金融事业部 搜狐证券 |独家推出
安鹏

广发证券

研究方向: 煤炭行业

联系方式:

工作经历: 证书编号:S0260512030008,上海交通大学金融学硕士,浙江大学应用数学本科,3年煤炭行业研究经验,2012年进入广发证券发展研究中心,曾供职于长江证券研究所。...>>

20日
短线
4.65%
(--)
60日
中线
25.58%
(第253名)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/35 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
西山煤电 能源行业 2018-02-07 11.11 -- -- 11.58 4.23% -- 11.58 4.23% -- 详细
公司预计17年净利润15.0-17.1亿元,同比增245%-295% 公司预计17年全年归母净利润15-17.1亿元,折合每股收益0.48-0.54元,同比增245%-295%。分季度看,第一、二、三季度净利润分别为4.6、4.5、4.6亿元,推算第四季度归母净利润1.2-3.4亿元,折合每股收益0.04-0.11元,环比下滑25.2%-72.8%,推算主要源于公司电力板块续亏以及计提减值。 集团下属煤矿产能置换及指标交易,合计产能317.4万吨/年 公司下属斜沟煤矿购置产能指标300万吨,合同金额4.13亿元,单价130元/吨,斜沟煤矿是国家“十一五”重点建设的十个千万吨级矿井及山西省重点工程,产能1500万吨/年。同时公司下属西山登福康煤业、西山光道煤业分别向白家庄矿业购置产能指标16.8、0.6万吨,合同价款总计0.24亿元,单价130元/吨。集团内部产能置换及指标交易将充分整合集团内优质资源,有利于释放先进产能,有望提升公司盈利能力。 山西国改进程明显加快,公司或将受益 17年12月公司公告拟以1.83亿收购西煤集团下属古交配煤厂,收购有利于减少与集团间的关联交易以及加强公司对发电业务上游关键生产设施的控制,同时18年1月2日山西省国资委发布“关于第二批腾笼换鸟项目的通告”,包括焦煤集团、同煤集团、阳煤集团、晋煤集团、潞安集团、山煤集团等12家省属国企上榜,山西省国企改革进程加快。 17-19年业绩分别为0.51元、0.69元、0.75元 公司为焦煤行业龙头,我们预计18年焦煤均价较17年高5%-10%,同时山西省国企改革预期升温,预计公司可能受益于资产整合,维持“买入”评级。 风险提示:宏观经济发展低于预期,下游需求超预期下跌,供给侧改革推进低于预期,产量大幅增长,供需失衡,煤价超预期下滑
兖州煤业 能源行业 2018-02-01 17.91 -- -- 20.64 15.24% -- 20.64 15.24% -- 详细
预计17年净利润60.5-71.3亿元,其中四季度环比下滑20%-增47%。 公司预计2017年归母净利润60.5-71.3亿元,EPS为1.23-1.45元,同比增长193%-246%。分季度看,公司第一、二、三季度归母净利分别为17.5、14.4、15.9亿,推算第四季度实现归母净利润12.7-23.5亿元,EPS为0.26-048元,环比下降20.3%-增长47.5%。 煤炭:17年煤炭产量同比增27%,莫拉本二期井工矿投产。 煤炭产销方面,17年公司煤炭产销量分别为7914万吨、6237万吨,同比增26.9%、28.6%,吨煤净利77-90元/吨,其中四季度煤炭产销量分别为2486万吨、3214万吨;吨煤净利51-95元/吨。 同时,公司鄂尔多斯能化所属转龙湾煤矿(500万吨)、营盘壕煤矿(1200万吨)于16年下半年和17年9月投产,昊盛煤业所属石拉乌素煤矿(1000万吨)于17年1月投产,莫拉本二期井工矿(600万吨)于17年11月投产,菏泽能化万福煤矿(180万吨)还处于建设期,公司是内生增长较快。 同时,根据公司公告,17年9月,兖煤澳洲收购联合煤炭(C&A)的交易已完成交割,C&A已成为兖煤澳洲全资子公司。兖煤澳洲完成配股融资、混合债转股后,公司对兖煤澳洲的持股比例由78%下降至65.46%。 同时,公司拟非公开发行股票募集资金总额不超过70亿元用于收购联合煤炭的100%股权,待募集资金到位后对先期已投入资金予以置换。C&A主产优质动力煤和半软焦煤,露天开采,开采成本低。 参股铁路、入股银行,进一步推动产融结合。 公司拟以19.43亿收购内蒙古伊泰准东铁路25%股权,伊泰淮东下属的准东铁路运输能力达2亿吨/年,此次收购将有助于解决公司陕蒙基地煤炭外运通道问题,同时公司拟以21.53亿元收购临商银行19.75%股权,临商银行2016年净利润为4.24亿元,公司产融结合战略得到进一步实施。 预计17-19年EPS分别为1.42、1.96和2.16元。 公司持续实施产融结合的战略,内生和外延增长性良好。公司近2年陆续投产的几个煤矿均为井工矿,未来2-3年将逐步达产,未来公司盈利能力有望不断增强。预计17-19年EPS分别为1.42元、1.96元和2.16元,对应17年PE12.9倍、18年PE9.3倍,估值较低,维持“买入”评级。
冀中能源 能源行业 2018-01-31 6.10 -- -- 6.35 4.10% -- 6.35 4.10% -- 详细
公司预告17年净利9.50-10.65亿元,同比增289%-337% 公司预告17年归母净利9.5-10.65亿元,折合每股收益0.27-0.30元,同比上升289%-337%。分季度看,第一、二、三季度净利分别为2.85、2.86、2.71亿元,第四季度1.08-2.24亿元,环比降17%-60%,推算主要源于环保限产导致电厂停产以及落后煤矿关闭退出产生资产减值损失,而河北唐山焦精煤出厂价17年均价1500元/吨,其中四季度均价环比增2.3%。 下属煤矿产能置换及指标交易 公司下属子公司沽源金牛能源所属沽源煤矿和榆树沟煤矿分别转让产能指标22万吨/年和120万吨/年,合同金额分别为4026万元与2.17亿元,转让单价分别为183、181元/吨。沽源金牛16年亏损123万元,其中沽源煤矿长期处于技改搁置状态,被列入河北省2017年关闭煤矿名单,已于17年9月关闭退出,榆树沟煤矿截至17年11月底累计投资2.83亿元,被河北省列入禁采区,预计18年3月完成退出,两矿退出预计减少净利2100万元。亏损矿井的退出将降低公司运营成本,提升效率。同时下属邢台矿核减产能中可交易产能104万吨/年,其中内蒙古锡林郭勒白音华煤电已购买56万吨/年的产能指标,合同金额9464万元,单价169元/吨,根据公司公告,预计增加公司归母净利约1800万元。 河北主要煤炭供应商,区位优势明显 公司煤炭产能3602万吨,可采储量约为7.23亿吨,主要煤矿位于河北,17年河北粗钢产量占全国的23%,且大型钢企较集中,有河北钢铁、首都钢铁等,冀中有80%的煤炭主要销往300公里为半径的销售区域内,区域优势助力降低运输成本、稳定客户源,抗风险能力佳。 预计公司17-19年EPS分别为0.29、0.39、0.43元 公司是河北省焦煤龙头,区位优势明显,同时公司落后产能退出将提升运行效率,目前18年PB约1倍,我们维持“买入”评级。 风险提示:宏观经济发展低迷,下游需求低于预期,供给侧改革推进低于预期,煤价、焦炭等产品价格超预期下跌。
陕西黑猫 基础化工业 2018-01-30 9.81 -- -- 10.35 5.50% -- 10.35 5.50% -- 详细
公司预告17年归母净利2.2-2.6亿元。 公司发布业绩预告,公司预计2017年实现归母净利润2.2-2.6亿元,同比增长2%-20%,扣非归母净利润2.1-2.5亿元,同比增长52%-73%。 17年Q1-3分别实现归母净利润0.3亿元、0.63亿元和0.76亿元,推算第四季度盈利0.52-0.92亿元,环比变动-32%到21%。 17年焦炭产量同比增长18%,第4季度销量下降40%。 目前公司拥有焦炭520万吨/年、煤焦油23.7万吨/年、粗苯6.93万吨/年、甲醇31万吨/年、LNG 25万吨/年、合成氨9万吨/年。公司发展方向是“减焦增化”,即把冶金焦改成化工焦,利用化工焦提取化工品。 2017年,焦炭产销量分别为508和525万吨,同比增长18%和下降7%。焦炭均价(不含税)1504元/吨,同比增长88%。而主要原材料精煤均价1017元/吨,同比增长82%,我们测算吨焦毛利约140元(16年同期约为50元/吨)。 分季度来看,公司第4季度焦炭产量和销售均价环比小幅上涨2%和5%,不过销量和收入环比下降40%和37%,或主要源于公司下游客户地处山东、河北等地,因环保限产,焦炭需求下降。此外,由于17年底天然气供应紧张,天然气门站价大幅上涨,公司第4季度LNG 均价和收入分别为5087元/吨和1.5亿元,环比上涨90%和67%。 已完成收购添工冶金100%股权,持续布局焦化产业深加工。 17年底公司已完成对全资子公司黑猫气化增资24.2亿元,黑猫气化主产甲醇、LNG 和液氨等产品,目前仍在建设。公司还完成对控股股东黄河矿业全资子公司添工冶金100%股权的收购。添工冶金主营1,4-丁二醇的生产销售,预计于2018年初正式投产,而正式投产后将大量采购公司生产的甲醇以及原本作为工业废料的焦炉煤气。通过收购添工冶金,在减少关联交易的同时,公司循环经济产业链进一步完善。 此外,公司持续布局焦化产业深加工产品应用新领域,17年底公司公告拟与山西海姿焦化、临汾尧都城投共同出资组建山西黑猫清洁能源有限公司,持股比例分别为56%、22%和22%。山西黑猫将建设1000万吨/年的精细煤化工项目,全部达产后将实现年产甲醇700万吨,LNG120万吨,焦油45万吨,粗苯12万吨,芳烃(MTA)100万吨,顺酐6万吨,汽油添加剂(MTBE)20万吨,柴油添加剂(DMM3-8)20万吨。 预计17-19年EPS 为0.19、0.24和0.30元。 公司努力推进减焦增化的转型升级,逐步开拓焦化产品深加工。公司地处陕西,环保设备投入较好,未来还有望受益于焦炭行业环保治理,目前公司估值偏高,18年的市盈率为41倍,维持“谨慎增持”评级。 风险提示:下游需求超预期下降,减焦增化进度不及预期,产品价格走势低于预期,成本费用过快上涨。
锦江股份 社会服务业(旅游...) 2017-12-05 29.09 -- -- 33.06 13.65%
39.94 37.30% -- 详细
门店:10月净开业41家酒店,全年开店任务有望提前完成。 10月净开业41家,全年累计净开业676家。公司17年10月净开业41家酒店,其中直营店关店5家,加盟店开店46家,门店扩张速度较9月(106家)有所放缓;17年1-10月公司累计净增酒店676家(直营店-31家,加盟店707家),预计将超额完成全年700开店计划。截至17年10月,公司酒店总量达到6544家,其中直营酒店1062家,加盟酒店5482家。 铂涛门店增长放缓,维也纳贡献主要增量。10月份公司四大酒店板块中,锦江系、铂涛系、维也纳、卢浮系分别净增加2家、8家、32家、-1家门店。从1-10月累计看,锦江系、铂涛系、维也纳、卢浮系分别净增门店数量为66家、330家、223家、57家,对应16年底酒店数量增长幅度分别为3.5%、16.1%、35.9%、5.2%。 经营表现:锦江系RevPar增长放缓,铂涛酒店平均房价有较大提升。 锦江系/铂涛/维也纳/卢浮10月RevPar分别同比增长4.3%/9.1%/-1.3%/3.4%,增幅相较3季度(7.3%/11%/3.9%/11.8%)有所放缓。国内酒店行业自16年四季度复苏,因此10月经营数据增长有所回落,其中国内版块的出租率略有下降,而平均房价保持较快增长,铂涛系中端酒店房价提升显著,海外卢浮受益经济复苏,出租率提升带动RevPar取得良好增长。 投资建议:关注公司整合进程,规模优势有望逐步显现。 17年公司享受行业复苏红利,经营情况持续向好,前3季度公司业绩同比增长40.7%,旗下各版块均有靓丽增长,锦江/铂涛/维也纳/卢浮利润分别增长11%/150%/36%/109%。经营方面,各品牌4月至9月RevPar增速呈现逐月上升趋势,10月增长有所放缓,但RevPar向好势头并未终止,平均房价依旧保持高增长。门店扩张保持高速,全年开店计划有望提前完成,同时签约酒店储备充足,支撑未来持续扩张。公司今明两年主要工作是整合旗下各版块业务和资源,精简亢余人员,逐步释放公司在品牌、会员、渠道、采购等方面的规模优势。预计公司17-19年EPS分别为0.96、1.20和1.42元,按最新收盘价计算对应17年PE为31倍,维持“买入”评级。
丽江旅游 社会服务业(旅游...) 2017-12-04 9.21 -- -- 9.23 0.22%
9.23 0.22% -- 详细
华邦健康增资控股公司大股东,公司实际控制人发生变更 2017年11月29日公司公告公司第一大股东雪山开发公司股东山峰公司实施增资,华邦健康5241.6万元增资山峰公司,出资比例提升为56.23%,成为山峰公司控股股东。山峰公司持有雪山开发公司20.5%股权,而华邦健康直接持有雪山开发公司33.86%股权,华邦健康合计控制雪山开发公司54.36%股权,成为雪山开发公司控股股东,而雪山开发公司持有上市公司15.73.%股权为公司第一大股东。华邦健康及其一致行动人张一卓先生合计直接持有公司14.26%股权,华邦健康通过控制雪山开发公司持有公司15.73%,共计控制公司29.99%股权。张松山先生通过控制华邦健康及其一致行动人进而控制公司,成为公司的实际控制人。 实际控制人发生变更,优质资源有望释放活力,维持“谨慎增持”评级 华邦健康增资成为公司大股东雪山开发公司的控股股东,公司实际控制从管委会人变更为张松山。2016年9月以来华邦系持续增持公司股权最终取得上市公司实际控制权。公司实际控制人变更后或带来机制变化下的经营活力释放,截止三季度末公司账上货币资金达12.8亿元,后续管理整合、经营战略新举措值得关注。今年以来云南旅游市场整治导致团客市场受到冲击,公司经营有所承压,市场整顿对公司长期经营发展具有积极意义,上市公司资源优质,现金充沛,实际控制人变更带来经营管理变化和景区资源协同值得关注。预计公司17-19年EPS分别为0.38、0.43和0.47元,对应18年PE为21倍,维持“谨慎增持”评级。 风险提示:公司管理整合风险、泸沽湖等项目推进不达预期、旅游市场整治影响团队游市场持续低迷,索道客流量低于预期。
蓝焰控股 石油化工业 2017-11-22 15.47 -- -- 18.59 20.17%
18.59 20.17%
详细
山西煤层气迎来高速发展阶段2010年以来煤层气行业稳健增长,但相对十二五规划较为缓慢。据人民网报道,2016年全年煤层气抽采量168亿方,其中地面煤层气产量45亿方,17H1煤层气抽采量84亿方,其中地面煤层气产量24亿方。根据山西省十三五规划,2020年地面抽采煤层气产量将由15年的42亿方提升至135-150亿方,按此测算近4年增长达到2.4倍。16年以来山西矿权市场化逐步破冰,17年8月国土资源部委托山西省国土资源厅于17年8月组织10个煤层气勘查区块的公开招标,其中蓝焰煤层气及下属子公司中标4个,国新能源中标1个,其他为5家民营企业中标,山西进入煤层气发展的高速阶段。 公司业务:煤层气霸主成功上市,承诺盈利稳健增长16 年公司煤层气产量、利用量分别为14.3、10.4亿方,占全国31.6%和26.8%。按照产量测算,16年和17年上半年公司单位煤层气售价分别为0.72元/方、0.72元/方,单位净利分别为0.27元/方、0.36元/方;而按照利用量测算,单位售价分别为0.99元/方、0.94元/方,单位净利分别为0.37元/方、0.47元/方。公司盈利中补贴占比较高,16年全国和山西省煤层气开发利用补贴分别从0.2元/方和0.05元/方提升至0.3元/方和0.1元/方。15年、16年和17年前三季度两项收入合计分别为3.6亿元、6.0亿元和2.0亿元,占利润总额比重分别为142%、137%和53%。公司承诺17、18年的净利润为5.3、6.9亿元。17年前三季度净利润3.17亿,其中增值税退税递延影响部分盈利。 最大看点:新增资源有望带来数倍规模增长公司目前年地面抽采能力15亿立方米,已公告确认中标和顺横岭、柳林石西、和顺西、武乡南四个煤层气勘探区块项目,面积合计616.01平方千米,其中新区块面积合计达到616平方公里,气井数量有望新增5000口以上,较目前新增1倍以上。根据山西省规划,假设公司占新增比重40%,新增产量、建设产能有望分别达到40亿方和110亿方以上,而未来获取新区块也有望达到5个以上。 短期看点:管道逐步完善,产销量稳中有升预计17-19年销量分别为 8.5亿方、9.4亿方和10.3亿方,增量主要来自产气量的稳定提升(重组配套募集资金用于气井改造,有望新增销量约2.8亿方)管道完善和需求增加带来的排空率下降(近期有望增加管输供气能力2.2至7.9亿方/年,随着管网及配套的完善、技术水平提升以及需求稳步增加,公司排空率将进一步下滑。 观点:估值优势明显,成长空间较大预计17-19年公司归母净利润分别为6.0亿元、7.6亿元和8.5亿元,目前公司市值为146亿元,对应18年PE为19倍,估值优势明显,看好公司长期较大的成长空间和短期稳定增长的盈利,维持“买入”评级。
山煤国际 能源行业 2017-11-10 4.85 -- -- 5.17 6.60%
5.69 17.32%
详细
公司拟转让五家全资贸易子公司100%股权 根据11月4日公告,公司与阳泉国投公司签署《股权转让协议》,拟将所持有的山煤国际能源集团销售有限公司、山煤国际能源集团秦皇岛有限公司、山煤国际能源集团华远有限公司、山煤国际能源集团吕梁有限公司、山煤国际能源集团长治有限公司五家全资子公司100%股权协议转让给阳泉国投公司。 标的公司截至2017年6月30日净资产预估值合计为-13.75亿元,17年上半年合计净利润为-1.10亿元,目前审计评估工作尚未完成,交易尚需公司股东大会审议、山西省国资委批准和山煤集团对本次交易评估结果予以核准。 预计转让将带来9.5亿收益,降低财务风险、提升盈利能力 交易完成后:1)预计交易给公司带来9.5亿元左右的转让收益(标的企业基准日未审计的净资产账面值为-9.5亿元,出售价格为5元);2)降低公司财务风险,五家子公司拟向控股股东山煤集团借款累计不超过31亿元,用于偿还其对公司的贷款,公司财务杠杆有望降低。3)公司贸易业务常年亏损,拖累公司业绩,5家贸易子公司股权转让后预计公司盈利得到进一步精化与提高。 山西国改加速,公司有望受益 根据公司公告,公司实际控制人山西省国资委将持有的山西煤炭进出口集团100%股权全部注入山西省国有资本投资运营有限公司,山西省国有资本投资运营公司的设立表明了山西省国有资产体制由“管资产”向“管资本”的实质性转变,将有助于山西省国有资源的整合,山西国改进程明显加快。 同时,公司控股股东山煤集团拥有煤炭产能约3000万吨,可采资源储量近20亿吨。公司作为山煤集团唯一的上市平台,预计公司有望成为山西国企改革受益标的。 预计17-19年EPS分别为0.33元、0.23元、0.27元 公司持续剥离亏损严重的贸易业务,产业结构不断优化,同时内生成长性较好,盈利能力有望进一步提升,另一方面,有望成为山西国改受益标的,目前估值较高,但改善空间较大,维持“谨慎增持”评级。 风险提示:涉及诉讼案件风险,煤价超预期下跌。
开滦股份 能源行业 2017-11-07 6.26 -- -- 6.64 6.07%
6.68 6.71%
详细
第3季度净利环比增加28%,主要受益于焦炭价格大幅提升。 公司前三季度权益净利润3.3亿元,同比增加61%(16年同期盈利2.0亿元),折合每股收益0.21元。其中,第1、2、3季度净利润分别为1.5亿元、0.8亿元和1.0亿元,单季度EPS 分别为0.09元、0.05元和0.06元,第3季度环比增加28%,主要受益于焦炭价格大幅提升。 第3季度精煤销量增长33%,产地一级冶金焦均价环比增长12%。 煤炭:公司前三季度原煤产量619万吨,同比增长12%。精煤产销量分别为204万吨和125万吨,同比分别减少24%和16%。前三季度精煤平均售价为1147元/吨,较去年同期增长105%。第3季度原煤产量208万吨,环比第2季度减少0.6%。精煤产量59万吨,环比减9%,销量48万吨,环比增33%。 焦炭:公司前三季度焦炭产量544万吨,同比减少0.2%。焦炭销量554万吨,同比增长2%。公司前三季度焦炭平均售价为1661元/吨,较去年同期增长98%公司第3季度焦炭产量187万吨,环比增长4%。焦炭销量为191万吨,环比增长6%。根据Wind 数据,公司所在地唐山一级冶金焦市场价从6月底的1680元/吨上涨到9月底的2340元/吨,累计上涨560元/吨或33%,第3季度均价环比第2季度上涨约12%。 此外,第3季度甲醇产销量分别为5.5万吨和3.9万吨,环比增长12%和减少14%。第3季度纯苯产销量分别为4.7万吨和1.5万吨,环比增长2%和减少30%。第3季度己二酸产销量分别为4.0万吨和5.1万吨。 煤焦化一体化运营,吨焦炭市值较低。 公司整体的发展思路主要是以煤为基,以焦为辅,以化为主。目前拥有原煤产能810万吨,焦炭产能720万吨,甲醇产能20万吨,焦油深加工产能30万吨,己二酸产能15万吨。17年转产的包括15万吨己二酸项目和10万吨的甲醇燃料项目。此外,公司还有一个10万吨的聚甲醛项目,目前在试生产阶段。另外位于曹妃甸的30万吨焦油深加工项目已经建设好,还未投产。而目前吨焦炭产能市值约为1400元,与焦炭类其他上市公司相比仍较低。 预计17-19年EPS 分别为0.28元、0.34元和0.41元。 公司拥有煤焦化一体化的产业链,同时地处唐山,具备较好的区位优势,且煤化工业务后备项目较多。不过10月以来焦炭价格持续下跌,而采暖季公司焦炭业务将有一定限产,4季度公司业绩或将承压。目前公司估值偏高,但吨焦炭市值较低,未来可能受益于焦化行业的环保治理,上调评级至 “谨慎增持”评级。 风险提示:采暖季下游需求低于预期;煤价、焦价超预期下跌。
丽江旅游 社会服务业(旅游...) 2017-11-06 9.15 -- -- 9.35 2.19%
9.35 2.19%
详细
盈利:17年前三季度营收减少11.79%,盈利下降12% 2017年公司前三季营收为5.37亿元,同比减少11.79%。归母净利润为1.84亿元,同比减少12.30%。Q3单季度营收为2.18亿元,同比减少12.43%,Q3单季度归母净利润为0.84亿元,同比减少10.31%。盈利能力方面,公司前3季度实现毛利率为73.95%,同比下降4.22%;净利率为36.78%,同比下降8.07%。期间费用方面,公司前3季度期间费用率为28.39%,同比基本持平。前三季销售和管理费用同比分别下降14.22%和12.70%,财务费用同比增长51.53%,其主要原因是央行利率调整,公司流动资金存款利率下降,而公司发行的中票利息不变所致。前三季度所得税费用0.38亿元,同比下降16.33%。 景区客流:受市场整治影响业绩下滑,7月后客流增长逐步恢复 17年4月云南省正式实施《云南省旅游市场秩序整治工作措施》,导致短期旅游市场波动,4月丽江客流同比下滑16%,7月以来丽江客流出现回暖趋势,7/8月客流分别同比增长32%/17%,1-8月丽江累计接待客流2276万人次,同比增长18%。长远来看,整治将带来云南旅游大环境的改善,有利于公司未来业绩的稳步提升。 战略打造大香格里拉生态圈,交通有望持续改善,维持“谨慎增持”评级 公司积极打造大香格里拉生态旅游圈,目前已布局香格里拉月光城、泸沽湖、日喀则、雪域扎西宾馆等项目。该地区拥有世界级自然资源,但受制于开发程度不足,接待能力较差等现状,公司开发运营之后,将来的发展前景广阔。公司可通过打造精品、特色旅游产品,塑造新的增长点。同时,丽江地区的铁路、高速建设持续推进,轨道交通建设也即将上马,交通状况将持续改善,为公司带来新的增长动力。预计公司17-19年EPS分别为0.38元、0.43元、0.47元,对应17年PE为25倍,维持“谨慎增持”评级。
平煤股份 能源行业 2017-11-06 5.85 -- -- 6.43 9.91%
7.25 23.93%
详细
第3季度净利环比上涨30%,资产减值损失影响减小。 公司前三季度权益净利润10.3亿元,同比增加172%(16年同期盈利3.4亿元),折合每股收益0.43元。其中,第1、2和3季度净利润分别为3.2、3.1和4.0亿元,单季度EPS 分别为0.13元、0.13元和0.17元。 第3季环比上涨30%,主要是商品煤销量和价格均有提升,同时第3季度未有资产减值损失(第2季度为7315万元)。 第3季度商品煤销量增长3%,吨煤净利约49元。 前三季度:公司原煤产量2354万吨,同比增长10%。商品煤销量1890万吨,同比增长7%,其中冶炼精煤销量占比提升至37%。根据煤炭销售收入和成本测算,吨煤价格为632元,同比增长94%;吨煤成本477元,同比增长91%;吨煤净利约42元,同比扭亏(16年同期为-17元/吨)。 第3季度:公司原煤产量796万吨,环比基本持平。商品煤销量710万吨,环比增长3%。其中,混煤、冶炼精煤以及其他洗煤销量分别为322万吨、268万吨以及110万吨,环比增长8%、8%和-17%,冶炼精煤占比约为38%。根据wind 数据,公司所在地平顶山1/3焦精煤出厂价3季度环比增长约3%。公司第3季度吨煤净利约49元。 公司简介:河南地区焦煤龙头,产能达到3200万吨。 公司是中南地区最大的炼焦煤生产基地。公司矿井位于河南平顶山矿区,拥有煤矿14处,1处划定矿区范围牛庄井田,主要煤种为1/3焦煤、焦煤和肥煤,目前生产矿井产能约3200万吨。公司大股东为中国平煤神马能源化工集团(持股比例54.27%),实际控制人是河南省国资委。 预计 17-19年 EPS 分别为 0.59元、0.63元、0.68元。 公司是中南地区焦煤龙头,拥有较强的区域定价权,同时公司历史负担轻,业绩弹性较大。公司持续推进精煤战略,冶炼精煤销量占比逐年提升。公司目前估值较低,预计17年PE 约10倍,低于多数焦煤公司。维持“买入”评级。 风险提示: 国内宏观经济增速低于预期,煤价超预期下跌。
中煤能源 能源行业 2017-11-06 5.76 -- -- 5.99 3.99%
6.38 10.76%
详细
17年第三季度盈利7.4亿元,环比增40%。 17年前三季度净利润为24.3亿元,同比增长172.2%,折合每股收益0.18元,分季度来看,第3季度净利润为7.4亿元,环比增加40.2%,主要源于非煤业务盈利增加以及第三季度确认投资收益3.98亿元(第二季度为2.21亿元),EPS 方面,第1、2、3季度EPS 分别为0.09元、0.04元和0.06元。 第三季度商品煤销量环比增0.7%,煤化工业务收入大幅增长。 煤炭业务:第3季度煤炭业务营业收入和营业成本分别为172.8亿元和115.6亿元,环比分别上升5%和7%,商品煤产销量分别为1973万吨和3414万吨,环比增加4%和0.7%,自产商品煤吨煤售价和吨煤成本为481元/吨和280.2元/吨,环比下降2.7%和1.9%; 煤化工业务:第3季度煤化工业务销售收入和销售成本分别为32.6亿元与23.6亿元,分别环比上升85%和76%; 煤矿装备业务:第3季度煤炭装备产值13.4亿元,环比增长8.1%。 未来看点:未来2年3303万吨煤炭产能有望投产,煤化工项目进入投产期。 煤炭业务:据公司10月18日公告母杜柴登煤矿项目(600万吨,51%)、纳林河二号井项目(800万吨,66%)已得到发改委核准,大海则煤矿(1500万吨)产能置换工作获得发改委批复。葫芦素煤矿和门克庆煤矿(39%,1200万吨和1300万吨)已开始试生产;小回沟煤矿(300万吨,已经拿到核准,预计17年底投产).另有在建的玉泉煤矿(150万吨)和106煤矿(120万吨)等,推算合计在建权益产能3303万吨,未来两年有望投产。 非煤业务:据公司公告,蒙大塑料项目已正式投产,鄂尔多斯烯烃项目试生产,同时,在建中天合创年产烯烃130万吨,公司权益38.75%;未来拟投资榆林煤制烯烃二期、化肥二期等。 预计17-19年EPS 分别为0.25元、0.38元、0.49元。 煤炭业务方面,公司未来2年3303万吨煤炭产能有望投产,成长性较好,非煤业务方面,煤化工项目进入投产期,同时在建化工、电力项目较多,未来贡献可观盈利,17年PE24倍,维持“谨慎增持”评级。 风险提示:煤价和化工品价格超预期下跌,煤电项目建设进展低预期
中青旅 社会服务业(旅游...) 2017-11-06 20.05 -- -- 20.48 2.14%
24.00 19.70%
详细
盈利:前三季度业绩增长14%,三季度净利率同比提升明显。 17年前三季度公司营业收入77.11亿元,同比下降0.3%;归母净利润5.01亿元,同比增长14.3%;扣非后归母净利润3.69亿元,同比增长10.0%; 实现EPS0.69元/股,同比增长14.25%。分季度来看,三季度公司营业收入29.5亿,同比增长6.9%;归母净利润1.54亿,同比增长28.1%。 盈利能力方面,前三季度公司毛利率和净利率分别为26.1%和9.6%,分别同比增长2.3和1.3个百分点。前三季度期间费用率为17.4%,同比提升1.7个百分点,其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别同比提升0.8/0.8/0.1个百分点。 两大景区业绩表现出色,均实现“量价齐升”良好格局。 乌镇:前三季度乌镇景区营业收入12.37亿元,同比增长20.4%;实现净利润5.97亿元,同比增长23.3%;累计接待游客803万人次,同比增长13.8%,其中东栅、西栅分别累计接待游客376、427万人次,分别同比增长12.8%、14.6%;乌镇前三季度人均消费额为154元/人,同比增长6.6%。 古北水镇:前三季度古北水镇营业收入7.85亿元,同比增长39.25%;累计接待游客227万人次,同比增长39.3%;实现人均消费额347元/人,同比增长23.5%。 其他业务:山水酒店前三季度营收同比增长13.69%,呈现良好发展态势。 中青博联受宏观经济、项目周期影响,营收同比下降13%。中青旅红奇基金完成首轮募集,募集总额7.01亿元。濮院项目建设顺利,预计19年主体部分完工。 两大景区景气度较高,明年充分受益景区提价,维持“买入”评级。 公司前三季度盈利能力提升,主要原因是两大景区景气度高,均出现“量价齐升”的良好局面。其中,乌镇景区三季度业绩增长靓丽,8月乌镇景区在提价后客流并未收到影响,毛利提升明显,明年将充分受益提价政策,并且随着乌镇积极向会议小镇转型和新产品服务的进一步丰富,中长期业绩有望稳步增长。古北水镇客单价有较大提升,展现出较强的盈利能力,目前古北水镇仍处于快速成长期,有望维持快速增长。红奇基金9月完成首轮募集,未来有望助力公司扩展景区布局产生收益。预计公司17-19年EPS分别为0.79元、0.92元、1.08元,17年和18年对应PE 分别为26倍和22倍,维持“买入”评级。 风险提示:天气、突发事件等因素影响景区客流。
瑞茂通 能源行业 2017-11-06 12.35 -- -- 12.74 3.16%
12.74 3.16%
详细
公司17年前三季度权益净利润3.5亿元,同比增20.4%,折合每股收益0.35元。其中,第3季度净利润0.4亿元,同比下降64%,环比下降4.4%,主要是因为。第1、2、3季度EPS分别为0.26元、0.04元和0.04元。 第3季度,公司的投资收益0.65亿元,同比增加23%,环比减少50%;公允价值变动净收益-1.06亿元,推算公司第三季度期货投资产生亏损。 17年10月13日国务院提出到2020年,形成一批适合我国国情的供应链发展新技术和新模式,基本形成覆盖我国重点产业的智慧供应链体系。 培育100家左右的全球供应链领先企业,重点产业的供应链竞争力进入世界前列,中国成为全球供应链创新与应用的重要中心。 我国每年通过流通环节由煤炭经营企业销售至终端客户处的煤炭规模在12亿吨以上,煤炭流通市场空间仍然可观。公司作为煤炭供应链管理龙头,政策支持公司有望实现模式创新以及规模扩张。 规模扩张:一方面,公司通过布局北方港口下水煤等,提升煤炭供应链管理的市场占有率;另一方面,品种扩充促进规模提升,增加油品等。 电商扩张:公司旗下的易煤网于2015年上线,截至17年6月底累计成交金额、成交量分别为500亿元、1.24亿吨。 公司发展“贸易+金融+投资”模式,协同发展供应链管理、金融以及电商平台,最终构筑供应链平台生态圈。同时一方面受益于政策支持,另一方面公司积极内生发展,有望实现业务模式创新以及规模扩张,是穿越周期的优良品种,17年PE约19.9倍,维持“买入”评级。
首旅酒店 社会服务业(旅游...) 2017-11-06 29.21 -- -- 32.73 12.05%
34.38 17.70%
详细
盈利:前三季度营业收入同比增长40%,归母净利润同比增长251%。 17年前三季度公司实现营业收入63.12亿元,同比增长40.1%;实现归母净利润5.5亿,同比增长251%;扣非后归母净利润5.45亿元,同比增长340%;EPS0.73元/股,同比增长7.5%。第三季度公司营收和净利润分别增长6.8%和116.7%。 如家三季度业绩延续高增长,首旅存量业务表现优异。 如家:如家实现营收52.99亿元,Q1/Q2/Q2营收分别为15.4/17.8/19.7亿元,Q2/Q3分别同比增长5.7%/6.1%;实现净利润5.68亿,Q1/Q2/Q3净利润分别0.40/2.05/3.23亿,Q2/Q3分别同比增长60.5%/64.4%。17年1-9月如家项目增加公司归母净利润4.73亿,其中:1)如家经营层面增加公司净利润3.53亿。2)如家项目其他费用(利息、中介、摊销、汇兑损失)同比较上年减少,增加利润1.2亿。首旅存量业务:首旅存量业务运营层面较上年增加利润4081万,但由于去年同期公司出售首汽集团股份取得1.7亿税前投资收益,因此首旅存量业务利润贡献较上年同期减少7953万元。 门店扩张提速,RevPar增速创新高。 门店扩张:前三季度公司累计开店280家,其中直营店20家,加盟店260家;第三季度公司新开店128家,门店扩张有所提速,全年开店计划为400-450家。门店结构:截至17年Q3,公司旗下酒店合计3390家,直营店970家,加盟店2573家,加盟比为72.6%;中端酒店386家,较年初净增69家,经济型酒店3011家,较年初净增6家,中端酒店占比达到10.9%。经营指标:17年前三季度如家整体RevPar同比增长6.7%,其中经济型酒店RevPar增长4.4%,中端酒店RevPar增长3.4%。单三季度如家整体RevPar同比增长8%,其中经济型酒店RevPar增长6.1%,中端酒店RevPar增长1.3%。三季度如家RevPar创下全年最高增速,经济型酒店表现出色,中端酒店因自身基数高以及扩张速度较快增长有所放缓。 行业高景气叠加管理机制改善,公司盈利弹性高,维持“买入”评级。 17年酒店业在供需面改善的背景下持续复苏,公司充分享受红利取得业绩高增长。短期看好公司享受行业供需向好和内部整合的增长红利,中期看好公司的存量酒店升级(如家直营店和首旅欣燕都的品牌升级和产品改造)带来RevPar提升,长期看好公司在酒店行业整合趋势下的成长机遇。我们认为公司成长确定性高,业绩高增长有望持续。预计公司17-19年EPS分别为0.77元、0.98元和1.20元,维持“买入”评级。
首页 上页 下页 末页 1/35 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名