中国联合网络通信股份有限公司 2012 年年度报告摘要
中国联合网络通信股份有限公司
2012 年年度报告摘要
§1 重要提示
1.1 本年度报告摘要摘自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证
券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。
1.2 公司简介
股票简称 中国联通 股票代码 600050
股票上市交易所 上海证券交易所
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 张健（代行董事会秘书） 杨九英
电话 021-52732228 021-52732228
传真 021-52732220 021-52732220
电子信箱 zhangjian@chinaunicom-a.com yangjy@chinaunicom-a.com
§2 主要财务数据和股东变化
2.1 主要财务数据
单位：元 币种：人民币
本年末比上年末增
2012 年末 2011 年末 2010 年末
减(%)
资产总额 518,357,290,110 458,523,843,879 13.0 443,607,667,855
归属于上市公司股东的净资产 72,297,283,180 71,023,802,206 1.8 70,884,609,445
本年比上年增减
2012 年 2011 年 2010 年
(%)
经营活动产生的现金流量净额 74,738,405,183 69,452,862,906 7.6 68,241,006,456
营业收入 256,264,749,435 215,518,511,458 18.9 176,243,422,124
归属于上市公司股东的净利润 2,368,106,789 1,412,245,739 67.7 1,234,506,831
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 1,977,238,910 1,156,726,060 70.9 1,048,143,849
加权平均净资产收益率（%） 3.31 1.99 增加 1.3 个百分点 1.73
基本每股收益（元／股） 0.112 0.067 67.7 0.058
稀释每股收益（元／股） 0.110 0.066 66.6 0.058
1
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2.2 前 10 名股东持股情况表
单位：股
年度报告披露日前第 5 个交易
报告期股东总数 859,862 853,037
日末股东总数
前 10 名股东持股情况
持股比 持有有限售条 质押或冻结
股东名称 股东性质 持股总数
例(%) 件股份数量 的股份数量
未知
中国联合网络通信集团有限公司 国有法人 62.18 13,180,937,021 无 无
中国建设银行—鹏华价值优势股票型证 无
其他 0.80 168,823,505 无
券投资基金
中国建设银行—华夏红利混合型开放式 无
其他 0.42 89,480,698 无
证券投资基金
中国人寿保险股份有限公司—分红—个 无
其他 0.41 86,070,707 无
人分红—005L—FH002 沪
张大中 境内自然人 0.37 78,237,247 无 无
全国社保基金一一零组合 其他 0.34 71,048,325 无 无
中国工商银行—上证 50 交易型开放式
其他 0.32 68,222,567 无 无
指数证券投资基金
中国银行股份有限公司—嘉实沪深 300 质押或冻结
其他 0.32 67,198,119 无
交易型开放式指数证券投资基金 140,600
南方东英资产管理有限公司-南方富时 无
其他 0.26 56,064,042 无
中国 A50ETF
中国人寿保险股份有限公司—传统—普 无
其他 0.23 49,048,385 无
通保险产品-005L-CT001 沪
中国联合网络通信集团有限公司为本公司控股股东。
本公司未知前十名股东之间存在关联关系或一致行动人的情况。
本公司未知前十名无限售条件股东之间存在关联关系或一致行
上述股东关联关系或一致行动的说明
动人的情况。
本公司未知前十名无限售条件股东和前十名股东之间存在关联
关系的情况。
2.3 以方框图描述公司与实际控制人之间的产权及控制关系
2
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§3 管理层讨论与分析
2012 年，公司收入增长继续保持行业领先，市场份额进一步扩大，发展结构持续优化，经营
效益显著提升。
第一部分：总体经营情况
1、财务表现（附注 1）
2012 年，公司实现营业收入人民币 2,562.6 亿元，同比增长 18.9%（剔除上年同期固话
初装费递延收入影响，除非特别说明，全文同上）。其中，主营业务收入人民币 2,167.9
亿元，同比增长 13.1%。
在收入快速增长的同时，盈利水平显著提升。EBITDA 达到人民币 729.0 亿元，同比增长
14.6%；EBITDA 占主营业务收入比率为 33.6%，同比提高 0.4 个百分点；净利润达到人
民币 70.3 亿元，同比增长 68.4%；基本每股收益人民币 0.112 元；经营现金流为人民币
747.4 亿元，同比增长 7.6%；资本性支出为人民币 997.9 亿元。
基于公司 2012 年财务状况，并考虑到未来移动通信、固网宽带等业务的发展需要，本公
司董事会建议派发 2012 年度股息每 10 股人民币 0.399 元。
2、业务表现（附注 1）
2012 年，公司紧紧围绕扩大规模和提升份额，加快 3G、固网宽带等重点业务发展，收
入实现快速增长，主营业务收入同比增幅超出行业平均增幅 4.1 个百分点，市场份额进
一步提升；主营业务收入中，移动业务主营收入占比同比提高 4.4 个百分点，占比达到
59.9%，非语音业务收入同比提高 3.9 个百分点，占比达到 53.2%，业务结构持续优化。
2.1 3G 业务快速增长，驱动移动业务发展转型升级
2012 年，公司移动业务继续保持快速增长，移动用户同比增长 19.9%，达到 23,931.2
万户；移动业务主营业务收入同比增长 22.1%，达到人民币 1,298.1 亿元。移动业
务用户与收入结构进一步改善，3G 用户对移动用户渗透率达到 31.9%，同比提高
11.9 个百分点；3G 业务收入对移动业务主营业务收入的贡献达到 47.5%；移动用
户 ARPU 同比提高 1.3%，达到人民币 47.9 元，其中，3G 用户 ARPU 为人民币 86.1
元。
2012 年，公司积极发挥产业链优势，强化流量经营，推动 3G 业务规模发展。全年
3G 用户年累计净增 3,643.7 万户，达到 7,645.6 万户；3G 业务收入同比增长 82.6%，
达到人民币 617.1 亿元；手机补贴占 3G 业务收入的比例由上年同期的 17.1%下降
至 9.9%，营销资源使用效率进一步提升。GSM 用户全年累计同比增长 2.0%，达
到 16,285.6 万户；GSM 业务收入为人民币 681.0 亿元，同比下降 6.1%，收入下降
主要源于语音、短信等传统业务的下滑。
公司积极加强产业链合作，进一步提升智能终端性价比，持续开展体验营销，实施
移动业务融合经营，驱动移动数据业务快速增长，全年移动数据流量同比增长
92.0%。
3
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2.2 固网宽带业务快速增长，带动固网业务平稳发展
2012 年，公司固网业务平稳发展，主营业务收入同比增长 1.9%，达到人民币 860.1
亿元，其中非语音业务收入贡献达到 70.0%，业务结构持续改善。
年内，公司继续实施宽带升级提速，着力提升宽带服务体验。固网宽带用户全年累
计同比增长 14.8%，固网宽带业务收入同比增长 11.8%，达到人民币 407.3 亿元，
占固网业务收入的比例达到 47.4%。以固网宽带为核心，公司积极推广“沃家庭”
融合业务，稳定固网业务发展。截至 2012 年底，“沃家庭”用户在家庭宽带用户
中的渗透率达到 28.8%，同比提高 10.2 个百分点。
2.3 重点行业应用规模发展，服务集团客户能力不断增强
2012 年，公司以“智慧城市”建设为契机，着力打造行业应用孵化平台，提升行
业应用产品开发及复制能力。同时，借助技术业务优势以及公司在重点行业领域积
累的良好口碑，进一步推进战略合作，拓展行业应用用户规模。截至 2012 年底，
公司重点行业应用用户达到 2,299 万户，在移动办公、汽车信息化、无线监控等应
用领域确立了领先地位。
3、网络建设
2012 年，公司积极打造面向未来的高速宽带网络，网络能力显著提升。全年新增 3G 基
站 9.2 万个，达到 33.1 万个，3G 网络覆盖东、中部乡镇和西部发达乡镇；3G 基站全部
升级到 HSPA+，下行峰值速率可达 21Mbps，继续保持网络领先优势。加快传输网升级
改造，网络传输能力和业务承载能力显著增强。
公司以深入实施宽带升级提速工程为契机，继续推进宽带光纤网建设，提升宽带网络的
竞争优势。固网宽带接入端口全年同比增长 23.9%，达到 10,646 万个，其中 FTTH/B 端
口占比达到 59%，同比提高 14 个百分点。
公司进一步加强基础网络建设，加快传输网升级改造，网络传输能力和业务承载能力显
著增强，为数据业务的高速增长提供了保障。
4、管理变革
2012 年，公司持续推进重点领域的管理变革。进一步优化职能、整合资源，完善以市场
为导向和以客户为中心的一体化营销体系，积极探索建立适应电子商务发展的运营管理
体制，着力提升销售服务能力；进一步推进 IT 系统的数据集中、统一与专业化管理，提
升信息化支撑能力和经营管理透明度；进一步深化基于本地网的全成本评价和对标管理，
优化以规模和效益为导向的薪酬激励机制，企业经营活力不断增强。
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5、企业社会责任
公司致力于自身发展与社会责任的和谐统一，积极推动可持续发展，关爱员工，热心公
益，竭力回馈社会。大力推广节能技术应用，推进电信基础设施共建共享，推动业务产
品与服务电子化，全年移动网单载频能耗同比下降 7.5%。在 2012 年南方洪涝灾害以及
云南彝良地震等自然灾害期间，公司以高度的社会责任感，快速响应，确保通信安全与
畅通。公司高度重视员工关怀，关注员工身心健康，持续增强员工满意度和归属感。
第二部分：生产经营情况
2012 年，公司加大经营创新力度，建立纵向一体化的市场营销体系，不断提升销售能力，
实现 3G 和宽带业务快速发展，收入增速持续领先行业平均水平，市场份额稳步提升。
1、移动业务
1.1 3G 业务
2012 年，公司发挥终端、渠道与应用的拉动作用，完善产品资费体系，优化合约
计划，推出 2G/3G 融合产品，实现了 3G 业务的高速增长。通过战略终端的深度定
制和专业化运营，实现了对终端产业链的引领和终端合约用户的规模增长；依托全
国统一的电子化销售系统优势，有效扩大实体渠道和电子渠道的规模，实现了销售
服务能力的提升；以体验营销培育用户需求，创新流量资费模式，促进流量价值增
值，实现了流量规模和收入的双提升。建立 3G 用户全生命周期管理体系，推出 3G
手机流量网龄升级计划，强化用户保有。通过加强互联网应用能力建设，促进应用
商店、手机音乐等重点业务推广。公司 3G 用户净增 3,643.7 万户，达到 7,645.6
万户，其中，无线上网卡用户达到 564.9 万户；3G 手机数据流量达到 939.9 亿 MB，
同比增长 185.0%，3G 智能手机用户月户均数据流量达到 256MB，3G 用户 ARPU
为人民币 86.1 元；应用商店、手机音乐注册用户分别达到 1,894 万户、2,215 万户。
1.2 GSM 业务
2012 年，公司通过渠道集中管理系统的建设，持续推进 GSM 业务渠道扁平化、规
范化，保证用户规模稳定与扩大；强化 GPRS 流量经营和组合营销，全网开通
EDGE、AMR 和联合寻呼功能，促进数据流量增长；同时开展了 2G/3G 融合发展，
加大了 2G 用户向 3G 网络迁移的力度；对存量用户开展网龄升级计划，提升客户
感知。GSM 用户净增 321.5 万户，达到 16,285.6 万户。GSM 用户通话总时长达
到 4,757 亿分钟，同比下降 1.9%，ARPU 为人民币 34.2 元，同比下降 8.6%；手
机上网用户净增 1,146.7 万户，达到 7,506.6 万户，用户渗透率达到 46.1%；GPRS
数据流量同比增长 77.4%。
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2、固网业务
2012 年，公司深入开展宽带普及提速工程，优化固网营销体系，改善客户感知，强化维
系保有，提升服务能力，促进固网宽带业务快速发展；充分发挥光纤宽带和移动业务的
融合营销优势，引导用户向高价值产品迁移，固网收入结构进一步改善。宽带用户净增
821.8 万户，达到 6,386.9 万户；4M 及以上速率宽带用户占比达到 63.8%，同比提高 22.5
个百分点；宽带内容和应用业务用户达到 1,905.8 万户，占宽带用户比例达到 29.8%；
宽带用户 ARPU 为人民币 54.4 元，同比下降 3.5%；“沃家庭”用户净增 650 万户，带
动宽带、固话新入网用户分别为 495 万户、325 万户。
2012 年，公司本地电话用户流失 89.4 万户，用户总数达到 9,195.7 万户，其中无线市话
用户流失 236.5 万户，用户总数达到 542.2 万户；本地电话用户 ARPU 为人民币 22.6
元，同比下降 12.1%。
3、网络能力
2012 年，公司网络建设以 3G 为主，快速扩大 3G 广域覆盖，完善城区深度覆盖，审慎
进行 2G 网络覆盖和容量建设。同时，加快宽带网络普及提速，网络能力不断增强。全
年新增 3G 基站 9.2 万个，基站数量达到 33.1 万个，3G 网络已覆盖全国县级以上城市，
乡镇覆盖率提升 44 个百分点，基本覆盖东、中部乡镇及西部发达乡镇。3G 网络全部升
级到 HSPA+，继续保持 3G 网络速率领先优势。新增 GSM 基站 3.6 万个，基站数量达
到 41.1 万个，除西部部分地区外，GSM 网络基本覆盖了所有乡镇。WCDMA 网络接通
率 98.12%、掉话率 0.16%，GSM 网络接通率 96.34%、掉话率 0.23%，整体性能指标
良好。全年新增宽带接入端口 2,054 万个，达到 10,646 万个，其中 FTTH/B 端口占比达
到 59%。
公司继续扩大国际网络覆盖范围，优化国际网络布局。截至 2012 年底，互联网国际出口
带宽达到 642G，国际海缆总容量达到 2,066G，国际陆缆总容量达到 2,490G，境外网络
节点达到 82 个，国际漫游覆盖达到 247 个国家和地区的 567 家运营商。
4、市场营销
4.1 品牌策略
2012 年，公司坚持“3G 领先与一体化创新”战略，聚焦 3G 网速快、覆盖广、终
端多、应用丰富、国际漫游广，以及智慧城市、光纤网络等差异化优势进行宣传，
扩大品牌影响力。通过强化宣传 HSPA+与明星智能终端的完美结合，彰显了中国
联通移动互联网高速品质，实现了沃品牌及企业品牌价值的提升。
4.2 营销策略
2012 年，公司持续坚持 3G 六统一营销策略，深化流量经营，根据用户需求，不断
创新 3G 产品，优化合约计划，开展 2G/3G 融合营销，深化终端定制，提升产品竞
争力；深化体验式营销，推广电子商务营销服务模式，提升销售服务能力；优化“沃
家庭”、“沃商务”融合套餐，加大加快光纤接入能力建设与宽带提速营销，提升
宽带资源和营销服务能力。
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2012 年，公司制定了完善的战略终端产品体系，深化终端产业链的战略合作，通
过千元智能机和明星终端的双拉动，提升产品性价比和竞争力；推进各终端品牌协
同发展，有效整合厂商渠道资源；优化终端定制策略和销售政策，强化终端专业化
运营，确保终端合约用户规模增长和终端运营效益提升。
2012 年，公司继续加强互联网应用的整合，强化线上线下一体化应用能力建设，
创新应用，深化重点业务运营，推动 WO+开放体系的实施，促进移动互联网业务
快速发展和流量提升。
2012 年，公司以行业应用优秀解决方案为驱动，实施“智慧城市”战略，面向集
团客户提供行业信息化工程，形成了行业垂直营销机制；同时以战略协议带动业务
发展，有力地提升了在政府、金融、汽车、互联网、传媒等众多行业领域的市场影
响力。集团客户服务收入同比增长 24.4%。
4.3 营销渠道
2012 年，公司继续完善面向全业务的营销渠道体系建设，实现产能提升。深入开
展体验式营销，强化店面现场管理，提高销售效率，激发销售活力，核心自有营业
厅销售产能同比提升 62%；全面实现了与全国级连锁渠道的战略合作，扩大了社会
渠道规模，落实了人、店、商对应服务支撑，核心社会渠道单店产能同比提升 65%。
适应移动互联网发展趋势，建立电子商务一体化管理体制和运营机制，全面升级网
上营业厅，创新网上营销模式推出中国联通官方旗舰店，不断创新手机营业厅功能，
加强自助终端布放，提升电子商务销售及服务的承载能力。2012 年电子商务营业
额实现 358 亿元，同比增长 55%，服务量承载比例达到 34%。
4.4 客户服务
2012 年，公司通过开展营业服务提升工程，优化业务规则，缩短营业厅用户排队
等候时长；开通交通枢纽绿色通道管理系统，提升 VIP 服务能力；加快面向移动互
联网的服务转型和流程再造，建立差异化的服务优势，深化微博客服，规模启动网
厅在线 3G 客服，服务时间延长至 7x24 小时，日均服务量 12 月底达 33.8 万次，
在线客服接通率达到 94%；推进全业务消费提醒服务，规范客户流量争议解决，有
效提升客户服务水平。
第三部分：财务情况讨论与分析
1、概述
2012 年公司营业收入继续保持较快增长，业务结构不断优化，盈利水平稳步提升。
2012 年公司营业收入实现 2,562.6 亿元，同比增长 18.9%，实现净利润 70.3 亿元，同
比增长 68.4%，其中归属于母公司的净利润 23.7 亿元，基本每股收益（附注 1）为 0.112
元，同比增长 67.7%。
2012 年公司经营活动现金流量净额为 747.4 亿元，资本开支为 997.9 亿元。截至 2012
年底，公司的资产负债率为 59.1%。
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2、营业收入
2012 年公司营业收入实现 2,562.6 亿元，其中，主营业务收入为 2,167.9 亿元，同比增
长 13.1%，销售通信产品收入为 394.8 亿元。
下表反映了公司 2012 年和 2011 年主营业务收入构成及各业务收入所占主营业务收入百
分比变化情况。
（单位：人民币亿元） 2012 年 2011 年
所占主营业务 所占主营业务
累计完成 累计完成
收入百分比 收入百分比
主营业务收入 2,167.9 100.0% 1,917.6 100.0%
其中：移动业务 1,298.1 59.9% 1,063.3 55.5%
其中：3G 617.1 28.5% 337.9 17.6%
固网业务 860.1 39.7% 843.8 44.0%
其中：宽带 407.3 18.8% 364.3 19.0%
2.1 移动业务
2012 年公司移动业务主营业务收入为 1,298.1 亿元，同比增长 22.1%，其中 3G 业
务收入为 617.1 亿元，同比增长 82.6%，所占移动业务主营业务收入的比重由上年
的 31.8%上升至 47.5%。
2.2 固网业务
2012 年公司固网业务主营业务收入为 860.1 亿元，同比增长 1.9%，其中固网宽带
业务收入为 407.3 亿元，同比增长 11.8%，所占固网业务主营业务收入的比重由上
年的 43.2%上升至 47.4%。
3、成本费用
2012 年公司成本费用（附注 2）合计为 2,380.5 亿元，同比增长 17.5%，低于同期营业
收入增幅 1.4 个百分点。其中：全年销售通信产品成本发生 450.4 亿元，同期销售通信
产品收入为 394.8 亿元，销售通信产品亏损为 55.6 亿元，其中 3G 终端补贴成本为 61.0
亿元。
经调整的成本费用（附注 3）为 1,991.2 亿元，同比增长 11.4%，低于同期主营业务收入
增幅 1.7 个百分点。下表列出了 2012 年和 2011 年公司经调整的成本费用项目以及每个
项目所占主营业务收入的百分比变化情况：
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2012 年 2011 年
（单位：人民币亿元） 所占主营业务 所占主营业务
累计发生 累计发生
收入百分比 收入百分比
经调整的成本费用项目合计 1,991.2 91.9% 1,786.6 93.1%
其中：网间结算成本 186.8 8.6% 163.8 8.5%
折旧及摊销（注 1） 612.8 28.3% 581.9 30.3%
网络运行及支撑成本 325.2 15.0% 294.5 15.4%
人工成本（注 1） 287.8 13.3% 266.0 13.9%
销售费用 350.4 16.2% 287.5 15.0%
3G 终端补贴成本 61.0 2.8% 57.9 3.0%
其他营业成本及管理
133.0 6.1% 122.6 6.4%
费用（注 2）
财务费用 34.2 1.6% 12.4 0.6%
注 1：上述“折旧及摊销”和“人工成本”为营业成本和管理费用中相同性质的数据的
总额。
注 2：上述“其他营业成本及管理费用”为营业成本和管理费用合计扣除网间结算支出、
折旧及摊销、网络运行及支撑成本、人工成本及销售通信产品成本后的数据。
3.1 网间结算成本
2012 年随着公司用户和收入的快速增长，网间去话量同步增长，全年网间结算成
本发生 186.8 亿元，同比增长 14.1%，所占主营业务收入的比重由上年的 8.5%变
化至 8.6%。
3.2 折旧及摊销
2012 年公司进一步扩大网络覆盖、提升网络质量，增强网络能力，全年资产的折
旧及摊销发生 612.8 亿元，同比增长 5.3%，所占主营业务收入的比重由上年的
30.3%下降至 28.3%。
3.3 网络运行及支撑成本
在网络覆盖扩大、网络资产增加及能源、物业租金等基础价格上涨的同时，公司持
续加强成本控制，积极开展节能减排，2012 年网络运行及支撑成本发生 325.2 亿
元，同比增长 10.4%，所占主营业务收入的比重由上年的 15.4%下降至 15.0%。
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中国联合网络通信股份有限公司 2012 年年度报告摘要
3.4 人工成本
2012 年公司坚持人工成本总量与业务收入和经营效益双重挂钩，全年人工成本发
生 287.8 亿元，同比增长 8.2%，所占主营业务收入的比重由上年的 13.9%下降至
13.3%。
3.5 销售费用
2012 年公司积极应对市场竞争，加快重点业务发展，并充分发挥渠道与应用对业
务发展的拉动作用，全年销售费用发生 350.4 亿元，同比增长 21.9%，所占主营业
务收入的比重由上年的 15.0%变化至 16.2%。
3.6 3G 终端补贴成本
2012 年公司持续优化 3G 合约政策，加快扩展合约用户数量，全年 3G 终端补贴成
本发生 61.0 亿元，同比增长 5.4%，所占主营业务收入的比重由上年的 3.0%下降
至 2.8%，占 3G 业务主营业务收入的比重由上年的 17.1%下降至 9.9%。
3.7 其他营业成本及管理费用
2012 年公司其他营业成本及管理费用发生 133.0 亿元，同比增长 8.6%，所占主营
业务收入的比重由上年的 6.4%下降至 6.1%。
3.8 财务费用
2012 年受带息债务增加、汇兑收益减少等因素影响，公司财务费用发生 34.2 亿元，
比上年增加 21.8 亿元。
4、盈利水平
4.1 税前利润
随着业务的快速发展和收入的规模增长，公司盈利状况得到显著改善，2012 年税
前利润实现 95.4 亿元，同比增长 69.0%。
4.2 所得税
2012 年公司的所得税为 25.2 亿元，全年实际税率为 26.4%。
4.3 年度盈利
2012 年公司净利润实现 70.3 亿元，其中归属于母公司的净利润 23.7 亿元，同比增
长 67.7%，基本每股收益为 0.112 元，同比增长 67.7%。
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中国联合网络通信股份有限公司 2012 年年度报告摘要
5、EBITDA（附注 4）
2012 年公司 EBITDA 为 729.0 亿元，同比增长 14.6%，EBITDA 占主营业务收入的百分
比为 33.6%，比上年提高 0.4 个百分点。
6、资本开支及现金流
2012 年公司的各项资本开支合计 997.9 亿元，主要用于移动网络、宽带及数据、基础设
施及传送网建设等方面。其中，移动网络资本开支为 409.2 亿元，宽带及数据业务资本
开支为 255.2 亿元，基础设施及传送网资本开支为 255.3 亿元。
2012 年公司经营活动现金流量净额为 747.4 亿元，扣除本年资本开支后自由现金流为
-250.5 亿元。
下表列出了公司 2012 年主要资本开支项目情况。
（单位：人民币亿元） 2012 年
累计支出 占比
合计 997.9 100.0%
其中：移动网络 409.2 41.0%
宽带及数据 255.2 25.6%
基础设施及传送网 255.3 25.6%
其他 78.2 7.8%
7、资产负债情况
截至 2012 年底，公司资产总额由上年底的 4,585.2 亿元增至 5,183.6 亿元，负债总额由
上年底的 2,499.1 亿元增至 3,061.2 亿元，资产负债率由上年底的 54.5%变化至 59.1%。
债务资本率由上年底的 77.5%变化至 79.6%；净债务资本率为 74.4%。
截至 2012 年底，公司的流动负债净额（即流动负债减流动资产）由上年底的 1,746.2 亿
元变化至 2,535.7 亿元。考虑到公司经营活动净现金流入保持稳定以及良好的信贷记录，
我们相信公司应有足够的运营资金满足生产经营需要。
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中国联合网络通信股份有限公司 2012 年年度报告摘要
第四部分：未来展望
新的一年中国宏观经济将继续保持平稳增长，新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化“四
化”同步发展步伐明显加快，国家实施扩大内需、保障民生等重大举措给信息通信业发展带
来新的机遇。移动互联网产业链更加成熟，数据业务需求高速增长，信息化应用向社会各领
域加速渗透，3G 和宽带等业务仍处于高速增长期。
2013 年仍是中国联通发展的重要战略机遇期。公司将紧紧抓住重要战略机遇，充分发挥差
异化优势，加快规模效益发展。同时高度关注并积极应对 LTE、市场开放、移动通信转售业
务试点带来的市场新机会。全年主要发展目标是，收入增长继续保持行业领先，盈利能力得
到进一步提升，投资占收比显著下降，继续保持网络领先优势，信息化应用水平明显提升。
围绕实现年度发展目标，公司将继续加快 3G 业务规模效益发展；保持宽带业务快速增长；
加快 2G/3G 业务、固网和移动业务融合发展；继续加大行业应用开发和推广力度，实现移
动业务持续快速增长，固网业务稳定发展。进一步提升投资效益和各类资源使用效率，提升
收入利润率，实现 EBITDA 和净利润持续快速增长。进一步完善 3G 网络覆盖，保持网络领
先，提升网络品质和用户感知；加快以 FTTH/B 为主的光纤接入网建设；全面部署分组传送
网络，提升传输承载能力，满足未来 LTE 的带宽需求。同时，公司将持续推进管理提升，加
快面向移动互联网的销售服务体系转型，不断提升公司在新形势下的市场响应和客户服务能
力，不断增强企业发展的内生动力。
附注 1：全文除归属于母公司的净利润及基本每股收益外，2011 年收入及盈利等其他数据均剔除固话
初装费递延收入人民币 0.15 亿元的因素影响，2012 年因固话初装费递延收入已摊销完毕，
故无影响。
附注 2：包括网间结算成本、折旧及摊销、网络运行及支撑成本、人工成本、销售费用、其他营业成
本及管理费用、销售通信产品成本、财务费用。
附注 3：在本年报所载的财务报告中，2012 年人民币 61.0 亿元的 3G 终端补贴成本列支在销售通信
产品成本。在这里为了分析目的，将 3G 终端补贴成本、网间结算成本、折旧及摊销、网络
运行及支撑成本、人工成本、销售费用、其他营业成本及管理费用、财务费用合计，形成经
调整成本费用。
附注 4：EBITDA 反映了加回（减去）财务费用（收入）、所得税、营业成本及管理费用中的折旧及摊
销以及减去投资收益的营业利润。由于电信业是资本密集型产业，资本开支和财务费用可能
对具有类似经营成果的公司年度盈利产生重大影响。因此，我们认为，对于像我们这样的电
信公司而言，EBITDA 有助于对公司经营成果分析。
董事长：常小兵
中国联合网络通信股份有限公司
2013 年 3 月 21 日
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