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王浩

国泰君安

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工作经历: 证书编号:S0880513090004,曾供职于第一创业证券研究所....>>

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金风科技 电力设备行业 2017-11-23 17.33 29.00 76.29% 17.15 -1.04% -- 17.15 -1.04% -- 详细
上调目标价,维持增持评级。由于2017年的补贴规则由“装机”调整为“开工”,导致2017年行业装机量低于预期,但是风电即将开启2020年平价前新一轮抢装(按照2019年底开工日计算),也将是最后一轮抢装,爆发性更强更持久。考虑除权,调整公司2017-2019年盈利预测EPS为:0.94元(-0.61)、1.16(-0.39)元、1.60元(+0.05),考虑到公司后续可以维持高增速,参考行业平均估值,给予公司2018年25倍PE,对应目标价为29元(+12.3元),增持评级。 风电即将开启抢装3.0,抢装力度更大更持久。风电补贴在2015年分别下调0-2分钱,带动大抢装,增速为66%,2017年补贴下降1-2分钱,规则由装机并网改为开工即可,导致行业订单转好,但实际装机却不好,2017Q1-Q3行业装机量为9.7Gw,增速仅为10%,2019年补贴退坡3-7分钱,退坡幅度最大,将带来史无前例的大抢装,预计2018-2019年行业装机量至少为30Gw、40Gw,增幅分别为100%、50%。 多维度数据验证风电装机高增速确定性。2017年上半年国内风电消纳显著改善,限电率13.6%,同比下降7个百分点;2016年招标量和装机量差额为4.8Gw,2017年前三季度差额为11.1Gw,这些数据最终将体现在2018年的行业装机中,金风科技目前在手订单为15.3Gw,维持历史高位,充分显示未来几年行业必将高速增长。 催化剂:风电招标高增长、弃风限电持续好转、风电装机高增长
璞泰来 电子元器件行业 2017-11-22 64.98 79.15 21.06% 66.66 2.59% -- 66.66 2.59% -- 详细
璞泰来定位高端锂电材料和设备,目前客户还主要以ATL为主,随着客户的拓展,公司规模将不断壮大,同时布局涂覆隔膜、铝塑膜等,市场空间大举。 投资要点: 首次覆盖,给予增持评级。给予2017-2019年盈利预测EPS为1.14元、1.59元、2.20元,考虑公司锂电设备和负极材料在行业都具备极强竞争力,且新产品铝塑膜、涂覆膜等众多,空间巨大,客户定位高端,且从高端市场向天拓展更容易,因此给予2018年50倍估值,对应目标价为79.15元。 产品定位高端,市场及客户资源丰富。公司创始人原为ATL核心骨干,市场及客户资源丰富,行业积累深厚,产品定位高端,且从高端向其他市场拓展,更容易打开市场。目前公司公司与ATL、宁德时代、三星SDI、LG化学、珠海光宇、中航锂电、天津力神、比亚迪等行业知名企业建立了密切的业务合作关系。 业务全面开花,依托精密涂布技术打开市场空间。公司目前主要产品为负极材料和涂布机,公司掌握了关键的涂布技术,同时开始涉足与涂覆隔膜和铝塑膜,未来市场空间巨大,有望打造锂电航母。公司在行业中客户都是顶级客户,依托已有的客户关系和资源,使得新产品更容易打开市场,进而打开公司发展空间。 风险提示:客户拓展不及预期,毛利率下滑。
英威腾 电力设备行业 2017-10-31 8.98 11.00 19.70% 10.19 13.47% -- 10.19 13.47% -- 详细
上调目标价至11元,维持增持评级。受收入端和成本端双重利好拉动,公司前三季度业绩表现亮眼,上调公司2017-2019年EPS 为0.29、0.33、0.43元(调整前为0.2、0.25、0.32元),参考行业平均估值水平,上调目标价至11元,对应2018年33X PE,维持增持评级。 前三季度业绩贴近预计上限,符合市场预期。公司Q3收入为5.23亿元,同比增长63.15%,实现归母净利润8645万元,同比增长175.98%。 前三季度实现营收14.08亿元,同比增长58.86%,实现归母净利润1.77亿元,同比增长200.32%,贴近半年报中预测的180%-210%业绩增速的上限,符合市场预期。 费用控制成效明显,降本增效促增长。自年初以来,公司紧抓费用控制,前三季度费用率(税金及附加、管理费用和销售费用)为30.7%,同比下降7.5%,成本控制成效卓越。此外,公司在今年处置固高科技部分股权,带来投资受益约2180万元。 轨交业务实现零的突破,收购普林亿威实现电机电控一体化布局。公司于今年9月中标深圳地铁9号线延长段,中标金额约为1.19亿元,实现了轨交业务零的突破,为后续项目投标打下良好基础。此外公司还在三季度内收购优质电机标的——普林亿威,充分发挥其与公司电控业务的协同作用,打造新能源汽车电驱电控一体化解决方案。
科士达 电力设备行业 2017-10-27 16.93 21.00 24.33% 18.86 11.40% -- 18.86 11.40% -- 详细
本报告导读: 公司Q3归母净利润0.93亿元,略超市场预期,预计Q4光伏和充电桩的业务贡献有望加大,上调目标价21元,维持增持评级。 投资要点: 业务进入收获期,维持“增持”评级。公司2017Q3归母净利润0.93亿元,同比增37.19%,业绩贡献略超市场预期,环比归母净利润基本持平,主要由于Q2基数较高所致。数据中心、光伏逆变器和充电桩等三大业务逐步进入收获期。上调2017-2018年EPS 分别为0.67/0.86元(原0.65/0.84元),上调目标价21元,维持“增持”评级。 数据中心稳中有进,海外渠道拓展持续贡献业绩。通过加大产品结构调整及海外推广力度,预计全年营收有望超13亿元(同比+30%),其中UPS 大功率产品维持高增速,带动超越行业15%的增速水平,海外落地分支机构推广效果显现,海外业务同比30%的增长。铅涨价对毛利率有一定影响(无法传导部分约占20%),全年可平滑掉部分波动。 充电桩订单充沛,预计全年实现200%增长。充电桩业务的成本控制能力突出,通过发展高功率模块、自主研发新品持续稳固竞争力,市场均价下滑超37%,但公司毛利率仍维持在40%左右,新开发的车载充电机已实现两家车企送样测试,预计1年左右能实现收入转化,规模化及新品放量有望保持明年充电业务的毛利率稳定。目前订单量充足,在手订单超4000万元,近期已中标福建项目的1.5亿元大单,随着进入Q4物流、公交、市政等网外充电市场持续加速建设,预计全年充电桩业务营收有望突破2亿元。 催化剂:四季度新能源汽车放量超预期,分布式光伏装机持续增长
晶盛机电 机械行业 2017-10-17 18.71 20.64 6.67% 21.95 17.32% -- 21.95 17.32% -- 详细
本报告导读: 晶盛、中环和无锡政府三方签订30亿美金的半导体硅片合作框架,一期投资15亿美金,仅一期或将给晶盛带来20亿人民币的设备采购订单。 事件: 13日,中环股份、晶盛机电、无锡政府三方签订合作协议,晶盛、中环协同无锡政府下属的投资平台或者产业基金投资主体,共同启动建设“集成电路大硅片项目”,项目总投资约30亿美元,一期投资约15亿美元。 评论: 维持目标价和盈利预测。维持盈利2017-2019年盈利预测为0.52、0.71、0.73元,维持目标价20.64元,维持增持评级。 晶盛机电将是单晶炉等设备的主要供应商。中环股份是国内半导体硅片的先行者,技术积累深厚,将是本次合作的硅片制造的主体公司,晶盛机电则是国内领先的设备供应商,将是设备主要供应商,晶盛8寸、12寸的单晶炉基本成熟,同时也已经成功研发了单晶硅滚圆机、截断机等半导体新设备,将大大提供半导体设备成本占比。 合作项目巨大,业绩弹性可观。本次合作将先投8寸硅片,逐步成熟后进一步投12寸硅片,根据一期15亿美金总投资,我们预计一期规划产能为160万片/月,保守估计单晶炉采购金额为6亿人民币,考虑到本次深度合作,加上公司的滚圆机、截断机也已经成熟,后面抛光设备也将进一步开发,那么总设备采购金额为有可能到20亿人民币,利润体量可达8亿人民币(40%净利率),假设按照3年建设完成,每年贡献2.6亿元(实际可能前少后多),此前公司17-19年盈利预测为5亿、7亿、7.3亿元,增厚明显。且二期会再投15亿美金,将极大增厚利润。 消除市场疑虑。此前市场担心经过本轮单晶光伏扩产之后,公司业绩将会下行,但是我们认为光伏平价上网会加速到来,光伏会继续加大扩产,同时半导体业绩将会接力,助推公司业绩持续高增长。 年初至今,半导体硅片价格上涨60%。德国硅片公司Sitronic 股价上涨600%,日本硅片公司Sumco 股价上涨200%,半导体硅片迎来历史大周期,硅片供不应求,国内硅片公司也得到了宝贵的国产化时机。一方面更容易获得送样和中试的机会;另外一面也将避免价格低迷而带来长期无法盈利的困扰。因此,在此难得机遇下,国内硅片公司必将大规模进军并扩产。 风险提示:项目实施进度尚不确定
汇川技术 电子元器件行业 2017-09-26 29.83 34.30 25.14% 31.26 4.79% -- 31.26 4.79% -- 详细
维持增持评级 ,上调目标价至34.3元。公司推出工业云平台,布局工控运营端市场。维持2017-2019年EPS0.7、0.86、1.07元。考虑公司云平台推出后有望进一步结合当前产品打造工控平台型企业,协同效应明显,故给予一定估值溢价,上调目标价至34.3元,对应2017年49XPE,维持增持评级。 汇川工业云发布,打造平台型企业。此前包括ABB、西门子在内的工控海外巨头均已发布工业云平台,用户可基于平台打造专属软件并实现工控运营市场的实时监控等功能。汇川于2017年9月23日在广东东莞发布汇川工业云1.0,目前支持远程调试和远程监控两大常用功能。此前公司已经实现超过13万台设备入网,产品服务于包括电梯、空压机、起重等在内的20多个行业近500家客户。我们认为云平台的正式推出意味着公司在平台型企业的建设上又迈进了一步,依靠现有的物联网技术和公司较大的入网设备基数,公司有望在工控运营端市场抢占先发优势。 充分享受行业复苏红利,工控业务全年强支撑。作为行业龙头,公司充分享受自2016年三季度以来的行业复苏红利,通用自动化、电液伺服等业务快速增长。上半年公司通用自动化业务同比增长超过90%,我们认为下半年行业整体趋势不变,全年通用自动化等工控业务将实现高增长,对公司业绩形成有效支撑。 风险提示:云平台的后续推进低于预期。
通威股份 食品饮料行业 2017-09-14 8.66 10.00 -- 14.68 69.52%
14.68 69.52% -- 详细
维持“增持”评级,上调目标价至10元。公司预计2017三季报实现归上净利润为13.5亿-15.3亿元,同比增50%-70%。维持2017-19年EPS0.44/0.58/0.79元的预测,维持“增持”评级,由于预期全年装机量超预期,行业估值中枢上移,上调目标价至10元,对应2017年23倍PE。 多晶硅涨价是业绩高增长的主因。根据半年报推测,Q3单季度实现归上净利润5.6-7.4亿元。我们预计最终净利润应该偏上限。受需求淡季不淡、供给端停产检修,多晶硅三季度持续涨价。目前有多晶硅产能2万吨,将充分受益多晶硅涨价,假设Q3出货5000吨,多晶硅涨价2万元/吨,则新增单季净利润1亿元。同时电池片业务需求旺盛,产能利用率110%。 具备成本优势,加速扩产能。多晶硅公司永祥股份成本为5.7万元/吨,电池片公司非硅成本为0.27元/W,具备成本优势。加速扩产能,通威股份在四川乐山已建成多晶硅料产能2万吨,在建产能5万吨,再新建新项目5万吨后总产能将达到12万吨,新项目选址在内蒙包头,电价预计仅为0.23元/kWh,将大幅降低成本,确保成本领先优势,预计内蒙项目多晶硅制造完成成本将低于4万元/吨。 进口替代的核心标的,未来三年业绩高增长。上半年全国多晶硅进口超过7万吨,进口占比仍有39%,还有很大的替代空间,多晶硅料和电池片伴随产能扩张将持续贡献利润。通威股份作为多晶硅料和电池片龙头企业,通过扩产实现进口替代,在进口替代进行期间,可以享受进口替代红利。 风险提示。光伏装机量不达预期。
当升科技 电子元器件行业 2017-09-08 33.00 34.92 25.70% 37.77 14.45%
37.77 14.45% -- 详细
维持“增持”评级,目标价34.92元。维持2017-2019年EPS1.04/1.02/1.50元的预测,维持“增持”评级,目标价34.92元。 当升科技战略布局澳洲镍钴矿项目。当升科技公告称与澳大利亚CLQ公司的子公司Scandium21签订协议,该公司将在其位于澳洲的镍钴矿项目Syerston投产后连续五年为当升科技提供硫酸镍和硫酸钴,供应量不低于年产量的20%;未来当升科技有望获得该项目25%的股权。 该项目是一个非常优质的镍钴矿项目,有望年产钴超过3000吨。该项目位于澳大利亚新南威尔士州中部、悉尼市西北偏西方向300 公里处,同时已经通过了环评。镍钴矿开采为露天开采,将建成处理能力为每年250万吨矿石的选矿厂,选冶工艺采用该公司的Clean-iX离子交换浸出技术,工艺流程包含高温加压氧化、硫酸浸出、沉淀、树脂吸附,最终产品为含水的硫酸镍与硫酸钴。矿山服务年限为20年,达产后平均年产镍18,730 吨,平均年产钴3,222 吨。 三元正极领军企业,未来用钴量十分巨大。当升科技未来将形成2000吨钴酸锂+6000吨NCM523+2.4万吨NCM622以上三元正极总计3.2万吨正极产能,若满产年用钴量可达3600吨,我们测算钴资源未来将非常紧张,当升科技用钴量巨大,必须要有上游资源作支撑,因此联手CLQ能够实现双赢。 催化剂。钴金属价格继续上涨。 风险提示。新能源汽车销量不达预期、三元锂电出现安全性问题。
新纶科技 电子元器件行业 2017-09-06 23.60 29.98 21.43% 27.85 18.01%
27.85 18.01% -- 详细
维持目标价和增持评级。维持2017-2019年盈利预测EPS为0.36元、0.73元、1.09元,维持目标价29.98元,维持增持评级。 转型取得成功,成长轨迹初步验证。公司自2013年开始转型功能膜材料,今年是第一个收获年,一方面是铝塑不断签订大单,客户几乎包揽国内所有软包电池企业,手机胶带产品进入国际知名品牌新机型BOM清单;另一方面盈利不断超预期,上半年已经实现0.74亿元,全年盈利从1.3亿修正为1.8亿,表明公司转型已经取得巨大成功,未来高速成长确定性加强。 布局三大块业务均为海外公司垄断,成长空间巨大。公司常州一期、二期、三期布局手机胶带、铝塑膜和光学膜,手机胶带为日东和3M垄断,公司目前已经进入知名手机品牌新机型BOM清单,预计市场空间500亿元;铝塑膜收购日本成熟公司凸版印刷,目前国内动力电池厂孚能、卡耐、亿纬、等均采用其铝塑膜,预计市场空间100亿元;光学膜为富士写真等公司垄断,预计空间200亿元,随着募投项目投产,也将打破其垄断地位。 长期来看高端膜类公司都具备很强盈利能力。国内膜类的公司如康得新、福斯特等毛利率均在30%以上,并在行业具备较强的话语权和定价权。新纶科技依托精密涂布技术,在取得知名手机品牌的突破后,将在消费电子领域取得巨大的信任背书,然后快速突破其他客户,同时消费电子产品快速更新迭代,对新的功能膜材料需求日益高涨,公司将不断开发新产品打开市场空间,并建立规模和成本优势,具备极强的盈利能力。 风险提示:多元团队管理的复杂性、能否自主掌握核心技术不确定性
汇川技术 电子元器件行业 2017-08-28 25.93 31.00 13.10% 29.14 12.38%
31.26 20.56% -- 详细
维持增持评级。汇川技术发布2017年半年报,上半年公司实现营业收入19.37亿元,同比增长32.24%;实现归母净利润4.29亿元,同比增长10.31%。维持公司2017-2019年EPS0.70、0.86、1.07元,维持目标价31元,对应2017年44XPE,维持增持评级。 工控绝对龙头,行业复苏的最大受益者。公司充分享受行业复苏带来的红利,2017年上半年公司通用自动化业务同比增长超过90%,其中通用变频器销售收入5亿元(+70%),通用伺服销售收入3.4亿元(+120%),PLC&HMI产品销售收入8065万元(+90%);此外电梯一体化业务营收5亿元,同比增长18%,电液伺服事业部+伊士通合计实现收入2.31亿元,同比增长31%。我们认为下游行业回暖叠加产业升级需求,工控行业仍将延续当前的复苏势头,公司工控业务有望持续高增长,对全年业绩形成强有力支撑。 新能源高研发投入彰显公司决心。受上半年新能源汽车销量不佳影响,公司新能源汽车业务同比下滑48%,营收为1.46亿元。而同期公司整体研发投入达到2.76亿元,同比增长75.45%,这其中较大一部分投向公司新能源汽车业务;高研发投入的背后是公司发展新能源汽车业务的决心,目前公司在新能源物流车动力总成、乘用车电机和电控领域均已取得显著进展,未来随着产品批量验证及后续放量新能源汽车业务将步入发展快车道。
许继电气 电力设备行业 2017-08-28 16.39 22.48 50.27% 18.45 12.57%
18.45 12.57% -- 详细
维持增持评级。公司发布2017半年报,2017年H1实现营收32.57亿元,同比增长12.38%,归母净利1.6亿元,同比增长46%,增速超出我们预期。考虑特高压结算订单与配网招标加速,维持2017-19年至eps1.08/1.27/1.45元,维持目标价22.48元,维持增持评级。 特高压收入确认周期,2017年H1直流业务110%增长。①2017年H1公司直流业务(营收占比20%)实现营收110%增长,集团柔性输电业务注入上市公司以来,许继直流业务盈利能力得到提升,直流换流阀设备与四方ABB、中国西电、南瑞平分市场份额,同时,海外直流与背靠背工程亦不断斩获订单,我们预计2017-18年公司直流输电业务维持30%+业绩增速,②目前特高压在建线路基本是大气污染防治计划线路,十二五规划与十三五规划均欠账较多,2017年H1新增巴基斯塔与土耳其两个订单合计约7.1亿元,国内外柔性直流订单有望加速。
盛弘股份 电力设备行业 2017-08-25 25.12 43.90 11.28% 75.00 198.57%
75.00 198.57% -- 详细
首次覆盖增持评级。考虑公司电力电子技术的产品线延伸,且电池化成检测设备营收占比逐渐提升,预计公司2017-2019年归母净利润分别为0.81、1.08、1.38亿元,同比增长26.4%、33.7%、27.8%,对应EPS为0.88/1.18/1.51元。参考行业平均估值,基于审慎性原则,给予公司2017年15.9倍PB,对应目标价43.9元,首次覆盖增持。 基于电力电子技术延伸电能质量、充电桩、新能源、电池设备四大产品。公司运用电力电子变换和控制技术(AC-DC、DC-DC、AC-AC、DC-AC)开发了不同的产品应用,目前公司主要有四大业务及产品:电能质量设备(营收占比30%)、电动汽车充电桩(营收占比56%)、新能源电能变换设备(光伏逆变器、储能变流器)、电池化成与检测设备(营收占比11%)。 锂电后端设备量价齐升,锂电设备营收占比有望提升。锂电设备性能与效率的提升伴随着设备厂商价格与毛利率的提升。2016年公司化成检测设备提价42%,从2015年0.333元/W提升至2016年的0.473元/W,销量暴增108%,从2015年5万KW增长至2016年10万KW。 同时,盛弘化成检测设备具有能量回馈功能、脉冲工艺、工况模拟等优势,在后续竞争中有望持续保持主导地位与议价能力。 风险提示:充电桩市场竞争加剧风险;锂电设备行业竞争加剧风险。
汇川技术 电子元器件行业 2017-08-23 25.80 31.00 13.10% 29.14 12.95%
31.26 21.16% -- 详细
上调目标价至31元,维持增持评级。我们认为下半年物流车和客车放量将推动公司电控业务增长;同时工控业务仍将保持当前高景气局面,维持2017-2019年EPS0.7、0.86、1.07元;上调目标价至31元(原目标价29.4元),对应2017年44X PE,维持增持评级 四维分析,换个视角看汇川。跳出公司原有主营业务,从以下四个角度解读汇川的投资价值:①重研发:公司研发占营收比重一直保持在10%左右的高位,新能源汽车动力总成研发项目更是新增超过400名研发人员,力求从技术端打造公司核心竞争力;②重人才:2010年至今公司实施了三次员工股权激励,覆盖大多数核心技术人员,让员工充分享受公司成长收益;③重信誉:过去两年公司均圆满完成年初设立的全年目标,如今工控、电控和轨交等业务并行使得公司能够很好的避免受单个行业波动影响,保障业绩目标的顺利达成;④重合规:公司是创业板设立以来连续7年信披质量考核为A的三家公司之一。 持续高分红保障中小股东权益。公司上市以来连续7年实施现金分红,累计现金分红为21.28亿元,分红率达到51.42%;我们认为高现金分红一方面体现出公司不利用净利润进行盲目投资的态度,同时降低了也降低了管理层道德冒险的可能性,以实际行动回报投资者 风险提示:行业竞争加剧引起毛利率下滑,新能源汽车销量不达预期。
星源材质 基础化工业 2017-08-14 42.02 55.80 91.10% 49.80 18.51%
53.38 27.03% -- 详细
干法隔膜价格下滑15%拖累上半年业绩,湿法隔膜产能较小是当前主要矛盾,公司发行可转债募集4.8亿资金扩产3.6亿平产能,将支撑公司后续成长。 投资要点: 公司公告2017年中报,实现营收2.47亿元,同比减少2.79%,实现利润0.71亿元,同比减少23.74%,同时公告发行可转债4.8亿元,用于扩产3.6亿平湿法隔膜产能。点评如下: 维持盈利预测和目标价:维持2017-2019年盈利预测为1.1元、1.44元、1.9元,维持目标价55.8元,维持增持评级。 总体业绩基本符合预期,干法隔膜价格下滑。目前公司在产产能为1.7亿干法+0.7亿湿法,预计上半年干法出货量0.52亿平,湿法出货量为0.14亿平,由于1季度公司出货量较少,二季度出货量开始有所提升,总体来说,上半年产能利用率还是比较饱满,出货量也有所增加,但是由于干法隔膜价格下滑较快,预计从2016年均价3.5元/平下滑至3元/平,导致公司总体毛利从63%下滑至53%,拖累了上半年业绩。 湿法隔膜产能较小是主要矛盾,发债募集4.8亿资金扩产。上半年公司在产湿法产能仅0.3亿平,产能太小,和合肥国轩共同投资的权益湿法产能为0.4亿在近期达产,全年湿法隔膜的出货量预计为0.5亿平左右,湿法产能远远不够,公司发行4.8亿可转债在常州扩产3.6亿平湿法,采用德国布鲁克纳的设备,预计其中的4条线(1.8亿平)将在明年年底投产,其余在后年完成,这些产能投放将成为公司新的增长极。 风险提示:干法隔膜价格下滑超出预期、湿法隔膜产能投放不及预期
三峡水利 电力、煤气及水等公用事业 2017-08-14 10.03 12.60 55.56% 10.75 7.18%
10.75 7.18% -- 详细
首次覆盖,增持评级。三峡水利是集发供电一体的地方电网企业,旗下水电装机容量达到227.8MW。预计2017-2019年EPS为:0.28、0.31、0.36元;参考行业整体估值水平,考虑公司三峡电网资源整合和售电业务带来的估值溢价,给予公司目标价12.6元,对应2017年45XPE,首次覆盖,增持评级。 三峡集团入主成为第二大股东,“三峡电网”建设序幕打开。2017年重庆中节能和长江电力完成股权转让,目前三峡集团控制下的长江电力、三峡资本、长电资本合计持有三峡水利股份比例达到17.4%,位列公司第二大股东。根据规划,三峡集团将整合整合涪陵聚龙电力、黔江乌江电力等地方电网和两江新区增量配网,打造全新的“三峡电网”;我们认为三峡集团参与成立的长电联合绑定了聚龙电力、乌江电力、三峡水利和两江长兴四家电网公司股东,未来依托四家电网资源有望打造覆盖多区域的统一配售电平台。 公司成立售电公司进一步享受电改红利。公司上网电量中外购电占比超过50%,三峡集团入主后未来三峡电置换公司外购电将在短期内降低公司电力成本,增厚公司利润。长期来看,公司成立售电公司后将形成配售电一体化经营局面。目前重庆超过90%的用电消费来自国网,未来售电公司可以依托其低成本的水电在终端售电市场通过价格优势抢占国网市场份额,以量补价强化公司在售电领域的优势。 风险提示:降水不足导致自发电量下降,重庆电改进度不达预期
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名