金融事业部 搜狐证券 |独家推出
王书伟

安信证券

研究方向: 机械行业

联系方式:

工作经历: 证书编号:S1450511090004,机械行业高级分析师,工程师,经济学硕士,曾获2008年《新财富》最佳分析师评选机械行业小组第一名,9年机械行业工作经验,10年证券从业经历,2009年8月加盟安信证券研究中心。...>>

20日
短线
12.74%
(第396名)
60日
中线
10.83%
(第242名)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 2/38 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
克来机电 机械行业 2017-08-31 31.49 39.96 26.34% 32.40 2.89% -- 32.40 2.89% -- 详细
业绩增长符合预期,短期固定成本高无碍快速增长:公司发布中报,上半年实现营收1.16亿元,同比增长33.47%;归母净利润1819万元,同比增长42.37%;扣非归母净利润1649万元,同比增长36.46%;EPS为0.2元,同比增长25%。 公司二季度实现营收0.62亿元,同比下降4.6%;归母净利润0.06亿元,同比降低33%。二季度业绩表现较差,一方面是从往年来看,二季度始终是业绩低点,主要由二季度收入确认波动,固定成本摊销较多所致;另一方面,由于行业高景气,公司在二季度扩张较快,也拉高了公司成本。随着新产能逐步投放,公司有望加速增长。 重视研发,不断抬高技术护城河:公司注重核心技术研发,新开发了基于总线+智能传感技术的流量比例阀测试和校准技术、基于工业4.0智慧化工厂需求的智能追索系统等。上半年新获批发明专利1项、新申报发明专利4项、软件著作权6项、上海市经信委首台套资助项目1项,技术壁垒逐步提高。 拓展新领域,多元业务协同增长:公司积极开拓新能源车汽车电子业务,开拓了新能源车用驱动电机控制器组装及测试高端装备领域,研发能适应IP24、EP11、INVCON2.3驱动电机控制器装配测试的生产线。同时开拓食品包装自动化业务,开发的融合并联机器人技术与视觉伺服技术的月饼装盒全自动生产线已在香港美心集团成功应用。 占领汽车电子设备优质跑道,受益汽车电子化大潮:随着人们对汽车舒适性、娱乐性要求提高,汽车电子化进程呈加速趋势。高通、英特尔、英伟达等国内外巨头纷纷布局汽车电子产业。据前瞻数据库统计,2016年我国汽车电子市场规模达到740.6亿美元。中华机械网资讯预测,到2025年汽车电子设备将占整车成本的40%以上,行业发展空间广阔。公司作为国内领先的汽车电子柔性自动化设备提供商,将率先受益发展大潮。 维持买入-A投资评级,6个月目标价39.96元:我们预计公司2017年-2019年的收入分别为2.75亿元、3.76亿元、4.82亿元,净利润分别为0.56亿元、0.75亿元、0.94亿元,成长性突出;维持买入-A的投资评级,6个月目标价为39.96元,相当于2017年74倍动态市盈率。 风险提示:下游客户需求波动,市场竞争加剧
双环传动 机械行业 2017-08-30 10.49 14.00 28.91% 11.08 5.62% -- 11.08 5.62% -- 详细
事件:近日公司发布2017年半年报,实现营收11.2亿元,同比增长43%;实现归母净利润为1.14亿元,同比增长38.5%。;经营性现金流量净额1.52亿元,EPS为0.17元,ROE(加权)为3.74%,销售毛利率为23.5%。 公司国内外业绩快速增长,齿轮行业龙头地位巩固。公司专注于齿轮零件制造。主要产品为乘用车和商用车齿轮、摩托车、电动工具和工程机械所用齿轮,主要应用于车辆变速箱、发动机和工业机器人等领域。2017H1乘用车齿轮实现营收4.01亿元(+38.14%),毛利率为22.60%,营收增长原因系自动变齿轮集中上量,特别是国内主流自主品牌自动变对公司需求大增;商用车齿轮实现营收1.91亿元(+60.05%),毛利率为27.60%,营收增长原因系重卡的国内外市场需求均有快速的增长,特别是对高品质齿轮件的需求突显;工程机械齿轮实现营收1.78亿元(+65.98%),毛利率为33.72%,营收增长原因系从去年开始工程机械产业的周期性急剧回升,以及公司新客户的开发均对公司提出超预期的需求。公司产品除内销外,还出口到欧洲、美洲及亚洲多个国家。2017H1公司海外营收1.78亿元(+42.02%)。公司已经成为全球生产规模最大、实力最强的齿轮散件专业制造企业之一,拥有众多海内外知名客户,包括博格华纳、采埃孚、伊顿、博世,上汽、比亚迪和盛瑞传动等企业。半年报指出2017前三季度公司业绩有望突破2.14亿元,看好公司全年业绩快速增长。公司在高端的汽车转向机、油泵等新兴业务领域获得技术突破,已进入量产阶段,有望成为公司未来新的业务增长点。 自动变速箱渗透率提升,市场空间广阔。车辆齿轮是我国最大的齿轮产品需求领域,目前需求占比在64%左右。随着车辆保有量的提高,将带动售后市场的齿轮产品销售。同时欧美大型跨国整车(整机)生产企业正加大在中国的采购量,使得公司的出口市场也面临着广阔的空间。此外,目前全球自动变速器市场集中度很高,主要被德国采埃孚、日本爱信、日本加特可、德国格特拉克和美国博格华纳等厂家占据。国内企业在手动变速器生产领域经验丰富,但是目前的趋势是自动代替手动,国内企业自动变速器的对外依存度较高。根据新思界产业研究院发布的数据显示,当前,中国自动变速器市场超过60%为进口产品,乘用车市场自动变速器严重依赖外资品牌。国产企业自动变速器渗透率偏低,自主品牌汽车渗透率不足20%,市场发展空间广阔。国内企业开始自主发展自动变速箱,密集投放产能,今年以来,包括上汽变、盛瑞、东安、邦奇等一批企业对公司自动变齿轮件提出强劲的需求。此外,公司落实“地产销”即围绕主机厂周边设厂,目前已在桐乡工厂为上汽变提供DCT系列产品的模式中实现,上半年业绩较好,未来有望在推进中的与山东盛瑞达成战略合作继续推行这一模式。 投资建议:公司是国内齿轮零件制造龙头,深度受益下游汽车行业发展需求。预计公司2017-2019年净利润分别为2.47/3.19/3.86亿元,对应EPS0.36/0.47/0.57元,对应PE28/22/18倍;,继续给予买入-A评级,6个月目标价14.00元。 风险提示:新领域拓展风险,汽车行业增速不及预期。
美亚光电 机械行业 2017-08-29 18.29 25.00 39.04% 19.14 4.65%
19.14 4.65% -- 详细
公司公布中报,上半年实现收入4.5亿元,同比增长21%,相比1季度15%的收入增速显著加快,净利润1.42亿元,同比增长20%,相比1季度10%的净利润增速同样显著加快,扣非净利润增速32%,经营向上态势显著。经营性现金流净值1.6亿元,同比大幅增长318%,且超出净利润,说明公司在大米色选机方面进一步清理渠道库存,类似2015年向经销商压货销售的方式得到彻底改变。公司给出前三季度业绩预告,预计净利润增速10%~40%。 分业务看,最大亮点来自,口腔CT实现收入1.07亿元,同比大幅增长131%,毛利率57%,同比下降3个百分点,我们预计和测算销量在400台左右,这是继公司2016年口腔CT实现销售收入1.65亿元,同比大幅增长120%,特别是去年下半年实现1.2亿元收入基础上,今年上半年再次持续保持高速增长,说明公司口腔CT终端销售良好,公司也在中报中明确“预计口腔CT全年将继续能保持高速增长,医疗领域业务已成为公司支柱业务之一”。我们预计,公司全年有望实现口腔CT销量1000~1200台,符合我们此前深度报告中的预测,从而远超出市场预期。 色选机上半年实现收入3.1亿元,同比增长3%,但相比1季度色选机下滑的态势,2季度单季度已经扭转,毛利率提升1个百分点。我们预计,其中杂粮色选机增速10%以上,整体表观增速不高,是由于去年上半年特别是去年Q1相对基数较高,而去年下半年基数相对较低(公司色选机产品销售具有显著季节性,正常情况下,下半年应该显著超过上半年),我们预计,下半年,色选机增速还将加快,预计全年色选机收入有望超过7.5亿元,实现10%左右增长。 X射线工业检测机实现收入2222万元,同比大幅增长39%,继续保持良好增长态势。 公司传统业务色选机被归类为农产品机械行业,但实际上,公司口腔CT正处于快速增长阶段,预计收入利润占比将在未来2年提高到40%以上,且还将有多个医疗设备新产品陆续上市,公司的发展战略和重点,也将前所未有向医疗领域倾斜,公司的关注重点,也早已不在传统业务。公司口腔CT处于快速增长阶段,收入利润占比越来越高,口腔医疗服务是个蓝海市场,今年1季度,公司公告大视野口腔CT已经获批,同时根据公司年报披露公司未来两年还将有Cad-cam、耳鼻喉CT和骨科CT等多个医疗设备新产品上市。董事长持股比例高达61.45%,且账上16亿现金(9.2亿理财产品+6.7亿现金),有望在适时展开医疗盈利的外延式并购,加速转型和进军医疗市场。更多详细内容,请见我们2016年12月发布的31页《美亚光电深度报告:口腔医疗领域稀缺标的,估值处于历史最底部夯实业绩加速增长》。 投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价25元。我们预计公司2017年-2019年的收入为13.26亿、18.49亿、24.04亿,2017年-2019年净利润分别为4.35亿、5.65亿、7.23亿,2017年-2019年EPS分别为0.64、0.84、1.07元,17-18年对应现在股价估值分别为28倍、21倍。公司成长性突出;维持买入-A的投资评级,6个月目标价为25元,相当于2018年30倍的动态市盈率。 风险提示:口腔CT销售低于预期;色选机销售低于预期。
巨星科技 电子元器件行业 2017-08-29 14.81 18.09 16.71% 15.95 7.70%
15.95 7.70% -- 详细
2017半年度业绩基本符合预期:8月24日公司发布2017半年报,实现收入16.57亿元,同比增长5.73%;实现归母净利润2.51亿元,同比增长4.5%,EPS0.23元。 其中二季度单季实现收入9.1亿元,同比增长4.75%;归母净利润1.45亿元,同比增长8.56%。同时公司预计2017年前三季度实现归母净利润4.5亿元~6亿元,同比变动-10%~20%。 工具五金平稳增长,智能装备快速发展。半年报显示,今年上半年公司共计获得销售订单同比增长10.5%(以美元计),稳步增长。上半年工具五金业务实现收入14.68亿元,同比增长0.02%;毛利率同比提升4.42个pct至34.94%。公司为手工具龙头厂商,公告显示已成为美国LOWES、HOMEDEPOT、WALMART、法国BRICODEPOT、加拿大CTC在亚洲最大的手工具供应商之一,在全球有超过2万家终端卖场直接销售公司产品。同时外延并购进一步增强实力,上半年公司斥资8.6亿成功收购美国ARROW品牌,ARROW产品占美国大型连锁超市近60%份额,工业领域近38%市场份额,为细分领域龙头,公司将借此进一步完善北美产业链及服务体系。 智能装备板块实现收入1.84亿元,同比增长86.95%,激光智能工具销售突飞猛进是增速较快的原因。毛利率35.28%,同比提升2.18个pct。公司智能装备业务包含智能机器人、激光测量及激光雷达产品,产业效益凸显,实现快速增长。 管理费用略有增加,汇兑损失增加财务费用:上半年公司销售、管理、财务费用分别为1.07亿元、1.43亿元、3214.23万元,同比分别变动48.63%、13.72%和186.8%,期间费率分别变动1.86、0.61和4.3个百分点,销售费用略有上升主要系运费增加所致,财务费用明显上升系汇率变动发生的汇兑损失所致。 智能装备技术领先布局完善,发展动力十足:机器人板块,公司子公司国自机器人与史泰博(美国500强办公用品零售商,曾为KIVA第一位客户)签订为期5年的智能仓储服务协议,史泰博既KIVA之后选择了国自机器人充分印证公司实力。激光板块内部协同效应明显,2015-2016年公司先后通过并购华达科捷、设立欧镭激光、收购PT公司完善布局,激光测距仪、激光雷达等智能产品日益成熟,成为公司成长的重要动力。 投资建议:预计公司2017-2019年EPS分别为0.67元、0.80元、0.90元,公司业务间形成良好协同,传统工具五金平稳增长,前瞻布局智能装备发展良好,维持买入-A评级,6个月目标价18.09元,对应2017年27倍动态市盈率。
联得装备 机械行业 2017-08-29 52.80 70.00 10.27% 64.91 22.94%
65.00 23.11% -- 详细
收入大幅增加,受益下游行业景气,发展前景广阔。据公司半年报称,2017H1实现营收2.08 亿元,同比增长82%;实现归母净利润为0.26 亿元, 同比增长66.44%。 其设备类实现营收2.01 亿元,同比增长89.76%,毛利率为34.13%。目前存货余额为2.47 亿元,较期初相应的1.40 亿元增长76.43%,主要因为发出商品处于正常验收期,未完成验收所致,随着下半年收入确认的增多,公司全年业绩有望实现快速增长。同时,公司三项费用均大幅增加,导致净利润增幅不及收入。由于销售规模扩张,销售费用同比增加160.54%,为1609 万元。因公司规模扩大,管理及研发人员增加,管理费用同比提高136%,达2880 万元。2017H1 财务费用为40 万元,同比增加3623%,因为银行借款增加导致利息支出上升。公司深耕平板显示器件生产设备制造领域10 余年,未来将持续受益于下游平板电视和液晶显示器等新兴消费类电子市场较快的发展态势和平板显示产业规模的继续扩张。据Displaysearch 预计,到2020 年全球平板显示行业营业收入将达到1,945 亿美元。此外,公司还有客户资源优势,拥有富士康、华为、苹果等众多优秀客户,发展前景广阔。 全面切入AMOLED 模组设备研发销售,带来发展新机遇。公司已完成AMOLED及全面屏的高精度COF 绑定及其封点胶工艺的研发项目。AMOLED 作为新型显示发展方向之一,在高端智能手机和可穿戴设备等智能终端市场的应用前景广阔。 AMOLED 屏幕在智能手机领域的渗透率将逐渐提高。据IHS 数据显示,2017 年全球AMOLED 市场出货预计将同比增长63%,达到252 亿美元。到2021 年,AMOLED面板市场预计将以22%的复合年增长率扩张,超过400 亿美元。这将助力公司拓展产品市场,带来新的盈利增长点。 研发投入加大,拓展国际业务。公司2017H1 研发投入达1863 万元,同比增长186.12%。研发投入加大,将丰富现有产品线,有力促进公司长远发展。此外,据公司半年报称在日本投资设立日本全资子公司作为海外研发中心,引进国际先进技术和高端研发人员,拓展国际业务,以实现公司海外发展的战略规划。报告期内,公司研发成果显著,包括指纹模组设备和AMOLED 模组设备,将提高其核心竞争力。同时,公司公告称拟收购华洋精机,并充分利用其视觉检查领域的技术,完善产品线,带来新利润增长点,加强公司在触控显示行业的龙头地位。 投资建议:预计公司2017-2019 年的净利润分别为1.01/1.40/ 2.07 亿元,EPS 分别为1.40/1.94/2.87 元,分别对应PE 为36/26/18 倍。平板显示行业空间广阔,公司作为国内显示模组装备龙头企业,拥有较强的技术实力和良好的客户资源,业绩有望保持较快增长。继续维持买入-A 的投资评级,6 个月目标价为70 元。 风险提示:市场竞争加剧,下游需求不达预期。
至纯科技 医药生物 2017-08-29 15.88 18.85 -- 24.00 51.13%
24.00 51.13% -- 详细
业绩符合预期,二季度增长提速:公司公布中报,上半年实现营收1.58亿元,同比增长45.86%;归母净利润0.25亿元,同比增长4.76%。其中二季度实现营收1.09亿元,同比增长49.32%;净利润0.17亿元,同比增长30.77%。 二季度相对一季度业绩表现明显提升。 受益半导体行业高景气,业绩大幅增长:公司上半年半导体行业销售8026万元,同比大增153.55%,在公司营收中占比超过50%。 我国是电子产品大国,但半导体供需严重不匹配。据SIA统计,截至2016年6月,我国半导体消费全球占比提高33%,但半导体晶圆产能仅占10.8%。 国家政策支持半导体产业发展。据国际半导体设备与材料产业协会SEMI预测,2017~2020年全球将有62座新晶圆厂投入运营,其中26座位于中国,占全球的42%。晶圆厂建造投资一般达100亿到上千亿,其中高纯工艺系统投资约占5~10%,粗略计算,高纯工艺系统在半导体行业未来四年的市场空间将达650~1300亿元。 高纯工艺领先企业,有望受益进口替代:公司是国内高纯工艺系统领先企业,截至2017年上半年,公司拥有46项专利权、23项软件著作权、41项核心技术,先后与京东方、中芯国际等知名企业共同编制了《电子生产设备二次配管配线技术规范》、《工业生产综合监控系统工程施工及质量验收规范》、《工程生产综合监控系统工程设计规范》等电子行业国家标准。 我国高纯工艺系统市场长期由美国凯耐第斯等国外企业占据。相对国外企业,公司具有本土优势,通过不断的技术积累,公司将享受国内大市场红利,逐步受益进口替代。 首次给予买入-A评级,6个月目标价18.85元:我们预计公司2017年-2019年的收入分别为3.42亿元、5.13亿元、7.19亿元,净利润分别为0.62亿元、0.96亿元、1.35亿元,公司作为高纯工艺系统领先企业,将受益我国半导体行业大发展和国产替代,发展前景广阔。首次给予买入-A的投资评级,6个月目标价为18.85元,相当于2017年65倍动态市盈率。 风险提示:下游需求波动,市场竞争加剧。
长川科技 计算机行业 2017-08-29 35.09 48.00 -- 52.50 49.62%
52.94 50.87% -- 详细
销售规模和市场扩大,集成电路检测设备龙头地位巩固。公司发布2017年半年报,实现营收0.65亿元,同比增长44.32%;实现归母净利润为0.17亿元,同比增长24.41%。销售毛利率为54.71%。公司是国内稀缺的可以自主研发、生产集成电路测试设备的企业,主要产品包括测试机和分选机。分产品来看,公司2017H1分选机实现营收0.39亿元,同比增长99.75%,毛利率为41.29%;测试机实现营收0.24亿元,同比下降3.08%,毛利率高达75.97%。公司经营性现金流量净额下降是因为报告期公司不断扩大规模,以银行承兑汇票方式回款增加。2017Q1公司实现营收0.20亿元,同比增长45.98%,实现归母净利润418万元,同比增长42.10%;2017Q2实现营收0.45亿元,同比增长45.16%,实现归母净利润1276万元,同比增长19.59%。凭借出众的技术优势,公司已切入国内封装测试龙头企业的供应链体系,下游客户包括长电科技、华天科技、士兰微、华润微电子等一流集成电路厂商。在此基础上,公司还成功开拓了微矽电子、致新科技、立锜科技等优质客户。公司还积极拓展台湾市场,努力扩大市场份额,这将增强公司影响力,扩大销售规模,保持业绩增长态势。 集成电路产业加速向国内转移,设备国产化需求强烈。据中国半导体协会数据显示,2016年国内集成电路市场消费规模达到11985.9亿元,但产业销售额仅4335.5亿元,进口额高达2271亿美元,消费和自给形成严重错位,集成电路国产化成为行业发展必然趋势。随着中国加速承接集成电路产业转移,上游本土配套设备迎来历史发展机遇。SIA数据显示,2016年全球集成电路设备市场规模达412.4亿美元,其中中国市场占比超过15%,超越日本和北美,成为全球第三大市场。国内市场被欧美厂商垄断,设备国产化率不足10%,进口替代空间巨大,检测设备贯穿集成电路生产全过程,公司测试机和分选机性价比优势明显,有望进一步抢占市场份额。受益集成电路检测设备国产化需求,看好公司中长期发展。 技术优势构建竞争壁垒,核心竞争力持续提升。公司高度重视研发投入,2017H1公司研发费用为1,463.16万元,占营收比例22.39%,技术水平逐渐向全球领先水平靠近,性价比优势明显。公司与国内多所知名院校建立合作关系,推动技术和产品升级,持续提升公司产品核心竞争力。公司2017H1在建工程大幅增长(同比增长约6%),因大幅增加生产基地建设、研发中心建设及营销服务网络建设项目的工程建设支出。这些项目落地将扩大公司核心产能,支撑未来业绩保持较高增长态势。 投资建议:公司是国内集成电路检测设备龙头,深度受益设备国产化需求。预计公司2017-2019年净利润分别为0.50/0.65/0.83亿元,对应EPS0.66/0.85/1.09元,对应PE55/42/33倍;,继续给予买入-A评级,6个月目标价48.00元。 风险提示:客户集中度高,技术研发进展不及预期。
豪迈科技 机械行业 2017-08-28 19.75 24.50 23.36% 20.90 5.82%
20.90 5.82% -- 详细
半年报业绩符合预期:8月22日公司发布2017半年报,上半年公司营收14.8亿元,同比增长19.82%;归母净利润3.71亿元,同比增长1.31%;EPS 为0.46元。导致归母净利润增速远低于收入增速的因素是:1)原材料涨价导致毛利率下降;2)2016年Q2交付的硫化机净利率较高;3)汇兑损失增加致使财务费用上升。分季度看,Q2单季收入8.19亿元,同比增长19.65%;归母净利润2.15亿元,同比下降3.33%,主要系去年同期硫化机确认业绩,非持续性订单导致上期利润基数较大所致。 同时公司预计前三季度归母净利润5.09亿元~6.22亿元,同比变动-10%~10%。 模具收入加速增长,优质企业快速抢占市场。公告显示,上半年公司轮胎模具业务收入12.02亿元,同比增长20.78%,增速同比去年的5.12%显著提升;毛利率40.43%,同比下降4.29个pct,主要系钢材原材料价格明显上涨所致,但横向对比,盈利能力仍明显强于竞争对手。公司在海外市场的重要竞争对手韩国世和2016年营业利润已出现亏损,经营不善。而公司凭借长久以来积累的高端客户基础以及卓越的成本控制能力,经营状况稳定。由此,模具市场竞争格局开始重塑,公告显示当前公司市占率20%左右,未来通过借机抢占竞争对手市场份额,公司市占率有望继续稳步提升。 燃气轮机及铸造业务日益成熟,持续保持较快增速。上半年燃气轮机零部件业务同比增长44.25%至1.44亿元,重点客户除GE 外,公告显示今年在西门子及三菱的收入占比有望提升。同时公司不断丰富零部件种类,呈现“由外向内”不断深入核心的趋势。铸造业务同比增长53.8%至1.13亿元,当前产能继续稳步提升,继铸造一期、二期项目后,三期工程正在建设。该两项业务发展不断成熟,合计收入占比17.38%,同比去年提升3.33个百分点。 海外设厂稳步推进,豪迈泰国尤其顺利。继豪迈美国和豪迈泰国之后,2016年公司分别投产了豪迈欧洲和豪迈印度,目前进展顺利,尤其是豪迈泰国,今年上半年已开始盈利,实现净利润604.88万元。当前海外子公司已开始配合母公司接单,并积极培育其本地化生产能力,海外业务有望加速成长。 投资建议:预计公司2017-2019年EPS 分别为0.98元、1.18元、1.38元,本轮原材料上涨周期下,行业优胜劣汰竞争加剧,公司作为盈利水平高且成本把控力强的龙头厂商,预计市占率将进一步扩张,维持买入-A 评级,参考可比公司平均估值,6个月目标价24.50元,对应2017年25倍动态市盈率。 风险提示:汇率波动风险,贸易摩擦风险,原材料价格持续上涨。
哈工智能 基础化工业 2017-08-25 14.57 17.40 20.58% 15.25 4.67%
15.25 4.67% -- 详细
更名“哈工智能”,打造机器人又一极:经哈工大机器人集团有限公司、哈尔滨工业大学资产投资经营有限公司同意,公司更名“江苏哈工智能机器人股份有限公司”已获股东大会通过。哈工大拥有我国两个国家级机器人实验室之一,技术实力雄厚。公司更名“哈工智能”,一方面继承哈工大品牌资产,另一方面也将获得学校强大技术支持,迅速成长为机器人行业领先企业。 掌握全铝车身技术,受益新能源汽车发展趋势:公司旗下天津福臻工业装备有限公司是国内第一家掌握全铝车身焊接技术的专业公司,拥有铝板铆接、激光焊、滚边等多项核心技术,与捷豹路虎、蔚来汽车、广汽本田等客户建立了稳定的合作关系。近两年仅捷豹路虎一家就已实现4亿左右人民币产值。目前我国新能源汽车方兴未艾,为延长车辆续航里程,车身轻量化已提上议事日程,其中全铝车身是目前较为流行的一种解决方案。福臻在该领域具备领先优势,有望受益新能源汽车行业大发展。 内生外延双轮驱动,高起点发展前景广阔:公司依托平台和技术优势,内生外延双轮驱动发展。 1)汽车工业机器人智能化设备业务:公司将依托现有的技术、渠道基础,继续深挖汽车工业机器人领域。汽车虽然是机器人密度最高的产业,但仍然有较大的上升空间。新能源汽车发展迅速,带来行业的又一轮变革,公司将抓住新能源汽车普及和国产整车厂崛起的契机,做大做强汽车智能化装备业务。 2)一般工业机器人智能化设备业务:公司将依托哈工大在国防、航空航天等领域的领先优势,拓展汽车以外机器人市场。公司新聘用辛志担任公司副总,他在机器人销售领域具有丰富的经验,有望帮助公司快速打开市场。 3)人工智能机器人业务:公司还将致力于协作机器人研发,赋予机器人智能和与人协作的能力。 投资建议:我们预计公司2017年-2019年的收入分别为13.52亿元、16.09亿元、18.49亿元,净利润分别为8340万元、9520万元、1.24亿元。给予买入-A的投资评级,6个月目标价为17.4元。 风险提示:市场竞争加剧,新市场拓展不达预期。
台海核电 机械行业 2017-08-25 26.43 32.00 13.88% 30.15 14.07%
30.15 14.07% -- 详细
中报业绩符合预期,核电主管道订单增长显著:公司2017H1实现营收10.52亿元,同比增长86.12%;归母净利润4.26亿元,同比增长50.40%。EPS为0.98元。 公司上半年核电站一回路主管道实现营收4.72亿元,同比大增2339%,成为业绩最大亮点。2015~2016年上半年,我国核电建设进入低谷,核电主管道“0”招标。2016年下半年后,公司陆续中标宁德5、6号机组、漳州1、2号机组、昌江3、4号机组,并获得法国玛努尔4台主管道订单,产品毛利率达到70.14%,同比提高0.56%。上半年核级材料业务毛利率下降4.92%,造成利润增速慢于营收增速。随着公司核级材料业务量逐步增长,利润率将趋于稳定。 公司预计前三季度实现净利润6.5~7亿元,同比增长83.75%~97.89%,超市场预期,完成业绩承诺概率大大增强。 核电行业趋势性回暖,公司后续订单有保障:受三代核电建设进度不达预期影响,我国2016、2017年至今未开工建设一台核电机组,设备招标也严重减少。 目前我国首台三代核电机组——三门核电1号机组正处于装料过程中,有望于10月正式并网发电,为后续机组开工奠定了基础。受此影响,白龙、廉江、惠州等核电站陆续展开主设备招标。公司是核一级主管道龙头企业,据公司公告,市占率超过50%,有望接到新订单。为达成我国《核电“十三五”规划》要求,2020年前我国需再建设30台核电机组,未来订单将持续稳定释放。 加码核级材料及核废处理,全方位打造核级铸锻件巨舰:公司从2016年下半年开始涉足非核领域,上半年石化装备、转炉成套设备贡献收入2.45亿元,收入占比超过20%。公司还积极涉足核级材料、核废料处理等业务。公司定增正积极推进,将加快核级材料产能建设;根据核能行业协会统计,目前我国核电站保有量已达到36台,年产生核废料700吨以上,处理问题已迫在眉睫,公司未来有望形成核电设备、核级材料、核废料处理三驾马车,成为核级铸锻件巨头。 投资建议:我们预计公司2017年-2019年的收入分别为30.84亿元、35.89亿元、40.38亿元,净利润分别为10.47亿元、11.51亿元、13.73亿元,成长性突出;维持买入-A的投资评级,6个月目标价为32元。
春晖股份 基础化工业 2017-08-25 8.40 10.53 13.23% 9.62 14.52%
9.62 14.52% -- 详细
收购香港通达,新名称新战略聚焦轨交装备:2017年8月21日,公司发布公告,为了体现公司主业经营的发展特点、聚焦轨交的发展战略,拟将公司名称变更为“广东华铁通达高铁装备股份有限公司”。2016年2月,公司以33亿元收购香港通达100%股权,由传统化纤企业转型为轨交零部件企业,主营业务包括给水卫生系统、备用电源系统、制动闸片、贸易配件以及检修系统等综合性设备及服务。香港通达承诺2015-2017年净利润分别不低于3.12亿元、3.9亿元和4.5亿元,体现其较强的成长和盈利能力。2016年公司实现营业收入18.62亿元,同比大幅增长181.01%;归母净利润3085万元,同比增长98.6%。由于化纤业务持续低迷,公司今年5月签署转让协议以2.91亿元将化纤业务及债务整体转让给弘和投资,成功剥离了亏损资产债务,提高公司的资产质量,集中聚焦轨交装备业务。公司发布的半年业绩预告显示,公司今年上半年归母净利润为1.3亿元,同比增长约83%,业务剥离利好作用立显。随着轨交行业景气度持续上涨,未来公司业绩有望实现进一步增长。 轨交零部件领域龙头,市场空间前景广阔:香港通达主要产品包括给水卫生系统、备用电源系统、制动闸片,应用于高铁动车组、城际列车、地铁等轨道交通车辆。根据公告,公司轨交给水卫生设备市占率超50%,2016年营收为5.89亿元,占公司营收31.63%;备用电源设备在动车领域的市占率超50%,运用于多类动车组车型;制动闸片公司已经通过CRCC认证,并争取更多车型认证。经我们初步测算,“十三五”期间给水卫生设备年均市场规模10.6亿元,备用电源年均10.9亿元,制动闸片2020年达到126.9亿元,未来公司轨交产品潜在市场十分广阔。 轨交领域景气度高,“十三五”再登高峰:根据“十三五”发展规划,我国铁路交通运输投资将达到3.5万亿元,预计到2020年高铁里程3万公里,新增加1.1万公里,按1.2辆/公里的密度测算,将带来1650列动车组的新增需求;城轨方面,到2020年地铁轨交规划里程8500公里,远超“十二五”期间年均新增380公里的水平。6月25日,中国标准动车组“复兴号”首发,其中的中国标准占比84%,未来动车招标将逐步主要以中国标准动车组为主,打开高铁全产业链投资机会。 投资建议:公司剥离巨亏化纤业务后,战略聚焦轨交装备,多个产品切入中国标动供应链,未来业绩值得期待。我们预计公司2017-2019年的净利润分别为4.53/5.59/6.25亿元,对应EPS分别为0.28/0.35/0.39元,对应PE为29/23/21倍;继续给予买入-A的投资评级,6个月目标价为10.53元。 风险提示:轨交业务增速不及预期,产品市场拓展低于预期。
胜利精密 机械行业 2017-08-24 -- 10.00 30.72% -- 0.00%
-- 0.00% -- 详细
事件:公司8月17日发布2017年半年度报告,实现营收73.86亿元,同比增长2.38%; 实现归母净利润3.22亿元,同比降低21.79%;经营性现金流量净额-2.76亿元,EPS为0.09元,ROE(加权)为3.78%,销售毛利率为11.25%,同比降低了0.92个pct。 收购增资外延式扩张,三大业务板块并行发力:据公司公告称,公司从2016年起展开完善产业链式并购,现已布局精密制造、智能制造和新能源业务三大业务板块。 其中智能终端结构模组和智能终端渠道分销与服务2017H1分别实现营收18.72亿元(+18.05%)和45.66亿元(-4.44%),两项业务合计占总营收的87.17%,销售毛利率分别为19.30%和4.65%。智能制造方案集成与设备制造业务2017H1实现营收3.10亿元,占总营收的4.2%,毛利率为46.35%。锂电池隔膜业务2017H1实现营收1.81亿元,占总营收的2.45%,毛利率为32.53%。2017Q1公司实现营收34.16亿元,同比增长0.15%;归母净利润1.42亿元,同比下降26.20%;2017Q2公司实现营收39.70亿元,同比增长4.39%;归母净利润1.80亿元,同比降低17.43%。 精密制造板块稳定增长,盖板玻璃业务有望快速发展:据公司公告称,精密制造业务盈利稳定增长,2017H1实现营收64.38亿元,同比增长1.17%,其中受益于5G技术和无线充电的迅速发展的盖板玻璃增长较快,未来业绩发展空间广阔。此外,公司已发布公告披露拟投资32.85亿元于智能终端3D 盖板玻璃生产研发项目,项目建成达产后,将为公司新增每年 7,500万片3D 盖板玻璃的生产能力,产品主要面向手机面板、汽车中控显示屏、VR 产品、可穿戴设备、智能家居、智能电器等方面。通过持续丰富公司盖板玻璃生产线,公司形成具备大规模同时生产 2、2.5、3D盖板玻璃的生产能力,可迅速提升在手机、笔记本和车载显示器等终端产品的市场占有率,有利于增强公司的抗风险能力。 公司前瞻性布局成果显著,新能源业务发展迅速:公司的智能制造业务目前可为客户提供整体解决方案,在3C 领域的新业务渗透率不断提升,积极拓展出与动力电池、OLED 产线及军工产品等相关的设备与服务。2017H1锂电池隔膜业务营收1.81亿元,同比增长55.49%。公司已建成并贯通8条湿法隔膜产线,基膜设计产能可达4亿平米/年;8条涂覆膜生产线,设计产能可达1.2亿平米/年,位列全国第一。2018年工信部将推行乘用车双积分制度,进而推动国内新能源乘用车销量大幅提升。 投资建议:预计公司2017-2019年的净利润分别为5.90/7.98/9.13亿元,EPS 分别为0.17/0.23/0.27元,分别对应PE 为45/33/29倍。公司在坚持做好传统业务的同时,形成了智能制造和新能源双轮驱动发展,未来前景良好。继续给予公司买入-A 的投资评级,复牌后6个月目标价10.00元。 风险提示:新能源国家政策变动、市场增速低于预期。
伊之密 机械行业 2017-08-24 14.69 18.00 27.03% 14.88 1.29%
14.88 1.29% -- 详细
市场复苏业绩连续超预期,全年仍有望保持快速发展。公司是国内领先模压成型专用机械设备企业,业绩自16Q3连续超预期增长。2017H1公司实现营收9.29亿元,同比增长44.77%,实现归母净利润1.33亿元,同比增长161.75%。公司业绩大增,主要系下游家电、3C、汽车等行业持续高景气,公司销售收入大幅增长超公司预期。根据公司17Q1季报披露,公司共签订合同876项,合同总金额达4.88亿元,公司目前产能饱满,预计全年业绩有望保持快速增长。据公司公告称,2017H1公司注塑机实现营收4.98亿元,同比增长22.63%,毛利率为34.04%;压铸机实现营收3.26亿元,同比增长77.21%,毛利率为42.40%。2017Q1公司实现营收4.12亿元,同比增长54.01%;归母净利润0.52亿元,同比增长319.17%;2017Q2公司实现营收5.17亿元,同比增长38.16%,环比增长25.49%;归母净利润0.81亿元,同比增长110.01%,环比增长55.77%。 注塑机、压铸机表现亮眼,下游需求旺盛持续带来增量需求。2017H1公司主营业务注塑机和压铸机在公司总营收中的占比分别为53.59%和35.10%。注塑机下游客户主要集中在汽车、家电、3C和包装等行业,注塑机国内市场规模约400亿元,公司市占率约3%,国内排名第四。注塑机增长动力一方面基于国内经济复苏转暖,下游需求旺盛;另一方面,公司推出的A5系列和二板机等新产品,在加工效率和节能效果方面有大幅度提升,受到客户的广泛认可。压铸机行业国内市场规模约100亿,公司市占率约5%,国内排名第二。压铸机的下游客户中主要以汽车、摩托车行业为主,汽车轻量化是未来发展趋势,目前我国单车用镁量仅为1.5kg,远低于发达国家水平(美国3.5kg,日本9.3kg,欧洲14kg),根据中国汽车工程学会发布的《节能和新能源汽车技术路线图》,到2020年,国内单车用镁量有望升至15kg,车用镁量有望达到54万吨,市场空间广阔。新能源汽车的轻量化需要,以前的钢板转变成铝镁合金材料是汽车轻量化的发展方向之一。公司的新产品半固态镁合金注射成型机将有新机遇。 坚持全球化发展战略,深耕细分领域市场。公司积极拓展海外市场,在东南亚、韩国、土耳其等地具有良好的销售。2017年印度工厂正式投产,计划今年生产100台中小型注塑机,明年生产200台中小型注塑机;继续深耕北美市场,全面实施双品牌战略(YIZUMI-HPM); 公司在欧洲的市场逐步打开,未来有望成为重要增量市场。2016年公司实现海外收入2.7亿元,同比增长36.89%,海外市场占比升至19%,公司有望未来三年将海外业务占比提升至30%以上,海外市场的成功扩张将为公司带来持续的业绩增长。面对高速高效、节能环保设备相对于普通通用性机器的市场需求将不断增加的局面,公司将持续推进新产品、新技术的研发以及市场的推广,增强公司持续增长的能力。公司2017H1研发支出0.31亿元,同比增长9.85%。 投资建议:公司是国内模压成型设备领军企业,注塑机、压铸机业绩表现靓丽,受益于下游需求旺盛+新产品放量,公司业绩有望持续较快增长。我们预计公司2017-2019年净利润分别为2.40亿元、2.96亿元、4.06亿元,对应EPS分别为0.56元、0.69元、0.94元,首次给予买入-A的投资评级,6个月目标价18.00元。 风险提示:市场竞争加剧,海外业务拓展不及预期。
杭叉集团 机械行业 2017-08-24 21.65 24.30 23.35% 21.49 -0.74%
21.49 -0.74% -- 详细
半年报符合预期,单季度提速明显:8 月21 日,公司发布2017 半年报,上半年实现营业收入35.06 亿元,同比增长31.96%,实现归母净利润2.81 亿元,同比增长23.06%,EPS0.45 元,ROE8.49%。单季度呈现加速趋势,Q2 单季实现收入19.06 亿元,同比增长39.66%,归母净利润1.63 亿元,同比增长34.43%。 叉车行业稳中向好,叉车龙头厂商充分受益行业发展提速:叉车使用范围较为广泛,遍及各个经济领域,当前宏观经济稳中有增,带动叉车行业增长提速。 据工程机械协会工业车辆分会的统计,2017H1 我国叉车总销量24.3 万台,同比增长34.3%,而2016H1 销量同比增速仅为4%。未来受益于机械替代人工以及物流业的快速发展,叠加世界叉车工业不断向新兴国家的转移,我国叉车行业有望进一步打开成长空间。公司作为目前我国最大的叉车研发制造集团之一,上半年基本与行业保持同一水平增速,历年来市占率稳占行业前列,并远销俄罗斯、巴西、波兰、法国、土耳其、美国等 150 多个国家和地区。作为工业车辆排头兵企业,公司将持续受益行业发展提速。 原材料成本上升影响毛利率,期间费用控制良好:半年报显示,上半年综合毛利率20.22%,同比下降4.53 个oct,毛利率下滑主要受钢材等原材料价格上涨所致。期间费用方面,公司上半年销售/管理/财务费用分别为1.99 亿元、1.63亿元、-268.87 万元,三项期间费率均有所下降,展现公司良好的内控能力。 电动、智能化叉车新兴成长,海外市场不断发育:公司是国内产业链条完整、市占率领先的叉车企业之一,不断紧跟行业发展方向,在产品转型升级过程中,更加注重电动及智能工业车辆的研发。目前我国电动叉车销量占比约38%左右,远低于发达国家80%的比例,未来成长空间广阔。公司募投“年产5 万台电动工业车辆”项目,积极储备优质产能。智能化方面,除相继研发了AGV 高位拣选车、双向侧面AGV 堆垛车等智能产品外,公司还推出了云智能叉车管理系统(FIMS),为客户提供完整叉车智能管理方案。随着“一带一路”战略的深度推进,公司及时把握海外市场发展机遇,充分依托杭叉欧洲及杭叉东南亚两家海外直销型公司的建设运行经验,公告显示正筹建杭叉美国,进一步辐射北美市场。 投资建议:我们预计公司2017 年-2019 年净利润分别为5.03 亿元、6.08 亿元、7.49亿元,EPS 分别为0.81 元、0.98 元、1.21 元,公司作为龙头受益国内叉车行业提速成长,并不断开垦海外市场,电动及智能化叉车孕育新增长极。首次给予买入-A 评级,6 个月目标价24.3 元,相当于2017 年30 倍市盈率。 风险提示:原材料价格波动,宏观经济增速放缓,行业竞争加剧。
中金环境 机械行业 2017-08-23 -- 20.30 19.98% -- 0.00%
-- 0.00% -- 详细
事件:8月14日,公司发布半年报,2017上半年实现营收15.77亿元,同比增长51.75%;实现归母净利润2.50亿元,同比增长62.78%,经营性现金流量净额-1.37亿元,EPS0.21元。其中二季度实现收入9.24亿元,同比增长37.55%,归母净利润1.57亿元,同比增长37%。 三大板块均实现高增,多元化发展助力业绩报喜:据公告,2017H1公司环保咨询业务快速增长,中咨华宇实现收入2.79亿元,同比增长224.68%,实现业绩5900万元。中咨华宇上半年除传统环评业务外,还承接了环保部审批的上海迪士尼乐园环保验收等项目,环保设计业务取得良好发展态势,其中洛阳水利院中标四项超过千万的大型勘察设计项目。环境工程业务增势良好,实现收入2.73亿元,同比增长52.6%,自主研发的“太阳能集成处理污泥、蓝藻无害化、资源化技术”优势及近几年在污泥处理市场口碑的积累,陆续签订0.75亿元订单。设备制造业务实现收入10.25亿元,同比增长32.4%,其中成套变频供水设备市场开拓良好,实现营业收入1.78亿元,同比增长56.53%。公司三大业务板块均实现良好增长态势,未来公司将进一步推进各业务的协同与整合,持续提供发展动力。 业务结构改善毛利率明显提升,期间费用基本稳定:公告显示,2017H1公司综合毛利率45.38%,同比提升2.6个百分点,主要系毛利率较高的环保设计和咨询业务比重提升所致。期间费用整体基本控制稳定,2017H1销售、管理、财务费率分别变动-1.49/0.72/1.51个pct,财务费用增加主要系银行贷款增加所致。上半年经营活动净现金流-1.37亿元,系投标保证金支出大幅增加所致。 持续布局环保业务,丰富业务结构提升成长动力。2015和2016年公司分别完成对金山环保和中咨华宇100%股权的收购,在环保业务领域成功布局污水及污泥处理、环境咨询与环保设计业务,目前发展良好,已成为公司业务重要增长点。2017年6月,公司再次发布重大资产重组停牌公告,据披露初步计划标的资产所属行业为危废处理行业,进一步深入布局环保业务。 投资建议:预计2017-2019年EPS分别为0.61元、0.80元、1.00元,公司在设备制造、环保工程、环保咨询和设计领域均实现业绩高增长,受益于充足的环保工程在手订单和PPP项目的加速落地,未来业绩持续增长可期。我们看好公司未来发展,维持买入-A评级,6个月目标价为20.30元。 风险提示:原材料价格波动,PPP模式下经营风险,投资并购整合风险。
首页 上页 下页 末页 2/38 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名