金融事业部 搜狐证券 |独家推出
唐泓翼

国信证券

研究方向:

联系方式:

工作经历: 证券投资咨询执业资格证书编码:S0980516080001...>>

20日
短线
24.14%
(第216名)
60日
中线
37.93%
(第121名)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 10/10 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
刘翔 10
洲明科技 电子元器件行业 2017-04-13 14.81 -- -- 15.13 1.82%
16.45 11.07%
详细
公司1季度预告同比增长138.04%--157.88%,远超市场预期。 公司2017年Q1业绩预告:预计实现归属于上市公司股东的净利润4800-5200万元,同比增长138.04%--157.88%,非经常性损益约482万元。主要原因在于:雷迪奥子公司新产品销售额大幅上升;国内外小间距市场持续向好,公司国内及海外销售持续快速增长。 全球小间距渗透率仅13%空间巨大,龙头企业优先享受高成长。 据Futuresource统计,全球小间距市场2017年预计超80亿元,中国市场规模约占全球60%。同时2015年全球全彩显示市场规模约为620亿元,其中视频墙市场约200亿元,小间距市场渗透率仅13%,若仅计算全部获取视频墙市场就有2.5倍空间,市场潜力巨大。公司作为全球小间距龙头企业之一,尽享行业高成长红利,公司2016年业绩快报净利润增速达50%,2017年1季度业绩预告净利润增速超138%,远高于行业平均水平。 子公司领军国际高端显示屏市场,带动海外销售持续发力。 全资子公司雷迪奥凭藉核心创意技术能力及产品性价比优势,已成为全球中高端LED创意显示及租赁领域的领跑者。雷迪奥2016年下半年推出的新产品获得市场高度认可,预计2017年将继续发力,海外销售持续保持高速增长势头。 打造“渠道之王”第一品牌,战略升级奠定公司持续高速发展。 公司的核心竞争优势,除拥有高性价比的产品以外,更为关键的是公司始终致力于打造“渠道之王”第一品牌公司,在全球已建立700多家优质分销渠道与营销网络,全面覆盖全球核心客户,在客户群体高度分散的LED显示屏市场中,公司掌控分销渠道形成独有的核心竞争优势。同时公司将以“产业+互联网+金融”的战略规划,推动“SMART”智慧洲明的持续高速发展。 风险提示 小间距行业景气度不达预期; 买入“评级” 公司预计2016~2018年净利润170/294/342百万元,EPS0.27/0.47/0.54元,对应PE56.3/32.5/28.0X,买入“评级”。
刘翔 10
华天科技 电子元器件行业 2017-04-03 6.66 -- -- 13.84 3.67%
7.45 11.86%
详细
全球集成电路产能加速向中国转移,国内封装行业将形成产能瓶颈而深度受益。 截至2016年年底,宣布在中国兴建的晶圆厂包括3座8英寸厂和10座12英寸厂。目前中国大陆晶圆产能约占全球的10.8%,约1.85KK片/月,预计到2019年我国晶圆产能将有望占到全球产能的18%以上。我们认为:中国承接全球集成电路产能转移,国内封测公司将持续深度受益。 天水、西安、昆山封装产能梯度布局合理,未来持续快速扩产,形成良好协同效应。 华天天水以传统封装为主,近年来不断承接海外IDM订单转移,海外营收增速持续加快。华天西安布局中高端QFN、BGA、FC等封装技术,目前已具备14/16nmCPU封装量产能力。华天昆山定位于先进封装,具备TSV,CIS、SSP,Fan-out等国际领先封装技术批量生产能力。同时华天西安Sip配合华天昆山TSV,协同发力指纹识别封装产品,获得国内手机龙头华为导入,为业绩持续高速增长奠定良好基础。 公司技术全球领先,先进封装产能逐步释放,未来剑指国内第一 华天科技将自身定位为先进封装技术的引领者,目标剑指国内封装第一。公司已经形成14/16nmCPU封装、MEMS、Fan-Out、SSV等国际一流封装技术批量生产能力,公司自身技术实力已位于全球领先。2017年公司将继续大力发展BGA、MCM(MCP)、SiP、FC、TSV、MEMS、Bumping、Fan-Out、WLP等高端封装技术和产品,扩展公司业务领域。 维持为“买入”评级 预计2017-2019净利润531/608/694百万元,对应eps0.54/0.62/0.71元,对应PE21.1/18.4/16.2X,买入“评级”。 风险提示 封装行业景气度不达预期。
刘翔 10
华天科技 电子元器件行业 2017-03-29 6.62 -- -- 13.84 4.30%
7.45 12.54%
详细
2016年扣非净利润3.4亿同比增长61%,西安子公司2016年仅73.8%股权并表,实际扣非净利润增速达76%,远超市场认知。 公司全年实现营业收入54.75亿元,同比大幅增长41%,扣非净利润3.4亿同比增长61%。2016年公司营收55亿,而在2015年报中目标2016年营收45亿,公司2016年实际超过目标22%,且2015年12月国家大基金入驻并持有华天西安子公司27%股权,2016年华天西安仅73%股权并表,而华天科技实际扣非净利润增速达76%,公司成长速度远远超过市场认知。 公司剑指中国集成电路封装测试行业第一,技术水平行业领先,销售收入破百亿指日可待。 华天科技始终剑指打造中国封装测试行业的第一品牌 !公司持续加强先进封装研发及封装技术水平,2016年已完成了14/16nm CPU封装研发,并实现批量生产;全面展开MEMS产品领域封装研发;Fan-Out封装已通过可靠性验证,并进入客户工艺优化和工程导入阶段,预期将很快量产;六面包封产品完成技术研发,转入小批量生产。2017年公司将继续大力发展BGA、MCM(MCP)、SiP、FC、TSV、MEMS、Bumping、Fan-Out、WLP等高端封装技术和产品,扩展公司业务领域,提升核心业务的技术含量与市场附加值。 全球晶圆产能持续向中国转移,公司加速扩大先进封装核心产能。 公司加快实施三个核心募投项目,平均已完成78%的项目建设。公司三大子公司2017年产能及利润增速将继续加快,其中华天天水预计平稳快速增长20%;华天西安2016年营收15.9百万,同比增长200%,净利润仅增速10%,随着营收规模进一步扩大,规模效应将进一步显现,预计2017年净利润增速可达60%;华天昆山TSV产能快速释放,2016年净利润3000万,预计2017年增速可达100%。 维持为“买入”评级 预计2017-2019对应eps0.54/0.62/0.71 对应PE21.1/18.4/16.2,买入“评级”。 风险提示 封装行业景气度不达预期。
刘翔 10
三安光电 电子元器件行业 2017-03-08 15.03 -- -- 16.75 10.27%
19.28 28.28%
详细
LED 芯片国内绝对龙头,预计2017 年扩产33%,营收规模将超越晶电,成为国际新龙头公司LED 芯片主业处于国内绝对龙头,具备全部可见光和不可见光LED 芯片产品,公司技术能力及产品品质国内第一,已于台湾晶电比肩,并逐步缩小与欧美产品差距。公司国内市占率约30%,预计公司2017 年扩产33%,年底可达200 万片/月,预计营收规模将超越晶电,成为LED 芯片国际龙头。 公司具有卓越的成本管理能力和产业链议价能力。 公司持续通过投资、收购、合资等方式,在上游获得蓝宝石、氢气、氮气等芯片原材料自我供给能力;下游成立LED 照明、汽车应用等合资公司,打通下游销售环节。通过上下游核心产业链布局,垂直整合带来卓越成本管控能力和下游议价能力,2016 年毛利率预计达40%,远高于行业平均水平。 布局GaAs/GaN 产线,打造化合物半导体新王朝2015 年公司公告建30 万片/年6 寸的GaAs 产线和6 万片/年6 寸的GaN 产线,布局化合物半导体。GaAs 和GaN 分别是第二代、第三代半导体材料中的璀璨之星,目前公司已获得军用客户采购协议及国内大客户批量出货。2016年底通过和GCS 合作获得技术授权,2017 年将进一步拓展国内外客户。 填补砷化镓/氮化镓产线空白,自主可控中国“芯”随着5G、物联网、电动汽车、智能汽车等应用市场兴起,2021 年预计全球砷化镓/氮化镓器件市场规模可超700 亿人民币。同时我国芯片严重依赖进口,以我国智能手机为例,砷化镓/氮化镓芯片90%以上需要进口,公司产线将填补国内砷化镓/氮化镓空白,有望全面替代进口芯片,自主可控中国“芯”。公司显著受益于国家产业政策支持,获得国家资金支持及国内外优秀人才汇集。 风险提示LED 产业链需求不达预期;化合物半导体进展不达预期。 买入“评级”预计公司2016-2018 年,EPS 0.53/0.66/0.80 元,对应PE 28.8/22.9/ 19.0X,买入“评级”。
刘翔 10
华灿光电 电子元器件行业 2017-02-28 11.83 -- -- 13.65 14.90%
14.36 21.39%
详细
2016年公司全年业绩优异,同比扭亏并大幅盈利2.67亿,同时公司预告2017年1季度,盈利约0.76-0.81亿元,超市场预期。公司2016年实现营收15.8亿元,同比大幅增长65.62%,归母净利润2.67亿元,同比扭亏并增加3.63亿元,归母扣非净利润约2551万元,同比扭亏并盈利增加2.16亿元。并预告2017年1季度,盈利约0.76-0.81亿元。 公司4季度扣非净利润0.45亿元比3季度0.15亿元增加2倍,下半年LED芯片产能利用率大幅提升,销售额及毛利率持续向好。公司下半年扣非盈利约0.70亿元,其中下半年LED蓝光芯片销售金额约5.14亿,同比增长25%,比H1增长33%;下半年LED绿光芯片销售金额2.2亿,同比增长44%,比H1增长128%;由于LED行业下半年供需两旺,同时公司LED业务取得技术进步,提升产能利用率,公司LED业务毛利率从上半年不到10%提升到下半年约30%。并且随着公司新增产能逐步释放,公司LED芯片销量及净利率继续稳步提升,公司4季度扣非净利润0.45亿元比3季度0.15亿元增加2倍,显示公司LED业务加速向好。并且媒体披露,木林森收购海外重量级LED照明企业--欧司朗旗下朗德万斯,已完成海外审批,公司与木林森签订过战略合作协议,将明显受益。 公司并购蓝晶科技助力LED业务稳步发展。 公司并购蓝晶科技,全年实现蓝宝石衬底片销售收入2.31亿,其中下半年实现销售收入1.51亿元。公司已形成芯片-外延片-材料良好协同效应,蓝晶科技下半年毛利率继续稳步提升,已超30%。 维持为“买入”评级。 公司LED业务持续向好,并预期将成功收购MEMSIC,切入惯性传感器,抢滩百亿级市场。预计2017-2019对应eps0.46/0.60/0.77对应PE25/19/15X,买入“评级”。
刘翔 10
华灿光电 电子元器件行业 2017-02-20 10.90 -- -- 12.96 18.90%
13.77 26.33%
详细
LED芯片主业行业领先,预计2017年扩产100%,保持高速增长 公司LED芯片主业继续保持行业领先地位,预计2017年扩产100%,今年底可达140万片/月,公司显示芯片为细分行业龙头,2016年底市占率达50%,小间距芯片继续高速增长,显示芯片预计今年扩产62.5%;公司照明芯片产品具有核心独特优势,已经推出了高压芯片、灯丝芯片等国际先进技术方案,市场份额保持在国内前三,今年预计扩产150%;公司在背光倒装芯片产品技术不断创新和优化,达国际一流技术水平,成功打入主流背光供应链,获得业内主流客户认可,今年预计扩产150%。 通过并购蓝晶科技,拓展上游蓝宝石衬底,产业链整合效果凸显 2016年公司完成收购蓝晶科技,打通上游材料环节,完善产业链上中游布局,整合芯片-外延片-材料形成良好协同效应。通过收购蓝晶。公司可以保证成本优势为17-18年LED扩产奠定坚实基础,蓝晶科技承诺业绩2016年及2017年分别为9500万,1.4亿元。未来考虑蓝宝石价格基本平稳,随着蓝晶产能释放,业绩将持续稳步增长。 预期将成功收购MEMSIC,切入惯性传感器,抢滩百亿级市场 美新半导体是全球最大的磁传感器及加速度计供应商之一,截至2016年5月10日,美新公司MEMS传感器出货量已超过10亿颗。若收购成功,华灿将成为国内惯性传感器细分行业龙头,并抢滩百亿级市场空间。本次收购目前仍在等待美国外国投资委员会审核,具有一定不确定性,但我们判断由于美新半导体公司在国内创立并运营18年,且此次并购属于商业行为,因此通过审核可能性较高。 风险提示 LED产业链需求不达预期;美新半导体收购进展放缓。 买入”评级” 预计公司2016-2018年,EPS 0.27/0.45/0.60元,对应PE 40.3/24.2/18.3X,买入“评级”。
刘翔 10
澳洋顺昌 公路港口航运行业 2017-02-16 9.85 -- -- 10.59 7.29%
10.57 7.31%
详细
2016年公司第四季度资产减值损失4126万,对公司业绩产生一定负面影响。 公司2016年实现营收19.9亿元,同比增长19.77%,归母净利润2.05亿元,同比下降15%,归母扣非净利润1.66亿元,同比下降2.98%。其中LED净利润6359万元;锂电池归母净利润2658万元;物流配送毛利2.75亿元。报告期内第四季度资产减值损失4126万,其中最大一笔2640万元,系公司2012年与济南铁路经营集团发生合同纠纷款项,由于此案仍未了结,出于审慎原则计提坏账准备;第二笔1472万元系公司贷款减值准备,此2笔对公司业绩产生一定负面影响。 2016年公司LED业务贡献净利润6359万元,其中下半年贡献5000万,占全年78.6%,验证公司LED业务盈利能力持续向好。 2016年公司LED净利润6359万元,同比有所下降,主要由于2016年上半年LED芯片价格较低,上半年净利润约1400万元,毛利率10%。下半年随着LED行业趋势向好,公司盈利能力明显提升,下半年LED业务毛利率提升至30%,3季度盈利约2450万元,4季度约2550万元,验证公司LED业务盈利能力持续向好。并且媒体最新披露,木林森收购海外重量级LED照明企业--欧司朗旗下朗德万斯,已完成海外审批,公司作为木林森体系下芯片龙头将显著受益。 2016年公司锂电池业务贡献归母净利润2658万元,符合预期。 2016年子公司江苏绿伟于2016年6月开始纳入合并报表,贡献归母净利润2658万元,其中天鹏电池3、4季度每季度贡献约1200万净利润。预计公司锂电池业务未来2-3年将持续受益于行业需求而高速增长。 维持为“买入”评级 预计2017-2019对应eps0.43/0.59/0.78对应PE27/19/15X,买入“评级”。 风险提示 LED下游需求不达预期;锂电池降价风险。
刘翔 10
国星光电 电子元器件行业 2017-02-14 13.56 -- -- 15.27 12.61%
16.08 18.58%
详细
报告期内营收净利快速增长:营收同比增长31.54%,净利润同比增长20.62%,符合预期。公司实现营业总收入24.18亿元,同比增长31.54%;实现归母净利润1.93亿元,同比增长20.62%。 公司封装业务竞争优势明显,2016年封装产能扩产比例达50%,小间距灯珠表现靓丽,白光产品稳步发展。公司2016年投入6.4亿进行2次扩产,扩产比例达50%,截止2016年年底公司封装SMD产能达6000KK/月,其中小间距产能1200KK。公司小间距产品表现突出,工艺不良率控制在10ppm以下,当期订单供不应求,并且RGBLED0606小间距系列产品已完成试产,保持行业领先。2016年公司获得美国GE的KSF(氟化物)荧光粉白光应用专利全球授权,并且公司白光产品不断突破,已研发推出光效达200lm/W的白光产品,跻身于国际高端市场。 公司产业链整合效果凸显:芯片子公司成功研发紫光垂直芯片、倒装芯片等国际先进工艺,并投资美国芯片公司,布局下一代半导体技术;下游凭借国资广晟资本平台,与佛山照明形成合力。公司2016年9月收购国星半导体剩余全部股权,持续增强外延片和芯片技术实力。在芯片环节,子公司成功开发铜工艺垂直紫光芯片、手机闪光灯用倒装芯片等国际先进工艺,并且投资美国RaySent科技公司,布局LED大功率芯片及第三代半导体等国际领先技术。同时凭借国资广晟资本平台入驻,实现与下游佛山照明形成合力,加强产业链合作优势。公司未来将持续深化上下游产业链整合,进一步做大做强,未来2-3年持续保持快速增长。 调高为“买入”评级。 公司为国内封装企业龙头之一,具备全产业链独特优势,并受益LED产业趋势转暖,小间距灯珠需求爆发,具备长期快速成长能力。我们预计2016-2018对应eps0.41/0.49/0.62对应PE33/27/21X,买入“评级”。
刘翔 10
澳洋顺昌 公路港口航运行业 2016-12-22 8.90 -- -- 10.78 21.12%
10.78 21.12%
详细
木林森此次增资澳洋顺昌子公司淮安光电,我们认为将有助于澳洋顺昌稳固LED芯片第一梯队行业地位。 澳洋顺昌三季度精准把握时点,推进LED二期计划再扩3倍,预计产能扩大至年产800万片,待明年扩产完成,其产能将仅此于芯片龙头三安光电,排名国内第二。澳洋顺昌凭借其出色的成本管控能力和优秀的管理团队,顺利迈入LED芯片生产的第一梯队,其产品的竞争力也得到了客户的高度认可。此次木林森战略合作增资淮安光电,正是对澳洋在LED芯片业务发展实力的肯定,同时也将进一步稳固并加强澳洋顺昌LED芯片行业龙头地位。 木林森一直以来持续扩产并购,芯片需求不断扩大,通过绑定澳洋顺昌,确保其战略发展。 木林森作为国内LED封装产业的龙头,致力于LED业务经进一步做大做强,一直瞄准LED产业链上下游,寻找合适的机会。除了大家密切关注的收购Osram照明业务,其年中公告拟以3.16亿元收购绿色照明公司时代光源,募集资金23亿元增资3个子公司再扩LED封装及照明业务,1.7亿投资和谐明芯,投资55亿元落户义乌建设年产10亿套LED照明灯具的生产基地,从这一系列投资、扩产及并购事件中,我们可以明确的看到木林森在LED中游和下游的快速扩产势必不断扩大对LED芯片需求。其这次通过绑定澳洋顺昌,为确保其芯片需求的进一步扩大提供有力的保障。 澳洋顺昌借此次增资,将有望成为木林森的首要供应商,为其明年扩产3倍以及LED芯片业务的强势发展打消市场疑虑。 木林森2016年封装产能预计达到25000kk/月,未来将有望进一步扩产40%。过往其8成以上芯片供应主要依靠晶元光电,但由于2015年的芯片端价格暴跌,凸显了LED国产芯片性价比优势,国产替代趋势明显,并且晶元光电从去年以来不断关停产能,而同时木林森有进一步扩产需求,因此木林森需要绑定更具发展潜力的优势供应商。此次增资澳洋顺昌子公司,正是出于长期发展的战略布局需要,其将深化澳洋顺昌与木林森的战略合作伙伴关系,并且我们认为,由于此次股权绑定,可以合理预期澳洋将有望取代晶元光电成为木林森LED芯片的主要供应商。 通过此次增资,澳洋顺昌将顺利成为封装集团产业链的芯片龙头企业。 从产业格局来看,未来LED行业将形成两大集团,一是以三安光电为龙头的芯片集团,二是以木林森为龙头的封装集团。 而澳洋顺昌明年扩产后800万片/年的产能已顺利跻身于国内第二大LED芯片企业,并且凭借木林森此次增资澳洋顺昌子公司淮安光电,也确立了澳洋顺昌成为封装集团产业链的芯片企业龙头地位,同时也为澳洋顺昌未来的进一步蓬勃发展奠定了有力的基础。 LED明确反转,维持“买入”评级 通过此次增资进一步确保澳洋顺昌的LED板块贡献业绩明年爆发,同时公司传统主业金属物流配送汽车零部件比例有望持续提升,稳定增长;三元锂电业务明年另有超目前3倍产能投放在即,且剩余超半数股权收购预期强烈。公司基本面已明显步入上升通道,值得期待。预计公司16-18年净利润245/455/612百万元,对应EPS0.25/0.47/0.63元,同比增长1.3%/86.2%/34.5%。对应16-18年的PE分别为35X、19X和14X,维持“买入”评级。
刘翔 10
三安光电 电子元器件行业 2016-08-29 11.73 -- -- 17.57 8.66%
13.55 15.52%
详细
2016Q4扣非净利润环比大幅增长45%,且2017Q1业绩增长45-55%,验证我们判断:未来2-3年LED行业将持续供不应求! 2016年销售收入62.7亿元同比增长29%,归母净利润21.7亿元,同比增长27.9%。公司第4季度营收1.8亿元,扣非净利润6.5亿,环比增长45%。并且公司预告2017年1季度业绩同比增长45-55%,达到6.5~6.9亿,在有春节淡季影响下,利润竞可与Q4比肩。验证我们对LED行业判断:未来2-3年LED芯片供不应求,国内龙头企业持续满产!公司作为国际行业龙头将优先受益,预计公司今年有望将MOCVD从300台增加到400台,提升产能拉动业绩增长。 全球LED芯片产能向中国加速转移,公司海外营收增速达65%,预计未来公司海外营收持续快速增长,势必超越国内营收规模。 2016年公司海外营收已经达到10.8亿同比增长65%,占总体营收17%。公司海外2016年下半年营收6.42亿,相比上半年增长了46.5%,呈现加速扩大趋势。随着全球原有的国际龙头老设备不断淘汰,开始委托三安等国内龙头企业代加工,全球LED产能向中国加速转移,公司未来海外将呈现加速增长,海外营收占比有望超过国内营收。 2017年公司拓展多个高利润率增长点,进一步提升综合毛利率。 公司将进一步拓展高利润率LED特殊应用产品,包括汽车、医疗消毒应用、投影芯片等;公司将进一步扩张上游蓝宝石、气体等原材料产能,享受产业链一体化成本优势;公司将加快半导体集成电路-氮化镓/氮化硅等研发及产能扩张,打造化合物半导体国际龙头。 风险提示 LED行业景气度不达预期; 买入“评级” 公司预计2016~2018年净利润2745/3474/4216百万元,EPS0.67/0.85/1.03元,对应PE23.5/18.6/15.3X,买入“评级”。
首页 上页 下页 末页 10/10 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名