公司代码：603733 公司简称：仙鹤股份
仙鹤股份有限公司
2020 年年度报告摘要
一 重要提示
1 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规
划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文。
2 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3 公司全体董事出席董事会会议。
4 中汇会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
5 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
公司于 2021 年 3 月 30 日召开第二届董事会第十九次会议，审议通过了《关于公司 2020 年度利润
分配方案（草案）的议案》，以利润分配股权登记日的总股本为基数，拟向全体股东每 10 股派发
现金红利人民币 3.10 元（含税），共计派发现金红利人民币 218,851,402.46 元。
二 公司基本情况
1 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 仙鹤股份 603733 无
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 王昱哲 叶青
浙江 省衢州市衢江 区天湖
办公地址 浙江省衢州市衢江区天湖南路69号
南路69号
电话 0570-2833055 0570-2833055
电子信箱 zqb@xianhepaper.com zqb@xianhepaper.com
2 报告期公司主要业务简介
1、公司主要业务
公司为国内大型高性能纸基功能材料研发和生产企业。主营业务为特种纸、特种浆的研发、
生产和销售，以及造纸相关原辅材料的生产、销售和技术研发。公司生产的纸基功能材料产品划
分为食品与医疗包装材料系列、商务交流及出版印刷材料系列、烟草行业配套系列、家居装饰材
料系列（合营公司夏王纸业产品）、电气及工业用纸系列、日用消费系列及其他等七大系列 60 多
个品种。同时，公司也以纸基功能材料研发制造为核心，积极推动制汽制电、化工材料、工业水
处理及固废处理、分布式光伏发电、物流及 C 端产品等新材料、新能源以及上下游一体化等多元
化产业的发展。
烟用内衬纸基材料适用于卷烟类产品（传统可燃烟及加热不燃烧新型烟草等）过滤嘴和烟盒
内衬材料的包装。公司可生产具有高光泽型、高透气型、高不透明度型等多种功能型号的产品，
能够有效帮助减少印刷油墨的使用量，提高印刷表现力。同时，公司产品拥有高洁净度，被国内
大部分知名卷烟厂使用，在同类产品中的市场占有率近 45%，并已经被国外主要知名烟草公司认
证和稳定使用。
家居装饰材料系列（合营公司夏王纸业产品）主要被应用于高档定制家具和地板行业，是高
档定制家具和地板贴面材料的印刷基材，主要包括素色型、印刷型、数码打印型及预浸渍型等产
品。公司的产品在耐晒、耐磨和印刷性能方面具有极高的表现性能，并且环保、安全、时尚，受
到不同年龄层和不同区域市场的青睐，国内市场占有率超 20%。公司在国内中高端定制家具市场
具有强大的消费引导力和市场领导力，为行业内多家高端品牌的指定使用产品。公司的产品还包
括墙纸系列产品（纯纸和无纺布系列）。
商务交流及出版印刷材料系列是公司根据现代商务发展需求开发的特种纸基型应用材料，包
括热敏应用类、无碳打印类、防伪材料类、彩色和白色打印纸类以及低定量高档出版用纸等产品；
其中的热敏材料、水印防伪材料等在银行、超市、酒店、餐饮、快递的票据和标签业务中被广泛
应用。公司热敏类材料可根据客户需求实现个性化定制，具备直接面向终端消费市场的特性，公
司的热敏收银纸在国内市场占有率近 25%，被多家国内外众多知名餐饮巨头及酒店指定使用。低
定量出版印刷用纸主要应用于印刷字典、词典、圣经、经典书籍等页码较多、使用率较高、便于
携带的工具书籍，对产品印刷适应性要求高，在国内市场的占有率超过 90%；公司的产品能够增
加油墨的依附性、不透印性，为多家国内大型出版社和国际知名出版社的指定用纸，在国内及国
际市场上有具有很大占有率及领导力。公司为字典纸国家标准主要制定者，公司的低定量出版印
刷用纸也被应用于医药行业，被用于药品说明书的印刷和制作。
食品与医疗包装材料系列被应用于一次性食品包装和一次性医疗耗材包装领域，是公司近期
及未来深度开发和耕耘的重点领域。随着人民生活水平的提高和禁塑环保意识逐步加强，食品和
医疗健康市场对食品与医疗包装的安全性、卫生性、环保性以及功能性的要求也不断提高，从而
催生出更多更高端的新型包装品种。公司已多年致力于食品和医疗包装纸的研究开发和生产，食
品包装纸系列主要包括食品级防油纸、涂布纸、零食包装、液体包装等材料产品，以及纸吸管、
薄型包装纸袋、咖啡滤纸袋、蒸笼纸、烧烤纸、火锅纸、砧板纸等面向终端的产品；医疗包装纸
主要包括医用透析纸、医用皱纹纸、手套内衬纸、医用离型纸等，产品迎合了人民群众不断升级
的消费理念，从而奠定了公司行业龙头的市场地位。在 2020 年全国抗击新冠病毒疫情期间，公司
的食品和医疗包装材料系列担当着医疗耗材的阻菌包装和商超食品包装的原材料供应的重要企业
使命，为抗击新冠肺炎的一线需求做出自己应有的贡献。
电气及工业用纸系列主要为电解电容器纸等绝缘材料用纸，以及不锈钢衬纸、CTP 版衬纸、
玻璃间隔用纸等工业配套用纸，用于工业配套和高科技行业，具有不可替代性。电解电容器纸具
有下游认证严苛，质量稳定性要求高等特点，被广泛应用于电视机、电脑、手机数码、空调、特
殊照明等消费领域以及工业通讯电源、5G 配套设施、专业变频器、数控伺服系统、风力发电、汽
车电子、机台自动化、包装设备、工业流程控制等工业领域中，电解电容器纸被置于内置电容器
中，用于隔绝电容器内部正负极及吸收电解液，保证电容器处于正常工作状态。随着 5G 应用的迅
猛发展，公司作为国内重要的电子元件材料生产配套企业，产品被更广泛地应用于 5G 配套设施中。
不锈钢衬纸主要被应用于冷轧不锈钢 2B 板和 BA 板（镜面板）的上下两层不锈钢材料之间，用于
保护成卷的不锈钢表面不会因为上下层摩擦而导致表面擦伤。CTP 版具有感光涂层，大量应用于
印刷行业，CTP 衬纸被放置于两层 CTP 版之间，保护版材的感光层不受损伤。随着科技在日常生
活中的普及，该类产品的运用会越来越广泛，市场前景广阔，为公司未来的重点开发领域。
日用消费系列包括热转印用纸、标签离型用纸等与日常民生消费紧密相联的材料系列。其中
热转印用纸系列主要包括用于纺织品转印的转移印花原纸、用于建材领域的热转移原纸，以及越
来越被年轻消费群体喜爱的数码喷绘类转印纸和水转印纸。得益于日益严苛的环保需求和消费者
个性化、高端化的需求，近年来数码喷绘类转印纸产品需求增长十分迅速。目前数码印染在国际
市场已经占据十分重要的份额，也成为中国印染市场未来发展的主要方向，因此，数码印染相关
的数码喷绘类转印纸市场空间非常可观。公司的转印原纸提供高质量的图案转印效果，深得市场
青睐，公司国内热转印市场占有率超过 20%。标签离型用纸系列主要包括格拉辛离型纸和高湿强
标签纸，运用于日化不干胶、物流不干胶和啤酒标签等与日常生活密切相关的标签领域。随着高
端零售行业、电商和相关物流行业的快速发展，不干胶标签在近年持续保持着 7%左右的年增长率，
用作不干胶底纸的格拉辛离型纸使用量也在最近几年得到了飞速的增长。然而，与发达国家相比，
我国人均标签使用量还处于相对低位，格拉辛离型纸未来需求潜力仍然非常巨大。因此，公司也
正在积极扩大格拉辛离型纸的生产规模，以满足不断增长的市场需求，维持并不断扩大公司市场
份额，目前公司在全国格拉辛市场的市场占比超 20%，产能达到 15 万吨。高湿强标签纸主要应用
于如瓶装啤酒等需要在低温潮湿环境中储存产品的贴标，以及需要进行冷链运输的可识别的标签
类产品。公司为国内瓶装啤酒标签的主要原纸供应商。
2、公司经营模式
公司致力于提供高性能纸基功能材料领域的整体解决方案，坚持“生产+服务”的经营模式，
为客户提供研发、生产和技术方面的“一站式”服务。在坚持以经济效益为核心的同时，强化制
造企业的“服务”效应，秉持“客户需求就是我们的标准”的经营理念，在个性订单、技术服务
上为客户“量身定制”，协同客户一同开发新领域的新应用形式。同时，公司坚持纸基功能材料
的多品种、规模化发展方向，坚持因地制宜、资源优先的产业格局，在国内布局的浙江衢江、河
南内乡和浙江常山 3 个造纸基地业已成熟。报告期末，公司与广西来宾市政府签署了“广西三江
口高性能纸基新材料项目”的投资协议，投资 118 亿元，打造“林浆纸用一体化”全产业链园区，
年产 250 万吨特种浆纸以及配套的速生林建设、热电联产、污水处理、钙产品开发、化学品研制、
码头泊位、公铁水联运物流等产业链延伸项目，该投资已于报告期末全面启动，一个更高、更大、
更强的仙鹤未来可期。
3、行业情况说明
2020 年注定是不平凡的一年，席卷全球的新冠肺炎病毒对全球经济和生活造成了深远的影
响，各地经济也受到了不同程度的冲击。根据统计数据，2020 年上半年，由于大规模的隔离政策
和停工停产，欧美经济倒退 8.8%，美国 GDP 同比下降 4.6%，为二战以来最大降幅。进入下半年，
随着各个地区陆续复工复产，世界各地经济开始复苏，欧盟和美国也实现了正增长。 2020 年全
年，美国 GDP 同比负增长 3.5%，而欧盟经济整体同比萎缩 6.3%。
2020 年，中国成为全球为数不多的实现经济正增长的国家。在中央和各地政府领导下，新冠
疫情得到了有效的控制，从 2020 年第二季度起，我国经济生产率先步入正常轨道，GDP 实现正增
长。2020 年全年，国家统计局数据显示中国 GDP 增长率为 2.3%。
在此背景下，中国造纸工业也呈现先抑后扬的格局。根据国家统计局的数据，中国机制纸和
纸板产量在 2020 年一季度同比下降 10.4%，自二季度开始转正，全年产量同比正增长 1.5%。
就特种纸行业而言，在抗击疫情的大背景下，总体市场需求也受到了一定程度的冲击，但与
疫情相关的特定行业，例如医疗健康、商场超市及快递物流行业相关的食品、医疗和标签用特种
纸产品需求出现爆发式增长，从而一定程度上弥补了整个特种纸行业需求下滑的损失。进入下半
年以来，随着国内经济逐步转暖，市场总体需求也慢慢复苏。
成本方面，2020 年全年国际纸浆价格处于低位。由于新冠疫情的爆发，使得全球造纸终端需
求疲弱，将国际纸浆价格抑制在底部区域。根据海关统计数据，2020 年进口纸浆平均价格为 513
美元/吨，同比下跌 19%。较低的国际纸浆价格的稳定，对于以进口纸浆为主要原材料的我国特种
纸行业来说是一个利好消息。
进入 2021 年，疫情的影响对全球经济和造纸行业的影响慢慢减弱，全球 GDP 也将有望在 2021
年恢复增长。世界银行发布的《全球经济展望》报告中指出，若 2021 年能大规模推广新冠病毒疫
苗接种，预计 2021 年全球经济将增长 4%。其中，预计中国 GDP 继 2020 年增长 2.3%之后，2021
年将增长 7.9%。对于特种纸行业而言，新冠疫情造成的影响也终将慢慢淡化。成本方面，由于全
球经济的复苏对大宗商品的需求产生正面影响，从而带动纸浆价格上涨，对 2021 年的造纸行业，
特别是对进口纸浆依赖比较严重的特种纸行业的生产经营带来成本压力。
放眼未来，我们认为我国特种纸行业将从进入新的增长阶段。传统型特种纸品种，将由过去
全行业产量高速增长阶段，进入以产品调整为主的结构性增长阶段。根据《造纸信息》的数据，
2019 年我国特种纸及纸板总生产量 709 万 t,同比增长 2.01%,总体增速明显放缓。与此同时，中
国消费架构升级以及限塑令，也将为特种纸行业提供新的成长机遇，成为特种纸企业新的利润增
长点。我们认为，特种纸行业的机遇主要有一下几点：
1）由总量导向型增长转型为质量导向型增长。目前，我国已经成为特种纸生产大国，产品种
类众多，但是一些附加值叫高端产品进口依赖度依然很高，例如高端食品纸、滤纸等、因此，提
高产品技术含量，实现全面进口替代将为我国特种纸行业提供不小的增长空间。
2）消费结构升级带来的新的消费需求，例如食品包装用纸、格拉辛纸、烟草薄片配套材料、
转印系列材料等。
3）限塑令下的产品替代。环境保护是全球大趋势，中国的限塑令也将越来越严厉，由此将催
生出的纸基替材料替代塑料产品市场将不可限量，尤其随着我国消费结构升级和外卖行业的发展，
特种纸企业在餐饮行业的运用也将迎来难得的发展机遇。
3 公司主要会计数据和财务指标
3.1 近 3 年的主要会计数据和财务指标
单位：元 币种：人民币
本年比上年
2020年 2019年 2018年
增减(%)
总资产 7,963,596,698.01 7,378,323,114.10 7.93 5,534,629,269.64
营业收入 4,843,100,792.48 4,567,036,826.79 6.04 4,097,768,630.15
归属于上市公司股 717,160,508.05 439,925,290.21 63.02 292,406,837.49
东的净利润
归属于上市公司股 645,741,881.06 418,863,999.44 54.17 267,412,582.25
东的扣除非经常性
损益的净利润
归属于上市公司股 5,353,561,583.40 3,830,452,318.46 39.76 3,234,521,170.17
东的净资产
经营活动产生的现 301,929,633.17 455,643,309.19 -33.74 -320,650,116.94
金流量净额
基本每股收益（元 1.13 0.72 56.94 0.49
／股）
稀释每股收益（元 1.06 0.72 47.22 0.49
／股）
加权平均净资产收 16.62 12.88 增加3.74个百分点 9.86
益率（%）
3.2 报告期分季度的主要会计数据
单位：元 币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 903,508,931.79 1,128,757,549.79 1,305,191,577.04 1,505,642,733.86
归属于上市公司股
104,587,103.10 177,843,418.40 212,055,244.61 222,674,741.94
东的净利润
归属于上市公司股
东的扣除非经常性 91,303,268.16 149,218,507.21 202,168,671.01 203,051,434.68
损益后的净利润
经营活动产生的现
-53,225,178.75 -86,660,040.52 -18,346,084.56 460,160,937.00
金流量净额
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
4 股本及股东情况
4.1 普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前 10 名股东持股情况表
单位: 股
截止报告期末普通股股东总数（户） 28,985
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户） 29,314
截止报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户）
年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数（户）
前 10 名股东持股情况
质押或冻结情况
持有有限售 股
股东名称 报告期内 期末持股数 比例 股东
条件的股份 份
（全称） 增减 量 (%) 数量 性质
数量 状
态
境内
浙江仙鹤控股集团 质 非国
0 540,000,000 76.49 540,000,000 215,335,000
有限公司 押 有法
人
境内
香港中央结算有限 非国
12,756,530 13,127,176 1.86 0 无 0
公司 有法
人
境内
王明龙 0 10,000,000 1.42 10,000,000 无 0 自然
人
兴业国际信托有限 境内
公司-兴享进取景林 非国
4,184,386 4,184,386 0.59 0 无 0
1 号证券投资集合资 有法
金信托计划 人
境内
赵爱军 2,304,100 2,304,100 0.33 0 无 0 自然
人
境内
蒋凤银 2,163,600 2,163,600 0.31 0 无 0 自然
人
中海信托股份有限 境内
公司-中海信托-浦 非国
2,117,626 2,117,626 0.30 0 无 0
江之星 378 号集合资 有法
金信托计划 人
境内
潘宇红 2,000,000 2,000,000 0.28 0 无 0 自然
人
境内
王陈锋 1,600,500 1,600,500 0.23 0 无 0 自然
人
中信建投证券股份
1,538,866 1,538,866 0.22 0 无 0 其他
有限公司
1、浙江仙鹤控股集团有限公司为公司控股股东，王明龙先生
上述股东关联关系或一致行动的 与王敏文先生、王敏强先生、王敏良先生、王敏岚女士为公司
说明 实际控制人，与其他流通股股东不存在关联关系，也不属于《上
市公司收购管理办法》规定的一致行动人；2、公司未知其他
股东之间是否存在关联关系或是否属于《上市公司收购管理办
法》规定的一致行动人。
表决权恢复的优先股股东及持股 无
数量的说明
4.2 公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用
4.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用
4.4 报告期末公司优先股股东总数及前 10 名股东情况
□适用 √不适用
5 公司债券情况
□适用 √不适用
三 经营情况讨论与分析
1 报告期内主要经营情况
报告期内公司实现营业收入 484,310.08 万元，同比增长 6.04%；实现营业利润 83,384.04 万元，
同比增长 65.28%；实现利润总额 83,469.41 万元，同比增长 64.78%；实现归属于上市公司股东的
净利润 71,716.05 万元，同比增长 63.02%。
报告期内营业收入和利润同步增长的主要原因：1）报告期内，公司可转债年产 22 万吨高档
纸基新材料募投项目中的哲丰 PM5 和 PM6 项目已分别于 2020 年 8 月和 3 月投产并实现销售，公司
东港片区 PM28 项目也已在 8 月中旬开机生产,公司产品业务结构得到进一步优化，综合规模效益
逐渐凸显，单位生产成本下降；2）公司积极布局和拓展新市场，研发新产品以及开发战略性的价
值客户；3）公司的高端纸基型防疫类原材料与一次性食品纸基包装材料销量大幅增加；4）公司
的降本增效措施得到了有效的实施，通过优化公司上下游产业链使得营业成本整体下降，公司产
品整体毛利率增长明显；5）相比 2019 年同期，大宗原材料价格保持在低位，促使报告期内公司
整体毛利率提升。
2 导致暂停上市的原因
□适用 √不适用
3 面临终止上市的情况和原因
□适用 √不适用
4 公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明
√适用 □不适用
详见第十一节“财务报告”之五“重要会计政策及会计估计”之 44“重要会计政策及会计估
计的 变更”。
5 公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明
□适用 √不适用
6 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
√适用 □不适用
本公司 2020 年度纳入合并范围的子公司共 17 家，详见附注九“在其他主体中的权益”。与上年
度相比，本公司本年度合并范围增加 5 家，详见附注八“合并范围的变更”。
