证券代码：600466 证券简称：蓝光发展 公告编号：临 2018—066 号
债券代码：136700（16 蓝光 01） 债券代码：136764（16 蓝光 02）
债券代码：150215（18 蓝光 02） 债券代码：150216（18 蓝光 03）
债券代码：150312（18 蓝光 06）
四川蓝光发展股份有限公司
公开发行公司债券预案公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
一、关于公司符合面向合格投资者公开发行公司债券条件的说明
根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》以及《公司债券
发行与交易管理办法》等有关法律、法规和规范性文件的规定，公司董事会结合
公司实际情况经过自查论证，确认公司符合现行发行公司债券相关政策以及法律、
法规规定的条件与要求，具备面向合格投资者公开发行公司债券的资格和条件。
二、本次发行概况
（一）发行规模及发行方式
本次公司债券发行规模为不超过人民币 25 亿元（含 25 亿元）。本次公司债
券在获得中国证券监督管理委员会核准后，以一次或分期形式在中国境内面向合
格投资者公开发行。具体发行规模和分期方式提请本公司股东大会授权董事会及
董事会获授权人士根据公司资金需求情况和发行时市场情况，在上述范围内确定。
（二）票面金额和发行价格
本次公司债券面值 100 元，按面值平价发行。
（三）发行对象
本次公司债券的发行对象为符合《公司债券发行与交易管理办法》规定的合
格投资者。本次公司债券不向公司股东优先配售。
（四）债券期限及品种
本次公司债券的期限为不超过 7 年（含 7 年），可以为单一期限品种或多种
期限的混合品种。本次公司债券的具体期限构成和各期限品种的发行规模提请本
公司股东大会授权董事会及董事会获授权人士在发行前根据市场情况和公司资
金需求情况，在上述范围内确定。
（五）债券利率及确定方式
本次公司债券采用固定利率形式，单利按年计息，不计复利。本次公司债券
的具体利率水平及确定方式提请本公司股东大会授权董事会及董事会获授权人
士在发行前根据市场情况和公司资金需求情况与主承销商协商确定。
（六）担保安排
本次公司债券是否采用担保及具体担保方式提请股东大会授权董事会及董
事会获授权人士根据相关规定及市场情况确定。
（七）还本付息方式
采用单利按年付息、到期一次还本，年度付息款项自付息日起不另计利息，
本金自本金兑付日起不另计利息。
（八）募集资金用途
本次公司债券募集资金扣除发行费用后拟用于偿还公司债务、补充流动资金
或项目建设等符合国家法律法规及政策要求的企业经营活动。具体募集资金用途
提请本公司股东大会授权董事会及董事会获授权人士在发行前根据公司资金需
求等实际情况确定。
（九）承销方式及上市安排
本次公司债券由主承销商组织承销团，采取承销团余额包销的方式承销。本
次公司债券发行完成后，在满足上市条件的前提下，公司将申请本次公司债券于
上海证券交易所上市交易。提请本公司股东大会授权董事会及董事会获授权人士
根据证券交易所的相关规定办理公司债券的上市事宜。
（十）调整票面利率选择权条款、赎回条款或回售条款
本次公司债券是否设计调整票面利率选择权条款、赎回条款或回售条款及相
关条款具体内容提请本公司股东大会授权董事会及董事会授权人士根据相关规
定及市场情况确定。
（十一）决议的有效期
本次公司债券事宜的决议有效期为自股东大会审议通过之日起二十四个月
止。如果董事会及（或）董事会授权人士已于授权有效期内决定有关公司债券的
发行，且公司亦在授权有效期内取得监管部门的发行批准、许可、备案、注册或
登记的（如适用），则公司可在该等批准、许可、备案、注册或登记确认的有效
期内完成本次公司债券的发行或部分发行。
（十二）偿债保障措施
公司最近三年资信情况良好。本次公司债券发行后，在出现预计不能按期偿
付债券本息或者到期未能按期偿付债券本息的情况时，同意公司至少采取如下措
施，并提请本公司股东大会授权公司董事会办理与下述措施相关的一切事宜：
1、不向股东分配利润；
2、暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；
3、调减或停发董事和高级管理人员的工资和奖金；
4、主要责任人不得调离。
（十三）关于本次发行公司债券的授权事项
为保证公司高效、有序地完成本次公司债券的发行及上市工作，参照市场惯
例，公司董事会提请本公司股东大会授权董事会及董事会获授权人士依照《中华
人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》及《公司债券发行与交易管理
办法》等有关法律、法规和规范性文件及《公司章程》的有关规定以及届时的市
场条件，在股东大会审议通过的发行方案框架和原则下，从维护公司股东利益最
大化的原则出发，全权办理本次公开发行公司债券的相关事宜，包括但不限于：
1、依据国家法律、法规及证券监管部门的有关规定和公司内部决议，根据
公司和市场的实际情况，制定本次公司债券的具体发行方案以及修订、调整本次
公司债券发行的发行条款，包括但不限于具体发行规模、发行方式、债券期限、
债券品种、回拨机制、债券利率及其确定方式、发行时机（包括是否分期发行及
发行期数等）、担保安排、是否设置回售条款、赎回条款及调整票面利率选择权
条款、募集资金用途、承销安排、评级安排、还本付息的期限和方式、具体偿债
保障、担保安排、具体申购办法、具体配售安排、债券上市场所、终止发行等与
发行方案有关的一切事宜；
2、为本次公司债券聘请中介机构并决定其专业服务费用，办理本次公司债
券发行申报事宜；
3、为本次公司债券选择债券受托管理人，批准签署债券受托管理协议以及
制定、修改债券持有人会议规则；
4、办理本次债券发行申报及发行后的交易流通事宜，包括但不限于：制定、
授权、签署、执行、修改、完成与本次债券发行及上市相关的所有必要的法律文
件、合同及协议等；根据法律法规、规范性文件的要求进行相关的信息披露；编
制及向监管机构报送有关申报文件，并根据监管部门的要求对申报文件进行相应
补充调整；在本次发行完成后，全权负责办理债券上市交易的相关事宜；
5、与相关商业银行商谈开设募集资金专项账户事宜，并根据项目进展情况
及时与主承销商、存放募集资金的商业银行签订募集资金专户存储三方监管协议；
6、如监管部门对发行公司债券的政策发生变化或市场条件发生变化，除涉
及有关法律、法规及本公司章程规定须由股东大会重新表决的事项外，依据监管
部门的意见对本次公司债券发行的具体方案等相关事项进行相应调整或根据实
际情况决定是否继续开展本次公司债券发行工作；
7、办理与本次公司债券有关的其他事项；
本授权自本公司股东大会批准之日起至上述授权事项办理完毕之日止。
公司董事会提请股东大会同意董事会授权公司总裁为本次债券发行的董事
会获授权人士，具体处理与本次发行有关的事务并签署相关法律文件。上述获授
权人士有权根据公司股东大会决议确定的授权范围及董事会的授权，代表公司在
本次公司债券发行过程中处理与本次公司债券发行有关的上述事宜。
三、公司简要财务会计信息
（一）公司最近三年及一期合并范围变化情况
1、2018 年 1-3 月合并报表范围的变化情况
新增或减少合并报表范围的公司名称 变动原因
新增 太仓辉耀房地产开发有限公司 购买
新增 杭州启辉置业有限公司 购买
新增 资阳市川绵教育房地产开发有限公司 购买
新增 温州凯旭投资管理有限公司 购买
新增 温州德信泓宸置业有限公司 购买
新增 张家口蓝光圣源房地产有限责任公司 新设
新增 晋中星华长颐房地产开发有限公司 新设
新增 西安煜坤房地产开发有限公司 新设
新增 西安烁塘房地产开发有限公司 新设
新增 惠州市煜埻投资有限公司 新设
新增 珠海蓝凯控股有限公司 新设
新增 深圳市炀城投资发展有限公司 新设
新增或减少合并报表范围的公司名称 变动原因
新增 佛山市炀均商贸有限公司 新设
新增 肇庆蓝光和骏置业有限公司 新设
新增 广州煜坤投资发展有限公司 新设
新增 惠州市烁坤投资发展有限公司 新设
新增 湖州蓝光和骏置业有限公司 新设
新增 南昌炀城置业有限公司 新设
新增 徐州蓝光置业有限公司 新设
新增 烟台和骏房地产开发有限公司 新设
2、2017 年度合并报表范围的变化情况
新增或减少合并报表范围的公司名称 变动原因
新增 山西保源昌房地产开发有限公司 购买
新增 余姚市弘利置业有限公司 购买
新增 余姚市环恒置业有限公司 购买
新增 青岛庚辰黄岛汽车产业有限公司 购买
新增 杭州龙盈房地产开发有限公司 购买
新增 如皋市兆基置业有限公司 购买
新增 南通富盛置业有限公司 购买
新增 安徽美太光华置业有限公司 购买
新增 陕西基煜实业有限公司 购买
新增 湖南如泰置业有限公司 购买
新增 湖南三环置业有限公司 购买
新增 成都海润置业有限公司 购买
新增 嘉兴宇晟投资有限公司 购买
新增 天津西青杨柳青森林绿野建筑工程有限公司 购买
新增 成都远来房地产开发有限公司 购买
新增 上海真贤物业管理有限公司 购买
新增 杭州绿宇物业管理有限公司 购买
新增 成都蓝光股权投资基金管理有限公司 新设
新增 成都蓝光和骏投资管理有限公司 新设
新增 成都蓝光资产管理有限公司 新设
新增 成都蓝光文化旅游开发有限公司 新设
新增或减少合并报表范围的公司名称 变动原因
新增 昆明蓝光云报置业有限公司 新设
新增 温州置信蓝光置业有限公司 新设
新增 嵊州蓝光置信置业有限公司 新设
新增 宁波蓝光置业有限公司 新设
新增 余姚市弘利明伟置业有限公司 新设
新增 太仓蓝光和骏置业有限公司 新设
新增 西安正惠房地产开发有限公司 新设
新增 西安灿琮置业有限公司 新设
新增 西安熠坤置业有限公司 新设
新增 惠州蓝光和骏置业有限公司 新设
新增 宁波梅山保税港区蓝光股权投资基金管理有限公司 新设
新增 南昌和骏房地产开发有限公司 新设
新增 合肥蓝光盛景置业有限公司 新设
新增 深圳市炀玖商贸有限公司 新设
新增 惠州市炀玖投资发展有限公司 新设
新增 惠州诚合房地产开发有限公司 新设
新增 惠州市炀均商贸有限公司 新设
新增 惠州市蓝光南顺投资有限公司 新设
新增 惠州市烊坊商贸有限公司 新设
新增 南充灿瑞置业有限公司 新设
新增 四川蓝光生态环境产业有限公司 新设
新增 四川蓝光工程咨询设计有限公司 新设
新增 成都蓝光生态园林工程有限公司 新设
新增 成都蓝光绿色装饰工程有限公司 新设
新增 广州市蓝光和骏置业有限公司 新设
新增 惠州市煌坤投资发展有限公司 新设
新增 惠州市烁坊投资发展有限公司 新设
新增 华西和骏耀城置业（泸州）有限公司 新设
新增 青岛锦峻和骏置业有限公司 新设
新增 昆明蓝光滇池文化旅游发展有限公司 新设
新增 太原蓝光和骏房地产开发有限公司 新设
新增 绵阳灿垠房地产开发有限公司 新设
新增或减少合并报表范围的公司名称 变动原因
新增 深圳市蓝光纬业投资发展有限公司 新设
新增 南昌烨城房地产开发有限公司 新设
新增 杭州蓝光置业有限公司 新设
新增 天津蓝光和骏房地产开发有限公司 新设
新增 苏州正惠置业有限公司 新设
新增 四川蓝光文化旅游产业有限公司 新设
新增 成都声场文化传播有限公司 新设
新增 山东蓝光文化旅游发展有限公司 新设
新增 徐州蓝光置业有限公司 新设
新增 西安炀玖商贸有限公司 新设
新增 吉林市吉诺生物科技有限公司 新设
新增 上海蓝裔网络科技有限公司 新设
新增 喀什蓝光网络科技有限公司 新设
新增 北京蓝海兴业商贸有限公司 新设
新增 北京蓝科汇金商贸有限责任公司 新设
新增 南充煌峰置业有限公司 新设
减少 杭州龙盈房地产开发有限公司 出售
减少 成都武侯正惠房地产开发有限公司 出售
减少 成都金牛锦城置业有限公司 注销
3、2016 年度合并报表范围的变化情况
新增或减少合并报表范围的公司名称 变动原因
新增 成都龙泉驿蓝光和骏置业有限公司 新设
新增 成都郫县和骏置业有限公司 新设
新增 昆明长颐房地产开发有限公司 新设
新增 四川融通金悦酒店用品有限公司 新设
新增 昆明创乐旅游文化开发有限公司 新设
新增 云南蓝光通泽商业经营管理有限公司 新设
新增 无锡悦榕投资有限公司 新设
新增 成都圳钰商贸有限公司 新设
新增 成都坤铄商贸有限公司 新设
新增 成都坤钰商贸有限公司 新设
新增或减少合并报表范围的公司名称 变动原因
新增 天津蓝光商贸有限责任公司 新设
新增 无锡蓝光置地有限公司 新设
新增 合肥蓝光宏景置业有限公司 新设
新增 无锡市炀玖商贸有限公司 新设
新增 济南炀玖商贸有限公司 新设
新增 青岛蓝光房地产开发有限公司 新设
新增 郑州蓝光和骏置业有限责任公司 新设
新增 郑州炀玖商贸有限责任公司 新设
新增 南昌蓝光房地产开发有限公司 新设
新增 南京蓝光和骏置业有限公司 新设
新增 成都武侯蓝光房地产开发有限公司 新设
新增 苏州蓝光置地有限公司 新设
新增 四川省国嘉物业服务有限公司 并购
新增 四川省兴川投资有限公司 并购
新增 天津市江宇海汇房地产开发有限责任公司 并购
新增 民发实业集团（无锡）房地产开发有限公司 并购
减少 四川和平药房连锁有限公司 出售
4、2015 年度合并报表范围的变化情况
新增或减少合并报表范围的公司名称 变动原因
新增 四川蓝光和骏实业有限公司 购买
新增 成都迪康药业有限公司 新设
新增 成都瑞纳投资有限公司 购买
新增 武汉名流时代置业有限公司 购买
新增 成都新都蓝光房地产开发有限公司 新设
新增 南充蓝实置业有限公司 新设
新增 成都金牛锦诚置业有限公司 新设
新增 成都高新炀玖商贸有限公司 新设
新增 南充蓝光房地产有限公司 新设
新增 香港和骏咨询有限公司 新设
新增 武汉市炀玖商贸有限公司 新设
新增 合肥炀玖商贸有限责任公司 新设
新增或减少合并报表范围的公司名称 变动原因
新增 成都成华灿琮置业有限公司 新设
新增 成都锦江灿琮置业有限公司 新设
新增 上海和骏投资有限公司 新设
新增 合肥蓝光房地产开发有限公司 新设
新增 长沙和骏投资有限公司 新设
新增 郑州炀玖商贸有限责任公司 新设
新增 成都金牛正惠房地产开发有限公司 新设
新增 南昌蓝光和骏置业有限公司 新设
新增 成都商道贸易有限责任公司 新设
新增 成都青羊正惠房地产开发有限公司 新设
新增 成都金谷景观工程有限公司 新设
新增 昆明炀玖商贸有限公司 新设
新增 成都煜明装饰工程有限公司 新设
新增 重庆炜坤置业有限公司 新设
新增 重庆灿瑞置业有限公司 新设
新增 重庆炀玖商贸责任有限公司 新设
减少 绵 阳 蓝 光 富 城 投资有限公司 注销
（二）公司最近三年及一期的资产负债表、利润表及现金流量表
信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）对发行人 2015 年度、2016 年度和
2017 年 度 合 并及 母公 司 口 径 财务 报 告 进行 了 审 计 ，并 分 别 出具 了 编 号 为
XYZH/2016CDA10143 号、XYZH/2017CDA10142 号和 XYZH/2018CDA10125
号的标准无保留意见的审计报告。
如无特别说明，以下引用的 2015 年度、2016 年度、2017 年度及 2018 年 1-3
月财务数据来源于公司经审计的 2015 年度、2016 年度、2017 年度审计报告及未
经审计的 2018 年 1-3 月财务报表。
1、公司最近三年及一期合并资产负债表
单位：万元
资产 2018 年 3 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
流动资产
货币资金 1,209,530.78 1,280,431.64 917,131.69 558,573.00
资产 2018 年 3 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
以 公允 价值 计量
且 其变 动计 入当
- - - -
期 损益 的金 融资
产
应收票据 1,734.50 2,459.40 1,016.68 1,282.23
应收帐款 90,181.31 80,882.45 51,926.27 37,588.28
预付款项 292,103.70 352,825.43 193,411.85 203,513.11
应收利息 499.31 187.96 - -
应收股利 - - - -
其他应收款 386,684.12 261,557.66 89,693.05 100,124.95
存货 6,960,987.02 6,309,298.63 5,059,508.62 3,928,811.73.
划 分为 持有 待售
- 497.78 623.23 1,070.44
的资产
一 年内 到期 的非
1,256.00 1,536.00 920.00 500.00
流动资产
其他流动资产 222,608.26 232,309.09 131,602.39 115,618.13
流动资产合计 9,165,585.01 8,521,986.04 6,445,833.77 4,947,081.88
非流动资产
可 供出 售金 融资
16,167.40 16,167.40 17,689.23 20,116.16
产
长期应收款 33,001.18 32,697.38 50,661.00 36,101.00
长期股权投资 148,362.36 141,140.34 95,260.72 26,286.09
投资性房地产 434,585.27 445,413.46 449,807.46 378,247.36
固定资产 105,934.19 106,947.47 86,519.60 91,814.19
在建工程 43,683.86 12,743.18 28,402.33 27,611.64
固定资产清理 3.00 2.08 1.92 5.56
无形资产 22,783.30 21,620.81 19,450.42 19,561.77
开发支出 4,066.35 3,589.48 4,115.28 1,751.33
商誉 16,470.45 16,470.45 9,834.27 -
长期待摊费用 2,636.48 2,685.50 1,637.95 675.47
递延所得税资产 225,032.97 202,524.74 127,257.01 75,140.53
其他非流动资产 - - - -
非流动资产合计 1,052,726.80 1,002,002.30 890,637.19 677,311.10
资产总计 10,218,311.81 9,523,988.34 7,336,470.97 5,624,392.99
流动负债
短期借款 493,433.00 341,491.00 374,346.32 309,591.79
应付票据 31,056.21 40,139.21 33,458.27 74,692.55
应付账款 347,584.84 563,579.00 526,571.29 532,518.31
预收款项 3,663,923.09 3,141,382.81 2,018,089.56 1,612,968.27
资产 2018 年 3 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
应付职工薪酬 8,429.86 30,036.74 18,086.15 10,515.34
应交税费 166,827.85 249,013.58 209,662.45 169,214.51
应付利息 35,391.50 26,858.92 26,777.20 9,277.66
应付股利 10,394.84 4,717.61 - -
其他应付款 303,161.11 350,572.26 288,926.58 222,466.69
一 年内 到期 的非
461,586.00 447,892.20 451,148.00 489,032.66
流动负债
其他流动负债 - - - -
流动负债合计 5,521,788.30 5,195,683.33 3,947,065.83 3,430,277.78
非流动负债
长期借款 1,563,417.48 1,439,497.48 1,009,910.82 924,292.92
应付债券 919,700.16 794,849.16 793,468.03 -
长期应付款 1,760.00 1,760.00 3,200.00 -
预计负债 972.53 972.53 1,887.68 419.42
递延收益 2,940.67 3,000.67 2,503.71 2,291.98
递延所得税负债 162,918.97 163,623.94 147,346.88 131,895.71
其他非流动负债 - 20,000.00 30,100.00 103.25
非流动负债合计 2,651,709.82 2,423,703.79 1,988,417.11 1,059,003.28
负债合计 8,173,498.12 7,619,387.12 5,935,482.94 4,489,281.06
股东权益 -
股本 213,221.97 213,221.97 213,521.91 213,610.63
其他权益工具 555,000.00 455,300.00 78,000.00 -
资本公积 139,362.23 139,362.23 160,743.08 200,693.95
减：库存股 6,199.66 6,199.66 7,930.62 -
其他综合收益 49,260.63 50,027.01 51,080.98 34,340.66
盈余公积 33,165.55 33,165.55 28,563.70 28,095.88
未分配利润 590,736.37 569,568.48 473,177.78 412,328.05
归 属于 母公司 股
1,574,547.09 1,454,445.58 997,156.84 889,069.17
东权益合计
少数股东权益 470,266.60 450,155.64 403,831.19 246,042.76
股东权益合计 2,044,813.69 1,904,601.23 1,400,988.03 1,135,111.93
负 债和 股东权 益
10,218,311.81 9,523,988.34 7,336,470.97 5,624,392.99
总计
2、公司最近三年及一期合并利润表
单位：万元
项目 2018 年 1-3 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项目 2018 年 1-3 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
一、营业总收入 332,591.15 2,455,303.46 2,132,881.24 1,759,836.12
其中：营业收入 332,591.15 2,455,303.46 2,132,881.24 1,759,836.12
二、营业总成本 296,144.69 2,283,853.35 1,994,768.89 1,595,178.06
其中：营业成本 225,620.21 1,840,556.36 1,600,217.49 1,238,099.13
营业税金及附加 11,011.05 158,758.06 158,385.11 142,940.99
销售费用 27,559.69 124,481.13 93,883.19 75,070.95
管理费用 28,131.50 96,819.76 75,105.24 61,705.18
财务费用 2,033.31 41,648.94 33,521.12 32,168.01
资产减值损失 1,788.93 21,589.10 33,656.75 45,193.81
加：公允价值变动收益（损
-254.94 -5,039.48 -4,818.47 -12,462.18
失以“－”号填列）
投资收益（损失以“－”
1,620.52 13,820.85 13,835.31 -857.96
号填列）
其中：对联营企业和合营
-1,377.98 96.37 4,356.31 -1,670.96
企业的投资收益
资产处置收益（损失以
- 0.29 -176.21 -
“－”号填列）
其他收益 - 1,684.94 - -
三、营业利润 37,812.04 181,916.71 146,952.98 151,337.91
加：营业外收入 935.01 4,712.41 4,286.21 3,661.04
减：营业外支出 820.96 9,262.31 4,447.57 4,942.63
四、利润总额（亏损总额
37,926.08 177,366.81 146,782.36 150,056.33
以“－”号填列）
减：所得税费用 8,755.35 52,296.06 57,794.28 54,632.13
五、净利润（净亏损以
29,170.74 125,070.75 88,988.08 95,424.20
“－”号填列）
其中：归属于母公司所有
30,150.12 136,595.04 89,577.36 80,500.33
者的净利润
少数股东损益 -979.38 -11,524.29 -589.28 14,923.87
六、其他综合收益 -766.38 -1,053.98 19,264.54 -453.29
七、综合收益总额 28,404.36 124,016.77 108,252.62 94,970.91
归属于母公司股东的综合
29,383.74 135,541.06 106,317.69 80,047.04
收益总额
归属于少数股东的综合收
-979.38 -11,524.29 1,934.93 14,923.87
益总额
3、公司最近三年及一期合并现金流量表
单位：万元
项目 2018 年 1-3 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
一、经营活动产生的现金
流量：
销售商品、提供劳务收到
871,498.75 3,591,555.16 2,449,863.85 1,799,578.79
的现金
收到的其他与经营活动有
32,714.49 135,489.69 45,921.33 65,398.23
关的现金
经营活动现金流入小计 904,213.23 3,727,044.85 2,495,785.18 1,864,977.02
购买商品、接受劳务支付
696,518.11 1,995,972.39 2,047,511.69 1,292,762.44
的现金
支付给职工以及为职工支
64,772.23 173,681.63 128,220.63 103,045.03
付的现金
支付的各项税费 123,886.54 379,505.02 293,061.26 209,413.67
支付其他与经营活动有关
267,537.84 422,496.58 295,803.29 116,711.75
的现金
经营活动现金流出小计 1,152,714.73 2,971,655.62 2,764,596.86 1,721,932.89
经营活动产生的现金流量
-248,501.49 755,389.23 -268,811.69 143,044.14
净额
二、投资活动产生的现金
流量
收回投资所收到的现金 - 41,277.36 23,426.92 19,269.77
取得投资收益所收到的现
1,042.98 3,595.64 389.86 351.89
金
处置固定资产、无形资产
和其他长期资产收回的现 0.09 2.55 1,051.86 222.37
金净额
处置子公司及其他营业单
- 12,874.42 1,155.62 -
位收到的现金净额
收到其他与投资活动有关
2,019.22 5,747.97 2,564.41 2,730.80
的现金
投资活动现金流入小计 3,062.29 63,497.94 28,588.67 22,574.82
购建固定资产、无形资产
和其他长期资产所支付的 3,514.09 15,897.74 8,798.17 6,669.73
现金
投资所支付的现金 8,274.72 76,038.40 114,418.64 17,308.00
取得子公司及其他营业单
2,053.42 466,496.64 68,164.29 24,057.68
位支付的现金净额
支付其他与投资活动有关
336,066.74 457,642.54 49,638.15 -
的现金
投资活动现金流出小计 349,908.98 1,016,075.32 241,019.25 48,035.41
投资活动产生的现金流量 -346,846.69 -952,577.38 -212,430.58 -25,460.59
项目 2018 年 1-3 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
净额
三、筹资活动产生的现金
流量
吸收投资所收到的现金 19,600.00 213,500.97 264,891.29 362,292.98
其中：子公司吸收少数股
19,600.00 213,500.97 264,253.14 128,565.33
东投资收到的现金
取得借款收到的现金 901,300.00 2,062,518.45 1,466,400.92 1,341,330.79
发行债券收到的现金 225,000.00 300,000.00 796,200.00 -
收到的其他与筹资活动有
188,328.57 148,978.65 34,000.00 218,351.51
关的现金
筹资活动现金流入小计 1,334,228.57 2,724,998.07 2,561,492.21 1,921,975.28
偿还债务所支付的现金 611,750.20 1,596,393.37 1,353,913.15 1,392,801.25
分配股利、利润或偿付利
44,135.88 244,840.50 210,188.51 182,275.80
息所支付的现金
其中：子公司支付给少数
- 168.93 26.24 -
股东的股利、利润
支付的其他与筹资活动有
54,495.17 445,290.81 171,734.23 415,081.91
关的现金
筹资活动现金流出小计 710,381.25 2,286,524.67 1,735,835.89 1,990,158.96
筹资活动产生的现金流量
623,847.32 438,473.40 825,656.32 -68,183.68
净额
四、汇率变动对现金及现
- - - -
金等价物的影响
五、现金及现金等价物净
28,499.14 241,285.25 344,414.05 49,399.87
增加额
加：期初现金及现金等价
1,140,866.88 899,581.63 555,167.58 505,767.72
物余额
六、期末现金及现金等价
1,169,366.02 1,140,866.88 899,581.63 555,167.58
物余额
（三）公司最近三年及一期主要财务指标
指标 2018 年 3 月 31 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
流动比率 1.66 1.64 1.63 1.44
速动比率 0.40 0.43 0.35 0.30
资产负债率 79.99% 80.00% 80.90% 79.82%
每股净资产（元） 4.78 4.69 4.30 4.16
指标 2018 年 1-3 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
应收账款周转率（次） 15.55 36.98 47.65 51.11
存货周转率（次） 0.19 0.32 0.36 0.34
每股经营活动现金流量
-1.16 3.54 -1.26 0.67
净额（元）
指标 2018 年 3 月 31 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
每股净现金流量（元） 0.13 1.13 1.61 0.23
EBITDA 利息保障倍数 0.74 0.99 0.94 1.06
注：上述财务指标的计算方法如下：
（1）流动比率=流动资产/流动负债
（2）速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
（3）资产负债率=总负债/总资产
（4）每股净资产=（期末归属于母公司股东权益-其他权益工具）/期末股本总额
（5）应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
（6）存货周转率=营业成本/存货平均余额
（7）每股经营活动的现金流量净额=经营活动产生的现金流量净额/期末股本总额
（8）每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末股本总额
（9）利息保障倍数=（利润总额+财务费用中的利息支出+折旧+摊销）/（财务费用中的
利息支出+资本化利息支出）
（三）管理层简明财务分析
公司管理层结合公司最近三年及一期的合并财务报表，对公司资产负债结构、
现金流量、盈利能力以及业务发展战略进行了如下分析：
1、资产结构分析：
公司最近三年及一期末资产构成情况如下：
单位：万元
2018 年 3 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
项目 占比 占比 占比 占比
金额 金额 金额 金额
（%） （%） （%） （%）
流动资产合
9,165,585.01 89.70 8,521,986.04 89.48 6,445,833.77 87.86 4,947,081.88 87.96
计
货币资金 1,209,530.78 11.84 917,131.69 13.44 917,131.69 12.50 558,573.00 9.93
以公允价值
计量且其变
动计入当期 - - - - - - - -
损益的金融
资产
应收票据 1,734.50 0.02 1,016.68 0.03 1,016.68 0.01 1,282.23 0.02
应收帐款 90,181.31 0.88 51,926.27 0.85 51,926.27 0.71 37,588.28 0.67
2018 年 3 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
项目 占比 占比 占比 占比
金额 金额 金额 金额
（%） （%） （%） （%）
预付款项 292,103.70 2.86 193,411.85 3.70 193,411.85 2.64 203,513.11 3.62
应收利息 499.31 0.00 - - - - - -
应收股利 - - - - - - - -
其他应收款 386,684.12 3.78 89,693.05 2.75 89,693.05 1.22 100,124.95 1.78
存货 6,960,987.02 68.12 6,309,298.63 66.25 5,059,508.62 68.96 3,928,811.73 69.85
划分为持有
- - 497.78 0.01 623.23 0.01 1,070.44 0.02
待售的资产
一年内到期
的非流动资 1,256.00 0.01 1,536.00 0.02 920 0.01 500.00 0.01
产
其他流动资
222,608.26 2.18 232,309.09 2.44 131,602.39 1.79 115,618.13 2.06
产
非流动资产
1,052,726.80 10.30 1,002,002.30 10.52 890,637.19 12.14 677,311.10 12.04
合计
可供出售金
16,167.40 0.16 16,167.40 0.17 17,689.23 0.24 20,116.16 0.36
融资产
长期应收款 33,001.18 0.32 32,697.38 0.34 50,661.00 0.69 36,101.00 0.64
长期股权投
148,362.36 1.45 141,140.34 1.48 95,260.72 1.30 26,286.09 0.47
资
投资性房地
434,585.27 4.25 445,413.46 4.68 449,807.46 6.13 378,247.36 6.73
产
固定资产 105,934.19 1.04 106,947.47 1.12 86,519.60 1.18 91,814.19 1.63
在建工程 43,683.86 0.43 12,743.18 0.13 28,402.33 0.39 27,611.64 0.49
固定资产清
3.00 0.00 2.08 0.00 1.92 - 5.56 -
理
无形资产 22,783.30 0.22 21,620.81 0.23 19,450.42 0.27 19,561.77 0.35
开发支出 4,066.35 0.04 3,589.48 0.04 4,115.28 0.06 1,751.33 0.03
商誉 16,470.45 0.16 16,470.45 0.17 9,834.27 0.13 - -
长期待摊费
2,636.48 0.03 2,685.50 0.03 1,637.95 0.02 675.47 0.01
用
递延所得税
225,032.97 2.20 202,524.74 2.13 127,257.01 1.73 75,140.53 1.34
资产
其他非流动
- - - - - - - -
资产
资产总计 10,218,311.81 100.00 9,523,988.34 100.00 7,336,470.97 100.00 5,624,392.99 100.00
最近三年及一期，随着公司各项业务发展，其资产规模持续稳定增长。最近
三年及一期末，公司的资产总额分别为 5,624,392.99 万元、7,336,470.97 万元、
9,523,988.34 万元和 10,218,311.81 万元。公司主要从事的房地产开发业务属于资
金密集型业务，资产结构呈现流动资产占比较高的特点，最近三年及一期末，公
司流动资产占资产总额的比例分别为 87.96%、87.86%、89.48%和 89.70%。
2、负债结构分析
公司最近三年及一期末负债构成情况如下：
单位：万元
2018 年 3 月末 2017 年末 2016 年末 2015 年末
项目 占比 占比 占比 占比
金额 金额 金额 金额
（%） （%） （%） （%）
流动负债：
短期借款 493,433.00 6.04 341,491.00 4.48 374,346.32 6.31 309,591.79 6.90
应付票据 31,056.21 0.38 40,139.21 0.53 33,458.27 0.56 74,692.55 1.66
应付账款 347,584.84 4.25 563,579.00 7.40 526,571.29 8.87 532,518.31 11.86
预收款项 3,663,923.09 44.83 3,141,382.81 41.23 2,018,089.56 34.00 1,612,968.27 35.93
应付职工薪酬 8,429.86 0.10 30,036.74 0.39 18,086.15 0.30 10,515.34 0.23
应交税费 166,827.85 2.04 249,013.58 3.27 209,662.45 3.53 169,214.51 3.77
应付利息 35,391.50 0.43 26,858.92 0.35 26,777.20 0.45 9,277.66 0.21
应付股利 10,394.84 0.13 4,717.61 0.06 - 0.00 - 0.00
其他应付款 303,161.11 3.71 350,572.26 4.60 288,926.58 4.87 222,466.69 4.96
一年内到期的非
461,586.00 5.65 447,892.20 5.88 451,148.00 7.60 489,032.66 10.89
流动负债
其他流动负债 - - - - - - - -
流动负债合计 5,521,788.30 67.56 5,195,683.33 68.19 3,947,065.82 66.50 3,430,277.78 76.41
非流动负债：
长期借款 1,563,417.48 19.13 1,439,497.48 18.89 1,009,910.82 17.01 924,292.92 20.59
应付债券 919,700.16 11.25 794,849.16 10.43 793,468.03 13.37 - -
长期应付款 1,760.00 0.02 1,760.00 0.02 3,200.00 0.05 - -
预计负债 972.53 0.01 972.53 0.01 1,887.68 0.03 419.42 0.01
递延收益 2,940.67 0.04 3,000.67 0.04 2,503.71 0.04 2,291.98 0.05
递延所得税负债 162,918.97 1.99 163,623.94 2.15 147,346.88 2.48 131,895.71 2.94
其他非流动负债 - - 20,000.00 0.26 30,100.00 0.51 103.25 0.00
非流动负债合计 2,651,709.82 32.44 2,423,703.79 31.81 1,988,417.12 33.50 1,059,003.28 23.59
负债合计 8,173,498.12 100.00 7,619,387.12 100.00 5,935,482.94 100.00 4,489,281.06 100.00
最近三年及一期，随着公司业务规模的持续扩张，公司对经营资金的需求相
应的增长，公司的负债规模总体呈快速增长趋势。最近三年及一期末，公司负债
总 额 分 别 为 4,489,281.06 万 元 、 5,935,482.94 万 元 、 7,619,387.12 万 元 和
8,173,498.12 万元。公司的主要业务为房地产开发，房地产行业普遍采用预售的
模式进行商品房销售，负债结构呈现流动负债占比较高的特点，最近三年及一期
末，公司流动负债占负债总额的比例分别为 76.41%、66.50%、68.19%和 67.56%。
3、现金流量分析
公司最近三年及一期的现金流量情况如下：
单位：万元
项目 2018 年 1-3 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
经营活动产生的现金流入 904,213.23 3,727,044.85 2,495,785.18 1,864,977.02
经营活动产生的现金流出 1,152,714.73 2,971,655.62 2,764,596.86 1,721,932.89
经营活动产生的现金流量净额 -248,501.49 755,389.23 -268,811.69 143,044.14
投资活动产生的现金流入 3,062.29 63,497.94 28,588.67 22,574.82
投资活动产生的现金流出 349,908.98 1,016,075.32 241,019.25 48,035.41
投资活动产生的现金流量净额 -346,846.69 -952,577.38 -212,430.58 -25,460.59
筹资活动产生的现金流入 1,334,228.57 2,724,998.07 2,561,492.21 1,921,975.28
筹资活动产生的现金流出 710,381.25 2,286,524.67 1,735,835.89 1,990,158.96
筹资活动产生的现金流量净额 623,847.32 438,473.40 825,656.32 -68,183.68
现金及现金等价物净增加额 28,499.14 241,285.25 344,414.05 49,399.87
最近三年及一期，公司经营活动产生的现金流净额分别为 143,044.14 万元、
-268,811.69 万元、755,389.23 万元和-248,501.49 万元。2016 年度，公司经营活
动产生的现金流量净额为-268,811.69 万元，2016 年公司经营活动产生的现金流
量净流出较大，主要是公司房地产开发项目规模增加导致支付的土地款、工程款
较上期增加所致。2017 年公司经营活动产生的现金流净额较大，主要是因为本
期销售规模扩大；新增土地主要通过股权收并购方式获取。
最近三年及一期，公司投资活动产生的现金流净额分别为-25,460.59 万元、
-212,430.58 万元、-952,577.38 万元和-346,846.69 万元，体现为现金的净流出。
公司 2017 年投资活动产生的现金流量净额减少，主要原因是本期股权收并购拿
地增加。
最近三年及一期，公司筹资活动产生的现金流净额分别为-68,183.68 万元、
825,656.32 万元、438,473.40 万元和 623,847.32 万元。公司的筹资活动现金流基
本呈净流入趋势，主要由于近年来公司加大了相关土地储备及项目建设，所需资
金较多。2016 年度，公司筹资活动产生的现金流量净额为 825,656.32 万元，主
要系报告期公司继续加大重点一、二线城市的投资力度，公司债、中期票据等融
资增加所致。
4、偿债能力分析
公司最近三年及一期主要偿债能力指标见下表：
指标 2018 年 3 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
流动比率 1.66 1.64 1.63 1.44
速动比率 0.40 0.43 0.35 0.30
资产负债率 79.99% 80.00% 80.90% 79.82%
扣除预收账款的
44.13% 47.02% 53.40% 51.14%
资产负债率1
项目 2018 年 1-3 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
EBITDA（万元） 45,406.17 230,600.62 187,709.25 188,871.27
EBITDA 利息保障
0.74 0.99 0.94 1.06
倍数
（1）短期偿债能力分析
最近三年及一期末，公司流动比率分别为 1.44、1.63、1.64 和 1.66，基本保
持稳定；速动比率分别为 0.30、0.35、0.43 和 0.40，由于公司所处房地产行业的
特性，存货在资产中占比较大，因此公司扣除存货后的速动比率较低。
（2）长期偿债能力分析
最近三年及一期末，公司的资产负债率分别为 79.82%、80.90%、80.00%和
79.99%，略高于行业平均水平。主要由于随着开发规模的快速扩张，公司通过银
行借款、信托等多种融资方式增加了债务融资金额，同时规模的扩张导致商品房
预收账款增加。公司的负债总额中商品房预收款项占了较大比例，最近三年及一
期末，预收款项占负债比重分别为 35.11%、35.93%、41.23%和 44.83%。当开发
项目验收交付后，预收房款将确认为销售收入而成为公司自有资金。最近三年及
一期末，扣除预收账款后的公司资产负债率分别为 51.14%、53.40%、47.02%和
44.13%，总体呈下降趋势。
5、盈利能力分析
1
扣除预收账款的资产负债率=（负债总计-预收账款）/资产总计（上海证券交易所《关于试行房地产、产
能过剩行业公司债券分类监管的函》）
单位：万元
项目 2018 年 1-3 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
营业收入 332,591.15 2,455,303.46 2,132,881.24 1,759,836.12
营业成本 225,620.21 1,840,556.36 1,600,217.49 1,238,099.13
营业毛利 106,970.94 614,747.10 532,663.75 521,736.99
毛利率 32.16% 25.04% 24.97% 29.65%
营业利润 37,812.04 181,916.71 147,129.18 151,337.91
利润总额 37,926.08 177,366.81 146,782.36 150,056.33
净利润 29,170.74 125,070.75 88,988.08 95,424.20
最近三年及一期，公司营业收入分别为 1,759,836.12 万元、2,132,881.24 万元、
2,455,303.46 万元和 332,591.15 万元。公司利润总额分别为 150,056.33 万元、
146,782.36 万元、177,366.81 万元和 37,926.08 万元，实现净利润分别为 95,424.20
万元、88,988.08 万元、125,070.75 万元和 29,170.74 万元。2016 年公司净利润较
2015 年出现下滑，主要原因是 2016 年交房的项目中利润水平不高的刚需产品占
比较 2015 年有所增加，且存在个别项目亏损的情况所致。
6、业务发展战略
公司秉承“人居蓝光+生命蓝光”双擎驱动的顶层战略架构，丰富人居蓝光
及生命蓝光品牌内涵。
（1）人居蓝光：以“地产+金融+互联网”为发展方向，激活房地产开发核心
主业，实现创新发展。
1）地产金融：与国家城市群建设规划高度契合，坚持实施“聚焦高价值区
域投资、聚焦改善型住宅产品”的发展战略，积极探索互联网科技，在市场筛选、
营销构建方面的科学运用，形成以“蓝裔科技”为业务模型的新生态。目前，公
司已在全国布局近 30 个城市，开发超过 100 个项目。
2）文化旅游：专注于文化旅游投资及运营的专业服务平台，以成为“城市
精品主题乐园领跑者”为目标，秉承寓教于乐为主旨、遵循“促进少儿成长，增
进家庭和谐”的规划理念，致力于为国内新一线城市、二三线城市的城市价值提
升、文化配套升级提供支撑。
3）现代服务业：嘉宝股份（证券代码：834962）专注于为住宅、商业、写
字楼、工业园等业态社区和项目提供专业、便捷、高效的物业服务与物业增值服
务。坚定推行“现代服务业+互联网+资本市场”的战略发展方向，以社区服务、
社区养老、社区电商、社区金融为主要业务模式，管理项目超过 300 个，管理面
积超 5000 万平米。
（2）生命蓝光：以“3D 生物打印+生物医药”作为战略分支，谋求公司创新
发展、多元并进。
1）3D 生物打印：3D 生物打印为“生命蓝光”的核心优势前沿产业之一，
由蓝光英诺主导实施。以提升人类的生命质量为使命，建立了包括医疗影像云平
台、生物墨汁、3D 生物打印机和打印后处理系统四大核心技术体系，立志成为
3D 生物打印的拓荒者，通过输出技术、输出标准、输出管理、输出模式，推动
大健康产业的规模化发展。
2）医药业务：成都迪康药业是以制药为主，药品及医疗器械研发、药品营
销等纵向一体化发展的企业，生产各类剂型药品共 23 个专利 363 个品种。国家
863 项目“可吸收骨折内固定螺钉”、“可吸收膜”属国内首创，达国际先进水平。
四、本次债券发行的募集资金用途
本次公司债券发行规模不超过人民币 25 亿元（含 25 亿元），募集资金扣除
发行费用后拟用于偿还公司债务、补充流动资金或项目建设等符合国家法律法规
及政策要求的企业经营活动。具体用途提请股东大会授权董事会及董事会授权人
士根据公司财务状况与资金需求情况，在上述范围内确定。
本次发行公司债券募集资金的运用将有利于优化公司债务结构，拓宽公司融
资渠道，降低公司融资成本，促进公司稳步健康发展。
五、其他重要事项
（一）担保情况
截至 2018 年 3 月 31 日，公司及控股子公司对外担保余额为 2,396,415 万元，
占公司 2017 年末经审计归属于上市公司股东净资产的 164.76%。公司无逾期担
保。
（二）重大未决诉讼及仲裁情况
截至 2018 年 3 月末，公司控股子公司重庆蓝光房地产开发有限公司被重庆
薪环企业港投资有限公司以合作框架协议纠纷为由，起诉至四川省高级人民法院，
请求判令重庆蓝光房地产开发有限公司赔偿其违约金及损失共计 3 亿元。
2018年4月11日，公司收到四川省高级人民法院（2017）川民初74号《民事
判决书》，判决如下：
驳回重庆薪环企业港投资有限公司的诉讼请求。
案件受理费 1,541,800 元，保全费 5,000 元，共计 1,546,800 元，由重庆薪环
企业港投资有限公司负担。
重庆薪环企业港投资有限公司如不服本判决，可以在判决书送达之日起十五
日内，向四川省高级人民法院递交上诉状，并按对方当事人的人数提出副本，上
诉于中华人民共和国最高人民法院。
特此公告。
四川蓝光发展股份有限公司
董 事 会
2018 年 5 月 12 日
