特变电工股份有限公司 2019 年半年度报告摘要
公司代码：600089 公司简称：特变电工
特变电工股份有限公司
2019 年半年度报告摘要
一、重要提示
1、本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、
财务状况及未来发展规划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定
媒体上仔细阅读半年度报告全文。
2、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内
容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别
和连带的法律责任。
3、公司全体董事出席董事会会议。
4、本半年度报告未经审计。
5、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
无
二、公司基本情况
(一)公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 特变电工 600089
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 焦海华 于永鑫
电话 0994-6508000 0994-6508000
办公地址 新疆昌吉州昌吉市北京南路189号 新疆昌吉州昌吉市北京南路189号
电子信箱 jiaohaihua@tbea.com yuyongxin@tbea.com
(二)公司主要财务数据
单位：元 币种：人民币
特变电工股份有限公司 2019 年半年度报告摘要
本报告期末比上年度
本报告期末 上年度末
末增减(%)
总资产 98,594,499,820.89 92,594,584,239.03 6.48
归属于上市公司股东的
33,956,148,820.22 32,689,229,939.55 3.88
净资产
本报告期 本报告期比上年同期
上年同期
（1-6月） 增减(%)
经营活动产生的现金流
1,167,839,469.57 953,232,011.95 22.51
量净额
营业收入 17,051,841,009.76 18,605,563,455.11 -8.35
归属于上市公司股东的
1,047,887,596.02 1,424,820,991.75 -26.45
净利润
归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益的净 811,582,504.70 1,333,880,938.47 -39.16
利润
加权平均净资产收益率
3.1409 4.6406 减少1.50个百分点
（%）
基本每股收益（元／股） 0.2821 0.3834 -26.42
稀释每股收益（元／股） 0.2821 0.3834 -26.42
报告期，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期变动
较大，主要系多晶硅产品售价较上年同期大幅下降，公司多晶硅业务盈利大幅减
少所致。
(三)前十名股东持股情况表
单位: 股
截止报告期末股东总数（户） 259,833
前 10 名股东持股情况
持有有
持股
持股 限售条 质押或冻结的股份
股东名称 股东性质 比例
数量 件的股 数量
(%)
份数量
境内非国
新疆特变电工集团有限公司 12.03 446,982,637 0 无
有法人
境内非国
新疆宏联创业投资有限公司 6.84 254,166,055 0 质押 159,530,000
有法人
中国证券金融股份有限公司 国有法人 2.77 102,758,360 0 无
中央汇金资产管理有限责任公
国有法人 1.95 72,282,075 0 无
司
博时基金－农业银行－博时中
未知 1.40 51,902,061 0 无
证金融资产管理计划
易方达基金－农业银行－易方
未知 1.40 51,902,061 0 无
达中证金融资产管理计划
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大成基金－农业银行－大成中
未知 1.40 51,902,061 0 无
证金融资产管理计划
嘉实基金－农业银行－嘉实中
未知 1.40 51,902,061 0 无
证金融资产管理计划
广发基金－农业银行－广发中
未知 1.40 51,902,061 0 无
证金融资产管理计划
中欧基金－农业银行－中欧中
未知 1.40 51,902,061 0 无
证金融资产管理计划
华夏基金－农业银行－华夏中
未知 1.40 51,902,061 0 无
证金融资产管理计划
银华基金－农业银行－银华中
未知 1.40 51,902,061 0 无
证金融资产管理计划
南方基金－农业银行－南方中
未知 1.40 51,902,061 0 无
证金融资产管理计划
工银瑞信基金－农业银行－工
未知 1.40 51,902,061 0 无
银瑞信中证金融资产管理计划
公司前十名无限售条件的股东中，新疆特变电工集
团有限公司与新疆宏联创业投资有限公司的部分股东
上述股东关联关系或一致行动的说明
及董事有重合，存在关联关系。公司未知其他股东之间
是否存在关联关系。
(四)公司债券相关情况
1、公司债券基本情况
单位:亿元 币种:人民币
债券余 利率
债券名称 简称 代码 发行日 到期日
额 （%）
特 变电 工股 份有 限 2021 年 4 月 17 日
公司公开发行 2018 2018 年 4 （若公司行使续期
18 特变 Y1 143964 17 6.30
年 可续 期公 司债 券 月 17 日 选择权，则到期日
（第一期）（品种一） 延长 3 年）
特 变电 工股 份有 限 2021 年 11 月 13 日
公司公开发行 2018 2018 年 11 （若公司行使续期
18 特变 Y3 136923 5.3 6.40
年 可续 期公 司债 券 月 13 日 选择权，则到期日
（第二期） 延长 3 年）
2022 年 4 月 8 日
特 变电 工股 份有 限
（若投资者行使回
公司公开发行 2019
2019 年 4 售选择权，则其回
年 公司 债券 （第 一 19 特电 01 155302 5 4.28
月8日 售部分债券的到期
期）（用于一带一路
日为 2021 年 4 月
项目）
8 日）
特 变电 工股 份有 限 2019 年 5 2022 年 5 月 28
19 特变 Y1 155924 7.7 6.30
公司公开发行 2019 月 28 日 日（若公司行使续
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债券余 利率
债券名称 简称 代码 发行日 到期日
额 （%）
年 可续 期公 司债 券 期选择权，则到期
（第一期） 日延长 3 年）
2、公司债券募集资金使用情况
（1）根据公司《可续期公司债券募集说明书》，公司发行可续期公司债券的
募集资金扣除发行费用后，将用于偿还公司各类借款及补充流动资金。
公司发行的“18 特变 Y1”可续期公司债券扣除发行费用后募集资金净额为
169,575 万元,截至 2018 年 12 月 31 日，募集资金已使用完毕,其中偿还各类借
款 112,215.93 万元，补充流动资金 57,375 万元（含利息收入）。
公司发行的“18 特变 Y3”可续期公司债券扣除发行费用后募集资金净额为
52,867.50 万元,截至 2018 年 12 月 31 日，募集资金已使用完毕,其中偿还各类
借款 34,878.25 万元，补充流动资金 18,000.00 万元（含利息收入）。
公司发行的“19 特变 Y1”可续期公司债券扣除发行费用后募集资金净额为
76,807.5 万元，截至 2019 年 6 月 30 日，已使用 15,000.00 万元用于偿还借款，
募集资金余额 61,822.86 万元（含利息收入）。
（2）根据《特变电工股份有限公司公开发行 2019 年公司债券（第一期）（用
于一带一路项目）募集说明书》，本次债券首期发行规模不超过 5 亿元（含 5 亿
元），其中 3.5 亿元用于一带一路项目建设及运营，1.5 亿元用于补充公司流动
资金、偿还有息负债。
公司发行的“19 特电 01”一带一路专项公司债券扣除发行费用后募集资金
净额为 49,900.00 万元，截至 2019 年 6 月 30 日，已使用 14,901.04 万元用于补
充流动资金,将拟用于一带一路项目的 34,998.97 万元闲置债券募集资金用于暂
时补充流动资金；报告期末募集资金余额 69.72 万元（含利息收入）。
3、公司债券评级情况
2019 年 3 月 27 日，联合信用评级有限公司对公司主体长期信用状况和公开
发行的 2019 年公司债券（第一期）（用于一带一路项目）进行综合分析和评估，
确定公司主体长期信用等级为 AAA，评级展望为“稳定”，公司公开发行的 2019
年公司债券（第一期）（用于一带一路项目）信用等级为 AAA。
2019 年 5 月 17 日，联合信用评级有限公司对公司主体长期信用状况和公开
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发行的 2019 年可续期公司债券（第一期）进行综合分析和评估，确定公司主体
长期信用等级为 AAA，评级展望为“稳定”，公司公开发行的 2019 年可续期公司
债券（第一期）信用等级为 AAA。
2019 年 6 月 12 日联合信用评级有限公司出具了《特变电工股份有限公司公
司债券（用于一带一路项目）2019 年跟踪评级报告》，跟踪评级结果为：公司主
体长期信用等级为 AAA，评级展望为“稳定”，“19 特电 01”的债券信用等级为
AAA；出具了《特变电工股份有限公司可续期公司债券 2019 年跟踪评级报告》，
跟踪评级结果为：公司主体长期信用等级为 AAA，评级展望为“稳定”，“18 特变
Y1”和“18 特变 Y3”的债券信用等级为 AAA。
4、反映发行人偿债能力的指标：
单位:元 币种:人民币
主要指标 本报告期末 上年度末 本报告期末比上年度末增减（%）
流动比率 1.52 1.33 14.29
速动比率 1.25 1.05 19.05
资产负债率（%） 57.48 57.90 下降 0.42 个百分点
贷款偿还率（%） 100 100 0.00
本报告期
上年同期 本报告期比上年同期增减(%)
（1-6 月）
EBITDA 利息保障倍数 4.46 4.78 -6.69
利息偿付率（%） 100 100 0.00
三、经营情况讨论与分析
(一)经营情况的讨论与分析
2019 年上半年，国际国内形势仍旧错综复杂，全球经济增长放缓，国际贸
易摩擦加剧，世界贸易体系面临前所未有的冲击，外部不稳定不确定因素增多；
国内经济发展面临新的风险挑战，下行压力加大，经济发展不平衡、不充分的问
题仍旧突出，在坚持稳中求进的发展总基调下，上半年国内经济呈现平稳的发展
态势。
面对国内外风险挑战明显增多的复杂局面，公司严格按照高质量发展要求，
紧跟国家调控政策和行业发展态势，积极开拓国内外市场，推进关键领域科技创
新，提升产品服务质量，加强信息化建设，严抓安全环保工作；但受新能源行业
平价上网等政策影响，短期内国内光伏电站新增装机规模大幅下降，同时多晶硅
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产业新增产能释放，多种因素叠加使得上半年多晶硅产品售价较上年同期大幅下
滑，公司新能源产业业绩大幅下降，影响了公司上半年盈利水平。
1、积极开拓国内外市场
面对复杂多变的国内外环境，公司积极分析海内外环境局势，紧跟国家战略
和政策导向，整合内外部资源，积极开拓国内外市场。输变电产业方面，公司抢
抓特高压线路建设机遇，大力开发石油石化、轨道交通、房地产等非电力市场，
并进一步加大国际市场开拓力度，2019 年上半年输变电国内市场签约近 111.6
亿元，截至 2019 年 6 月末，公司国际成套系统集成业务正在执行尚未确认收入
及待履行项目的合同金额超过 60 亿美元。新能源产业方面，面对光伏政策调整
的影响，公司加快 3.6 万吨/年高纯多晶硅产业升级项目达产进度，提前与下游
重要客户签署战略长单保障新产能市场份额，同时积极调整市场布局，加大中东
部高电价市场优质光伏及风电资源 BT 电站开发力度，布局内蒙古、准东特高压
基地风电 BOO 自营电站建设，以获得长期稳定收益。能源产业方面，公司紧抓国
家淘汰落后产能的市场机遇，积极开拓煤炭市场，加强铁路站点营销网络的建设，
强化与客户合作共赢、共同成长的战略合作关系。
2、科技创新推动企业升级转型
公司牢固树立“以市场为中心”的科技创新理念，围绕市场需求大力开展新
项目研究和新产品推介工作，多项新产品研制成功并实现签约；公司充分借助知
名高校及科研机构专业力量，持续开展产学研合作并积极参与承担外部科研项
目，报告期公司实现多项科研成果转化落地，为公司升级转型奠定坚实基础。
3、坚持质量第一、效益优先，推动公司实现高质量发展
2019 年公司进一步强化质量荣誉及绩效牵引作用，严格践行公司“可靠”
的质量文化，加强质量管理团队建设，持续开展质量管理体系达标建设，积极开
展客户现场售后回访，公司产品质量及质量管理水平稳步提升。公司变压器和线
缆产品整体一次送试合格率保持在 99%以上，多晶硅产品品质稳步提升，工程建
设质量再创佳绩，公司参与承建的吉尔吉斯斯坦比什凯克热电厂 2×150MW 改扩
建工程获得 2019 年度中国电力优质工程奖。
4、健全三化体系，推进公司数字化转型
2019 年上半年公司积极践行国家关于“加快建设制造强国，加快发展先进
制造业”等战略思想，全力推动公司数字化、智能化转型，全面推进公司智能制
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造和三化建设，不断完善、优化公司三化基础管理体系，建设国际标准化的信息
系统运维体系，推进多项三化重大战略项目建设实施，多措并举保障公司管理信
息化、生产数字化和产品智能化水平稳步提升，助力企业转型升级和高质量发展。
5、持续提升 HSSE“大安全”体系建设水平，确保公司安全生产经营
公司持续深化推动 HSSE“大安全”管理体系建设，完善制度及绩效考核机
制，强化安全、环保等专业团队建设，重点推动安全生产隐患排查及整改工作，
同时加大全员安环警示教育和培训力度，全面践行安全生产经营防范措施，切实
提升全员安环专业知识及实践水平，确保公司安全生产形势平稳。
6、坚持人才兴企、人才强企战略
2019 年上半年公司积极优化人才团队结构，加强重点核心业务领域人才团
队建设，持续推动员工技能培养、中高层后备干部管理经验提升等人力资源管理
项目实施，夯实公司人才队伍业务及管理能力，为公司创新发展提供人才保障。
（二）报告期内主要经营情况
1、主营业务分析
（1）财务报表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 17,051,841,009.76 18,605,563,455.11 -8.35
营业成本 13,549,417,804.00 14,553,148,618.61 -6.90
销售费用 918,494,852.10 815,734,551.22 12.60
管理费用 734,593,610.99 646,388,503.23 13.65
财务费用 379,470,505.01 342,984,960.38 10.64
研发费用 220,366,932.30 214,000,429.69 2.97
经营活动产生的现金流量净
1,167,839,469.57 953,232,011.95 22.51
额
投资活动产生的现金流量净
-3,323,035,386.69 -2,234,730,587.59 不适用
额
筹资活动产生的现金流量净
4,537,558,751.08 5,394,551,500.99 -15.89
额
1）报告期，销售费用较上年同期增长 12.60%，主要系公司加大国内外市场
开拓力度，报告期公司输变电国内市场中标额上升，订单结构变化，销售人员薪
酬增加所致。
2）报告期，管理费用较上年同期增长 13.65%，主要系公司引进高层次管理、
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技术等方面人才支付的薪酬增加及员工薪酬增加所致。
3）报告期，财务费用较上年同期增长 10.64%，主要系公司项目建设资金需
要及调整贷款结构导致长期借款增加，利息费用上升，以及公司为盘活资金，票
据贴现增加所致。
4）报告期，投资活动产生的现金流量净额较上年同期下降较大，主要系公
司建设 3.6 万吨/年高纯多晶硅产业升级项目及购买天津武清区土地使用权及其
地上建筑物等支付款项所致。
（2）公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
单位:元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
其他收益 99,817,043.98 70,569,862.87 41.44
投资收益 26,646,934.78 117,518,138.54 -77.33
公允价值变动收益 -3,593,641.91 -97,512,291.45 不适用
资产减值损失 94,587,809.76 -36,358,602.41 不适用
资产处置收益 137,207,103.57 6,004,904.42 2184.92
营业外收入 45,025,252.00 84,749,933.78 -46.87
净利润 1,242,273,878.73 1,789,165,727.89 -30.57
归属母公司所有者的其
36,317,717.35 -108,159,293.99 不适用
他综合收益的税后净额
归属于少数股东的其他
8,103,155.30 -11,719,563.49 不适用
综合收益的税后净额
1）报告期，其他收益较上年同期增长 41.44%，主要系公司收到的政府补助
增加所致。
2）报告期，投资收益较上年同期下降 77.33%，主要系公司本期办理的远期
结售汇业务到期交割部分受汇率变动影响产生亏损，而上年同期产生收益所致。
3）报告期，公允价值变动收益较上年同期增长较大，主要系受汇率影响，
本期公司开展的远期结售汇业务尚未交割部分变动金额较上年同期减少所致。
4）报告期，资产减值损失较上年同期下降较多，主要系公司加强债权管理，
本期末部分单项计提的减值准备转回，以及按信用风险特征计提的减值准备较上
年同期减少所致。
5）报告期，资产处置收益较上年同期大幅增长，主要系公司为盘活资产，
处置闲置土地、房产所致。
6）报告期，营业外收入较上年同期下降 46.87%，主要系本期公司收到的政
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府补助大部分与生产经营有关，按照会计政策计入其他收益所致。
7）报告期，净利润较上年同期下降 30.57%，主要系多晶硅产品售价较上年
同期大幅下降，公司多晶硅业务盈利大幅减少所致。
8）报告期，归属母公司所有者的其他综合收益的税后净额较上年同期大幅
增长，主要系受汇率变动影响，本期外币报表折算差额形成收益而上期形成损失
所致，以及本期套期业务形成收益较上年同期增加所致。
9）报告期，归属于少数股东的其他综合收益的税后净额较上年同期大幅增
长，主要系受汇率变动影响，本期外币报表折算差额形成收益而上期形成损失所
致，以及本期套期业务形成收益较上年同期增加所致。
（3）经营计划进展说明
2019 年，公司力争实现营业收入 420 亿元（合并报表），营业成本（合并报
表）控制在 350 亿元以内。截至 2019 年上半年，公司实现营业收入 170.52 亿元
（合并报表），完成年度计划的 40.60%；营业成本 135.49 亿元（合并报表），控
制在年度计划的 38.71%。
（4）行业、产品或地区经营情况分析
1）主营业务分产品情况
单位：元 币种：人民币
主营业务分产品情况
营业收入比 营业成本比 毛利率比上年
分产品 营业收入 营业成本 毛利率
上年增减 上年增减 增减
减少 6.26 个
变压器产品 4,458,346,857.44 3,677,961,049.18 17.50% -5.64% 2.11%
百分点
电线电缆产 增加 6.69 个
2,818,957,364.34 2,476,213,871.76 12.16% -17.92% -23.73%
品 百分点
新能源产业 减少 7.33 个
3,675,421,642.47 2,886,297,628.85 21.47% -25.52% -17.85%
及配套工程 百分点
输变电成套 增加 5.52 个
1,679,113,875.91 1,102,778,180.07 34.32% -21.62% -27.69%
工程 百分点
减少 1.24 个
物流贸易 1,608,887,059.19 1,555,456,749.47 3.32% 77.91% 80.22%
百分点
增加 7.37 个
电费 853,559,269.59 457,869,632.70 46.36% 45.48% 27.90%
百分点
增加 5.67 个
煤炭产品 1,418,820,726.62 1,021,876,157.26 27.98% 3.69% -3.87%
百分点
增加 11.65 个
其他 272,057,841.31 196,092,693.44 27.92% 22.71% 5.64%
百分点
①报告期，公司变压器产品营业收入较上年同期下降 5.64%，营业成本较上
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年同期增长 2.11%，毛利率较上年同期减少 6.26 个百分点，主要系市场竞争加
剧及原材料价格波动所致。
②报告期，公司电线电缆产品营业收入较上年同期下降 17.92%，主要系市
场竞争加剧所致；营业成本较上年同期下降 23.73%，毛利率较上年同期增长 6.69
个百分点，主要系公司加强成本管控，调整产品结构所致。
③报告期，公司新能源产业及配套工程营业收入较上年同期下降 25.52%，
营业成本较上年同期下降 17.85%，毛利率较上年同期减少 7.33 个百分点，主要
系多晶硅产品售价较上年同期大幅下降以及公司光伏及风能电站建设 EPC 收入
下降所致。
④报告期，公司输变电成套工程营业收入较上年同期下降 21.62%，主要系
公司签订的输变电成套项目新开工较少，确认收入较少所致；营业成本较上年同
期下降 27.69%，毛利率较上年同期增加 5.52 个百分点，主要系公司继续加强工
程管理所致。
⑤报告期，公司物流贸易营业收入较上年同期增长 77.91%，营业成本较上
年同期增长 80.22%，主要系公司控股子公司天池能源公司新开展铁路运输业务
所致。
⑥报告期，公司电费营业收入较上年同期增长 45.48%，营业成本较上年同
期增长 27.9%，主要系公司新能源电站发电量增加所致；毛利率较上年同期增加
7.37 个百分点，主要系本期毛利率较高的新能源电站电费收入占比增加所致。
⑦报告期，公司煤炭产品营业收入较上年同期增长 3.69%，营业成本较上年
同期下降 3.87%，毛利率较上年同期增加 5.67 个百分点，主要系公司积极开拓
市场、加强成本管控以及煤炭价格上涨所致。
2）主营业务分地区情况
单位：元 币种：人民币
营业收入比 营业成本比 毛利率比上
地区 营业收入 营业成本 毛利率
上年增减 上年增减 年增减
减 少 0.93
境内 14,248,748,672.50 11,525,427,127.48 19.11% -6.54% -5.46%
个百分点
减 少 2.35
境外 2,536,415,964.37 1,849,118,835.25 27.10% -17.40% -14.65%
个百分点
2、资产、负债情况分析
（1）资产及负债状况
特变电工股份有限公司 2019 年半年度报告摘要
单位：元
本期期末 上期期末 本期期末
数占总资 数占总资 金额较上
项目名称 本期期末数 上期期末数
产的比例 产的比例 期期末变
（%） （%） 动比例（%）
应收票据 3,541,878,771.73 3.59 2,014,001,524.36 2.18 75.86
预付款项 3,727,151,136.86 3.78 2,598,355,006.78 2.81 43.44
发放贷款和垫款 98,500,000.00 0.10 不适用
可供出售金融资产 732,926,700.00 0.79 不适用
其他权益工具投资 733,426,700.00 0.74 不适用
其他非流动资产 2,078,072,110.16 2.11 1,399,141,847.67 1.51 48.52
短期借款 3,952,830,464.09 4.01 6,356,091,256.05 6.86 -37.81
交易性金融负债 8,832,265.55 0.01 不适用
以公允价值计量且
其变动计入当期损 6,386,155.00 0.01 不适用
益的金融负债
应交税费 104,322,017.73 0.11 227,586,262.13 0.25 -54.16
其他应付款 2,231,935,167.17 2.26 1,481,131,166.39 1.60 50.69
其他流动负债 93,880,521.16 0.10 202,212,430.55 0.22 -53.57
长期借款 19,277,837,224.83 19.55 14,192,533,728.44 15.33 35.83
应付债券 500,000,000.00 0.51 不适用
预计负债 3,233,873.00 0.00 2,471,200.00 0.00 30.86
1）本报告期末，应收票据较年初增长 75.86%，主要系公司客户以票据方式
结算货款增加所致。
2）本报告期末，预付款较年初增长 43.44%，主要系公司新能源光伏及风能
电站建设预付材料款、设备款增加所致。
3）本报告期末，发放贷款和垫款较年初变动较大，主要系公司子公司特变
电工集团财务有限公司开展金融服务业务所致。
4）本报告期末，可供出售金融资产、其他权益工具投资较年初变动较大，
主要系公司按照《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》、《企业会计
准则第 23 号——金融资产转移》以及《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》
规定将可供出售金融资产科目列报至其他权益工具投资科目所致。
5）本报告期末，其他非流动资产较年初增长 48.52%，主要系公司购买天津
武清区土地使用权及其地上建筑物预付款项重分类至其他非流动资产，及公司各
类技改项目留抵的增值税金额增加所致。
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6）本报告期末，短期借款较年初下降 37.81%，主要系公司调整贷款结构，
偿还到期短期贷款所致。
7）本报告期末，交易性金融负债、以公允价值计量且其变动计入当期损益
的金融负债较年初变动较大，主要系公司按照《企业会计准则第 22 号——金融
工具确认和计量》、《企业会计准则第 23 号——金融资产转移》以及《企业会计
准则第 37 号——金融工具列报》规定将以公允价值计量且其变动计入当期损益
的金融负债科目列报至交易性金融负债科目所致。
8）本报告期末，应交税费较年初下降 54.16%，主要系本期营业收入下降，
以及国家增值税税率下调，公司应交增值税较期初减少所致。
9）本报告期末，其他应付款较年初增长 50.69%，主要系公司及公司控股子
公司新特能源公司宣告发放的股利尚未支付所致。
10）本报告期末，其他流动负债较年初下降 53.57%，主要系新特能源公司
本期偿还 1 亿元绿色短融债券所致。
11）本报告期末，长期借款较年初增长 35.83%，主要系公司一年期以上银
行贷款增加及新特能源公司收到 3.6 万吨/年高纯多晶硅产业升级项目银行贷
款所致。
12）本报告期末，应付债券较年初变动较大，主要系公司本期发行 5 亿元公
司债券（用于一带一路项目）所致。
13）本报告期末，预计负债较年初增长 30.86%，主要系天池能源公司累计
计提弃置费增加所致。
（2）截至报告期末主要资产受限情况
报告期末公司所有权或使用权受到限制的资产期末账面价值为 169.96 亿
元，主要系日常经营所需各类保证金、有追索权（回购型）保理借款及银行借款
抵押、质押所致。
3、投资状况分析
（1）对外股权投资总体分析
报告期末，公司长期股权投资及其他权益工具投资余额 258,804.57 万元，
较 2019 年 1 月 1 日余额增长 19.35%。
（2）重大的股权投资
2018 年 6 月 29 日，公司 2018 年第七次临时董事会、2018 年第二次临时监
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事会审议通过了《关于公司认购新疆众和股份有限公司非公开发行股票暨关联交
易的议案》，公司以现金方式参与新疆众和非公开发行股票认购,金额不低于人民
币 1 亿元（含本数）。
2019 年 6 月 25 日，公司与新疆众和签订了《新疆众和股份有限公司与特变
电工股份有限公司股份认购合同》，公司认购新疆众和发行的 84,516,371 股，认
购金额为 368,491,377.56 元，相关股份登记已于 2019 年 7 月 5 日完成。本次认
购后公司持有新疆众和股权比例由 27.22%变更为 30.85%。
（3） 持有其他上市公司股权情况
单位：万元 币种：人民币
公司持
证券代码 证券简称 股本（股） 资产总额 净资产 营业收入 净利润
股比例
600888.SH 新疆众和 1,034,162,440 30.85% 1,221,908.16 445,318.90 225,310.08 9,110.78
1799.HK 新特能源 1,200,000,000 65.43% 3,611,677.89 1,361,599.97 430,136.93 30,397.98
合计 / / / 4,833,586.05 1,806,918.87 655,447.01 39,508.76
（4）重大的非股权投资
单位：万元 币种：人民币
项目进 本期投入金 累计实际投
项目名称 项目金额
度（%） 额 入金额
将军戈壁二号露天煤矿 1000 万吨/年项目 158,000.00 95.00 8,092.76 65,039.94
将二矿铁路专用线项目 49,000.00 17.00 1,279.20 8,344.19
杜尚别金矿项目 120,545.00 33.00 7,499.30 48,169.17
新疆准东五彩湾北一电厂 2×660MW 坑口
475,443.81 90.00 27,210.59 329,636.24
电站项目
新疆±1100kV 变压器研发制造基地项目 67,795.00 99.00 512.43 48,172.80
南露天煤矿二期工程 65,824.14 95.00 9,801.49 69,649.88
苏丹公寓楼项目 15,412.60 70.00 0.00 10,162.19
3.6 万吨/年高纯多晶硅产业升级项目 406,502.00 98.00 74,703.75 419,366.94
合计 1,358,522.55 / 119,298.03 988,739.86
（5）主要控股参股公司分析
单位：万元 币种：人民币
公司表
主要产品或
公司名称 注册资本 决权比 资产总额 净资产 营业收入 营业利润 净利润
服务
例%
特变电工沈 变压器、电抗
113,077.00 100.00 1,090,239.11 437,543.50 262,107.54 10,477.72 9,794.86
阳变压器集 器的设计、制
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公司表
主要产品或
公司名称 注册资本 决权比 资产总额 净资产 营业收入 营业利润 净利润
服务
例%
团有限公司 造、销售、安
装和维修服
务等
变压器、电抗
特变电工衡 器、互感器的
阳变压器有 151,760.00 设计、制造、 100.00 731,196.06 414,397.78 212,125.33 1,488.42 11,971.30
限公司 销售及安装
维修服务等
天津市特变 干式变压器
电工变压器 24,350.00 的 设 计 、 制 55.00 136,765.45 52,898.37 58,660.63 2,350.65 2,922.93
有限公司 造、销售等
电线电缆、电
特变电工山
工合金材料、
东鲁能泰山
81,780.00 橡 胶 及 塑 料 88.99 374,322.79 101,586.55 168,508.90 588.18 916.07
电缆有限公
制品的生产、
司
销售等
特 变 电 工
（德阳）电 电线电缆的
30,000.00 87.98 157,168.19 60,603.82 75,691.16 -1,521.56 -448.54
缆股份有限 制造、销售等
公司
多晶硅、逆变
新特能源股 器的制造与
份有限公司 销售，光伏、
120,000.00 65.43 3,611,677.89 1,361,599.97 430,136.93 32,272.67 30,397.98
（含新能源 风能资源的
公司） 开发与运营
等
煤炭开采及
新疆天池能
销售、火力发
源有限责任 167,046.00 85.78 1,261,824.84 496,208.38 243,615.09 31,005.28 27,475.14
电、热力生产
公司
和供应等
特变电工国 房屋建筑业；
际工程有限 10,000.00 土 木 工 程 建 100.00 57,813.52 20,816.88 18,367.29 1,251.63 984.08
公司 筑业等
（三）可能面对的风险
1、宏观经济风险和行业风险
公司所处行业属于国家战略性新兴产业，对经济社会长远发展有着重要的影
响。国家宏观政策变化、宏观经济风险加剧、能源发展战略、产业结构、市场结
构调整、行业资源整合、市场供需变动等因素都有可能对公司的盈利能力造成冲
击。
对策：公司将加强对宏观经济的研判，及时掌握、学习分析国家、行业及区
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域相关政策，结合公司发展实际情况，科学、有效决策，保障公司生产经营、战
略发展。
2、市场竞争风险
国内市场方面，随着我国电源、电网投资建设放缓，且继续向配网及农网倾
斜，市场投资增速下降，竞争加剧；国际市场方面，随着我国“一带一路”倡议
得到进一步落实、深化，具有资质的大型企业不断“走出去”，公司国际成套系
统集成业务竞争对手不断增加，上述国内外市场影响因素使得公司面临较大的市
场竞争风险。
对策：公司将整合优势资源，大力加强国内外市场开拓力度，通过质量管理、
科技创新等手段不断增强公司市场竞争力，进一步巩固和提升行业品牌影响力和
市场占有率。
3、新能源发电平价上网进度进一步加快，市场竞争加剧的风险
随着《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》、《关
于 2019 年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》等政策的出台，我国光伏
发电补贴竞价新机制、新能源发电平价、低价上网进程进一步加快，短期内企业
盈利空间进一步压缩，行业内企业为获取优质资源、提高盈利水平将开展更为激
烈的竞争。
对策：公司利用上下游联动及规模优势、优秀的设计能力、系统集成能力，
有效控制电站建设成本，提高竞争力；公司将积极调整市场布局，加大中东部高
电价区域优质光伏及风电资源的开发力度，加快内蒙古、准东特高压基地风电
BOO 自营电站建设，以获得长期稳定收益；公司将加快推动 3.6 万吨/年高纯多
晶硅产业升级项目实现达产，进一步加强成本管理和技术创新工作，同时加强产
学研合作，开展多晶硅产业链延伸的新产品、新技术研究，以产品链延伸努力提
高盈利水平。
4、汇率波动风险
当前，国际环境异常复杂多变，随着公司国际化战略深化推进，公司外汇收
入及外汇融资金额越来越大，公司国际业务收入所占比重将不断提升，由于国际
业务结算货币以美元、欧元、印度卢比等为主，同时工程的建设周期和产品生产
周期相对较长，汇率波动对公司经营成果的影响越来越大，存在汇率波动风险。
对策：公司将充分利用国家支持优势企业加快走出去的政策环境，积极采用
特变电工股份有限公司 2019 年半年度报告摘要
合理的避险工具和产品，及时开展远期外汇交易业务，通过选择合理币种结算、
对人民币跨境结算试点地区业务尽量以人民币作为结算币种、利用国际信贷等多
种方式降低汇率波动带来的风险。
5、原材料及设备价格波动风险
公司输变电产品的主要原材料包括取向硅钢片、铜、铝、钢材、变压器油等，
原材料成本占产品生产成本的比重约 90%；新能源产业中，多晶硅生产所需主要
原材料为硅粉，新能源风光电站建设所需设备主要为光伏组件、风机等，上述原
材料、设备的价格波动将直接影响公司的生产成本，进而影响公司的盈利水平。
对策：公司将加强科技研发、自主创新能力建设，不断降低生产成本；通过
生产自动化、产品智能化、管理信息化，实现差异化发展，提升公司发展的质量
和价值；优化与原材料供应商的战略合作关系，通过集团科学采购、套期保值等
多种管控方式有效降低原材料价格波动影响。
（四）与上一会计期间相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的
情况、原因及其影响
1、公司根据《财政部关于修订印发 2019 年度一般企业财务报表格式的通知》
（财会[2019]6 号）的要求编制 2019 年半年度报告，此项会计政策变更采用追
溯调整法。2018 年财务报表受重要影响的报表项目和金额如下：
单位：元 币种：人民币
原列报报表项目及金额 新列报报表项目及金额
应收票据 2,014,001,524.36
应收票据及应收账款 13,302,507,801.53
应收账款 11,288,506,277.17
应付票据 9,819,305,226.58
应付票据及应付账款 21,351,984,107.78
应付账款 11,532,678,881.20
2、2017 年，财政部颁布了修订的《企业会计准则第 22 号——金融工具确
认和计量》、《企业会计准则第 23 号——金融资产转移》、《企业会计准则第 24
号——套期保值》以及《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》（统称“新金
融工具准则”）。公司自 2019 年 1 月 1 日开始按照新修订的上述准则进行会计处
理，根据衔接规定，对可比期间信息不予调整，首日执行新准则与现行准则的差
异追溯调整本报告期期初未分配利润或其他综合收益。
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