加新的有息负债。
2019年及以后， 预计每期增加的业务量不及2018年增加数，随着规模的扩
大，因盈利而产生的现金流也会增加，可以覆盖下 一 年因业务增加而需增加的营
运现金流及正常的资本性支出现金流，2018 年及以后标的公司存量融资需求将
不超过5,000万元， 同时根据实际业务及现金流情况调减融资量。
动
根据本次重组评估机构国融兴华出具的评估说明，标的公司预测期自由现金
流量均为正，标的公司自身业务未来每年实现的现金流入可以覆盖资本性支出及
营运资金投入。
标的公司预测期自由现金流量情况如下表所示：
‘带
金额单位： 人民币万元 、I
净利润
年 份 2018 年 4-12 月
4,108.44
2019 年 2020 年
7 054.68 8,575.76
2021 年
8,987.21
2022 年
9,964.61
2023 年
10,689.53
永续期
10,689.53
～」斗刘
加z固定资产折旧 56.58 78.15 81.53 76.64 72.36 64.02 64.02
加： 无形资产长期待摊摊销 14.28 8.81 8.81 6.06 5.64 5.43 5.43
加：借款利息（税后） 210.00 280.00 280.00 262.50 262.50 262.50 262.50
减：资本性支出 81.10 78.00 60.00 65.20 72.00 72.00 69.46
减：营运资金增加额 1 504.98 5,133.73 3,049.46 2,064.32 1,721.17 1,321.31
企业自由现金流量 2,803.22 2,209.91 5,836.64 7,202.88 8,511.94 9,628.18 10,952.03
由于标的公司预计2018年业务将实现大i Ii扩张， 2017年12月8日， 标的
公司与平安银行股份有限公司北京分公司（简称： 平安银行）、 中再生签订了三
方委托贷款协议，中再生通过平安银行向标的公司提供了5,000万元人民币委托
贷款， 款利息为实际借款金额的年息7%， 贷款期限为自2017年12月8日起至
2018年4月13日，2017年实际到账1,000万元，2018年第 一 季度5,000万元全
部到账：随后标的公司与中再生就上述委托贷款于2018年4月10 日继续签订借
款合同，将上述借款期限延长为2018年4月14日至2019年4月13日。标的公
司在获得上述委托贷款后， 2018年业务大幅扩张所需营运资金得到充分保障。
标的公司目前已经获得的银行评级与授信情况如下：青岛银行辽阳路支行评
级2A －级 ， 授（言额度3,000万元。
目前，标的公司未来融资安排为根据市场利率及自身业务开展情况保持每年
总额不超过5,000万元的有息负债。
根据国融兴华出具的评估说明，预测标的公司在预测期保持每年5,000万元
有息负债， 年利率7%， 每年将产生财务费用350万元。 根据上述融资安排及标
的公司自身良好的融资能力，标的公司可以按照评估说明中的业务相关预测正常
开展日常生产经营活动。
会计师核查意见：
会计师在报告期内对现金流量进行了审计， 检查了银行存款及现金明细账、
相关凭证和附件，核对了银行对账单并进行了函证， 对现金流量进行了测算。报
告期内现金流量是属实、 合理的。
日