金融事业部 搜狐证券 |独家推出
陈佳宁

光大证券

研究方向:

联系方式:

工作经历:

20日
短线
0.0%
(--)
60日
中线
16.67%
(--)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/1 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
安车检测 电子元器件行业 2019-07-29 46.44 -- -- 48.90 5.30% -- 48.90 5.30% -- 详细
事件:公司 2019年 H1实现营收 4.1亿元,同比增长 73.40%;归母净利润 1.11亿元,同比增长 85.76%。单第二季度实现营收 2.88亿元,同比增长 86.49%,归母净利润 0.80亿元, 同比增长 77.84%。 点评: ① 机动车检测站“新建+更新+升级”三层逻辑,推动设备行业长期景气。 公司机动车检测系统 2019年 H1实现营收 3.9亿元,同比增长 72.13%; 联网监管系统 2019年 H1实现营收 0.15亿元,同比增长 48.48%。受益于汽车保有量提升、检测站民营化以及环检标准升级,设备主业稳健增长。 ② 公司费用管理有效, 盈利能力稳健, 经营现金流大幅增长。 2019年 H1公司毛利率 44.75%,其中主业检测设备毛利率 45.06%。在未增加较大渠道投入基础上不断扩大营收,销售费用率同比下降 1.57个百分点、管理费用率同比下降 4.99个百分点。 2019年 H1经营现金流 1.59亿元,同比增长 564%,说明公司在扩大产销规模的同时不断提高订单质量。 此外, 2019年 H1公司预收款 3.34亿元, 说明在手订单充足, 业绩增长有保障。 ③ 遥感业务不断拓展,预计下半年招标加速。 我们预计国内尾气遥感检测设备市场空间超 100亿, 随着蓝天保卫战时间节点临近, 遥感检测效率远高于人工路检,政府有动力推进遥感检测实施以满足政策要求,我们预计下半年遥感招标即将加速。 ④ 检测运维产业整合推进中,连锁化运营可期。 检测运维市场极其分散,对标国外成熟市场,品牌化运营大势所趋。公司随着中检并购落地(约 13个检测站,主要在深圳、海南等一线城市),我们认为公司形成可复制经验,有序推进收购整合,形成区域品牌化运营,连锁运营不仅可以提高用户服务体验,还可以“降本增效”。 投资建议: 基于公司环检升级订单放量以及收购检测站推进中,我们上调公司盈利预测 2019-2021年净利润至 2.25/3.24/4.23亿元(原2.13/2.89/3.82亿元),对应 EPS 为 1.16/1.67/2.19元,维持 “买入”评级。 风险提示: 检测站投资、遥感建设、 收购整合不及预期。
安车检测 电子元器件行业 2019-07-12 49.89 -- -- 48.90 -1.98%
48.90 -1.98% -- 详细
事件:公司发布2019年半年度业绩预告,预计2019H1实现归母净利润1.06~1.20亿元,同比增长77.06%~100.45%。营业收入主要来源于机动车检测系统及检测行业联网监管系统的销售。非经常性损益金额约为1,448.00万元,上年同期为544.87万元。 点评: ①上半年业务强劲,公司全面助力国标升级。(1)2019年-2020年是“环检标准升级”关键期,各地政府已发布新标准通知和操作程序,我们认为公司对新标准的技术理解领先行业,公司可以较高的提升“环检升级”市场的份额。(2)后续预计随着“三检合一”持续推进,设备业务持续放量。(3)从长期来看,国家对安全和环境要求越来越高,相关标准和要求逐步提升,对设备的技术和质量要求也会越来越高,具备技术研发优势的企业率先受益。 ②遥感业务不断拓展,预计下半年招标加速。我们预计国内尾气遥感检测设备市场空间超100亿,随着蓝天保卫战时间节点临近,遥感检测效率远高于人工路检,政府有动力推进遥感检测实施以满足政策要求,我们预计下半年遥感招标即将加速。③检测运维产业整合推进中,连锁化运营可期。我们预计2019-2021年检测运维市场为630/676/723亿,目前行业极其分散,对标国外成熟市场,品牌化运营大势所趋。公司随着中检并购落地(约13个检测站,主要在深圳、海南等一线城市),我们认为公司形成可复制经验,有序推进收购整合,形成区域品牌化运营,连锁运营不仅可以提高用户服务体验,还可以“降本增效”,未来可以开辟国内主动检测样本。 投资建议:基于公司环检升级和遥感订单放量中,我们维持公司预测2019-2021年净利润为2.13/2.89/3.82亿元,对应EPS为1.10/1.49/1.97元,维持“买入”评级。 风险提示:检测站投资、遥感建设、收购整合不及预期。
恒润股份 有色金属行业 2019-05-30 15.51 22.00 52.99% 16.44 6.00%
16.44 6.00% -- 详细
全球海上风电优质锻件厂商,经营管理稳定。公司主要生产辗制环形锻件、锻制法兰及其他自由锻件,应用于风电、石化、机械等多个领域,其中2015-2018年风电业务收入占主营收入比例超50%。受益全球海上风电市场持续增长和工厂技改提升产能,公司2015-2018年营收和归母净利润CAGR为14.4%和34.7%。2019年Q1公司实现营收2.64亿元,同比增长21.43%,归母净利润0.23亿元,同比下降14.82%,未来随着产能提升业绩逐步好转,全年业绩增长趋势不变。 全球风电快速发展,海上风电大有可为。2018年全球新增装机51.3GW,其中陆上新增装机46.8GW,海上新增装机4.5GW;全球风电累计装机591GW,其中海上累计装机23GW。据GWEC预测,2019-2023年全球海上风电新增装机总计39.8GW,CAGR达17.5%。 乘海上风电东风,公司不断“加码”风电业务。(1)公司是全球海上风电塔筒法兰重要供应商,已构筑先进质量体系、工艺流程和管理体系,竞争力突出,绑定通用电气、西门子歌美飒、维斯塔斯、三星重工、韩国重山等国际知名企业。(2)海上风电产品技术要求高,公司资质齐全、工艺先进,同时绑定大客户具备先发优势,构筑公司护城河。(3)公司定位海上风电塔筒法兰高端市场,辗制环形锻件2014-2018年毛利率保持在24%以上。(4)募投项目提升热处理和后端精加工产能,支撑业绩增长。 投资建议:公司作为全球海上风电碾制环形锻件优质供应商,绑定海内外大客户,考虑到全球海上风电发展,公司业绩有望稳定增长,我们预测公司2019-2021年净利润为1.88/2.28/2.48亿元,对应EPS为1.29/1.56/1.71元。综合相对估值与绝对估值两种方法,我们给予公司2019年约17倍PE,对应目标价22元,首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示:原材料价格大幅波动、国际贸易摩擦升级、行业政策重大变动,收购项目协同不及预期。
中国中车 交运设备行业 2019-05-06 8.50 10.19 40.94% 8.52 0.24%
8.52 0.24%
详细
一季度开局良好 中国中车公布2019年一季度业绩,实现营业收入396.7亿人民币,同比增长20.5%;实现归母净利润17.8亿人民币,同比增长40.2%;实现每股收益0.06元人民币。经营性现金流转正至8.6亿人民币。 铁路装备业务增长势头良好,订单饱满 2019Q1公司铁路装备板块收入210.1亿,同比增长32.5%;城轨与城市基础设施板块收入72.4亿,同比增长37.9%;新产业收入497.0亿,同比增长15.6%;战略收缩的现代服务业务收入140.5亿,同比下降47.6%。一季度公司新签订单614亿,同比减少3.35%;在手订单2629亿,较年初增长12.98%。 大规模机车招标启动,后续其他产品招标有望陆续开启 4月24日,铁总19年首轮机车招标挂网,包括167台8轴9600kW电力机车和252台6轴7200kW电力机车,金额约为80亿人民币。我们预计后续“复兴号”动车组、动力集中式动车组、货车等产品以及车辆维保等业务招标都将陆续展开,全年招标量有望维持稳健增长。 继续受益于铁路设备投资景气周期 我们认为铁路设备行业投资已进入新一轮景气周期。与14-15年动车组为主线的高增长逻辑不同,19-20年铁路设备的主线为多业务协同增长、客货运加维保协同并进。公司直接受益于铁路货运三年增量行动计划,机车、货车产品需求有望随之上升;动车组、城轨地铁等产品需求也将随通车高峰迎来稳健增长;后周期的维保需求将保持快速增长。 盈利预测与评级 我们认为公司一季度开局良好,未来将继续受益于行业需求的稳健增长,维持19-21年EPS预测0.45/0.53/0.60元人民币。维持公司A股目标价10.4元人民币,维持公司A股“增持”评级;维持公司H股目标价8.0元港币,维持公司H股“增持”评级。 风险提示:政策变化风险、产品降价风险、新业务拓展不顺风险。
中联重科 机械行业 2019-05-06 4.80 5.62 5.05% 5.47 13.96%
6.47 34.79%
详细
一季度业绩快速增长,现金流大幅改善 中联重科2019年一季度实现营业收入90.2亿人民币,同比增长41.8%;实现归母净利润10.0亿人民币,同比大幅增长166.0%;每股收益0.13元人民币。 公司一季度现金流大幅改善,经营活动现金流达18.7亿人民币,同比增长311.6%,创历史同期新高;主要由于回款情况良好,以及二手机处置基本完成。我们认为随着二手机包袱解决,信用销售政策继续严格管控,公司的现金流改善具有持续性。 盈利能力继续提升 2019年一季度,公司综合毛利率为30.0%,同比上升4.7个百分点;净利润率为10.9%,同比上升5.1个百分点。分季度看,从2018Q1到2019Q1的五个季度,公司单季度毛利率分别为25.3%/25.8%/28.2%/29.1%/30.0%,持续提升;主要由于规模效应增强,产品利润率回升,以及高毛利产品占比上升。 行业维持景气,公司发挥龙头优势,并开拓新市场 一季度全行业起重机、混凝土机械实现销售快速增长,预计高景气继续维持;公司作为混凝土机械和起重机械的龙头,从产品结构方面,受益较为明显。随着上一轮景气高点的保有机器进入集中淘汰期,加上2020年非道路运输车辆的发动机向“国四”标准强制切换,工程机械各类产品,特别是混凝土机械和起重机械的更新换代需求将维持高位。此外,公司重启挖掘机战略,快速开拓新增市场;挖掘机有望成为公司新的增长点。 盈利预测与评级 公司一季度业绩亮眼,混凝土机械、起重机械等产品增长势头强劲。我们维持公司19-21年EPS预测0.39/0.49/0.57元人民币。维持公司A股目标价5.85元人民币,对应19年15倍PE,维持公司A股“买入”评级。维持公司H股目标价5.40港币,对应19年12倍PE,维持公司H股“买入”评级。 风险提示:固投不及预期、产品降价、新业务拓展风险、中美贸易风险。
安车检测 电子元器件行业 2019-04-10 53.78 -- -- 84.10 -2.54%
52.42 -2.53%
详细
事件:①2018年公司实现营收5.28亿元,同比增长28.17%;归母净利润1.25亿元,同比增长58.51%。单第四季度实现营收1.65亿元,同比增长35.03%,归母净利润0.31亿元,同比增长69.27%。②公司拟向全体股东每10股转增6股,派息2元(含税)。 点评:①机动车检测站“新建+更新+升级”三层逻辑,推动设备行业长期景气。公司机动车检测系统2018年实现营收4.89亿元,同比增长25.68%;联网监管系统2018年实现营收0.32亿元,同比增长44.92%。受益于汽车保有量和年检频次提升、检测站民营化,公司设备主业稳健增长,监管软件保持较大优势,与设备形成优势叠加。受环检升级催动,我们预计国内2019-2021年机动车检测设备市场空间分别为67/75/81亿(CAGR超20%)。②公司为赛道龙头,销售服务与软件竞争力强,毛利率稳定在49%以上,费用管理有效。2018年公司毛利率49.04%,其中主业检测设备毛利率48.67%,均保持平稳。另外,考虑到公司销售服务网点在全国早已布局清晰,在未增加较大渠道投入基础上不断扩大营收,销售费用率、管理费用率下滑至10.01%/11.84%,财务费用率略微提升0.32个百分点。 ③四季度经营现金流改善明显,不断扩大市场份额。2018年公司经营现金流净额-854.67万元,系为扩大市场份额放宽合同预收条款,但单第四季度经营现金流净额3326.22万元,说明公司不断提高订单质量、优化经营;此外,2018年公司预收款2.47亿元,我们预计在手订单6~8亿,业绩增长有保障。 ④从0到1--尾气遥感与检测运维进入关键期。我们测算国内遥感设备市场超百亿,预计公司19年新接遥感订单可超1.5亿;2019-2021年预计检测运维市场为630/676/723亿,持续看好公司有序推进收购整合,形成区域品牌化连锁运营、不断提高检测质量以及开辟国内主动检测样本。 投资建议:考虑到“新建+更新+升级”及遥感放量,我们上调公司预测2019-2020年净利润为2.13/2.89亿元(原2.03/2.86亿元),新增预测2021年净利润3.82亿元,对应EPS为1.76/2.39/3.16元,维持“买入”评级。 风险提示:检测站投资、遥感建设、收购整合不及预期。
首页 上页 下页 末页 1/1 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名