证券代码：601228          证券简称：广州港            公告编号：2017—025



         广州港股份有限公司投资者关系活动记录表
                                                       记录表编号：2017-001

                   √特定对象调研      □分析师会议
                   □媒体采访          □业绩说明会
投资者关系活动
                   □新闻发布会        □路演活动
类别
                   □现场参观
                   □其他（请文字说明其他活动内容

参与单位名称及     华创证券交通运输与供应链行业分析师     刘阳
人员姓名
时间               2017 年 5 月 12 日上午 9：00

地点               本公司 2508 会议室
                   副总经理 宋小明
上市公司接待人
                   董事会秘书 马楚江
员姓名
                   生产业务部科长 林政党
                   1.问：广州港 4 月份吞吐量同比增长 10.9%，公司对后续港
                   口形势展望？
                   答：广州港是综合性港口，货种比较多，受单一货种影响
                   较小，而且内贸比重较大。今年以来内贸受大宗补库存等
                   因素刺激，形势比较好，相比外贸增幅更多。预计后续仍
                   将有一定增长，但存在不确定性。
                   一季度来看，整体吞吐量增速 10%以上，其中集装箱增速
                   11%多，汽车、外贸进口煤炭等 20 以上增速，钢材 15%左右
                   增速。汽车增速较快主要得益于交通部治超政策，原来由
                   陆路运输车辆的客户，从公路转为水运。
投资者关系活动
                   2.问：我们的历史和优势？
主要内容介绍
                   答：广州港历史很长，在历史上就是重要的口岸。最早从
                   清朝乾隆时期到鸦片战争有 83 年是唯一的口岸，后开放到
                   5 个口岸。鸦片战争后，香港兴起，由于香港地理位置优越、
                   国际经济地位重要、贸易市场发达，逐步形成货物转运中
                   心，同时早期大陆政策不开放，大量珠三角货源经过香港
                   中转。
                   改革开放后，早期广州和深圳的发展更多是错位发展，广
                   州侧重散杂货，集装箱较少且内贸占比大一些，深圳侧重
                   外贸集装箱和一部分散杂货。现在广州开发南沙，广州港
                   在南沙建设深水码头，具有很强的区位优势，因而带来成
                   本优势。南沙港区于 04 年投入使用，增速很快，平均 1 年
涨 100w 标箱，箱量的增加更多是市场的选择。
从港口特点来看，港口和城市发展经常有矛盾，港口不断
外迁以满足城市发展的需要。而南沙龙穴岛是一个孤岛，
广州市对南沙的定位主要做交通物流和造船等，因此不会
受到这方面的局限。而南沙自贸区的设立，更为南沙的发
展提供强有力的支持。

3.问：我们募投项目将于今年建成，预计吞吐量情况如何？
达产之后我们是否还有规划空间？
答：港口码头有一定培育期，无法准确估计增速，因素包
括引进航线进度，市场增量情况、公司占有率等等。
南沙还有规划空间，具体需要根据已有码头达产情况等做
规划。募投项目南沙三期设计通过能力 570w 标箱，是否在
短期内达到这个能力，具体还要看配套设备，后方堆场能
力、疏港条件、周转率等因素。

4.问：港口募投项目今年完工，财务上如何计提折旧？
答：按照会计准则，资产已达到预定可使用状态，进行暂
估转固，并计提折旧。待工程竣工结算后，再按实际成本
调整原来暂估值。

5.问：未来公司发展重点？煤炭、汽车等码头也接近饱和，
公司如何考虑？
答：主要以集装箱为主，但散杂货受益于一带一路的政策
推动，大型设备、钢材等输出，也会有比较好的前景，下
一步我们也会考虑在其他方面加大投入力度。
煤炭方面，整体从目前趋势来看很难有大的增幅，未来将
维持稳定或缓慢下滑。煤炭运量与周边电厂发电量紧密关
联，对于广东，更希望发展清洁能源，此外西电东送占比
较高，煤炭基本维持现状。
汽车方面，内需增长稳定。车企分内外贸。外贸进口品牌
包括大众宝马奔驰丰田等，外贸出口如广本，广汽传祺等
出口到东南亚中东等，外贸主要是进口；内贸方面主要是
国内的南北运输，北方一汽，天津等厂家，与我们华南的
对流运输。通过增加堆存能力稳定汽车业务。

6.问：公司煤炭码头主要客户？
答：包括粤电，神华，广州珠电，中煤等。模式上神华有
贸易煤运到南方港口出售，销售前移，把销售终端由北方
前移到南方，粤电等从北方或海外采购，运到码头再分销
到各网点，此外还有部分民营贸易商。

7.问：各类货种毛利率有差别，我们是否会考虑货种的倾
向性，来提高利润水平？费率方面如何定价？趋势如何？
答：货种关键是市场选择和竞争程度决定。
定价上国家有三种定价，政府定价，政府指导价和市场价，
政府定价国家规定是多少就是多少，政府指导价是上限管
理，企业只能下浮，此外是市场调节价格，企业根据自身
和市场情况调节，但需要按照价格法公示。
整体费率有升有降，比较灵活动态调整。整体费率前几年
略有下降，但我们认为费率将逐步走稳，过低的费率也不
利于行业发展。

8.问：相比其他综合性港口，我们目前收益率稍低，主要
是什么原因？
答：第一是码头建设，我们募投项目 70 多亿投入，折旧费
增加较多；
第二是货种结构差异，收益高的其他综合性港口的集装箱
占较高，而集装箱费率相比散杂货费率要高；
第三是收益高的其他综合性港口外贸比例相对高一些，我
们内贸占比较大；
第四相比上海等港口，珠三角港口众多，竞争相对更激烈。

9.问：广东自贸区设立，对我们有什么影响？
答：广东自贸区三个片区，南沙、横琴和前海，之间定位
明确，错位发展。
首先从面积来讲，广东自贸区共 116 平方公里，广州南沙
占一半多，约 60 平方公里，前海和横琴各 28 平方公里，
南沙片区明显面积更大。
其次在功能定位上，南沙提出优先发展航运物流，而对横
琴和前海则表述侧重不同，三片区定位有差异，这是我们
发展港口航运业的优势。

10.问：我们是否考虑走出去，海外投资参股运营港口？
答：我们也会考虑，综合评估海外经济、政治风险等因素，
做出决定。

11.问：多式联运方面公司目前情况？
答：目前广东做的比较多的是水水联运，江海联运，如煤
炭运抵广州港，我们再通过小船配送到珠三角各电厂和码
头，水水中转占 60%。
铁海联运方面，铁路已通到黄埔港区，但由于集装箱大型
化问题，黄埔港区不能停靠大型集装箱班轮，黄埔港区开
展海铁联运还处于探索阶段。目前南沙港区开展通过水上
驳船，由南沙运往黄埔，再通过铁路运输业务。此外目前
南沙港正在建设铁路，为日后开展海铁联运提供条件。

12.问：物流和贸易板块公司规划？
                   答：物流也是下一步发展重点之一，随着内陆经济发展，
                   需要通过多种物流方式进行连接，包括水水联运，海铁联
                   运，此外公路运输也要切入，同时加大信息化投入，降低
                   成本。
                   贸易板块，主要是为了引入货源，通过贸易，将货源引入
                   港口，然后再通过港口分销。

                   13.问：公司对广东港口整合的观点？
                   答：港口整合方面，广东码头众多，股权结构复杂，整
                   合起来也比较复杂。目前未收到政府有关港口整合文
                   件。

                   无
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日期               2017 年 5 月 12 日