投资要点 软控股份发布2016年三季度报告:公司2016年前三季度实现营业收入13.53亿元,同比减少26.98%;实现归属于上市公司股东的净利润-3542.66万元,同比减少121.59%,对应的EPS 为-0.04元。 财务数据变动分析:2016年前三季度实现综合毛利率22.86%,同比下降9.10个百分点,主要由于公司橡胶装备业务受前期国内轮胎企业投资放缓影响,同时化工装备业务受行业不景气影响较大,导致公司业绩大幅下滑,产品毛利大幅下滑,使得综合毛利率水平大幅下滑。并且重大合同发生变更、暂停或终止,导致业绩大幅下滑。 在手订单量充足,未来经营趋于向好。截至2016年三季度末,公司整体签单较去年同期有较大提升,公司合计已签订约22亿销售合同,较去年同期增长60%以上。其中主营业务订单约为15亿元,较去年同期增长70%以上;机器人及自动化物流业务较2015年开拓了电商、快递以及轮胎行业自动化物流业务,2016年新签订单约5亿元,较去年同期增长100%以上。在橡胶装备板块,海外签单超过5亿元,占签单的三分之一,客户结构得到改善。其中,美洲区累计签单2亿余元,东亚区累计签单1.5亿余元,南亚区和欧洲区累计签单1.5亿余元。 盈利预测及评级:我们看好公司在橡胶装备领域对国内中小企业份额的挤占,以及公司在海外市场的开拓能力,随着机器人与智慧物流业务的逐渐放量,预计2016-18年EPS 分别为-0.17/ 0.20/0.41元,给予“增持”评级。 风险提示:橡胶装备行业回暖低于预期;机器人进展低于预期;智能物流进展低于预期。

投资要点 浙江鼎力发布2016年三季度报告:公司2016年前三季度实现营业收入4.97亿元,同比增加41.46%;实现归属于上市公司股东的净利润1.34亿元,同比增加33.56%,对应的EPS 为0.82元。 管理费用率环比大幅下降,销售费用率及财务费用率环比略升。公司前三季度销售费用2183.78万元,同比增加23.5%,主要是公司加强海外业务拓展,使得销售费用增加;管理费用4436.27万元,同比增加51.4%,主要是公司加大新产品研发投入,研发费用增加所致。2016年第三季度,公司管理费用率7.6%,环比大幅下降3.4个百分点;销售费用率和财务费用率分别为4.5%、-0.1%,环比分别增加0.6个百分点、2.9个百分点。公司整体费用控制情况较好。 全资子公司确认为自贸区融资租赁试点企业。公司全资子公司上海鼎策融资租赁有限公确认成为自贸区内资融资租赁试点企业,有利于进一步拓展公司业务领域,为有资金需求的客户提供融资平台,有利于促进公司的产融结合;同时,有利于提升公司发展空间,加强公司核心竞争力,增强公司未来盈利能力和可持续发展能力。 盈利预测与投资建议:我们预测,公司2016年~2018年净利润分别为1.73亿元、2.31亿元、3.00亿元,对应2016年~2018年EPS 分别为1.06元、1.42元、1.85元。考虑到国内高空作业平台市场的高速成长以及公司的龙头地位,维持“增持”评级。 风险提示:国内市场发展速度低于预期;市场竞争程度增加。

投资要点 正业科技发布2016年三季度报告:公司2016年前三季度实现营业收入3.92亿元,同比增加59.95%;实现归属于上市公司股东的净利润3898.94万元,同比增加64.29%,对应的EPS为0.23元。 2016年前三季度实现综合毛利率38.29%,同比增加3.84个百分点。毛利率的提升主要受益于子公司并表带来的产品结构改善,子公司集银科技的液晶模组自动化组装及检测设备的毛利率高达50%,集银科技的并表使得公司的综合毛利率水平有所增加。 面板模组设备需求旺盛,集银科技有望超额完成业绩承诺。公司集银科技是国内领先的面板模组自动化设备供应商,掌握JDI、欧姆龙、夏普等国际一线品牌客户资源。考虑到行业的高速增长以及集银科技的技术、品牌实力,集银科技的订单情况饱满,我们预计全年集银科技仍有望超额完成业绩承诺。 受益于锂电池安全检测要求的大幅提升以及行业的高速发展,X光系列检测设备市场发展前景广阔。公司X光系列检测设备被国内外广大知名客户如比亚迪、ATL、天津力神、中航锂电、日本松下等认可,公司的X光系列检测设备在国内锂电行业市场占有率约70%。随着国家对锂电安全检测要求的大幅提升以及锂电池行业的高速发展,公司X系列检测设备的市场发展前景广阔,销售业绩可期。 盈利预测及评级:公司在夯实PCB材料及设备业务的同时,不断拓展锂电、液晶模组设备等新领域,为企业营收提供了新的增长点。预计公司16-18年EPS分别为0.55/1.07/1.44元,维持“买入”评级。 风险提示:子公司业绩不达预期;横向整合导致的公司经营管理风险。

先导智能发布2016年三季度报:2016年前三季度公司实现营业收入5.93亿元,同比增加112.81%;实现归属于上市公司普通股股东的净利润1.53亿元,同比增加128.95%,对应的EPS为0.38元。 财务数据分析:2016年前三季度公司营收和归母净利润均实现翻倍增长,综合毛利率小幅提升,主要原因为锂电池、光伏设备销售收入的高速增长。并且,公司在车间大力推进模块化生产,通过优化生产工序,人均产值有望提升10~20%,未来毛利率水平有望持续提升。 公司新产品研发不断,有望进入特斯拉产业链。公司成功研发了全自动高速卷绕机、多极耳卷绕机、激光模切机等新机型,其中全自动高速卷绕机适用于特斯拉电动汽车电池生产。目前松下是特斯拉的主要合作伙伴,其在全球锂电池市场占有率高达80%,公司未来有望通过松下打入特斯拉产业链,受益于新能源汽车行业高景气度而快速发展。 锂电池设备需求持续增长,公司在手订单充足。公司主打高端锂电设备,核心产品可以直接与进口产品竞争,能满足国内与国际高端客户的需求,未来公司业绩有望继续保持高速增长。公司在手订单充足,2016年三季度末,公司业务结构中锂电池生产设备业务市场竞争力进一步凸显,既有订单占公司未执行整体订单中达80%以上,继续保持较好增长。 盈利预测及评级:公司有望受益锂电自动化行业高景气,并不断推进智能工厂建设,同时,公司也在积极拓展现有业务,努力实现外延拓展。我们认为随着公司锂电订单落地及外延布局带来公司向上业绩弹性,预计公司16-18年EPS分别为0.62/0.89/1.15元,对应当前股价PE为53x/ 37x/ 29x,给予“增持”评级。 风险提示:475 万欧元无法拿回的风险;新客户开发进度低于预期。

投资要点 赢合科技发布2016年三季度报告:公司2016年前三季度实现营业收入5.69亿元,同比增加127.35%;实现归属于上市公司股东的净利润9295.34万元,同比增加83.12%。 财务数据变动分析: 2016年前三季度公司收入与业绩均大幅增长,盈利水平持续提高,实现综合毛利率39.71%,同比增加4.61个百分点,主要由于下游锂电池行业处于高速发展期,带动设备销售额和订单量大幅增加,大批量生产促成综合毛利率水平上升。 公司继续打造锂电设备生产线订单交付的“交钥匙”模式,实现与客户的双赢。公司作为国内首家实现生产线各环节全覆盖的锂电设备企业,整线设备采购模式可帮助电池厂商有效缩短产能建设周期、解决各设备衔接问题、简化维保售后过程。并且,公司在原有优质客户的基础上,不断提升产品品质和服务,加强了客户粘性,并积极开拓市场,发掘新客户,客户结构不断优化。 首条镍氢动力电池整线自动化设备下线,成为国内乃至全球唯一一家兼备锂电和镍氢新能源动力电池设备整线的制造商。10月13日,公司首条镍氢动力电池整线自动化设备在赢合惠州产业园正式下线,借助于日本研究院平台引入海外技术专家与资源,启动镍氢动力电池产线的研发工作,项目历时近一年,最终成功推出国内首条镍氢动力电池整线自动化设备,完成锂电、镍氢动力电池产业的布局。 估值与评级:我们看好下游锂电行业对自动化设备的旺盛需求以及公司锂电、镍氢动力电池智能化生产线的业务布局,预计公司2016-2018年EPS分别为1.12/1.57/2.01元,对应PE 59x/42x/33x,维持“增持”评级。 风险提示:新能源汽车扶持力度下降;下游锂电池生产企业扩展不及预期。

安徽合力发布2016年三季度报告:公司2016年前三季度实现营业收入45.27亿元,同比增加3.24%;实现归属于上市公司股东的净利润3.03亿元,同比增加3.90%,对应的EPS为0.49元。 财务数据变动分析:2016年前三季度公司收入和利润均有小幅提升,主要原因为公司在强化产品质量,提升经营效率,优化产品结构等综合竞争能力方面不断提高,促使三季报业绩迎来拐点。 大力培育工业车辆租赁后市场,提升公司增值服务能力。公司与全球领先的物流系统解决方案供应商德国永恒力集团合资设立永恒力合力工业车辆有限公司,实现了优势互补与资源共享,以更好的拓展国内工业车辆租赁市场。并于8月转让子公司租赁业务,加大了合资双方的合作力度,延伸公司产业链,巩固核心竞争优势,有望进一步提高公司收入水平。 公司多维度开拓目标市场,巩固叉车行业龙头地位。工业车辆设备国内市场需求总体平稳,市场竞争进一步加剧,但公司在同行业内率先完成了符合“国三”排放标准的产品切换;通过优化出口产品结构,完善海外营销网络;积极运用IPD体系,在综合考量国家产业政策、国内外细分市场需求、先进技术应用等因素后,准确定位目标市场,保证行业龙头地位稳固。 盈利预测及评级:公司是国内叉车行业龙头,主业保持相对稳健,作为集团旗下唯一上市平台,未来受益于政策的催化,国企改革有望逐步落地。我们预计公司16-18年EPS分别为0.70/0.74/0.82元,对应当前股价PE为16.2x/15.3x/13.9x,给予“增持”评级。 风险提示:下游需求放缓;国企改革进度低于预期。

中标中车项目,彰显在液压系统领域的地位。在中车长客股份国家轨道客车系统集成工程中心建设项目中,公司成功中标液压冷却工作站,中标金额3670万元,参与竞标的企业包括飞机强度研究所、华德液压等实力强劲的竞争对手。公司能够成功脱颖而出,显示了公司在液压系统领域的核心竞争力,进一步奠定了公司在液压领域的行业地位。 在液压系统领域的拓展有利于公司元件的销售及市场影响力和规模的提升。恒立液压的高性能液压元件测试台、液压系统在国内处于行业领先地位。与元件销售相比,液压系统具有单个价值量高、毛利率高等特点,公司过去液压系统领域的收入规模相对较小,此次中标也显示公司承接大型液压系统的能力的提升。 再次印证液压行业广阔的下游,新增长点不断。液压元件及系统属于基础工业,其应用领域遍布航空航天、船舶军工、行走机械、工厂自动化、新能源等诸多领域,全国液压行业市场规模大约500亿元人民币,下游始终不乏增长点。公司自上市以来,成功从挖掘机领域拓展至海工海事、太阳能、风电、盾构机、高空作业车等领域,此次中标中车项目,再次证明了公司较好的行业延展能力。 盈利预测与投资建议:我们预计,公司2016年~2018年EPS分别为0.14元、0.30元、0.50元。我们看好公司液压元件龙头的地位、液压系统领域的持续拓展、以及泵阀产品的爆发,维持“买入”评级。 风险提示:基础设施建设增速放缓;新产品推广受阻。

汉钟精机发布2016年三季度报告:公司2016年前三季度实现营业收入7.06亿元,同比增加6.16%;实现归属于上市公司股东的净利润1.29亿元,同比增加1.57%,对应的EPS为0.24元。 财务数据变动分析:2016年前三季度公司实现营业收入7.06亿元,同比增加6.16%,收入增幅逐步向好,实现综合毛利率36.28%,同比增加0.84个百分点,综合毛利率水平基本持平,业绩趋于稳中有增。公司持续加大技术创新,未来有望带动业绩快速增长。 成熟产品市占率稳中有升,新产品有望贡献业绩新增长点。公司深耕螺杆压缩机的发展、不断推出节能环保创新产品、高效快速的售后服务,目前制冷压缩机一直保持在国内市场占有率第一位置,空压产品、铸件产品等各项产品的市场占有率也在不断提升。并且公司不断推出新产品,成为国内首家实现磁悬浮变频离心式制冷压缩机及冷水机组国产化的供应商;而应用于新能源汽车空调的有油涡旋压缩机、应用于新能源汽车刹车制动系统的无油涡旋压缩机也即将大批量投放市场,未来业绩可期。 公司不断外延收购,助力扩展国内外市场渠道。公司收购青岛世纪东元52%股权,并实现2016年6月并表;公司全资子公司香港汉钟拟收购台湾新汉钟92.71%的股权,2016/17/18年业绩承诺分别为3422/3920/4243万元,可有效提升汉钟品牌压缩机在韩国与台湾市场的占有率,同时可整合台湾新汉钟国际市场的渠道和资源,对公司进一步拓展国际市场起到重大助力作用。 估值与评级:我们看好公司主业的稳健增长,大力推出新产品并持续外延收购,预计公司2016-2018年EPS分别为0.35/0.40/0.47元,对应PE34x/30x/26x,给予“增持”评级。 风险提示:新产品市场开拓低于预期;中央空调市场持续低迷的风险。

投资要点 盾安环境发布2016年三季度报:2016年前三季度公司实现营业收入38.79亿元,同比减少11.93%;实现归属于上市公司普通股股东的净利润5676.32万元,同比减少18.74%,对应的EPS为0.06元。 财务数据变动分析:2016年前三季度公司实现营业收入38.79亿元,同比减少11.93,主要受到国内宏观经济形势不容乐观,空调行业渠道产品去库存的影响;实现综合毛利率20.86%,同比增加2.40个百分点,成本控制较好且自动化改造效果初现。 控股精雷电器,加速新能源汽车热管理系统产业布局。公司控股精雷电器,主要产品为电动空调压缩机,有十几年的新能源汽车空调压缩机研发生产经验。通过此次交易,公司将具备新能源汽车空调系统全部核心部件制造与系统设计能力,未来有望受益于新能源汽车的高景气度而快速发展。 转型升级高端智能制造,特种空调、传感器等领域多点发力。公司紧抓核电暖通、轨道交通领域特种空调业务,重点提升控制器、新一代电子膨胀阀、热微通道换热器等产品市场占有率,加大传感器在HVAC、汽车、工业等领域的应用与销售;盾安冷链加大CO2高效环保制冷技术在大型冷库中的推广应用。公司新业务拓展稳步推进,有望成为公司业绩新的增长点。 盈利预测及评级:公司紧紧围绕“高端智能制造”转型升级战略目标,加快推进传感器、新能源汽车热管理系统等产业布局和产业化,加速自动化改造与精益化生产,未来收益可观。预计公司16-18年EPS分别为0.11/0.20/0.30元,给予“增持”评级。 风险提示:空调行业渠道产品库存高企,新业务未能达到预期效果。

投资要点 山东威达发布2016年三季度报告:公司2016年前三季度实现营业收入8.18亿元,同比增加37.46%;实现归属于上市公司股东的净利润8645.27万元,同比增加39.68%。 财务数据变动分析:2016年前三季度公司实现营业收入8.18亿元,同比增加37.46%,公司业绩大幅增长,盈利能力持续提高;实现综合毛利率27.57%,同比增加4.41个百分点,主要公司产品结构调整,德迈科的专用设备的毛利率水平较高,导致综合毛利率水平有所提高。同时,公司钻夹头生产线自动化改造效果初步显现。 德迈科和精密铸造业绩承诺有望顺利完成,进一步增厚公司业绩。德迈科2015~2018年扣非归母净利润的业绩承诺为1705/2100/2675/3520万元,其2015年度合并净利润为1864.05万元,小幅超过业绩承诺。精密铸造公司2015~2018年扣非归母净利润的业绩承诺为490/790/1100/1440万元,2015年度合并净利润为871.39万元,超过业绩承诺近2倍。德迈科和精密铸造公司2015年均顺利完成业绩承诺,未来有望进一步增厚公司业绩。 公司自动化改造稳步推进,入选国家智能制造试点示范项目。公司目前的钻夹头生产线正在进行自动化改造,2016年有望改造完成15条产线。2016年7月,公司申报的《精密机械零部件数字化车间试点示范》项目入选工信部“2016年智能制造试点示范项目”,有望进一步推动公司从传统制造业向现代化、智能化、数字化制造业转型升级战略的实施,并为公司未来相关产品、技术、服务的输出以及新兴业务领域的拓展奠定了坚实的基础。 盈利预测及评级:我们积极看好公司加速推进向机器人、自动化领域的战略布局,未来发展可观。预计公司16-18年EPS分别为0.27/0.32/0.36元,对应当前股价PE分别为45x/38x/34x,给予“增持”评级。 风险提示:济南一机新品投产进度低于预期;自动化改造进度低于预期。

投资要点 江苏神通发布2016年三季度报告:公司2016年前三季度实现营业收入4.28亿元,同比增加52.91%;实现归属于上市公司股东的净利润3220.32万元,同比增加53.32%。 财务数据变动分析:2016年前三季度公司实现营业收入4.28亿元,同比增加52.91%,公司业绩大幅增长,盈利能力持续提高;实现综合毛利率38.64%,同比增加2.34个百分点,主要公司收购全资子公司无锡市法兰锻造有限公司,产品结构调整,法兰的毛利率水平较高。 定增获批,大力推进“制造+服务”。2016年9月底,公司公告非公开发行股票申请获得中国证监会审核通过,拟定增数量不超过2890.14万股,总计募集资金不超过4.63亿元。公司实施由原来的“产品制造型”企业向“产品制造加服务”模式的战略转型,将公司产品检测维修服务前移,延伸到客户现场,为客户解决难题。公司计划在客户集聚区周边具备一定辐射范围的地点,建设阀门服务快速反应中心,在客户的装置运行过程中出现故障需要检修时,及时作出反应,为客户解决难题,全面向产品加服务模式转变,提升公司服务客户的能力和竞争力。 盈利预测及评级:公司通过收购实现业务拓展和深化,并不断扩展服务型业务,未来发展可期。预计公司16-18年EPS分别为0.27/0.37/0.46元,对应当前股价PE为76x/55x/44x,给予“增持”评级。 风险提示:公司新产品研发和市场推广不顺利;经营规模扩大后管控风险。

南风股份发布2016年三季报:2016年前三季度公司实现营业收入4.87亿元,较去年同期减少17.78%,归属于上市公司普通股股东的净利润2184.95万元,较去年同期减少64.74%,对应的EPS为0.04元。 财务指标变动分析:2016年前三季度营收和利润有较大幅度下滑,主要由于公司第三季度煤化工、石油化工等领域特种管件订单减少,以及产品销售结构及销售数量发生变化,毛利率较高的产品销售量下降,使得第三季度特种管件毛利率降幅较大;通风与空气处理系统产品订单基本持平,导致公司第三季度归属于上市公司股东的净利润同比下降,进而影响公司前三季度归属于上市公司股东的净利润同比下降。 核电3D打印产业化取得阶段性成果,具备供货条件的产品有望出炉。截止目前,南方增材完成了核电主蒸汽管道贯穿件模拟件的材料研发,工艺研发,设备可靠性、稳定性评估,材料检验等工作,经第三方权威机构的检测,全部性能符合技术规格书的要求,并完成了核电主蒸汽管道贯穿件模拟件的打印,下一步将该贯穿件模拟件交予下游核电供应商进行相应的机加处理,机加处理形成产品后将进行理化性能检测、无损检测等一系列试验。此外,根据检测的进展,南方增材将尽快打印第二和第三件贯穿件。其中,已经完工的首件和第二件作为检测样件,第三件为具备供货条件的产品。 盈利预测及评级:公司是核电HAVC行业龙头,目前公司进一步拿到核电军工资质,受益于军民融合、海上浮动核电站及核电招标重启的总装建设,未来有望获得大量核电订单,预计公司16-18年EPS分别为0.17 /0.32/0.44元,维持“增持”评级。 风险提示:3D产业化失败的风险、核电发展低于预期。

公司发布三季度报告:2016年前三季度公司实现营业收入9.67亿元,同比增长20.52%,实现归属于上市公司股东的净利润4106.7万元,同比下降37.53%,实现基本每股收益0.06元。 地铁建设带动公司非标油缸业务大幅增长。公司非标油缸主要应用于盾构机、特种车辆、高空作业车等领域,2014年、2015年公司非标油缸业务收入增速分别为27%、24.19%,我们预计,2016年公司非标油缸业务仍有望保持25%左右增速,成为公司重要的收入增长点。盾构机作为地铁、隧道、海绵城市建设的重要工具,将充分受益于我国地铁等基础设施建设的高速增长。目前,公司在盾构机油缸领域的市场占有率约80%,我们预计,盾构机油缸全年收入增速有望达到50%左右。 挖掘机销量持续超预期,公司挖机油缸业务有望企稳。9月挖掘机销量同比增长71%,创近五年单月最大增幅,前三季度挖掘机累计销量达到50941台,同比增长6.9%。三一重工、卡特彼勒等一线厂商的增速高于行业平均增速,显示行业集中度在提升。公司在国内挖掘机油缸领域的市场占有率高达50%以上,且聚焦一线大客户,将受益于挖掘机行业的企稳回升及行业集中度的提升。 盈利预测与投资建议:我们预计,公司2016年~2018年净利润分别为8800万元、1.86亿元、3.14亿元,EPS分别为0.14元、0.30元、0.50元。我们看好公司液压元件龙头的地位、油缸业务的持续改善、以及泵阀产品的爆发,维持“买入”评级。 风险提示:基础设施建设增速放缓;新产品推广受阻。

合锻智能发布2016年三季度报:2016年前三季度公司实现营业收入4.90亿元,同比增加39.34%;实现归属于上市公司普通股股东的净利润3906.79万元,同比增加109.67%,对应的EPS为0.10元。 公司营收稳步上升,持续盈利可期。2016年前三季度公司实现营业收入4.90亿元,同比增加39.34%,实现综合毛利率31.32%,同比增加7.1个百分点。公司产品结构调整,综合毛利率有所上升,提高了公司盈利能力。 公司进入特斯拉供应链,机床工艺获得国际巅峰认可,业务发展有望取得新突破。报告期,公司赢得向特斯拉A级配套商墨西哥生产基地提供成套成线机械压力机装备订单,累计签订739万美元的订单。此举对于公司海外市场的拓展有巨大帮助,业务发展有望获得进一步新突破。 中科光电有望顺利完成业绩承诺,助力公司业绩大幅增长。中科光电是国内色选领域的领先企业,中科光电2015~2017年扣非归母净利润的业绩承诺为2700/4500/5500万元,其2015年度合并净利润为3048.43万元,顺利完成业绩承诺,完成率为112.90%。自公司并表中科光电以来,丰富产业结构,提高抵御市场风险的能力,提升核心竞争力,实现优势互补,公司业绩取得了显著增长。 盈利预测及评级:公司积极探索由成形设备制造商转变成为高端智能制造装备系统服务商,战略转型有助于提高公司竞争力。预计公司16-18年EPS分别为0.20/0.27/0.32元,对应当前股价PE为66x/48x/41x,给予“增持”评级。 风险提示:经济下行致机床行业需求持续低迷;智能化转型低于预期。

南方轴承发布2016年三季度报告:公司2016年前三季度实现营业收入2.34亿元,同比增加2.06%;实现归属于上市公司股东的净利润6046.08万元,同比增加7.52%。 财务数据变动分析:2016年前三季度公司实现营业收入2.34亿元,同比增加2.06%,公司经营稳定,业绩平稳增长;实现综合毛利率37.63%,同比增加3.23个百分点,主要由于公司产品结构改善,高毛利率的轴承产品在总销售中占比增加。 参股无锡翼龙航空设备有限公司,切入飞机轮胎再制造领域。2016年7月,公司以5877.55万元自有资金参股无锡翼龙36%股权,无锡翼龙是国内唯一的具有持续试航能力和供货能力的飞机轮胎再制造厂商,目前已经取得波音飞机全部23个件号中的19个件号的再制造资格。无锡翼龙将在常州设立全国高速轮胎再制造生产基地,并力争2016/2017/2018实现净利润500/3000/5000万元,有望成为公司新的利润增长点。 超募资金投入新品开发,助力公司产品升级。公司根据重点主机市场需求,从企业的发展战略等综合因素考虑,决定投资“新能源汽车变速箱轴承”项目2300万元,“高端精密滚子轴承”项目3650万元,“汽车零部件活塞”项目6180万元,重点开发生产高精度、高技术含量、高附加值的滚针轴承等高端产品。项目综合年投资收益率有望达到21%,预计为公司带来年净利润2550万元。 估值与评级:我们看好公司主业的稳健增长,以及参股无锡翼龙独享百亿蓝海,预计公司2016-2018年EPS分别为0.21/0.28/0.42元,对应PE64x/48x/32x,给予“增持”评级。 风险提示:并购不成功的风险;扩产进度不及预期。