证券代码：600258             证券简称：首旅酒店          编号：临 2018-015



北京首旅酒店（集团）股份有限公司关于 2017 年度业绩及
     2017 年度利润分配预案现场说明会召开情况的公告


    本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。



    一、本次说明会召开情况

    北京首旅酒店（集团）股份有限公司（以下简称“公司”或“首旅酒店”）
于 2018 年 4 月 4 日上午 10：00 至 11：00 在北京民族饭店十一层会议室举办了
“首旅酒店关于 2017 年度业绩及 2017 年度利润分配预案现场说明会”，公司董
事、总经理孙坚先生，副总经理兼财务总监李向荣女士，副总经理、董事会秘书
段中鹏先生接待并回答了投资者咨询的问题。

    1、董事、总经理孙坚先生对公司 2017 年经营回顾及 2018 年经营计划的说
明概要

  （1）2017 年公司经营总体评价为三个“不错”

    市场不错：在中国宏观经济整体运行平稳的良好趋势下，从 2016 年第二季
度开始，国内酒店行业全面复苏，这个趋势不仅在过去的 6-8 个季度中长时间延
续，且目前仍在保持着。

    产品不错：整个酒店行业尤其是以前以经济型酒店为主要产品线的酒店集团
都开始进入中端酒店领域，过去两年不断推出很多新产品，包括商务型、休闲型、
主题型等。随着经济发展，新一代消费者产生、成长并壮大，整个社会对产品的
需求正在改变，酒店产品也在不断满足各层次的消费升级需求。以公司为例，在
产品打造研发上做了很多工作，和颐、如家精选、如家商旅及新推出的如家 NEO、
YUNIK 均获得市场好评，产品不断吻合市场。

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    经营不错：2017 年公司酒店 RevPAR、ADR 和 OCC 全部增长，核心业务经
营表现出色，特别是四季度经济型酒店经营改善更加强劲，加上全年公司不断优
化存量产品结构，带来了整体业绩的超预期。

  （2）2018 年公司经营围绕三个“机会”

    中端酒店的机会：中国经济经过多年的发展，带来个人可支配收入的增加，
消费升级是必然趋势。年轻的消费人群逐步成为消费主体的结构性变化，新科技
的应用使得消费习惯、偏好均有很大改变。2018 年国内中端酒店的发展趋势将
延续 2017 年的繁荣，且将进一步渗透到三、四线城市。公司中端酒店 2017 年末
有 503 家，2018 年达到 700-800 家，有信心实现 2019 年的 1000 家规模目标。

    存量酒店不断优化：整个酒店行业有较多经济型存量酒店，今天的经济型酒
店需要重定义、再出发，公司从 2016、2017 年开始尝试，2018 年会花较多精力
转化和提升现有经济型酒店。公司从 2017 年第四季度开始如家“100 计划”，选
择 100 家直营店改造成如家 NEO，根据推进情况、改造成果可能会推出“200
计划”，在未来 18-24 个月当中会完成可改造直营店的改造。2018 年，公司要求
所有如家直营酒店必须改变，大改、中改源于公司的投资，小改源于每一个酒店
总经理的主动性，并用直营店改造产出带动特许店改变。

    创新业务不断推进：创新业务包括酒店的产品，2018 年公司会继续研发，
在原来二十多个产品中重点发展几个品牌，包括中端和颐至尊、和颐至尚、如家
精选、如家商旅；经济型如家酒店 NEO、莫泰酒店；社交酒店 YUNIK 和三四线
城市新推出的柏丽艾尚酒店。YUNIK 和柏丽艾尚是公司的创新品牌，前面 6 大
品牌将作为主力发展产品。公司也在启动未来高端酒店的研发，关注未来继续消
费升级的可能性。第二个核心业务是“酒店+”实践应用，包括磨呗咖啡，共享
办公等共享空间合作。未来也会针对消费者新生活方式做更多尝试，包括亲子主
题产品漫趣乐园及即将推出的漫次元酒店。

     2018 年公司以“坚定中改变，创新中不忘”为理念，抓住市场机会，强化
竞争意识，持续提升公司的经营效率和效益，为广大股东带来满意的投资回报。

    2、副总经理兼财务总监李向荣女士对公司 2017 年财务数据及 2018 年经营

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目标的说明概要

  （1）2017 年公司财务数据

    公司 2017 年整体业绩表现优异，如家酒店集团 2017 利润水平大幅提升，
2017 年 RevPAR 比 2016 同比增 6.9%。截止 2017 年 12 月 31 日，如家酒店集团
酒店数量达 3554 家，房间数量达 35.48 万间。首旅酒店存量业务稳步提升，南
山景区业务迅猛发展，利润总额增加 5187 万，归母净利润增加 2735 万，同比增
长 50.4%。
    公司存量酒店业务持续提升，2017 年 RevPAR 同比增长 6.7%。中高端酒店
快速发展，中高端品牌受到市场欢迎，房量持续攀升，截止 2017 年 12 月 31 日，
中高端总房量 67089 间，总房量占比 17.4%，已签约中高端酒店数 227 家，占总
签约数的 50%以上。
    2017 年公司持续大力发展特许业务，酒店数量增长来源于特许酒店增长。
2016 年特许酒店占比 71%，2017 年占比 74%，从 3402 家增至 3712 家。
    如家酒店集团 RevPAR 增长加速，中高端占比加大，日均价和出租率同步上
升，共同推动 RevPAR 增长，2017 年 ADR 同比增 5.2%，OCC 同比增 1.4%，RevPAR
同比增 6.9%。成熟酒店 RevPAR 连续 9 个季度保持增长，2017 年第四季度再创
新高。直营酒店占比 26%，开始展现优势，行业 RevPAR 上升给直营店带来更大
利润弹性，内部存量升级潜力更大。

    公司 2017 年稳定健康的现金流不断降低公司财务费用。2017 年公司经营产
生自由现金流 15.3 亿，如家项目贷款已于 2017 年 4 月转换为 5 年期的长期借款，
截止 2017 年底余额为 34.4 亿元。

   公司会员发展迅速，2017 年新增 1920 万会员，目前拥有近 1 亿会员，自有
渠道坚实。原首旅存量酒店和如家酒店的会员系统实现全面贯通。

  （2）2018 年经营目标计划

    ①2018 年公司营业收入 87—88 亿元，全年新开店预计不少于 450 家，新开
店中中高端店占比预计为 50%以上。

    ②2018 年至少 1 万间经济型酒店升级为如家 NEO；继续加速中高端品牌的

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开发；用直营店改造后良好的市场效果带动特许店升级。

    ③用质量和服务提升推动同店 RevPAR 持续增长。

    二、说明会投资者咨询的主要问题及回复概要

    1、公司中长期在直营店和加盟店占比方面如何规划？

    答：酒店行业会经历不同的周期变换，公司寻求平衡的发展战略。就公司目
前规模而言，要继续大力发展特许加盟店，占比从目前 74%将提升至 85%左右。

    2、公司 2018 年开店速度不少于 450 家，同行业酒店集团的开店目标在提升，
在行业景气上行的情况下公司如何看待这种趋势？

    答：仅从各家酒店集团自身的发展速度看，开店速度差不多，但是并购行为
会使得自带流量的品牌公司的市场拓展叠加进整体酒店集团的发展优势上。目前
公司已经完成第一阶段的重组整合工作，未来将更关注并购市场机会，主动寻求
自带发展流量的酒店品牌的并购机会。

    3、2017 年第四季度酒店出租率环比增速放缓，2018 年出租率增速情况如何？
房价提升是否成为 2018 年酒店 RevPAR 提升的主要驱动力？

    答：公司 2017 年第四季度出租率同比仍然是增加的。出租率代表了人气指
标，目前市场情况还是很好。公司持续改善中端酒店产品结构，存量经济型酒店
的升级改造对 2018 年平均房价的提升会有很大的贡献率和带动作用。

    4、中端酒店市场上中国酒店品牌与国际品牌的竞争力如何，格局是否已经
稳固？

    答：国内中端酒店市场方面，中国本土品牌已经具备了明显的竞争优势。目
前中端酒店规模已经很大，酒店品牌正在向更加细化的方向发展，公司也会在不
同城市推广更具匹配性的中端酒店品牌。

    5、公司的续约率如何？

    答：特许加盟商的续约率非常高，除了拆迁和物业租约到期等特殊原因，业
主基本会选择续约。部分十年前签约的直营店到期租金上涨或业主对物业另有它

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用，会造成不能续约。对于那些酒店物业不适合改造成中端酒店的，也会因无法
覆盖上升的租金成本而不再续约。去年续约率在 60%-70%左右。

    6、公司 2018 年的营业收入增长不是很高，主要原因是什么？
    答：特许加盟的性质决定了公司不会有很大的收入增长，因为每家酒店只收
5-7%的管理费，首旅存量的中高档酒店的管理模式是按营业收入的 2-3%收取管
理费。其次，2018 年公司直营店到期数量比去年多，其中有少部分不能续签的
直营店会对公司营收造成影响。最后，公司要进行 100-200 家直营店的改造工程，
需要大约 3 个月的停业改造期，也会影响当年的营业收入。
    7、2018 年开店计划不少于 450 家，预计净增店是多少家？
    答：由于很多不可控因素，如城市市政拆迁等，公司不完全可预计关店速度。
直营店公司尽量用上年的直营店续约率去假设，公司计划是开店不少于 450 家，
中端酒店占比仍继续保持比较高的发展速度，同时公司更加关注新店品质的提升。
    8、3.0 装修改造中计划单店资本支出是多少？
    答：公司总体平均下来改造成本是 1.5 万至 2 万元一间。小改指大堂、墙面
改造；中改指客房内改造；大改包含卫生间的整体改造。公司的改造是滚动进行
且根据改造结果逐步叠加的。
    9、单店租金成本上涨情况？
    答：单店租金一般签 10-15 年长约，租期内约定好一定的上涨率，公司财务
处理上是直线法，每年平均摊销，所以会计报表上各年不会有影响。新开店的租
金是有增长的，但是公司会对应以中高档的酒店产品，用高 RevPAR 吸收消化高
租金，实现和之前相仿的投资回报率。
    10、OTA 在公司销售中占比多少？
    答：公司自有渠道间夜数占比达 80%，OTA 的平台流量仍具有一定优势，且
会给公司带来新客户。
    11、公司开店较为集中在第四季度的原因？
    答：公司中端酒店新开业需要 6-8 个月，经济型酒店需要 4-6 个月。全国尤
其北方冬季到 3 月前很难施工，因此大部分新店都是 4 月会动工，集中在第三和
第四季度开店。一季度开店不会像四季度那么多，上半年开业酒店数量一般占全
年新开酒店的 30%左右。

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    12、公司净利率空间如何？
    答：公司管理费用率管控较为稳定，随着未来高毛利特许加盟酒店的占比越
高，利润率会越来越高。未来净利率提升还有两个方面，一是直营店利润率，随
着 RevPAR 提升，变动成本较少，将直接抬升利润率；二是中端酒店成熟店贡献，
成熟店利润率比新开酒店高，随着成熟店数量增加，也会对整体利润率有一定提
升。


    特此公告。



                             北京首旅酒店（集团）股份有限公司

                                       2018 年 4 月 9 日




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