金融事业部 搜狐证券 |独家推出
郦莉

国联证券

研究方向:

联系方式:

工作经历: 证书编号:S0590517090003...>>

20日
短线
0.0%
(--)
60日
中线
0.0%
(--)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/1 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
中鼎股份 交运设备行业 2017-11-02 19.00 -- -- 19.66 3.47%
19.66 3.47%
详细
Q3营收增速大幅放缓,业绩表现低于预期 公司Q3单季度实现营收24.6亿元,同比增长6.37%,较上半年48%的同比增速下降明显,预计主要受到Q3国内车市表现一般(17Q3国内乘用车增速3.7%)和去年同期基数较高的影响。公司Q3实现归母净利润3.27亿元,同比增长0.45%;实现扣非归母净利润2.99亿元,同比下降6.42%。利润端的表现弱于营收端,预计主要是受到原材料价格上涨(橡胶等)带来的成本上升、股权激励费用的增加等因素的影响。 盈利能力同比有所下降,三项费用率控制较好 公司17Q3毛利率和净利率为28.67%和13.56%,同比分别下降1.75和1.14个百分点,盈利能力的下降预计主要由于原材料价格的上升。公司三项费用率控制较好,Q3单季度合计13.39%,同环比分别降低0.41和2.31个百分点。 海外收购本土化持续推进,积极布局新能源汽车相关领域 公司近年来持续收购海外优质企业,并积极推进这些企业的国内落地,为公司业绩增长提供持续动力。同时公司还在积极布局新能源汽车相关领域,在电机、充电设备运营、发动机系统和新能源汽车冷却产品领域均有布局,将成为公司后续发展的重要看点。 维持“推荐”评级。 由于原材料涨价的影响高于预期,我们下调公司2017年-2019年EPS至0.88、1.02、1.19元,市盈率分别为23倍、20倍、17倍,维持对公司的“推荐”评级。
拓普集团 机械行业 2017-11-02 26.12 -- -- 27.25 4.33%
27.25 4.33%
详细
事件: 公司1-9月实现营收35.4亿元,同比增长34.89%;归属于上市公司股东的净利润5.51亿元,同比增长30.07%;归属于上市公司股东的扣非净利润4.87亿元,同比增长28.45%;基本每股收益0.81元。 投资要点: Q3业绩表现低于预期。 公司Q3单季度实现营收12.04亿元,同环比分别增长25.77%和2.9%,明显低于上半年40%的营收增速,但仍大幅跑赢Q3国内乘用车3.7%的产量增速表现。而从利润端来看,公司Q3实现归母净利润1.64亿元,同比增长5.77%;扣非归母净利润1.47亿元,同比增长7.52%,均显著低于营收端的增长表现,且与上半年40%以上的增速表现差距明显。预计营收增速的明显下滑主要是由于去年同期基数较高以及环保核查对公司生产节奏产生影响;而业绩端的下滑除了受到营收端的影响外,还受到原材料价格上涨(铝、橡胶)和外协成本上升的影响。 盈利能力下滑明显,三费较为稳定。 公司Q3单季度毛利率27.94%,同环比分别降低0.92和1.75个百分点;净利率为13.61%,同环比分别降低2.63和4.73个百分点。预计公司盈利能力的明显降低主要是因为上述成本提升以及销售费用增加的影响。公司Q3三项费用率合计14.12%,同环比小幅增长0.39和0.66个百分点,基本维持稳定。 拟收购福多纳,增强公司底盘件产品竞争力。 公司近期发布公告,拟以现金6.42亿元收购浙江家力(承继了原浙江福多纳的全部汽车零部件业务)和四川福多纳100%股权,其高强度钢底盘产品与公司的铝合金底盘产品可以形成互补,提升公司在该领域的竞争力,并有效增厚公司业绩。 短期业绩波动,无碍长期看好。 虽然公司短期业绩表现低于预期,但从中长期来看,公司将持续受益于优质的客户结构(目前主要为吉利、通用等)和有竞争力的产品布局(轻量化、电子真空泵产品的持续放量以及IBS后续的推出),未来发展可期。 维持“推荐”评级。 我们预计2017年-2019年EPS分别为1.10、1.36和1.70元,PE分别为26、21和17倍,维持“推荐”评级。 风险提示。 1、国内车市景气度下行;2、公司新业务发展不及预期。
渤海活塞 交运设备行业 2017-11-02 7.30 -- -- 7.78 6.58%
7.78 6.58%
详细
Q3营收增长提速,业绩表现低于预期。 公司Q3单季度实现营收5.93亿元,同比增长50.45%,较上半年年增长有所提速;实现归母净利润4258.6万元,同比减少14.91%(去年同期进行追溯调整);实现扣非归母净利润4552.51万元,同比增长292.74%。营收端的增长主要由于活塞业务受益重卡火爆行情;归母净利润表现低于预期,获得负增长主要是受到投资收益同比下滑(减少1464.29万元)、铝合金车轮Q3亏损(主要受到原材料铝的涨价以及汇率的影响)以及所得税率改变(15%提升至25%,所得税费用同比增加937万)等因素的影响。 重卡亮眼表现带动活塞业务,现代销量回暖提升投资收益。 今年以来国内重卡产销的增长幅度和持续时间屡超市场预期(1-9月累计产量86.14万辆,同比+77%),公司活塞业务受此带动获得了大幅增长,我们预计重卡的高景气行情有望获得延续,将继续推升公司业绩。对四家零部件公司的投资收益是公司利润的另一重要来源,今年以来由于受到萨德事件以及自身产品竞争力下降等因素的影响,北京现代持续表现低迷(1-9月销量同比-37.2%);自三季度以来,北京现代的销量环比有了明显改善,特别是9月销量表现亮眼(单月销量8.5万辆,环比+60%,同比-18.4%),这也体现在了公司投资收益的表现中(Q3环比+25.6%)。随着Q4销售旺季的到来,我们预计北京现代的销量复苏有望获得延续,也将有效增厚公司的业绩。 维持“推荐”评级。 由于前期我们未考虑所得税税率调整对公司业绩的影响,我们下调公司2017年-2019年EPS至0.23、0.32、0.37元,市盈率分别为32倍、23倍、20倍,维持“推荐”评级。
星宇股份 交运设备行业 2017-11-01 53.89 -- -- 56.95 5.68%
56.95 5.68%
详细
事件:公司1-9月实现营收30.1亿元,同比增长31.69%;归属于上市公司股东的净利润3.24亿元,同比增长34.55%;归属于上市公司股东的扣非归母净利润2.81亿元,同比增长29.74%;基本每股收益1.17元。 投资要点:Q3营收增长提速,业绩表现亮眼公司Q3业绩表现亮眼,实现营收10.06亿元,同比增长37.04%,较二季度20.63%的增速提升明显,也远优于Q3国内乘用车3.7%的产量增速表现。公司Q3实现归母净利润9671.6万元,同比增长42,19%,为今年的季度增速新高(同期基数较低);实现扣非归母净利润7892.9万元,同比增长16%。 净利率环比下滑,三项费用率有所提升公司Q3单季度毛利率为22.01%,同比提升0.81个百分点,环比则下滑0.84个百分点;Q3净利率为9.54%,环比下滑2.83个百分点(受毛利率下滑和费用率提升的影响),同比则略有增长。公司Q3三项费用率合计13.24%,同环比分别提升1.22和3.55个百分点,主要由于管理费用率的明显增长。 自主车灯龙头,持续受益于国产化率和单车价值量提升公司作为自主车灯龙头,将持续受益于国产化率提升(目前国内车灯市场小糸、法雷奥、海拉等外资车灯厂仍占据明显优势)、LED渗透率提升(LED车灯相较于传统车灯的价值量在2倍以上)、自身优质的客户结构(大众、丰田等客户营收占比较高)和产品结构升级等,保持快速增长。 维持“推荐”评级。 我们预计公司2017年-2019年EPS分别至1.56、1.90、2.26元,市盈率分别为33倍、27倍、23倍。维持“推荐”评级。
奥特佳 机械行业 2017-10-30 4.08 -- -- 4.53 11.03%
4.53 11.03%
详细
事件: 公司1-9月实现营收38.0亿元,同比增长2.37%;归属于上市公司股东的净利润2.50亿元,同比减少7.51%;归属于上市公司股东的扣非净利润2.44亿元,同比减少5.87%;基本每股收益0.08元。公司预计全年实现净利润3.6亿元-4.8亿元,同比增长-19.30%-7.61%。 投资要点: 营收端受空调国际拖累明显,业绩表现低于预期。 公司Q3单季度实现营收11.1亿元,同环比-11.5%/-14.6%;低于行业整体表现(Q3国内乘用车产量同环比+3.04%/+8.74%,公司主要的客户群体自主品牌乘用车Q3销量同环比+3.23%/+8.79%),营收端的下滑预计主要受到空调国际表现的拖累(北美配套部分车型停产)。公司Q3实现归母净利润6576.5万元,同比减少28.9%;实现扣非归母净利润6330.8万元,同比减少22.1%,表现低于预期。业绩端的表现一方面受到营收端的影响,另一方面则受到盈利能力下滑的拖累。 盈利能力下滑程度超预期,三费控制较好。 由于受到原材料铝价格上涨、产品结构变化(毛利率较低的富通营收占比提升),以及产能利用率下降(公司产能持续提升,超出汽车行业增速)等因素的影响,今年以来公司毛利率持续下滑。Q3单季度毛利率18.88%,同环比分别下降4.6和2.4个百分点;净利率为5.85%,同环比分别下降1.5和1.2个百分点,整体盈利能力的下滑幅度超出我们之前的判断。公司的三项费用控制较好,Q3单季度三项费用率同环比分别减少1.89和0.29个百分点。 短期业绩波动无碍公司长期发展。 虽然公司短期业绩受到以上因素的拖累,但我们依旧看好公司长期发展。 公司作为国内汽车空调压缩机龙头,在传统领域,借助空调国际优质的客户资源,后续有望进入更多国际整车厂的供应链;在新能源汽车领域,依托在涡旋压缩机领域的多年积累,产品竞争力强,后续持续受益于新能源车产销增长,而公司积极布局发展的新能源汽车热管理产品也将为公司打开新的成长空间。 维持“推荐”评级。 考虑到公司盈利能力下滑程度超出我们的预期,我们下调公司2017年-2019年EPS至0.13、0.15、0.18元,市盈率分别为34倍、30倍、24倍,维持“推荐”评级。
富临精工 机械行业 2017-10-30 21.87 -- -- 22.62 3.43%
22.62 3.43%
详细
事件: 公司1-9月实现营收16.3亿元,同比增长101.05%;归属于上市公司股东的净利润3.15亿元,同比增长95.93%;归属于上市公司股东的扣非净利润3.05亿元,同比增长92.45%;基本每股收益0.62元。 投资要点: 业绩增速维持高位,受益于VVT销售增长及升华科技并表贡献 公司Q3单季度实现营收5.3亿元,同比增长103.6%;实现归母净利润1.03亿元,同比增长109.8%;实现扣非归母净利润1.00亿元,同比增长107.2%。公司业绩增速维持高位,主要受益于VVT等传统产品的销售增长以及升华科技的并表贡献。考虑到政策退出带来的传统车四季度冲量行情以及磷酸铁锂电池主要应用领域新能源客车产销表现环比修复明显(Q3国内新能源客车产量为2.3万辆,同比基本持平,环比大增130%),公司四季度业绩预计仍将保持高速增长。 盈利能力环比下滑,三项费用率有所抬升 公司Q3毛利率和净利率分别为34.83%和19.15%,环比略有下滑,分别下降0.76和1.55个百分点,整体来看,公司盈利能力表现依旧突出,维持在较高水平。公司Q3三项费用率合计12.02%,较去年同期提升1.04个百分点,主要由于财务费用率同比增加1.65个百分点;公司Q3三项费用率环比提升2.38个百分点,主要受到管理费用率环比增加1.66个百分点的影响。 维持“推荐”评级 我们预计2017年-2019年EPS分别为0.91、1.11、1.23元,市盈率分别为27倍、22倍、20倍,维持“推荐”评级。 风险提示 1、公司传统零部件业务盈利能力显著下滑;2、升华科技盈利不达预期。
精锻科技 机械行业 2017-10-20 15.71 -- -- 16.84 7.19%
16.84 7.19%
详细
事件: 公司1-9月实现营收8.0亿元,同比增长27.11%;归属于上市公司股东的净利润1.82亿元,同比增长33.45%;归属于上市公司股东的扣非净利润1.71亿元,同比增长36.59%;基本每股收益0.45元。 投资要点: 营收增长提速,盈利能力有所下滑。 公司17Q3实现营收2.77亿元,同比增长31.79%,相较于上半年24.76%的增长提速明显,也明显优于Q3国内乘用车3.7%的产量增速表现。从利润端来看,公司实现扣非归母净利润5614万元,同比增长31.86%,与营收端的增速基本持平,但较上半年39%的增速有明显回落。从盈利能力来看,公司Q3毛利率和净利率分别为38.69%和20.79%,同比分别下滑2.14和0.29个百分点;较上半年来看,毛利率和净利率分别下滑4.38和3.07个百分点,预计主要是受到原材料涨价以及汇兑损失的影响。虽然盈利能力同环比有所下滑,但净利率依旧维持在20%以上的高位,显著优于同行表现。 配套大众、格特拉克项目推进顺利,成功进入法雷奥供应体系。 大众和格特拉克均是公司的主要客户,对其销售额的增长将成为公司后续业绩增量的重要来源。报告期内,公司为大众和奥迪以及格特拉克配套的技改项目推进顺利, 两者Q3分别实现营收4046万元(上半年实现营收6563万元)和2013万元(上半实现营收2703万元),并且均仍在进行产能提升的工作,后续将持续贡献增量。报告期内,公司还进入了法雷奥的供应体系,公司配套格特拉克的技改项目开始给南京法雷奥供货。此外公司天津工厂环评已通过初审,虽然由于相关规定将对工程进度造成3个月左右的影响,但整体可控。我们预计天津工厂将于18年底到19年初正式投产,这将有效缓解公司长期产能不足的问题,提升公司业绩。 新能源汽车相关零部件将逐步量产,技术中心项目提升公司竞争力。 公司配套大众油混变速箱DQ400E驻车齿轮、差速器壳体和锥齿轮的项目已开始做批量加工准备,预计18年将进行量产。而“新能源汽车电机轴、铝合金涡盘精锻件制造项目”的厂房主体已开始施工,预计18年5月交付使用,部分关键设备也已落实采购合同,项目投产后将成为公司新的业绩增长点。 此外公司的“国家认定企业技术中心项目(一期)”也在顺利推进中,将力争18年7月投产,这将有效提升公司竞争力,为长期发展提供助力。 维持“推荐”评级。 考虑到原材料涨价对于公司业绩的影响,我们下调公司17年-19年的EPS为0.62、0.78、0.93元,市盈率分别为25倍、20倍、17倍,维持 “推荐”评级。 风险提示。 (1)国内车市低迷; (2)盈利能力下滑等。
首页 上页 下页 末页 1/1 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名