中国国际金融股份有限公司关于

  《优刻得科技股份有限公司关于媒体报道情况说明及风险提示公告》

                                  的核查意见

    近日，有媒体发布了《上市后业绩变脸 优刻得被质疑上市前刷数据》、《优刻得股
价大跌 9.66% 2019 年扣非净利同比大降超九成 分析师称其当前市值“配不上”》、《优刻
得股价过山车：巨头挖墙脚大客户流失 私有云业务突围难》等报道，优刻得科技股份
有限公司（以下简称“优刻得”或“公司”）于 2020 年 3 月 5 日披露了《优刻得科技股
份有限公司关于媒体报道情况说明及风险提示公告》就上述报道有关事项予以说明。

    中国国际金融股份有限公司（以下简称 “保荐机构”）作为优刻得首次公开发行股
票并在科创板上市的保荐机构，根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》《证券发
行上市保荐业务管理办法》等有关规定，对《优刻得科技股份有限公司关于媒体报道情
况说明及风险提示公告》有关媒体报道情况的披露内容审慎核查，现将核查情况报告如
下：




一、关于 2019 年净利润下降情况

       （一）公司说明

    公司于 2020 年 2 月 22 日发布业绩快报，披露 2019 年度营业总收入 15.12 亿，较
上年同期增长 27.35%，实现归属于母公司所有者的净利润 2,106.76 万元，与去年同期
相比下降 72.71%。关于净利润下滑，主要由产品降价、加大投入导致服务器折旧等成
本上升、公司主要客户所处的互联网行业整体增速有所放缓以及云计算市场竞争激烈等
原因综合造成。近期有媒体用上市后“业绩变脸”来报道公司 2019 年的经营成果。公司
在上市审核过程中的招股说明书以及上市后的业绩快报中均披露了业绩变动及主要原
因，并提示投资风险，投资风险详见《招股说明书》重大事项提示一、净利润持续下滑
的相关风险及对持续经营的影响。2019 年业绩变化原因解释详见 2 月 22 日《优刻得科
技股份有限公司 2019 年度业绩快报公告》。

    经营业绩衡量标准是多方面的，包含营业收入、净利润、新产品研发等多项指标，


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公司基于经营策略的考量，为了扩大市场规模，同时也是为了鼓励更多的企业上云，在
价格上做出了适当的让度，其结果是收入增长，但利润会下降。

    （二）保荐机构核查程序及意见

    保荐机构核查了公司招股说明书、公司于 2020 年 3 月 5 日披露的《优刻得科技股
份有限公司关于媒体报道情况说明及风险提示公告》、公司于 2020 年 2 月 22 日披露的
《2019 年度业绩快报公告》、公司于 2020 年 2 月 13 日披露的《关于股票交易严重异常
波动的风险提示公告》。保荐机构核查后认为，公司已在招股说明书“重大事项提示”章
节中披露了 2019 年的业绩预计情况，说明了利润下滑的原因，并充分提示了利润下滑
的风险，并在业绩快报和有关风险提示公告披露了 2019 年营业收入增长但净利润同比
大幅下滑的情况，并特别提醒广大投资者，注意投资风险，审慎投资。公司上述信息披
露符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》等规定，不存在有关业绩变动及相关投
资风险信息披露对投资者构成误导或重大遗漏的情况。




二、关于市场竞争情况

    （一）公司说明

    公司在招股说明书已详细披露了公司与巨头相比在业务规模、品牌知名度、业务体
系、资金实力等方面具有明显劣势，并进行投资风险提示。同时，公司也在招股说明书
及历轮问询中详细阐述了公司在中立性、研发理念、客户定位、销售模式、产品类别上
的差异化竞争优势。关于竞争优劣势，详见《招股说明书》“第六节 业务和技术”之（一）
发行人的整体竞争优势和竞争劣势，关于风险提示，详见《招股说明书》重大事项提示
七之（四）市场竞争导致市场经营环境及发行人持续经营能力受到不利影响的风险。

    公司在招股说明书中披露了份额变动情况及差异化竞争策略：“自 IDC 对公有云
IaaS 市场规模有统计的 2015 年以来，发行人市场份额由 2015 年的 4.9%下降至
2018 年的 3.4%，相比阿里云、腾讯云等竞争对手，发行人目前业务体量相比行业巨头
较小。”、“发行人充分利用中立定位、直销为主、产品创新、内资架构等特点，与行业
巨头进行错位竞争，定位符合下列要求的行业客户：①竞争格局分散、市场空间足够大、
渗透率低的行业，比如传统领域中的教育、高端制造、医疗等，公司有充足的市场空间
和时间与阿里云、腾讯云进行错位竞争，获取客户；②与行业巨头存在业务竞争关系的
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行业，比如电商、新零售、社交等，公司可以充分利用中立定位优势，客户的业务、数
据在私密性方面能得到较高的保障；③对服务要求比较高的行业，发挥以直销为主的模
式优势，为客户提供差异化、定制化的产品和服务，尤其是传统企业的业务拓展上公司
具备较强竞争优势。”详见《发行人及保荐机构关于上市委审议意见落实函的回复意见》
第 6-7 页。

    公司经营情况稳定。2018 年前十大客户中仅一家未进入 2019 年上半年前十大名
单，公司 ARPU 值从 2016 年的 4.24 万元提升到 2018 年的 9.18 万元，2019 年上半年达
到 5.93 万元。前十大客户留存情况详见《审核中心会议补充意见落实函之回复》14 页，
ARPU 值情况详见《招股说明书》第六节之三、发行人在行业中的竞争地位。

    （二）保荐机构核查程序及意见

    保荐机构核查了公司招股说明书、《发行人及保荐机构关于上市委审议意见落实函
的回复意见》、《审核中心会议补充意见落实函之回复》，公司就与行业巨头相比在业务
规模、品牌知名度、业务体系、资金实力等方面的劣势，以及在在中立性、研发理念、
客户定位、销售模式、产品类别上的差异化竞争优势均作出充分披露，对市场竞争导致
市场经营环境及发行人持续经营能力受到不利影响的风险在招股说明书中“重大事项提
示”章节已作出披露。




三、关于募集资金投资项目

    （一）公司说明

    公司于招股说明书中披露数据中心项目（一期和二期）建设期为四年，合计投资金
额 14.94 亿元，其中拟使用募集资金投入金额约 11.58 亿元。公司计划自建数据中心主
要是为了解决公司在租用数据中心机柜模式下出现的成本高、整合难的弊端，满足公司
大客户规模化需求及定制化要求，有效支撑公司在华北地区的云计算业务，增强公司的
客户服务能力。关于募投项目必要性详见《招股说明书》第九节 四、募集资金投资项
目的具体情况。

     数据中心募投项目与公司当前的业务规模匹配，募集资金严格按照相关制度使用
和管理。


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    （二）保荐机构核查程序及意见

    保荐机构核查了公司招股说明书、募集资金专户开立银行出具的月度对账单、公司
募集资金管理制度、内蒙古乌兰察布市集宁区数据中心项目测算方案、可行性分析资料、
云计算行业主要友商投资新建数据中心的公开资讯等。保荐机构核查后认为，公司募投
项目之一内蒙古乌兰察布市集宁区优刻得数据中心项目（一期和二期）与公司当前的业
务规模匹配。保荐机构将持续督导公司按照有关管理制度使用募集资金，督导公司按照
信息披露相关要求定期披露募集资金投资项目的进展情况。




四、关于销售价格及优惠方式

    （一）公司说明

    公司为了吸引中小企业用云，每年都会有促销活动。促销方式主要包括价格优惠、
发放代金券及通过第三方发放京东 E 卡。代金券作为行业通用的一种活动优惠促销方
式，拿到的客户，主要是中小企业客户，将来按一定比例抵充订单的消费金额。关于代
金券的具体使用方式在公司招股说明书及问询反馈中均已披露，详见《招股说明书》“第
八节 财务会计分析与管理层分析”之“十、管理层分析”。关于销售折扣的方式、会计处
理、代金券发放的背景，详见《关于优刻得科技股份有限公司首次公开发行股票并在科
创板上市申请文件的审核问询函之回复 （2019 年半年报数据更新版）》。

    2018 年“全民云计算”活动作为公司拓展线上客户的营销活动之一，吸引了一些小
客户，从终止付费客户平均销售金额来说，单客户只有 1 万元左右。2016 年-2018 年，
公司终止付费客户数分别为 25、41、355，公司也在招股书中提示了终止付费企业数量
增加的风险，详见《招股说明书》“第六节 业务和技术”之“四、发行人主要产品的销售
情况及主要客户”。

    2019 年上半年相比 2018 年全年终止付费客户数减少的原因主要是部分客户仅在下
半年季节性使用，因此在半年统计口径与全年统计口径存在不可比的情况，相关原因详
见《招股说明书》“第六节 业务和技术”之“四、发行人主要产品的销售情况及主要客户”。

    （二）保荐机构核查程序及意见

    保荐机构核查了公司招股说明书、《关于优刻得科技股份有限公司首次公开发行股

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票并在科创板上市申请文件的审核问询函之回复 （2019 年半年报数据更新版）》、《关
于优刻得科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的第二轮审核
问询函之回复 （2019 年半年报数据更新版）》，并通过访谈、核查相关明细表、分析性
复核等方式进行了核查，具体核查程序可详见《关于优刻得科技股份有限公司首次公开
发行股票并在科创板上市申请文件的审核问询函之回复 （2019 年半年报数据更新版）》
问题 19，以及《关于优刻得科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请
文件的第二轮审核问询函之回复 （2019 年半年报数据更新版）》问题 7。

    保荐机构核查后认为，公司已就代金券的具体使用方式、销售折扣会计处理、代金
券发放背景、终止付费 ID 的特点、数量及终止付费原因影响等在审核问询回复中作出
了详细披露，并在招股说明书“重大事项提示”章节中针对“九、报告期内终止付费企
业 ID 数量增长”作出了特别提示。




五、关于客户的独立性

    （一）公司说明

    公司客户主要通过线下和线上两种方式获得，其中线下客户通过行业峰会、线下沙
龙、产品发布会等方式获得，线上客户通过网络营销方式如关键词搜索、广告精准投放
获得，中国移动的相关项目是公司通过公开招投标获得的。关于公司的获客方式详见《招
股说明书》 “第六节 业务和技术”之“（2）云计算控制台的客户划分情况”。

    公司于招股说明书中披露 2018 年度关联销售金额 3697.86 万元，2019 年上半年度
关联销售金额 2563.38 万元，占营业收入比重分别为 3.11%和 3.67%，占比较低。详见
《招股说明书》“第七节 公司治理与独立性”之“八、关联方、关联关系和关联交易”。

    （二）保荐机构核查程序及意见

    针对《优刻得股价过山车：大客户流失 私有云业务突围难》等资讯提出优刻得部
分客户是公司关联方、中国移动既是公司供应商又是客户等质疑，保荐机构核查了公司
招股说明书披露的公司关联方清单及构成关联方的具体原因、公司报告期内形成的关联
交易金额、公司获客方式等。

    保荐机构核查后认为：公司招股说明书“公司治理与独立性”章节之“关联方、关

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联关系和关联交易”中已对关联方进行了完整披露，并披露了报告期内关联交易的交易
内容、金额等信息，关联交易合理、公允。同时在招股说明书“业务与技术”章节之“五、
发行人主要产品的采购情况及主要供应商”中也披露了报告期内既是客户又是供应商，
以及交易内容和交易金额等情况。




六、关于市盈率高

    （一）公司说明

    公司是云计算行业的科创公司，基础建设投入和研发投入相对较大，经营获利甚少，
属于微利行业，根据可公开的信息，同行业中的国内以公有云为主的云计算业务多数处
于亏损状况，能盈利者也是微利，因此，以每股收益计算的市盈率会比较高。

    公司上市以来未接受投资机构及证券公司调研，部分研究报告中对于公司未来利润
增长比率的预测及对公司股价预期的依据不足，另外部分研究报告对营业收入、股价、
市盈率和市值等指标的预测为单方面预测，未经公司确认，相关信息以公司公告为准。
相关信息披露详见 2 月 13 日《优刻得科技股份有限公司关于股票交易严重异常波动的
风险提示公告》。

    上市公司股价由多种因素共同决定。目前公司市盈率为 1675.56 倍，请投资者关注
投资风险。公司管理层将专注于公司业务发展，提升公司的竞争力。

    （二）保荐机构核查程序及意见

    保荐机构核查了招股说明书及《优刻得科技股份有限公司关于股票交易严重异常波
动的风险提示公告》，公司在招股说明书的“重大事项提示”章节披露了云计算公司普
遍采用收入类指标估值，作出了公司“发行市盈率偏高的相关提示”，提示了未来可能
存在股价下跌给新股投资者带来损失的风险。公司在《优刻得科技股份有限公司关于股
票交易严重异常波动的风险提示公告》之“重要内容提示”中披露了公司市盈率显著高
于行业市盈率水平的情况。



（以下无正文）



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（此页无正文，为《中国国际金融股份有限公司关于<优刻得科技股份有限公司关于媒
体报道情况说明及风险提示公告>的核查意见》之盖章页）




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