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孙媛媛

兴业证券

研究方向: 医疗行业

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工作经历: 证书编号:S0190515090001...>>

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最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
大参林 批发和零售贸易 2019-09-02 57.47 -- -- 59.80 4.05%
62.00 7.88% -- 详细
盈利预测:我们调整了盈利预期,预计2019-2021年EPS分别为1.35元、1.67元和2.04元,对应2019年8月27日的股价的PE分别为39.9X、32.3X和26.4X。给予“审慎增持”评级。 风险提示:外延扩张不及预期,门店整合不及预期。
老百姓 医药生物 2019-09-02 75.44 -- -- 77.70 3.00%
79.70 5.65% -- 详细
近日,公司公告 2019年中报,报告期内公司实现营业收入 55.34亿元(+24.71%);实现归属于母公司的净利润 2.70亿元(+22.08%);实现扣非归母公司净利润 2.55亿元(+19.78%) 。 费用稳健增长,费用率同比下降公司销售费用同比增长 20.16%,销售费用率 21.72%,同比减少 0.82pp,费用的增长主要是因为公司收入增长,使得相应的销售费用增加,其中主要项目是人工薪酬、房租费用的增长;公司管理费用同比增长 20.19%,管理费用率 4.55%,同比减少 0.17pp,费用的增长主要是因为公司收入增长,使得相应的管理费用增加,其中主要项目是管理部门的员工薪酬增加; 公司财务费用同比增加 1.50%,财务费用率 0.46%,同比减少 0.10pp,费用的增长主要是因为公司资本化建设项目持续投入,除去资本化利息后,本期财务费用略有增长。 盈利预测:我们预计公司 2019-2021年 EPS 分别为 1.78、2.25、3.13元,2019年 8月 30日股价对应 PE 分别为 42.5、33.6、24.1倍,给予“审慎增持”评级。 风险提示:外延及整合不及预期,药品降价,医保改革政策不确定性
迪安诊断 医药生物 2019-08-29 22.47 -- -- 27.35 21.72%
27.44 22.12% -- 详细
盈利预测与评级:受益于分级诊疗等政策,第三方医学诊断服务迎来发展机遇,公司在行业实现全产业链布局,优势明显。我们调整了公司盈利预测,预计公司2019-2021的EPS分别为0.87、1.04、1.28元,对应2019年8月26日股价的PE分别为26X、22X、18X,继续维持“审慎增持”评级。 风险提示:公司内生增长缓慢,新业务拓展不及预期。
一心堂 批发和零售贸易 2019-08-27 24.55 -- -- 26.54 8.11%
26.54 8.11% -- 详细
公司公告半年报,实现营业收入 50.60亿元(+17.90%);实现归属于母公司的净利润 3.37亿元(+15.31%);实现扣非归母公司净利润 3.35亿元(+15.09%);实现经营活动产生的现金流量净额 3.01亿元(+570.75%)。 从单季度看,二季度单季度实现营业收入 24.72亿元(+17.00%);实现归属于母公司的净利润 1.62亿元(+0.48%)。 费用支出随业务扩张而增长,整体费用率有所下降。报告期内公司销售费用为 13.47亿元,同比增长 12.51%,销售费用率 26.63%,同比减少 1.28pp; 公司管理费用为 1.87亿元,同比上升 24.85%,管理费用率 3.69%,同比上升 0.21pp,主要是引进或鼓励员工考取执业药师资格带来职工薪酬增加等所致;公司财务费用为 0.08亿元,同比下降 65.97%,财务费用率 0.16%,同比下降 0.40pp。随着各区域的供应商资源整合能力不断加强,公司各项成本费用得以降低,叠加规模扩大带来费用摊薄,公司整体费用率下降1.47pp,将进一步确保公司利润稳健增长。经营活动产生的现金流量净额同比增长 570.70%,主要由于医保款回款金额同比增加。 盈利预测:我们调整了公司的盈利预测,预计 2019-2021年 EPS 分别为1.08、 1.27和 1.45元,对应 2019年 8月 23日的股价的 PE 分别为 23.12X、19.73X 和 17.28X。给予“审慎增持”评级。 风险提示:行业政策变化风险,整合门店不及预期
爱尔眼科 医药生物 2019-08-26 33.30 -- -- 36.05 8.26%
38.56 15.80% -- 详细
盈利预测:我们预计公司2019-2021年EPS分别为0.44、0.59、0.80元(盈利预测维持不变,股本变化导致EPS变更),对应2019年8月22日股价PE分别为75.35、56.03、41.01倍,维持“审慎增持”评级。 风险提示:新设医院盈利状况不及预期、新建收购医院进度不及预期。
药石科技 医药生物 2019-08-26 65.00 -- -- 74.26 14.25%
82.74 27.29% -- 详细
公司公告半年报,实现营业收入 # 2.90亿元(+37.80%);实现归母净利润0.69亿元(+30.31%);实现扣非归母公司净利润 0.65亿元(+35.28%); 实现经营活动产生的现金流量净额 0.24亿元(-64.52%)。单季度看,公司二季度实现营业收入 1.39亿元(+24.22%);实现归母净利润 0.36亿元(+8.11%);实现扣非归母公司净利润 0.34亿元(+11.92%);实现经营活动产生的现金流量净额 0.03亿元(-93.33%)。 盈利预测与评级:公司作为国内 CMO/CDMO 龙头企业之一,公司凭借绿色制药技术优势,有望分享全球 CMO 产业向发展中国家转移的红利,持续提升公司的市占率。公司未来在国内 CMO 市场布局及由生产原料药中间体到原料药和制剂延伸。我们调整了盈利预测,预计公司 19-21年 EPS分别为 1.25、 1.74、 2.29元,对应 2019年 8月 23日 PE 分别为 52.98、 38.21、29.00倍。 风险提示:订单业务运营和进度不及预期、汇率风险、核心研发人员流失风险、客户集中度高风险。 风险提示:订单业务运营和进度不及预期、汇率风险、核心研发人员流失风险、客户集中度高风险。
凯莱英 医药生物 2019-08-12 100.30 -- -- 113.45 13.11%
126.24 25.86% -- 详细
商业化订单持续放量。随着早期项目的持续转化,公司商业化订单持续放量, 2019年上半年临床阶段业务实现收入 3.54亿元,同比增长 74.71%,毛利率同比增长 1.70%,商业化阶段业务实现收入 6.72亿元,同比增长33.29%,毛利率同比减少 3.99%。从主要子公司的经营数据看,凯莱英生命科学实现收入 2.85亿元,同比增长 101.09%,实现净利润-0.28亿元,同比增长 55.00%;阜新凯莱英实现收入 0.90亿元,同比减少 26.96%,实现净利润 0.10亿元,同比减少 32.12%,吉林凯莱英实现收入 7.52亿元,同比增长 55.59%;实现净利润 2.68亿元,同比增长 57.66%。 盈利预测与评级:公司作为国内 CMO/CDMO 龙头企业之一,公司凭借绿色制药技术优势,有望享受全球 CRMO 产业向发展中国家转移的红利,持续提升公司的市占率。公司未来在国内 CRMO 市场布局及由生产原料药中间体到原料药和制剂延伸。我们调整盈利预测,预计公司 19-21年EPS 分别为 2.44、3.05、3.91元,对应 2019年 8月 7日 PE 分别为 39.5、31.5、24.6倍。 风险提示:订单业务运营和进度不及预期、定制研发失败风险、汇率风险、核心研发人员流失风险、客户集中度高风险、竞争激烈造成价格战风险、环保趋严风险 cGMP 未能通过审核
金域医学 社会服务业(旅游...) 2019-08-06 42.77 -- -- 53.00 23.92%
62.41 45.92% -- 详细
盈利预测:我们预计2019-2021年EPS分别为0.74元、0.97元和1.28元,对应2019年8月2日的股价的PE分别为55.5X、41.9X和31.9X。给予“审慎增持”评级。 风险提示:新建门店盈利不及预期。
艾德生物 医药生物 2019-08-01 48.95 -- -- 55.12 12.60%
75.13 53.48% -- 详细
盈利预测与估值:公司聚焦肿瘤精准医疗分子诊断细分市场,拥有国内首批获得CFDA和欧盟CE认证最齐全的肿瘤精准诊断产品线,公司自主知识产权的核酸分子检测技术(ADx-ARMS、Super-ARMS、ddCapture)是目前国际上肿瘤精准医疗分子诊断领域最领先的技术之一。伴随肿瘤靶向药物临床推广产生的巨大市场需求,公司持续增长可期,预计今年公司检测试剂收入仍可维持30%以上的快速增长。考虑到股权激励费用影响,预计2019-2021年的EPS分别为0.99元、1.33元、1.76元;对应2019年7月29日的股价,PE分别为48.1X、35.8X、27.0X;维持“审慎增持”评级。 风险提示:新产品研发及注册风险、行业政策变动风险、市场竞争格局变动风险、宏观经济风险。
爱尔眼科 医药生物 2019-04-30 27.57 -- -- 37.89 5.16%
32.09 16.39%
详细
盈利预测:我们预计2019-2021年EPS分别为0.57元、0.77元和1.05元,对应2019年4月25日的股价的PE分别为62.8X、46.5X和34.1X。给予“审慎增持”评级。 风险提示:外延扩张不及预期,药店整合不及预期、商誉较大
艾德生物 医药生物 2019-03-28 53.47 -- -- 56.80 5.85%
56.60 5.85%
详细
盈利预测与估值:公司聚焦肿瘤精准医疗分子诊断细分市场,拥有国内首批获得CFDA和欧盟CE认证最齐全的肿瘤精准诊断产品线,公司自主知识产权的核酸分子检测技术(ADx-ARMS? 、Super-ARMS?、ddCapture?)是目前国际上肿瘤精准医疗分子诊断领域最领先的技术之一。伴随肿瘤靶向药物临床推广产生的巨大市场需求,公司未来营收可期。考虑到股权激励费用影响,我们调整了公司盈利预测,预计2019-2021年的EPS分别为1.01、1.32、1.83元,对应2019年3月25日的股价的PE分别为54X、41X、30X,继续给予“审慎增持”评级。 风险提示:新产品研发及注册风险、行业政策变动风险、市场竞争格局变动风险、宏观经济风险
一心堂 批发和零售贸易 2018-09-04 25.70 -- -- 26.40 2.72%
26.40 2.72%
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公司公告半年报,实现营业收入42.92亿元(+17.53%);实现营业利润3.59亿元(+49.88%);实现归属于母公司的净利润2.92亿元(+35.30%),实现扣非归母公司净利润2.91亿元(+35.62%)。从单季度看,二季度单季度实现营业收入21.13 亿元(+14.98%);实现营业利润2.00亿元(+54.53%);实现归属于母公司的净利润1.61亿元(+35.55%);实现扣非归母公司净利润1.59 亿元(+34.62%)。公司业绩符合预期。 费用同步提升。报告期内公司销售费用为11.98亿元,同比增长21.19%,销售费用率27.91%,同比上升0.84pp;公司管理费用为1.49亿元,同比下降16.64 %,管理费用率3.48%,同比下降1.43pp;公司财务费用为0.24亿元,同比下降9.71%,财务费用率0.56%,同比下降0.17pp。随着各区域的供应商资源整合能力不断加强,公司相关费用及成本也得以大幅降低,且由于乡镇、县市门店的占比高,房租及人工费用均低于省会及地市,导致公司整体费用率下降,将进一步确保公司利润稳健增长。 盈利预测:公司在报告期内完成近两年来并购门店的整合,西南地区业务稳健增长,川渝、华南、华北地区基础布局建设基本完成,我们看好公司在上述根据地精耕细作、持续经营的能力,预计2018-2020年EPS分别为0.99、1.26和1.58元,对应2018年8月29日的股价的PE分别为27.2X、21.4X和17.1X。给予“审慎增持”评级。
大参林 批发和零售贸易 2018-09-03 43.58 -- -- 48.00 10.14%
48.00 10.14%
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公司公告半年报,报告期内实现营业收入40.83亿元(+16.61%);实现营业利润3.81亿元(+14.95%);实现归属于母公司的净利润2.88亿元(+15.92%);实现扣非归母公司净利润2.78亿元(+10.83%)。从单季度看,二季度单季度实现营业收入20.49亿元(+16.12%);实现营业利润1.85亿元(+7.54%);实现归属于母公司的净利润1.41亿元(+7.46%),实现扣非归母公司净利润1.39亿元(+5.67%)。 费用平稳增长。公司销售费用同比增长28.00%,销售费用率27.11%,同比上升2.41pp,费用增长的主要原因在于自身业务增长及新并购项目而带来的相应费用增长;公司管理费用同比增长15.12%,管理费用率4.37%,同比下降0.06pp,费用增长的主要原因在于自建门店及新并购门店而带来的相应费用增长;公司财务费用同比增长8.05%,财务费用率0.36%,同比减少0.03pp。 盈利预测:分级分类政策提高客单价,次新店比例奠定增长基础,我们预计公司2018-2020年EPS分别为:1.49、1.87、2.38元,对应2018年8月28日股价PE分别为:32.9、26.2、20.5倍,给予“审慎增持”评级。 风险提示:行业政策变动,门店整合不及预期,外延发展不及预期。
瑞康医药 医药生物 2018-08-31 12.30 -- -- 12.22 -0.65%
12.22 -0.65%
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公司公布2018年半年报,2018年上半年实现营业收入155.07亿元(+49.21%);实现归属于母公司的净利润5.80亿元(+12.88%),扣除2017年上半年调整应收款项账龄分析法的影响后同比增长43.55%;实现扣非归母公司净利润5.79亿元(+14.77%);实现基本每股收益为0.386元/股,报告期末公司总资产为331.17亿元(+22.73%)。总体来看,公司上半年业绩实现快速增长,符合我们的预期。 多管齐下缩短应收账款账期,二季度现金流同比大幅改善:2018Q2以来,公司利用集中度提升的产业趋势,不断加强应收账款的账期管理、优化支付方式和工具,使得二季度经营活动现金流量净额为-0.34亿元,比去年同期的-3.62亿元有了大幅度改善,创造16年来单季度现金流量净额的最佳表现。 盈利预测:我们认为公司已经完成全国外延扩张,医院覆盖范围广泛,终端掌控能力强,上游议价能力强,并不断衍生新的商业模式。我们调整公司盈利预测,预计2018-2020年EPS 分别为0.88、1.15、1.54元,对应2018年8月24日PE 分别为13.7、10.4、7.8倍,维持“审慎增持”评级风险提示:外延收购及整合进度低于预期;新业务拓展低于预期。
凯莱英 医药生物 2018-08-27 73.15 -- -- 75.66 3.43%
75.66 3.43%
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盈利预测与评级:公司作为国内CMO/CDMO龙头企业之一,公司凭借绿色制药技术优势,有望分享全球CMO产业向发展中国家转移的红利,持续提升公司的市占率。公司未来在国内CMO市场布局及由生产原料药中间体到原料药和制剂延伸。预计公司18-20年EPS分别为1.91、2.38、2.87元,对应8月20日PE分别为38.5、30.8、25.6倍,如果考虑港股增发,18-20年EPS分别为1.59、1.98、2.39元,给予“审慎增持”评级。 风险提示:订单业务运营和进度不及预期、定制研发失败风险、汇率风险、核心研发人员流失风险、客户集中度高风险、竞争激烈造成价格战风险、环保趋严风险cGMP未能通过审核。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名