金融事业部 搜狐证券 |独家推出
任浪

新时代证

研究方向:

联系方式:

工作经历: 证书编号:S0280518010003,曾就职于国泰君安证...>>

20日
短线
0.0%
(--)
60日
中线
0.0%
(--)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/2 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
嘉化能源 纺织和服饰行业 2018-08-10 7.77 -- -- 8.79 13.13% -- 8.79 13.13% -- 详细
中报业绩稳定增长,符合预期,首次中期分红彰显投资价值: 公司于2018年8月7日晚发布了2018年中报,2018年上半年实现营业收入28.22亿(+5.96%),实现归母净利润5.81亿(+26.72%),对应EPS0.39元(对应期末股本),符合预期,公司首次进行中期分红,拟10派1.25元,分红率1.56%;二季度实现收入14.52亿(+8.06%),归母净利润为2.87亿(+29.84%),环比增长-2.44%,二季度净利润环比小幅下跌主要是受汇率因素影响,上半年期末应付美元账款约合人民币3.45亿,人民币大幅贬值导致财务费用环比增加0.37亿。我们认为公司的园区基础服务商业务下半年还会维持稳定增速,磺化中间体业务下半年增速会加快,我们预计公司2018年-2020年净利润分别为12.21/14.49/17.78亿元,维持“强烈推荐”评级。 园区基础服务商业务维持稳定增速: 公司作为优质的化工园区基础服务商,2018年上半年,受益于供给侧改革、化工企业入园及园区企业产品产量提升,基础服务商业务2018年H1毛利同比去年增长12.16%。其中受益于热电和氯碱装置产能利用率进一步提升,蒸汽业务和氯碱业务毛利保持稳定增长,同比增速分别为9.82%和13.48%;年产16万吨多品种脂肪醇产品项目逐步投产,改善了脂肪醇产品效益,脂肪醇业务毛利同比增长38.35%;随着巴斯夫合作的电子级浓硫酸项目于2018年5月31日投产,浓硫酸业务毛利同比增长11.57%,进一步增厚公司业绩。 磺化中间体业务净利润大幅增长: 公司作为国内最大的磺化中间体生产商,充分受益于环保去产能下的产品价格大涨,使得磺化中间体业务(以对甲苯磺酰氯为主)毛利快速增长。 其中对甲苯磺酰氯(PTSC)2018年H1均价为14270元/吨,同比增长45.88%,毛利1.19亿,同比增长96.08%。二季度虽然PTSC 均价环比上涨4.37%,但由于PTSC 下游部分厂家停产,导致二季度PTSC 出货量环比减少15.71%,毛利0.53亿,环比下跌18.83%。预计随着6月份下游逐渐复产,中间体业务在下半年有望恢复量价齐升的态势。 风险提示:园区发生大规模安全事故,在建项目进展不及预期。
好太太 综合类 2018-07-10 21.04 -- -- 23.60 12.17%
23.60 12.17% -- 详细
中报预告符合预期,晾衣架智能化大有可为: 公司2018年7月5日晚公告了2018年半年度业绩预告,上半年预计实现归母净利润为1.1-1.08亿元(+55%-65%),扣非后归母净利润8057-8970万元(+30%-45%),其中二季度预计实现归母净利润6291-7004万元(+56%-74%),扣非后归母净利润4048-4961万元(+15%-41%)。二季度新品类“科徕尼”投入加大,扣非净利润增速较一季度有所下滑,政府补助则带来净利润的持续高增长,业绩符合预期。公司作为智能晾衣架的龙头,充分受益行业的智能化升级,智能锁新品类预计下半年将开始逐步提供增量,维持公司2018-2020年EPS为0.71/0.98/1.37元,维持“强烈推荐”评级。 智能晾衣架龙头,量价齐升带来快速增长: 公司是晾衣架行业龙头,产品、品牌、渠道优势显著。公司掌握了所有晾晒产品的核心技术,产品品质领先,同时不断推出新品,产品覆盖了200-6000元的各个价格带。公司通过多层次的宣传,“好太太”已是晾衣架行业的第一品牌。渠道方面,公司拥有500余家经销商、1500余家经销商专卖店和3万余家销售服务网点,建立了覆盖全国的营销网络。同时近年来电商渠道发力,占比已达16.8%。目前受存量房更新需求驱动,专业晾衣架行业销售量仍有10%以上的稳健增长,智能化产品虽然渗透率不足10%,但保持着50%以上的增速。公司作为行业智能化的引领者,充分受益行业的智能化升级,量价齐升带来了公司收入和业绩的快速增长。 智能锁新品类投入加大,下半年有望带来增量: 二季度公司加大了对新品类智能锁“科徕尼”品牌的前期宣传投入,但产品的铺货销售刚开始启动,上半年收入和业绩尚没有明显的贡献。预计下半年,随着原有好太太销售渠道的不断上量以及“科徕尼”专卖店的开店,智能锁有望带来新的增量。目前我国智能锁的渗透率仅3%左右,且处于快速提升的阶段。公司智能锁新品类有望借助原有的渠道优势和晾衣杆的成功经验,借智能锁渗透率快速提升的东风,成长为公司的新一增长极。 风险提示:原材料价格上涨、行业竞争加剧。
嘉化能源 纺织和服饰行业 2018-06-12 8.03 -- -- 9.10 11.93%
9.76 21.54% -- 详细
充分受益于磺化中间体量价齐升,首次覆盖,给予“强烈推荐”评级: 我们认为嘉化能源作为优质的化工园区基础服务商,以热电联产为核心,构建了完整的循环经济产业链,充分受益于化工企业加速入园,叠加磺化中间体价格大涨和深加工产能释放,量价齐升,公司近三年净利润有望维持20%以上增长。预计公司2018-2020年收入分别为60.43/67.00/75.58亿元,净利润分别为12.21/14.49/17.78亿元,对应2018-2020年EPS分别为0.82/0.98/1.20元。首次覆盖,给予“强烈推荐”评级。 优质的化工园区基础服务商,具有稳定的利润增速: 嘉化能源以热电联产为核心和源头,构建了完整经济产业链,为公司蒸汽、氯碱、脂肪醇(酸)等产品带来了明显的成本优势。同时公司作为园区蒸汽供热和基础化工产品供应商,通过公共基础设施将区内所有化工企业串成一个园区循环圈,大幅降低销售费用。公司蒸汽业务采取热电联动定价,配套供应园区化工企业,随着园区工厂扩产及新入园工厂投产,我们预计蒸汽业务毛利有望保持三年CAGR13%增速;氯碱业务得益于自发电率提高、技改以及副产液氯平衡能力提升,利润有望保持三年CAGR2%增速;脂肪醇(酸)产品采取点价模式锁定了利润,且产品结构继续改善,毛利有望保持三年CAGR13%增长;同时受益于园区企业增产跟化工企业入园提速,预计公司整体业务(磺化中间体除外)毛利能保持3年CAGR10%增速。 磺化中间体价格大涨叠加深加工项目投产,将大幅增厚业绩: 嘉化能源生产的磺化中间体系列产品被广泛应用于医药、兽药、农药、塑料、染料和涂料等行业,是非常重要的有机中间体。公司磺化中间体生产装置采取自主知识产权的磺化工艺,具有节能环保和收率高等优势,且装置能实现连续化生产。公司具备3.2万吨的磺化中间体产能,充分受益于环保去产能导致磺化中间体产业链价格大涨。与此同时,深加工产品BA等陆续投产进一步提升了产品附加值,新建3.8万吨产能则打开了未来成长空间。预计磺化中间体利润未来能保持3年CAGR70%增速,利润占比明显提升。 风险提示:园区发生大规模安全事故,在建项目进展不及预期
爱婴室 批发和零售贸易 2018-06-01 59.53 -- -- 69.71 17.10%
69.71 17.10% -- 详细
A股母婴零售区域龙头崛起,首次覆盖给予“强烈推荐”评级: 我们认为公司的母婴线下专营店模式将显著受益于母婴行业爆发红利,随着公司品牌影响力逐渐增强,门店扩张+单店绩效提升将推动公司业绩稳步增长。预计公司2018-2020年归母净利润分别为1.22/1.56/1.93亿元,对应EPS分别为1.22/1.56/1.93元,当前股价对应2018-2020年PE分别为49、38和31倍。首次覆盖,给予“强烈推荐”评级。 受益消费升级与人口红利,母婴行业蓬勃发展,线下专营店最受益: 母婴行业可分为母婴产品和母婴服务两大门类,2018年行业整体规模将超过3万亿,复合增速为15%。随着人口老龄化日趋显著,“421”家庭结构下婴幼儿消费受重视程度大大提升,叠加居民收入水平提高和“90后”育龄人群消费观念改变,母婴消费市场需求呈现快速增长态势。另一方面,由于母婴产品的特殊性,消费者对产品自身安全性、品质及商家专业化服务水平要求会更高,因此相较于传统商超和电商渠道,线下母婴专营店凭借特有产品体验式服务和较高的品牌信任度,将成为最显著受益行业消费升级的业态形式,预计未来5年复合增速有望超过20%。 门店扩张+全产业链升级打造母婴消费生态圈: 爱婴室拥有190家直营母婴商品连锁零售门店,为0-6岁婴幼儿家庭消费者提供母婴商品销售及服务。超过200家海内外高端品牌资源、线下渠道优质布局和专业化体验式服务构成公司核心竞争力。2017年,公司实现营收18.08亿(+14%),净利润0.94亿(+27%),业绩稳健增长,品牌价值持续提升。公司近三年毛利率稳步提升至28%,显著高于其他线下零售公司。根据公告,未来三年公司计划新设130家直营店,立足华东、布局华南,进一步提升区域影响力;同时,依托用户资源进行全产业链升级,线上线下渠道结合打造“一站式服务”的母婴生态系统平台。 风险提示:母婴市场发展不及预期、门店扩张速度不及预期
新纶科技 电子元器件行业 2018-05-11 14.42 -- -- 15.68 8.74%
15.68 8.74%
详细
与孚能科技达成战略合作,签订重大经营合同: 2018年5月7日公司发布公告,公司下属全资子公司新纶复材与孚能科技(赣州)有限公司签订《战略合作与采购框架协议》。根据协议,新纶复材与孚能科技达成战略合作,推动动力锂电池铝塑膜的国产化生产供应;自2018年5月至2020年12月,孚能科技向新纶复材采购锂电池用铝塑膜产品,铝塑膜需求计划为累计1,900万平方米,累计金额预计不低于5亿元。 国内铝塑膜龙头地位得到进一步奠定,公司功能材料发展前景广阔: 孚能科技致力于新能源车用动力锂电池及系统的生产和研发,是国内领先的软包电池厂商。2017年,孚能科技的动力电池系统出货量已进入全球前十位,在乘用车中排名第三。本次合同签署后,将进一步巩固新纶复材作为孚能科技的铝塑膜产品核心供应商地位,新纶复材的产品将占孚能科技铝塑膜采购量的90%以上。产能方面,公司除在日本三重工厂扩产外,还在常州大力建设新产线,其中,第一条产线在2018年二季度末进入试量产阶段,产能为300万平方米/月,第二条产线在2019年二季度量产,产能为300万平方米/月,全部满产后公司产能将达到800万平方米/月,届时公司将成为全球第一大铝塑膜生产厂商。考虑到国内动力电池需求量和软包电池渗透率双扩张,再加上3C消费电子对软包电池需求稳定增长,我们认为公司铝塑膜具备广阔的市场前景。此外,电子功能材料方面,公司产品陆续导入苹果、OPPO、三星、DELL、亚马逊等终端品牌,常州一期项目产能利用率逐步提高,电子功能材料营业收入持续增长。 高瞻远瞩多方位布局新材料,维持“强烈推荐”评级: 考虑到千洪电子并表,我们提高盈利预测,预计公司2018-2020年净利润分别为4.78、7. 10、9.96亿元,同比分别增长177.3%、48.4%、40.4%,对应EPS分别为0.43、0.63和0.89元。当前股价对应2018-2020年PE分别为31、21和15倍。受益于电子功能材料新产品导入以及铝塑膜产能逐步释放,预计公司2018年业绩将会高速增长,维持“强烈推荐”评级。
星网宇达 电子元器件行业 2018-04-27 30.96 -- -- 29.26 -5.55%
32.50 4.97%
详细
收入快速增长,业绩符合市场预期: 公司公告了2017年年报,2017年实现营业收入4.10亿元,同比增长47.64%;实现归母净利润6274万元,同比下降14.43%,与业绩快报披露数据基本一致。2017年公司的主要业务板块均实现了良好发展,收入快速增长;净利润下滑的主要原因为2017实施的股权激励计划计提管理费用所致。我们持续看好公司军民融合业务的快速发展,维持公司2018-2020年收入分别为7.23/10.33/12.39亿元,归属于上市公司股东净利润分别为1.26/2.11/2.64亿元,对应EPS分别为0.78/1.31/1.64元,维持“强烈推荐”评级。 毛利水平出色,股权激励费用短期影响业绩,研发投入积极: 2017年,公司的整体毛利率为48.25%,同比下滑2.23%,但军工业务的毛利率达到57.20%,表现亮眼,在公司军工业务占比持续提升的大背景下,我们看好公司毛利率维持50%左右的较高水平;销售费用同比增长20.08%,管理费用增长90.58%,主因子公司并表因素和股权激励费用导致,未来随着规模订单的增加,销售费用率有望得到优化;公司研发人员增长39.88%,全年研发投入金额4214.74万元,研发费用占比维持在10%以上,凸显公司对研发的高度重视。 军品业务多个型号获得突破,智能化系统布局打开成长空间: 2017年,公司完成了全产业链全自主研发能力建设,聚焦军工装备和智能无人系统,以军方定型为目标,全面推动军用产品的研发;同时重点打造基于惯性技术的智能化系统,作为公司的新增长点。根据公司年报披露,公司2017年在无人机领域与战略合作伙伴在导航制导等领域深度合作,应用在2个主要型号并已获得规模订单;导航业务取得多个十三五预研项目;完成长航时和高速无人机的研发、无人车的项目论证、多型号光电稳控产品的定型。公司针对无人驾驶领域的布局也值得关注,根据年报披露,公司已研发无人车专用低成本、小型化MEMS组合导航产品,获得相应的订单。 风险提示:新产品研发失败风险;市场竞争加剧风险。
基蛋生物 医药生物 2018-04-26 51.22 -- -- 89.20 23.72%
63.57 24.11%
详细
淡季不淡,收入和业绩加速增长超预期: 公司公告了2018年一季报,2018年一季度单季实现营业收入1.44亿元(同比+55.28%),实现归母净利润6654万(同比+62.69%)。淡季不淡,传统淡季一季度单季收入接近去年的四季度旺季,利润更是创下了历史单季度的新高,毛利率继续提升,收入和业绩均呈现加速增长态势超预期。公司在二级医院市场已是国内心血管POCT的绝对龙头,主业受益分级诊断政策落地效果显著,未来将继续保持快速增长。同时公司生化和化学发光布局将逐步进入收获期,进一步打开公司成长空间。我们维持公司2018-2020年净利润为2.54/3.35/4.36亿元,对应EPS为1.91/2.52/3.28元,维持“推荐”评级。 毛利率继续提升,多地设立子公司完善营销网络应对“两票制”: 公司2018年一季度整体毛利率达82.54%,相较2017年一年度提升了0.44%,相较于2017年全年同样提升了0.41%。毛利率继续提升主要归功于公司核心生物原料自产的优势以及高毛利的干式荧光免疫新产品销售占比的不断提升。同时公司继2017年新设、增资或收购了北京、四川、郑州、湖北、吉林等9家子公司之后2018年一季度继续设立了新疆和黑龙江两家子公司,进一步完善覆盖全国的营销网络,亦是为将来可能到来的“两票制”做好应对。公司预计二季度将保持良好势头,累计净利润可能同比大幅增加。 化学发光值得期待,成长空间被进一步打开: 公司全自动化学发光分析仪MAGICL6800及其配套试剂(甲功5项,激素7项等)已经推出,M-800全自动生化分析仪及系列配套试剂即将推出,全自动荧光定量PCR分析仪及配套试剂也在重点研发之中。分级诊断政策的落地以及公司干式荧光免疫产品继续放量将保证公司近2年的快速增长,股权激励的高业绩要求(2017-2019年以2016年为基数增长率不低于30%、60%、130%)进一步保障了业绩高增长的确定性。而化学发光的突破将进一步打开公司的成长空间,生化、化学发光、分子、POCT的大检验布局将大有可为。 风险提示:产品大幅降价,化学发光产品推广受阻等。
透景生命 医药生物 2018-04-23 64.44 -- -- 108.25 11.59%
75.39 16.99%
详细
业绩开启加速增长,符合预期: 公司2018年4月18日晚公告了2017年年度报告,2017年全年实现营业收入3.03亿(+31.0%),实现归母净利润1.27亿元(+29.7%),对应EPS 2.09元(对应期末股本数量);四季度单季实现收入1.09亿元(+42.3%),归母净利润为4944万元(+38.5%),收入和利润增速较三季度均实现了加速增长,符合预期。我们认为公司独有高通量流式荧光技术多指标联检检测速度优势显著,上市后销售团队快速扩张、产品品类不断拓展,将带来公司收入和业绩的加速增长,维持公司2018-2020年EPS 为2.87/4.12/5.81元,维持“强烈推荐”评级。 技术平台、产品线不断拓展,销售团队加速扩张: 免疫诊断领域公司开发了流式荧光和化学发光两大互补的技术平台,分子诊断领域则是开发了流式荧光和多重多色荧光PCR 平台。产品线上公司在原有的肿瘤标志物、HPV 和个性化用药的基础上进一步开发了优生优育TORCH 类和早期肿瘤检测的甲基化分子诊断的新产品,并且将继续向传染病、心血管、自身免疫缺陷等空白领域拓展产品线,2017年研发投入2965万元(同比+36.2%)。上市之后公司销售团队开始快速补强,截止2017年底公司销售人员为88人,同比增长了57.14%,同时预计2018年将继续新增100人以上,其中主要为营销人员。销售团队的加速扩张将带来公司仪器安装的加速,2017年公司实现安装流式荧光仪器85台,2018年将争取实现安装120台以上。公司在积极拓展产品线+补强营销网络+推出自有仪器完善产业链的背景下,2018年收入和业绩有望继续加速增长。 进口替代机遇正当时,国内肿瘤免疫诊断龙头崛起: 公司作为国内肿瘤免疫诊断龙头,享受行业快速发展和进口替代的双重红利。同时公司独特的高通量流式荧光技术多指标联检检测速度优势显著,叠加股权激励绑定核心员工利益+新产品推出+自主研发的配套仪器推出+营销网络快速补强,有望实现国内肿瘤免疫诊断龙头的崛起。 风险提示:产品大幅降价,自有仪器注册受阻等
星网宇达 电子元器件行业 2018-04-18 29.41 -- -- 33.47 13.73%
33.45 13.74%
详细
发力惯导核心器件和行业解决方案,内生外延助力公司快速成长: 星网宇达是国内稀缺的民营惯性导航产业化龙头,近年来,公司选择围绕惯导核心器件研发和丰富应用解决方案两个方向发力。一方面,公司基本实现了核心器件自主研发,中高端光纤陀螺的精度水平达到国内先进水平,加速计完成了产品研发和产线建设。另一方面,公司提出智能无人系统战略,围绕产业链不断丰富智能感知、智能通信和智能平台生态圈。公司在原有的惯性技术基础上,丰富了红外探测、雷达探测、光电探测等感测方式,并购了凯盾环宇、明航科技等行业内优质公司。伴随业务的快速发展,目前公司的惯导产品在主要技术指标上已经达到国内先进水准,产品线明显丰富,核心竞争力得到极大提升。 军改加速推进,军民融合带来惯导行业新机会: 军品市场是惯导行业最主要的市场。惯导技术广发应用于航天、航空、航海、车辆等领域,据测算,2015年用于研发及国防装备的惯导产品市场容量约293亿元。过去市场普遍认为军用惯导技术的门槛较高,过去长时间被相关科研院所垄断,民营企业很难进入相关领域。我们认为,随着军改的加速推进,部队装备招标的市场化程度有所提升;而以星网宇达为代表的民营公司具备较强的解决方案能力和成本控制能力,未来有机会进军多个军用细分领域,前景广阔。 看好公司军民融合业务加速发展,调高至“强烈推荐”评级: 我们预计公司2017-2019年收入分别为4.09/7.23/10.33亿元,归属于上市公司股东净利润分别为0.64/1.26/2.11亿元,对应2017-2019EPS分别为0.40/0.78/1.31元,当前股价对应17-19年PE分别为72.8/36.9/22.1倍。我们认为,公司的核心竞争力达到国内先进水平,军用惯导市场空间广阔而民企渗透率极低,军民融合战略为民参军提供了政策契机。我们看好公司军民融合相关业务加速发展,调高至“强烈推荐”评级。 风险提示:新产品研发失败风险;市场竞争加剧风险。
再升科技 非金属类建材业 2018-04-16 10.15 -- -- 15.87 10.44%
11.21 10.44%
详细
内生性及外延式并举,产业链一体化: 公司是国内微玻纤龙头企业,深耕“干净空气”和“高效节能”两大板块,主要产品包括微纤维玻璃棉、玻璃纤维滤纸、真空绝热板(VIP)芯材等。公司募投产能于17年开始释放,同时通过收购悠远环境和维艾普,打破其切入下游应用领域的难题,加速进口替代进程,有望实现跨越式发展。 收购悠远,快速进入下游新装市场,加速替代进程: 空气过滤器应用行业广泛,专业化经营是行业的主要特征。国外知名厂商有日本三喜橡胶株式会社、飞利浦等,而我国空气过滤器厂商较多,竞争较为激烈,但形成规模化经营的较少,国内高端领域主要厂商有悠远环境、金海环境和朗脉股份。 2017年8月公司以现金收购苏州悠远环境科技有限公司100%股权。悠远环境是国内高端空气净化行业龙头企业,也是在VOC处理方面拿到订单的国内第一家内资企业,公司借助其在下游新装市场的强劲实力,不断打破国际品牌的垄断局面,有望加速替代。同时,下游行业市场规模的持续扩大将助力公司快速发展。(1)据行业协会数据,2018-2019年两年我国面板及半导体投资额将分别达到3859.22亿元和390亿美元,以空气净化设备占投资额的1%估算,今明两年在面板及半导体领域空气净化设备市场规模约为65亿元;(2)我国空气净化器市场规模正以每年20%的增速快速发展。 布局全产业链的微玻纤龙头,首次覆盖,给予“推荐”评级: 我们认为公司作为国内微玻纤龙头,规模仍在不断扩张,且收购的悠远环境及维艾普均是国内下游应用领域龙头,内生性及外延式并举,将会充分受益于“高效节能”和“干净空气”两大产业带来的发展机遇。预计公司2017-2019年实现营业收入分别为6.46、11.11和16.36亿元,归属于上市公司股东净利润分别为1.15、1.86和2.69亿元,对应2017-2019年EPS 分别为0.30、0.48和0.70元,当前股价对应2017-2019年PE分别为46、29和20倍。首次覆盖,给予“推荐”评级。 风险提示:原材料价格波动的风险;募投项目进度不达预期;市场开拓进度不达预期;悠远环境业绩不达预期。
基蛋生物 医药生物 2018-04-13 44.29 -- -- 89.20 43.06%
63.57 43.53%
详细
分级诊断落地推进持续受益,业绩持续高增长: 公司公告了2017年年报,2017年全年实现营业收入4.89亿元(同比+32.37%),实现归母净利润1.94亿元(同比+40.21%),对应EPS1.47元(对应期末股本)。四季度单季实现营业收入1.58亿元(同比+31.49%),实现归母净利润5600万(同比+32.29%)。收入和利润均持续保持30%以上的高增长,收入增长略低预期,业绩增长符合预期。公司作为国内心血管POCT的龙头,主业受益于分级诊断政策落地实施将保持稳健快速增长。同时技术突围向生化、化学发光、分子诊断领域拓展,生化和化学发光将逐步进入收获期,进一步打开公司成长空间。鉴于公司2017年收入增长略低预期,我们小幅下调公司2018-2020年净利润至2.54(-0.07)/3.35(-0.18)/4.36亿元,对应EPS为1.91(-0.08)/2.52(-0.15)/3.28元,维持“推荐”评级。 产品结构不断优化,毛利率持续上行: 公司2017年整体毛利率达82.13%,相较2016年继续提升了0.92%。其中试剂毛利率87.15%,较2016年提升0.71%;仪器毛利率34.52%,较2016年提升11.24%。仪器毛利率的提升主要来源于规模效应,试剂占公司收入比例超过90%,其毛利率持续提升主要来源于公司生物原料自产比例的提升以及高毛利的干式荧光免疫产品销售占比的提升。未来随着毛利率较低的生化产品上量以及化学发光产品贡献收入,预计公司整体毛利率将稳中略降。 化学发光已推出+生化即将推出+分子诊断研发布局,打开成长空间: 公司已经推出全自动化学发光分析仪MAGICL6800及其配套试剂(甲功5项,激素7项等),即将推出市场的还有M-800全自动生化分析仪及系列配套试剂,同时2018年将重点研发全自动荧光定量PCR分析仪及配套试剂。公司生化、免疫、分子、POCT均有涉及的大检验布局雏形已现,并且生化、免疫(化学发光)将逐步进入收获期,将进一步打开公司的成长空间。此外公司股权激励的高业绩要求(2017-2019年以2016年为基数增长率不低于30%、60%、130%)也为未来的持续高增长增强了确定性。 风险提示:产品大幅降价,化学发光产品推广受阻等。
透景生命 医药生物 2018-03-01 88.13 -- -- 109.60 24.36%
113.50 28.79%
详细
业绩加速开启加速增长,符合预期:公司2018年2月26日晚公告2017年度业绩快报,2017年全年实现营业收入3.03亿(+31.0%),实现归母净利润1.27亿元(+29.7%),对应EPS2.09元(对应期末股本数量);四季度单季实现收入1.09亿元(+42.3%),归母净利润为4944万元(+38.5%),收入和利润增速较三季度均实现了加速增长,全年业绩和我们预期一致。公司作为国内肿瘤免疫诊断的龙头,竞争优势显著,上市之后开始补齐营销短板开启加速扩张,带来了收入和业绩的加速增长。由于股权激励授予带来股本增加,小幅下调公司2017-2019年EPS至2.09(-0.02)/2.87(-0.03)/4.12(-0.04)元,维持“强烈推荐”评级。 上市补短板效果显现,收入、业绩均加速增长:公司作为国内肿瘤免疫诊断的龙头,高通量流式荧光技术多指标联检带来检测速度优势显著,且获得了高端三级医院客户的认可。公司仪器单产高达76.46万元,具备良好的扩张基础,上市之后公司开始大力拓展销售网络和团队。补齐营销短板的效果开始显现,四季度公司收入和业绩增速均开始加速增长,目前处于销售补强效果刚开始显现的阶段,2018年一季度高增长依旧可期。全年来看,公司在积极拓展新品类+推出自有仪器完善产业链+补强营销网络的背景下,收入和业绩持续加速增长可期。 进口替代正加速,股权激励绑定利益,国内肿瘤免疫诊断龙头崛起:公司作为国内肿瘤免疫诊断龙头,享受行业快速发展和进口替代的双重红利,同时公司凭借其独有的高通量流式荧光技术的多指标联检优势,有望在肿瘤免疫诊断领域加速实现进口替代。同时股权激励绑定核心员工利益+HPV分子诊断和ToRCH优生优育免疫诊断新产品推出+自主研发的配套仪器推出+营销网络快速补强,有望实现国内肿瘤免疫诊断龙头的崛起。
基蛋生物 医药生物 2018-01-30 57.50 55.98 27.72% 57.01 -0.85%
80.20 39.48%
详细
POCT方兴未艾,国内企业迎发展良机: 检测便捷化大势所趋,随着我国老龄化社会的逐步加深,慢性病高发催生POCT需求,收入水平提升+行业规范和技术进步后有效供给提升则带来行业需求的释放,驱动行业持续保持20%以上的增长。国内POCT高端市场被罗氏、Alere等主导,分级诊断政策助力定位中低端的国产品牌POCT迎来发展良机。POCT应用领域多、技术更新快,应用领域来看,心血管病高发及检测的高时效性驱动心血管类POCT成增长最快子领域。 心血管类POCT国内龙头,产品+渠道双轮驱动: 公司布局心血管类POCT早,凭借原材料自产、干式免疫定量法等技术优势以及基本覆盖全国的营销网络优势成为了国产心血管类POCT的龙头,在二级及以下医院市场占有率已达到20%左右。产品上公司仪器+试剂双轮驱动,在不断拓展POCT应用领域的同时切入了生化检测;渠道上公司终端客户数量不断快速增长的同时三级医院等高端客户占比不断提升。 新未来:技术突围+政策助力带来确定性高增长: 公司已经实现了化学发光技术的突破,目前化学发光技术相关的试剂和仪器均已推出,且有意通过收购、控股等多种方式进入分子诊断领域。高研发投入正推动公司逐步从POCT向大体外诊断拓展,且正逐步走向收获期。分级诊断政策则将助力公司作为国产高性价比POCT龙头主业的快速发展。同时股权激励的高业绩目标则为公司业绩的高增长进一步提升了确定性。 三年业绩复合增速超35%,首次覆盖目标价78.8元,“推荐”评级: 我们预计公司2017-2019年EPS分别为1.48、1.97和2.67元。当前股价对应17-19年分别为39、29和22倍。我们认为分级诊疗政策的落地实施将带来公司主业的稳健快速增长,同时公司技术突围由POCT拓展至大体外诊断领域,生化和化学发光逐步进入收获期,进一步打开公司成长空间,首次覆盖给予目标价78.8元,对应2018年40倍,“推荐”评级。 风险提示:产品大幅降价,分级诊断推进低预期。
智度股份 计算机行业 2017-11-02 14.61 20.53 69.39% 15.33 4.93%
15.33 4.93%
详细
公司发布了2017年三季报,2017年前三季度实现营业收入44.3亿,同比+120.0%,实现归母净利润3.3亿元,同比+119.8%,对应EPS0.34元;三季度单季实现收入18.8亿,同比+128.9%,归母净利润为1.12亿元,同比+76.2%,收入和业绩增速均超预期。公司代理业务继续爆发,带来收入增长大幅超预期,虽然毛利率继续下滑但业绩仍超预期。考虑四季度旺季因素,全年业绩有望大幅超承诺达成。我们上调公司2017-2019年EPS至0.53(+0.02)/0.71(+0.03)/0.90(+0.04)元,维持目标价20.58元,“增持”评级。 行业高景气,代理业务爆发带来收入业绩增速超预期。公司在非公开发行配套募集资金到位后将募投项目变更为以猎鹰网络(7.5亿)和亦复信息(9亿)为主体大力购买移动媒体资源发展代理业务。受益于行业高景气和大体量资金的投入,公司代理业务持续爆发,带来收入的大幅增长,虽然代理业务毛利率较低从而导致公司整体毛利率继续下滑,但三季度业绩增速仍靠近预告上限超预期。目前前三季度已完成全年累计承诺利润的76.9%,四季度为互联网和移动互联网营销的旺季,全年业绩有望大幅超承诺完成。 大股东助力,打造全球移动互联网全产业链布局。大股东承诺体外的优质移动互联网流量资产91iOS在运营盈利后优先注入上市公司。 同时大股东LP中产业资本云集并且大股东资本运作和海外并购经验丰富,有望继续助力公司在全球移动互联网领域的布局。 催化剂:大股东体外资产注入预期的推进;海外并购预期的推进。
透景生命 医药生物 2017-09-08 91.92 75.99 63.81% 112.63 22.53%
120.50 31.09%
详细
首次覆盖给予“增持”评级,目标价114.40元。我们认为公司独家的高通量流式荧光技术凭借其多指标联检和高通量的优势,有望部分替代化学发光成为高端免疫诊断的主流技术之一。公司有望凭借其高通量流式荧光技术优势,借助产业政策东风,在高端肿瘤诊断领域快速实现进口替代,同时在HPV等新的分子诊断领域实现快速发展,实现国内肿瘤诊断龙头的崛起。我们预计公司2017-2019年EPS分别为2.11/2.86/4.06元,首次覆盖,给予“增持”评级,目标价114.40元,对应2018年的PE为40倍。 高通量流式荧光技术行业独家,技术已达国际水平。公司核心技术平台为高通量流式荧光技术,相对传统化学发光技术其具备多指标联检、高通量等优势,且检测的可靠性和准确性相当。目前公司高通量流式荧光技术在肿瘤诊断和HPV等领域的应用已经得到高端三级医院认可,仪器年单产可达70多万元,远超国内同行,媲美海外巨头罗氏。 肿瘤诊断进口替代+HPV快速增长,补短板扫清长期发展障碍。肿瘤诊断目前市场规模60亿左右,高端市场90%被海外巨头垄断,公司有望凭借技术突破垄断,乘产业政策东风,快速实现高端肿瘤诊断市场的进口替代。公司高通量流式荧光技术的多指标联检在HPV检测领域具备天然优势,新品类HPV检测有望迎来快速增长。公司上市之后,积极拓展新品类丰富检测菜单+研发自有仪器完善产业链+大力拓展销售网络,有望加速发展实现国内肿瘤诊断龙头的崛起。 催化剂:自有仪器推出,募投产能加速释放。 核心风险:自有仪器推出受阻,产能释放低于预期。
首页 上页 下页 末页 1/2 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名