江苏悦达投资股份有限公司 2011 年年度报告摘要
江苏悦达投资股份有限公司
2011 年年度报告摘要
§1 重要提示
1.1 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责
任。
本年度报告摘要摘自年度报告全文，报告全文同时刊载于 www.sse.com.cn。投资者欲了
解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。
1.2 本报告经公司第七届董事会第十七次会议审议通过， 先生因公务出差委托 先生代为
表决。公司全体董事出席董事会会议。
1.3 公司年度财务报告已经中审亚太会计师事务所有限公司审计并被出具了标准无保留意
见的审计报告。
1.4 公司负责人陈云华、主管会计工作负责人杨玉晴及会计机构负责人（会计主管人员）周
亚来声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。
§2 公司基本情况
2.1 基本情况简介
股票简称 悦达投资
股票代码 600805
上市交易所 上海证券交易所
2.2 联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 王佩萍 王浩
联系地址 江苏省盐城市世纪大道东路 2 号 江苏省盐城市世纪大道东路 2 号
电话 0515-88202863 0515-88202867
传真 0515-88334601 0515-88334601
电子信箱 jsyd@public.yc.js.cn jsyd@public.yc.js.cn
§3 会计数据和财务指标摘要
3.1 主要会计数据
单位：元 币种：人民币
2011 年 2010 年 本年比上年增 2009 年
1
江苏悦达投资股份有限公司 2011 年年度报告摘要
减（%）
营业总收入 2,431,716,615.57 2,126,873,157.18 14.33 1,529,415,869.44
营业利润 1,140,286,071.87 910,884,563.58 25.18 379,566,816.54
利润总额 1,146,478,325.19 930,205,945.55 23.25 462,640,480.33
归属于上市公司股东的净
944,063,077.11 717,267,205.75 31.62 324,029,517.34
利润
归属于上市公司股东的扣
除非经常性损益的净利 946,346,623.51 665,219,895.07 42.26 256,577,448.70
润
经营活动产生的现金流量
412,970,679.59 184,875,668.29 123.38 318,804,532.88
净额
本年末比上年
2011 年末 2010 年末 2009 年末
末增减（%）
资产总额 8,116,653,950.20 8,670,455,614.04 -6.39 7,752,193,183.73
负债总额 4,506,071,945.73 5,890,089,665.65 -23.50 5,722,548,238.09
归属于上市公司股东的所
3,029,024,971.39 2,194,050,931.88 38.06 1,476,782,136.65
有者权益
总股本 709,078,745.00 545,445,188.00 30.00 545,445,188.00
3.2 主要财务指标
本年比上年增
主要财务指标 2011 年 2010 年 2009 年
减（%）
基本每股收益（元／股） 1.33 1.01 注 31.62 0.46 注
稀释每股收益（元／股） 1.33 1.01 注 31.62 0.46 注
扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股） 1.33 0.94 注 42.26 0.36 注
加权平均净资产收益率（%） 35.41 39.08 -3.67 24.65
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率
35.50 36.24 -0.74 19.52
（%）
每股经营活动产生的现金流量净额（元／股） 0.58 0.26 注 123.38 0.45 注
2011 年 2010 年 本年末比上年 2009 年
末 末 末增减（%） 末
归属于上市公司股东的每股净资产（元／股） 4.27 3.09 注 38.06 2.08 注
资产负债率（%） 55.52 67.93 -12.41 73.82
注：按 2011 年每 10 股送 3 股后总股本 709,078,745 摊薄计算。
3.3非经常性损益项目
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
非经常性损益项目 2011 年金额 2010 年金额 2009 年金额
非流动资产处置损益 -5,135,698.93 37,170,159.15 74,254,986.64
计入当期损益的政府补助，但与公司
13,727,830.08 21,366,551.27 7,618,728.57
正常经营业务密切相关，符合国家政
2
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策规定、按照一定标准定额或定量持
续享受的政府补助除外
企业重组费用，如安置职工的支出、
-4,687,795.05 -10,743,143.43 -15,400,296.29
整合费用等
除同公司正常经营业务相关的有效
套期保值业务外，持有交易性金融资
产、交易性金融负债产生的公允价值
1,217,260.32 8,264,042.34
变动损益，以及处置交易性金融资
产、交易性金融负债和可供出售金融
资产取得的投资收益
其他符合非经常性损益定义的损益
-8,026,256.36 -3,529,491.47 1,270,592.23
项目
少数股东权益影响额 -113,402.80 -931,840.95 -16,863.03
所得税影响额 734,516.34 451,033.77 -275,079.49
合计 -2,283,546.40 52,047,310.68 67,452,068.63
§4 股东持股情况和控制框图
4.1 前 10 名股东、前 10 名无限售条件股东持股情况表
单位：股
本年度报告公布日前
2011 年末股东总数 65,701 户 67,181 户
一个月末股东总数
前十名股东持股情况
持有有
持股 质押或冻
股东性 报告期内 限售条
股东名称 比例 持股总数 结的股份
质 增减 件股份
(%) 数量
数量
质押
江苏悦达集团有限公司 国有法人 23.06 163,519,715 0
70,084,675
盐城诚达投资有限责任 境内非国
4.25 30,143,951 1,004,666 无
公司 有法人
上海浦东发展银行－广
境内非国
发小盘成长股票型证券 2.63 18,628,098 4,199,918 无
有法人
投资基金
中国工商银行－南方绩
境内非国
优成长股票型证券投资 2.21 15,686,886 1,687,158 无
有法人
基金
中国工商银行－汇添富
境内非国
均衡增长股票型证券投 1.80 12,795,499 -3,832,154 无
有法人
资基金
中国建设银行股份有限
公司－广发内需增长灵 境内非国
1.42 10,035,945 -168,710 无
活配置混合型证券投资 有法人
基金
高华－汇丰－
GOLDMAN, SACHS & 境外法人 1.31 9,262,707 2,260,950 无
CO.
中国建设银行－博时主
境内非国
题行业股票证券投资基 1.25 8,892,890 2,574,956 无
有法人
金
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中国银行股份有限公司
境内非国
－银华领先策略股票型 0.97 6,911,321 -983,679 无
有法人
证券投资基金
全国社保基金一零三组
其他 0.96 6,830,936 2,050,158 无
合
前十名无限售条件股东持股情况
持有无限售条件股份
股东名称 股份种类及数量
的数量
江苏悦达集团有限公司 163,519,715 人民币普通股
盐城诚达投资有限责任公司 30,143,951 人民币普通股
上海浦东发展银行－广发小盘成长股票
18,628,098 人民币普通股
型证券投资基金
中国工商银行－南方绩优成长股票型证
15,686,886 人民币普通股
券投资基金
中国工商银行－汇添富均衡增长股票型
12,795,499 人民币普通股
证券投资基金
中国建设银行股份有限公司－广发内需
10,035,945 人民币普通股
增长灵活配置混合型证券投资基金
高华－汇丰－GOLDMAN, SACHS &
9,262,707 人民币普通股
CO.
中国建设银行－博时主题行业股票证券
8,892,890 人民币普通股
投资基金
中国银行股份有限公司－银华领先策略
6,911,321 人民币普通股
股票型证券投资基金
全国社保基金一零三组合 6,830,936 人民币普通股
前十名股东中，江苏悦达集团有限公司与其他股东不
存在关联关系，广发小盘成长股票型证券投资基金和
上述股东关联关系或一致行动的说明
广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金为同一基
金公司产品，其他股东间未知是否存在关联关系。
4.2 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
盐城市人民政府国有资产监督管理委员会
100％
江苏悦达集团有限公司
23.06％
本公司
§5 董事会报告
5.1 管理层讨论与分析概要
2011 年，全球经济复苏缓慢，欧债危机蔓延，国内宏观经济形势偏紧，通胀压力较大，
4
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公司也受到很多不利因素的影响：比如汽车产品市场竞争加剧、整体市场增长下滑，公路收
费政策变化，煤矿地方整合加快，纺织原材料价格大幅波动，制造企业的资金压力、用工压
力不断增加等等。公司持之以恒抓经营发展、要素保障、团队建设、规范治理等各个重点环
节，克服了市场和政策调控带来的困难和挑战，较好完成了全年总体目标。公司经营业绩再
上新台阶，各项工作平稳推进。
各产业主要情况如下：
（1）汽车。汽车合资公司规模与盈利的快速增长给公司带来了较高的投资收益。2011
年，合资公司积极应对激烈的市场竞争，加快新品研发步伐，准确把握市场节奏，以战略车
型 K5、K2 上市为契机，创新营销手段，加大市场开拓，超额完成了全年 43 万台的产销目
标，跻身中国乘用车销量前八强，比 2010 年提升了 5 个位次。全年销售汽车 43.25 万辆，
同比增长 30%，远高于行业 7.3%的平均增幅；全年实现营业收入 459.63 亿元，同比增长
40.9%；实现净利润 31.22 亿元（25%股权对应的投资收益为 7.8 亿元），同比增长 81.4%。
汽车合资公司扩能投资项目的申请已在国家发改委备案，计划投资新增 30 万辆汽车和 20
万台发动机的产能。股东三方计划按股权比例增资，具体方案还需要进一步细化和确定。
（2）公路。得益于经济发展带来的车流量增长以及道路保障措施的有效实施，公路收
费总体平稳，为公司提供了稳定的现金流。主要经营情况如下：
①西铜公司：全年实现通行费 8.12 亿元，同比增长 9.6 %；实现净利润 3.01 亿元，同
比减少 3.2 %，可分回现金 2.86 亿元。
②京沪公司：全年营业收入 33.89 亿元，同比增长 5.05%，实现净利润 16.63 亿元（21%
股权对应投资收益 3.49 亿元），可分回现金 2.1 亿元。
③徐州通达公司：全年收费 9400 万元，同比下降 9.6%；亏损 297 万元，可分回现金
2239 万元。亏损的原因是徐韩站外迁、分流、地方免收费政策影响等。
（3）纺织。纺织集团全年实现销售收入 10.66 亿元，比上年同期增长 15.74%；亏损 1.18
亿元，上年同期为盈利 260.37 万元。与 2010 年相比， 纺织公司亏损的主要原因是 2011 年
特别是下半年，市场低迷造成订单不足、主营产品销量下降，原材料价格大幅波动造成产品
成本增加。
（4）拖拉机。2011 年，马恒达悦达拖拉机合资公司实现销售收入 8.84 亿元，同比增长
13.92%；实现净利润 519 万元，同比增长 68%。合资公司的柴油机合作项目得到进一步推
进，已进入建设阶段。
（5）煤矿。乌兰渠煤矿根据煤炭市场行情做好储煤售煤工作，提高煤炭生产、销售的
专业化、规范化程度，超额完成了年度计划。全年公司销售煤炭 96 万吨（不含火区），实现
营业收入 4.18 亿元，同比增长 47.18%；净利润 5822 万元，同比增长 36.86%。目前，乌兰
渠煤炭公司主体资格在当地煤炭整合中暂未发生变动。
1、按行业分析报告期内公司主营业务收入、主营业务毛利的构成情况
单位：元
营业收入 营业成本 营业利润
毛利率
项 目 主营业务收入 主营业务成本 比上年增 比上年增 率比上年
（%）
减（%） 减（%） 增减（%）
制 造 业 736,404,880.81 765,164,654.44 -3.91 -0.72 11.33 -11.25
商品流通 371,425,196.12 360,955,984.37 2.82 45.67 45.70 -0.02
交 通 业 905,910,080.44 379,142,460.50 58.15 7.09 26.77 -6.50
煤炭采掘业 417,976,458.20 317,363,044.65 24.07 47.06 56.85 -4.74
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商品流通营业收入增加主要原因是上海悦达纺织进出口有限公司的销售额增加。
煤炭采掘业营业收入增加主要原因是乌兰渠公司煤炭销售价格和销量均有增长。
2、主要供应商、客户情况
单位：元 币种：人民币
主要供应商情况 采购额 占营业成本（%）
中华棉花集团有限公司 117,594,050.77 6.45
江苏省电力公司盐城供电公司 95,069,188.20 5.22
江苏省棉麻(集团)有限公司 48,167,730.40 2.64
中国石化仪征化纤股份有限公司 45,987,415.75 2.52
愉悦家纺有限公司 42,772,770.74 2.35
合计 349,591,155.86 19.18
主要客户情况 销售额 占营业收入（%）
常州旭荣针织印染有限公司 49,728,541.46 2.04
托县蒙宏公司 48,777,915.34 2.01
无锡市天然绿色纤维科技有限公司 32,661,488.59 1.34
乌海市正丰公司 30,397,654.61 1.25
诸城帝森面料有限公司 29,685,724.03 1.22
合计 191,251,324.03 7.86
3、报告期公司资产负债表主要财务数据同比发生重大变动的原因
单位：元 币种：人民币
项目 2011 年末 2010 年末 增减%
货币资金 1,122,432,543.47 1,756,969,490.59 -36.12
应收票据 77,077,302.25 26,725,897.23 188.40
预付款项 36,431,401.08 75,500,191.18 -51.75
应收股利 1,160,000.00 105,000,000.00 -98.90
其他应收款 576,249,456.61 387,398,071.35 48.75
长期待摊费用 77,246,072.28 177,087,915.03 -56.38
应付票据 79,900,000.00 781,900,000.00 -89.78
股本 709,078,745.00 545,445,188.00 30
归属于母公司所有者
3,029,024,971.39 2,194,050,931.88 38.60
权益合计
货币资金减少主要原因为其他货币资金中票据保证金大幅减少。
应收票据增加主要原因为江苏悦达纺织集团及其子公司与客户之间结算收取较多。
预付款项减少主要原因是工程项目完工结算使预付工程款减少。
应收股利减少主要原因是已收到被投资单位江苏京沪高速公路公司派发的股利。
其他应收款增加主要原因是控股子公司陕西西铜高速公路有限公司与陕西省高速公路
建设集团公司往来款增加。
长期待摊费用减少主要原因是高速公路大修理费用摊入营业成本。
应付票据减少主要原因是应付票据到期。
股本增加原因是 2011 年度实施了每 10 股送 3 股的分配方案。
归属于母公司所有者权益合计增加主要原因是报告期内盈利增长。
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4、报告期公司利润表主要财务数据同比发生重大变动的原因
单位：元 币种：人民币
项目 2011 年末 2010 年末 增减%
投资收益 1,106,862,194.57 751,201,034.26 47.35
营业外支出 20,651,109.27 5,169,218.99 299.50
归属于母公司所有者
944,063,077.11 717,267,205.75 31.62
的净利润
投资收益增加主要原因是参股的东风悦达起亚汽车公司和江苏京沪高速公路有限公司
净利润增长。
营业外支出增加主要原因是非流动资产处置损失和柴油机项目补助支出。
归属于母公司所有者的净利润增加主要原因是报告期内投资收益增加。
5、报告期公司现金流量表主要财务数据同比发生重大变动的原因
单位：元 币种：人民币
项目 2011 年末 2010 年末 增减%
支付其他与经营活
449,018,729.79 85,387,954.88 425.86
动有关的现金
取得投资收益收到
962,526,838.88 116,465,889.79 726.45
的现金
处置子公司及其他
营业单位收到的现金 41,595,900.00
净额
收到其他与筹资活
710,982,284.74 2,048,200,000.00 -65.29
动有关的现金
支付其他与经营活动有关的现金增加主要原因是与陕西高速公路集团有限公司往来款
增加以及经营费用和管理费用中付现费用增加。
取得投资收益收到的现金增加主要原因是报告期内收到东风悦达起亚汽车公司分红款
64,750 万元。
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额增加主要原因是报告期内出售江苏悦达（盐
拖）楼王机械有限公司，出售价格 40,959,400.00 元。
收到其他与筹资活动有关的现金减少主要原因是报告期内减少了银行承兑汇票。
6、公司主要子公司、参股公司的经营情况及业绩分析
单位：万元 币种：人民币
持股比
名称 注册资本 业务范围 总资产 净资产 净利润
例(%)
陕西西铜高速公路有限公司 114,315.00 70 公路收费经营 223551.54 158260.79 30116.59
徐州通达（广通、运通）公路有限公司 26,000.00 55 公路收费经营 49080.11 25703.43 -296.57
棉、麻、毛、
江苏悦达纺织集团有限公司 50,000.00 100 丝等织物、针 196484.51 33574.18 -11753.94
织品、服装
江苏悦达盐城拖拉机制造有限 拖拉机制造和
19,600.00 100 38295.09 4671.14 -4812.86
公司 销售
准格尔旗乌兰渠煤炭有限责任
2,000.00 100 煤炭生产销售 20315.80 13620.57 5821.95
公司
香港润德有限公司 100 万港币 90 进出口贸易 14382.80 843.17 -119.77
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物资供应和仓
大丰悦港实业有限公司 5,000.00 90 13661.33 3032.98 -225.58
储业
东风悦达起亚汽车公司 29,000 万美元 25 汽车制造 1959127.77 584078.60 312178.27
江苏京沪高速公路有限公司 361,497.50 21 公路收费经营 108084.99 611096.12 16625.21
江苏南纬悦达纤维科技有限公 2,912万美元 40 纺织纤维生产 18657.98 17452.07 -1756.64
司
7、来源于单个子公司的净利润或单个参股公司的投资收益对公司净利润影响达到 10%
以上情况
单位：万元 币种：人民币
序
名称 主营业务收入 主营业务成本 净利润
号
1 陕西西铜高速公路有限公司 81,174.91 29,933.03 30,116.59
2 东风悦达起亚汽车公司 4,529,497.85 3,229,761.47 312,178.27
3 江苏京沪高速公路有限公司 336,017.85 88,780.80 16,625.21
8、单个子公司或参股公司的经营业绩同比出现大幅波动情况
江苏悦达纺织集团有限公司 2011 年经营亏损较大。主要原因是 2011 年特别是下半年，
市场低迷造成订单不足、主营产品销量下降，原材料价格大幅波动造成原料运作亏损、产品
成本增加。
东风悦达起亚汽车公司报告期内因销量增加以及品种结构的改善，业绩增加较大。
9、对未来发展的展望
2012 年，宏观经济形势比较复杂。国际方面，欧洲国家主权债务危机继续蔓延，美国
经济复苏缓慢，新兴市场国家通胀压力加大，部分国家和地区政治、社会局势动荡。全球贸
易保护主义更加明显，人民币升值压力犹存，世界经济复苏的过程具有不确定性。国内方面，
通胀虽然有所减轻但调控不会放松（包括房地产的调控将继续），货币政策仍以稳健为主。
GDP 增速调低到 7.5%，投资放缓，经济发展的不平衡、不可持续的矛盾仍然突出，国家对
经济转型升级实现可持续发展的压力较大。
对企业而言，资金成本、人工成本、原材料成本继续攀升，产品、市场竞争加剧，行业
政策和地方政策对公司相关产业的影响继续存在，企业运行面临的压力有增无减。
同时，我国工业化、城市化进程将继续推进，经济向前发展的长期趋势不变；今年国家
实行积极的财政政策、刺激内需和保持经济平稳增长的决心不变；江苏沿海开发上升为国家
战略和长三角经济一体化为盐城带来很多难得的发展机遇；悦达投资综合实力进一步增强，
抗风险能力和市场竞争力得到提升。
（1）2012 年度总体经营目标和措施
2012 年，公司将按照董事会确定的工作思路，以公司价值最大化为导向，坚持发展不
动摇，坚持规范不松懈，不断调整提高，不断创新突破，全面提升公司运行质量和综合实力。
各产业目标是：汽车合资公司产销汽车 48 万台，实现营业收入 505 亿元；拖拉机合资公司
产销拖拉机 3.05 万台，实现营业收入 10 亿元；纺织公司产销纱线 2.31 万吨、服装 503 万件、
家纺坯布 1400 万米、家纺制品 200 万件，实现营业收入 11.65 亿元；悦达南纬纤维科技公
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江苏悦达投资股份有限公司 2011 年年度报告摘要
司实现营业收入 9957 万元；乌兰渠煤矿产销煤炭 90 万吨，实现营业收入 2.46 亿元；京沪
公司实现营业收入 35.2 亿元，西铜公司收费 7 亿元，徐州通达公司收费 9576 万元。
1）东风悦达起亚汽车有限公司。2012 年的汽车市场竞争将会更加激烈，更具挑战性和
艰巨性。公司将①按照消费者多样化的心理需求，努力提升现行生产体系的柔性化水平，在
设计产能 43 万辆的基础上，实现生产 48 万辆，最大程度地满足市场需求。②以新车 K3 上
市为契机，大力开拓市场，实现 K 系销售佳绩。同时，继续推行体育和社会公益营销，通
过 2012 欧洲杯、伦敦奥运会等高品质体育赛事提高品牌影响力，提升全系列车型销售。③
通过有效实施产品组合营销和差异化营销，达到各车型销量最大化。④继续加大网络开发力
度，全年计划再新增 45 家 4S 专营店，在全国建成 485 家 4S 专营店，并着手构筑 70 万辆
的销售网络体系，满足公司规模提升的需要。⑤启动汽车扩能建设前的准备工作。
2）公路经营公司。三家公路公司的主要工作仍然是抓保畅，抓征费，抓服务，加大对
现有路桥的维护，进一步强化内部管理，确保收费收入和盈利水平。①西铜公司将继续提升
服务质量、管理水平、保畅能力，制定了“收费 7 个亿、安全无事故、道路无拥堵、无重大
投诉、无严重违纪”的经营指标。②京沪公司将加强道路养护监管，提高清障工作效率，提
升无障碍通行能力。③徐州通达将加强征费治理，加强与当地各方沟通协调，改善收费环境。
3）纺织集团公司。①2012 年预计仍将亏损，要通过各种经营措施将亏损控制在一定范
围内。②确保现有项目满负荷运转，满足市场需求。③加大差异化产品研发，提升产品附加
值。④加强要素组织，合理控制原料运作，降低经营风险。⑤加快对外合作重组，促进产业
升级。
4）拖拉机公司。①合资公司将加大国际市场开拓，使产品出口有新突破。②加快推进
现代农业装备产业园的建设，2012 年上半年完成基建项目的验收工作，推动各入园企业投
入生产运营。③推进合资公司柴油机项目，力争在 2012 年下半年进入试生产，2012 年底一
期工程基本建成投产。
5）乌兰渠煤炭公司。2012 年，煤炭公司将持之以恒抓好煤矿安全工作，加强产销计划
和管理，提高产销能力。公司还将全力跟踪协调当地煤矿整合工作，妥善解决主体资格问题；
同时寻求对外整合的机会。
（2）公司有关产业可能面临的风险
①纺织公司。2012 年，纺织市场仍处于低迷，纺织公司仍将面对用工紧张、人工成本
上调、财务费用和折旧较高的困难。目前，纺织产业链尚未完全形成，市场竞争力不强，短
期内难以实现业绩逆转。
②公路收费。由于分流、迁站及地方收费环境等因素，徐州通达处于亏损状态。西铜第
二通道于 2011 年 12 月 8 日正式开通，目前已导致一些车辆分流，抵消了车流的部分自然增
长。未来的影响有待观察。
③煤炭整合。鄂尔多斯煤炭企业的新一轮整合已进入关键期，公司还需付出很多努力。
10、公司是否编制并披露新年度的盈利预测：否
§6 财务报告
6.1 本报告期无会计政策、会计估计的变更
6.2 本报告期无前期会计差错更正
6.3本报告期合并报表范围未发生变化
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江苏悦达投资股份有限公司 2011 年年度报告摘要
董事长：陈云华
江苏悦达投资股份有限公司
2012 年 3 月 27 日
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