龙元建设集团股份有限公司




向特定对象发行股票募集资金使用

  可行性分析报告（修订稿）




          二〇二三年十二月
一、本次募集资金运用计划

    本次向特定对象发行股票募集资金金额为 1,849,477,365.58 元，扣除发行费
用后将用于补充流动资金和偿还银行贷款。

二、本次向特定对象发行股票的背景和目的

    （一）本次向特定对象发行股票的背景

    1、基础设施建设投资行业持续稳定增长

    多年来我国国民经济保持了高速发展的态势，基础设施建设成为支撑全国固
定资产投资增速乃至经济增长的关键。全国固定资产投资由 2012 年 28.17 万亿
元增加至 2021 年 55.29 万亿元。2022 年，全国固定资产投资 57.21 万亿元，同
比增长 5.1%，其中，基础设施投资同比增长 9.4%。在国家稳增长政策持续发力
的背景下，基建投资增速在 2022 年下半年快速回升。基础设施建设投资行业处
于持续稳定增长阶段。

    《“十四五”全国城市基础设施建设规划》提出，“十四五”时期，城市基础
设施发展坚持目标导向和问题导向相结合，对标 2035 年基本实现社会主义现代
化的战略目标，围绕基础设施的体系化、品质化、绿色化、低碳化、智慧化发展，
适度超前布局有利于引领产业发展和维护国家安全的基础设施。到 2025 年，城
市建设方式和生产生活方式绿色转型成效显著，基础设施体系化水平、运行效率
和防风险能力显著提升，超大特大城市“城市病”得到有效缓解，基础设施运行
更加高效，大中城市基础设施质量明显提升，中小城市基础设施短板加快补齐。

    2、绿色建筑产业处于战略机遇期

    随着全球环境与资源问题的加深，推动绿色发展已成为全球普遍共识。我国
正在加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系，推进经济社会发展全面绿色转
型，助力实现碳达峰、碳中和的目标。绿色建筑产业作为绿色发展的重要支撑，
截至 2022 年上半年，我国新建绿色建筑面积占新建建筑的比例已经超过 90%，
全国新建绿色建筑面积已经由 2012 年 400 万平方米增长至 2021 年 20 亿平方米。

    2022 年 3 月，住房和城乡建设部发布《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展

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规划》，提出到 2025 年，努力实现城镇新建建筑、全面建成绿色建筑，建筑能源
利用效率稳步提升，基本形成绿色、低碳、循环的建设发展方式。重点发展任务
包括：提升绿色建筑发展质量，提高新建建筑节能水平、加强既有建筑节能绿色
改造、推动可再生能源应用、实施建筑电气化工程、推广新型绿色建造方式促进
绿色建材推广应用、推进区域建筑能源协同和推动绿色城市建设。因此，绿色建
筑产业受到政策支持，处于战略机遇期。

     （二）本次向特定对象发行股票的目的

     1、提升公司资本金实力，优化财务结构，保障公司的稳健经营和可持续发
展

     截至 2023 年 9 月 30 日，公司总资产为 6,085,912.56 万元，总负债为
4,814,879.75 万元，合并口径资产负债率为 79.12%，资金压力较大、债务负担较
重。通过本次发行，募集资金将用于补充流动资金和偿还银行贷款，进一步优化
公司资本结构、降低资产负债水平，公司资本实力和抗风险能力将进一步增强，
有利于公司拓展业务、提升市场地位，保障公司的长期可持续发展。同时，偿还
银行借款也将降低公司财务费用，有助于提升经营业绩水平。

     2、杭州交投集团将成为公司控股股东，通过战略、产业协同助力公司实现
跨越式发展

     公司本次发行的认购对象为杭州交投集团。杭州交投集团是杭州市国资委直
接管理的市属国有控股公司，功能定位为以综合交通投资为主的国有资本投资公
司，主责主业为综合交通基础设施投资、建设、运营；港口、码头等水运基础设
施投资、建设、运营；相关产业投资、资产经营等。

     通过本次交易，杭州交投集团能够更好地发挥综合交通、市政、房建等建设
产业链间的协同效应，围绕基础设施建设开展强链、延链、补链，积极推动上市
公司在长三角及其辐射地区的基础设施建设等业务拓展，促进产业链资源整合，
助力上市公司实现跨越式发展。




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三、本次发行募集资金使用的必要性和可行性分析

    （一）必要性分析

    1、降低公司资产负债率，改善公司财务状况

    最近三年末和 2023 年 9 月末，公司资产负债率分别为 79.98%、80.35%、
79.85%和 79.12%，资产负债率整体处于较高水平。截至 2023 年 9 月 30 日，公
司负债总额 4,814,879.75 万元，其中流动负债 2,944,848.90 万元，流动负债在总
负债中占比较高，未来存在一定的短期偿债压力。

    本次向特定对象发行募集的资金用于补充流动资金和偿还银行贷款，将使公
司资本金得到补充，有利于降低公司资产负债率，提高短期偿债能力，优化公司
融资结构，改善公司财务状况，增强公司抗风险能力，为公司未来业绩增长奠定
基础。

    2、有利于满足公司营运资金需求，促进公司主营业务的发展

    公司稳步实施各项发展战略和经营计划，有效地推动了公司业务各方面的升
级优化。为了不断提升公司的核心竞争力，促进公司的可持续发展，公司在开拓
市场、项目建设等环节，均需要公司合理统筹安排资金，本次向特定对象发行股
票，并将募集资金用于补充公司流动资金和偿还银行贷款，将为公司发展战略的
实现提供重要的资金支持。

    本次发行完成后，上市公司资金实力将进一步增强，公司后续在业务布局等
方面将拥有充足资金进行战略优化，有利于公司把握行业发展机遇，促使公司未
来业务健康、长远发展，最终实现股东利益的最大化。

    （二）可行性分析

    1、杭州交投集团通过本次发行成为上市公司控股股东，助力公司健康发展

    本次发行的发行对象为杭州交投集团。本次发行完成后，公司控股股东将变
更为杭州交投集团，公司实际控制人将变更为杭州市国资委。未来，上市公司将
借助杭州交投集团作为地方国有企业在资金实力及资源整合方面的优势，做大做
强做优主营业务，提升公司的盈利能力，谋求公司长期、健康发展，为全体股东

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带来良好回报。
    2、本次发行募集资金使用符合法律法规的规定

    公司本次发行募集资金使用符合《管理办法》《证券期货法律适用意见第 18
号》和《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等相关法
律法规及规范性文件的规定，具有可行性。本次发行募集资金到位后，公司净资
产和营运资金将有所增加，有利于增强公司资本实力，提高公司市场竞争力，推
动公司业务持续健康发展。

四、本次发行对公司经营管理、财务状况等的影响

    （一）本次发行对公司经营管理的影响

    公司本次向特定对象发行募集资金扣除发行费用后，将全部用于补充流动资
金及偿还银行贷款，公司营运资金将得到有效补充，资本实力和资产规模将得到
提升，抗风险能力得到增强。同时，募集资金到位有助于夯实公司的业务发展基
础，有利于公司在基础设施建设投资领域进一步拓展，提升公司核心竞争力和行
业影响力，并巩固市场地位。

    本次向特定对象发行不会导致公司主营业务发生重大变化。本次向特定对象
发行完成后，公司仍将具有较为完善的法人治理结构，与控股股东在业务、人员、
资产、财务和机构的独立性方面不会产生影响。

    （二）本次发行对公司财务状况的影响

    本次发行完成后，公司的总资产和净资产金额预计有所增长，资产负债率预
计得到降低，公司流动比率和速动比率将得到改善，短期偿债能力增强。

    本次发行后，随着总股本及净资产增加，公司净资产收益率和每股收益等主
要财务指标可能会因为即期收益摊薄而有一定程度的降低。未来随着募集资金投
入，公司业务规模将继续扩大，盈利能力相应提升，从而进一步增强公司持续盈
利能力。

    综上，本次发行有利于优化资本结构、提高偿债能力、降低财务风险，为公
司业务发展奠定坚实的基础。


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五、募集资金的管理安排

    对于募集资金的管理运营安排，公司将严格按照中国证监会、上海证券交易
所有关规定及公司《募集资金管理办法》，根据公司业务发展的需要，合理安排
募集资金投放的进度和金额，保障募集资金的安全和高效使用。公司在具体资金
支付环节，将严格按照公司财务管理制度和资金审批权限使用资金。

六、本次募集资金使用的可行性分析结论

    综上所述，本次向特定对象发行股票符合国家相关的政策及相关法律法规的
要求，符合公司的实际情况和战略需求，有利于改善公司财务状况，增强公司可
持续发展能力和抗风险能力，促进公司健康发展，符合公司发展战略，有利于实
现全体股东利益最大化，具备必要性和可行性。




                                             龙元建设集团股份有限公司
                                                     董 事 会
                                                   2023 年 12 月 13 日




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