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江苏国泰
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批发和零售贸易
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2011-09-02
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16.67
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8.75
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19.02%
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16.62
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-0.30% |
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16.91
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1.44% |
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详细
公司2011年上半年实现营业收入20.81亿元,同比增长26.25%;营业成本18.23亿元,同比增长27.06%;实现营业利润1.31亿元,同比增长21.31%;归属于上市公司的净利润1.01亿元,同比增长19.82%;实现每股收益0.28元,上年同期经调整后每股收益0.23元,同比增长21.74%。公司经营稳健,业绩基本符合预期。 风险提示:1、原材料价格、劳动力成本上涨的风险;2、销售收入增长低于预期的风险;3、人民币汇率升值的风险。 盈利预测及估值分析。我们预计公司2011-2013年的EPS分别为0.64元、0.93元、1.21元,参考可比公司市盈率并考虑公司业绩未来的成长性,给予公司2011年底30-40倍的PE,公司目标股价为22.40元。首次给予买入评级。
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铜陵有色
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有色金属行业
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2011-09-01
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23.29
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2.61
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312.40%
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23.82
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2.28% |
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23.82
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2.28% |
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详细
盈利预测、估值与投资建议:我们分别测算不同原料来源的阴极铜产量和成本,预计公司未来三年营业收入分别为619、689、和945亿元,实现每股收益分别为1.27、1.93、2.47元,对应2013年市盈率为9.5倍。考虑到业绩预测模型尚未考虑未来集团矿产资源持续注入预期,我们认为给予2013年15倍以上市盈率水平较为合理,给予公司“买入”评级,目标价37元。 风险提示:经济增速下滑程度超出预期,公司产能投产时间低于预期。
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招商银行
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银行和金融服务
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2011-09-01
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10.85
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8.74
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30.68%
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11.11
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2.40% |
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11.52
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6.18% |
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详细
招商银行上半年实现营业收入460.56亿元,同比增长39.84%;实现归属本行股东净利润186亿元,同比增长40.88%。平均净资产收益率26.62%,较2010年提高3.89个百分点。EPS为0.86元,符合预期。业绩增长主要来源于资产规模的扩张、净息差的大幅提升和中间业务收入的增长。 风险提示: 宏观政策过度紧缩 投资建议: 预计2011/2012/2013年实现净利润364.62亿元/470.03亿元/621.04亿元,同比增长率为41.50%/28.91%/32.13%。目前对应2011年动态PE为7,PB为1.4倍。公司经营稳健,业绩行业领先,盈利增长稳定,给予“买入”评级。
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