报告摘要: 公司拟发行股份,收购嘉达科技99.40%的股权,交易完成后,公司将间接持有四维医学90%的股权、直接和间接持有全程健康100%的股权,间接持有药谷药业92.04%的股权。嘉达科技将成为公司在医疗健康服务领域的业务平台,参与相关重大项目投资建设与运营。 四维医学是以“远程医疗解决方案集成+远程医疗诊断服务组织+培训服务输出”模式开展心电、超声及放射等远程医学影像诊断系统建设、维护及运营,其常规心电图诊断系统第三方服务业务已覆盖上海基层卫生医疗机构的85%,并拥有全国范围内最大的数字心电数据库,远程动态心电图诊断系统第三方服务业务已覆盖上海30余家社区卫生服务中心,目前经营业绩较快速增长,将为公司增加盈利贡献。 全程健康2015-2017年承诺实现扣非净利润的总和为5060万元。 公司将募集配套资金投资建设健康云、医疗云。目标是形成覆盖华东、华南及华北三大区域的医疗与健康云服务网络;并谋求以云服务的方式提供完整的智慧医院信息化解决方案,实现区域医疗协同以及医院集团化管理的目标。 通过资产收购,公司将加强在远程医疗服务、个人健康管理等领域的竞争优势,提升整体“互联网+医疗健康”业务的竞争力。 我们预计2015-2017年归属上市公司股东净利润分别增长28%、36%、30%,EPS分别为0.24元、0.33元、0.43元。 公司通过业务领域拓宽及外延扩张,在医疗、医保、医药及健康领域实现医疗卫生信息化全产业链布局,凭借多年的业务经验及卡位优势,建立起较强的业务竞争壁垒,并加速互联网运营模式转型,具有良好发展前景,维持买入投资评级。 风险提示:高估值风险、业绩增长可能低于预期的风险等。

报告摘要: 公司主营业务包括数据中心第三方服务、重点行业信息化解决 方案以及金融IT 外包服务。数据中心服务等传统业务平稳发展,医疗卫生行业是重点业务发展方向,公司战略逐步聚焦于健康大数据应用服务和运营。 目前战略业务布局于临床应用细分领域产品、数据平台级产品和健康大数据O2O 平台。临床应用及数据平台产品已有重点产品系列,并引入重点三甲医院用户,使产品获得项目标杆和口碑效应,公司努力提高软件的产品化程度,缩短实施上线周期,提高业务扩展能力。健康大数据O2O平台建设将依托获批的国家科技支撑项目,借力沈总医院把控医疗质量,整合区域检验和诊断中心资源,通过已布局的社区医疗服务小屋,实现区域社区的高渗透。 短期内公司仍依赖传统业务支撑业绩,新业务经过培育期后, 有望于2017年贡献利润。我们预计2015-2017年归属于母公司股东的净利润分别增长7%、11%、29%,对应EPS 为0.19元、0.21元、0.27元。 我们认为公司主要看点有三:1.目前战略定位清晰,有利于公司资源向战略业务倾斜;2.公司传统业务及市场网络已有一定积累,发展战略业务有基础,并购米健有望形成协同效应。3.未来可能继续并购资产扩大业务规模,内生与外延发展双推动。给予增持投资评级 风险提示:2015-2016年为新业务投入期,业绩释放有待2017年以后;目前医疗健康大数据应用服务竞争力还不是很强等。

医院信息化是公司的传统优势业务,在医院信息系统方面已经形成了全系列产品集合,并建立了品牌优势,在上海及华东地区有领先的市场地位,近几年通过区域扩张及连续外延并购,传统业务业务规模较快扩张。 基于传统医疗信息化领域业务及资源优势,公司逐步打造互联网模式下的新一代医疗健康信息服务体系,目前主要以项目试点方式布局,在医保控费及医保直付、云医院、互联网健康管理、药品服务等方面均有项目落地。 公司设立创新服务中心,培育健康云、云医院、云药和PBM云服务体系及四云之间的衔接合作,通过引入国药健康、淅大附属邵逸夫医院等战略合作伙伴,建立覆盖医疗、保健、药品服务、医保控费及医保直付等的健康服务生态系统,使公司原有的B2B业务,向B+B2C新业务体系开拓布局。 前三季实现营业收入4.37亿元,同比增长55.49%;归属于母公司所有者净利润8960.26万元,同比增长30.37%;每股收益0.164元。收入增长源自业务较快增长及收购公司纳入合并报表,但股权激励成本增加及创新业务研发投入增加,使成本费用增长较快,其中第三季度成本费用分摊较多,利润增幅明显低于收入增幅。 我们预测2015-2017年归属母公司股东净利润分别增长36%、43%、39%,对应EPS分别为0.30元、0.43元、0.60元。 公司依托原有的丰富医疗资源,打造健康云、云医院、云药和PBM云等创新业务体系,发展势头良好,维持增持投资评级。 风险提示:高估值风险、业务开拓及业绩增长不达预期的风险等。

报告摘要: 公司十余年经验积累夯实医疗卫生信息化主业,主营业务包括医疗卫生信息化应用软件和系统集成,其中医院信息化软件及公共卫生信息化软件是利润主要来源,2014年合计贡献毛利约87%。 我国医疗卫生信息化建设是一项长期复杂工程,国家医疗卫生政策将信息化提到历史性高度,行业发展空间广阔。公司在医院及公共卫生信息化领域已经建立品牌优势,具有高等级的专业资质、全国布局的销售服务网络,拥有大量优质客户和成功案例,国内市场竞争格局也有利于本土品牌软件厂商的发展。 公司业务覆盖面较全,开拓综合运营的业务模式具有优势。2015年7月中标中山市区域卫生信息平台建设营运项目,获得10年特许经营期,标志着公司业务模式创新获得重要突破。 公司营销网络的全国布局初步完成,跑马圈地的扩张式发展将变为业务精耕细作。公司推出股票期权与限制性股票激励计划,以股权激励提高核心团队稳定性,增强业绩增长动力。同时将会利用资本市场融资平台,通过资产收购实现业务规模的快速扩张。我们预计2015-2017年归属于母公司股东的净利润分别增长20%、16%、20%,对应EPS为0.84元、0.98元、1.17元。 公司在医院及公共卫生信息化领域已经建立竞争优势,综合运营模式的开拓获得突破,内生及外延成长均值得期待,给予增持的投资评级。 风险提示:高估值风险、公司业务发展及业绩表现低于预期等。

报告摘要: 前三季公司实现营业收入4.37亿元,同比增长55.49%;利润总额8,118.13万元,同比增长9.82%;归属于母公司所有者的净利润8,960.26万元,同比增长30.37%;每股收益0.164元。公司收入增长源自业务较快增长及收购公司纳入合并报表;但股权激励成本增加及创新业务研发投入增加,使成本费用增长较快,利润增幅低于收入增幅。 公司有序推进产品升级、投资并购,不断拓宽在医疗健康服务领域的深度和广度。 药品服务方面,公司以自有资金投资上海钥世圈云健康科技发展公司,钥世圈业务发展方向以与药品相关的信息技术开发与运营为主,打造领先的云药平台。 健康管理服务方面,公司以自有资金增持健康管理服务集成商好医通,好医通拥有的庞大客户数量等资源,为公司直接带来健康服务入口资源、服务资源及创新性盈利性业务。 健康保险方面,公司参与发起设立互助家互联网财产保险相互合作社,涉足互联网+下的相互制保险服务和金融服务领域,以形成保险+服务+健康的全生态布局。 我们预测2015-2017年归属母公司股东净利润分别增长36%、43%、39%,对应EPS分别为0.30元、0.43元、0.60元。 公司依托原有的丰富医疗资源,打造健康云、云医院、云药和PBM云等创新型业务体系,发展势头良好,给予增持投资评级。 风险提示:高估值风险、业务开拓及业绩增长不达预期的风险等。

报告摘要: 前三季公司实现主营收入 1.79亿元,同比增加 1.96%;归属于上 市公司股东的净利润为-696.47万元,同比下降114.36%;每股收益-0.013元。其中第三季度实现营业收入8472.21万元,归属于上市公司股东的净利润1339.14万元,第三季度业绩明显好转。 收入增加来自智慧城市和在线课堂的业务贡献,公司在平安城市、智慧城市的市场拓展上取得一定成效,目前收款未完成的项目及在建项目总金额超过5亿元。 开拓了智慧医疗、在线教育等新业务领域,并锁定智慧医疗为重点发展方向。公司优医汇平台进行了版本更新,支持医生多点执业功能,目前已有近千名三甲医院医生上线使用。数字化手术室二代产品开发完成,并已中标辽宁某医院眼科门诊和内科病房手术室改造项目。 公司前期收购了河南新益华医学科技公司股权,计划将其作为布局农村互联网医疗市场的基础,发展为村医的服务系统和为农民服务的平台。 公司与上海盈合投资中心合作,签订了《关于合作设立健康产业基金的意向书》,拟引入第三方基金共同设立健康产业基金,以投入郑州新益华的资金作为首期投入,首期规模1亿元。 预计2015-2016年归属母公司股东净利润分别为700万元、1800万元,对应EPS 分别为0.01元、0.03元。公司有望步出业绩低谷期, 新业务开拓及资产购并方面存在一定的想象空间,维持增持的投资评级。 风险提示:新业务开拓不顺利、业绩恢复性增长低于预期等。

报告摘要: 前三季度,公司实现营业总收入 9.56亿元,同比增长 17.68%; 归属于母公司股东的净利润7550.98万元,同比增长16.84%;每股收益0.10元。其中7-9月实现营业总收入3.78亿元,同比增长11.82%;归属于母公司股东的净利润4829.27万元,同比增长10.95%;每股收益0.05元。 公司以医疗卫生信息化服务市场多年的业务经验及卡位优势,业务进展顺利,第三季度继续斩获重大项目。 8月中标中国非公立医疗机构协会的“中国非公立医疗行业信息化服务管理平台”项目,双方签订了战略合作备忘录,公司提供全面的技术支持并出资、承建和运营,该平台的运营将面向全国20余万家非公立医疗机构,极大提升公司医疗云服务范围。 9月中标四川省人口健康信息平台一期建设工程项目,公司将投资建设一期项目,项目成功后将被授予基于平台的健康服务运营权,未来公司将面向居民、医疗健康服务机构、第三方社会服务机构提供数据、应用等增值运营服务,利用平台大数据提供各类衍生服务,并将开放资源,联合各行业服务商,将服务延伸到基层社区,为四川省近亿人口提供医疗健康服务。 公司具有较强的业务竞争优势,在业务开拓过程中加速互联网运营模式转型,具有良好发展前景。我们预计2015-2017年归属上市公司股东净利润分别增长28%、36%、30%,EPS 分别为0.24元、0.33元、0.43元,给予买入投资评级。 风险提示:高估值风险、业务扩展速度及业绩增长不达预期等。

报告摘要: 互联网+国家战略推动企业互联网化加快,为公司企业互联网服务业务带来发展机遇,上半年公司企业互联网服务的企业客户数超过32万家,较2014年年末增长113%。 公司的传统软件业务积极向互联网化转变,从软件产品研发设计、营销渠道、运营模式均在转变,对不同层次的产品线也各自优化发展路径。 互联网金融业务布局雏形初现。一是依托企业管理软件汇集客户资源开展互联网理财业务,二是以畅捷通支付公司开展第三方支付业务,并对接现有软件产品,使之成为公司的主要支付服务平台。上半年友金所及畅捷通支付业务快速发展。下半年将布局企业理财、企业征信业务。公司凭借在软件产品,研发能力、品牌及市场份额、营销服务网络、庞大的客户基础等方面建立的资源优势,希望达到软件业务、企业互联网服务、互联网金融服务三大业务的协同发展,最终实现全球领先的企业管理服务与金融服务提供商的战略目标。 我们预测2015-2016年归属母公司股东的净利润分别为4.99亿元、5.85亿元,每股收益分别为0.34元、0.40元。公司企业互联网服务、互联网金融业务两大战略新兴业务均快速发展,传统软件业务受益国产化趋势,以稳定增长支撑新业务投入,虽然阶段性业绩增长受限,但中长期发展空间较大,给予增持的投资评级。 风险因素:新业务发展的不确定性、宏观经济形势拖累部分企业IT支出放缓。

公司历经十多年发展,由最初的视频会议设备代理销售商逐步成长为多媒体视讯综合解决方案服务商。 公司的多媒体视讯综合解决方案业务分为多媒体信息系统以及生产监控与应急指挥系统解决方案,核心服务对象为能源、政府、金融行业大中型客户,并向交通、教育等领域开拓业务。 公司在解决方案的设计与咨询、应用创新方面已建立一定的优势,大量的项目案例经验提升了实施服务能力;公司拥有信息系统集成一级资质、音视频工程特级资质、建筑智能化工程设计与施工二级资质等资质认证;服务过数十家政府部门客户及大型央企。建立了咨询设计、技术创新、实施服务、客户资源、资质能力等方面的相对竞争优势。 2012-2015年1-6月,归属母公司股东净利润分别增长16.42%、0.80%、-21.33%、20.56%,2014年业绩下滑是受宏观经济形势影响,部分客户的投资进度放缓,新项目招标有所延迟。2015年上半年公司业绩明显回暖,收入及利润均实现两位数增长。 预计公司2015-2017年归属母公司股东净利润分别增长22.09%、15.26%、20.09%,对应EPS分别为0.71元、0.82元、0.99元。 公司稳定的管理层及骨干团队、优质的客户资源及丰富项目案例积累,是公司业务发展的基石,成功发行A股上市助力公司加快扩张步伐,上半年业绩明显回暖提振了基本面向好预期,首次给予增持的投资评级。 风险提示:市场需求波动、竞争激烈、业绩增长低于预期的风险、估值偏高的风险等。

报告摘要: 上半年公司实现营业收入9.06亿元,同比下降12.52%;实现利润总额1.90亿元,同比下降2.38%;实现归属于上市公司股东净利润1.73亿元,同比增长2.34%;每股收益0.56元。 公司营业收入下降,主要是受到子公司中电器件战略性退出医疗等业务的影响,此外上半年酒店、餐饮等相关行业景气不旺,新开业中高端酒店数量同比有所减少,影响了主营业务的增长。 上半年完成新建国际高星级酒店信息系统项目67个,新签技术支持与服务用户62个,签订技术支持与服务合同的用户数达到1226家。子公司杭州西软、石基昆仑新增客户分别达到222家、71家。 餐饮及零售信息系统方面,Infrasys 公司新增酒店、社会餐厅用户分别为45家、140家,并在大陆推广新一代的云POS“HERO”餐饮管理系统,部署新一代“Xpos 多用途快速支付”终端产品。上海正品贵德及思讯软件均实现新增客户数,发展顺利。 畅联业务继续深化与阿里旅行〃去啊的合作,对公司与酒店集团的合作起到了促进作用。南京银石在传统支付PGS 业务领域仍保持较高市场占有率。 公司继续进行并购扩张,通过子公司收购Galasys PLC 公司20% 股权、科传控股30%股权,在主题公园和景区系统解决方案等领域布点,并与泰能软件合作,快速推进畅联与阿里旅行进行连接。 预计公司2015-2016年归属母公司股东净利润分别为4.22亿、4.84亿,EPS 分别为1.36元、1.57元,对应PE 分别为76倍、66倍,维持增持的投资评级。 风险提示:业务开拓转型不顺利、业绩增长低于预期等。

上半年公司实现营业收入2.89亿元,同比减少8.45%;利润总额3144.87万元,同比增长15.30%;归属于上市公司股东的净利润2340.10万元,同比增长7.10%;每股收益0.08元。 高速公路信息化核心业务方面,公司抓住ETC全国联网的契机,先后中标全国高速公路ETC联网(陕西段)工程、河南省收费还贷高速公路管理中心ETC工程、贵州高速公路集团所辖路段ETC改造工程、利川至万州高速公路湖北段机电工程等项目。 港口航运信息化方面,公司参与了国家集装箱海铁联运物联网应用(天津港)示范工程、京唐港EDI平台等项目建设,提升了竞争力。 公司将通过募投项目“中国港口物流信息服务平台”的建设,打造“互联网+港口物流”的物流产业链综合服务平台。子公司烟台华东电子设立数据科技公司,将依托中国港口网的数据和客户资源,探索港航信息化建设中的新盈利模式。 公司积极寻求优质投资标的,参与设立互联网产业基金——北京清科致达投资管理中心,推动公司与互联网产业进一步对接;合作投资设立安徽行云天下科技有限公司,积极探索公众出行和汽车后市场服务新模式。 预计2015-2016年公司归属母公司股东的净利润增长16%、21%,EPS分别为0.23元、0.27元,对应PE分别为65倍、54倍。 公司高速公路主业稳定增长,港航信息化已建立起一定竞争优势,上年再融资完成有利于业务规模扩张及新业务开拓,维持增持的投资评级。 风险提示:市场竞争激烈,业绩增长低于预期等。

报告摘要: 上半年公司实现营业收入26,414.80万元,同比增长77.83%;营业利润3,724.84万元,同比增长47.57%;归属于上市公司股东净利润5,847.48万元,同比增长55.03%;每股收益0.11元。 业绩大幅增长的原因,是行业需求增长推动公司业务增长,以及前期收购的公司纳入合并报表,业务规模扩大。 传统业务方面,公司继续对HMIS、HCIS、HRP、BI、集成平台等5大产品系列升级优化;推出了卫宁医院信息平台、血透信息管理、绩效考核系统、医讯通、优生优育健康服务平台等多个新产品。 医保控费业务有序推开,业务能力和覆盖范围明显提升,服务的客户包括多个省市医疗机构和多个商业保险公司。 上半年公司继续进行外延扩张,收购浙江万鼎、杭州东联,并新设重庆卫宁、黑龙江卫宁、宁波卫宁等控股子公司,公司已形成并购资产的有效整合机制,能较快推广产品、提升市场份额。 在创新业务方面,公司积极推进互联网模式下的医疗健康信息服务体系建设,与阿里健康、乐视网、吉林省卫生信息学会、邵逸夫医院等在医疗健康服务领域达成战略合作。 我们预测2015-2017年归属母公司股东净利润分别增长52.39%、32.45%、38.24%,对应EPS分别为0.34元、0.45元、0.62元。 公司在医院信息化领域已建立品牌优势,近年持续外延扩张,有效整合资源快速提升市场份额,同时推进医保控费及创新业务发展,发展势头良好,给予增持投资评级。 风险提示:股价波动风险、高估值风险、业务开拓及业绩增长不达预期的风险等。

报告摘要: 上半年公司实现营业收入5.78亿元,同比增长21.85%,归属于上市公司股东的净利润2721.71万元,同比增长28.99%;每股收益0.05元。 公司是医疗卫生、社保信息化领域的领先企业,通过业务领域拓宽及外延扩张,目前已经在医疗、医保、医药及健康领域实现医疗卫生信息化全产业链布局。在民航交通、工商管理信息化等领域仍保有一定的竞争优势。 2015年公司在业务开拓上继续取得重要进展。与上海医药集团达成战略合作协议,双方将共同推进在医药电商领域的深度战略合作;与中国太保旗下的养老产业投资公司达成全面合作协议,共同创立养老运营服务公司,为中国的养老服务提供创新养老服务模式,由此公司进入市场总量达4万亿的养老市场。 2015年8月中标“中国非公立医疗行业信息化服务管理平台”项目,该平台运营面向全国20余万家非公立医疗机构,使公司的服务范围覆盖包括非公立和公立医疗机构在内的整个医疗体系。 公司推动定向增发,筹集资金用于投资“健康云项目”、“医药云项目”、“保险云项目”、“医疗云项目”,增强医疗卫生信息化全产业布局的竞争力,开拓新的增长点。 我们预计2015-2017年归属上市公司股东净利润分别增长44%、31%、26%,EPS分别为0.27元、0.36元、0.45元,维持增持的投资评级,建议股价下跌企稳后再选择投资机会。 风险提示:高估值风险、业务扩展速度及业绩增长不达预期等。

报告摘要: 上半年公司实现营业收入5.57亿元,同比增长26.05%;实现归属于上市公司普通股股东的净利润9107.66万元,同比增长13.30%;每股收益0.11元。 公司是高端ERP实施服务商,具有较高的客户黏性,收入稳定增长,目前在手订单饱满,上半年新增客户96个。 公司内生增长与外延扩张并重,内部通过提升项目管理效率及扩大人员规模,提升实施服务能力,外部通过购并进行扩张。继收购上海欧俊信息产品生命周期管理相关的资产之后,公司拟通过定向增发募资收购上海达美。上海达美主营信息化咨询以及SAP、ERP系统的销售、实施和运维,其SAP实施业务可与公司的SAP业务合并,发挥技术、品牌和业务方面的协同效应,巩固公司在本土高端ERP实施服务领域的领先地位。 公司同时推进新业务领域的拓展。上年与亚太地区领先的教育信息化解决方案提供商合资介入在线教育及知识管理解决方案领域;2015年又成立合资公司,业务方向为提供基于微软产品的销售、方案设计及服务;并以自有资金设立全资子公司上海汉得商业保理有限公司开展保理业务,目前已完成工商注册登记,取得营业执照。 预计公司2015-2016年归属母公司股东净利润分别增长19%、26%,EPS分别为0.26元、0.32元,对应PE分别为63倍、50倍。 公司主业发展稳健,业绩稳定增长,新兴业务则存在进一步发展的想象空间,维持增持的投资评级。风险提示:新业务开拓不顺利,传统业务竞争激烈,业绩增长低于预期等。

报告摘要: 上半年公司实现营业收入4.91亿元,同比下降5.46%;归属于上市公司股东的净利润为2247.55万元,同比下降38.58%;每股收益0.09元。公司业绩下降的主要原因是配合战略转型,加大了互联网及工业4.0的投入。 公司确立了“智能制造”、“全渠道零售”、“微企互联网”三大战略方向,积极从管理软件公司转型为企业互联网的智能价值公司。 公司上年发布的E10产品的签约及实施服务正在步入正常轨道; 2015年7月份发布上市了新一代ERP 产品T100,服务于大型集团以及大型或超大型企业,是融合互联网+工业4.0的智能制造解决方案; 投资专注于MES(制造企业生产过程执行管理系统)的艾玛科技;与全球智能系统产业的领导厂商研华科技战略合作,加入其WebAccess+ 物联应用联盟,与众多外部智能系统厂商合作成立工业4.0+行业智能制造系统集成联盟,共同构建智能制造生态圈,全渠道零售方面,实现现有ERP 方案与第三方支付方式、微支付的集成与接口完善。微企互联网方面,作为经营主体的子公司上海鼎捷网络科技完成工商注册,现阶段将以A1产品加速“口袋购物”线上商户数量的成长,目前已累积2万家用户数,月成长率35%。 公司拥有完整的制造业ERP 软件开及实施服务经验,以制造业、流通业的专精服务优势,谋求自有产品与企业物联网智能系统实现智能互联,并升级产品,融入智能制造、互联网+行业元素,以期融入智能制造服务链条,业务发展存在想象空间。 我们预测2015-2016年公司每股收益0.34元、0.43元,基于公司战略转型取得进展,给予增持的投资评级。 风险提示:制造业持续低迷,业务开拓不利,业绩低于预期等。