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陈兵

中泰证券

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工作经历: 证书编号:S0880516050002。曾供职于中泰证券研究所...>>

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诺力股份 交运设备行业 2017-04-20 29.87 45.00 66.05% 31.12 4.18%
31.12 4.18% -- 详细
维持增持评级,维持目标价45 元。公司工业车辆业务一季度收入增速30%左右,符合预期,验证我们的判断。钢价3 月开始下跌,判断公司2 季度毛利率将得到恢复,维持2017-2018 年EPS 分别为1.51 元和1.96 元。 一季报归母净利润略低于预期,但收入端增速符合预期,钢价3 月进入下行通道,判断公司2 季度将恢复毛利率水平,维持全年盈利预测。一季度公司收入4.41 亿,扣除无锡中鼎并表影响,原有业务收入同比增加30%左右,符合预期。归母净利润略低于预期则主要因去年钢价涨幅较大,公司在今年一季度调整对外协厂家的报价所致,但今年3 月钢价开始下跌,我们判断2 季度将恢复毛利率水平,因此维持全年盈利预测。 高毛利产品销量占比提升及人民币贬值等因素导致2016 年净利润增速高于收入增速,业绩基本符合预期。2016 年公司收入13.1 亿,同比13.98%;净利润1.45 亿,同比35.12%,基本符合预期。毛利率和净利率分别较同期增加4.2%和1.58%,主要因高毛利产品销量提升及人民币贬值。 周期叠加成长,工业车辆业务快速增长。中国电动仓储叉车销量占比仅25%,与欧洲的64%和美洲的45%相比,仍有近一倍的提升空间,判断中期内行业仍处于成长期。另外,受益宏观经济改善及出口增速超预期,工业车辆行业迎来周期拐点向上。2017 年1-2 月,全国叉车总销量6.39 万辆,同比增长49.7%,其中内燃叉车销售3.96 万辆,同比增长57.4%,电动叉车累计销售2.35 万辆,同比增速38.7%,创下近五年来的最高增速。 风险提示:工业车辆业务低于预期;自动化物流系统市场开拓低于预期。
诺力股份 交运设备行业 2017-04-18 31.69 45.00 66.05% 31.40 -0.92%
31.40 -0.92% -- 详细
结论:环保升级以及第三产业占比提升,电动仓储叉车正替代传统内燃叉车,进入成长期,同时叠加行业周期拐点向上,我们判断公司工业车辆业务将显著超预期增长。另外,公司完成对无锡中鼎的收购后,进入物流自动化系统集成市场,形成另一业绩增长点。我们预计公司2016-2018年归母净利润分别为1.56亿、2.81亿和3.63亿,分别同比增长45%、81%和29%;对应EPS分别为0.84元、1.51元和1.96元。上调公司目标价至45.0(+2.0)元/股,对应2017年P/E29.8倍。 周期叠加成长,工业车辆业务显著超预期。2008-2016年电动步行式仓储叉车复合增速近21%,主要受益于环保升级以及第三产业占比提升;而中国电动仓储叉车销量占比仅25%,与欧洲的64%和美洲的45%相比,仍有近一倍的提升空间,判断中期内行业仍处于成长期。另外,受益宏观经济改善及出口增速超预期,工业车辆行业迎来周期拐点向上。2017年1-2月,全国叉车总销量6.39万辆,同比增长49.7%,其中内燃叉车销售3.96万辆,同比增长57.4%,电动叉车累计销售2.35万辆,同比增速38.7%,均创下近五年来的最高增速,仅次于2011年历史增速高点。 收购无锡中鼎切入物流自动化市场打造新增长点。预计到2018年中国自动化物流系统集成市场空间将达1000亿元,年复合增速保持在25%左右,无锡中鼎定位于智能物流系统集成方案提供商,丰富的项目经验、自主研发的核心设备构成了公司的核心竞争力,必将受益于行业的高景气度。 风险提示:工业车辆业务低于预期;自动化物流系统市场开拓低于预期。
先导智能 机械行业 2017-03-10 38.88 44.87 10.30% 45.76 17.36%
47.37 21.84% -- 详细
投资要点 维持增持评级,维持目标价45.00元。《促进汽车动力电池产业发展行动方案》等政策引导行业产能向龙头企业集中,判断龙头厂商设备投资至少持续至2020年,公司大客户战略将保证内生快速增长。另外公司完成对泰坦新动力的收购后,产品价值占锂电整线投资额的比重将从30%提升至50%,将大幅提升市占率。判断随着新能源车板块预期的边际改善,公司将迎来投资机会。维持先导智能2017-18年EPS 1.08元和1.73元;考虑完成对泰坦新动力的收购后,2017-18年备考净利润6.0亿和9.56亿。 年报业绩高增长符合我们预期,一季报预告保持高增长,全年增长无虞。公司2016年实现收入10.79亿,同比101.26%;实现归母净利润2.91亿,同比99.68%。2016年毛利率和净利率分别为42.56%和26.94%,基本持平2015年,判断未来价格成本压力较小,盈利能力将保持高位。同时,公司一季报预告预计归母净利润7784万-9243万,同比上升60%-90%,基本消除市场对2017年锂电设备断崖式下跌的担忧,且政策引导下游行业产能向龙头厂商集中以及公司所执行的大客户战略,判断至2020年公司仍将保持内生快速增长。 战略上致力于智能装备行业领先企业,未来或向其他自动化系统集成方向延伸。公司公告拟收购泰坦新动力将锂电设备产品线延伸至化成分容检测等后道设备,完成收购后产品线价值占整线投资额比重将从目前的30%提升至50%,大幅提升市占率。另外判断未来或以外延等方式落地战略。 风险提示:锂电设备行业景气度低于预期;战略执行落地低于预期
振华重工 机械行业 2017-02-21 5.23 7.10 34.98% 5.77 10.33%
6.18 18.16%
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结论:依托母公司的设计与施工单位,由振华重工牵头并提供资金,自2016年7月以来公司已公告累计签订145.55亿元PPP项目订单,判断PPP项目订单执行落地将大幅增厚公司业绩,且未来不排除再签订落地PPP项目订单的可能。同时,我们判断全球经济正经历短周期复苏,世界海运贸易量将确定性上升,公司传统港机业务将因海运贸易量的上升而迎来业绩弹性。另外,“一带一路”和国企改革等政策的执行落地,将进一步改善公司利润并提供股价催化剂。预计2016-2018年公司EPS分别为0.05元、0.10元、0.15元,我们给予公司目标价7.1元,对应2017年P/B2.30倍。 依托中国交建,PPP订单大幅增厚业绩。公司作为牵头方并提供资金支持,自2016年7月以来,公司已公告累计签订145.55亿元PPP项目订单。我们判断随着PPP项目订单执行落地将大幅增厚公司业绩,不排除今后再持续签订落地PPP项目订单的可能。另外,公司钢结构业务也将能从PPP项目中获取订单支持,进一步改善业绩。 海运贸易量回升提升港机业务业绩弹性。公司在世界岸桥和场桥市场的市场份额分别是75%和55%左右,我们判断全球经济正经历一个短周期复苏,世界海运贸易量将确定性上升,公司港机业务订单将因海运贸易量上升而增加,公司传统港机业务将迎来业绩弹性。 风险提示:PPP订单执行低于预期;港机业务增长速度低于预期。
智云股份 机械行业 2017-02-15 56.91 39.69 38.73% 60.09 5.59%
63.44 11.47%
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结论:公司公告与宸美光电签订金额约3.27亿重大合同,我们认为公司签订优质客户大额合同,将显著增厚业绩。预计2016-18年EPS分别为0.66(-0.36)、1.43(+0.15)、2.16(+0.53)元,考虑2016年费用增加,下调对应EPS,上调目标价至71.5元,对应2017年50倍PE,增持。 与优质客户签订大额合同,公司业绩增厚显著:①公司公告全资子公司鑫三力与宸美光电签订重大合同,金额总计约3.27亿人民币,合同标的为Bonding类、点胶类设备,公司业绩增厚显著。②据台湾上市公司TPK公告,1月26日子公司宸美光电与鑫三力交易合同金额约8,589.8万美元,约合人民币5.9亿元,合同标的为Bonder机、点胶机及ICF贴附机等设备。③我们认为,iPhone8新工艺带来3C自动化设备更新替换周期,鑫三力竞争优势明显,将优先受益行业高速增长的盛宴。 股权激励绑定中层核心团队,助力公司业绩腾飞:①公司拟向中层管理人员、核心技术(业务)人员等123人授予股票期权总计400万份,行权价格为55.36元。②股票期权激励计划设定了以2016年营业收入为基数,2017-2019年营业收入增长率分别不低于70%、140%、210%的业绩考核目标。③公司股权激励方案推出,显著改善了激励机制,有效地激励中层核心团队,我们认为,考虑3C自动化及新能源等行业前景,以及公司竞争优势,公司完成业绩考核目标是大概率事件。 催化剂:3C自动化开拓大客户进展顺利。 风险因素:AMOLED替代LCD进程低于预期。
先导智能 机械行业 2017-02-09 32.90 44.87 10.30% 40.50 22.73%
47.37 43.98%
详细
结论:维持增持评级,判断完成对泰坦新动力的收购后,将大幅增厚先导智能每股收益,上调目标价至45.00(+3.23)元。泰坦新动力的主要产品是锂电化成分容测试类设备,完成收购后将丰富先导智能锂电设备产品线,增强其在锂电后道设备市场的竞争力;另外泰坦新动力也将能借助先导智能的客户渠道优势提升在下游客户采购金额中的占比。综上,双方将发挥协同效应增加盈利,鉴于收购尚未完成,在暂不考虑泰坦新动力并表的情形下,上调先导智能2016-18年EPS至0.70(+0.1)、1.08(+0.26)、1.73(+0.58)元;考虑完成对泰坦新动力的收购后,2017-18年备考净利润6.0亿和9.56亿。 泰坦新动力是锂电后道设备领先企业,在手订单深厚,大概率能超额完成业绩承诺。泰坦新动力主要产品是锂电化成分容测试类设备,占锂电整线投资额的20%左右,主要下游客户有银隆、CATL、北京国能、中航锂电等,截止2016年12月31日在手订单约11.19亿。 但公司在大部分客户后道设备采购金额中只占30%-50%,完成收购后将借助先导智能的客户渠道优势提升在客户采购金额中的占比。 先导智能原有业务将受益动力锂电池企业结构分化,判断仍将保持快速增长。自下而上统计主要动力锂电池企业投产计划,未来CATL等优势企业仍将大幅投产提升产能;另外BYD等企业也开始采购国产设备,判断先导智能等龙头锂电设备企业仍将保持快速增长。 风险提示:新能源车产业链景气度低于预期;收购整合进度低于预期。
田中精机 电子元器件行业 2017-02-08 69.10 80.00 24.42% 80.00 15.77%
80.00 15.77%
详细
投资要点: 结论:我们判断,公司将受益3C自动化行业新潮流带来设备更新迭代的市场机遇,2017年公司业绩将迎来高速增长。手机双面玻璃机身渗透率快速提升将带动精雕机和热弯机需求,子公司远洋翔瑞作为国内玻璃精雕机的领先企业,2017年订单增量可期。另外,公司原有绕线机业务将受益于无线充电在手机上的广泛应用。预计公司2016-18年EPS分别为0.33元、1.85元、2.49元,基于行业可比估值给予公司一定溢价,2017年P/E43倍,目标价80元。 手机玻璃机身创新打开精雕机和热弯机市场空间,子公司远洋翔瑞将受益行业高景气。我们预计2017-2020年全球手机出货量年复合增长率10%,2017年双面玻璃的渗透率可达15%左右,对2.5D玻璃需求达4.79亿片。随着3D玻璃生产技术提高,判断2018年后3D玻璃将大概率被采用,其渗透率将达15%,新增5.26亿片3D玻璃需求。据此,我们判断2020年存量精雕机和热弯机分别达8.6万台和3.7万台。子公司远洋翔瑞是国内精雕机和热弯机领先厂商,将受益行业高景气度。 田中精机原有业务将受益无线充电在手机上的广泛应用。苹果iWatch已经使用无线充电技术,预计苹果会逐步将此技术迁移运用于手机等产品,以线圈电磁感应为原理的无线充电技术的普及将增加对绕线机的需求,田中精机作为自动化绕线机行业的领跑者必将受益。 风险提示:3C行业竞争加剧、下游行业更新迭代快
海默科技 机械行业 2017-01-18 10.60 20.00 78.57% 12.50 17.92%
13.08 23.40%
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结论:公告控股股东窦剑文先生通过大宗交易和二级市场竞价买入增持384.8万股,合计占公司总股本1%,彰显大股东看好公司未来发展前景和国内资本市场长期稳健向上的信心,现有股价还存在很大空间,且不排除未来进一步增持;OPEC减产助力国际油价震荡向上,公司拟对海默美国增资1.37亿元,加大海外非常规油气勘探投入,利于大幅增厚业绩,是油价上涨受益最直接且业绩弹性最大的标的之一,维持2016-2018年EPS为0.11/0.25/0.37元不变,维持目标价20元不变,维持增持评级。 大股东大手笔增持彰显长期发展信心,不排除未来进一步增持。公司公告控股股东通过大宗交易(买入公司员工持股计划所持330.6万股)和二级市场竞价买入54.2万股,合计增持1.00%,增持后总持股增至17.86%,在创业板股票大幅下挫背景下,逆势大手笔增持更加凸显了大股东看好公司未来发展信心,判断公司近年的一系列资本运作(进军北美油气勘探、收购清河机械、布局油田环保、参股中核嘉华和斯坦仪器)都将进入业绩收获期,业绩向上大幅改善趋势已经确立。 拟对海默美国增资1.37亿元,油价上涨受益最直接且业绩弹性最大的标的之一。公司目前在北美拥有Niobrara联合开发区块(海默权益占比10%)和Permian盆地自主开发区块,前者年开采当量油气约100万桶,后者年开采量约2万桶(单口井日产量约70桶,2017年计划从年初的3口井提高到10口井),鉴于油价上涨和存量井大幅增加,业绩弹性很大。 风险提示:国际油价大幅下跌、参股公司业绩不达预期。
海伦哲 机械行业 2016-11-11 8.78 11.97 37.59% 9.49 8.09%
9.49 8.09%
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投资要点: 结论:公司是国内高空作业车龙头,近年来围绕“全能型智能制造综合服务商”的战略目标,通过“内生+外延”发展战略,正式形成了高空作业车、消防车及特种装备、智能电源、3C 自动化系统集成四大板块,近期屡获大额订单,判断2016年将成为公司业绩爆发式增长的元年,预计2016-2018年EPS 分别为0.09、0.19、0.26元,同比增长280%、98%、38%,目标价11.97元,首次覆盖,给予增持评级。 内生与外延并举,致力于打造全能型智能制造综合服务提供商。公司是国内高空作业车龙头,近年来通过“内生+外延”发展战略,自2011年上市以来积极进行外延并购,2012年12月收购上海格拉曼进军消防车领域, 2014年9月收购巨能伟业切入LED 行业,2016年1月又完成对连硕科技的并购,正式形成高空作业车、消防车及军品、智能电源、3C 自动化系统集成四大板块。相对于设备制造,运营服务市场空间更大,盈利更加稳定, 公司目前正在着手布局配网后市场、通过培训、维修、租赁服务进一步增加客户黏性,保障公司长期可持续发展,此外机器人培训服务也稳步推进, 上半年签约合作的院校和机构超过20家,创建独立培训基地2个。 四大智能制造板块齐发力,业绩拐点已现。继6月份与国家电网公司签订高空作业车订单5.7亿元后,9月份又斩获2.17亿元军工大单,再加上2月份后连硕科技并表,2016年二季度净利润1177万元,三季度利润3100万元,业绩拐点已现,判断2016年将成为公司业绩爆发式增长元年。 风险因素:电网招标停滞、外延并购整合不达预期。
广日股份 钢铁行业 2016-11-04 14.18 21.00 74.56% 14.97 5.57%
14.97 5.57%
详细
投资要点: 结论:公司公告2016年前三季度收入、利润、扣非利润分别为32.80、8.43、5.25亿元,分别下滑8.36%、57.91%、5.90%,主营业务利润符合预期, 三季度利润大增主要是当期收到5.84亿元土地补偿款,增厚税后利润约3亿元。公司在手现金充裕夯实外延并购基础,管理层大换血利于公司国改进展,收到5.84亿元土地补偿款后,上调2016年EPS 至1.12(+0.31), 鉴于行业景气度持续下行,下调2017、2018年EPS 至0.80(-0.04)、0.82 (-0.05)元,维持目标价21元不变,维持增持评级。 主营业务利润符合预期,土地补偿款增厚当期业绩:公告2016年前三季度收入、扣非利润下滑8.36%、5.90%,主营业务利润符合预期,主要是前三季度电梯行业持续下滑(预计全行业下滑约7%),广日电梯和日立电梯收入均出现不同程度下滑,整体利润变化基本与行业同步,预计全年扣非利润下滑约6.5%。前三季度扣非利润8.43亿元,同比下滑57.91%, 主要是当期收到5.84亿元土地补偿款,增厚税后利润约3亿元。 在手现金充裕夯实外延并购基础,管理层大换血利于公司国改进展:三季度末在手现金26亿元,环比增加3.3亿元,剔除正常经营性现金9亿元后,可用于外延并购的货币资金约17亿元,资本运作腾挪空间大。近期公司管理层大换血,董事长、总经理和董秘均发生变更,尤其是新任董事长上岗填补了公司长达2年的董事长职位空缺,利于公司后续外延并购和国企改革决策的执行,有望打消市场对公司推动国企改革进度的质疑。股价催化剂:国企改革升温、外延并购落地。
科恒股份 有色金属行业 2016-11-02 61.48 82.60 80.07% 73.00 18.74%
73.00 18.74%
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维持增持评级 ,维持目标价82.6 元。公司发行股份及支付现金收购浩能科技已获证监会并购重组委员会审核通过,静待正式核准文件。收购标的浩能科技的涂布机在国内锂电涂布机市场排名前二,完成收购将使科恒股份跻身国内锂电设备第一梯队。鉴于收购尚未完成,不考虑此次收购对公司业绩的增厚,维持公司2016-2018 年EPS 分别0.08 元、0.21 元和0.37 元。 锂电池正极材料销售收入大幅增长,实现扭亏为盈,符合预期。公司前三季度实现收入4.17 亿元,同比增长50.13%;归母净利润584.06 万,扭亏为盈,其中锂电池正极材料实现收入3.25 亿元,同比增长158.29%。另外,公司盈利能力大幅提升,毛利率较上年同期增加4.39%。 锂电设备领先企业将受益行业内部结构分化。站在当前时点,我们判断尽管2017 年锂电池电芯供给偏宽松,但现已出现内部结构分化趋势,预计2017 年领先的电芯企业仍将增加50%左右产能,龙头锂电设备企业将受益行业内部结构分化。短期锂电设备相关标的有望迎来新能源车政策即将落地前的反弹行情。 风险提示:锂电设备景气度低于预期;锂电材料盈利能力低于预期。
诺力股份 交运设备行业 2016-10-31 38.66 43.00 58.67% 41.45 7.22%
41.45 7.22%
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投资要点: 维持增持评级,上调目标价至43.0(+6.0)元。公司是国内轻小型搬运车辆龙头,出口占70%-80%,判断此业务将平稳增长且受益人民币贬值;电动叉车业务将受益渗透率提升,判断此业务未来三年复合增速将保持30%左右;同时公司正推进收购无锡中鼎布局智能物流系统集成。因人民币贬值超预期,上调公司2016-18年EPS至0.96(+0.19)元、1.15(+0.10)元和1.40(+0.24)元;考虑完成对无锡中鼎的收购及股本摊薄,则2016-18年备考EPS为1.00元、1.25元和1.57元,因盈利预测上调,相应上调目标价至43元,对应2017年备考EPS34.4倍。 受益电动叉车高景气及人民币贬值,业绩靓丽,超预期。公司前三季度实现收入9.84亿元,同比增长17.97%;归母净利润1.20亿元,同比增长55%,主要受益于电动叉车高景气度及人民币贬值。随着国家非道路移动机械排放标准的提高以及仓储物流需求的增加,我们判断公司电动仓储叉车未来三年复合增速30%。 研发收购布局工厂仓储物流系统集成。拟收购标的无锡中鼎主要产品有堆垛机、非标货架、智能化立体仓库等,已经完成了相关物流系统工程200余个,其中智能物流系统总包集成项目50余个。收购无锡中鼎是诺力全面迈向智能物流整体解决方案的重要一步,我们判断公司未来不排除继续以外延方式布局软硬件。 风险提示:并购整合低于预期;电动叉车景气度低于预期。
海默科技 机械行业 2016-10-28 12.07 20.00 78.57% 13.19 9.28%
13.19 9.28%
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本报告导读: 公告2016年前三季度收入、利润分别增长-24.43%、150.92%,低于我们预期,预计明年才是公司业绩增长元年,公司已经成为弹性最大的核电后市场概念股,增持。 投资要点: 结论:公司公告2016年前三季度收入2.08亿元、利润209.4万元,分别增长-24.43%、150.92%,低于我们预期,一方面受油田设备收入大幅下滑及财务费用大幅增加拖累,另一方面子公司清河机械收入大部分在四季度确认;判断油价将震荡回升,明年才是公司业绩增长元年,参股中核嘉华25%股权后,公司已经成为弹性最大的核电后市场(乏燃料)概念股,我们持续看好公司“小市值+大转型”的发展战略,维持2016-2018年EPS为0.11/0.25/0.37元不变,维持目标价20元不变,维持增持评级。 短期油价反弹难以提升业绩,明年才是公司业绩增长元年。尽管三季度国际原油价格在50美金/桶附近维持震荡,但国际能源公司仍不会增加资本投入,公司油田设备主营业务收入和利润仍未好转,只有油价超过60美金/桶且维持半年以上才可能带来设备行业反转;公司目前在美国投资的Niobrara联合开发区块和Permian盆地自主开发区块仍处于盈亏平衡点附近,当前油价并没有带来明显业绩弹性,也不会贸然打井运营,判断后续油价将震荡回升,明年才是公司业绩增长元年。 核电后市场空间巨大,公司已成为弹性最大的核电后市场概念股。根据我们的草根调研,中核甘肃大型乏燃料后处理项目投资约300亿元,非标设备超70亿元,2017年集中招标,2023年投入使用,年均市场超10亿,准入壁垒极高,而中核嘉华具备资质、地利和人脉综合优势,卡位明显,相较于目前6000万的收入体量来说,业绩弹性极大。 风险提示:国际油价持续下跌、汇率波动。
康力电梯 机械行业 2016-10-28 15.03 19.98 69.32% 15.00 -0.20%
15.00 -0.20%
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结论:公司公告2016年前三季度收入25.05亿元、利润3.68亿元,增长7.55%、11.15%,低于预期,主要受行业持续下滑拖累,三季度收入和盈利能力都出现小幅下滑,判断四季度经营仍将承压,下调2016-2018年EPS至0.62(-0.13)、0.73(-0.19)、0.88(-0.23)元,电梯维保业务的拓展将保障公司明年业绩重回快车道,鉴于员工持股计划彰显管理层对公司长期可持续发展的信心,维持目标价19.98元不变,维持增持评级。 三季度业绩低于预期,四季度经营仍将承压:公告2016年三季度收入、利润分别增长1.46%、-5.15%,低于预期,主要是电梯行业持续下滑(预计全行业下滑约7%),公司收入增速收窄,三季度增速超行业8个百分点已经实属不易,此外,竞争加剧导致销售费用率和管理费用率也都同比上升1.1个百分点,拖累净利润小幅下滑。公司在手订单44.5亿(含苏州和长沙3.5亿地铁订单),同比增长11.1%,新接订单10.1亿,同比下滑5.9%,同时考虑到行业持续下滑和原材料价格上涨,四季度经营仍将承压,预计收入和利润都将出现小幅下滑。 员工持股计划彰显管理层经营信心,维保后市场拓展保障公司业绩重回快车道:公司公告不超过4.7亿元员工持股计划,基本覆盖了公司高级管理人员和骨干员工,表明管理层对公司长期可持续发展具备充分信心。电梯维保后市场是继电梯整机制造的又一个蓝海市场,我们判断公司后续将加大投入力度,利于保障明年整体业绩重回快速增长轨道。 风险因素:房地产投资大幅下滑。
先导智能 机械行业 2016-10-28 32.91 41.65 2.38% 35.39 7.54%
35.39 7.54%
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投资要点: 上调至增持评级,维持目标价41.77元。公司是国内锂电卷绕机行业龙头,受益锂电设备行业高景气度,前三季度业绩基本符合预期,维持公司2016-2018年EPS分别为0.60元、0.82元、1.15元,鉴于近期股价有所回调,距离目标价潜在收益空间达27%以上,上调评级至增持。 业绩增速逐季提高,盈利能力保持高位,符合预期。公司2016年前三季度实现营业收入5.93亿元,同比增长112.81%,较中报增速提升9.31%;归母净利润1.53亿元,同比增长128.95%,较中报增速提升23.21%,主要受益于2016年锂电设备行业高景气度。另外,三季度毛利率和净利率分别为42.20%和25.81%,较中报分别提升1.21%和1.51%。 锂电设备领先企业将受益行业内部结构分化。站在当前时点,我们判断尽管2017年锂电池电芯供给偏宽松,但现已出现内部结构分化趋势,预计2017年领先的电芯企业仍将增加50%左右产能,龙头锂电设备企业将受益行业内部结构分化。短期锂电设备相关标的有望迎来新能源车政策即将落地前的反弹行情。 判断未来或将向其他自动化系统集成方向延伸。尽管公司已终止对JOT的收购,但我们判断在中国制造2025大趋势下,未来或将向其他自动化系统集成方向延伸。 风险提示:锂电设备行业景气度低于预期;行业竞争强度加大。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名