股票简称：中化国际        证券代码：600500   编号：临2018－011



                   中化国际（控股）股份有限公司
                 关于投资者沟通会接待情况的公告


                              【特别提示】

    本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或

者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。



    一、业绩沟通会情况

    中化国际（控股）股份有限公司（以下简称“中化国际”）于2018年5月7日下

午15：30至17：30，在上海浦东新区中化国际广场举办了2017年度和2018年一季度

业绩发布及投资者沟通会。光大证券、中信证券、国泰君安、中银国际、兴业证券、

招商证券、东方证券、申万宏源证券、太平洋证券、华创证券、方正证券、浙商证

券、天风证券、西部证券等券商以及中欧基金、华夏基金、富安达基金、浙商基金、

中金公司、国泰基金、博道基金、海富通基金等机构参加了本次的沟通会。公司董

事长冯志斌先生、董事总经理刘红生先生、董事副总经理程晓曦先生、首席科技官
陈宝树先生、财务总监秦晋克先生以及董事会秘书柯希霆先生出席了本次会议。刘

红生先生向投资者介绍了中化国际战略规划及推进工作情况，秦晋克先生介绍了公

司2017年全年及2018年一季度的经营业绩及运营情况。之后，公司董事及高管回答

了投资者、券商和媒体提出的问题。本次会议现场和网络同步直播，实现了线上与

线下的同步互动。




    二、投资者提出的主要问题及答复要点

    1、请介绍下公司的发展战略？

    答：公司的愿景是精细化学，绿色生活。公司拥有共同打造中国领先的创新型

精细化工企业的梦想，矢志不渝地推动中国精细化工行业创新发展和产业升级，以

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履行安全环保健康的社会责任为己任。

   公司战略定位是以现有精细化工产业升级为基础，以新能源汽车高性能材料综

合解决方案应用为核心，持续创新驱动，聚焦新能源、新材料及生物产业三大战略

新兴产业，成为创新型的精细化工领先企业。

   全面推进产品及业务组合创新、科技创新、商业模式创新、管理创新四位一体

创新驱动战略，以打造新能源汽车的高性能材料解决方案提供商和中国农药标杆企

业为战略主线，打造创新型的精细化工领先企业。

   从产业战略制定与执行能力、并购整合能力、科技创新能力、卓越运营能力、

快速市场响应能力、职能支持能力六大能力建设出发，以组织架构承载能力落地，

实施管控模式优化与变革。




    2、2017年公司提出的战略构想主要是三个方面，其中一个是电子化学品业务，

但是在这次的报告中没有提到电子化学品相关内容，能否请问公司是不是有战略的

调整，还是有其他方面的考虑？

   答：在报告中汽车材料、新能源电池等内容进行了重点描述。但电子化学品依

然是公司的方向，只是放在了业务组合里面新产品下面环节。公司目前电子化学品

业务已经取得了一些进展，但项目体积不是很大，难度也比较大，所以还是在长期

培育的方向里面。




    3、公司近期披露的经营数据中，氯苯、氯碱的产品与2017年和2018年一季度

比产量还是有明显的下滑。在公司介绍中2018年一季度化工盈利其实还是明显的增

长这两者之间好像是有一个背离，可否解释一下？

   答：氯碱产品，从2016年就开始有一个恢复性的增长。氯碱特别是烧碱在国家

产业目录当中是限制产品，就是必须规模达到30万吨以上才可以建设，所以说这几

年来看，氯碱的产能并没有明显的增长。第二就是氧化铝等产品，从去年开始有了

一个明显的增长，因为它对烧碱的消耗量是非常大的，这样就带来了烧碱需求的增

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长。一方面产能没有扩张，但需求是增长的，再加上目前国家对于安全生产和环境

保护提了更高的要求，这样一来就带来了氯碱这个行业的复苏。今年的一季度继续

延续了这么一个状况，所以盈利状态很好。




    4、公司在过去几年很明显的在做去多元化聚焦化工主业的战略，并且多以外

延式收购为主。在今天的介绍中感觉内生式增长也比较明显，因为看到现在公司的

负债也比较高，请问公司在内生增长的同时，外延式扩展还有多少空间，后续主要

投入的方向在哪里？

    答：公司2017年财报资产负债率62%，这个是由于去年合并报表还包含了待剥离

资产，如果剥离后，资产负债率应该在57%-58%左右的水平。另外公司营运资本2017

年116.5亿，这也是公司未来长期投资的一个能力。假设中化国际资产负债率提高到

70%，投资能力可以达到260亿。中化国际还可以通过发行股票，再融资等方式，投

资能力提升到350亿。

    从资金角度看，公司账面现金有80亿左右，中化国际还有500亿的银行授信，目

前使用120亿，还有380亿银行授信结余。按照现金和授信计算，公司当前有460亿的

投资能力，我们认为是完全可以满足未来中化国际三年的一个外延式发展。

    中化国际未来的战略定位就是新材料和生命科学，科技创新、技术驱动将成为

发展源动力。




    5、请公司能否对未来几项业务展望一下，比如汽车轻量化、农化、橡胶化学

品这些业务在未来三到五年收入、利润大概能达到什么水平？

    答：农化产业，在全球目前是处在第二梯队的末尾，公司希望经过三到五年的

努力使他成为第二梯队领先的领头羊；汽车轻量化材料，公司目前主要是分销模式，

未来希望打造成研、产、销一体化的业务模式并做到在国内领先；聚合物添加剂，

公司将不局限于橡胶防老剂产品，将在塑料添加剂方面进行技术拓展。




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    6、最近市场非常关注中美贸易摩擦，中化国际旗下以麦草畏产品为代表的农

化业务，美国是一个主要市场。想了解一下这个潜在的人民币汇率升值和高关税，

对公司潜在有什么影响，以及公司现在有没有相应的一些应对措施？

    答：从目前公布的拟征税清单看，下属扬农集团、圣奥化学、农化事业部的主

要产品不在拟征税清单中，暂无直接影响。而对中化塑料经营的内贸MDI、丙烯腈等

个别产品经营难度会有所增加，公司将持续关注贸易战的进一步发展，研判风险，

及时调整经营策略。




    7、公司近期对市值管理有哪些举措和想法？

    答：加强市值管理，公司内部的管理团队多次做过研究和沟通，目前中化国际

已经发生了几个变化，第一个就是战略上的变化。公司现在战略定位非常清楚，精

细化学绿色生活，主要在新材料、新能源汽车材料、汽车轻量化材料、电子化学品

包括农化和正在培养的医药健康领域是公司聚焦的几个业务方向。第二是管理团队

的变化。化工行业的专家程晓曦进入了董事会，这是对中化国际董事会一个非常大

的改善和充实。公司的总经理、副总经理等高级管理人员都具有丰富的管理经验。

第三个是管理流程的变化，公司信息化水平在提高，管理模式在逐渐清晰，创新体

系也在建立，公司的激励机制也在改善。




    8、公司管理费用规模非常大，而且持续增长？公司业务结构在转型，但是管

理费用为什么没有随之而出现一些改善呢？公司有没有一些相对的管理办法来改

善？

    答：同比去年管理费用上升主要是两个原因，其中一个原因是由于合并报表范

围的变化，今年和去年比主要是有一个物流报表的合并，报表范围增加，管理费用

合并进来有所变化。另外，从报表披露中看，研发费用是列支到管理费用当中的。

研发费用同比增加了四千多万。如果打开来看，报表体现的一部分是不好的管理费

用，一部分是好的管理费用。至少公司认为研发费用的增加对管理费用来说是一个


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好的管理费用的增加。

   在如何降低管理费用，或者让这些管理费用的投入能够产生更多的效益，这一

直也是公司管理层在着重考虑的问题之一。

   （1）.确定战略偏运营的管理架构。公司正在逐步梳理组织架构和业务流程，

随着机构精简和业务流程简化等举措的实施，管理费用后续会有一些下降。

   （2）.管理人员也分成两类了，一类是管理的，一类其实是偏向操作的，中化

国际总部有大量的基础操作人员，比如说会计核算、单证结算等。目前公司成立了

财务共享中心，把总部这些操作人员集中到一起，未来计划把共享中心独立出来，

形成一个内外包的模式，同时也会向业务单元提供服务，甚至未来还向中化国际以

外的其他公司也提供这样一些对外服务来降低管理费用。

   （3）.日常管理费用的降低，中化国际出台了很多方面的政策包括会议费、差

旅费、业务招待费的一些管理措施，从这些方面持续来降低管理费用的支出。

   （4）.中化国际现在还处在一个管理的转型期，也处在一个收购、兼并、退出

的比较重要阶段，确实在审计、评估、尽调、咨询、出差的费用比较高。随着整个

公司战略转型的深入进行，这样一些费用后续也应该会有逐步的降低。这些费用相

对而言是偏阶段性的。




   特此公告。

                                          中化国际（控股）股份有限公司

                                                        2018 年 5 月 9 日




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