本资产评估报告依据中国资产评估准则编制
江西长运股份有限公司、南昌高航投资有限公司
拟联合收购华夏九州通用航空有限公司部分
股权事宜涉及该公司的股东全部权益
资产评估报告
中铭评报字[2018]第 2019 号
中铭国际资产评估（北京）有限责任公司
Zhong Ming （Bei jing）Assets Appraisal International Co.,Ltd
二○一八年六月六日
江西长运股份有限公司、南昌高航投资有限公司拟联合收购华夏九州通用航空有限公司
部分股权事宜涉及该公司的股东全部权益资产评估报告
目 录
声 明 .......................................................... 1
资产评估报告摘要 .................................................. 3
资产评估报告正文 .................................................. 8
一、委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人概
况 ................................................................... 8
二、评估目的 .................................................... 19
三、评估对象和评估范围 .......................................... 19
四、价值类型及其定义 ............................................ 21
五、评估基准日 .................................................. 21
六、评估依据 .................................................... 22
七、评估方法 .................................................... 24
八、评估程序实施过程和情况 ...................................... 29
九、评估假设 .................................................... 29
十、评估结论 .................................................... 31
十一、特别事项说明 .............................................. 32
十二、资产评估报告使用限制说明 .................................. 34
十三、资产评估报告日 ............................................ 35
资产评估报告附件 ................................................ 36
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江西长运股份有限公司、南昌高航投资有限公司拟联合收购华夏九州通用航空有限公司
部分股权事宜涉及该公司的股东全部权益资产评估报告
声 明
一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产评估协会
发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。
二、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定及本资
产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告使用
人违反前述规定使用资产评估报告的，本资产评估机构及资产评估师不承担责任。
三、本资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报
告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此之外，其他任何
机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。
四、本资产评估机构及资产评估师提示资产评估报告使用人应当正确理解评估
结论，评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对
象可实现价格的保证。
五、本资产评估机构及资产评估师遵守法律、行政法规和资产评估准则，坚持
独立、客观和公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法承担责任。
六、评估对象涉及的资产、负债清单由委托人、被评估单位申报并经其采用签
名、盖章或法律允许的其他方式确认；委托人和其他相关当事人依法对其提供资料
的真实性、完整性、合法性负责。
七、本资产评估机构及资产评估师与资产评估报告中的评估对象没有现存或者
预期的利益关系；与相关当事人没有现存或者预期的利益关系，对相关当事人不存
在偏见。
八、资产评估师已经对资产评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调
查；已经对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象
及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验。
九、本资产评估机构出具的资产评估报告中的分析、判断和结果受资产评估报
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告中假设和限制条件的限制，资产评估报告使用人应当充分考虑资产评估报告中载
明的假设、限制条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
十、我们在评估过程中没有考虑将来可能承担的抵押、担保事宜，以及特殊交
易方式可能追加付出的价格对评估结论的影响，也未考虑国家宏观经济政策发生变
化以及遇有自然力和其他不可抗力对评估结论的影响。我们对评估基准日后有关资
产价值发生的变化不负责任。
十一、我们对在已实施的评估过程中不能获悉的评估对象和相关当事方可能存
在的瑕疵事项对评估结论的影响，亦不承担责任。
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拟联合收购华夏九州通用航空有限公司部分
股权事宜涉及该公司的股东全部权益
资产评估报告摘要
中铭评报字[2018]第 2019 号
江西长运股份有限公司、南昌高航投资有限公司：
中铭国际资产评估（北京）有限责任公司接受你们的委托，按照法律、行政法
规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用资产基础法，按照
必要的评估程序，为你们拟联合收购华夏九州通用航空有限公司部分股权事宜涉及
的该公司股东全部权益在 2017 年 12 月 31 日的市场价值进行了评估。现将评估报告
主要内容摘要如下：
一、经济行为：根据 2018 年 5 月 18 日《江西长运股份有限公司八届董事会第
五十二次董事长办公会会议纪要》，审议通过了江西长运股份有限公司拟收购华夏
九州通用航空有限公司部分股权事宜，因此委托本公司对华夏九州通用航空有限公
司的股东全部权益进行评估。
二、评估目的：确定华夏九州通用航空有限公司股东全部权益在评估基准日的
市场价值，为江西长运股份有限公司、南昌高航投资有限公司拟联合收购华夏九州
通用航空有限公司部分股权事宜提供价值参考意见。
三、评估对象：华夏九州通用航空有限公司股东全部权益。
四、评估范围：为华夏九州通用航空有限公司的全部资产及负债。
五、价值类型：市场价值。
六、评估基准日：2017 年 12 月 31 日，一切取价标准均为评估基准日有效的价
格标准。
七、评估方法：本次评估采用资产基础法。
八、评估结论：经实施评估程序后，于评估基准日，委估股东全部权益持续经
营的假设前提下的评估结论如下：
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总资产账面价值为 20,087.77 万元，评估价值 20,191.61 万元，评估价值较账
面价值评估增值 103.84 万元，增值率为 0.52%；总负债账面价值为 131.04 万元，评
估价值 131.04 万元；净资产（股东全部权益）总额账面价值为 19,956.73 万元，评
估价值 20,060.57 万元，评估价值较账面价值评估增值 103.84 万元，增值率为 0.52 %。
明细详见下表：
资产评估结果汇总表
被评估单位：华夏九州通用航空有限公司 金额单位：人民币万元
账面价值 评估价值 增减额 增值率（%）
项 目
A B C=B-A D = C / A× 100%
流动资产 1 2,037.23 2,037.23
非流动资产 2 18,050.53 18,154.37 103.84 0.58
其中：可供出售金融资产 3 16,080.00 16,080.00
持有至到期投资 4
长期应收款 5
长期股权投资 6 100.00 76.87 -23.13 -23.13
投资性房地产 7
固定资产 8 1,467.01 1,593.98 126.97 8.66
在建工程 9
工程物资 10
固定资产清理 11
无形资产 12
长期待摊费用 13 403.33 403.33
递延所得税资产 14 0.19 0.19
其他非流动资产 15
资产总计 16 20,087.77 20,191.61 103.84 0.52
流动负债 17 107.61 107.61
非流动负债 18 23.43 23.43
负债合计 19 131.04 131.04
净 资 产 20 19,956.73 20,060.57 103.84 0.52
评估结论详细情况详见资产基础法评估明细表。
九、特别事项：评估报告使用者应关注下述特别事项对评估结论的影响。
以下事项并非本公司评估人员执业水平和能力所能评定和估算，但该事项确实
可能影响评估结论，提请本评估报告使用者对此应特别关注：
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（一）本报告所称“评估价值”系指我们对所评估资产在现有用途不变并持续
经营，以及在评估基准日之状况和外部经济环境前提下，为本报告书所列明的目的
而提出的公允估值意见，而不对其它用途负责。
（二）报告中的评估结论是反映评估对象在本次评估目的下，根据公开市场的
原则确定的公允价值，未考虑该等资产进行产权登记或权属变更过程中应承担的相
关费用和税项，也未对资产评估增值额作任何纳税调整准备。评估结论不应当被认
为是对评估对象可实现价格的保证。
（三）本次评估结果未考虑由于控股权和少数股权等因素产生的溢价或折价，
也未考虑委估股权流动性对评估结果的影响。
（四）在评估基准日以后的有效期内，如果资产数量及作价标准发生变化时，
应按以下原则处理：
1、当资产数量发生变化时，应根据原评估方法对资产数额进行相应调整；
2、当资产价格标准发生变化、且对资产评估结果产生明显影响时，委托人应及
时聘请有资格的资产评估机构重新确定评估价值；
3、对评估基准日后，资产数量、价格标准的变化，委托人在资产实际作价时应
给予充分考虑，进行相应调整。
（五）引用其他机构出具报告结论的情况
本次评估所涉及的账面价值由江西长运股份有限公司聘请中兴财光华会计师事
务所（特殊普通合伙）进行审计，并出具了“中兴财光华审会字（2018）第 205279
号”无保留意见的《审计报告》，经审计待估资产包括流动资产、固定资产和其他
非流动资产三类，资产总额合计为 20,087.77 万元、待估负债包括流动负债和非流
动负债二类，负债总额合计为 131.04 万元、净资产总额合计为 19,956.73 万元。
（六）权属资料不全面或者存在瑕疵的情形
根据华夏九州通用航空有限公司的承诺，确定纳入评估范围的资产、负债不存
在产权瑕疵。
（七）评估程序受到限制的情形
由于直升机升空需得到相关部门批准报备，手续繁杂。本次评估中评估专业人员未
乘坐直升机升空，仅了解飞机维护保养情况。未对飞机发动机性能及内部结构（非肉眼
所能观察的部分）在评估基准日的技术参数和性能做技术检测，评估专业人员在假定华
夏九州通用航空有限公司提供的有关技术资料和运行记录是真实有效的前提下，通过
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现场调查做出判断。
（八）评估资料不完整的情形
根据清查核实的结果及华夏九州通用航空有限公司的承诺，本次评估不存在评
估资料不完整的情形。
（九）评估基准日存在的法律、经济等未决事项；
根据华夏九州通用航空有限公司的承诺，确定纳入评估范围的资产、负债不涉
及法律、经济等未决事项。
（十）担保、租赁及其或有负债（或有资产）等事项的性质、金额及与评估对
象的关系
根据华夏九州通用航空有限公司的承诺，确定纳入评估范围的资产、负债不涉
及担保、租赁及其或有负债（或有资产）等事项。
（十一）评估基准日至资产评估报告日之间可能对评估结论产生影响的事项
根据华夏九州通用航空有限公司的承诺，自评估基准日至评估报告出具日，不
存在其他影响评估前提和评估结论而需要对评估结论进行调整的重大事项。
（十二）本次资产评估对应的经济行为中，可能对评估结论产生重大影响的瑕
疵情形。
根据华夏九州通用航空有限公司的承诺，确定评估对应的经济行为不会对评估
结论产生重大影响。
（十三）其他需要披露的重要事项
1、评估师执行资产评估业务的目的是对评估对象价值进行估算并发表专业意
见，并不承担相关当事人决策的责任。评估结论不应当被认为是对评估对象可实现
价格的保证。
2、评估师和评估机构的法律责任是对本报告所述评估目的下的资产价值量做出
专业判断，并不涉及到评估师和评估机构对该项评估目的所对应的经济行为做出任
何判断。评估工作在很大程度上，依赖于委托方及被评估单位提供的有关资料。资
料提供者应对资料的真实性、合法性和完整性负责。评估工作是以委托方及被评估
单位提供的有关经济行为文件，有关资产所有权文件、证件及会计凭证，有关法律
文件的真实合法为前提。
3、本次评估范围及采用的由被评估单位提供的数据、报表及有关资料，委托人
及被评估单位对其提供资料的真实性、完整性负责。
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4、资产评估报告中涉及的有关权属证明文件及相关资料由委托人及被评估单位
提供，委托人及被评估单位对其真实性、合法性承担法律责任。资产评估师的责任
是对该资料及其来源进行必要的查验和披露，不代表对本次委估资产的权属提供任
何保证，对资产评估对象法律权属确认或者发表意见超出资产评估专业人员的执业
范围。
5、被评估单位于评估基准日时为一般纳税人，本次对相应资产采用了不含税价
值进行评估。
6、本评估结论中，应交税费评估值是以核实后的账面值认定的，应交税费的实
际金额应以税务机关的税务清算为准。
7、本次评估中我们注意到，被评估单位及其子公司截止评估基准日存在注册资
本尚未全部到位的情况。
评估报告使用者应关注上述特别事项对评估结论的影响。
十、评估结论的使用有效期：根据《资产评估执业准则—资产评估报告》之规
定“当评估基准日与经济行为实现日相距不超过一年时，才可以使用资产评估报告”，
本评估结论的使用有效期为自评估基准日起一年，即从 2017 年 12 月 31 日起至 2018
年 12 月 30 日的期限内有效。如果资产状况、市场状况与评估基准日相关状况相比
发生重大变化，委托人应当委托评估机构执行评估更新业务或重新评估。
十一、资产评估报告日：本评估报告正式提出日期为2018年6月6日，为评估结
论形成的日期。
以上内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估业务的详细情况和正确理解评
估结论，应当阅读资产评估报告正文。
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资产评估报告正文
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江西长运股份有限公司、南昌高航投资有限公司：
中铭国际资产评估（北京）有限责任公司接受你们的委托，按照法律、行政法
规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用资产基础法，按照
必要的评估程序，为你们拟联合收购华夏九州通用航空有限公司部分股权事宜涉及
的该公司股东全部权益在 2017 年 12 月 31 日的市场价值进行了评估。现将资产评估
情况报告如下：
一、委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人
概况
本次资产评估项目的委托人为江西长运股份有限公司和南昌高航投资有限公
司。被评估单位为华夏九州通用航空有限公司，资产评估委托合同约定的其他资产
评估报告使用人和国家法律、法规规定的其他资产评估报告使用人。
（一）委托人概况
委托人之一：江西长运股份有限公司(以下简称“江西长运”)
注册登记情况
统一社会信用代码：91360000158375283N
公司类型：股份有限公司(上市、国有控股)
法定及办公场所：江西省南昌市西湖区广场南路 118 号
法定代表人：葛黎明
注册资本：人民币 23706.4 万人民币
经营期限：1995 年 03 月 10 日至长期
经营范围：公路客货运输、仓储、集装箱货运、道路清障及停车、汽车修理一
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级、货物装卸、汽车摩托车检验、轿车出租、进出口贸易、橡胶制品、汽车零部件、
针纺织品、百货、玻璃仪器、五金交电化工、电子产品、计算机及配件、办公机械、
农副产品、汽车、家具、金属材料、建筑材料的批发、零售，物业管理,信息咨询服
务，餐饮服务。（以上项目国家有专项规定的除外）
委托人之二：南昌高航投资有限公司(以下简称“高航投资”)
注册登记情况：
统一社会信用代码：91360106558454597A
公司类型：其他有限责任公司
法定及办公场所：江西省南昌市高新技术产业开发区火炬五路 899 号
法定代表人：刘保刚
注册资本：67740 万人民币
经营期限：2010 年 07 月 01 日至长期
经营范围：对外投资；房地产开发；自有房屋租赁；土地整理；土石方工程；
建筑装潢装饰工程；投资管理；项目管理；工程管理；物业管理；房地产经纪、投
资与资产管理；城市基础设施工程；城市综合开发；公园管理。（依法须经批准的
项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
（二）被评估单位概况
1、注册登记情况
名 称：华夏九州通用航空有限公司(以下简称“华夏九州”或“被评估企
业”)
统一社会信用代码：91360106MA35KAW82P
公司类型：其他有限责任公司
法定及办公场所：江西省南昌市南昌高新技术产业开发区紫阳大道 3399 号云中
城 B#办公楼 4 楼 404 室
法定代表人：熊国友
注册资本：人民币肆亿元
经营期限：2016 年 08 月 31 日至 2046 年 08 月 30 日
经营范围：通用航空技术服务、技术咨询；飞机的销售及机械设备的维修；软
件开发；培训服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
2、历史沿革
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（1）公司设立
华夏九州通用航空有限公司系由江西凯文科技有限公司、昌河飞机工业（集团）
有限责任公司和江西军工思波通用航空服务有限公司共同出资组建。公司于 2016 年
8 月 31 日取得南昌高新技术开发区市场和质量监督管理局核发的统一社会信用代码，
代码号为：91360106MA35KAW82P。注册资本 40000 万元人民币，其中：江西凯文科
技有限公司出资 14400 万元占 36%、昌河飞机工业集团有限责任公司出资 14000 万元
占 35%、江西军工思波通用航空服务有限公司出资 11600 万元占 29%；实收资本为
20000 万元人民币，其中：江西凯文科技有限公司缴纳出资 7200 万元，昌河飞机工
业集团有限责任公司缴纳出资 7000 万元，江西军工思波通用航空服务有限公司缴纳
出资 5800 万元，实收资本业经中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）审验，并出
具了众环验字（2016）020058 号验资报告。设立时的股权结构如下表所示；
序号 股东姓名/名称 注册资本（万元） 实收资本（万元） 持股比例（%）
1 江西凯文科技有限公司 14,400.00 7,200.00 36%
2 昌河飞机工业集团有限责任公司 14,000.00 7,000.00 35%
3 江西军工思波通用航空服务有限公司 11,600.00 5,800.00 29%
合 计 40,000.00 20,000.00 100%
（2）公司简介
华夏九州成立于2016年8月，由江西凯文科技有限公司、昌河飞机工业（集团）
有限责任公司和江西军工思波通用航空服务有限公司共同出资组建，规划总投资达
100亿元，由通航总部、通航运营基地和通航服务中心三部分组成，占地近千亩。
通航总部和通航服务中心设在风景秀丽，环境宜人的南昌瑶湖岛，包括直升机
会展中心，航空科普中心，飞行员培训中心，体能训练中心，飞行模拟体验中心，
商务中心等。通航运营基地，位于瑶湖东南侧，包括直升机机场，飞行调度中心，
机务、航务培训学校，航空主题广场，直升机维修维护中心，直升机租赁，通航运
营服务等。
华夏九州主要运营国产民用直升机，并集航空科普教育，航空运动娱乐，航空
通航人才培训等为一体的“航空主题”文化创意产业，华夏九州今后将作为中航工
业昌飞专业性的民机销售代理商，除大力开拓民机整机销售业务外，还将不断创新
销售模式，提供飞行小时出售，飞机租赁，运营服务咨询，售后服务，托管等服务，
公司现已推出三条空中观光航线，并开展政府公务飞行。
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3、组织结构及人力资源
（1）组织结构
总经理
行政副总 运行副总 机务副总
市 财 人 综 飞 运 机 安
场 合 行 行 务 全
开 务 事 管 管 控 工 技
发 理 理 制 程 术
部 室 室 部 部 部 部 部
综合管理部的主要职能是负责公司的综合协调、办公、公文、秘书事务、对外
联络接待、通航政策研究等。
财务管理部的主要职能是负责公司运营管理体系的财务活动信息的收集、统计
和提供等。
市场开发部的主要职能是负责制定并实施中长期通航市场营销战略、竞争策略
和推广策略等。
飞行管理部的主要职能是负责年度训练计划的制定，管理训练飞机（私用驾驶
员执照、商用驾驶员执照、直升机基础教员等级训练）的学员航空理论教学、飞行
训练等。
运行控制部的主要职能是负责根据公司训练计划和要求，拟定作业计划并按要
求上报等。
机务工程部的主要职能是负责落实民用航空局有关维修的规章和指令，修订和
管理公司《工程手册》、机型《检查大纲》，按局方要求完成上报的文件或者报告
等。
安全技术部的主要职能是负责落实国家和民航有关安全运行的各项规章，负责
公司《运行规范》、《运行手册》与《训练和程序手册》的修订及管理工作等。
（2）人力资源
截止评估基准日华夏九州在册职工为 48 人，其专业结构、年龄分布、学历状况
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如下表：
1）员工专业结构
专业分类 人数（人） 占总人数比例
综合管理部 6 13%
财务管理部 4 8%
市场开发部 7 15%
运行控制部（含飞机员） 12 24%
机务工程部 13 27%
安全技术部 6 13%
合计 48 100%
2）员工年龄分布
年龄分类 人数（人） 占总人数比例
30 岁以下 19 40%
30 岁-40 岁 15 31%
40 岁-50 岁 9 19%
50 岁以上 5 10%
合计 48 100%
3）员工学历状况
学历分类 人数（人） 占总人数比例
研究生以上 2 4%
本科 27 56%
大专及以下学历 19 40%
合计 48 100%
4、产权架构
（1）长期投资单位
华夏九州现有长期投资单位 1 个。长期投资单位具体情况见下表：
持股比例
被投资单位名称 投资日期 投资成本 账面价值
（%）
华夏九州通航置业有限公司 2017 年 4 月 100% 1,000,000.00 1,000,000.00
合计 100% 1,000,000.00 1,000,000.00
（2）长期投资单位概况
1）注册登记情况
统一社会信用代码：91360106MA35WYP70A
名 称：华夏九州通航置业有限公司
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公司类型：有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）
法定及经营场所：江西省南昌市南昌高新技术产业开发区紫阳大道 1216 号新力
方大厦综合楼 3609 室
法定代表人：魏建峰
注册资本：伍仟万元整
经营期限：2017 年 04 月 25 日至长期
经营范围：房地产开发：贸易信息咨询：物业管理：自有房屋租赁：机械设备
租赁：国内贸易。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
2）历史沿革
华夏九州通航置业有限公司系由华夏九州通用航空有限公司独资成立的有限责
任公司。注册资本为 5000 万元人民币。公司住所：江西省南昌市高新技术产业开发
区紫阳大道 1216 号新力方大厦综合楼 3609 室。法定代表人：魏建峰，公司主要经
营范围：房地产开发，贸易信息咨询；物业管理，自有房屋租赁；机器设备租赁；
国内贸易。
3）主要资产、负债概况
华夏九州通航置业有限公司主要资产为流动资产，包括：银行存款和其他应收
款。
4）主要资质情况如下：
序
名称 证书号 发证机构 证书有效期 许可内容
号
中华人民共
2017 年 7 月 18
和国房地产 南昌市住房保障和
1 赣建房开字 7431 号 日至 2018 年 7 房地产开发
开发企业暂 房产管理局
月 17 日
定资质证书
5）主要会计政策；
A、会计制度
公司执行《企业会计准则》和《企业会计制度》及其有关规定。
B、会计年度
公司会计年度自公历 1 月 1 日至 12 月 31 日
C、记账本位币
公司以人民币为记账本位币。
D、记账基础和计价原则
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Zhong Ming （Bei jing）Assets Appraisal International Co.,Ltd
江西长运股份有限公司、南昌高航投资有限公司拟联合收购华夏九州通用航空有限公司
部分股权事宜涉及该公司的股东全部权益资产评估报告
以权责发生制为记账基础，以历史成本为计价原则，以借贷复式记账法记账。
E、坏账准备核算方法
公司采用直接法核算坏账损失。
F、存货核算方法
公司存货分为库存商品、低值易耗品；取得按实际成本核算，发出按加权平均
法核算。
G、固定资产计价及折旧方法
固定资产的标准为使用期限超过 1 年的房屋及建筑物、机器设备、运输工具以
及其他与生产经营有关的设备、器具、工具等，以及不属于生产经营主要设备，但
单位价值在 2000 元以上，使用年限超过 2 年的物品。固定资产按购建时实际成本计
价。
固定资产按月提取折旧，当月增加的固定资产，从下月起计提折旧；当月减少
的固定资产，从下月起不提折旧。固定资产盘盈、盘亏，按账面净值结转“待处理
财产损益”，经批准后其净损益转营业外收支。固定资产出售、报废毁损，按账面
净值结转“固定资产清理”其净损益营业外收支。
H、收入确认原则
公司将商品所有权上的重要风险和报酬已转移给买方，公司不再对该商品实施
继续管理权和实际控制权，与交易相关的经济利益能够流入企业，并且与销售该商
品有关的成本能够可靠的计量时，确认销售收入的实现。
I、税项
税种 计税依据 税率
增值税 销售收入 3%
城市建设维护税 应纳流转税额 7%
教育费附加 应纳流转税额 3%
地方教育费附加 应纳流转税额 2%
企业所得税 应纳税所得额 25%
J、子公司华夏九州通航置业有限公司近年企业的财务状况和经营状况
财务状况表
金额单位：人民币万元
项目 2017 年 12 月 31 日
流动资产 76.88
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非流动资产
资产总额 76.88
流动负债
非流动负债
负债总额
净资产 76.88
经营状况表
金额单位：人民币万元
项目 2017 年
一、营业收入
减：营业成本
营业税金及附加
销售费用
管理费用 23.18
财务费用 -0.09
资产减值损失
加：投资收益
二、营业利润 -23.12
加：营业外收入
减：营业外支出
三、利润总额 -23.12
减：所得税费用
四、净利润 -23.12
上表中列示的财务数据，业经江西渊明会计师事务所审计，并出具“赣渊明会
审字[2018]第 1006 号”无保留意见《审计报告》。
5、主要资产、负债概况
公司主要资产为流动资产、非流动资产，主要资产概况如下：
（1）流动资产主要包括：银行存款、预付账款、其他应收款；
（2）非流动资产主要包括：长期股权投资、固定资产和长期待摊费用；
公司主要负债为流动负债，主要负债概况如下：
（1）流动负债主要包括：应付账款、预收账款、应交税费和其他应付款。
6、主营业务概况
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（1）主营产品或服务
华夏九州公司主营产品为销售 AC311A 直升机及利用自有 AC311 直升机进行广告
投放、模拟飞行器操作培训（包括农林喷洒设备安装培训）和空中游览等服务。
（2）主要客户情况
华夏九州公司的主要客户为山东三融集团有限公司、景德镇昌河航空设备技术
有限责任公司及江西军工思波企业管理集团有限公司等。
（3）主要资质情况如下：
序
名称 证书号 发证机构 证书有效期 许可内容
号
经营医疗救护、空中游
览、人工降水、航空探
2017 年 5 月 16
中国民用航空华东 矿、航空摄影、城市消
1 经营许可证 民航通企字第 391 号 日至 2020 年 5
地区管理局 防、空中巡查、航空护
月 15 日
林、空中拍照、空中广
告、科学实验
商业非运输
中国民用航空华东 签发日期：2017 一般商业飞行、空中游
2 航空运营人 № G-0251-HD
地区管理局 年 9 月 12 日 览飞行
支行合格证
民用航空器 签发日期：2017 本航空器依法在中华人
3 № NR7343 中国民用航空局
国籍登记证 年 3 月 22 日 民共和国登记
本航空器在按照各项规
民用航空器 中国民用航空局江 签发日期：2017
4 № AC7415 定进行维修和各项运行
标准适航证 西监管局 年 3 月 29 日
限制运行时适航
2017 年 3 月 29 依法颁发本执照，准予
民用航空器
5 N-2017-0608 中国民用航空局 日至 2020 年 3 安装和使用指定无线电
电台执照
月 29 日 设备
民用航空器 签发日期：2017 本航空器依法在中华人
6 № NR7344 中国民用航空局
国籍登记证 年 3 月 22 日 民共和国登记
本航空器在按照各项规
民用航空器 中国民用航空局江 签发日期：2017
7 № AC7416 定进行维修和各项运行
标准适航证 西监管局 年 3 月 29 日
限制运行时适航
2017 年 3 月 29 依法颁发本执照，准予
民用航空器
8 N-2017-0610 中国民用航空局 日至 2020 年 3 安装和使用指定无线电
电台执照
月 29 日 设备
（4）公司主要经营模式
A、采购模式
主要是在市场进行询价方式的基础上进行采购（包含日常办公用品、飞机机务
运行等）；部分采购因规格、型号、用途比较特殊，需要直接定点单一采购，如机
务、飞行、运行等部门需要的特定设备、部件（如直升机整机）；金额较大的设备
需要通过招投标方式进行。
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B、销售模式
华夏九州作为中国航空工业昌河飞机工业集团 AC 系列民用直升机的总经销商，
将为客户提供全面的直升机整机销售和售后服务。
同时承接企业商用服务（如：商务出行、空中广告等）和私人专享服务（如：
空中游览、直升机婚纱摄影等）。
7、主要会计政策
（1）会计制度
公司执行《企业会计准则》和《企业会计制度》及其有关规定。
（2）会计年度
公司会计年度自公历 1 月 1 日至 12 月 31 日。
（3）记账本位币
公司以人民币为记账本位币。
（4）记账基础和计价原则
以权责发生制为记账基础，以历史成本为计价原则，以借贷复式记账法记账。
（5）坏账准备核算方法
公司采用直接法核算坏账损失。
（6）存货核算方法
公司存货分为库存商品、低值易耗品；取得按实际成本核算，发出按加权平均
法核算。
（7）固定资产计价及折旧方法
固定资产的标准为使用期限超过 1 年的房屋及建筑物、机器设备、运输工具以
及其他与生产经营有关的设备、器具、工具等，以及不属于生产经营主要设备，但
单位价值在 2000 元以上，使用年限超过 2 年的物品。固定资产按购建时实际成本计
价。
固定资产按月提取折旧，当月增加的固定资产，从下月起计提折旧；当月减少
的固定资产，从下月起不提折旧。固定资产盘盈、盘亏，按账面净值结转“待处理
财产损益”，经批准后其净损益转营业外收支。固定资产出售、报废毁损，按账面
净值结转“固定资产清理”其净损益营业外收支。
（8）收入确认原则
公司将商品所有权上的重要风险和报酬已转移给买方，公司不再对该商品实施
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继续管理权和实际控制权，与交易相关的经济利益能够流入企业，并且与销售该商
品有关的成本能够可靠的计量时，确认销售收入的实现。
（9）税项
税种 计税依据 税率
增值税 销售收入 6%
城市建设维护税 应纳流转税额 7%
教育费附加 应纳流转税额 3%
地方教育费附加 应纳流转税额 2%
企业所得税 应纳税所得额 25%
8、近年企业的财务状况和经营状况
财务状况表
金额单位：人民币万元
项目 2016 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
流动资产 722.49 2,037.23
非流动资产 19,471.00 18,050.53
资产总额 20,193.50 20,087.77
流动负债 297.02 107.61
非流动负债 23.43
负债总额 297.02 131.04
净资产 19,896.48 19,956.73
经营状况表
金额单位：人民币万元
项目 2016 年度 2017 年
一、营业收入 53.31 164.52
减：营业成本 86.74 209.48
营业税金及附加 10.79 0.09
销售费用 11.44 100.65
管理费用 76.52 502.01
财务费用 -3.83 -5.36
资产减值损失 2.23 -1.46
加：投资收益 26.49 724.94
二、营业利润 -104.08 84.05
加：营业外收入
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项目 2016 年度 2017 年
减：营业外支出 23.43
三、利润总额 -104.08 60.61
减：所得税费用 -0.56 0.37
四、净利润 -103.52 60.25
以上数据业经中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具“中兴
财光华审会字（2018）第 205279 号“无保留意见《审计报告》。
（三）资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人
根据资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人为经济行为相关当事方
以及国家法律、法规规定的其他资产评估报告使用人。
（四）委托人与被评估单位之间的关系
委托人为收购方，被评估单位为收购的目标公司。
二、评估目的
确定华夏九州通用航空有限公司股东全部权益评估基准日的市场价值，为江西
长运股份有限公司、南昌高航投资有限公司拟联合收购华夏九州通用航空有限公司
部分股权事宜提供价值参考意见。
该经济行为已于2018年5月18日经《江西长运股份有限公司八届董事会第五十二
次董事长办公会会议》的批准。
三、评估对象和评估范围
（一）评估对象和评估范围
评估对象为华夏九州通用航空有限公司股东全部权益，涉及的评估范围为华夏
九州通用航空有限公司申报的于评估基准日的经审计后的资产和负债，总资产账面
价值 20,087.77 万元，总负债账面价值 131.04 万元，净资产账面价值 19,956.73 万
元。具体的资产、负债项目内容以华夏九州通用航空有限公司根据审计后的全部资
产、负债数据为基础填报的评估申报表为准，凡列入申报表内并经过委托人和被评
估单位确认的资产、负债项目均在本次评估范围内。
金额单位：人民币万元
占总资产 占负债比
资产种类 账面值 负债种类 账面值
比例% 例%
货币资金 21.20 0.11% 短期借款
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占总资产 占负债比
资产种类 账面值 负债种类 账面值
比例% 例%
交易性金融资产 交易性金融负债
应收票据 应付票据
应收账款 应付账款 105.26 80.33%
预付款项 1,327.13 6.61% 预收款项 0.02 0.02%
应收利息 352.19 1.75% 应付职工薪酬
应收股利 应交税费 0.86 0.66%
其他应收款 14.57 0.07% 应付利息
存货 其他应付款 1.47 1.12%
一年内到期的非流动 一年内到期的非流
资产 动负债
其他流动资产 322.14 1.60% 其他流动负债
流动资产合计 2,037.23 10.14% 流动负债合计 107.61 82.12%
可供出售金融资产 16,080.00 80.05% 长期借款
持有至到期投资 应付债券
长期应收款 长期应付款
长期股权投资 100.00 0.50% 专项应付项
投资性房地产 预计负债 23.43 17.88%
固定资产 1,467.01 7.30% 递延所得税负债
在建工程 其他非流动负债
工程物资 非流动负债合计 23.43 17.88%
固定资产清理
无形资产
长期待摊费用 403.33 2.01%
递延所得税资产 0.19 0.001%
其他非流动资产
非流动资产合计 18,050.53 89.86% 负债合计 131.04 100%
资产总计 20,087.77 100% 净资产 19,956.73
以上数据业经中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具“中兴
财光华审会字（2018）第205279号“无保留意见《审计报告》。
（二）对企业价值影响较大的单项资产或资产组合的情况
本次评估对企业价值影响较大的资产为公司在中国建设银行和中信证券购买了
7款理财产品，成本为160,800,000.00元。
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（三）企业申报的账面记录或者未记录的无形资产类型、数量、法律权属状况
华夏九州通用航空有限公司未申报账面记录或者未记录的无形资产。
（四）企业申报的表外资产的类型、数量
华夏九州通用航空有限公司确认本次评估无需要申报的表外资产。
（五）引用其他机构出具的报告结论所涉及的资产类型、数量和账面金额、评
估值。
引用其他机构出具报告结论的情况详见特别事项说明第（五）点之说明。
委托人和被评估单位已承诺委托评估对象和评估范围与经济行为所涉及的评估
对象和评估范围一致，且经中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出
具“中兴财光华审会字（2018）第 205279 号”无保留意见《审计报告》。
四、价值类型及其定义
（一）价值类型
本次评估采用持续经营前提下的市场价值作为选定的价值类型。
（二）价值类型定义
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，
评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
持续经营在本报告中是指华夏九州通用航空有限公司的生产经营活动会按其现
状持续下去，并在可预见的未来不会发生重大改变。
除非特别说明，本报告中的“市场价值”是指评估对象在中国（大陆）关税区
内产权（资产）交易市场上所表现的市场价值。
（三）选择价值类型的理由
采用市场价值类型的理由是市场价值类型与其他价值类型相比，更能反映交易
双方的公平性和合理性，使评估结果能满足本次评估目的之需要。
五、评估基准日
（一）根据资产评估委托合同之规定，本次评估的基准日为 2017 年 12 月 31 日。
（二）评估基准日的确定是华夏九州根据以下具体情况协商择定的：
1、该评估基准日与会计报表的时间一致，为利用会计信息提供方便；
2、评估基准日与评估日期较接近，减少实物量的调整工作，增加市场价格的询
价和资信调查的准确度、透明度；
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3、本评估基准日最大程度地达成了与评估目的的实现日的接近，有利于保证评
估结果有效地服务于评估目的。
（三）本次评估工作中所采用的价格标准均为评估基准日有效的价格标准。
六、评估依据
（一）行为依据
1、《江西长运股份有限公司八届董事会第五十二次董事长办公会会议纪要》和
《华夏九州通用航空有限公司 2018 年第一次临时股东会决议》；
2、江西长运股份有限公司、南昌高航投资有限公司与本公司签订的《资产评估
委托合同》（中铭评合字[2018]第 2022 号）；
（二）法律依据
1、《中华人民共和国资产评估法》（2016 年 7 月 2 日中华人民共和国第十二届
全国人民代表大会常务委员会第二十一次会议通过）；
2、《中华人民共和国公司法》（2013 年 12 月 28 日第十二届全国人民代表大会
常务委员会第六次会议修订）；
3、《中华人民共和国物权法》（2007 年 3 月 16 日第十届全国人民代表大会第
五次会议通过）；
4、《中华人民共和国企业国有资产法》（2008 年 10 月 28 日第十一届全国人民
代表大会常务委员会第五次会议通过）；
5、《中华人民共和国企业所得税法》（2007 年 3 月 16 日第十届全国人民代表
大会第五次会议通过）及其实施条例；
6、《国有资产评估管理办法》（国务院令第 91 号，[1991]）；
7、《企业国有资产监督管理暂行条例》（国务院令第 378 号，[2003]）；
8、《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》（2016 年修订版）；
9、《财政部 国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知 》（财
税[2016]36 号）；
10、《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知》财税
[2016]46 号；
11、《资产评估行业财政监督管理办法》（财政部令第 86 号，2017）；
12、《企业国有资产评估管理暂行办法》（国资委第 12 号令，[2005]）；
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13、《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知》（国资委产权
[2006]274 号）；
14、《关于企业国有资产评估报告审核工作有关事项的通知》（国资产权发
[2009]941 号）；
15、《关于印发〈企业国有资产评估项目备案工作指引〉的通知》（国资发产
权[2009]64 号）；
16、《企业国有资产交易监督管理办法》（国资委、财政部第 32 号令，2016 年
6 月 24 日）；
17、其他与资产评估相关的法律、法规等。
（三）准则依据
1、《资产评估基本准则》（财资[2017] 43 号）；
2、《资产评估职业道德准则》（中评协[2017] 30 号）；
3、《资产评估执业准则—资产评估程序》（中评协[2017] 31 号）；
4、《资产评估执业准则—资产评估报告》（中评协[2017] 32 号）；
5、《资产评估执业准则—资产评估委托合同》（中评协[2017] 33 号）；
6、《资产评估执业准则—资产评估档案》（中评协[2017] 34 号）；
7、《资产评估执业准则—企业价值》（中评协[2017] 36 号）；
8、《资产评估执业准则—机器设备》（中评协[2017] 39 号）；
9、《企业国有资产评估报告指南》（中评协[2017]42 号）；
10、《资产评估机构业务质量控制指南》（中评协[2017]46 号）；
11、《资产评估价值类型指导意见》（中评协[2017]47 号）；
12、《资产评估对象法律权属指导意见》（中评协[2017]48 号）；
13、《企业会计准则—基本准则》、具体准则、会计准则应用指南和解释等（财
政部 2006 年颁布）。
（四）权属依据
1、营业执照、公司章程等；
2、《中华人民共和国机动车行驶证》；
3、《公共航空运输企业经营许可证》；
4、《民用航空器国籍登记证》；
5、《民用航空器标准适航证》；
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6、《民用航空器电台执照》；
7、其他重大合同协议、产权证明文件。
（五）取价依据
1、华夏九州通用航空有限公司提供的以前年度的财务报表、审计报告；
2、华夏九州通用航空有限公司提供的有关协议、合同、发票等财务、经营资料；
3、《机动车强制报废标准规定》(商务部、发改委、公安部、环境保护部令 2012
年第 12 号)；
4、《中华人民共和国车辆购置税暂行条例》（国务院令[2000]第 294 号）；
5、《2018 年机电产品报价手册》（机械工业出版社）；
6、评估人员查询的网络价格信息和了解的当地市场价格信息，以及向主要设备
制造厂商询价资料；
7、评估人员从同花顺金融资讯收集到的上市公司信息；
8、评估人员从相关网站上收集到的行业相关资料；
9、评估人员现场清查核实记录、现场勘察所收集到的资料；
10、评估人员收集的市场价格分析资料以及评估过程中参数数据选取所收集到
的相关资料。
（六）其他参考依据
1、被评估单位提供的各类《资产清查评估申报明细表》；
2、华夏九州通用航空有限公司相关人员访谈记录；
3、委托人、被评估单位撰写的《企业关于进行资产评估有关事项的说明》；
4、委托人及被评估单位承诺函；
5、评估人员现场清查核实记录、现场勘察所收集到的资料，以及评估过程中参
数数据选取所收集到的相关资料；
6、被评估单位提供的其他有关资料。
七、评估方法
（一）评估方法的选择
依据资产评估基本准则，确定资产价值的评估方法包括市场法、收益法和成本
法（又称资产基础法）三种基本方法及其衍生方法。
资产评估专业人员应当根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集等情况，
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分析上述三种基本方法的适用性，依法选择评估方法。
本次评估选用的评估方法为：资产基础法。评估方法选择理由如下：
1、资产基础法是以资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负
债价值，确定评估对象价值的评估方法。华夏九州通用航空有限公司评估基准日资
产负债表内各项资产、负债可以被识别，评估人员可以从外部收集到满足资产基础
法所需的资料，可以对华夏九州通用航空有限公司资产及负债展开全面的清查和评
估，因此本次评估适用资产基础法。
2、收益法的基础是经济学的预期效用理论，即对投资者来讲，企业的价值在于
预期企业未来所能够产生的收益。收益法虽然没有直接利用现实市场上的参照物来
说明评估对象的现行公平市场价值，但它是从决定资产现行公平市场价值的基本依
据—资产的预期获利能力、在用价值的角度评价资产，能完整体现企业的整体价值。
从收益法适用条件来看，由于华夏九州通用航空有限公司所处的行业为通用航空业，
该行业仍处发展初期，产业规模较小，遇到诸多困难，如低空空域管理改革落地缓
慢、基础设施建设滞后、通航运营服务薄弱等，通用航空产业发展只能稳步推进，
行业爆发式增长为时尚早，盈利模式正在探索。委估单位开办时间不久，飞行时间
不足且未制定切实可行的经营计划。根据企业历史经营数据、内外部经营环境，不
能够合理预计企业未来的盈利水平，也不能合理量化未来收益和风险，因此本次评
估不适用收益法。
3、市场法是以现实市场上的参照物来评价评估对象的现行公平市场价值，它具
有评估角度和评估途径直接、评估过程直观、评估数据直接取材于市场、评估结果
说服力强的特点，但本次评估未采用市场法。理由一：由于我国目前缺乏一个充分
发展、活跃的资本市场，可比上市公司或交易案例与评估对象的相似程度较难准确
量化和修正，因此市场法评估结果的准确性较难准确考量，而且市场法基于基准日
资本市场的时点影响进行估值而未考虑市场周期性波动的影响。理由二：由于华夏
九州通用航空有限公司主营业务为通用航空技术服务、飞机的销售及机械设备的维
修等业务，就其营业规模等在资本市场和产权交易市场均难以找到足够的与评估对
象相同或相似的可比企业交易案例。因此本次评估不适用市场法。
因此，本次评估选用资产基础法进行评估。
（二）评估方法的介绍
采用资产基础法进行企业价值评估，各项资产的价值应当根据其具体情况选用
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适当的具体评估方法得出，所选评估方法可能有别于其作为单项资产评估对象时的
具体评估方法，应当考虑其对企业价值的贡献。各类资产、负债具体评估方法如下：
（1）流动资产具体评估方法
华夏九州通用航空有限公司纳入评估范围的流动资产包括货币资金、预付账款、
应收利息、其他应收款、其他流动资产。
1）货币资金：包括银行存款，通过核实银行对账单、银行函证等，以核实后的
价值确定评估值。
2）预付账款：本评估根据所能收回的相应货物形成资产或权利的价值确定评估
值。
3）应收利息：评估人员通过核实各项理财产品的本金、计息起始日及利率等各
个因素，根据合同中的本金、计息期及利率重新计算相符后确定评估值。
4）其他应收款：各种应收款项在核实无误的基础上，根据每笔款项可能收回的
数额确定评估值。对于有充分理由相信全都能收回的，按全部应收款额计算评估值；
对于可能收不回部分款项的，在难以确定收不回账款的数额时，借助于历史资料和
现场调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资
金、信用、经营管理现状等，参照账龄分析法，估计出这部分可能收不回的款项，
作为风险损失扣除后计算评估值；对于有确凿根据表明无法收回的，按零值计算；
账面上的“坏账准备”科目按零值计算。
5）其他流动资产：是企业待抵扣的进项税，评估人员核对了明细账、总账及报
表，抽查了相关凭证，以确认其他流动资产属实。本次评估按核实后的账面值作为
评估值。
（2）非流动资产具体评估方法
华夏九州通用航空有限公司纳入评估范围的非流动资产包括可供出售金融资
产、长期股权投资、机器设备类资产、长期待摊费用、递延所得税资产。
1）可供出售金融资产：纳入本次评估范围的可供出售金融资产为公司购买的理
财产品。评估人员查阅了理财产品的购买协议及银行付款单据，明确了各项理财产
品的本金、计息起始日及利率等各个因素，并查阅了相关记账凭证，确定其真实合
理存在。本次评估人员根据基准日的账面价值确定评估值。
2）长期股权投资：对拥有控制权且被投资单位正常经营的长期股权投资，采用
同一评估基准日对被投资单位进行整体评估，以被投资单位整体评估后的净资产乘
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以持股比例确定长期股权投资的评估值。
3）设备类资产评估方法
纳入评估范围的设备类资产包括机器设备、运输设备、电子设备三大类。
根据本次评估目的，按照持续使用原则，以市场价格为依据，结合设备特点和
收集资料的情况，对设备类资产主要采用成本法进行评估。
评估值=重置全价× 综合成新率
A、机器设备及电子设备的评估
①重置成本的确定
重置价值由设备购置费、运杂费、安装调试费构成。
机器及电子设备采用查阅相关购买合同、报价手册、上网查询和电话询价相结
合的方式取得基准日相关设备的购置费。
运杂费包括设备从生产厂家或发货地到安装现场所发生的装卸、运输、采购、
保管等费用。依据《最新资产评估常用数据与参数手册》并结合基准日运输市场情
况选取合适的运杂费率。
安装调试费是设备进行安装调试时所发生的相关费用，包括安装材料费、人工
费、基础费、冷试车费用、检验费等，依据《最新资产评估常用数据与参数手册》
及工程实际情况选取合适的费率。
②成新率的确定
机器设备的成新率以评估人员现场勘察的设备实际技术状况为基础，结合其已
使用年限和经济寿命年限综合评定。综合评定时重点考虑以下因素：
a、设备的在用技术状况；
b、设备的工作制度、利用率、完好率；
c、设备的日常维护和大修理情况；
d、设备的工作环境、工作条件等。
B、车辆的评估
①重置成本的确定
根据委估资产所在地车辆市场现行销售价格，加上国家统一规定的车辆购置附
加税、验车、牌照等，减去可抵扣增值税税金。确定重置成本。
重置成本=汽车购置价＋购置附加税＋验车及牌照等费用-可抵扣增值税税金
注：a、购置价以当地的市场购置价为基础；
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b、购置附加税按国家现行政策计税，1.6 升及以下排量乘用车减按 7.5%的税率
征收车辆购置税；
②成新率的确定
为了客观的、科学的、公正的、合理的得出车辆的成新率，我们首先根据商务
部、发改委、公安部、环境保护部令 2012 年第 12 号《机动车强制报废标准规定》
中的车辆规定报废年限和报废行驶里程数，结合《最新资产评估常用参数与参数手
册》中关于“车辆经济使用年限参考表”推算确定车辆经济使用年限和经济行驶里
程数，以“固定余额递减法”计算车辆的理论成新率得出理论成新率 N1，然后根据
《车辆状况调查表》，确定被评估车辆的现场勘查成新率 N2。
公式：综合成新率 N=（N1×40%+N2×60%）×100%
式中 N1---车辆理论成新率；
N2---车辆现场查勘成新率
N1=（1-d）n
式中： d 1 1 / N ＝车辆使用首年后的损耗率
N
1-d＝车辆使用首年后的成新率
N＝车辆经济耐用年限
1/N＝车辆平均年损耗率
n＝车辆实际已使用年限
4）长期待摊费用：对基准日后尚存对应权利或价值的的长期待摊费用项目，按
原始发生额、预计使用年限和尚存受益期限确定评估值。
5）递延所得税资产：递延所得税资产的核算内容为被评估单位计提坏账准备引
起的纳税时间性差异。评估人员按照评估程序对这些时间性差异的计算进行了检查
和核实，以评估核实后的减值损失金额重新计算的递延所得税确定评估值。
（3）负债具体评估方法
华夏九州通用航空有限公司纳入评估范围的负债包括应付账款、预收款项、应
交税费、其他应付款、预计负债。
对评估范围内的负债逐笔进行核实，根据评估目的实现后的华夏九州通用航空
有限公司实际需要承担的负债项目及金额确定评估值。
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八、评估程序实施过程和情况
本次评估程序主要分四个阶段进行，主要评估过程如下：
（一）接受委托
与委托人洽谈，明确评估业务基本事项，对自身专业胜任能力、独立性和业务
风险进行综合分析和评价，签订资产评估业务约定书；确定项目负责人，组成评估
项目组，编制评估计划；指导被评估单位清查资产、填报资产评估申报表，准备评
估所需资料。
（二）现场调查及收集评估资料阶段
根据此次评估业务的具体情况，按照评估程序准则和其他相关规定的要求，评
估人员通过询问、函证、核对、监盘、勘查、检查、抽查等方式对评估对象涉及的
资产和负债进行了必要的清查核实，对被评估单位的经营管理状况等进行了必要的
尽职调查，从各种可能的途径获取评估资料，核实评估范围，了解评估对象现状，
关注评估对象法律权属。
（三）评定估算阶段
评估人员对收集的评估资料进行必要分析、归纳和整理，形成评定估算的依据；
根据评估对象、价值类型、评估资料收集情况等相关条件，选择适用的评估方法，
选取相应的公式和参数进行分析、计算和判断，形成初步评估结果。
根据各类资产的初步评估结果，编制相关评估说明，在核实确认相关评估说明
具体资产项目评估结果准确无误，评估工作没有发生重复和遗漏情况的基础上，依
据各资产评估说明进行资产评估汇总分析，确定最终评估结论，撰写资产评估报告。
（四）编制和提交资产评估报告阶段
根据相关法律、法规、资产评估准则和评估机构内部质量控制制度，对评估报
告及评估程序执行情况进行必要的内部审核；与华夏九州通用航空有限公司或者其
许可的相关当事方就评估报告有关内容进行必要沟通；按资产评估委托合同的要求
向华夏九州通用航空有限公司提交正式资产评估报告。
九、评估假设
由于企业所处运营环境的变化以及不断变化着影响资产价值的种种因素，必须
建立一些假设以便评估专业人员对资产进行价值判断，充分支持我们所得出的评估
结论。本次评估是建立在以下前提和假设条件下的：
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（一）一般假设
1、交易假设
交易假设是假定所有待评估资产已经处在交易的过程中，评估专业人员根据待
评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是资产评估得以进行的一个最
基本的前提假设。
2、公开市场假设
公开市场假设是假定在市场上交易的资产，或拟在市场上交易的资产，资产交
易双方彼此地位平等，彼此都有获取足够市场信息的机会和时间，以便于对资产的
功能、用途及其交易价格等作出理智的判断。公开市场假设以资产在市场上可以公
开买卖为基础。
3、企业持续经营假设
企业持续经营假设是假定被评估单位的经营业务合法，并不会出现不可预见的
因素导致其无法持续经营。
（二）特殊假设
1、本次评估以本资产评估报告所列明的特定评估目的为基本假设前提；
2、无重大变化假设：是假定国家现行的有关法律法规、国家宏观经济形势无重
大变化，利率、汇率、赋税基准及税率、政策性征收费用等外部经济环境不会发生
不可预见的重大变化；
3、无不利影响假设：是假定无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素对被评估
单位的待估资产、负债造成重大不利影响；
4、方向一致假设：是假定被评估单位在现有的管理方式和管理水平的基础上，
经营范围、方式与目前方向保持一致，不考虑未来可能由于管理层、经营策略调整
等情况导致的经营能力变化；
5、政策一致假设：是假定被评估单位未来将采取的会计政策和编写此份报告时
所采用的会计政策在重要方面基本一致；
6、资产持续使用假设：是假定被评估资产按目前的用途和使用的方式、规模、
频度、环境等情况继续使用，并未考虑各项资产各自的最佳利用；
7、数据真实假设：是假定评估人员所依据的对比公司的财务报告、交易数据等
均真实可靠。被评估单位和委托人提供的相关基础资料和财务资料真实、准确、完
整；
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8、无通胀影响假设：是假定以货币计量的经营业务或服务不存在通胀因素的影
响；
9、设备发票合规假设：是假定被评估单位为增值税一般纳税人，购置设备时可
取得合规合法的增值税发票，且被评估单位所在地税务机构允许其购置设备的进项
税可抵扣；
10、评估范围仅以华夏九州通用航空有限公司提供的评估申报表为准，未考虑
华夏九州通用航空有限公司提供清单以外可能存在的或有资产及或有负债。
当出现与前述假设条件不一致的事项发生时，本评估结果一般会失效。
十、评估结论
经实施评估程序后，于评估基准日，委估股东全部权益持续经营的假设前提下
的评估结论如下：
总资产账面价值为 20,087.77 万元，评估价值 20,191.61 万元，评估价值较账
面价值评估增值 103.84 万元，增值率为 0.52%；总负债账面价值为 131.04 万元，评
估价值 131.04 万元；净资产（股东全部权益）总额账面价值为 19,956.73 万元，评
估价值 20,060.57 万元，评估价值较账面价值评估增值 103.84 万元，增值率为 0.52%。
明细详见下表：
资产评估结果汇总表
被评估单位：华夏九州通用航空有限公司 金额单位：人民币万元
账面价值 评估价值 增减额 增值率（%）
项 目
A B C=B-A D = C / A× 100%
流动资产 1 2,037.23 2,037.23
非流动资产 2 18,050.53 18,154.37 103.84 0.58
其中：可供出售金融资产 3 16,080.00 16,080.00
持有至到期投资 4
长期应收款 5
长期股权投资 6 100.00 76.87 -23.13 -23.13
投资性房地产 7
固定资产 8 1,467.01 1,593.98 126.97 8.66
在建工程 9
工程物资 10
固定资产清理 11
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账面价值 评估价值 增减额 增值率（%）
项 目
A B C=B-A D = C / A× 100%
无形资产 12
长期待摊费用 13 403.33 403.33
递延所得税资产 14 0.19 0.19
其他非流动资产 15
资产总计 16 20,087.77 20,191.61 103.84 0.52
流动负债 17 107.61 107.61
非流动负债 18 23.43 23.43
负债合计 19 131.04 131.04
净 资 产 20 19,956.73 20,060.57 103.84 0.52
评估结论详细情况详见资产基础法评估明细表。
十一、特别事项说明
以下事项并非本公司评估人员执业水平和能力所能评定和估算，但该事项确实
可能影响评估结论，提请本评估报告使用者对此应特别关注：
（一）本报告所称“评估价值”系指我们对所评估资产在现有用途不变并持续
经营，以及在评估基准日之状况和外部经济环境前提下，为本报告书所列明的目的
而提出的公允估值意见，而不对其它用途负责。
（二）报告中的评估结论是反映评估对象在本次评估目的下，根据公开市场的
原则确定的公允价值，未考虑该等资产进行产权登记或权属变更过程中应承担的相
关费用和税项，也未对资产评估增值额作任何纳税调整准备。评估结论不应当被认
为是对评估对象可实现价格的保证。
（三）本次评估结果未考虑由于控股权和少数股权等因素产生的溢价或折价，
也未考虑委估股权流动性对评估结果的影响。
（四）在评估基准日以后的有效期内，如果资产数量及作价标准发生变化时，
应按以下原则处理：
1、当资产数量发生变化时，应根据原评估方法对资产数额进行相应调整；
2、当资产价格标准发生变化、且对资产评估结果产生明显影响时，委托人应及
时聘请有资格的资产评估机构重新确定评估价值；
3、对评估基准日后，资产数量、价格标准的变化，委托人在资产实际作价时应
给予充分考虑，进行相应调整。
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（五）引用其他机构出具报告结论的情况
本次评估所涉及的账面价值由江西长运股份有限公司聘请中兴财光华会计师事
务所（特殊普通合伙）进行审计，并出具了“中兴财光华审会字（2018）第 205279
号”无保留意见的《审计报告》，经审计待估资产包括流动资产、固定资产和其他
非流动资产三类，资产总额合计为 20,087.77 万元、待估负债包括流动负债和非流
动负债二类，负债总额合计为 131.04 万元、净资产总额合计为 19,956.73 万元。
（六）权属资料不全面或者存在瑕疵的情形
根据华夏九州通用航空有限公司的承诺，确定纳入评估范围的资产、负债不存
在产权瑕疵。
（七）评估程序受到限制的情形
由于直升机升空需得到相关部门批准报备，手续繁杂。本次评估中评估专业人员未
乘坐直升机升空，仅了解飞机维护保养情况。未对飞机发动机性能及内部结构（非肉眼
所能观察的部分）在评估基准日的技术参数和性能做技术检测，评估专业人员在假定华
夏九州通用航空有限公司提供的有关技术资料和运行记录是真实有效的前提下，通过现
场调查做出判断。
（八）评估资料不完整的情形
根据清查核实的结果及华夏九州通用航空有限公司的承诺，本次评估不存在评
估资料不完整的情形。
（九）评估基准日存在的法律、经济等未决事项；
根据华夏九州通用航空有限公司的承诺，确定纳入评估范围的资产、负债不涉
及法律、经济等未决事项。
（十）担保、租赁及其或有负债（或有资产）等事项的性质、金额及与评估对
象的关系
根据华夏九州通用航空有限公司的承诺，确定纳入评估范围的资产、负债不涉
及担保、租赁及其或有负债（或有资产）等事项。
（十一）评估基准日至资产评估报告日之间可能对评估结论产生影响的事项
根据华夏九州通用航空有限公司的承诺，自评估基准日至评估报告出具日，不
存在其他影响评估前提和评估结论而需要对评估结论进行调整的重大事项。
（十二）本次资产评估对应的经济行为中，可能对评估结论产生重大影响的瑕
疵情形。
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根据华夏九州通用航空有限公司的承诺，确定评估对应的经济行为不会对评估
结论产生重大影响。
（十三）其他需要披露的重要事项
1、评估师执行资产评估业务的目的是对评估对象价值进行估算并发表专业意
见，并不承担相关当事人决策的责任。评估结论不应当被认为是对评估对象可实现
价格的保证。
2、评估师和评估机构的法律责任是对本报告所述评估目的下的资产价值量做出
专业判断，并不涉及到评估师和评估机构对该项评估目的所对应的经济行为做出任
何判断。评估工作在很大程度上，依赖于委托方及被评估单位提供的有关资料。资
料提供者应对资料的真实性、合法性和完整性负责。评估工作是以委托方及被评估
单位提供的有关经济行为文件，有关资产所有权文件、证件及会计凭证，有关法律
文件的真实合法为前提。
3、本次评估范围及采用的由被评估单位提供的数据、报表及有关资料，委托人
及被评估单位对其提供资料的真实性、完整性负责。
4、资产评估报告中涉及的有关权属证明文件及相关资料由委托人及被评估单位
提供，委托人及被评估单位对其真实性、合法性承担法律责任。资产评估师的责任
是对该资料及其来源进行必要的查验和披露，不代表对本次委估资产的权属提供任
何保证，对资产评估对象法律权属确认或者发表意见超出资产评估专业人员的执业
范围。
5、被评估单位于评估基准日时为一般纳税人，本次对相应资产采用了不含税价
值进行评估。
6、本评估结论中，应交税费评估值是以核实后的账面值认定的，应交税费的实
际金额应以税务机关的税务清算为准。
7、本次评估中我们注意到，被评估单位及其子公司截止评估基准日存在注册资
本尚未全部到位的情况。
评估报告使用者应关注上述特别事项对评估结论的影响。
十二、资产评估报告使用限制说明
（一）本评估报告只能由资产评估委托合同中载明的评估报告使用者使用，且
只能用于资产评估委托合同中载明的评估目的和用途。
（二）委托人或者其他资产评估报告使用人未按照法律、行政法规规定和资产
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评估报告载明的使用范围使用资产评估报告的，资产评估机构及其资产评估师不承
担责任；
（三）除委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人和法律
、行政法规规定的资产评估报告使用人之外，其他任何机构和个人不能成为资产评
估报告的使用人；
（四）资产评估报告使用人应当正确理解评估结论，评估结论不等同于评估对
象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
（五）本资产评估报告的全部或者部分内容被摘抄、引用或者被披露于公开媒
体，需评估机构审阅相关内容，未经评估机构审阅相关内容，评估报告的内容不得
被摘抄、引用或披露于公开媒体，法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外。
（六）本资产评估报告经资产评估师签名、评估机构盖章，并经华夏九州通用
航空有限公司主管的国有资产监督管理机构备案后方可正式使用；
（七）本评估结论是在以 2017 年 12 月 31 日为评估基准日时，对华夏九州通用
航空有限公司股东全部权益市场价值等的客观公允反映。发生评估基准日期后重大
事项时，不能直接使用本评估结论。
（八）根据《资产评估执业准则—资产评估报告》之规定“当评估基准日与经
济行为实现日相距不超过一年时，才可以使用资产评估报告”，本评估结论的使用
有效期为自评估基准日起一年，即从2017年12月31日起至2018年12月30日的期限内
有效。如果资产状况、市场状况与评估基准日相关状况相比发生重大变化，委托人
应当委托评估机构执行评估更新业务或重新评估。
十三、资产评估报告日
本评估报告正式提出日期为2018年6月6日，为评估结论形成的日期。
资产评估机构：中铭国际资产评估（北京）有限责任公司
资产评估师：蔡久团
资产评估师：王荷花
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资产评估报告附件
附件一：《江西长运股份有限公司八届董事会第五十二次董事长办公会会议纪
要》和《华夏九州通用航空有限公司 2018 年第一次临时股东会决议》复印件；
附件二：华夏九州通用航空有限公司评估基准日《审计报告》复印件；
附件三：委托人及被评估单位《营业执照》复印件；
附件四：《中华人民共和国机动车行驶证》复印件；
附件五：《公共航空运输企业经营许可证》；
附件六：《民用航空器国籍登记证》；
附件七：《民用航空器标准适航证》；
附件八：《民用航空器电台执照》；
附件九：委托人及被评估单位的承诺函复印件；
附件十：《资产评估师的承诺函》原件；
附件十一：评估机构《营业执照》复印件；
附件十二：评估机构《证券期货相关业务评估资格证书》复印件；
附件十三：签名资产评估专业人员的资格证明文件复印件；
附件十四：参加本评估项目的人员名单；
附件十五：资产评估委托合同复印件；
附件十六：资产基础法评估明细表。
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资产评估师承诺函
江西长运股份有限公司、南昌高航投资有限公司：
受你们的委托，我们对你们拟联合收购华夏九州通用航空有限公司部分股权事
宜涉及的华夏九州通用航空有限公司的股东全部权益，以 2017 年 12 月 31 日为基准
日进行了评估，形成了资产评估报告。在本报告中披露的假设条件成立的前提下，
我们承诺如下：
一、具备相应的职业资格。
二、评估对象和评估范围与资产评估委托合同的约定一致。
三、对评估对象及其所涉及的资产进行了必要的核实。
四、根据资产评估准则选用了评估方法。
五、充分考虑了影响评估价值的因素。
六、评估结论合理。
七、评估工作未受到非法干预并独立进行。
资产评估师：蔡久团
资产评估师：王荷花
2018 年 6 月 6 日
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涉及该公司的股东全部权益项目
参加评估人员名单
蔡久团 资产评估师
王荷花 资产评估师
黄俊明 设备工程师
陈娅丽 评估人员
陶 珊 评估人员
