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方闻千

方正证券

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工作经历: 证书编号:S0740516080003,曾就职于中泰证券股份有限公...>>

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东珠景观 建筑和工程 2018-06-05 22.77 -- -- 24.29 6.68% -- 24.29 6.68% -- --
御家汇 基础化工业 2018-04-26 29.81 -- -- 33.97 13.96%
37.87 27.04% -- --
洁美科技 计算机行业 2018-04-24 35.04 -- -- 37.34 6.08%
37.34 6.56% -- --
道明光学 基础化工业 2018-04-03 8.38 -- -- 9.55 13.42%
11.33 35.20% -- --
御家汇 基础化工业 2018-03-27 29.48 -- -- 60.88 20.55%
37.87 28.46% -- --
飞凯材料 石油化工业 2018-03-22 23.14 -- -- 25.35 9.31%
25.30 9.33% -- --
电连技术 计算机行业 2017-11-24 107.11 -- -- 107.48 0.35%
107.48 0.35%
--
华铭智能 机械行业 2017-11-24 35.00 -- -- 34.99 -0.03%
34.99 -0.03%
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华铭智能 机械行业 2017-11-14 40.49 -- -- 39.91 -1.43%
39.91 -1.43%
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广联达 计算机行业 2017-11-02 19.98 -- -- 22.80 14.11%
22.80 14.11%
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岱美股份 机械行业 2017-09-25 38.50 -- -- 40.94 6.34%
40.94 6.34%
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洁美科技 计算机行业 2017-07-13 30.29 -- -- 89.20 17.37%
49.42 63.16%
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洁美科技 计算机行业 2017-05-26 73.50 -- -- 75.66 2.94%
89.20 21.36%
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金智科技 电力设备行业 2017-05-23 23.93 -- -- 23.70 -0.96%
26.77 11.87%
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威创股份 电子元器件行业 2016-11-02 16.70 22.00 143.63% 16.97 1.62%
16.97 1.62%
详细
公司于10月28日晚发布2016年三季报,年初至报告期末,公司实现营业收入7.50亿元,同比增长23.54%,实现归属于上市股东的净利润1.19亿元,同比增长156.67%;其中三季度单季公司实现营收2.97亿元,同比去年三季度提升12.75%,归属于上市股东净利润0.48亿元,同比67.89%。公司预计2016年全年实现归属于上市公司股东净利润15531万元至19115万元,同比变动幅度为30%至60%。 幼教运营业务快速推进,业绩稳步增长。总体来看,公司的传统拼接墙系统业务相比去年基本保持平稳小幅增长,业绩增量主要来自于一方面来去年收购的金色摇篮新纳入合并范围,根据对赌协议全年将贡献超过5300万的净利润,从前三季度的业务拓展情况来看公司发展基本符合预期,另一方面来自于公司整体幼教运营业务的快速推进,在夯实业务基础同时,公司旗下的幼教品牌红缨教育与金色摇篮无论是在园所拓展还是在业绩贡献上都实现了较大幅度的提升。同时,三季度单季公司收入和利润同比增幅数据相比半年度有所下降主要是受去年下半年传统主业收入规模基数较高所致。 区域代理制度顺利推进,助推园所数量迅速提升。截止6月30日,公司旗下园所数量超过3200家,其中红缨教育接近2900家,金色摇篮约250家,红缨教育今年主要延续去年的策略,以红缨品牌定位中高端市场,新推出的悠久品牌拓展农村地区幼儿园,其中悠久园贡献了上半年主要收入增量,实现业务收入2,072.98万元,目前共拥有172家悠久代理商,覆盖全国1100多个县;同时金色摇篮今年推出了城市级合伙人制度,上半年共发展代理商6家,确认收入748.83万元,该模式除了一次加盟费之外将通过股权合作等方式持续分享加盟园收益,预计后续将在全国其他区域进一步推广。 深挖园所运营关键要素,提升产品线带来单园收入全面提升。在园所数量快速增长的同时,当前公司向加盟园销售的产品主要以教材等传统产品为主,目前公司正通过加强研发实现产品升级,以及与内容提供商、玩教具提供商等积极展开合作,通过购买、分成等多种方式,面向园所提供教学内容、电子设备、教具玩具、信息化系统、师资培训等更加丰富的产品及服务,全面拓宽公司业务范围,实现单园销售收入的全面提升,上半年红缨教育加盟幼儿园平均客单价从3.33万元提升至4.14万元。 布局长远重点培育,家庭端是未来拓展的重要方向。线下园所作为面向家庭消费端的天然入口,背后的母婴产业市场空间不亚于园所教育,目前,公司已经推动了包括儿童艺体中心在内的定增项目,同时公司投资的家园互动平台贝聊已经成为了国内领先的家园互动平台之一,覆盖幼儿园所数量超过30000家,预计未来贝聊与公司现有的幼儿园实体将形成有效协同,同时后续公司将通过并购以及对外合作等方式继续完善在早幼教产业的生态布局。 盈利预测与投资建议:暂不考虑增发,我们预计公司2016-2018年实现归属母公司净利润分别为1.82、3.07、4.32亿元,分别同比增长53%、69%、41%,2016-2018年EPS分别为0.22、0.36、0.51元/股。考虑到公司作为国内规模领先的幼教运营集团,通过内生+外延,产业+资本的方式深度整合幼教产业链,打开面向幼儿园乃至家庭端的全新成长空间。我们认为公司未来蕴含较大发展潜力及投资价值,维持公司“买入”评级,目标价22元,对应61X17PE。 风险提示:国内大屏幕市场复苏缓慢的风险;行业竞争态势加剧的风险;教育业务整合不达预期的风险;早教安全事故风险。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名