个客户每年因设备故障
需要提供约6次现场运维服务，因此单个客户年均提供服务次数约为10次，单次
服务收费均价按0.5万元/次测算。另一类是按年收取服务费的客户，该类客户一
般IT设备具有一定规模，例如综合连锁零售业企业或中小型互联网企业等，相应
地需要运维、监控的设备终端也较多，对客户而言按年收取服务费更具经济性。
对于该类客户，公司一般根据客户的IT设备状况和数量进行计价收费，平均而言，
每个客户服务费收费按25万元/年测算。相比目前公司对中小企业客户的IT运维
服务收费为：按次接受服务，服务费收费均价约为0.85 万元/次；如按年接受服
务，服务费收费均价为32.7万元/年，本次募投项目的服务定价测算相对较为谨慎。
公司基于谨慎性的原则，对本次募投项目的营业收入进行测算，具体如下：
43
计算期
序号 项目 合计
第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第6年 第7年 第8年
1 预测营业收入（万元） 100,875 1,000 4,125 8,250 17,500 17,500 17,500 17,500 17,500
1.1 按次收费服务收入（万元） 28,500 500 1,000 2,000 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000
客户服务数（个） 100 200 400 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000
单个客户年均服务次（次） 10 10 10 10 10 10 10 10
单次服务收费（万元） 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5
1.2 按年收费服务收入（万元） 72,375 500 3,125 6,250 12,500 12,500 12,500 12,500 12,500
客户服务数（个） 20 125 250 500 500 500 500 500
年服务费/户（万元） 25 25 25 25 25 25 25 25
44
（2）成本费用测算依据
A．职工薪酬及福利
虽然本项目建成后能够实现对客户系统的自动巡检、故障预警等功能，但部
分故障排除修复仍需工程师完成。综合考虑目前公司中小企业客户运维业务投入
人力以及未来技术升级对人力投入的影响，本次募投项目建设期内，根据服务能
力的提高，运维工程师人员需求将逐步增加，预计前3年本项目运维工程师需求
数量分别为60人、120人和200人。第4年项目达产后，运维工程师需要扩充至230
人。根据公司现有不同级别人员的薪酬水平、本项目的人员配置情况项目以及相
关行业市场合理水平，本项目人均年薪酬及福利预定为14万元/人.年。具体职工
薪酬及福利测算如下：
45
计算期
序号 项目 合计
第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第6年 第7年 第8年
预测职工薪酬及福利
1 24,120 840 1,680 2,800 3,220 3,220 3,220 3,220 3,220
（万元）
1.1 人数（人） 60 120 200 230 230 230 230 230
人均薪酬及福利
1.2 14 14 14 14 14 14 14 14
（万元/年）
46
B．场地租赁费和服务器托管费（项目达产后）
本次募投项目达产后（即从第4年开始），场地费为1,352万元/年，主要包括
租用数据中心的租赁费（含服务费）792万元/年以及北京、上海、广州、成都、
西安、深圳六个运维服务区域中心场地的租赁费560万元/年。
本次募投项目将租用数据中心机房用以存放、运行本项目生产中心和备份中
心的系统服务器、交换机、企业级路由器等设备。预计项目达产后需要租用数据
中心机房的机柜位约为66个，每个机柜位需场地租金（含服务费）1万元/月，因
此项目达产后，数据中心每年场地租金（含服务费）为792万元/年。
本次公司拟在北京、上海、广州、成都、西安、深圳等六个IT产业发达且中
小企业经济活跃的城市建立运维服务区域中心，其中北京区域中心兼具指挥中心
功能。根据现有租赁协议和市场询价，预计达产后，北京、上海、广州、成都、
西安、深圳这六个运维服务区域中心租赁费为560万元/年。
C．电力费用
本次募投项目的电力费用主要为项目所需的系统服务器、交换机、企业级路
由器等主要耗电设备的用电费用，根据这些设备对应的功率，设备数量，运行时
间及市场电价测算得出。
D．期间费用
本次募投项目的期间费用主要为募投项目实施期间发生的管理费用和销售
费用，分别按销售收入的3%、10%计提，为公司综合考虑募投项目的业务情况，
并结合现有管理费用和销售费用占销售收入的比例估算而得。
（3）折旧摊销
根据公司会计政策，本次募投项目采购的硬件设备折旧年限按5年计，残值
率为5%；本次募投项目的外购软件、技术转让费等无形资产摊销年限按5年计，
残值率为0%。
（4）税率
本次募投项目实施主体为银信科技，企业所得税率为15%；服务收入增值税
率为6%；城市维护建设税、教育费附加和地方教育费附加分别按7%、3%和2%
预测。
47
2. 智能一体化运维管理系统项目
(1) 收入测算依据
本次募投项目主要以金融机构为主要目标客户，提供智能化、一体化的IT
运维管理系统产品。而金融机构IT运维服务一直是公司深耕的业务主线，公司已
经和工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、中信银行、华夏银
行等大型商业银行建立起长期、稳定的合作关系，公司目前的一体化运维管理系
统软件产品已拥有较好的客户基础，客户对于现有产品均给予较好的评价。而由
于金融业务的日益多元化、复杂化，金融机构的IT设备系统不断更新升级，由此
对于运维管理自动化水平要求也不断提高，存在对IT运维系统向智能一体化升级
改造的迫切需求。本项目开发的智能一体化运维系统软件恰好能够满足金融机构
的相关运维要求，预计公司IT运维服务业务中大量现有的银行等金融机构客户会
对本次募投的智能一体化运维管理系统产生兴趣。因此，智能一体化运维管理系
统具有广泛的潜在客户基础，预计项目达产后，智能一体化运维管理系统产品年
均销售数量将会达到12套。
目前公司向银行客户销售的一体化运维管理软件的均价约在256万元左右，
同时公司综合考虑市场情况、同行业相关产品售价水平、公司的项目投入等，将
智能一体化运维管理系统产品销售均价按260万元/套测算。
公司基于谨慎性的原则，对本次募投项目营业收入进行测算，具体如下：
计算期
序号 项目 合计
第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第6年
预测营业收入
1 13,780 520 1,300 2,600 3,120 3,120 3,120
（万元）
系统产品销售
1.1 2 5 10 12 12 12
数量（套）
系统产品销售
1.2 260 260 260 260 260 260
均价（万元）
(2) 经营成本测算依据及合理性
A、职工薪酬及福利
48
本次募投项目建设期内，根据项目建设进度，第1年需要项目人员15人。预
计第2年下半年项目达产后，需要项目人员30人。根据公司现有相关人员薪酬水
平及相关行业市场合理水平，本项目人均年薪酬及福利预定为13 万元/人.年。具
体职工薪酬及福利测算如下：
计算期
序号 项目 合计
第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第6年
预测职工薪酬
1 2,145 195 390 390 390 390 390
及福利（万元）
1.1 人数（人） 15 30 30 30 30 30
人均薪酬及福
1.2 13 13 13 13 13 13
利（万元）
B、期间费用
本次募投项目的期间费用主要为募投项目期间发生的管理费用和销售费用，
分别按销售收入的3%、10%计提，为公司综合考虑募投项目的业务情况，并结
合现有管理费用和销售费用占销售收入的比例估算而得。
(3) 折旧摊销
根据公司会计政策，本次募投项目采购的硬件设备折旧年限按5年计，残值
率为5%；本次募投项目的外购软件及其他无形资产摊销年限按5年计，残值率为
0%。
(4) 税率
本次募投项目实施主体为银信科技，企业所得税率为 15%；软件产品增值税
率为 3%；城市维护建设税、教育费附加和地方教育费附加分别按 7%、3%和 2%
预测。
问题 6：发行人近三年又一期经营活动产生的现金流量净额波动幅度较大，且合
计金额远低于同期实现的净利润总额，请发行人详细分析其形成原因，请保荐机
构核查并发表核查意见。
答复：
49
报告期内，发行人经营活动产生的现金流量净额波动较大，公司净利润与经
营性现金流量净额之间的存在较大差异，这是由公司所处行业特点、经营模式及
公司业务处于快速增长等多项原因共同作用形成的。
一、差异情况
从下表可见，发行人 2014 年、2015 年、2016 年的净利润合计为 25,700.73
万元，经营活动产生的现金流量净额合计为 2,558.68 万元，两者差异为 23,142.04
万元。
单位：万元
2016 年 2015 年 2014 年 累计数
净利润 11,596.78 8,330.94 5,773.01 25,700.73
经营现金流净额 7.82 4,496.10 -1,945.24 2,558.68
差异 11,588.95 3,834.84 7,718.25 23,142.04
二、差异原因分析
从公司的所处行业和经营模式的固有特点来看，公司为 IT 运维整体解决方
案厂商，包含了运维服务及软件、以及系统集成等主要业务，其支付端主要面向
的是硬件供应商和公司员工，客户端主要面向金融、电信、政府和各类企事业单
位等。根据业务需要，公司需采购用于 IT 基础设施服务、研发和客户集成需要
的软硬件设备，供应商主要为 IBM、神州数码、太极股份等知名计算机硬件设
备供应商或代理商，其议价能力均相对较强，公司延长支付账期的弹性空间一般
很小；为保持客户服务满意度，公司又不得不向供应商提前订货以避免供应链断
流。另外，与大多数 IT 企业类似，员工薪酬也在公司支付的现金流中占有重要
比例，2016 年为职工支付的现金近 1 亿元。员工薪酬具有刚性支付的特性，账
期很短。
公司客户端目前主要面对银行、电信运营商等大型企业，其信誉度很高，但
相应也存在账期较长，以及谈判地位较为强势的特性。公司通过加强收款能够保
持应收账款的可靠回收，但通常很难压缩回款周期。
50
发行人业务近三年快速增长，2014 年、2015 年、2016 年的收入增幅分别为
28.17%、37.15、56.51%。随着收入高速增长的同时，应收账款等经营性流动资
产也同步增加，造成流动资金占用额也在逐年增加。
单位：万元
项目 2016 年 2015 年 2014 年
营业收入 105,027.34 67,105.93 48,927.56
增幅 56.51% 37.15% 28.17%
应收账款 41,841.40 27,296.46 15,301.03
存货 2,079.62 1,238.94 1,046.71
应收票据 677.51 208.24
预付账款 3,637.60 1,739.30 6,548.59
经营性流动资产合计 48,236.14 30,482.93 22,896.33
经营性流动资产/营业收入 45.93% 45.43% 46.80%
应付账款 6,738.19 6,076.79 4,634.75
应付票据 1,278.70 502.72 137.08
预收账款 3,405.77 1,524.79 1,802.39
经营性流动负债合计 11,422.66 8,104.31 6,574.22
经营性流动负债/营业收入 10.88% 12.08% 13.44%
流动资金占用额 36,813.47 22,378.63 16,322.11
流动资金占用额的增加额 14,434.85 6,056.52 8,088.03
报告期内流动资金占用的累
28,579.39
计增加额
从上表可见，应收账款等经营性流动资产占营业收入的比例基本保持稳定，
伴随收入的增长而同比例增长；而经营性流动负债占营业收入的比例则逐年下
降。这主要是跟支付端相对刚性有关，无法与营业收入保持同步增长。
正是在收入快速增长和支付端相对刚性的共同作用下，公司的流动资金占用
额快速增加，2014 年、2015 年、2016 年的增加额分别为 8,088.03 万元、6,056.52
万元、14,434.85 万元，三年累计增加额为 28,579.39 万元，已大于这三年净利润
与经营现金流净额的差异累计值 23,142.04 万元。也就是说，是由于净利润实现
的现金流又大部分重新转化为经营性流动资产，占用大量流动资金，从而使得净
51
利润与经营现金流净额之间产生了较大差异。对轻资产公司而言，流动资金占用
额的增加，是因客户、订单、团队增加而造成的业务扩大行为，类似于制造型企
业的厂房、设备投资行为，是推动收入增长的重要动因，只不过前者形成流动资
产，在经营性现金流中体现，后者形成固定资产，在投资性现金流中体现。
发行人业务规模增长速度保持了较快的速度，流动资金占用额的增加额也相
应较大，净利润与经营现金流净额之间差异也较大。由于经营活动现金净流量采
用收付实现制，而净利润采用权责发生制，两者在截止性上会存在一定差异。如
当年流动资金占用额的增加额较大，而净利润数较小，则相应的当年经营性现金
流净额也会比较小，甚至出现负数的情况（例如 2014 年）。这就造成了发行人经
营性现金流量净额波动较大甚至个别年份为负的情况。
三、公司应收账款变动合理性分析
报告期内，公司与营运能力相关的财务指标情况如下：
单位：万元
项目 2016 年度 2015 年度 2014 年度
营业收入 105,027.34 67,105.93 48,927.56
净利润 11,596.78 8,330.94 5,773.01
经营活动产生的现金流量净额 7.82 4,496.10 -1,945.24
应收账款周转率（次） 3.04 3.15 3.34
存货周转率（次） 45.86 40.30 35.88
发行人的主要客户为银行等金融机构和中国移动、联通等大型国企，这类大
型客户一般具有较好的信誉度，相应的付款周期也相应较长。应收账款周转率在
基本稳定的情况下，随着收入增长而略有下降。2014 年、2015 年、2016 年的应
收账款账款周转率分别为 3.34、3.15、3.04。
公司采购模式为直接向设备厂商采购。系统集成业务一般前期需要先行采购
设备及备件，设备、备件采购后会很快用于项目，因此，公司的存货周转率比较
快，在收入增长的同时，存货并不同步增长，导致存货周转率逐年上升。
2014年末、2015年末和2016年末，应收账款占营业收入比例分别为31.27%、
40.68%和39.84%。从同行业可比公司来看，应收账款较大是发行人所处行业的
52
行业特点，报告期内，发行人应收账款净额占收入的比重相比同行业可比公司较
小，回款能力相对较强。公司与同行业可比公司的应收账款净额占收入比重的比
较情况如下：
简称 代码 2016 年度 2015 年度 2014 年度
天玑科技 300245 40.09% 39.10% 35.67%
华胜天成 600410 47.36% 39.19% 38.55%
东华软件 002065 65.62% 63.69% 57.09%
平均值 -- 51.03% 47.33% 43.77%
银信科技 300231 39.84% 40.68% 31.27%
公司与同行业可比公司的应收账款周转率比较情况如下：
简称 代码 2016 年度 2015 年度 2014 年度
天玑科技 300245 2.59 2.63 3.06
华胜天成 600410 2.31 2.72 2.52
东华软件 002065 1.65 1.72 2.17
平均值 -- 2.19 2.36 2.58
银信科技 300231 3.04 3.15 3.34
由此可见，虽然公司在报告期各年度的流动资金占用额增加额均较大，但应
收账款周转率、应收账款占营业收入的比例均保持相对稳定，与同行业可比公司
相比处于较好水平；应收账款的主要客户为银行、运营商等大型企业，期后回款
情况良好。
四、结论
保荐机构结合发行人行业特点和经营模式，访谈了发行人财务负责人及相关
高级管理人员，查阅了发行人审计报告及附注，核查应收账款的结构和回款情况，
通过公司经营性应收应付项目的变动情况来分析公司经营活动现金流量净额波
动较大，与净利润存在较大差异的合理性。经核查，保荐机构认为：发行人净利
润实现情况较好，而经营活动产生的现金流量净额波动较大具有合理性，是公司
业务经营规模较快发展的合理体现，财务指标变化符合行业和自身特点。
53
问题 7：请发行人逐项列示本次募投项目涉及用地出租方是否拥有合法产权、租
赁期限以及到期后可能对发行人生产经营的影响，并充分披露如不能续签租赁合
同的相关风险。请保荐机构发表核查意见。
答复：
一、本次募投项目涉及用地出租方的产权、租赁期限等情况
公司决定在北京、上海、广州、成都、西安、深圳六个城市建设运维服务指
挥中心和区域中心，主要用作人员办公场所和运维备件的存放场所。在北京地区，
公司拟将已租赁的、位于公司总部所在地安华发展大厦 10 楼的场地作为中小企
业云运维服务管理平台项目的指挥中心和北京地区的区域中心；上海、广州、成
都等地区已承租当地办公用房用作运维服务区域中心；西安、深圳拟租赁当地办
公用房用作运维服务区域中心。
募投项目涉及用地的相关租赁情况如下：
序号 租赁地点 出租方 出租方性质 租赁地房产证号 坐落位置 租赁期限
北京九鼎 北京市朝阳区
房地产开 京房权证市朝其 安定路 35 号安
1 北京 权利人本人 2016.08.24-2019.08.23
发有限责 字第 2940013 号 华发展大厦
任公司 ****
沪房地浦字
上海市浦东南
2 上海 鲍** 转租 （2004）第 2016.04.10-2018.04.09
路 1078 号****
096700 号等
粤房地权证穗字 广州市天河区
3 广州 金** 权利人本人 第 0920046309 花城大道 20 号 2017.07.01-2019.07.31
号 ****
成都市高新区
成都楚峰
蜀锦路 88 号楚
4 成都 置业有限 转租 尚在办理 2017.09.20-2019.09.19
峰国际中心
公司
****
西安市高新区
沣惠南路 16 号
5 西安 施** 权利人本人 尚在办理 --
泰华金茂国际
****
深圳市信 深圳市南山区
6 深圳 委托 尚在办理 --
义和国际 鹏瑞深圳湾壹
54
贸易有限 号****
公司
如上表所述，公司在北京、广州两地租赁的房产的出租方已办理房产证，对
租赁房产拥有合法产权；公司在上海租赁的房产已办理房产证，公司向鲍**租赁，
根据鲍**与房产所有人的租赁协议，鲍**有转租权；在成都租赁的房产的出租方
为成都楚峰置业有限公司，根据成都阳光泰和置业有限责任公司（以下简称“阳
光泰和”）与成都盛邦信息技术有限公司签订的《商品房买卖合同》，房屋所有权
为阳光泰和所有，房产证正在办理过程中。根据相关租赁协议，成都楚峰置业有
限公司有转租权。在西安、深圳两地，公司已分别签订意向性协议，拟租赁当地
商业用房，协议有效期为 1 年，房产证正在办理过程中。
二、租赁到期后可能对发行人生产经营的影响及不能续签租赁合同的相关
风险
（一）租赁到期后对发行人生产经营的影响
租赁到期后不会对发行人生产经营构成实质影响。租赁到期前，公司将与出
租方就续租事项进行协商，若未就续租事项协商一致，由于公司项目办公选址位
于各城市主要商业区，周边同等条件场地较多，公司依据相关租赁协议将有不少
于一个月的时间可用以选择合适的替代场地。同时，运维服务指挥中心和各区域
中心的场地主要用于人员办公场所和存放运维备件的备件库，相关设备主要包括
视频会议终端、显示器等，项目涉及的设备多是易拆卸、易搬迁、可组装的资产，
即使项目用地无法续租，也不会对该募投项目的实施构成实质性影响。由于“中
小企业云运维服务管理平台项目”是由部署于机房的生产中心通过互联网远程监
控中小企业客户的 IT 系统设备运行情况，因此，区域运维中心的搬迁仅对该区
域人员的办公有临时性影响，不会影响运维管理平台的正常运行。
（二）不能续签租赁合同的相关风险
公司本次募投项目涉及租赁用地主要用于人员办公场所和存放运维备件的
备件库，若不能续签租赁合同，将可能存在中小企业云运维服务管理平台项目部
分区域需要搬迁的风险，相关系统设备需要拆卸、搬运并重新组装，在实施过程
中可能存在有关设备在搬运过程中损坏，重新组装和系统调试的时间过长等风
险。
三、发行人决定以自有资金投入六大区域运维中心的相关投资
55
根据发行人于 2017 年 11 月 30 日召开的第三届董事会第十三次会议决议，
发行人决定调整本次配股公开发行的募集资金规模，对于六大运维服务区域中心
场地的相关投资，包括场地租赁费、装修费，所有在区域运维中心安装的显示器、
视频管理系统、音效、办公设备等，公司均调整为以自有资金投入，以避免募集
资金使用的不确定性风险，充分保护投资者利益。
根据公司 2017 年第一次临时股东大会审议通过的《关于提请股东大会授权
董事会全权办理本次配股相关具体事宜的议案》，董事会审议上述议案已经得到
公司股东大会的授权。
四、保荐机构核查意见
保荐机构查阅了发行人各募投项目用地的租赁合同、租赁框架协议以及对应
房产的房屋产权证明文件、商品房买卖合同或其他有效证明文件，并就本次募投
项目所需场地安排情况与发行人相关负责人进行了充分沟通，并核查了发行人第
三届董事会第十三次会议调整募集资金规模的相关情况。
经核查，保荐机构认为：发行人已履行合法有效的决策程序，对本次募投项
目涉及用地出租的相关投资调整为以自有资金投入，不再使用募集资金投入。发
行人中小企业云运维服务管理平台的区域中心，为人员办公、存放备品备件及监
控显示设备之用，不能续租导致的搬迁风险对平台正常运行的影响很小，不会对
发行人生产经营构成实质性影响。
问题 8：发行人对本次募投项目提供了相关环保部门不予受理换环评行政许可的
函，请发行人及发行人律师、保荐机构明确说明并披露，不予受理是依照法律法
规不需要办理环评还是其他原因。
答复：
根据中华人民共和国环境保护部于 2015 年 3 月 13 日发布的《关于发布<环
境保护部审批环境影响评价文件的建设项目目录（2015 年本）>的公告》（环境
保护部公告 2015 年第 17 号），要求省级环境保护部门根据该公告及时调整公告
目录以外的建设项目环境影响评价文件审批权限，报省级人民政府批准并公告实
施。
56
根据北京市环境保护局于 2015 年 8 月 9 日发布的《关于发布<北京市环境保
护局审批环境影响评价文件的建设项目目录（2015 年本）>的公告》（2015 第 13
号），北京市环境保护局结合《建设项目环境影响评价分类管理名录》（环境保护
部令部令第 44 号）、《北京市政府核准的投资项目目录（2015 年本）》（京政发
[2015]21 号），公告《北京市环境保护局审批环境影响评价文件的建设项目目录
（2015 年本）》，并明确《环境保护部审批环境影响评价文件的建设项目目录（2015
年本）》和《北京市环境保护局审批环境影响评价文件的建设项目目录（2015 年
本）》以外的建设项目环境影响评价文件由建设项目所在区县环境保护行政主管
部门负责审批。
发行人本次发行的募集资金投资项目“中小企业云运维服务管理平台项目”、
“智能一体化运维管理系统项目”，均不属于《环境保护部审批环境影响评价文件
的建设项目目录（2015 年本）》、《北京市环境保护局审批环境影响评价文件的建
设项目目录（2015 年本）》和《建设项目环境影响评价分类管理名录》（环境保
护部令部令第 44 号）中列明的建设项目，因此应由北京市朝阳区环境保护局负
责。
北京市朝阳区环境保护局分别对“中小企业云运维服务管理平台项目”、“智
能一体化运维管理系统项目”下发《朝阳区环境保护局行政许可不予受理通知书》
（2016-047）、《朝阳区环境保护局行政许可不予受理通知书》（2016-048），认为
“中小企业云运维服务管理平台项目”和“智能一体化运维管理系统项目”为软件
开发，不涉及生产、加工、实验，未列入《建设项目环境影响评价分类管理名录》，
不需要取得行政许可，决定不予受理。
保荐机构通过查阅发行人本次配股募投项目的可行性研究报告、环保部、北
京市环保局下发的相关公告文件、北京市朝阳区环保局出具的《不予受理通知书》
等文件，并与发行人募投项目相关负责人访谈，对发行人本次配股的募投项目环
评行政许可不予受理的相关情况进行核查。经核查，保荐机构及发行人律师认为：
发行人本次配股的募投项目“中小企业云运维服务管理平台项目”、“智能一体化
运维管理系统项目”依照法律法规不需要办理环境影响评价审批。
57
保荐机构总经理声明
本人已认真阅读北京银信长远科技股份有限公司本次告知函回复报告的全
部内容，了解报告涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制流程，确认本
公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，告知函回复报告不存在虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性、及时性承担相应
法律责任。
保荐机构总经理：
马 骥
东方花旗证券有限公司
2017 年 12 月 1 日
58
（本页无正文，为《东方花旗证券有限公司关于北京银信长远科技股份有限
公司创业板配股<关于请做好相关项目发审委会议准备工作的函>的回复》之签字
盖章页）
保荐代表人： 凌 峰： 2017 年 12 月 1 日
张慧琴： 2017 年 12 月 1 日
东方花旗证券有限公司 2017 年 12 月 1 日
59
（本页无正文，为《北京银信长远科技股份有限公司关于创业板配股<关于
请做好相关项目发审委会议准备工作的函>的回复》之盖章页）
北京银信长远科技股份有限公司
2017 年 12 月 1 日
60
