公司代码：603896 公司简称：寿仙谷
浙江寿仙谷医药股份有限公司
Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co., Ltd.
（浙江省武义县壶山街道商城路 10 号）
2019 年年度报告摘要
二〇二〇年四月二日
一 重要提示
1、本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规
划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文。
2、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3、公司全体董事出席董事会会议。
4、立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
5、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
公司拟以 2019 年度利润分配股权登记日的总股本为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利
3.45 元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。
二 公司基本情况
1 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 寿仙谷 603896 /
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 刘国芳 张剑飞
办公地址 浙江省武义县黄龙三路12号 浙江省武义县黄龙三路12号
电话 0579-87622285 0579-87622285
电子信箱 liuguofang@sxgoo.com sxg@sxgoo.com
2 报告期公司主要业务简介
（一）公司从事的主要业务
公司系一家专业从事灵芝、铁皮石斛、西红花等名贵中药材的品种选育、栽培、加工和销售
的国家高新技术企业，核心产品主要包括寿仙谷牌灵芝孢子粉（破壁）、寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉、
寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉颗粒、寿仙谷牌铁皮枫斗颗粒、寿仙谷牌铁皮枫斗灵芝浸膏等。
公司始终坚持“创新现代生物科技，培育道地珍稀药材，博采国医国药精华，服务民众健康
长寿”的经营宗旨，围绕以灵芝及铁皮石斛等名贵中药饮片加工及保健食品的核心主业，不断完
善“全产业链”经营模式，优化产业布局，拓展发展空间，依托寿仙谷品牌的核心竞争优势，全
面提升企业综合实力，实现从区域性龙头企业到全国有机国药品牌企业的崛起。
（二）公司的主要经营模式
公司主要产品为灵芝孢子粉（破壁）、破壁灵芝孢子粉、破壁灵芝孢子粉颗粒、铁皮枫斗颗粒
和铁皮枫斗灵芝浸膏等，其主要经营模式如下图：
1、原材料供应模式
公司的生产原料主要为灵芝孢子粉（原料）、鲜铁皮石斛、铁皮石斛干品等中药材，主要来源
于基地自产和对外采购，另外，公司也对外采购由公司提供菌种的灵芝菌棒，用以自行栽培灵芝
并产出灵芝孢子粉。
（1）基地自产模式
基地自产模式是指由公司租赁土地，雇佣员工严格按照企业种植标准和要求进行灵芝和铁皮
石斛的培育、栽种管理，形成公司自有的种植基地。当灵芝和铁皮石斛达到可采摘状态后，公司
根据生产计划采摘后作为原材料使用。
在该模式下，公司能从源头有效控制原料的品质和安全，保障原料供应稳定，但前期投入较
大，回收期较长。目前，公司已在武义白姆乡、俞源乡建立了中药材标准化种植基地，主要用于
种植灵芝、铁皮石斛、西红花、杭白菊、三叶青等中药材。
（2）外购模式
外购模式有两种：一是合作种植模式，即公司通过与农户、农民专业合作社签订合同，向其
免费提供菌种、种苗和技术指导，当农户或农民专业合作社生产的灵芝孢子粉（原料）、灵芝菌棒、
鲜铁皮石斛及铁皮石斛干品经验收合格后，公司按合同事先约定的协议价格全数回购。二是一般
采购模式，即公司直接向农户、农民专业合作社或其他法人机构按市场价收购符合公司质量标准
的灵芝孢子粉（原料）、鲜铁皮石斛、其他中药材、基质等原材料。公司的外购模式以合作种植模
式为主。
在合作种植模式及一般采购模式下，农民专业合作社及农户向公司提供的灵芝孢子粉（原料）
均未进行任何加工，亦未粉碎破壁，灵芝孢子粉（原料）的破壁由公司完成。
2、生产模式
公司的生产流程如下：
年度良种繁育计划 物资供应
市场预测和销售计划
+ 年 +
度
生
+ 年度基地生产计划
产
组织全产业链生产 质量检验 产品入库
计
划
公司发展规划 + +
年度工厂生产计划 设备维修
每年末，生产技术中心根据公司五年发展战略及营销中心提供的市场预测和销售计划制定下
一年度的良种繁育计划、基地生产计划和工厂生产计划，经总经理审批通过后形成公司本年度的
生产计划，并由生产技术中心结合基地大棚建造情况、基地种植周期、设备运行情况、原材料及
成品库存、生产周期等要素，形成每月生产计划，经分管生产的副总经理批准后安排生产。
3、销售模式
公司实行以经销为主、直销为辅的销售模式。直销模式主要针对购买公司产品用于直接消费
的企事业单位及个人，而经销模式主要针对医药连锁店、药品经销商、超市及商场。
（1）经销模式
经销模式是指公司在指定市场区域甄选一家以上经销商，通过经销商将产品销售给终端客户
的销售模式，主要针对医药连锁店、药品经销商、超市及商场，分为买断式经销（公司和经销商
之间构成买卖关系，经销商承担货物灭失风险）和代销式经销（公司与经销商之间构成委托关系，
公司承担货物灭失风险）。公司主要选择大型、知名或有信誉的老字号药房、大型商超作为合作伙
伴，拓展经销渠道。
（2）直销模式
直销模式是指不通过中间销售环节，直接将产品销售给终端客户的销售模式，主要针对购买
公司产品用于直接消费的企事业单位及个人。在直销模式下，公司主要通过零售和互联网等渠道
实现销售。
（三）公司所处行业的基本情况
（1）中药饮片行业概况
2019 年 5 月 25 日，第 72 届世界卫生大会审议通过了《国际疾病分类第十一次修订本
(ICD-11)》，首次纳入起源于中医药的传统医学章节，这是我国政府与中医专家历经十余年持续努
力所取得的宝贵成果，势必将大大推动传统医药在全球的发展。
2019 年 10 月，《中共中央 国务院关于促进中医药传承创新发展的意见》发布，《意见》指出，
中西医并重方针仍需全面落实，遵循中医药规律的治理体系亟待健全，中医药发展基础和人才建
设还比较薄弱，中药材质量良莠不齐，中医药传承不足、创新不够、作用发挥不充分，迫切需要
深入实施中医药法，采取有效措施解决以上问题，切实把中医药这一祖先留给我们的宝贵财富继
承好、发展好、利用好。
中药饮片是我国传统的中药产业，随着中药产业化和市场化的不断扩大和升级，我国中药生
产逐步形成了以中药材种植养殖、产地初加工和专业市场为主要环节的中药材产业，也形成了一
大批通过 GMP 认证并初具规模的中药饮片企业。当前，国家高度重视中医药事业发展，出台了
一系列利好政策，群众对中医药的需求也越来越高，中药饮片产业的市场容量不断增大，中药饮
片加工行业已进入一个全面快速发展的新时期。
中药饮片生产与中药材的种植具有较高关联度，中药材的质量、价格变化直接影响中药饮片
的生产，中药材供应稳定性和原料品质优劣是衡量中药饮片生产企业竞争力的重要因素。工业和
信息化部 2016 年发布实行的《医药工业发展规划指南》提出，要提升大宗道地药材标准化生产和
产地加工技术，从源头提升中药质量水平。2018 年 12 月，农业农村部会同国家药品监督管理局、
国家中医药管理局编制印发了《全国道地药材生产基地建设规划（2018—2025 年）》，进一步强调
要推进道地药材基地建设，加快发展现代中药产业。道地药材不仅有特定的生长条件和生态环境，
还讲究栽培技术和采收加工工艺，所以道地药材要比其他地区生产的同类药材品质更好。随着消
费者对药品品质和安全性的日益重视，原产地“道地”并经有机产品认证的中药材为原料炮制的中
药饮片将受到市场青睐。
（2）保健食品行业概况
随着“大健康”理念兴起、国内人均可支配收入的提升、消费结构升级、人口老龄化加剧以
及消费群体更加注重健康的生活方式，保健食品的人均支出、消费人群有了显著提升，保健食品
市场规模持续扩大。
目前，保健食品品种繁多，不同品种间市场格局差别较大，从企业规模来看，我国保健食品
生产企业普遍规模偏小，行业内企业呈金字塔分布，小型企业占绝大多数，行业集中度较低，企
业间竞争日趋激烈。而国际品牌的大量涌入必将倒逼保健食品产业改革，未来行业朝向合规、集
中方向发展趋势不可逆转，以传统中医药学为基础也将成为中国保健食品的独特优势。
目前，保健食品行业正在向专业化的方向发展,产业内部和企业之间的分工协作更加细化。消
费者更加关注与自身健康需求更匹配的个性化产品,在功效、休闲、美味、使用便利等功能上要求
更加严格,所以保健食品产品多样化、消费日常化、功能专业化是行业必然的发展趋势。
近年来，保健食品乱象频发，引起了监管部门的关注。“权健事件”后，相关部门开展“百日
行动”对保健食品市场进行整顿。预计今后市场监管将更加严格，行业竞争也将越来越激烈。这
有望推动行业优胜劣汰，优质企业将会获得更好的发展空间，而不良的企业势必会被市场淘汰。
（3）灵芝及灵芝孢子粉行业概况
灵芝属担子菌纲多孔菌科灵芝属，在我国药用历史已达 2,000 多年。灵芝属一年生中药材，
在全国分布较广，从销售区域来看，主要集中于人均收入水平相对较高，保健意识较强的东部及
沿海发达地区。从消费人群来看，主要集中于年纪偏大、具有一定经济承受能力的群体，主要用
于疾病预防及保健为目的。从销售渠道来看，出于对品牌产品的信任，消费者多通过老字号药店、
品牌直营店或连锁药店购买，也有部分消费者通过商超购买。
目前国内生产企业数量及灵芝产品种类繁多，但目前尚未形成具有全国影响力的品牌，市场
上多以区域性品牌为主，如寿仙谷、南京中科集团股份有限公司、福建仙芝楼生物科技有限公司
等。未来，随着行业的有序化发展，掌握核心破壁与去壁技术并具有品牌知名度的生产企业的优
势将更加明显，其市场竞争力也将进一步提升。
（4）铁皮石斛行业概况
铁皮石斛是我国珍稀濒危物种，其药用历史已有 2,000 多年。现代临床和药理研究证明，铁
皮石斛益胃生津，滋阴清热，能提高人体免疫力。铁皮石斛产业生产布局涉及 10 余个省区，集中
于浙江和云南二个省份，且二地的发展模式不同，云南主要采用公司+农户的生产模式，而浙江
以龙头企业自建生产基地为主，集原料生产、加工与销售于一体。
铁皮石斛种植产业于近十年逐渐发展形成，虽然在浙江、广东、江苏、广西、湖南和福建等
地已获得消费者认可，但在华北、东北和西北地区存在较大的市场空白，相比枸杞、西洋参等其
他具有药用和保健价值的药材，铁皮石斛的知名度仍有一定差距，需要从业者加大市场推广力度，
提升消费者对铁皮石斛的认知度。
目前，市场上销售的铁皮石斛产品主要分三类，一类是将铁皮石斛茎制成干品，以铁皮石斛、
铁皮枫斗为主；二是以保健食品为主的深加工产品，包括颗粒剂、胶囊、片剂、口服液、浸膏等
多种剂型；三是鲜品，包括茎、花和叶，其中茎为最重要的销售品。
3 公司主要会计数据和财务指标
3.1 近 3 年的主要会计数据和财务指标
单位：元 币种：人民币
本年比上年
2019年 2018年 2017年
增减(%)
总资产 1,340,784,168.08 1,191,526,893.31 12.53 926,344,414.89
营业收入 546,758,533.40 511,451,922.75 6.90 369,963,314.73
归 属 于 上 市 公 司 股东 的
123,895,326.51 107,652,897.45 15.09 88,879,887.34
净利润
归 属 于 上 市 公 司 股东 的
扣 除 非 经 常 性 损 益的 净 104,631,031.22 90,348,659.98 15.81 78,162,707.44
利润
归 属 于 上 市 公 司 股东 的
1,172,469,504.45 984,738,470.40 19.06 869,748,259.86
净资产
经 营 活 动 产 生 的 现金 流
207,918,192.58 171,513,111.54 21.23 110,803,595.25
量净额
基本每股收益（元／股） 0.88 0.76 15.79 0.71
稀释每股收益（元／股） 0.88 0.76 15.79 0.71
加 权 平 均 净 资 产 收益 率 减少0.20个
11.41 11.61 13.09
（%） 百分点
3.2 报告期分季度的主要会计数据
单位：元 币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 165,465,798.81 89,009,195.90 89,219,602.22 203,063,936.47
归属于上市公司股东的
43,307,813.89 3,468,722.05 10,230,809.55 66,887,981.02
净利润
归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益后的 37,638,960.03 -2,062,207.95 7,502,600.11 61,551,679.03
净利润
经营活动产生的现金流
68,458,963.38 29,083,386.49 26,785,635.12 83,590,207.59
量净额
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
4 股本及股东情况
4.1 普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前 10 名股东持股情况表
单位: 股
截止报告期末普通股股东总数（户） 15,171
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户） 13,968
截止报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户）
年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数（户）
前 10 名股东持股情况
持有有限售 质押或冻结情况
股东名称 报告期 期末持股数 比例 股东
条件的股份 股份
（全称） 内增减 量 (%) 数量 性质
数量 状态
浙江寿仙谷投资 境内非国有
57,964,030 40.29 57,964,030 无
管理有限公司 法人
李振皓 11,570,500 8.04 11,570,500 无 境内自然人
郑化先 194,000 6,094,500 4.24 441,100 无 境内自然人
李振宇 3,933,970 2.73 3,933,970 无 境内自然人
叶世萍 3,362,447 2.34 无 境内自然人
王瑛 90,000 2,797,500 1.94 2,674,500 无 境内自然人
李建淼 2,480,700 1.72 2,449,740 无 境内自然人
孙惠刚 2,028,100 1.41 无 境内自然人
浙江恒晋同盛创
境内非国有
业投资合伙企业 -10,000 1,990,000 1.38 无
法人
（有限合伙）
谢华宝 -585,000 1,425,000 0.99 无 境内自然人
上述股东关联关系或一致行 1、李明焱家族（李明焱、朱惠照、李振皓、李振宇）为公司共同
动的说明 实际控制人，上述四人直接或间接合计持有公司 51.06%的股权，
其中李明焱、朱惠照为夫妻关系，李振皓、李振宇为兄弟关系，李
振皓、李振宇为李明焱、朱惠照之子。李明焱、朱惠照分别持有控
股股东寿仙谷投资 65.00%、35.00%的股权，寿仙谷投资、李振皓、
李振宇为一致行动人；2、李建淼系李明焱、朱惠照之侄子，李建
淼与李振皓、李振宇系堂兄弟关系；3、王瑛系李明焱、朱惠照之
外甥女；王瑛与李振皓、李振宇系表兄妹关系；4、除上述情况外，
公司未知其他股东之间的关联关系和一致行动情况。
表决权恢复的优先股股东及
持股数量的说明
4.2 公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用
4.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用
4.4 报告期末公司优先股股东总数及前 10 名股东情况
□适用 √不适用
5 公司债券情况
□适用 √不适用
三 经营情况讨论与分析
1 报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入 54,675.85 万元，较上年同期增长 6.90%。公司营业收入主要来
源于主营业务收入。其他业务收入系房租收入等，占营业收入的比重较小。
报告期内，公司实现主营业务收入 53,961.26 万元，较上年同期增长 6.50%，主要原因系公司
通过拓宽销售渠道、加强地面推广活动、激发员工的业务拓展积极性、增加天猫直通车网络推广
等措施促进公司销售收入略微增长。
2 导致暂停上市的原因
□适用 √不适用
3 面临终止上市的情况和原因
□适用 √不适用
4 公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明
□适用 √不适用
5 公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明
□适用 √不适用
6 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
√适用□不适用
截至 2019 年 12 月 31 日止，本公司合并财务报表范围内子公司如下：
子公司名称
金华寿仙谷药业有限公司
武义寿仙谷中药饮片有限公司
杭州寿仙谷健康管理有限公司
北京寿仙谷健康科技有限公司
苏州寿仙谷药房有限公司
上海寿仙谷生物科技有限公司
南京寿仙谷健康科技有限公司
武义寿仙谷大药房连锁有限公司
浙江寿仙谷珍稀植物药研究院
金华市寿仙谷网络科技有限公司
金华市康寿制药有限公司
浙江寿仙谷植物药研究院有限公司
云南寿仙谷汉麻健康科技有限公司
温州温鹤金仙制药有限公司
本期合并财务报表范围及其变化情况详见本附注“八、合并范围的变更”和“九、在其他主体中
的权益”。
