首次覆盖,给予“增持”评级,目标价90.6元。公司专注于精密金属结构件制造,是苹果产业链金属结构件后起之秀,今年开始iPhone外观采用“双玻璃+金属中框”设计,公司凭借优秀的不锈钢和铝合金加工能力,开始切入到金属中框前道加工供应链,业务需求暴增,同时公司CNC产能也在大幅扩充。凭借着全制程能力公司有望成为苹果金属结构件核心供应商之一,我们预计2017-2019年EPS为1.76、3.02、4.23元,参考行业平均估值水平,给予18年30倍PE,对应目标价90.6元,给予“增持”评级。 苹果产业链金属件后起之秀,切入金属大件打开新成长空间。公司主要从事消费电子产品音量键、镜头框等金属小件制造,苹果是其主要客户,16年营收占比达到84%。公司逐步从金属小件切入到金属大件供应链:(1)iPhone新品逐步不锈钢中框+双面玻璃外观,不锈钢中框需要锻压+CNC加工工艺,公司凭借领先的锻压技术切入到不锈钢中框的前道加工,ASP显著提升,而且未来份额提升空间巨大;(2)Macbook采用全铝机身,公司通过工艺优化有望大幅降低金属机身成本,有望利用成本优势切入Macbook金属外观供应链。金属大件业务将驱动公司业绩高成长,同时也打开了新的成长空间。 医疗结构件和光伏结构件稳步增长。医疗结构件门槛较高,公司深耕多年,已经成为全球医疗器械龙头柯惠集团、强生等供应商,成长空间巨大。光伏领域,公司绑定全球太阳能龙头厂商SolarCity,并切入特斯拉供应链,将维持稳定发展势头。 风险提示:金属大件业务进展不达预期;行业竞争加剧。

本报告导读: 公司为安防视频监控领域国内前二大厂商、人工智能技术领先;公司在国内市场积极探索PPP新模式、在海外市场发力开疆拓土。 投资要点: 维持“增持”评级,目标价34.71元。公司2017年上半年业绩快报,营收同比增长50.81%,净利润同比增长38.50%。维持2017-2019年EPS为0.85元、1.16元、1.55元,增速35%,36%,34%;公司龙头地位持续巩固、业务增长进入爆发期,同时围绕视频业务加大研发投入,有望成为以视频技术为核心的人工智能产业龙头,我们给予公司2018年30倍PE,上调目标价至34.71元(+41%)。 PPP项目进一步巩固龙头地位、拓展国内市场。公司近期中标“莎车县平安城市建设项目(PPP)”,我们认为PPP项目模式是国内安防项目建设模式的大趋势;公司已经探索PPP项目近三年,初步拥有建设+运维模式的实践经验,未来有望通过承接PPP项目进一步提升市场份额和盈利能力。 公司积极拓展海外市场,助力业绩快速增长。公司通过构建全球化的营销网络和服务体系、借助安防展和巨头平台提升品牌知名度等方式,重点建设海外自主品牌,我们认为公司在诸多方面发力,海外业务的扩张有望为业绩快速提升提供强大推动力。 重点把握智能化的发展机遇。2016年公司成立四大研究院,分别着力于芯片、大数据、人工智能和先进应用等四个层次的创新;公司人脸识别算法准确率在LFW排名第一,智能产品先后落地,未来发展前景可期。 风险提示:宏观经济不景气,PPP模式安防项目推广进程不及预期、公司海外市场拓展进程不及预期、智能化产品研发和推广进程不及预期,以及市场价格战导致公司毛利率下降的风险。

首次覆盖,给予增持评级,目标价17元:公司为SiP龙头,历代iPhone追求轻薄化,不断增加其SiP数量,且进入5G时代,前段射频芯片有望SiP化。今年AppleWatch销量大增,是另一亮点。我们预测2017-19年EPS为0.54元、0.68元、0.84元,增速为47%、25%、24%。参考封测行业可比公司估值,给予2018年25倍PE,首次覆盖,给予增持评级,目标价17元。 SiP为超越摩尔定律首选,手机轻薄化带来需求增长:手机轻薄化主旋律不变,iPhone中SiP用量不断增加,公司已明确拿下新一代iPhone中新增SiP订单。今年手机SiP业务增长主要来自苹果大年与新机创新带来的量价齐升。到5G时代,射频前端有望实现整合,高通宣布与日月光海外建厂意图明显。环旭为日月光控股公司,SiP业务合作紧密,一旦手机射频前端SiP化启动,环旭将切入全新领域。 AppleWatch销量翻身,汽车电子打开局面,新增长点涌现:公司旗下环维电子为AppleWatchSiP独家供应商,2015年成立以来受AppleWatch出货低迷影响分别亏损4.14亿元、1.22亿元。第二代Watch发布后出货量明显增长,4Q16出货达460万台,1Q17为350万台。第三代Watch将新增LTE,实现独立使用等大创新,有望热销,公司为唯一供应商,今年环维将扭亏为盈。汽车电子业务方面,有望从传统的控制板业务向中控突破。目前多款产品试样中,2018年有望放量。

景观照明行业呈现爆发式增长状态,千百辉订单将大超预期,而股权激励计划出台彰显公司对于未来三年跨越式增长的坚定信心。千百辉一季度新签合同2.58亿元,已超全年计划36%,业绩将大超预期。新一期股权激励解锁条件设定为未来三年净利复合增速不低于53%,将极大地提升员工积极性。我们上调2017年EPS预测为0.26元(+16%),并预测2018-19年EPS为0.38/0.51元,维持增持评级,维持目标价16.63元。 股权激励计划将解锁条件设为未来三年相比2016年度净利润增长率分别为不低于56.46%、137.59%和259.29%。本次激励计划拟向172名激励对象授权600万份股票期权,其中首次授权500万份,占本次股票期权授权总量的83.33%,预留100万份,占本次股票期权授权总量的16.67%。首次授权的股票期权的业绩目标为2017-2019年净利润分别不低于1.35亿元、2.05亿元、3.10亿元,即未来三年复合增速不低于53.5%。极高的解锁条件彰显公司对于未来三年跨越式增长的坚定信心。 千百辉业绩超预期,体育业务持续推进,享受业绩与估值的双提升。 公司收购的千百辉照明为国内少数几家拥有双甲工程资质的景观照明企业,可对标利亚德旗下金达照明(2015年承诺利润2925万元,实际实现8500万元)。千百辉已中标乌海市城市灯光PPP项目及宁波市中山路照明工程项目,一季度新签合同已超全年计划36%,业绩超预期将是大概率事件。体育业务方面,公司以300万增资热炼控股,将继续稳步推进。 风险提示:公司业绩不达预期风险。

公司第六期员工持股完成购买,总金额7亿元,均价16.80元/股,彰显未来发展信心,公司卡位摄像革新、柔性显示、汽车电子三大趋势,千亿光学航母加速起航。 维持增持评级,目标价23.94元。公司公告第六期员工持股计划完成购买,累计二级市场买入4168万股,占总股本1.53%,成交总额7亿元,成交均价16.80元/股,仅低于当日收盘价5%。此次持股计划进一步彰显了对于企业发展的信心,我们认为,公司卡位摄像革新、柔性显示、汽车电子三大确定性趋势,正站在三年高成长的起点,千亿光学航母正加速起航。我们预计17~19年EPS为0.56、0.92、1.48元,维持增持评级,目标价23.94元。 双摄、3D摄像将相继爆发,驱动业绩高成长。(1)双摄进入快速渗透期,预计2017年国产手机双摄渗透率将由5%提升到25%,欧菲作为全球双摄龙头厂商之一,双摄业务已开始爆发,高端双摄已锁定国内主流客户,2H17多款高端机型将相继导入;(2)3D摄像头锁定Mantis Vision优秀算法资源,将成为非苹果阵营3D摄像头爆发的最大受益者;(3)收购索尼华南厂切入大客户供应商,单摄产能持续扩充,市占率进一步提升,双摄进展顺利,有望成为主力供应商之一。 柔性显示两年布局将迎收获,指纹模组率先突破将成新看点。(1)公司具备触控、玻璃、贴合全产业链能力,已切入大客户pad触摸屏和CGS供应链,18年3D touch sensor、模组、触控sensor将陆续导入phone中;(2)屏下指纹已成为行业趋势,公司全球率先突破屏下超声波指纹,行业领先优势有望进一步扩大。 风险提示:大客户销量低于预期;行业竞争加剧。

结论:公司6月27日发布半年业绩预告,预计归母净利润4400-5200 万,同比增长48.95%至76.04%,符合我们预期。判断受下游客户采购习惯影响,公司下半年收入占比更高,全年高增长预期不改。公司此前曾发布股权激励草案,充分调动核心团队成员积极性。我们重申公司作为3C 检测设备绝对龙头和OLED 投资核心受益标的,成长性极佳。短期看AOI 检测设备高速增长;长期看公司OLED 检测设备有望加速发力。维持公司2017-2019 年EPS 分别为2.00/2.89/3.97 元,维持116.51 元目标价,增持。 利润同增50-70%,判断下半年占比更高:①公司客户多为大型平板显示厂商,不同客户投资强度、节奏和建设周期有所差异,但总体受客户采购习惯影响,下半年特别是四季度销售收入占比较高。按2014-16 年数据,约为35-45%。②公司拳头产品AOI 光学检测2016 年营收同比大增155%,营收占比迅速提至42%。判断该产品已进入收获期,未来将保持较高增长。 重申公司是3C 检测设备绝对龙头,OLED 投资核心受益标的,未来成长性极好:①公司是平板模组检测绝对龙头,在部分主流面板厂商占有率高达60-100%。经过两年布局,公司已实现Cell 端产品销售,Array 端产品亦已开发。②全球面板产能转移背景下,公司客户已涵盖主要厂商。当前行业准入门槛持续提升,公司卡位优势明显。②17 年起国内OLED 产线投资高增长,由于OLED 良品率低,对检测设备依赖更大。公司相关产品储备良好,多项技术已获专利,判断下半年起OLED 检测设备有望加速发力。 风险提示:客户集中的风险;下游投资放缓的风险。

本报告导读: 收购KSS与PCC,公司完成汽车电子全面布局,2017年迎来收获期。同时竞争对手破产,公司被动安全业务订单高增长,迎来发展良机。 投资要点: 维持“增持”评级,目标价38.5元:公司是汽车电子龙头,深度受益于汽车智能化浪潮。由于合并范围增加(KSS/PCC并表时间分别为2016年5/6月)、一次性费用消除(2016年由于收购KSS与PCC带来一次性费用3.1亿元)、对手破产订单高增长(日本高田已正式宣布破产),2017年公司业绩将显著提升。考虑到近期公司剥离智能制造业务(IMA)新增投资收益,我们调整17/18/19年盈利预测至1.51(+7.8%)/1.54(-19.6%)/1.89元,对应2018年PE25倍,给予目标价38.5元,维持“增持”评级。 KSS与PCC并表带来业绩高增长,处置IMA利于聚焦主业:2016年5/6月公司收购KSS(主被动安全)与PCC(汽车信息),2017H1合并范围增加带来业绩高增长。同时高田破产使KSS安全气囊订单量持续提升,新增订单近50亿美元,预计分5年完成。当前公司与高田签署备忘录,有望收购其资产,成为安全气囊龙头。博世、大陆等既是公司智能制造业务客户,又是公司汽车电子业务对手,因此公司将IMA剥离,在聚焦主业的同时带来3.2-3.7亿元投资收益。 看好三大产品线协同发展,智能汽车时代显著受益:公司在汽车电子领域布局最为先进与全面,具备:1)主动/被动安全;2)汽车电子(HMI、BMS等);3)汽车功能件。三大产品线布局完善,客户涉及全球一线汽车厂商。当前汽车正向智能化方向迈进,公司显著受益。 风险提示:半导体行业景气下行,行业竞争加剧。

本报告导读: 公司智能控制器龙头企业,物联网推动行业向智能化升级、产业链分工全面向外包趋势发展,公司有望将迎来盈利快速爆发期。 首次覆盖,给予“增持”评级,目标价17元。公司专业从事智能控制器研发、制造、销售、生产并逐步发展成为为智能社会智能化提供解决方案的服务商,在国内拥有最高的市场占有率。我们认为,物联网时代,智能控制器行业正处于技术升级、产业链整合阶段,相关公司将因此受益,增加盈利。预计公司2017-19年EPS分别为0.31元/0.43元/0.59元,参考行业可比公司,给予公司2017年55倍PE,目标价17元(68%空间)。 物联网时代,控制器向智能化升级、产业链分工全面向外包趋势发展,上游厂商将迎来盈利快速爆发期。随着物联网的推广,控制器向智能化、联网化发展,控制单元芯片、通信能力持续升级,带来产品附加值提升。随着产品技术升级,控制器研发、制造和供应链管理壁垒变高,品牌商将控制器交由上游厂商进行ODM趋势明显。上游厂商将充分受益,迎来盈利爆发期。 公司专注于控制器OEM,将充分分享行业红利。公司专注于控制器研发与销售21年,是国内龙头企业。公司抓住智能控制器应用面和应用深度双维驱动,由成本驱动向创新驱动升级,公司的海外业务占比超过57%,增长率和毛利率均高于国内业务。随着智能控制器产业向国内迁移和专业化分工趋势的持续,家电厂商向“创新驱动型”转型导致的下游订单由收到放,迎来业绩快速爆发期。 催化剂:公司获得国内新型控制器大订单。 风险提示:相关产业向国内迁移的趋势放缓,相关技术提升不达预。

首次覆盖,给予“增持”评级,目标价11.6元。国内智能控制器领军企业,高端经营定位,技术优势明显。我们认为,控制器行业面临产品技术升级、外包趋势加剧等因素,上游厂商将受益。预计公司2017-19年EPS分别为0.21元/0.28元/0.40元,参考行业可比公司给予2017年55倍PE,目标价11.6元(31%空间)。 物联网时代,控制器向智能化升级、产业链分工全面向外包趋势发展,上游厂商将迎来盈利快速爆发期。随着物联网的推广,控制器向智能化、联网化发展,控制单元芯片、通信能力持续升级,带来产品附加值提升。随着产品技术升级,控制器研发、制造和供应链管理壁垒变高,品牌商将控制器交由上游厂商进行ODM趋势明显。上游厂商将充分受益,迎来盈利爆发期。 C-life平台战略稳步推进,打造“物联网+大数据+人工智能”的运营服务平台。C-life运营服务平台聚焦个人与家庭生活场景,通过物联网技术将家电、家用医疗、安防、家居等智能设备连接,通过大数据和人工智能技术形成商业闭环,为消费者和企业客户提供完善的智能生活运营服务平台。公司目前已经与惠而浦、西门子、华润、国美、海尔、阿里、华为等过百家优秀企业签订了战略合作协议,建立了深度的合作关系,切实落地C-life平台战略,未来有望成为智慧生活龙头平台型企业。 催化剂:公司获得国内新型控制器大订单。 风险提示:大客户流失风险。

结论:公司发布股权激励草案,涉及133名管理、技术人员,充分调动核心团队成员积极性。重申公司作为3C检测设备绝对龙头和OLED投资核心受益标的,成长性极佳。短期看模组检测设备稳步迈进+AOI检测设备高速增长;长期看OLED产能爆发,低良品率提升对公司OLED检测设备有望加速发力。此外,公司2016年底报表存货同比增加90%,2017年1季度盈利创历史新高,预计全年业绩保持高增长态势。维持公司2017-2019年EPS分别为2.00/2.89/3.97元,维持116.51元目标价,增持。 激励范围较广,核心技术人员积极性充分调动:①本次激励对象共133人,其中核心管理人员20人,核心技术(业务)人员113人,获授的限制性股票数量共200万股,占总股本比例2.5%,授予价格45.38元/股。激励计划考核目标以16年为基数,2017-19年净利润增长分别不低于20%、40%、60%。②公司对技术人员与销售人员历来重视,整体氛围十分优秀。且在开发环节保持前瞻性和尖端性,大量研发投入保证内生持续增长。本次草案的发布,有利于充分调动公司核心团队的积极性,吸引和保留优秀人才。 模组端龙头地位日益稳固,Cell、Array段各有突破:①公司是模组检测环节绝对龙头,在部分主流面板厂商占有率高达60-100%。判断未来模组检测系统将持续受益新增产线设备提供+存量市场设备改造两方面需求,营收将保持稳定增长。②AOI光学检测2016年营业收入2.14亿,同比大增155%,营收占比迅速上升至42%。经过两年重点布局,公司已实现Cell端产品销售,Array端产品亦已有开发。判断公司AOI产品已进入收获期,未来仍将保持较高增长。 重申公司是3C检测设备绝对龙头,OLED投资核心受益标的,未来成长性极好:①全球面板产能转移背景下,公司客户已涵盖主要面板、模组厂商,质量极高。当前行业准入门槛持续提升,公司光机电一体化竞争优势明显,大量研发投入保证内生持续增长。②2017年起国内OLED产线投资高增长,由于OLED良品率低,对检测设备依赖更大。公司目前相关产品储备良好,多项技术已获专利,判断下半年起OLED检测设备有望加速发力。 风险提示:客户集中的风险;下游投资放缓的风险。

首次覆盖,给予“增持”评级,目标价24.65元。预测公司2017-2019年EPS分别为0.85元、1.16元、1.55元,增速35.11%,36.40%,33.89%;综合对标行业相关公司,给予其2017年29倍PE,对应目标价24.65元。 公司较早布局PPP项目,有望进一步拓展国内市场。PPP项目模式是国内安防项目建设的发展趋势,推进PPP项目模式有望进一步推动国内安防行业的发展,是未来安防项目建设模式的必然趋势。公司已经探索PPP项目近三年,初步拥有建设+运维模式的实践经验,为后续国内平安城市项目的承接奠定坚实基础。 公司积极拓展海外市场,因地制宜打造自主品牌。通过构建全球化的营销网络和服务体系、借助安防展和巨头平台提升品牌知名度等方式,重点建设海外自主品牌,我们认为公司在诸多方面发力,有望为公司海外业务扩张提供强大推动力。 重点把握智能化的发展机遇。2016年公司成立四大研究院,分别着力于芯片、大数据、人工智能和先进应用等四个层次的创新;公司人脸识别算法准确率在LFW排名第一,智能产品先后落地,未来发展前景可期。 风险提示:宏观经济不景气,PPP模式安防项目推广进程不及预期、公司海外市场拓展进程不及预期、智能化产品研发和推广进程不及预期,以及市场价格战导致公司毛利率下降的风险。

首次覆盖,给予“增持”评级,目标价34.68元。预测公司2017-2019年EPS分别为1.02元、1.29元、1.66元,增速26.54%、26.58%、28.54%;公司作为安防行业龙头,看好其深度智能产品和创新业务产品布局,综合对标行业相关公司,给予其2017年34倍PE,对应目标价34.68元。 行业覆盖齐全、产品种类丰富,充分受益本土市场成长。公司推行“行业垂直到底、业务横向到边”的发展策略,成立七大事业部分别对应七个行业,并渗透至上百个细分子行业,全面的市场覆盖有望充分受益本土市场成长。全球渠道持续壮大,精准对标提升海外渗透率。得益于“一带一路”积极影响,公司在海外市场持续拓展产品线、优化产品结构、壮大销售渠道,预计公司海外市场渗透率和世界品牌影响力有望进一步提高。 创新能力突出,深度智能产品率先覆盖市场。2016年公司在ImageNet2016国际竞赛场景分类和目标检测定位竞赛项目中分别取得第一与第二名次,2016年继续推出AI产品,发布了“深眸”摄像机、“超脑”NVR、“脸谱”人脸分析服务器等系列产品,市场覆盖初步形成并有望深入拓展。 发力创新业务,全力拓展新兴业务版图。公司多领域布局:发力智能家居业务,打造“萤石”创新品牌;涉足机器视觉和机器人领域,开启进口替代;以摄像头为切入点,布局智能汽车等。 风险提示:宏观经济不景气,公司深度智能产品研发与推广进程不及预期、公司海外市场拓展进程不及预期、创新业务拓展进度不及预期,以及市场价格战导致公司毛利率下降的风险。

投资要点: 维持“增持”评级,目标价41.25元。双玻璃外观趋势下,金属中框相较于金属机壳ASP进一步提升,将带动公司金属业务持续成长。去金属化趋势下,陶瓷外观有望爆发,良率提升和成本下降使得更多厂商愿意导入,公司与三环集团合作率先布局,年底产能将大幅释放,有望成为公司新的业绩增长点。考虑到陶瓷业务潜力巨大,我们上调2017-18年EPS预测至1.10(+7%)、1.65(+26%)元,预计2019年EPS为2.20元,上调目标价至41.25元,对应2018年外观件行业平均估值25倍PE,维持增持评级。 与三环集团合作率先布局陶瓷外观件,打开新的成长空间。陶瓷有望成为主流的非金属外观材料之一,继小米Mix之后,小米6推出四曲面陶瓷后盖版,仅比玻璃版贵100元,备受消费者追捧,预计下半年开始华为、OPPO等厂商有望逐步导入陶瓷外观,行业爆发在即。长盈公告与三环成立合资公司投资陶瓷外观件,拟投资金额87亿,实现前道和后道全制程的优势互补,加速陶瓷机壳产业化进程,将成为行业爆发最大受益者。预计年底合资公司将实现100万片/月的产能,2018年起陶瓷业务将开始大幅贡献业绩。 去金属化趋势下,金属中框将成为新的业绩增长点。双玻璃/陶瓷趋势下,金属中框将逐步替代金属机壳成为主流,目前铝中框和不锈钢中框价值量都要高于金属机壳,ASP提升将成为金属业务新的成长动力。在客户方面,公司在掌握国内优质客户同时,也在积极开拓三星、LG、A客户等国际客户,有望进一步提升全球市占率。 风险提示:陶瓷外观件导入进度低于预期;金属加工行业竞争加剧。

“增持”评级,目标价43.40元。“双玻璃+金属中框”设计将成为未来三年手机外观确定性的主流方案,蓝思科技作为手机玻璃加工行业龙头,将充分受益于外观件去金属化趋势。2.5D和3D玻璃外观加速渗透,将带动公司业绩进入高成长期。我们预测公司2017-2019年EPS为1.15元、1.55元、1.91元,参考行业平均25倍估值水平,公司作为行业龙头给予一定估值溢价,目标价43.4元,对应2018年倍PE,“增持”评级。 双玻璃方案将成主流,玻璃加工龙头开启新一轮高成长。(1)玻璃外观需求强劲:手机外观件去金属化趋势明确,“双玻璃+金属中框”方案将成为主流,目前三星、小米已在旗舰机中导入,预计新一代iPhone也会采用双面2.5D玻璃方案,后续机型将进一步导入3D玻璃,国产品牌有望跟随,玻璃外观件行业已经进入爆发期。我们预计2020年非金属背板市场规模将超过500亿,未来四年复合增速高达87%。(2)供给端,公司大幅扩产:为配套A客户双面2.5D玻璃订单需求,公司今年2.5D玻璃产能将扩充到6亿片/年,同比增长50%,将带动业绩大幅增长;3D玻璃需求强劲,今年产能有望增加到4000万片以上,大客户导入将加速行业渗透,公司产能将进一步扩充,3D玻璃将成为未来两年业绩增长的新引擎。 率先布局陶瓷外观,静待行业爆发。陶瓷凭借优异性能,有望成为主流非金属外观材料之一,公司在陶瓷外观件行业布局多年,已经供应陶瓷版iWatch、小米Mix和小米6等产品,将率先受益于行业爆发。

投资要点: 维持目标价33元,维持“增持”。公司公告将于江苏盐城投资30亿元用于新建产能,用于FPC、LED封装、CG等业务,于2018Q1投产。我们认为此次扩产将为后续业务的大发展备足弹药,公司迎来史上业绩增长最快阶段。维持2017-2019年EPS为0.75/1.31/1.94元,维持目标价33元(对应44/25/17xPE)及“增持”评级。 30亿大扩产,弹药充足迎接快速发展。据智通人才网,东山精密在东莞的园区面积约为25万平方米;据职友集,其深圳工厂不低于2万平方米;据公告,公司在苏州竞购得的园区面积共超过11万平方米。此次大手笔投资30亿元建设55万平方米厂房,超过上述园区面积之和。考虑到此次扩产的业务构成与现有业务类似,可初步推测此次扩产可能将整个公司的产能翻倍,尤其是作为重点业务发展的FPC、LED封装,有可能迎来超过翻倍的扩产动作,为后续业务的快速发展提供充足弹药。 短期看大客户份额提升,中期看扩产及国产机跟进,长期看5G、智能汽车电子。我们预计FPC业务下半年在大客户处份额提升将为2017年带来显著业绩弹性(增加超过4亿元净利润);2018年由于份额提升带来的弹性扩展到全年、国产手机客户跟进使用公司产能,业绩提升更加显著;2019年后5G逐步到来,利好与主设备商深度绑定的基站天线、滤波器厂商,另外汽车行业客户有望跟随Tesla使用公司FPC产品,未来发展前景突出。 风险提示:供大客户产品良率及份额不达预期,客户产品销售不利。