投资看点: 公司近期入股盛瑞传动,实现与大客户捆绑,占据上下游产业链,并拟收购一家海外齿轮公司,开拓海外市场,开启全球化布局。 公司于2015年、2017年实现两次融资,分别投入自动变速器齿轮、新能源汽车传动齿轮,轨道交通齿轮、工业机器人RV 减速器等项目,项目期为2-3年,预计自2018年开始,公司产能密集扩张,增加新的赢利点,业绩将快速增长。 盈利预测与评级: 预计公司2017—2019年保持45%、40%、60%的增长率,净利润分别为2.69亿元、3.77亿元、6.03亿元,每股收益分别为0.41、0.65、1.04,给与25倍、20倍、15倍的市盈率,公司股价在10.25-15.60元,首次给与推荐评级。 风险提示: 客户集中度较高,单一客户对公司业绩影响较大; 项目效果不理想,达不到预期效果; 工程机械受宏观经济因素不利影响。