天能重工：2019年度公开发行可转换公司债券募集资金使用可行性分析报告2019-05-01
股票代码：300569 股票简称：天能重工
青岛天能重工股份有限公司
2019 年度公开发行可转换公司债券
募集资金使用可行性分析报告
二零一九年四月
释 义
除非另有说明，下列简称具有如下特定含义
公司、天能重工 指 青岛天能重工股份有限公司
天能重工 2019 年度公开发行可转换公司债
本次发行 指
券的行为
董事会 指 青岛天能重工股份有限公司董事会
股东大会 指 青岛天能重工股份有限公司股东大会
元、万元、亿元 指 人民币元、万元、亿元
就某一发电企业而言，其全部发电机组额定
装机总量 指
容量的总和
发电企业与购电方进行上网电能结算的价
上网电价 指
格
电功率的计量单位，具体换算为 1 兆瓦
千瓦（kW）、兆瓦（MW）、
指 （MW）=1,000 千瓦（kW），1（吉瓦 GW）
吉瓦（GW）
=1,000 兆瓦（MW）
除特别说明外，本报告数值保留两位小数，若出现总数与各分项数值之和尾
数不符的情况，均为四舍五入原因造成。
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一、本次募集资金使用计划
青岛天能重工股份有限公司（以下简称“天能重工”或“公司”）本次公开
发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币 70,000.00 万元（含本数），扣除
发行费用后的募集资金净额拟全部用于如下项目：
单位：万元
序号 项目名称 募集资金拟投入额
1 德州新天能赵虎镇风电场一期50MW项目 30,000.00
2 德州新天能赵虎镇风电场二期50MW项目 30,000.00
3 偿还银行贷款 10,000.00
合 计 70,000.00
在上述募集资金投资项目的范围内，公司董事会可根据项目的进度、资金需
求等实际情况，对相应募集资金投资项目的投入顺序和具体金额进行适当调整。
募集资金到位前，公司可以根据募集资金投资项目的实际情况，以自筹资金先行
投入，并在募集资金到位后予以置换。
募集资金到位后，若扣除发行费用后的实际募集资金净额少于拟投入募集资
金总额，不足部分由公司以自筹资金或其他融资方式解决。
二、本次募集资金投资项目的基本情况
（一）德州新天能赵虎镇风电场一期 50MW 项目、二期 50MW 项目
1、项目基本情况
公司拟通过本次投资建设“德州新天能赵虎镇风电场一期50MW项目”和“德
州新天能赵虎镇风电场二期50MW项目”，将产业链向下游的风力发电领域延伸，
进一步完善公司产业链，增强公司核心竞争力。德州新天能赵虎镇风电场一期
50MW项目、二期50MW项目位于山东省德州市开发区，由公司全资子公司德州
新天能新能源有限公司实施，其中一期项目总装机容量50MW，建设期为16个月，
拟使用本次发行募集资金约30,000.00万元；二期项目总装机容量50MW，建设期
为12个月，拟使用本次发行募集资金约30,000.00万元。
2、项目实施的必要性
（1）国家能源发展战略、山东省能源发展规划实施的需要
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根据《BP世界能源统计年鉴2018年6月》，中国2017年仍然是世界上一次能源
消费量最多的国家，占全球能源消费量的23.2%和全球能源消费增长的33.6%，
煤炭仍是中国能源消费中的主要燃料，2017年占比为60.4%；根据2018年山东统
计年鉴，2017年山东省煤炭消费量占能源消费总量的70.47%，能源消耗总量、主
要污染物排放总量均位居全国前列，资源环境承载力接近上限。环境污染给我国
社会经济发展和人民健康带来了严重影响，提高可再生能源比重、发展清洁能源
刻不容缓。对此，党中央、国务院、山东省政府等已作出决策部署，大力推进能
源生产和消费革命，发展清洁能源，构建清洁低碳、安全高效的能源体系。
2016年12月，国家发展改革委、国家能源局印发的《能源生产和消费革命战
略（2016—2030）》提出：把推进能源革命作为能源发展的国策；到2020年，非
化石能源占能源消费总量比重15%，2021-2030年，非化石能源占能源消费总量
比重达到20%左右，非化石能源发电量占全部发电量的比重力争达到50%，展望
2050年，非化石能源占比超过一半。2016年12月，山东省发改委发布的《山东省
能源中长期发展规划》提出：积极推动能源生产利用方式变革，优化能源供给结
构，着力构建清洁低碳、安全高效的现代能源体系；到2020年，煤炭占能源消费
比重下降到70%左右，新能源和可再生能源提高到7%，到2030年，煤炭占能源
消费比重下降到55%左右，新能源和可再生能源提高到18%左右。
其中，风能作为一种无污染、可再生、占地少、分布广、蕴藏量大、开发利
用技术成熟的可再生能源，已成为我国新能源领域中技术最成熟、最具规模化开
发条件和商业化发展前景的发电方式之一。加快发展风电是我国优化能源结构、
促进能源可持续发展的重要举措，对推进能源生产和消费革命、促进生态文明建
设具有重要战略意义。
通过本次募投项目的建设运营，将节约不可再生能源、减少有害物质排放量，
减轻环境污染，符合国家能源发展战略；同时，积极开发利用山东的风力资源，
可替代一部分矿物能源，能降低山东省的煤炭消耗、缓解环境污染和交通运输压
力，对于改善当地能源消费结构具有非常积极的意义。
（2）实现公司拓展产业链、做大新能源业务战略的需要
公司自成立以来一直主要从事风机塔架的制造和销售，目前公司已成为国内
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领先的风机塔架生产商之一。近年来，公司基于对国家能源发展战略、产业政策
及行业发展趋势的深刻理解和多年积累的行业经验，制定了公司业务发展战略：
第一，深耕风电塔筒制造细分领域，公司已在逐步扩大高端塔架等产品产能规模，
不断完善产能布局，不断加大对高端塔架产品研发和市场开拓力度，积极推进海
工装备基地建设，大力发展高端风电塔筒市场和海上风电等业务；第二，积极拓
展产业链相关领域，开展新能源发电业务，公司已拥有和运营8座光伏电站，并
着手准备多个风电场项目建设，未来公司将继续加大对新能源业务的投入力度，
逐步扩大新能源发电运营规模，将公司打造成为以风力发电机组塔架制造、海工
装备制造、新能源开发利用以及战略投资等为核心的产业集团。
根据公司业务发展战略，加大新能源开发利用将是公司重要发展方向。公司
通过本次投资建设风电场项目，将产业链向下游的风力发电领域延伸，一方面，
有利于公司产业链的完善、资源整合及业务规模的扩张，给公司带来更多的市场
资源和盈利空间，增强公司核心竞争力；另一方面，有利于抓住风电大发展的历
史机遇，扩大新能源发电运营规模，不断做大做强新能源发电业务，持续优化公
司业务结构，提升公司在新能源开发利用领域的行业地位和影响力，为实现公司
的战略布局奠定更加坚实的基础。
（3）增强公司持续盈利能力、提升股东投资回报的需要
公司作为国内领先的风机塔架专业生产商之一，目前营业收入构成中以风机
塔筒销售为主，产品主要销售予国家大型风力发电运营商，受下游行业客户投资
和需求波动的影响。公司本次发行募集资金将主要投资于“德州新天能赵虎镇风
电场一期50MW项目”和“德州新天能赵虎镇风电场二期50MW项目”，将为公
司带来稳定的发电收入。该项目已经过可行性论证，属于可再生能源发电项目，
符合国家风力发电项目开发各项要求。项目建成后，按照《可再生能源法》、《可
再生能源发电全额保障性收购管理办法》等规定，其所属电网企业应按照标杆上
网电价全额收购上述项目发电量。
因此，本次募投项目具有良好的经济效益，其顺利实施有利于增加公司稳定
的发电收入和现金流，优化公司收入结构，增加新的利润增长点，进一步提高公
司的持续盈利能力，提升股东投资回报。
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3、项目实施的可行性
（1）本次募投项目符合国家和地区的产业政策和行业发展趋势，具有良好
发展前景
最近几年，在国家战略部署和相关扶持政策推动下，我国风电产业进入了快
速发展时期。根据国家能源局统计，最近五年全国风电并网装机容量年均复合增
长率达19.02%，截止2018年底，全国累计并网装机容量达到1.84亿千瓦，占全部
发电装机容量的9.7%；最近五年全国风电年发电量年均复合增长率达22.09%，
2018年发电量达3,660亿千瓦时，占全部发电量的5.2%；2018年全国风电平均利
用小时数2,095小时，同比增加147小时。同时，山东省风能发电也呈现规模化发
展特征，成为山东省发展最快的新兴可再生能源。根据国家能源局统计，最近五
年山东省风电累计并网装机容量年均复合增长率达17.95%，截止2018年底，山东
省累计并网装机容量达到1,146万千瓦。风电已成为我国继煤电、水电之后的第
三大电源，也是我国目前第二大非化石能源。
本募投项目符合国家和山东省的产业政策和行业发展趋势，受到国家和项目
当地政策的支持，具有良好的发展前景。
（2）山东省风能资源丰富，电力需求大，风电发展空间大
山东省位于我国东部沿海，山东省沿海陆域、内陆地区和海上风能资源均十
分丰富。在当前经济技术条件下，初步测算，山东全省风能资源可开发规模超过
3000万千瓦，具备较大的开发利用价值。同时，山东省受台风和热带气旋影响较
小，地质构造稳定，风电开发建设条件优良，电网建设较为完善，电网接入条件
较好，适宜风电规模化发展。
近年来，随着山东省经济的持续发展，山东省用电需求也稳步增长。根据山
东省统计局、《山东省能源中长期发展规划》、《山东电网 2018 年度暨四季度电力
市场交易信息报告》等统计，2018 年度山东省省全社会用电量完成 6,083.88 亿
千瓦时，同比增长 5.75%，其中从省外受电 719.56 亿千瓦时，同比增长 22.76%；
预计 2020 年和 2030 年，全省用电量需求分别达到 7,200 亿千瓦时和 10,400 亿千
瓦时。
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因此，山东省风电具有较大发展空间。本次募投项目风电场工程装机容量共
计 100MW，拟选场址处于山东省内场地相对稳定区，适宜建风电站。
（3）本次募投项目发电上网有保障
根据国家能源局统计数据，本次募投项目所在地山东省最近三年风力发电数
据主要如下：
年度 累计并网容量（万千瓦） 发电量（亿千瓦时）
2018 年 1,146 214
2017 年 1,061 166
2016 年 839 147
由上表可见，山东省最近三年风电并网容量、发电量均保持稳定增长。按照
《可再生能源法》、《可再生能源发电全额保障性收购管理办法》、《山东省新
能源和可再生能源中长期发展规划（2016-2030 年）》等规定和文件，本次募投
项目建成后，项目发电量由所属电网企业全额收购，项目收益将得到保障。
4、经济效益评价
德州新天能赵虎镇风电场一期 50MW 项目投资财务内部收益率（税后）为
9.83%，投资回收期（税后）为 9.36 年（含建设期），经济效益良好；德州新天
能赵虎镇风电场二期 50MW 项目投资财务内部收益率（税后）为 10.96%，投资
回收期（税后）为 8.59 年（含建设期），经济效益良好。
5、项目报批情况
德州新天能赵虎镇风电场一期 50MW 项目已取得德州市发展和改革委员会
出具的《关于德州新天能赵虎镇风电场项目核准的批复》（德发改核字【2017】
45 号）；已取得德州市国土资源局出具的《关于德州新天能赵虎镇风电场项目
建设用地预审意见》（德国土资字【2017】196 号）；已取得德州市环境保护局
出具的《关于德州新天能赵虎镇风电场项目环境影响报告表的批复》（德环经开
报告表【2018】44 号）。
德州新天能赵虎镇风电场二期 50MW 项目已取得德州市发展和改革委员会
出具的《关于德州新天能赵虎镇二期 50MW 风电场项目核准的批复》（德发改
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核字【2018】38 号）；已取得德州市国土资源局出具的《关于德州新天能赵虎
镇二期 50MW 风电场项目建设用地预审意见》（德国土资字【2018】112 号）；
已取得德州市环境保护局出具的《关于德州新天能赵虎镇二期 50MW 风电场项
目环境影响报告表的批复》（德环经开报告表【2018】163 号）。
（二）偿还银行贷款
1、项目基本情况
公司拟将本次募集资金中不超过 10,000.00 万元用于偿还银行贷款。
2、项目实施的必要性
近一年来，公司的营业收入呈快速增长的趋势，2018 年公司的营业收入从
2017 年的 73,800.59 万元增长至 139,356.69 万元，增长率为 88.83%，2019 年 1-3
月，公司营业收入为 35,997.37 万元，同比增长 167.30%，对运营资金需求也随
之扩大。截至 2019 年 3 月 31 日，公司短期借款金额为 6.42 亿元，短期偿债压
力较大。公司通过此次公开发行可转换债券偿还银行借款，能够有效降低公司利
息支出，改善财务状况，提升偿债能力，增强公司的财务稳健性和综合抗风险能
力，为公司未来业务发展奠定良好的基础。
此外，报告期各期末，公司合并口径资产负债率分别为 22.18%%、30.85%、
43.89%和 50.02%，呈逐年上升趋势，公司使用部分募集资金偿还银行借款，可
进一步优化公司债务结构、增加财务的稳健性。
3、项目实施的可行性
本次发行可转债募集资金用于偿还银行借款，能够有效降低利息支出，改善
公司的短期偿债能力。本次可转债转换成公司股票后，公司资产负债率将逐步降
低，公司的偿债能力及财务稳健性将进一步增强，为公司未来业务发展奠定良好
的基础。
三、本次发行对公司的影响分析
（一）本次发行对公司经营管理的影响
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本次募投项目符合国家相关产业政策以及本公司整体战略发展方向，具有良
好的市场发展前景和经济效益。本次募集资金投资项目实施后，公司产业链将得
到扩展，产品结构将得到优化。本次发行将有利于公司巩固市场地位，提高抵御
市场风险的能力，提升公司的核心竞争力，促进公司的长期可持续发展。
（二）本次发行对公司财务状况的影响
本次发行完成后，公司的资产总额将相应增加，公司资本结构将更加稳键，
资金实力得以提升，营运资金更加充裕。由于新建项目产生效益需要一定的过程
和时间，因此可能会导致公司净资产收益率、每股收益等财务指标短期内出现一
定程度的下降。但是本次募集资金投资项目建成达产，公司盈利能力进一步提升，
有利于公司未来各项业务的发展，从长远看，将提高公司的持续经营能力和盈利
能力。
四、可行性分析结论
本次募集资金投资项目符合相关政策和法律法规，符合公司的现实情况和战
略需求，有利于提高公司的核心竞争力、巩固公司市场地位，符合全体股东的根
本利益。
（以下无正文）
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（本页无正文，为《青岛天能重工股份有限公司 2019 年度公开发行可转换公司
债券募集资金使用可行性分析报告》之签章页）
青岛天能重工股份有限公司
董事会
2019 年 4 月 30 日
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