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吴砚靖

中国银河

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工作经历: 证书编号:S0130519070001,曾就职于中银国际证券...>>

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捷顺科技 计算机行业 2014-09-12 21.50 -- -- 24.98 16.19%
24.98 16.19%
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投资要点: 1.事件。 公司公告于近日与支付宝(中国)网络技术有限公司签署了《合作框架协议》。协议规定,双方约定以共同投入、共同分享的方式,搭建可以使用支付宝公司各类支付产品进行停车等费用支付的环境,共同打造一个国内领先的包含车位查询、预订、引导、反向寻车、在线支付等功能于一体的“车生活”服务平台。双方将共同采取一系列技术、营销方案,使得双方共同打造的“车生活”服务平台能够更好的服务于社会大众,并努力提升客户的体验感和对服务平台的使用黏性。双方将在各自允许的范围内,进行数据的共享、分析,共同探讨新的合作模式。双方应在彼此熟悉的资源范围内发挥各自优势,开展相关的市场推广和营销活动。 2.我们的分析与判断。 (一)、与支付宝合作充分体现公司的入口价值。 停车已成为市民生活痛点,停车应用培养支付习惯的能力备受巨头亲睐,有望成为出行服务领域下一个杀手级应用。与支付宝合作充分体现公司的入口价值,线下资源价值面临重估。 (二)、与支付宝合作意味着公司转型停车服务平台取得重要进展,进程有望加快。 停车应用的推广仅仅依靠捷顺自身速度会比较慢,对公司的资金压力也会很大。依托互联网巨头的资金实力和品牌影响力,停车服务的推广进程有望明显加速。 (三)、共同投入、共同分享,共同采取一系列技术、营销方案,将实现双方优势互补。 我们预计,未来线下停车场的改造工作主要由捷顺来完成,线上用户的推广主要由支付宝负责,从而实现公司线下资源与支付宝线上资源的优势互补。双方合作程度深,共同投入、共同分享,合力打造“车生活”服务平台。 (四)、合作将实现数据共享与分析,o2o应用有望不断丰富,停车服务潜在想象空间极大。 停车应用是实现o2o的重要一环,与打车应用类似,能积累不少有价值的数据,未来的业务延展性强,这也是为什么国外的uber和国内的嘀嘀打车能有几百上千亿估值的主要原因。我们看好停车服务未来的数据经营和应用创新空间和价值。 (五)、合作有望拉动公司终端产品和智能软件平台的推广销售。 与支付宝的合作将有助于公司在国内购物广场及商业楼宇客户领域为停车场用户和消费者提供更加丰富便捷的小额快速支付和结算方式,同时向广大车主提供基于智能终端的一揽子综合停车生活服务的便捷用户体验,从而提升公司终端产品和智能软件平台在上述领域的推广销售。 3.投资建议。 公司占据出行和社区两大入口,在o2o浪潮和物业行业变革的大背景下,业务需求扩张和商业模式升级将不断落地,公司的价值将迎来重估。维持“推荐”评级,预计公司14/15/16EPS为0.33/0.45/0.63元,6个月合理估值25元。
太极股份 计算机行业 2014-07-21 36.32 -- -- 39.78 9.53%
49.30 35.74%
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【总体判断】 1、股权激励推出彰显公司发展信心,未来内生性业务复合增长率20%,公司步入稳步发展阶段; 2、外部公司收购以及资产注入目前均未进入实质性进展阶段,一直存在预期,但时点不好掌握; 3、上半年订单增长35%,我们预计中报符合或略超预期; 4、特一级资质对公司投标影响显著,自主可控背景下,公司众多业务面临发展良机。智慧城市热度不减,公司长于顶层设计,后续空间巨大。 我们预计2014年归属母公司净利润2.39亿元,同比增长35%,对应EPS 为0.87元,对应PE为44倍。维持推荐评级。
东方国信 计算机行业 2014-07-14 24.90 -- -- 26.07 4.70%
27.18 9.16%
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投资要点: 1.事件 东方国信公司于7月8日晚发布公告披露资产重组方案。 公司拟通过发行股份及支付现金相结合的方式共计4.5亿元收购上海屹隆公司100%股份。其中,以18.62元/股的发行价格向屹通信息的股东合计发行1815.8万股支付的交易金额应占75%,约为33,810万元;以现金支付的交易金额应占25%,约为11,270万元。 同时,公司拟向不超过5名特定投资者非公开发行股份募集配套资金总额不超过15,026万元。 2.我们的分析与判断 收购标的公司质地优良,所处行业正处在高速成长阶段 上海屹通信息公司是一家专业从事金融 BI 和移动互联网金融平台的软件开发企业,提供适合银行业新型金融模式和服务模式的移动银行和银行信息管理解决方案及其实施服务,公司在国内移动互联网金融、金融BI 两大细分领域具有较高的品牌知名度和领先的行业地位。其客户覆盖了外资银行、股份制银行、城商行、农信系统、金融公司等60余家金融机构。 公司所处行业正在快速增长,在移动互联网的大趋势以及大数据时代的背景下,面对互联网金融,发展新金融业务对于银行未来发展具有重要意义,公司的产品恰好迎合了这一背景下的客户需求。 预估值增值率较高,因对收购公司业绩增长有信心 本次交易的预估值为45,100万元, 预估值增值率为1,089.56%,公司在公告中阐明标的公司预估值增值率高的主要原因是企业收益的持续增长,在互联网金融大行其道,以及金融信息化产品国产化替代的大背景下,标的公司预期未来将保持业务稳步增长,盈利能力也将得到持续增强,因此账面净资产不能完全反映其内在价值。 为应对本次估值较高的风险,公司与交易对方在交易协议中约定了盈利预测补偿条款,交易对方承诺屹通信息2014年、2015年和2016年的净利润(经审计合并报表口径下归属于母公司所有者的扣除非经常性损益前后净利润孰低)分别为人民币3,500万元、4,550万元以及5,915万元。 据了解,上海屹通公司上半年在手订单充足,实现业绩承诺可能性较大。
捷顺科技 计算机行业 2014-07-08 16.22 -- -- 17.35 6.97%
24.98 54.01%
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投资要点: 1.事件 公司公告于2014年7月2日与深圳市福田物业发展有限公司(以下简称“福田物业”)签署了“智慧物业-智慧社区大管家福田物业携手捷顺科技启动产业升级战略合作协议”、“智慧物业-智慧社区大管家项目合作协议”。 2.我们的分析与判断 (一)、与福田物业的合作标志着公司预付卡运营模式取得重要进展,对公司战略转型探索有积极意义 与福田物业推基于PBOC 标准的预付卡实现真正“一卡通”,这张卡既是停车月卡也是门禁卡,可以实现停车月卡费、物业管理费、水电煤等费用的缴纳,在福田物业下面的上百小区都能使用。 (二)、传统物业加速转型,公司有望成为更多物业公司的合作伙伴 万科和彩生活对于智慧社区的探索对行业触动很大,预计传统物业将加速升级转型寻找盈利点。3个小区只是开始,未来会向福田物业旗下上百个小区推广;福田物业也只是一个开始,未来会有更多的物业选择转型,捷顺是很好的合作伙伴。 (三)、共同投资、共同运营、共同分享的商业模式系业内首创,有望发挥各方优势 在硬件设备上双方共同投资,软件平台租用使用云服务的方式,减少物业初始投资成本;在分工上有所侧重,福田物业更多引导住户换卡,捷顺更多进行商户拓展,同时强调互相合作配合;共同分享增值服务收益。 (四)、盈利模式多样,初期的软件服务费、后期分享商户提成、沉淀资金等收益 采用云服务模式,每年能稳定地收到一笔收入,利润率高。随着住户和商户推广规模的扩大,生态链流转的资金将贡献可观的收入。 (五)、社区和出行服务入口卡位优势明显,积极向移动互联网转型 公司的社区入口价值正在得到体现,而公司在停车服务领域的优势更明显,在泛互联网化浪潮下,公司有望从设备供应商全面升级为平台运营商。 3.投资建议 我们看好传统业务的加速成长和商业模式的升级,维持“推荐”评级。预计公司14/15/16 EPS 为0.33/0.45/0.63元,6个月合理估值20-25元。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名