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王浩

国泰君安

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工作经历: 证书编号:S0880513090004,曾供职于第一创业证券研究所....>>

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科陆电子 电力设备行业 2017-05-26 8.94 13.97 59.84% 8.85 -1.01% -- 8.85 -1.01% -- 详细
本报告导读: 公司公告中标500MWh储能电站15亿元EPC项目,能源产业链布局正逐步兑现利润。 投资要点: 维持增持评级。公司中标储能15亿元订单,能源产业链布局逐渐兑现成长,暂不考虑未来产业链整合,维持2017-19年eps0.26/0.36/0.42元,维持目标价13.97元,增持评级。 中标15亿元储能电站项目,储能布局打开成长空间。①公司2017年5月24日发布公告,中标绿色储能技术研究院500MWh储能设施EPC项目(含储能电站的设计、设备供货、施工安装、并网调试投运、维护保养等),预计中标额15亿元,约占2016年营收47%,项目将在2017年12月31日前投建,预计2017年确认部分收入;②公司2015年和2016年新能源业务营收分别为4.66亿元、5.88亿元,本次中标有望带动新能源业务加速增长,进一步提升公司在新能源领域市场影响力。 能源服务商定位清晰,产业链布局有望兑现成长。①围绕“打造世界能源服务商”目标,布局发电、输电、配电、用电、储能到能效管理云平台、电站运营管理云平台的产业链条,发挥各产品线协同效应,实现从设备提供商向综合能源服务商战略转型。②定增19亿元投向配电网、充电网、储能等领域,新能源及配售电业务有望逐步兑现成长:参股国能电池、江西科能,携手LG化学,储能布局不断完善,商业拓展顺利。 风险提示:光储充市场拓展低于预期风险,外延整合低于预期风险。
特变电工 电力设备行业 2017-05-26 9.55 13.71 41.78% 9.86 3.25% -- 9.86 3.25% -- 详细
本报告导读: 配股加快公司由单机向系统集成的转变,公司输变电工程总包工程有望承接国际合作与订单。 事件: 公司发布配股发行公告,以32.37亿股为基数,按10配1.5627股的比例可配5.05亿股,配股价7.17元,配股总额不超过36.29亿元。配股缴款时间为6月1日(T+1日)至6月7日(T+5日),逾期未缴款者视为自动放弃配股认购权。 评论: 维持增持评级。公司配股正式发行,配股价7.17元,总额不超过36.29亿元;考虑一带一路市场总包工程放量,维持2017-19年eps0.77/0.91/1.02元,维持目标价13.71元,增持评级。 配股加快公司由单机向系统集成的转变。①EPC工程项目周期3-5年周期较长,且垫付资金较多,公司配股募集资金中19亿元用于补充公司国际总包业务营运资金,其余用于偿还贷款等;②公司变压器单机制造能力达中国第一位及世界前三位,输变电产品在国内市场的占有率达到第一,此次配股是公司从输变电产品制造商向输变电产业服务商转变、制造业向制造服务业转变、由单机向电力系统集成的转变。 公司输变电工程总包工程有望承接国际合作与订单。①目前“一带一路”倡议已得到100多个国家和国际组织的响应,我国先后与沿线国家和国际组织签署了50多份“一带一路”政府间合作协议;②公司国际市场订单增速爆发,截至2016年末,公司国际成套系统集成业务正在执行尚未确认收入及待履行项目的合同金额超过50亿美元,同比增长51%;③输变电成套工程2016年实现营收51.6亿元,同比减少13%,主要是原有输变电成套项目按照工程进度本期确认收入减少及新签项目尚未大规模开工所致。我们认为在手订单提前2-3年反映业绩预期,公司总包业绩有望加速。 风险提示:特高压建设低于预期风险;海外市场开拓低于预期。
杉杉股份 纺织和服饰行业 2017-05-11 15.74 19.16 41.30% 15.85 0.70% -- 15.85 0.70% -- 详细
维持“增持”评级,目标价19.16 元。我们参加了杉杉股份2016 业绩说明会,2016 年实现收入55 亿元、归属于上市公司股东净利润3.3 亿元。 2017 年一季度实现营收增长36.87%,归母净利润增张90%,扣非净利润增长101%。2016 年从扣非利润来看,正极占53%、负极29%、电解液3%。预计2017-2019 年EPS 分别为0.82/1.14/1.31 元,维持“增持”评级,目标价19.16 元。 正极:从产能看公司是全球第一大正极厂商,我们测算市场份额国内20%以上,全球10%以上。宁夏目前在建5000 吨三元前驱体+5000 吨三元正极产能,主要生产三元622 正极兼容811 正极,预计2017 年底投产,届时形成近5 万吨正极产能。下游客户包括ATL、CATL 在内的几乎国内全部的电池厂,前20 大客户占80%以上,钴酸锂高电压产品独步全国,世界龙头。 钴酸锂出货的产品基本为4.45V\4.5V 的高电压产品,主要用于手机等3C产品。16 年出货量约1.8 万吨,预计三元622 产品将是2017 年的重要增量。 负极:负极原有2.8 万吨产能,2016 年出货近2.26 万吨。我们判断毛利率25%左右。 电解液:目前有1.5 万吨电解液产能,通过增资控股61%的巨化凯蓝,投资5 亿元扩产2000 吨六氟磷酸锂、2 万吨电解液项目,我们预计今年3季度投产。 其他业务:今年动力锂电PACK 业务将发力,针对纯电动物流车。储能业务也将快速推进,立足调峰应用,通过峰谷电价差进行盈利。 风险提示。新能源汽车销量不达预期、产能投放进度不达预期。
凯中精密 机械行业 2017-05-09 47.10 55.00 24.01% 51.98 10.36% -- 51.98 10.36% -- 详细
首次覆盖增持。预计2017-19年EPS1.08/1.62/2.82元,CAGR近50%,参考同行业估值(PE均值51.6,PB均值8.3),综合PE和PB两种估值方法,基于谨慎性原则,我们取两者较低的PE估值方法给予年51倍PE,目标价55元,首次覆盖,增持评级。 行业标准与定价权有望向公司逐渐倾斜。①凯中精密占据全球12%份额,拥有博世集团、德昌电机等客户,海外知名电机企业供应商认证周期2-3年,壁垒较高。②全球换向器市场百亿规模,除Kolektor(15%份额)和凯中精密外,份额均不足4%,公司汽车电机用换向器年销量6亿只,在全球34亿只中占比17%,在行业专业化分工趋势下,行业标准与产品定价权有望逐渐向凯中倾斜。 主业技改与新增募投产能持续贡献现金流。凯中精密换向器产能利用率超过90%,产销率超过100%,产能瓶颈凸显。公司投资5.1亿元扩产,建设期2年,达产期3年,达产后将新增换向器年产能2.7亿只,年新增净利润1.07亿元。 龙头纵向产业链整合有望打开成长空间。①换向器属于有刷微特电机的细分小众市场,借鉴龙头Kolektor经验,纵向整合是换向器企业突破行业天花板的捷径。②公司16年4月以430万欧元并购德国高强弹性零件业务,17年4月公告将收购汽车零件资产,预计交易金额3-4亿元。行业龙头整合能力较强,纵向整合有望打开成长空间。 风险提示:市场拓展低于预期风险;微特电机技术路线更迭风险。
华瑞股份 机械行业 2017-05-04 33.70 41.30 50.67% 34.16 1.36% -- 34.16 1.36% -- 详细
本报告导读: 公司首创全塑型工艺标准,产品结构与盈利能力持续改善,有望锁定更多优质客户。 首次覆盖增持。预计2017-19年EPS0.54/0.79/1.20元,CAGR45%,参考行业估值(PEG均值2.1,PS均值11.7),综合PEG和PS两种估值方法,基于谨慎性原则,我们取两者较低的PEG估值方法给予2017年2倍PEG,目标价41.3元,首次覆盖,增持评级。 公司首创全塑型工艺标准,盈利能力持续改善。①公司换向器主要应用于电动工具微特电机,公司电动工具换向器份额30%;②公司开发出的全塑型全新生产工艺使性能提升并节省材料与成本,全塑型售价比普通型低20%,毛利率则高2个百分点,公司全塑型产品毛利率从2014年27%提升至2016年31%。 全塑型高毛利产品占比提升,产品结构持续改善。公司近年营收略有下滑,全塑型新工艺尚处在推广期,产品结构调整使公司整体盈利能力得到提升:①毛利率方面,传统工艺产品2014-16年毛利率下降的同时(从30%下降至23%)全塑型产品2014-16年毛利率提升明显(从27%提升至31%);②毛利占比方面,传统勾型产品2014-16年 毛利占比从31%下降至24%,全塑型勾型产品则从27%提升至31%。 募投项目突破产能瓶颈,有望锁定更多客户。①公司募集2.76亿元扩产1亿只换向器产能,达产后年新增净利润0.54亿元,目前产能利用率超过90%,产销率超过100%;②公司下游客户较为优质。公司海外收入占比22%,海外产品毛利率35%(国内19%),海外客户涵盖博世、日立、西门子、松下、GE等知名电机企业。 风险提示:市场拓展低于预期风险;微特电机技术路线更迭风险。
科达利 有色金属行业 2017-05-01 93.62 156.00 85.94% 98.20 4.89% -- 98.20 4.89% -- 详细
维持“增持”评级,目标价156 元。科达利发布2017年一季报,收入3.42亿元、净利润0.42 亿元,分别同比增长4.95%、5.65%,同时预告半年报净利润区间在1.05-1.3 亿元(+11%-38%),业绩符合预期。维持2017-2019年EPS2.42/3.90/5.06 元的预测,维持“增持”评级,目标价156 元。 一季报业绩符合预期。受15 年抢装影响,16 年Q1 存在补电池的现象,锂电池出货量大幅增长,结构件出货量也处在高点,基数较大,而2017年Q1 面临补贴政策调整,车型和电池需要重新调整配套,拖累销量,同行业公司Q1 业绩多下滑,公司维持正增长实属不易。 二季度盈利加速。若按照半年报利润区间中位数计算,2017 年Q2 业绩为0.76 亿元,同比增长38%,随着公司惠州工厂产能逐步释放,盈利呈现加速趋势。 前低后高是常态,2017 年业绩将高增长。核心客户产能释放集中在下半年:从历史来看,新能源汽车及锂电池出货量均是下半年要好于上半年,随着公司核心客户CATL 上半年的爬坡,预计6 月底将全部达产,公司出货量也将随之进一步增长。 科达利是我国动力锂电结构件龙头,客户顶级,具备核心竞争力。科达利已经构筑了技术、成本、渠道和产能的核心竞争优势,受益下游客户集中度提升和新客户开拓,将取得超越行业增速的增速,催化剂。新客户开拓。 风险提示。新能源汽车销量低于预期。
沧州明珠 基础化工业 2017-05-01 24.80 33.00 50.41% 25.73 3.75% -- 25.73 3.75% -- 详细
公司发布17年一季报,净利润增长32%,符合预期。一季报的增长主要来自于PE的出货量增加和高价BOPA,后续随着隔膜出货量的增加,全年增长可持续。 投资要点: 维持目标价和“增持”评级。维持2017-2019年盈利预测1.11元、1.16元、1.16元,维持目标价33元,增持评级。 一季度业绩高增长,符合预期。公司一季度收入7.0亿元,增长43%,净利润1.3亿元,增长32%,符合预期。业绩增长主要来自两方面,一是PE管道销量有所增加,比去年同期增加1万吨(此前市场完全没有预期),17年全年销量可达14万吨左右,而16年销量仅为11万吨,公司的PE管产能实现超负荷运营;另外一方面BOPA价格维持高位,目前价格为4.1万元/吨,去年同期仅为2.5万元/吨,考虑到2017年同步拉升BOPA并无新增产能,全年BOPA价格维持高位,将继续显著增厚公司利润。 湿法隔膜产能持续爬坡,后续持续增长。公司2016年隔膜出货量为1.1亿平(0.9亿干法+0.2亿湿法),16年新建2条湿法隔膜产线共6000万平,其中3000万平已经达产,另外3000万平正在调试,预计公司2017年锂电池隔膜出货量为1.6亿平(1亿平干法+0.6亿平湿法),同时在2017年底另有1.05亿平湿法逐步投产,17年底干法产达1亿平,干法产能达1.9亿平,后续随着湿法隔膜出货量的逐步增加,继续增厚公司利润。 风险提示:隔膜价格下滑超出预期,湿法产能爬坡不及预期
科陆电子 电力设备行业 2017-04-27 8.58 13.97 59.84% 9.10 6.06%
9.10 6.06% -- 详细
维持增持评级。公司2016年实现营收31.6亿元,归母净利2.72亿元,同比增长38%,符合我们预期;2017年一季报实现营收7.1亿元,归母净利0.48亿元,同比增长382%,略超我们预期。考虑公司主业及配网建设持续兑现利润,暂不考虑未来产业链整合,故维持2017-19年eps0.26/0.36/0.42元,维持目标价13.97元,增持评级。 2017年经营目标实现5亿元净利润,同比2016年目标增长40%。 ①2016年,公司经营目标实现净利润3.5亿元,实际实现2.74亿元,主要是因为西北地区限电较多导致公司光伏风电收入比预期减少近亿元;②2017年公司目标实现净利润5亿元,围绕“打造世界能源服务商”,推进储能、配售电、产业链整合落地,2016年来先后中标西藏可再生能源、佛山等储能项目实现商业化,并通过参股国能电池、江西科能,并携手LG化学,不断完善储能产业布局。 “发输配用储”能源链条布局清晰,产业链优势有望兑现成长。①公司核心产品及解决方案覆盖发电、输电、配电、用电、储能到能效管理云平台、电站运营管理云平台等产业链条,有利于发挥各产品线的协同效应,增强整体抗风险能力,实现从设备提供商向综合能源服务商的战略转型。②新能源汽车及充电运营、储能电池及电站等领域人力物力投入较大,费用增长较快,此次定增19亿元也将投向配电网、充电网、储能等领域,中长期新兴领域有望逐步兑现利润与成长。 风险提示:光储充市场拓展低于预期风险,外延整合低于预期风险。
特变电工 电力设备行业 2017-04-20 11.54 13.71 41.78% 12.44 5.60%
12.18 5.55% -- 详细
维持增持评级。公司发布年报,2016年实现营收401.1亿元,同比增长7%,归母净利21.9亿元,同比增长16%,符合我们预期;考虑一带一路市场订单持续落地,维持2017-19年eps0.77/0.91/1.02元,维持目标价14.0元,增持评级。 特高压输变电设备龙头,业绩安全边际显著。①2016年电网集中招标中标率排名行业第一,输变电产业国内市场签订订单金额约223亿元;②2017年公司目标实现营收420亿元,营业成本控制在350亿元内;③国家电网十三五计划在2020年建成东部、西部同步电网,建设22项特高压交流和19项直流工程,且随着一带一路战略落地加速,俄罗斯、哈萨克斯坦特高压线路有望加速推进,公司特高压设备有望打开海外成长空间。 一带一路落地加速,国际输变电工程总包业务有望培育为新的利润增长点。①据商务部十三五纲要,到2020年我国对外承包工程营业额将达到8,000亿美元;②公司国际市场订单增速爆发,截至2016年末,公司国际成套系统集成业务正在执行尚未确认收入及待履行项目的合同金额超过50亿美元,同比增长51%;③输变电成套工程2016年实现营收51.6亿元,同比减少13%,主要是原有输变电成套项目按照工程进度本期确认收入减少及新签项目尚未大规模开工所致。我们认为在手订单提前2-3年反映业绩预期,公司总包业绩有望加速。 风险提示:特高压建设低于预期风险;海外市场开拓低于预期。
杉杉股份 纺织和服饰行业 2017-04-20 16.67 19.16 41.30% 17.13 2.76%
17.13 2.76% -- 详细
杉杉股份预告2017年一季度Q1业绩同比增长60%-110%,盈利加速确认,2017年将是杉杉股份各项业务全面爆发年。维持“增持”评级,目标价19.16元。 投资要点: 维持“增持”评级,目标价19.16元。2016年实现收入54.75亿元,归属于上市公司股东扣非净利润2.56亿元,分别同比增长11%、22%,其中锂电池材料业务实现归属于上市公司股东净利润2.81亿元,同比上升181%。同时预告2017年Q1净利润同比增60%-110%。预计2017-2019年EPS分别为0.82/1.14/1.31元,维持“增持”评级,目标价19.16元锂电池材料业务全面开花,产能提升迅速。2016年正极材料业务归属于上市公司股东的净利润1.74亿元,同比上升121.48%。公司17年将拥有4.3万吨锂电池正极材料产能,位居全球第一;负极材料实现归属于上市公司股东的净利润9,696.67万元,同比上升62.12%。17年3.5万吨负极材料成品项目将陆续投产;电解液业务归属于上市公司股东的净利润835.50万元,较去年增加4,525.34万元,实现扭亏为盈。17年将投产20000吨电解液项目和2000吨六氟磷酸锂。 上延下拓,打造新能源综合体。针对上游,公司将通过产业并购等方式进入上游资源领域,争取资源端主动权。针对下游,公司进入新能源汽车业务和能源管理业务。16年在电池系统集成与动力总成、充电桩建设与新能源汽车运营取得初步成效,并取得专用车生产资质。同时公司投资100亿进入能源管理、储能节能、光伏洁能,未来业绩弹性进一步增大。 催化剂:新订单签订、锂电技术材料取得突破。 风险提示:新能源汽车销量不达预期
科达利 有色金属行业 2017-04-17 106.50 156.00 85.94% 98.40 -7.61%
98.40 -7.61% -- 详细
维持“增持”评级,目标价156元。科达利是具备核心竞争优势的动力锂电结构件企业,受益于下游客户集中度提升和新客户开拓,将取得超越行业增速的增速。维持2017-2019年EPS2.42/3.90/5.06元的预测,维持目“增持”评级,目标价156元。 业绩增速将大幅超越行业增速。科达利在搭乘新能源汽车高速增长的顺风车的同时,其下游客户顶尖锂电厂商如CATL、比亚迪等将快速提升集中度,提高市占率,且科达利依托优质客户结构,从最顶尖锂电池向下降维拓展新客户,新增产能消纳无忧。预计未来科达利会持续处在以产定销的状态,将取得超越行业增速的增速。 技术、成本、渠道构筑核心竞争优势。科达利在技术、成本和渠道方面全面领先,有6大技术、76项专利和多项重要标准构成护城河;同时率先依托资本市场优势匹配下游客户进入扩产期,成本持续下降;采取与客户“背靠背”建厂的方式绑定客户,如大连工厂配套松下,江苏工厂配套CATL、中航锂电,三管齐下科达利具备核心竞争优势。 汽车结构件将贡献业绩增量。科达利的汽车结构件此前重点配套比亚迪,供应速锐、S6、F3、G6、秦、K9、S7、E6、唐等多款车型,比亚迪车型销量的增长将对科达利汽车结构件业务有拉动,同时其下游客户广汽和其他潜在客户有望加大对科达利的采购。 催化剂。新客户开拓。 风险提示。新能源汽车销量低于预期。
中国西电 电力设备行业 2017-04-13 6.77 8.00 49.25% 6.71 -0.89%
6.71 -0.89% -- 详细
投资要点: 维持增持评级。公司发布年报,2016年实现营收139亿元,同比增长6%,归母净利11.2亿元,同比增长25%,符合我们预期;考虑十三五特高压线路市场容量,维持2017-19年eps0.25/0.28/0.30元,考虑公司央企改革与一带一路预期,参考行业估值,给予公司2017年31倍pe,上调目标价至8.0元,维持增持评级。 GIS与开关等输变电业务产销两旺,盈利能力持续提升。2016年公司输变设备毛利率提升近3%,产销同比增长15%以上,库存同比减少15%:①西电全资子公司西开电气是公司利润的主要来源,连续三年高增长,2012-15年西开电气分别贡献0.93、1.1、2.51、4.12亿元净利润,2016年5.32亿元净利润,同比增速近30%;②全资子公司西开有限的高压开关业务2016年实现1.43亿元净利润,同比2015年0.49亿元增长近200%;③全资子公司西电电力系统公司的直流换流阀、无功补偿等业务实现净利润1.68亿元,同比增长130%。公司国网集采份额稳定在20%,随着特高压线路进入集中招标开工阶段,公司输变电设备产销将维持15%以上增速。 一带一路落地加速,海外业务有望培育为新的利润增长点。十三五国家电网将重点建设我国到中亚五国、俄罗斯、蒙古、南部邻国的输电通道,成套解决方案、EPC、BOT等商业模式将成为主流,公司印尼、埃及生产基地及GE合资有望对接一带一路重点项目。 风险提示:特高压建设低于预期风险;海外市场开拓低于预期。
金银河 机械行业 2017-04-12 57.00 78.00 86.96% 58.79 3.14%
58.79 3.14% -- 详细
投资要点: 首次覆盖,给予“增持”评级。金银河是主营锂电设备和有机硅设备的企业,预计金银河2017-2019年EPS分别为0.94/1.27/1.74元,给予目标价78元,对应2019年PE45倍,首次覆盖给予“增持”评级。 立足混浆技术,纵横有机硅和锂电设备。金银河做有机硅设备起家,依托卓越的混浆搅拌技术,成为领军的有机硅设备企业。之后横向拓展进入锂电设备领域,拓展了锂电电极材料搅拌设备,后又开发了涂布设备。目前锂电池设备成为公司重要的业务构成和利润增长点。公司的主要客户也逐渐转向锂电池行业的企业。 锂电池业务受益于动力电池扩产,将继续快速发展。新能源汽车产业的爆发使动力电池成为锂电池市场的主要增量。动力电池厂商掀起扩产潮,带动锂电池设备市场的需求迅速扩大。公司的锂电池自动化生产线技术先进,效率高,产品具有竞争优势。公司客户拓展情况良好,有望与更多实力电池厂商进行合作,目前核心客户如国轩高科、南都电源、微宏动力等扩产积极,将为公司带来大量新增订单。募投项目解决产能瓶颈,助力公司快速发展,进一步提高市占率。 公司有机硅专用设备业务平稳发展。该业务受下游行业不景气影响近三年略有下降。但有机硅行业供需结构有所改善,产业技术设备升级将给公司的高端自动化设备带来稳定的需求。有机硅设备国产替代效应下,公司更具竞争优势,将有望进一步提高市占率。 风险提示。新能源汽车销量不达预期。
福能股份 纺织和服饰行业 2017-03-31 11.45 15.00 43.40% 11.82 3.23%
11.82 3.23% -- 详细
维持增持评级。公司发布年报,公司实现营业收入63.61亿元,同比减少11%,归属于母公司净利润10.15亿元,同比减少4.6%,总体符合我们预期;考虑福建用电量增长稳定,故维持2017-19年eps0.77/0.82/0.88元,考虑国企改革有望加速,资产注入时点临近,参考行业估值,上调目标价至15.0元,维持增持评级。 发电业务总体保持稳健。①公司控股运营总装机337.2万千瓦,其中风电64.4万千瓦,热电联产、天然气发电机组272.8万千瓦,2016年公司总发电量104.35亿千瓦时,其中风电发电量约15.45亿千瓦时,热电联产、天然气发电量88.90亿千瓦时;②公司净利润同比略有减少主要是燃煤发电机组受上网电价下调及燃煤价格上涨等影响、天然气发电机组受替代电量减少影响所致;风力发电机组容量增加净利润同比增长;③储备装机机组超过在运机组。其中在建机组32万千瓦,筹建及储备项目257万千瓦,权益装机规模78万千瓦。 福建省能源集团作为能源稀缺上市平台,国企改革有望加速。福能股份作为福建能源类国企集团旗下唯一“能源类”上市平台,未来发展空间无忧。我们预计公司2017年底前承诺但尚未注入资产“神华福能49%+宁德核电10%”将增厚2017年归母净利约4.2亿元;2018年底前承诺注入资产泉惠热电50%将增厚2018年归母净利2.2亿元,增厚2017-18年EPS0.25/0.12元。 风险提示:发电利用小时数低于预期风险;资产注入低于预期风险。
国电南瑞 电力设备行业 2017-03-31 -- 20.86 25.44% -- 0.00%
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本报告导读: 南瑞集团资产注入方案有望再造国电南瑞。 投资要点: 维持增持评级。公司发布年报,公司实现营业收入114.15亿元,同比增长17.54%,归属于母公司净利润14.47亿元,同比增长11.36%,符合我们预期;考虑公司网内份额较为稳定,故维持2017-19年eps0.71/0.84/0.99元,维持目标价20.86元,维持增持评级。 国网系电网自动化持续稳定贡献业绩。①电网自动化产品为公司核心业务(营收占比66%),2016年实现营收75.85亿元,同比增长22%,主要因为公司在国网、南网中标份额同比增长超20%,毛利率27%,同比减少2%,主要因为本期投运项目硬件含量较高。我们预计电网自动化在网内份额仍将稳定贡献业绩。②风电光伏变流等设备实现营收15亿元,同比减少20%,毛利率5%;③充电桩产品营收14.37亿元,同比增长31%,毛利率23%;④工控轨交自动化业务为电网自动化的延伸,2016年实现营收8.6亿元,同比增长72%,毛利率14.44%。 集团资产注入方案将再造国电南瑞。2017年3月公司披露重组协议,拟将南瑞继保、普瑞特高压、中电普瑞等注入国电南瑞,2003年以来公司历经四次大规模的资产注入和整合,此次注入为解决集团内部竞争问题,其中南瑞继保2015年新签合同87.5亿元,交割周期6-12月,毛利率近40%,集团各资产注入后将显著提升公司实力。 风险提示:国网招标低于预期风险;资产注入低于预期风险。
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1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名