股票代码：601233        股票简称：桐昆股份      公告编号：2019-032


             桐昆集团股份有限公司
 关于2018年度现金分红暨投资者说明会的情况公告

    本公司及董事会全体成员保证公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重

大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担个别及连带责任。



    一、说明会类型
    本次现金分红暨投资者说明会以现场会议的方式举行，公司管理
层就公司 2018 年度业绩、利润分配、行业发展展望等情况与投资者
进行了互动交流。
    二、说明会召开的时间、地点
    本次说明会于 2019 年 3 月 19 日(星期二)上午 9:30－11:50，在
桐昆集团股份有限公司（以下简称“公司”）六楼会议室召开，公司
管理层与各位投资者进行了现场交流。
    三、公司参会人员
    公司：董事兼总裁许金祥先生、副总裁兼董秘周军先生、财务总
监费妙奇女士、公司证代宋海荣先生。
    四、投资者参加方式
    投资者以现场提问交流的形式，就所关心的问题与公司参会人员
进行了沟通交流。
    五、会议主要内容
    本次现金分红暨投资者说明会的主要内容详见附件。
     特此公告


                                      桐昆集团股份有限公司董事会
                                             2019 年 3 月 20 日



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附件：现金分红暨投资者说明会会议内容
    一、公司相关人员对公司 2018 年度现金分红的情况进行说明
    具体略，详见公司于 2019 年 3 月 14 日在上海证券交易所网站
（www.sse.com.cn）上发布的《桐昆集团股份有限公司关于 2018 年
度现金分红方案说明的公告》（公告编号：2019-027 号）。


    二、公司总裁许金祥先生回顾 2018 年企业及行业发展的情况，
并阐述公司未来发展的战略
    许总首先欢迎各位投资者来参加公司的说明会，也感谢大家关
心、关注和投资桐昆股份，希望大家在未来继续关心、关注和投资桐
昆股份。其次，许总回顾了公司及行业 2018 年的情况：总体上看，
2018 年，公司及行业呈现出稳中有进，稳中向好的态势，但市场大
起大落，暴涨暴跌的态势也很明显。2018 年前三季度，企业保持了
一个快速发展的良好势头，第四季度由于国际油价的大幅下跌，企业
的盈利状况受到了较大的影响。进入 2019 年，从目前的运行状况来
看，市场在逐步回升，参与者趋于理性，开始回归到正常状态。对于
2019 年的市场行情，我们还是充满信心。公司将凭借自身的综合优
势，在努力回报投资者的同时，为行业的发展助力。


    三、参会投资者与公司管理层就相关的问题进行交流
    1、公司如东项目具体的进度？

    答：如东项目正在走项目报批流程，该项目依托如东优越的地理

位置及港口丰富的土地资源，计划建成 PTA-长丝一体化项目，具有

较大优势。

    2、增值税改革对企业的影响？

    答：增值税降低对制造业来说是一个利好的消息，对减轻企业负

担、提升企业竞争力的影响是实实在在的。制造业增值税率从 16%调

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整到 13%，根据 2018 年销售数据和盈利状况来测算，可以给公司带

来的盈利增厚超 1 亿元。具体还是要根据 2019 年的产品实际盈利情

况来测算。

    3、如何判断原油及 PTA 价格，以及对产品未来价格趋势的影响？

    答：从趋势和供需格局上来看，我们认为 2019 年 PTA 应该还是

会有不错的行情的。目前 PTA 价格一直没起来，是一个阶段性的问题。

    4、三季度研发费用和年报披露的研发费用差异的原因？

    答：三季报的研发费用是未经审计的数据，年报审计期间，会计

师事务所在审计的过程中做了一些审计调整。总体研发费用比 2017

年相对有增长。

    5、未来产能目标？

    答：目前很多项目正在前期调研，还没到公告阶段。根据公司项

目建设的情况，到 2019 年底公司长丝产能预计到 660 万吨，到 2020

年底长丝产能预计将达到 740 万吨，加上 PTA 产能，将实现总产能超

千万吨的目标。未来如东项目将会成为新的产能增长点。

    6、出于什么目的考虑再次发行转债募集资金？转股价格会否相

互影响？

    答：从大格局来看，化纤行业已经从产业链的某一段竞争进入了

全产业链竞争的阶段，这样企业对资金的需求就很大，公司未来几年

资本开支很大，需要大量资金的支持。再加上公司 2018 年的转债非

常受市场欢迎，因此我们今年再次启动可转债项目。转股价格不会相

互影响，两个转债是分开定价的。

    7、今年库存管理上如何调整？
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   答：我们企业是进行仓储式销售，而不是订单销售。单个企业不

能左右市场行情，只能说怎么去应对，去年市场的变动较大是因为三

季度 PTA 暴涨提前透支了利润。从供应端来看，目前行业内新增长丝

产能主要还是行业龙头企业。从需求端来看，内需和外贸我们认为都

是没有问题的。

    8、聚酯工厂投产较多，下游能否消化掉这么多聚酯产能？

    答：我们判断长丝今年不会有太大风险，需求也没有问题。产品

价格受原料、需求两头影响，波动有时候很剧烈，我们认为这也是正

常的。要实现利润，关键就是要在波动中如何进行运作，这一点我们

非常有经验，也是很有信心的。

    9、浙石化未来产品定价和运营的情况？

    答：浙石化是独立法人单位，独立运营，至于它的产品，作为股

东单位，部分 PX 保障供应是没有问题的，价格还是要遵循商业原则。

    10、四季度产品毛利率负数的原因？

    答：四季度受到原油价格下滑、中美贸易摩擦等不良预期的影响，

导致了库存的减值，所以四季度有亏损。亏损来自于存货的跌价、以

及产品价格下跌之后的利润亏损，以上两个原因导致四季度产品毛利

率出现负数。

    11、本次发行转债，大股东相关配售是否同比例配售?

    答：目前时间点还很早，配售比例根据发行时市场情况再定。

    12、桐昆如何做到现在的规模？

    答：许总介绍了 1981 年建厂至今的 8 次跨越式发展历程，包括

转型发展、升级改造、低成本扩张、与国际接轨、反周期发展、上市、
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进入 PTA 领域、参与炼化等阶段。桐昆建厂 38 年来，始终保持清醒

头脑，控制风险，从不跟风、不盲目发展、不对外担保，一路走得很

稳健。

    13、桐昆未来发展战略？

    答：目前已经在开展“十四五”的战略规划调研，相信大家会看

到桐昆有一个非常好的未来。

    14、产业下游向海外转移会不会对长丝产业造成冲击？

    答：产业转移需要当地有与之匹配的基础设施，目前来说长丝产

业转移还不具备条件。至于下游向海外转移，这些向海外转移的产业

还是要向国内采购长丝。我们认为无非是内需变成了外贸，不会对长

丝产业造成冲击。




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