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黄涛

国泰君安

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金隅集团 非金属类建材业 2018-11-05 3.38 5.75 78.57% 3.98 17.75%
3.98 17.75%
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维持“增持”评级。公司公布三季报,实现营业收入560.64亿元,同比增长21.55%;归母净利润31.03亿元,同比增长19.15%,前三季度EPS0.29元,符合市场预期。我们维持2018-2020年EPS预测0.42、0.50、0.58元。维持目标价5.83元,维持“增持”评级。 水泥板块贡献弹性,整合成效进一步显现。为解决金隅冀东水泥行业同业竞争问题,冀东与公司分别以20家、10家水泥子公司出资成立合资公司,已于7月底正式运营并表。水泥板块冀东合并后口径1-9月实现水泥熟料销量6975万吨,同比增长3.6%,而上半年销量增速略降;Q3在区域需求受国家基建“补短板”拉动明显增长情况下恢复增长,我们认为未来京津冀等区域将继续在政策拉动下显现需求弹性,而金隅冀东水泥业务整合后盈利水平有望继续延续。 地产板块结转加快业绩有望继续释放。我们认为受益地产行业结转加速及公司主要项目所在地平均房价上涨趋势,公司地产业务2018年开始回暖,2018H1地产板块营收实现同比增长36.3%,我们认为公司地产业务后续开始有望继续回暖。 资产减值影响当期利润增速。Q3公司综合毛利率同比增长2.52个百分点至28.01%,环比略降1.95个百分点;合资公司于7月正式运营,针对性进行会计梳理,导致Q3资产减值增长至3.06亿,影响当期利润增速,净利率同比基本持平达到6.82%。 风险提示:原材料成本风险、国内货币政策房地产政策风险
伟星新材 非金属类建材业 2018-11-02 13.39 16.54 28.22% 15.07 12.55%
17.38 29.80%
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本报告导读:公司公布三季报,符合市场预期,我们看好公司零售+工程双轮驱动及多元业务扩展,维持“增持”评级。 投资要点:维持“增持”评级。前三季度实现营收29.67亿元,同增15.20%;归母净利为6.54 亿元,同增20.06%。并预告全年净利润变动区间0-30%,符合市场预期。考虑到地产销售端的压力,我们下调2018 年-2020 年EPS 至0.73(-0.05)、0.86(-0.10)、0.99(-0.16)元,维持目标价20.94 元。 三季度零售端销售压力显现。2018 年Q3 营业收入10.80 亿元,同增10.02%,低于近5 个季度平均15-20%的水平;Q2 归母净利2.68 亿元,同增15.29%。我们判断Q3 收入增速略降低,一方面17Q3 基数较高;另一方面主营PPR 管受到近期地产销售压力影响,我们估计Q3 销量增幅近10%;工程业务增速较为稳定,PE、PVC 管件低基数影响带动销量增幅超过10%。 成本压力期完美答卷,利润率逆市提升至历史新高。Q3 在原油价格大幅抬升背景下公司继续交出完美答卷,Q3 单季度毛利率49.48%,环比提升2.52 个百分点。三费把控得力,同比下降1.8 个百分点至19.81%(将研发费用加回管理费用), Q3 净利率逆市同比提升环比分别提升1.19、2.06 个百分点至24.85%的历史最好盈利水平。 经营质量进一步提升。公司在手现金7.75 亿元。资产负债率同比继续下降1.27 个百分点至21.59%。经营性净现金流为4.83 亿元,同比增长0.11 亿元,经营质量稳步提升。 风险提示:原材料价格上涨,宏观经济下行.
华新水泥 非金属类建材业 2018-10-31 18.16 16.08 -- 19.69 8.43%
19.69 8.43%
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本报告导读: 公司淡季盈利稳定性超过市场预期,我们认为华新所在西南区域受乡村振兴拉动需求增速领跑全国,未来需求确定性及盈利稳定性强,维持“增持”评级。 维持“增持” 评级。前三季度实现营收190.40亿元,同增32.68%; 归母净利润34.11亿元,同比大幅增长224.98%,扣非归母净利同比增长237.33%,EPS2.28元,超过市场预期。我们看好华东中南四季度水泥市场,据此我们上调2018年-2020年EPS 至3.35(+0.41)元3.62(+0.44)元、3.87(+0.49)元,维持目标价23.52元。 我们估算公司Q3水泥熟料销量约1840万吨,同比增长超过7%。 我们判断在2020年脱贫的目标下,农村需求有望持续;川藏线开工在即,西南需求依然旺盛;而后续“补短板”有望 率先在华东中南率先发力,都将继续拉动公司所在地的水泥需求。公司8月西藏山南三期3000吨/日生产线投入生产,云南禄劝4000吨/日生产线项目、黄石285万吨熟料置换项目开工建设,有望提供未来销量弹性。 淡季盈利稳定性大幅增强。我们测算Q3单季度出厂均价约354元吨,同比环比分别增长95、10元/吨;吨毛利约139元/吨,同增69元/吨,环比持平;吨净利约73元/吨,同比增长52元/吨,环比仅下降约4元/吨,整体盈利水平基本维持了Q2的历史最高水平。而随着旺季到来,华东已经全面进行2轮提价,四季度盈利有望再创新高骨料业务及环保业务有望成为利润增长亮点。2017年底公司骨料产能2100万吨,目标2020年达到1亿吨,随着骨料的资源价值逐步凸显,骨料业务有望成为利润增长亮点;同时环保业务有望逐步盈利风险提示:原材料价格上涨、宏观经济下行
再升科技 非金属类建材业 2018-10-30 6.50 10.89 66.26% 8.18 25.85%
8.31 27.85%
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维持“增持”评级。前三季度实现收入8.35亿元,同比增长102.38%;归母净利润1.21亿,同比增长51%,EPS0.22元,超过市场预期。考虑到滤纸产能投产进度,我们下调2018-2020年EPS至0.33、0.48、0.67(-0.07、-0.09、-0.14)元,根据可比公司2019年PE30倍,下调目标价至14.40元(-3.40),维持“增持”评级。 Q3单季度实现营收2.83亿,同比增长44.38%;归母净利润0.46亿,同比增长28.18%。我们认为三季度增速主要来自于内生增长,受17Q2公司募投产能释放带动,公司微玻纤玻璃棉产能从16年1.2万吨上升至4万吨,带动内生增速放量。同时公司玻纤过滤纸新增2100万吨产能(18H1为5000吨)也有望10月底投产,四季度有望贡献业绩。 收购苏州悠远后,与公司协同效应日益明显,18H1实现净利润2634万元,考虑到悠远收购业绩承诺全年的3500万业绩,悠远全年大概率业绩超预期。从应收账款看,Q3在收入同比增长44%情况下实现环比下降0.21亿,呈现好转态势;我们判断随着供货订单执行周期及客户Q4年底回款较多的规律,苏州悠远应收账款及现金流Q4有望明显好转。 出口业务有望放量。2017年公司出口业务受产能瓶颈影响,收入增长仅25%,我们判断受募投产能释放带动,2018年出口业务有望放量l风险提示:产业链延伸不达预期,汇率波动风险。
北新建材 非金属类建材业 2018-10-30 13.90 28.22 34.19% 16.50 18.71%
16.50 18.71%
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维持“增持”评级。前三季度实现营收95.12亿,同增17.33%;归母净利润20.43亿元,同增30.58%;EPS1.16元,符合市场预期。考虑到前三季度销量受复工等影响,我们下调2018年-2020年EPS至1.66(-0.13)、1.86(-0.18)、2.04(-0.26)元,维持目标价28.94元。 公司Q3实现营收35.24亿元,同比下滑0.60%;归母净利润7.44亿元,同降15.63%。我们估算Q3石膏板销量同比下滑约12.5%,主要受高基数影响,2017年9月北新大幅提涨石膏板价格,导致经销商9月大规模进行屯库行为,17Q3销量增速达到35%。我们按照目前10月份出货情况判断,预计18Q4销量增速回升。 盈利能力维持稳定。我们测算公司Q3石膏板均价环比基本维持稳定。我们认为2017年是北新验证自身议价能力的一年,2018年在收购万佳及后续新建线落地后,市占率将进一步扩张,行业内竞争优势是在扩大的。我们判断在公司“价本利”战略指导下,将继续展现自身议价能力,价格波动及盈利水平都将会保持相对的稳定。 利润率仍维持历史较高水平,石膏板现金牛特征继续显现。公司18Q3毛利率为35.98%,同比下降1.85个百分点,环比基本维持稳定。净利润率同降3.78个百分点至21.28%,仍维持了历史较高水平。截至报告期末,公司经营性净现金流同比基本持平达到18.50亿;资产负债率同比继续下降8.61个百分点至19.92%,经营质量进一步提升。
海螺水泥 非金属类建材业 2018-10-29 31.44 42.80 -- 35.17 11.86%
35.17 11.86%
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维持“增持”评级。前三季度实现营收777.92亿元,同增55.46%,归母净利207.16亿元,同增111.20%,EPS3.91元;扣非后同增149.09%,超过市场预期。据此我们上调2018年-2020年EPS至5.67(+0.38)、6.32(+0.42)、6.76(+0.27)元,维持目标价44.65元。 销量同增6.80%,继续大幅领先行业。2018年前三季度全国水泥产量同比增长1.02%,但是我们测算海螺水泥Q3单季度公司自产自销量约7700万吨,同比增加6.90%,大幅领先行业。考虑到贸易平台量的大幅提升,前三季度累积销量逾2.3亿吨,同比增长近15%,市场话语权大幅提升。 盈利能力环比稳定淡季不淡。我们测算Q3单季度自产自销水泥熟料出厂均价约325元/吨左右,同比增长约83元/吨;吨毛利约145元/吨,同比增长65元/吨,吨净利约95元/吨,环比Q2基本持平,同比大幅增长超50元/吨,淡季不淡,创历史三季度最好盈利水平。 现金牛型公司,分红率的进一步提升有望提升估值中枢。自2017年Q1开始,海螺进入净现金状态,截止2018Q3末,海螺有息负债(包括长短期借款、长期债券和一年内到期债券)合计106亿元,在手现金同比增加105亿至312.33亿,并且据此测算2018年底,在手现金有望突破400亿元。同时考虑公司近年资本开支下行趋势,2017年的40%的分红率还有较大提升的空间,有望提升估值中枢。 风险提示:原材料价格上涨,宏观经济下行。
塔牌集团 非金属类建材业 2018-10-26 10.70 14.79 42.90% 11.26 5.23%
11.26 5.23%
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维持增持评级。前三季度实现营收45.23亿,同比增长48.68%;归母净利润12.49亿,同比增长147.38%;EPS1.05元。并预告2018年全年业绩变动区间同比增长115-165%,符合市场预期。我们维持2018-2020年EPS1.47、1.78、2.14元,维持目标价15.77元。 广东领跑全国需求,万吨线贡献销量弹性。我们看到2018年1-8月广东省水泥产量同比增长6.82%,居全国前列;同时公司17年万吨线投产亦贡献销量弹性,2018年前三季度销售水泥1211万吨,同比增长13.96%,其中Q3销量约420万吨,同比增长13.64%。我们预计公司全年销量有望突破1800万吨,同比增长15%以上。 盈利稳定性大幅增强。我们测算公司前三季度出厂均价约346元/吨左右,同比增长约80元/吨;吨毛利约142元/吨,吨净利约90元/吨,同比增长约50元/吨;其中Q3出厂均价约328元/吨,同比增长60元/吨环比略降15元/吨,吨净利约79元/吨,同比增长34元/吨环比降8元/吨,淡季盈利能力稳定性大幅增强,并处于历史淡季最好盈利水平。 华南需求确定性。我们认为公司受益万吨线投产(二线有望19年底建成),有望成为水泥板块稀缺的成长性品种。同时广东省发改委近日公布补短板计划,总投资额超过19000亿;并且粤港澳大湾区也有望增加后续需求弹性,公司做为粤东龙头,有望受益。 风险提示:宏观经济风险,原材料价格上涨
东方雨虹 非金属类建材业 2018-10-25 12.95 27.87 16.51% 15.25 17.76%
15.64 20.77%
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本报告导读: 公司公布三季报,业绩超过市场预期,我们看好雨虹“稳速提质”战略带来的进一步改善,维持“增持”评级。 维持增持评级。报告期实现营收93.01亿,同比增长33.43%;归母净利润11.14亿,同比增长28.27%,eps 0.74元,超过市场预期。我们维持2018年-2020年EPS 1.11元、1.49元、1.97元,维持目标价28.29元,维持“增持”评级。 收入利润增速超预期,品牌溢价进一步显现。Q3单季实现收入36.88亿,同增38.63%;归母净利4.96亿,同增32.23%。18Q1-Q3单季收入增速27.16%、31.84%、38.63%逐季抬升,我们判断同口径发货增速提升且雨虹在行业成本的压力测试期展现明显领先于行业的品牌溢价,产品提价,因此收入增速扩张,我们维持对2018年实现收入目标看140亿元的判断。 成本压力测试期毛利率稳定。受油价带动主要原材料成本沥青价格涨幅超过25%,公司17Q4-18Q3毛利率分别为33.28%、35.95%、37.41%、36.05%;毛利率依然保持稳定明显好于同业竞争对手,展现出公司强大品牌溢价护城河。 经营性净现金流全年预计回正。Q3支付其他与经营活动相关现金大幅增至12.69亿,我们判断主要是与客户支付履约保证金影响(与18Q1相同)导致Q3经营性净现金流为-1.51亿。考虑到履约保证金年底收回的特点,我们判断Q4及全年经营性净现金流有望回正;其他应收账款额度有望大幅下降。 风险提示:宏观经济下行,原材料成本上涨
冀东水泥 非金属类建材业 2018-10-19 10.40 13.23 -- 10.98 5.58%
13.79 32.60%
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维持增持评级。报告期实现营收221.19亿,同比增长15.03%;归母净利润14.15亿,同比增长111.70%,EPS1.05元,符合市场预期。我们维持2018年-2020年EPS1.19、1.43、1.73元,维持目标价13.56元,维持“增持”评级。 Q3销量增长,基建抓手下京津冀弹性有望显现。Q3单季度实现营收91.58亿,同增15.57%;净利润6.60亿,同增13.16%。公司1-9月实现水泥熟料销量6975万吨,同比增长3.6%。我们注意到公司上半年水泥熟料销量同比略降,而Q3合并后同口径恢复增长,主要体现了Q3区域需求受国家基建“补短板”拉动明显增长。我们认为未来华北将继续在政策拉动下显现需求弹性。 我们估算公司Q3出厂均价约280元/吨,同比增长约105元/吨环比下降20元/吨;吨毛利约94元/吨,同比增长约41元/吨;吨净利约35元/吨左右,同比增长约18元/吨,季节性环比下降14元/吨,是历史Q3最好盈利水平。 合资公司正式并表,整合效果初现。公司与金隅合资公司已于7月底正式运营并表,合并后成效显著,公司期间费用率从H1的27.38%大幅降至18.45%;公司资产负债率环比下降8.83个百分点至63.84%,我们判断后续有望继续下降带来财务费用降低。同时金隅集团承诺剩余14家水泥公司将于三年内以合理方式注入冀东水泥或合资公司。 风险提示:原材料价格上涨,宏观经济下行。
冀东水泥 非金属类建材业 2018-09-11 10.80 13.23 -- 10.98 1.67%
13.74 27.22%
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公司实际控制金隅集团发布要约收购,溢价18%收购公司5%股份,彰显对于公司未来前景的信心。 维持增持评级。我们维持2018年-2020年EPS1.19、1.43、1.73元,维持目标价13.56元,维持“增持”评级。 金隅集团采取要约收购形式收购冀东5%股份。金隅集团目前持有冀东发展集团55%的股份,冀东发展集团控股冀东水泥持有32%股份;此次要约收购拟收购冀东水泥股份67,376,146股,占冀东水泥总股本的5.00%。收购完成后,金隅集团直接和间接最多合计持有冀东水泥37.00% 的股份。 要约收购价格彰显股东信心。此次要约收购价格为11.68元/股,相较上一个交易日9月6日收盘价9.87元/股溢价18%,彰显大股东对于公司未来发展的信心。 要约收购目的,看好冀东水泥未来发展。我们认为此次要约收购,出于金隅集团对于冀东水泥未来发展的看好,从2018H1业绩看,冀东金隅整合步入正轨,冀东Q2单季度盈利约10亿元,我们看好金隅冀东整合走向正轨叠加环保限产等供给侧改革措施,金隅冀东对于市场控制力的持续增强。同时我们认为华北对“补短板”等政策的改善敏感性较强,在进一步的财政政策发力的政策基调下,雄安新区建设及京津冀一体化环京经济圈的建设有望提供明显需求增量,华北水泥龙头金隅冀东将最为受益。我们认为2019年的盈利有望在2018年基础上继续延续并且还有进一步改善的空间。 风险提示:原材料价格上涨,宏观经济下行
金隅集团 非金属类建材业 2018-09-04 3.51 5.75 78.57% 3.74 6.55%
3.98 13.39%
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维持“增持”评级。实现营收353.65亿元,同比增长20.02%,归母净利润24.10亿元,同比增长30.54%,eps0.23元,符合市场预期。维持2018-2020年EPS预测0.42、0.50、0.58元。维持目标价5.83元,维持“增持”评级。 整合初见成效,水泥及预拌混凝土板块盈利大幅好转。18H1水泥板块实现营业收入156.9亿元,同比增长12.7%;实现利润14.1亿元,同比大幅增长472.4%。水泥及熟料销量4363万吨,同比减少4.8%;混凝土销量627万立方米,同比基本持平。我们认为金隅冀东水泥业务整合后正式走入正轨,目前的盈利有望在Q3继续延续。 地产板块回暖,结转加快业绩有望继续释放。地产板块实现营业收入99.5亿元,同比增长36.3%,实现利润19.7亿元,同比增长38.5%,实现合同签约额91.9亿元,实现现金回款92.5亿元。新增土地储备57.75万平方米。我们认为受益地产行业结转加速及公司主要项目所在地平均房价上涨趋势,公司地产业务后续开始有望继续回暖。 物业投资及管理板块稳步增长:物业投资与管理板块实现收入18.9亿元,实现利润5.2亿元。公司在北京及天津核心区域持有的投资性物业共108.5万平方米,综合平均出租率93%,综合平均出租单价5.9元/平方米/天。新型建材与商贸物流板块实现营业收入90.7亿元,同增28%;板块实现利润2162万元,同比盈利略有下降。
东方雨虹 非金属类建材业 2018-09-04 15.21 27.87 16.51% 15.53 2.10%
15.53 2.10%
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公司发布2018年半年度报告,符合市场预期,我们看好公司下半年基本面继续改善,维持“增持”评级。 维持增持评级。实现营收56.13亿,同比增长30.21%;归母净利润亿元,同比增长25.26%,EPS 0.41元,并预告2018年1-9月业绩变动区间20-40%,符合市场预期。考虑原材料上涨及地产造成压力,我们下调2018年-2020年EPS至1.11(-0.12)元、1.49(-0.17)元、1.97(-0.22)元,维持目标价28.29元,维持“增持”评级。 收入增速抬升,缓解市场担忧。Q2实现营收37.08亿,同比增长,增速较18Q1的27.16%有所上升;归母净利润5.20亿元,同比增长25%。另外我们观察到18H1地产产业链家电、整体家居等板块龙头Q2收入增速均承压,雨虹靠近施工及投资端,且受益基建补短板尤其是轨交项目拿单能力强。 毛利率环比回升,下半年有望继续恢复。18Q2毛利率37.41%,环比提升1.46%,我们观察到毛利率2017Q4-2018Q2分别为33.28%、、37.41%,呈逐季回升态势,分产品看,2018H1防水卷材毛利率39.01%、防水涂料毛利率40.13%、防水施工毛利率为28.78%,卷材与涂料毛利率已经恢复至历史较好水平。 现金流明显好转。18Q1经营性净现金流为-8.71亿,主要受增加较多工程项目支付履约保证金,Q2单季度经营性净现金流4.9亿,与净利润基本相当,创历史同期最好值,且8月3日第一期资产支持票据在银行间债券市场发行,总额5.91亿元,Q3现金流望继续好转。 风险提示:原材料价格上涨,宏观经济下行。
铁龙物流 公路港口航运行业 2018-09-03 8.48 27.79 398.92% 8.88 4.72%
8.99 6.01%
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维持增持评级。实现营收56.13亿,同比增长30.21%;归母净利润6.18亿元,同比增长25.26%,EPS 0.41元,并预告2018年1-9月业绩变动区间20-40%,符合市场预期。考虑原材料上涨及地产造成压力,我们下调2018年-2020年EPS至1.11(-0.12)元、1.49(-0.17)元、1.97(-0.22)元,维持目标价28.29元,维持“增持”评级。 Q2收入增速抬升,缓解市场担忧。Q2实现营收37.08亿,同比增长32%,增速较18Q1的27.16%有所上升;归母净利润5.20亿元,同比增长25%。另外我们观察到18H1地产产业链家电、整体家居等板块龙头Q2收入增速均承压,雨虹靠近施工及投资端,且受益基建补短板尤其是轨交项目拿单能力强。 毛利率环比回升,下半年有望继续恢复。18Q2毛利率37.41%,环比提升1.46%,我们观察到毛利率2017Q4-2018Q2分别为33.28%、35.94%、37.41%,呈逐季回升态势,分产品看,2018H1防水卷材毛利率39.01%、防水涂料毛利率40.13%、防水施工毛利率为28.78%,卷材与涂料毛利率已经恢复至历史较好水平。 现金流明显好转。18Q1经营性净现金流为-8.71亿,主要受增加较多工程项目支付履约保证金,Q2单季度经营性净现金流4.9亿,与净利润基本相当,创历史同期最好值,且8月3日第一期资产支持票据在银行间债券市场发行,总额5.91亿元,Q3现金流望继续好转。 风险提示:原材料价格上涨,宏观经济下行。
万年青 非金属类建材业 2018-09-03 12.50 11.17 13.40% 12.85 2.80%
13.15 5.20%
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维持“增持”评级。实现营收40.91亿元,同比增长49.02%;归母净利5.14亿元,同比增长487.15%,EPS 为0.84 元,符合市场预期。我们看好华东下半年水泥市场表现,上调2018-2020年EPS至1.81、2.13、2.37元(+0.23、0.24、0.30元),维持目标价15.80元。 l 需求旺盛带动Q2销量快速提升。上半年公司销售水泥熟料1042.76万吨,同比增长5.42%;其中Q2销量约610万吨,同比增长10%。我们认为华东Q3淡季不淡,同时“补短板”有望在华东华南率先发力,有望继续拉动Q4及未来区域水泥需求。 Q2盈利维持较好水平:受江西市场需求不达预期及前期红狮新增产能影响,江西区域3-4月接连两次降价,受此影响公司Q2出厂均价278元/吨左右,同增74元/吨,但环降8元/吨;吨毛利93元/吨,同增48元/吨,环降12元/吨;吨费用同比基本维持稳定,吨净利约56元/吨,同比增长33元/吨,盈利维持历史高位。我们观察到目前江西价格已经恢复至华东平均水平,Q3盈利有望环比抬升。而8月中旬华东已经提前开始新一轮提价,我们判断Q4盈利有望继续提升。 非水泥业务稳步发展。公司上半年商品混凝土量价齐升,销售混凝土265.83万方,同比增长34.13%;毛利率同比增长5.83%至24.64%。销售新型墙材2.62亿标块,同比增长38.42%;受销量大增带动,墙材盈利明显好转,毛利率达到27.25%。 风险提示:宏观经济下滑、原材料价格上涨。
华新水泥 非金属类建材业 2018-08-27 19.50 16.08 -- 20.78 6.56%
21.41 9.79%
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维持“增持”评级。H1营业收入118.83亿元,同增26.76%;归母净利润为20.68亿元,同比增长184.07%,EPS1.38元,超市场预期。我们看好华东中南四季度水泥市场,据此我们上调2018年-2020年EPS至2.94(+1.15)元、3.18(+1.05)元、3.38(+0.92)元,根据18年可比公司平均8倍PE,上调目标价至23.52(+6.21)元。 西南、华中需求提速带动Q2销量快速提升。H1销售水泥熟料3216万吨,同增1.13%;Q2销量受西南及华中需求提速带动从Q1负增长快速攀升至接近6%增幅。我们认为支撑西南需求超预期的主要来自于乡村振兴,在2020年脱贫的目标下,农村需求有望持续;同时“补短板”率先在华东中南率先发力,都将继续拉动水泥需求。 Q2盈利创历史最好水平。我们测算2018H1出厂均价为336元/吨,同比增长72元/吨;吨毛利127元,同比增长58元/吨;吨净利为63元/吨,同比增长44元/吨。其中Q2出厂均价为约344元/吨左右,同比环比分别增长77、28元/吨;吨毛利140元/吨,同比环比增长61、35元/吨;吨费用同比基本维持稳定,吨净利约77元/吨,同比环比分别增长47、37元/吨,创历史最好季度吨盈利水平。 骨料业务及环保业务稳步发展。2018H1公司骨料及环保业务稳步推进,H1公司销售骨料612万吨,同比增长12.37%;环保业务方面,2018H1各类废弃物入窑处置量达到68.38万吨,同比提升18.4%。 风险提示:原材料价格上涨、宏观经济下行
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名