金融事业部 搜狐证券 |独家推出
刘易

国泰君安

研究方向:

联系方式:

工作经历: 证书编号:S0880515080001...>>

20日
短线
13.79%
(第78名)
60日
中线
20.69%
(第392名)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/11 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
优博讯 通信及通信设备 2019-07-18 17.38 21.32 25.78% 17.24 -0.81% -- 17.24 -0.81% -- 详细
首次覆盖给予“增持”评级,目标价21.32元。市场对公司的认知尚停留在单品方面,对逐渐形成的AIDC产品生态优势还未充分认识。公司以传统优势产品PDA、新贵产品智能POS初步打造了AIDC产品线,拟对标签、票据类专用打印机方案提供商佳博科技的并购将补足打印短板,进一步构筑公司在AIDC领域的竞争优势。预计2019-2021年营业收入分别为16.71、25.20、34.93亿元,归母净利润1.81、2.35、3.10亿元,对应EPS为0.65、0.84、1.11元。给予目标价21.32元,对应2019年PE33X,首次覆盖给予“增持”评级。 为行业赋能,移动信息化应用场景革命加速。智能移动信息化应用及解决方案在行业应用中的渗透是行业走向信息化的关键一环,是行业精细化管理、降本增效的重要手段。目前以PDA等为代表的智能设备在物流快递、电商等企业中已到广泛的应用,新零售、仓储、冷链、制造、医疗、酒店餐饮、服装等行业的需求也在逐步爆发。 并购拓展产业链条,整合打造竞争优势。公司专注于AIDC行业,目前已形成以PDA、POS等为主打的智能移动终端及解决方案。公司对标签、票据类专用打印机方案提供商佳博科技的收购一旦完成,公司将补足AIDC打印短板。深厚的行业经验、逐步完善的产品生态、健全的营销网络、定价及成本控制能力使得公司能为B端客户提供集扫描识别、支付、打印等一体化的AIDC解决方案,优势明显。 催化剂:收购获得实质性进展、获得客户大单 核心风险:汇率波动、竞争加剧、收购整合不及预期。
利亚德 电子元器件行业 2019-07-15 7.39 10.95 58.01% 7.27 -1.62% -- 7.27 -1.62% -- 详细
业绩预告低于预期,下调目标价至10.95元,维持“增持”评级。公司2019H1业绩预告净利润52717.31~58574.79万元,同比下滑10%~0%,低于市场预期(市场预期15%左右增速)。考虑到宏观经济下行背景下,景观照明业务压力较大,下调盈利预测:2019-2021年营收分别为90.12(-10.58%)、109.97(-13.56%)、132.63(-13.13%)亿元,归母净利润分别为15.47(-12.23%)、18.65(-13.39%)、22.33(-9.85%)亿元,EPS0.61(-12.23%)、0.73(-13.39%)、0.88(-9.85%)元。下调目标价至10.95(-5.77%)元,对应2019年18倍PE,维持“增持”评级。 Q2业绩低于预期,主要是受夜游经济板块拖累。公司2019Q2单季净利润下滑33.96%~13.13%,主要是受夜游经济拖累。自2018年宏观经济下行,地方财政收缩,夜游经济板块受到较大影响,出于现金流考虑,公司主动压缩夜游经济占比,加上2018年同期该板块基数较高,且当季人员薪酬上调带来费用增加,2019Q2业绩出现下滑。 行业龙头战略转型,看好公司成长性。公司是国内LED显示领域龙头,国内经济下行背景下,积极调整战略重心,业务重新回归智能显示。2019H1智能显示营收预计增长近30%,其中小间距LED增速35%。同时夜游经济占比降低,现金流改善,2019Q2单季现金流2.8亿元。随着国内经济企稳,公司作为行业龙头,看好其长期成长性。 催化剂:小间距LED渠道销售铺开,Mini-LED销量超预期 风险提示:地方财政风险再起。
安车检测 电子元器件行业 2019-07-12 49.89 62.60 38.86% 48.13 -3.53% -- 48.13 -3.53% -- 详细
公司主营机动车检测系统业务H1业绩超预期,维持“增持”评级,维持目标价62.60元。主营业务受益于机动车检测系统行业集中度提升,公司2019年H1预计实现净利润1.06到1.2亿元,同比增长77.06%到100.45%,其中非经常损益1448万元,则扣非净利润预计同比增长68%到94%,预计2019-2021年EPS分别为1.01元、1.42元、1.98元,维持“增持”评级,我们认为机动车检测行业是最容易加速孕育第三方检测巨头的子行业,公司对标海外巨头DEKRA,向下游机动车检测站运营延伸不断推进,全国布局初显,给予公司对应19年62倍PE,维持目标价62.60元。 公司积极参与各地遥感检测系统招投标,部分区域已经完成交付。目前各地政府已经陆续开始尾气遥感检测招投标,公司积极参与各地政府尾气遥感检测招投标,已在机动车尾气遥感检测系统领域取得重大进展,公司上半年完成周口市机动车排放智能监管系统2547万合同交付,为后续其他订单的参与招标打下基础。 机动车检测领域更具备加速孕育第三方检测巨头的土壤,公司拟并购中检集团汽车检测股份有限公司,切入南方机动车检测站运营市场,快于市场预期,全国布局轮廓初现。公司以26,250万元并购中检集团汽车检测股份有限公司75%股份。本次收购成功后,公司与中检集团战略合作布局全国检测站运营。加上公司收购兴车检测70%股权,以及与山东德州设立产业基金整合当地检测站,检测站运营业务全国布局初具轮廓。 催化剂:检测站并购不断推进,遥感系统相关政策颁布 风险提示:检测站并购进度不及预期。
天孚通信 电子元器件行业 2019-07-12 29.88 37.45 20.30% 33.00 10.44% -- 33.00 10.44% -- 详细
19H1净利预告超我们预期,维持“增持”评级,维持目标价37.45元。公司预告2019H1实现归母净利7335-8150万元,同比增长35%-50%。随着新产品产能的释放和5G建设的推进,公司业绩将稳步增长。维持2019-2021年营收预测分别为5.92、7.93、10.34亿元,归母净利润预测1.71、2.17、2.71亿元,对应EPS为0.86、1.09、1.36元。维持目标价37.45元,对应19年PE44x,维持“增持”评级。 产能逐步释放,Q2单季净利超预期。公司预告2019H1非经常损益780-850万元(去年同期291万元),去此影响后2019H1归母净利同比增长25%-40%。单季度看,公司2019Q2实现归母净利3948-4763万元,同比增长47%-77%,超我们预期。新产线产能的释放、海外销售的增加是业绩增长的主因。 产品拓类逻辑持续演绎,贸易冲突影响可控。公司从陶瓷套管等产品出发,根据客户需求,逐步拓展出隔离器、线缆连接器、LENSARRAY、高速光器件封装等业务,随着AWG等产能的释放,预计下半年营收、净利仍将稳步增长。2019年5月以来,贸易问题和华为事件等引发了市场广泛关注。公司产品线广阔,客户涵盖海内外,虽外销收入在不断提高(从2015年的14%提高到2018年的33%),不少产品出货美国公司,但是直接出口到美国本土的产品占比较少,受关税影响较小。 催化剂:进入国外大客户供应链体系、5G建设出现新的进展 核心风险:汇率波动、竞争格局变化、下游压价致毛利率大幅下滑
恒华科技 计算机行业 2019-07-04 16.81 20.61 37.40% 16.17 -3.81% -- 16.17 -3.81% -- 详细
19H1业绩预告符合预期,维持“增持”评级,维持目标价为20.61元。公司预告2019H1实现归母净利8699-10511万元,同比增长20%-45%。维持2019-2021年营收预测分别为15.27、19.26、23.60亿元,维持净利润预测为3.51、4.43、5.43亿元,对应EPS为0.58、0.73、0.90元。公司在Q1经历增长低谷后,Q2迎来增长回归,估值有望修复。维持目标20.61元,对应2019年PE36X,维持“增持”评级。 三维设计加速开拓,能源生态逐步完善。2019H1公司净利润保持持续增长,三大板块齐头并进。在电网设计版块,公司抓住了国网在新建35kV及以上输变电工程全面应用三维设计的行业趋势进行重点拓展,产品化的三维设计软件销售量持续增加。经过多年耕耘,公司借助三大云产品线和产业链平台,实现能源生态小有所成,奠定了自身在民营侧电力设计、基建、配售电等领域的优势地位。 增长回归常态,成长逻辑持续。公司预告2019Q2单季实现归母净利7789-9601万元,同比增长24%-53%。此前2019Q1单季公司营收、净利出现了罕见的下滑(分别下滑33%、8%),打破了公司自2015Q2以来单季高增长的惯性认知。Q2单季增长的恢复有利于重塑市场信心,估值望迎来重修。 催化剂:国家出台电改新政策、签订配网建设大单。 核心风险:互联网云服务转型进展不利、配售电业务开拓不及预期
中石科技 基础化工业 2019-06-17 22.12 26.95 59.00% 22.20 0.36%
22.20 0.36% -- 详细
首次覆盖给予“增持”评级,目标价26.95元。市场担心消费电子需求疲软,导热材料(合成石墨)竞争激烈,价格下行压力大,但是我们认为随着5G手机销量逐渐增加,合成石墨ASP大幅增加(4G手机ASP 4元,5G为10元),同时公司2018年新切入华为、VIVO客户,量价齐升将推动公司业绩快速增长。预计公司2019-2021年营收分别为11.91、15.35、19.41亿元,归母净利润1.95、2.62、3.77亿元,对应EPS 0.77、1.04、1.50元。结合可比公司及自身增速,给予目标价26.95元,对应2019年PE 35倍,首次覆盖给予“增持”评级。 以导热材料为核心,打造热解决方案平台型公司。公司产品主要包括导热、屏蔽材料和电源滤波器,主要客户包括苹果、华为、VIVO、爱立信、诺基亚、中兴等一线客户。其中散热材料为公司核心产品,2018年收入6.77亿元,占总营收88.75%。公司2018年营收、净利润分别为7.63、1.41亿元,2011-2018年营收和净利润年复合增速分别为35.93%和28.03%,保持稳定快速增长。公司不断加大研发投入,丰富产品线,欲打造热解决方案平台型公司。 5G逐渐落地,积极扩产迎接行业红利。全球智能手机出货量趋于稳定,但是5G手机销量逐渐增加,IDC预计2023年5G手机出货量将达4.01亿部,占总出货量26.00%。同时政策推动5G落地,预计2021年国内5G宏站数达100万站。5G背景下智能手机、基站等对散热、电磁屏蔽材料需求量价齐升,公司积极扩产,迎接行业红利。 催化剂:5G行业政策落地,公司切入新客户 风险提示:下游客户集中度高,导热材料竞争激烈。
吉比特 计算机行业 2019-06-17 196.72 233.80 12.40% 230.96 17.41%
230.96 17.41% -- 详细
首次覆盖给予“增持”评级,目标价233.80元。移动游戏行业进入存量市场,用户对游戏品质要求不断增加。公司坚持走精品化路线,游戏玩家粘性强,2019年新产品陆续上线,业绩将再上一个台阶。预计公司2019~2021年营收分别为19.24、22.44、25.84亿元,归母净利润分别为8.40、9.58、11.04亿元,对应EPS分别为11.69、13.32、15.36元。参考可比公司2019年13.66倍PE,结合公司高股息率(5%左右)、高盈利质量和储备游戏数量,给予目标价233.80元,对应2019年PE 20倍,首次覆盖给予“增持”评级。 坚持走精品化路线,以高分红回报股东。公司为国内优秀游戏研发、运营商,坚持走精品化路线,2011-2018年营收、净利润CAGR分别为35.17%、55.35%,2018年营收16.55亿元,净利润7.23亿元。其毛利率、净利率、ROE、ROA、经营性现金流等指标均高于行业平均水平。公司坚持高分红回报股东,历史上分红比例较大,2016、2017年分红占净利润分别为50.24%、30.65%,2018年分红率99.43%,股息率近5%(每10股派发现金红利100元,以200元股价测算)。 2019年新产品陆续上线,业绩将再上新台阶。公司拥有优秀的研发和运营能力,研发精品游戏包括《问道》、《问道手游》、《斗仙》等,成功运营《问道手游》、《长生劫》、《不思议迷宫》、《地下城堡2》、《贪婪洞窟2》等广受玩家好评的Roguelike类手游。2019年将陆续推出《螺旋英雄谭》、《跨越星弧》、《异化之地》、《魔法洞穴2》等游戏,新游戏推出有助于公司业绩再上新台阶。 催化剂:新游戏发布,老游戏开展推广活动 风险提示:收入来源较单一,政策风险。
安车检测 电子元器件行业 2019-06-12 43.79 62.60 38.86% 51.50 17.61%
51.50 17.61% -- 详细
公司向下游延伸取得实质性进展,维持“增持”评级,维持目标价100.44元。公司以3.5亿元估值收购中检汽车75%股份,分期支付对价26,250万元,向检测站综合运营商迈进取得实质性进展。主营业务受益于机动车检测系统行业集中度提升,遥感检测系统也开始逐步贡献利润,预计2019-2021年EPS分别为1.62元、2.27元、3.16元,维持“增持”评级,给予公司对应19年62倍PE,维持目标价100.44元。 机动车检测领域更具备加速孕育第三方检测巨头的土壤,公司本次并购中检集团汽车检测股份有限公司落地,快于市场预期,全国布局轮廓初现。公司以26,250万元并购中检集团汽车检测股份有限公司75%股份。本次收购方案合理,分期支付+共管账户+绑定被收购方,确保中检汽车未来业绩逐步释放。公司前两期付款13,125万元进入共管账户,其中5,625万元用于购买安车检测股票绑定被收购方。剩余50%付款根据中检汽车2019-2023年业绩实现情况分期付款,保证完成业绩对赌。中检汽车净资产8882万元,公司前两期支付款共计13,125万元,考虑到业绩对赌合计1.27亿元与后期分期支付相对应以及中检汽车本身的品牌以及资质溢价,本次收购估值合理。本次收购公司现金流无压力,截至2019年1季度货币资金以及其他流动资产共计约7.3亿元,足以完成本次支付。完成收购后,加上德州产业基金等,公司机动车检测全国布局轮廓初现。 公司积极参与各地遥感检测系统招投标,部分区域已经完成交付。公司积极参与各地政府尾气遥感检测招投标,已在机动车尾气遥感检测系统领域完成交付。 催化剂:检测站并购不断推进,遥感系统相关政策颁布 风险提示:检测站并购进度不及预期。
宝信软件 计算机行业 2019-06-06 23.99 29.74 6.98% 29.79 24.18%
30.36 26.55% -- 详细
继宝武合并后,公司有望再次受益宝武收购马钢事件,维持“增持”评级,目标价39.06元。6月2日马钢股份发布公告,实际控制人安徽省国资委计划向中国宝武无偿划转其持有的马钢集团51%股权。考虑到公司作为宝武集团信息化与自动化建设承接方,有望再次受益母公司兼并重组,我们维持盈利预测,预计2019-2021年营业收入73.57亿、90.74亿、107.86亿,净利润8.20亿、10.47亿、12.55亿,EPS0.93元、1.19元、1.43元,目标价39.06元,对应2019年42倍PE。 参考湛江钢铁,中国宝武收购马钢有望为公司带来34亿左右营收增量。回顾公司发展历史,每一次母公司宝武集团出现兼并收购事件,都会产生新的信息系统整合及对接需求,公司作为集团信息化、自动化业务的承接方自然成为受益者。以湛江钢铁为例,收购之前来自湛江钢铁的营收几乎可以忽略不计,收购之后公司承接了湛江钢铁全部信息化、L2、冷轧三电等项目,2014年-2017年公司确定来自湛江钢铁的营收达到15.38亿元。如果按照湛江钢铁粗钢产能892.8万吨、马钢粗钢产能1971万吨进行粗略估算,马钢体量约为湛江钢铁2.2倍,预计未来几年可能为公司带来34亿左右的营收增量。 钢铁业兼并重组大势所趋,中国宝武仍有提升空间。2017年中国前十家钢铁企业累计产量占比36.9%,同比提升1pct,但距离60%的产业集中度目标仍有很大差距。宝武作为行业龙头,明确提出产能规模要从6000万吨提升至8000万-1亿吨,未来继续整合或为必由之路。 催化剂:非钢行业信息化订单加速落地,未来中国宝武继续兼并重组 风险提示:未来钢铁行业盈利波动对其信息化支出能力的影响
奥佳华 家用电器行业 2019-05-09 17.09 23.56 51.12% 18.24 6.73%
18.24 6.73% -- 详细
公司受益于按摩椅渗透率提高,2018归母净利润4.39亿元,同比增长27.22%,业绩符合预期,其中国内增长迅速,维持“增持”评级,目标价23.70元。 公司2018年与2019年一季度业绩增长符合预期,维持“增持”评级,目标价23.70元。我们认为公司受益于按摩椅渗透率提升,2018年实现营收54.47亿元,同比增长26.86%,2019年一季度实现净利润3699.87万元,同比增长30.07%。2018年按摩椅实现销售收入20.96亿元,同比增长62.86%。公司产品内销12.74亿元,同比增长75.33%。维持预计2019-2021年EPS 分别为1.02、1.44、1.88元,维持“增持”评级,目标价23.70元。 公司按摩椅销售收入20.96亿元,同比增长62.86%。公司受益于按摩椅渗透率提升,主力自主品牌奥佳华“OGAWA”线上线下所有渠道发力,2015-2017年公司按摩椅销售收入分别实现7.41亿元、8.17亿元、12.87亿元,分别增长-8.09%、10.28%、57.46%,2018年公司按摩椅销售收入20.96亿元,跃身为公司第一大品类,占公司销售收入比例34.48%,同比增长62.86%,继续保持高速增长。 国内市场增长迅速,同比增长75.33%,部分国外市场放量突破。公司受益于国内按摩椅市场渗透率不断提高,市场增长迅速,公司2015-2017年国内实现销售收入5.1亿元、4.45亿元、7.27亿元分别增长-2.63%、-12.57%、63.18%,2018年公司产品内销12.74亿元,同比增长75.33%。国外市场方面,美国市场与韩国市场增长迅速,韩国市场 ODM 按摩椅业务销售额近 3,000万美金,同比增长 162%,美国 ODM 按摩椅业务销售同比增长54%。线下门店方面,截止2018年,奥佳华“OGAWA”全球门店 846家,其中国内的门店 573家。 催化剂:共享按摩椅进一步促进国内渗透率提高 风险提示:宏观经济承压导致按摩椅消费需求减弱
盈趣科技 电子元器件行业 2019-05-07 49.89 73.66 96.17% 51.66 3.55%
51.66 3.55% -- 详细
FDA允许IQOS进入美国市场,电子烟行业迎来重要里程碑,公司作为IQOS核心供应商,精密塑胶件业务有望实现业绩修复。 FDA批准PMI在美销售IQOS,公司作为核心供应商直接受益,维持目标价73.66元,维持“增持”评级。4月30日,美国食品药品管理局(FDA)正式批准菲利普莫里斯(PMI)在美销售加热烟草设备IQOS,公司作为精密塑胶件核心供应商,有望直接受益美国市场新用户的快速提升、IQOS3.0新产品的渠道铺设需求。我们维持业绩预测,预计2019-2021年营业收入为36.63亿/45.71亿/56.90亿,净利润为10.21亿/12.31亿/14.72亿,EPS为2.23元/2.69元/3.21元,维持目标价73.66元,对应2019年33倍PE,维持“增持”评级。 FDA承认IQOS对保护大众健康是有利的。经过一系列科学评估,FDA认为IQOS能够大幅减少传统香烟中的有害物质,例如丙烯醛比传统香烟低89%-95%、甲醛比传统香烟低66%-91%,而IQOS的尼古丁含量却非常接近传统香烟,吸烟者可以不牺牲用户体验、顺利地从传统香烟转换到IQOS电子烟。这也从侧面验证,为何IQOS全球1040万用户中,已有70%的用户完全转化为忠实消费者,不再使用传统香烟。 公司作为IQOS核心供应商,精密塑胶件业务迎来业绩修复机会。由于IQOS3.0新产品2019Q1产能爬坡、2.4p旧型号去库存,公司2018年电子烟业务出现下滑,但我们认为,IQOS进入美国市场将有效提振市场需求,PMI已经在美国多个城市筹备建立IQOS线下实体零售店铺,公司通过高度定制化产品与PMI深度绑定,有望直接受益于IQOS进入美国市场后的新用户提升、3.0新产品渠道铺设需求。 催化剂:PMI在美国市场加快IQOS线下零售店建设 风险提示:电子烟行业面临的政策监管风险
三利谱 电子元器件行业 2019-04-30 29.80 43.34 58.87% 40.49 4.41%
31.11 4.40% -- 详细
2019Q1业绩符合预期,维持目标价56.40元,维持“增持”评级。 公司2019Q1营收2.41亿元,同比增长50.47%,归母净利润-1.42万元,同比下滑206.40%,符合业绩预告预期。维持2019-2021年营收分别为11.88、15.60、19.86亿元,归母净利润0.81、1.41、2.08亿元,对应EPS1.01、1.76、2.60元。维持目标价为56.40元,维持“增持”评级。 2019Q1营收拐点已出现,目前等待利润释放。公司2019Q1营收2.41亿元,YoY50.47%,为历史最高。目前公司合肥厂1490线产能利用率已达70%左右,产品也覆盖到32寸、48寸液晶电视。预计公司年中产能利用率超过90%,营收有望持续超市场预期。根据公司上半年业绩预告(0-1000万),预计Q2单季净利润在1422~2422万元,目前静待公司净利润释放。 偏光片行业龙头,看好其行业竞争格局。随着国内液晶产能释放,推动偏光片需求增加,预计从2018年2亿平方米增加到2021年的3亿平方米)。公司现有产能2200万平方米左右,深圳IPO产能1000万平方米,加上近期公司计划扩产超宽幅TFT-LCD偏光片3000万平方米,全部投产后总产能6200万平方米左右,行业龙头地位将得到进一步巩固,看好公司行业竞争格局。 催化剂:偏光片涨价 风险提示:产品结构单一。
安车检测 电子元器件行业 2019-04-30 48.87 62.60 38.86% 79.59 1.52%
51.50 5.38% -- 详细
公司主营机动车检测系统业务Q1业绩超预期,维持“增持”评级,维持目标价100.44元。主营业务受益于机动车检测系统行业集中度提升,公司2019年一季度实现归母净利润3097万元,同比增长109.96%,2019年一季度实现扣非净利润2138万元,同比增长81.66%,公司Q1预收账款余额3.17亿元,在手订单非常充裕,业绩超预期。公司中标周口市机动车排放智能监管系统完成交付,遥感检测系统开始逐步贡献利润,预计2019-2021年EPS分别为1.62元、2.27元、3.16元,维持“增持”评级,我们认为机动车检测行业是最容易加速孕育第三方检测巨头的子行业,公司对标海外巨头DEKRA,向下游机动车检测站运营延伸不断推进,全国布局初显,给予公司对应19年62倍PE,维持目标价100.44元。 公司积极参与各地遥感检测系统招投标,部分区域已经完成交付。目前各地政府已经陆续开始尾气遥感检测招投标,公司积极参与各地政府尾气遥感检测招投标,已在机动车尾气遥感检测系统领域取得重大进展,公司报告期内完成周口市机动车排放智能监管系统2547万合同交付,为后续其他订单的参与招标打下基础。 机动车检测领域更具备加速孕育第三方检测巨头的土壤,公司拟并购中检集团汽车检测股份有限公司,切入南方机动车检测站运营市场,快于市场预期,全国布局轮廓初现。公司拟以并购中检集团汽车检测股份有限公司75%股份。本次收购成功后,公司与中检集团战略合作布局全国检测站运营。加上公司收购兴车检测70%股权,以及与山东德州设立产业基金整合当地检测站,检测站运营业务全国布局初具轮廓。 催化剂:检测站并购不断推进,遥感系统相关政策颁布 风险提示:检测站并购进度不及预期。
克来机电 机械行业 2019-04-30 26.50 30.44 13.50% 28.50 7.55%
29.00 9.43% -- 详细
公司2019年Q1业绩符合预期,目前在手订单充裕,维持“增持”评级,维持目标价30.44元。柔性自动化工业机器人系统业务受益于深耕博世系,公司2019年Q1实现收入1.62亿元,同比增长70.57%,归母净利润2405万元,同比增长62.03%,业绩符合预期。公司本部实现高速增长,子公司上海众源仍然受到并购中介费用摊销以及少数股东权益影响,对公司合并报表贡献较少,未来随着并购中介费用摊销结束,子公司对公司整体业绩贡献逐步增加。维持预计2019-2021年EPS分别为0.62、0.83、1.11元,考虑订单充裕以及并购等形成的费用影响减少,新产品进入客户试用,公司维持“增持”评级,维持目标价30.44元,对应19年PE49倍。 公司柔性自动化工业机器人业务积极拥抱新能源汽车电子,且在手订单充裕。公司2018年新签订单4.78亿元,新签合同集中在新能源汽车电子(电机、电控、能量回收等),在手订单充裕。公司2019年Q1实现收入1.62亿元,同比增长70.57%,归母净利润2405万元,同比增长62.03%。 上海众源目前业绩贡献较小,未来贡献将逐步增大。上市众源2018年燃油分配器器销量为250.75万件、燃油管销量182.18万件、冷却水硬管销量为358.80万件,实现营业收入2.68亿,净利润2425万元,完成业绩承诺,2019年Q1估计实现收入6000万左右,考虑到并购中介费用摊销以及少数股东权益,目前上海众源对公司净利润贡献较小,未来随着并购费用摊销结束,则其对公司业绩贡献将显著增长。 催化剂:上海众源业绩释放、博世相关大订单落地 风险提示:产能不及预期、收入确认不及预期。
圣邦股份 计算机行业 2019-04-30 72.00 76.48 -- 104.31 11.09%
101.86 41.47% -- 详细
2018年业绩符合预期,上调目标价至99.75元(+20.75元,+26.27%),维持“谨慎增持”评级。公司2018年营收5.72亿元YoY8%,归母净利润1.04亿元,YoY10%,符合预期。考虑公司2019Q1业绩延续下滑趋势,下调业绩预测:2019-2020年营收分别为6.18(-17.86%)、6.92(-23.30%)亿元,归母净利润1.06(-7.42%)、1.18(-13.15%)亿元,对应EPS1.33(-7.91%)、1.48(-13.67%)元。新增2021年盈利预测:营收、净利润分别为7.92、1.43亿元,对应EPS1.79元。考虑公司历史PE及目前行业估值,上调目标价至99.75元(+20.75元,+26.27%),对应2019年75倍PE,维持“谨慎增持”评级。 受宏观经济影响,Q4单季首次出现下滑。公司Q4单季营收1.37亿元,同比下滑15.10%,归母净利润3148万元,同比下滑9.11%,历史首次出现单季营收、净利润下滑现象。同时公司2019Q1业绩预告归母净利润1487~1627万元,同比下滑7~15%,延续2018Q4下滑趋势。考虑到海外TI数据(Q2下滑10%左右,Q1为-5%左右),以及国内宏观数据,预计公司Q2依然保持下滑状态,Q3有望恢复增长。 短期业绩受宏观经济拖累,长期依然看好公司成长性。虽然在国内宏观经济拖累下,渠道商持续去库存,短期业绩受到影响,但是公司作为国内最大模拟芯片设计厂商,拥有国际一流水平技术团队,技术积累雄厚,长期我们依然看好公司的成长前景。 催化剂:CPI数据好转 风险提示:下游智能硬件需求不足
首页 上页 下页 末页 1/11 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名