金融事业部 搜狐证券 |独家推出
刘高畅

申万宏源

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工作经历: 证书编号:A0230517100003...>>

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航天信息 计算机行业 2018-02-07 19.39 -- -- 20.15 3.92% -- 20.15 3.92% -- 详细
2018年2月4日,公司与腾讯公司在北京签署了《战略合作框架协议》,双方同意将面向税务、食品药品监管、金融及其他业务拓展等领域积极开展合作。 全面营改增后1300万“点下户”亟待解决。17年10月国务院已废止营业税,全面执行增值税。而未达3万增值税征收标准的称为点下户,目前全国约有1300万商户属于点下户。作为增值税的重要一环,如果这1300万商户无法纳入增值税系统,那他们的增值收入就无法在下游抵扣,会造成重复征税和下游企业不选择“点下户”的情况。 利用腾讯前端优势完善增值税闭环。腾讯拥有微信支付、微商等大量前端入口,通过与航信自身增值税务系统的对接,利用腾讯微信支付、财付通等交易环节,可以将1300万“点下户”纳入增值税环,从而避免重复征税,减轻企业税负。 “互联网+税务”模式普及电子发票。腾讯拥有大量的中小企业客户和消费者,可满足电子发票大规模普及的自动生成、集中管理等要求。航信深耕税控产品十五载,作为国家“金税工程”的主要参与者,电子发票技术成熟,与腾讯的携手将大大加快电子发票的普及。 B端解决方案能力有望推广至C端。航信在物联网、电子支付领域、食品药品监管领域拥有成熟的B端产品开发能力,而腾讯拥有巨大的流量入口,未来有可能通过商业合作在C端进行推广。腾讯的财付通收单通道和其设计、开发的微信小程序,也可与公司现有的金融产品解决方案结合,在中小企业和消费者中进行更好的推广。 增长反转且空间广阔,估值具有安全性,维持盈利预测和评级不变。市场担忧公司由于税务设备及服务费降价导致增长停滞,用户数持续增长、自主可控投入增长、金融业务推进为长期增长动力。维持盈利预测不变,预计2017-2019年公司将实现净利润16.58、16.94、21.88亿元,目前估值具有安全性,维持“买入”评级!
上海钢联 计算机行业 2018-02-02 51.70 -- -- 58.66 13.46% -- 58.66 13.46% -- 详细
2018年1月30日,上海钢联发布业绩预告。2017年公司归属上市公司股东的净利润预计为4575.71万元-5238.64万元,同比增长 107.00%——136.99%,非经常性损益对归属于母公司净利润的影响额约为-382万元。 考虑交易性金融资产产生损益-1000万元,业绩略超预期。根据公司2016年年报,2016年年初公司持有策源股份(新三板)股权价值约2200万元,即每股11元。截止2017年12月31日,策源股份股价为5.54元,预计将计提约1000万元损失。我们预计2017年公司净利润为5700万元,公司业绩预告中值略超预期。 三类业务拐点明确。根据公司业绩预告:1)数据业务壁垒进一步加深,业务增长迅速。公司扩大和夯实用户及会员基础,加快各板块数据融合,梳理数据库指标,相关收入同比明显增长,经营业绩稳步提升。2)交易业务规模优势逐步体现。公司交易规模不断扩大,交易服务业务佣金收入同比大幅上升。3)公司着力打造供应链服务产品,为用户需求提供整体解决方案,供应链服务业务收入和毛利同比大幅上升。 授信申请显示公司供应链业务推进迅速,资金供给跟上预计将反向推动公司成交量上升。 根据公司2018年1月25日公告,钢银电商计划2018年度向银行申请不超过人民币30亿元的银行授信额度。钢银电商曾于2017年11月向相关方定向增发获10亿元资金,同时根据行业经验推测银行授信已经落地部分。公司公告进一步授信申请显示目前成交量下供应链服务资金需求远大于资金供给,预计资金供给跟上后能较快贡献相关收入,同时资金供给将完善公司综合服务。反向推动公司成交量上升。 资讯业务仍有上升空间,长期目标市值330亿元。维持“买入”评级。交易服务费及供应链收入迎来拐点。定增增加可借贷资金,竞争周期结束,需求持续上升、物流链整合能力上升推动交易毛利持续上升。Mysteel 指数近期获必和必拓采用,预计后续资讯业务国际化将推开。综合毛利率、费用、少数股东权益考虑,预计2017-2021年公司实现营业收入分别为800.5/1143.2/1444.0/1714.8/1895.6亿元,考虑到2017年交易性金融资产损益的影响,下调2017年归母净利润预测,维持2018-2021年归母净利润预测,原预计2017-2021年归属上市公司股东的净利润分别为0.57/1.80/3.05/4.63/5.85亿元,调整后预计为0.47/1.80/3.05/4.63/5.85亿元。考虑到公司竞争地位已明确,预计未来将整合信息差、物流冗余、金融服务全产业链,不考虑有色、化工业务进度,预计公司长期将实现16.5亿元利润,长期目标市值330亿元。
中科曙光 计算机行业 2018-01-29 40.70 -- -- 42.48 4.37% -- 42.48 4.37% -- 详细
X86芯片进展顺利,2年研发周期即将结束。AMD 在2016年Q1的业绩报告中宣布向AMD 与曙光合资公司提供X86芯片技术许可,合资公司将利用该技术开发X86芯片。2017年初公司获批筹建先进微处理器技术国家工程实验室,成为事实上举国之力突破X86芯片独家领军。按照CPU 芯片2年研发周期的规律,预计曙光将在今年上半年完成量产。 AMD 将受益于Intel 芯片安全门。由于产能、渠道、上下游产业链的优势,Intel 的龙头优势暂时仍不能撼动。但这次重大设计缺陷将让云计算厂商受到较大影响,云计算厂商将不得不进行维护和更新,亚马逊、微软和谷歌是三个受影响最深的云计算厂商。Intel 安全门后,AMD 股价已上升30%。AMD 的最新Zen 芯片性能已与Intel 相当,逼迫Intel 降价,未来出于安全和运营的考量,预计云计算厂商会逐步采购AMD 架构芯片。 先进计算推进顺利,财报验证销售渠道改善。公司在15年提出“数据中国”战略后,17年6月中国科学院正式批准“中科院智慧城市产业联盟”成立。作为理事长单位,公司负责智慧城市产业联盟整体运作,形成智慧城市领域的“国家队”,先后在贵阳、兰州、福建、太原等城市落地我国首批“先进计算中心”。公司17年下半年业绩同比大幅增长49.4%,同时公司运营类高管负责人发生变化,显示公司薄弱渠道已改善。 开源深度学习平台布局AI 生态,力争成为中国“Tensorflow”。曙光与京东成为仅有的入选国家发改委《2018年“互联网+”、人工智能创新发展》深度学习开源平台的公司。 入选要求具备支持100PB 以上级别的数据规模和数据处理能力,支持Tensorflow、Spark等主流算法平台,开展至少10以上AI 应用验证,包括图像识别、语音识别、自然语言处理等。开源平台地位是全球AI 时代竞争核心,入选除了体现曙光的深度学习技术积累,更是标志着曙光成为深度学习开源平台的国家队,在未来的AI 生态中占有一席之地。 业绩略超预期,长期逻辑逐步兑现。公司业绩快报显示,17年营业收入62.94亿元,超出预期7.94亿元,净利润3.05亿元,超出预期1200万元。X86芯片国产化、人工智能算力需求、存储低端转向中高端、云服务将在18年持续驱动公司业绩爆发,维持盈利预测不变,预计2017-2021年公司营业收入分别为62.94/77.1/104.2/151.9/185.5亿元,预计归属上市公司股东的净利润分别为3.05/5.35/10.08/16.46/22.12亿元,维持“买入”评级标准。
上海钢联 计算机行业 2018-01-19 44.87 -- -- 66.80 48.87% -- 66.80 48.87% -- 详细
17年积累、前瞻战略布局、股东雄厚实力打造大宗行业综合IT服务商。公司2000年开始从事资讯类业务,2008年切入钢铁电商,2014年起逐步整合物流及供应链服务环节。 实际控制人郭广昌也是复星集团的最终控制人,资本、产业实力雄厚,目前业务全面向有色、能源化工等行业推进。 钢铁流通市场价值链被信息化冲击可重构,钢联模式具备十倍成长空间。1)根据产业调研显示,钢铁流通环节总成本约占钢铁行业产值约10%。其中信息不对称约2%,物流环节约5-6%,金融成本约3%。2)我国钢铁物流费用比例约占生产成本10.7%,高于日本的7.7%,且2011年后钢铁市场从卖方市场走向均衡,流通市场价值链具备被信息化冲击可能。3)传统钢贸商难以解决信息不对称、物流整合、自营价格风险问题,钢铁市场走向均衡后体现效率低下问题逐渐暴露。4)一般电商只能解决静态价格透明化问题,小规模下难以缩短物流链。5)钢联多年资讯积累可解决静态与动态信息不对称问题,提前布局全国性物流及规模优势可整合物流节点,历史尝试放弃自营模式获得新生,全面能力可获得持续优质金融资产。若价值链重构实现,可获得10倍以上成长空间。 资讯+信息驱动交易规模,进一步整合仓储物流,实现金融环内运营,钢联模式可提升全产业链效率。1)钢联全面的交易信息及国际一手资讯让平台使用者同时把握静态信息与动态信息,驱动交易规模上升。2)提前布局钢联物联网、智慧云仓储、运钢网,结合广泛交易信息可实现物流节点整合,提升物流效率。3)实现交易闭环后,可通过金融服务实现变现及进一步衍生品服务。4)三大环节可进一步积累数据,训练模型后进一步实现产业链效率提升。 定增预计直接带来利润增长超过1亿元。2017年11月子公司钢银电商定增10亿元,控股股东全额认购。预计通过金融服务直接给上海钢联带来利润约1.05亿元。 2018年迎来利润拐点,中期目标市值104亿元,首次覆盖给予“买入”评级。1)交易服务费及供应链收入迎来拐点。定增增加可借贷资金,竞争周期结束,需求持续上升、物流链整合能力上升推动交易毛利持续上升。2)综合毛利率、费用、少数股东权益考虑,预计2017-2021年公司实现营业收入分别为800.5/1143.2/1444.0/1714.8/1895.6亿元,归属上市公司股东的净利润分别为0.57/1.80/3.05/4.63/5.85亿元。3)2019-2021年复合增速为48.13%。考虑到公司资讯价值(衍生品等)、资讯内容(从钢铁扩展到有色、化工)、交易服务(信息差、物流整合服务费)爆发性,给予1.2倍PEG。则一年目标市值为104亿元。
中科曙光 计算机行业 2018-01-18 36.67 -- -- 42.48 15.84%
42.48 15.84% -- 详细
事件:2018年1月15日,中科曙光发布17年业绩快报,公司实现营业收入62.94亿元,同比增长44.34%,归属上市公司的净利润3.05亿元,同比增长35.88%。 先进计算推进顺利,数据中国战略逐步落地。公司在15年提出“数据中国”战略后,17年6月中国科学院正式批准“中科院智慧城市产业联盟”成立。作为理事长单位,公司负责智慧城市产业联盟整体运作,形成智慧城市领域的“国家队”,先后在贵阳、兰州、福建、太原等城市落地我国首批“先进计算中心”,同时这也是公司17年下半年业绩大幅增长的重要原因。 业绩加速增长,非公开发行资金降低短期ROE。公司17年下半年营业收入41.31亿元,同比增长53.6%,下半年净利润2.6亿元,同比增长49.4%,推测来自于先进计算的推行导致高性能计算机相关业务的大幅增长。公司17年ROE 的降低仅是因为2016年 6月公司非公开发行导致公司净资产增加 13.76亿元。公司17年总资产101.56亿元,比上年末增长40.25亿元,增长比率为65.64%,主要原因为货币资金、存货等增加所致。由于曙光的客户大都来自于政府部门,历史履约良好,存货增加的主要原因为发出商品增加。 AI 服务器落地,满足AI 算力需求。曙光在17年10月发布了全球首款基于寒武纪AI 专用芯片的AI 推理专用服务器,与一般处理器效能比能达到30:1,单节点峰值计算能力超过100TFLops。针对AI 的需求从产品、平台、解决方案三个层面准备了整套解决方案,可以很好满足AI 兴起对高性能计算设备的迅猛需求。 开源深度学习平台布局AI 生态。曙光与京东成为仅有的入选国家发改委《2018年“互联网+”、人工智能创新发展》深度学习开源平台的公司。入选要求具备支持100PB 以上级别的数据规模和数据处理能力,支持Tensorflow、Spark 等主流算法平台,开展至少10以上AI 应用验证,包括图像识别、语音识别、自然语言处理等。入选除了体现曙光的深度学习技术积累,更标志着曙光成为深度学习开源平台的国家队,在未来AI 生态中占有一席之地。 业绩略超预期,长期逻辑逐步兑现,上调17年盈利预测,维持“买入”评级。公司17年营业收入62.94亿元,超出预期7.94亿元,净利润3.05亿元,超出预期1200万元。X86芯片国产化、人工智能算力需求、存储低端转向中高端、云服务将在18年持续驱动公司业绩爆发,原预计2017-2021年公司营业收入分别为55.0/77.1/104.2/151.9/185.5亿元,原预计归属上市公司股东的净利润分别为2.93/5.35/10.08/16.46/22.12亿元,调整后,预计2017-2021年公司营业收入分别为62.94/77.1/104.2/151.9/185.5亿元,预计归属上市公司股东的净利润分别为3.05/5.35/10.08/16.46/22.12亿元,维持“买入”评级。
新北洋 计算机行业 2018-01-17 12.52 -- -- 14.75 17.81%
15.04 20.13% -- 详细
新零售浪潮下上游设备的需求扩张,新北洋基因能快速响应新浪潮。1)新零售产业从生鲜食品落地,目前已经衍生出无人超市、无人货架、新餐饮、无人售货店等形态,快速变动的需求需要对智能终端软硬件有超快速响应能力的企业匹配。2)根据公司年报,新北洋从打印扫描起家,近7年时间一直致力于智能终端的方案实践,行业涉及金融、物流、交通、零售、彩票等多行业,积累了极丰富的经验,且2015年二次创业逐步重视对软件人才积累(招聘信息及年报验证),具备了快速形成大规模优质解决方案能力。 率先推出无人便利店系统解决方案,具有订单快速落地可能。公司目前已具备成熟的智能机械控制、RFID、生物识别、条码识别、生鲜冷链等技术。2017年9月,公司参加首届中国无人店大会,推出了智能微超、生鲜自提柜、自助结账台、人脸识别闸机等产品,并与阿里巴巴、联想、圆通、深兰科技、富士冰山等企业达成初步合作意向,后续新零售行业进展迅速,预计订单可快速落地。 金融/物流增长确定性高。1)在金融领域,公司推出STM、TCR、硬币兑换机等新产品,预计2018年开始STM产业培育将成熟,进入收获期。TCR、硬币兑换机逐步成熟,可支撑后续成长。2)物流领域除开智能物流柜,冷链柜、自动分拣、计泡设备国内采用率将迎来上升,公司储备充分迎来确定性成长。 新零售硬件领军潜质,维持“买入”评级。新北洋立足专用打印业务,“二次创业”后聚焦金融/物流智能终端设备,2017-2019年物流智柜、硬币兑换机订单充足,STM核心票据模块、清分机市场需求大,暂不考虑新零售业务带来的业绩增量。调整前,预计17-19年归母净利润为3.47亿元、4.46亿元、5.17亿元。调整后,预计17-19年营业收入增长率为32.60%、40.10%、34.60%,归母净利润为3.06亿元、4.22亿元、5.79亿元,EPS为0.46元、0.63元、0.87元(考虑增发摊薄,摊薄后股本为6.67亿股),对应的PE为27X、20X、14X(考虑增发摊薄,摊薄后股本为6.67亿股)。公司处于估值底部,成长确定性较强,维持“买入”评级。
中科曙光 计算机行业 2018-01-08 43.00 -- -- 42.48 -1.21%
42.48 -1.21% -- 详细
事件: 1月2日,Intel 爆出重大芯片级安全缺陷,Windows、Linux、macOS 被迫重新修改内核,更新后部分应用运行速度将下滑5%-30%,约等于倒退一代。 Intel CPU 芯片级设计缺陷,操作系统补丁将大幅度降低性能。据悉,该缺陷存在于过去十年生产的现代英特尔处理器中。它让普通的用户程序(从数据库应用软件到互联网浏览器中的JavaScript)在一定程度上得以发现受保护内核内存里面的数据。Intel 的CPU 设计会执行推测性内存访问,导致操作系统核心模式的数据可以被精心设计的用户态代码窥测。各大厂家都在紧急出补丁。补丁会降低运行速度5%-30%,约等于退了一代。同时,所有的云厂商都需要进行大规模地服务器升级,微软的Azure 将在1月10日进行重启,可能就是针对这项问题进行补丁部署。 AMD 采用不同芯片架构和内存加密技术,目前看影响较小。AMD 由于采用不同安全架构不存在这个问题,可以不受内核页表隔离特性所保护的攻击类型的攻击。AMD 的微架构不允许内存引用,包括投机性引用,直接访问包括高级特权数据时将导致页面错误。此外,AMD最新的EPYC 数据中心服务器芯片和Ryzen Pro 企业桌面cpu 都运用了安全内存加密技术,以防止这些威胁的出现。 Intel 渠道产能优势仍在,AMD 技术突破面临机会。受益于产能、渠道、上下游产业链的优势,Intel 的领军优势仍明显。但这次重大设计缺陷,云计算厂商将不得不进行维护和更新,亚马逊、微软和谷歌是三个受影响最深的云计算厂商。AMD 的最新Zen 芯片性能已与Intel 相当,逼迫Intel 降价,未来出于安全和运营的考量,预计云计算厂商会部分采购AMD 架构芯片。 中科曙光为事实上举国之力突破X86芯片领军。AMD 在2016年Q1的业绩报告中宣布与天津海光成立合资公司,授权其生产服务器处理。2017年初中科曙光获批筹建先进微处理器技术国家工程实验室,成为事实上举国之力突破X86芯片领军。 X86芯片国产化、人工智能算力需求、存储低端转向中高端、云服务持续推进是驱动公司业绩爆发的四个因素,维持盈利预测不变,维持“买入”评级。我们分别测算四因素影响,并在业绩测算中,根据各因素确定性,考虑X86芯片国产化、谨慎考虑存储升级、云服务拓展影响、暂不考虑AI 算力需求对业绩影响。维持盈利预测,预计2017-2021年公司营业收入分别为55.0/77.1/104.2/151.9/185.5亿元,预计归属上市公司股东的净利润分别为2.94/5.35/10.08/16.46/22.12亿元,维持“买入”评级不变。
航天信息 计算机行业 2017-12-06 22.38 -- -- 23.75 6.12%
23.75 6.12% -- 详细
事件:2017年11月28日,航天信息发布董事会决议公告。“会议以通讯表决的方式审议通过了“关于通过产权交易所挂牌对控股子公司增资扩股引入投资者的议案”。 大象慧云是航天信息大数据核心子公司。大象慧云是2016年3月成立,航天信息持有子公司42%的股权。江苏京东邦能投资持有子公司38%的股权;宿迁丰达煊投资管理中心持有子公司20%的股权。大象慧云依托航天信息在电子发票及发票管理全业务解决方案的技术优势,以及京东集团在电子发票应用领域及大数据方面成熟的运营经验。是航天信息推动税务数据惠民的核心平台。 大数据核心子公司拟引入互联网战略投资者。根据公司公告,大象慧云拟通过在产权交易所公开挂牌的方式征集一名具有互联网资源的外部投资者,推动大象慧云电子发票及其增值业务在互联网领域的发展。大象慧云原有股东均不参与本次增资,增资后外部投资者将持有大象慧云15%的股权,公司对其持股比例将由42%降为35.07%,但仍为控股股东。 预计为公司整体税务、金融应用提供C 端数据及入口价值。公司为电子发票领军,发票电子化只有在B 端数据与C 端数据连通下才能发挥整个供应链数据价值,展开进一步税务及金融应用。互联网资源企业通常具有大量C 端用户入口及数据,若引入将成为电子发票数据变现关键一步,预计将推动整体电子发票商业模式实现。 公司数据价值持续发掘,金融业务快速展开。公司拥有千万企业的税务入口及大量数据,此次进一步整合C 端入口及数据,形成完整闭环。随着大数据技术储备深化,IT 及金融应用预计将来带商业模式实现。公司在企业征信及金融领域有诺诺金服及融信平台,产业调研显示相关业务飞速进展且已实现商业模式,预计后续将持续爆发。 关注混改潜质。公司掌握千万企业的关键财税入口及数据资源,2万人地推渠道,孕育多年的企业供应链金融服务体系及税务服务体系,全国人口信息应用,同时国资集团直接占比超过40%,具有进一步引入战略投资者激发数据惠民应用潜能。 增长反转且空间广阔,估值具有安全性。市场担忧公司由于税务设备及服务费降价导致增长停滞,但用户数持续增长、自主可控投入增长、金融业务推进为长期增长动力。原预计2017-2019年公司将实现净利润为18.5亿元、23.2亿元、27.3亿元,下调为16.6亿元、16.9亿元、21.9亿元,对应PE 为26X、25X、20X,目前估值具有安全性,维持“买入”评级!
千方科技 计算机行业 2017-11-30 15.78 -- -- 15.11 -4.25%
15.64 -0.89% -- 详细
事件:11 月27 日,千方科技公告拟以45.46 亿元对价,通过发行股份方式购买交智科技96.7233%股权(千方科技原持有交智科技3.2767%股权),从而100%控股宇视科技,同时募集配套资金不超过6 亿元。宇视科技2017 至2020 年承诺净利润分别不低于3.23 亿、4.04亿、5.04 亿、6.04 亿元。若业绩不达标,则回购发行股票,进行股份补偿;股份不足时现金补偿。交易构成重大资产重组,公司11 月28 日复牌。 布局“下一代智慧交通”,协同效应显著。千方科技是中国智能交通的领先企业,主营业务集中于智能交通信息化及相关领域,公司业务已经覆盖城市、公路、民航、轨道等交通领域,并构建了从核心技术、产品、解决方案、系统集成到运营的完整产业链。而标的公司专注于视频监控终端研发,交通是其重要的行业应用市场。依托上市公司交通产业资源和标的公司视频监控和感知技术,布局“下一代智慧交通”系统,未来可能产生协同效应的领域包括自动驾驶、网联汽车、汽车电子等。 宇视科技是视频监控龙头之一,行业标准制定者之一。根据IHS 发布的《2016 全球CCTV与视频监控设备市场研究报告》,2016 年,宇视科技视频业务市场占有率在中国视频监控设备市场排名第三位(前二位为海康威视、大华股份)。截止三季度末,公司拥有研发与技术人员逾1200 名,国内发明专利360 项,国内实用新型专利权113 项等,技术实力突出,涵盖了光机电、图像处理、机器视觉、智能识别、大数据、云存储及云计算等各个维度的前沿技术。同时,宇视科技也是视频监控行业标准制定的主要参与者,参与制定安全防范监控数字视音频编解码技术要求等。 安防行业仍处于高速增长期,人工智能技术带动视频监控应用领域扩大。根据Market Line数据,全球安防市场规模未来五年将持续增长,到2020 年,全球安防市场年收入将达到3,150 亿美元。同时,人工智能技术进步带动视频监控应用领域扩大。随着技术的不断升级,视频监控系统在应用上已逐渐突破了最基本的安防功能,逐渐被用于满足信息采集、智能分析、指挥调度、远程管理等需求。 综合考虑上市公司在智能交通行业领先地位和标的公司视频监控行业的技术积累,上调目标股价18.45 元,维持“增持”评级!收购实现上市公司“下一代智慧交通”布局,综合考虑上市公司在智能交通行业领先地位和标的公司视频监控行业的技术积累,考虑收购带来的利润增厚,对收入、毛利率、费用、少数股东权益充分假设,原17/18/19 年每股收益预测分别为0.40/0.48/0.56 元,上调为0.46/0.60/0.73 元,考虑增发(预计本次发行股份购买资产的股份发行数量为38073.66 万股,募集配套资金6 亿元发行价尚未进行询价,按底价11.94 元计算则发行股数为5025.13 万股),对应PE 为30X/23X/19X(对应停牌前收盘价),上调目标股价18.45 元,维持“增持”评级。
中科曙光 计算机行业 2017-11-17 49.30 -- -- 56.40 14.40%
56.40 14.40%
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从股东结构和限售股情况看,减持压力小,且减持不会影响公司长期价值。第一大股东为中科算源资产管理公司(中国科学院计技术研究独资企业),持股比例21.32%。公司为中科院旗下唯一上市平台,为维持控股地位,公司不会轻易减持。二股东受限减持新规影响,可减持股票比例不超过1%。另外,高管股东减持需要提前公告,离职股东所持有解禁股数量有限。 同时,即便减持,公司的X86芯片国产化、AI算力领先的基本面不变,不影响公司长期价值。 寒武纪产品发布会公布两款机器学习处理器CambriconMLU,AI算力持续突破。寒武纪宣布,未来18个月将发布两款通用处理器芯片MLU100,MLU200。寒武纪的目标是云端芯片的商用,力争3年后,寒武纪在高性能智能芯片市场达到30%份额,全世界10亿台以上的终端应用寒武纪芯片。 AMD研发突破,最新Zen架构(X86)性能优异,授权给中科曙光的技术为具有产业竞争力。 2017年2月21日,AMD正式公布了Ryzen的初步规格、性能、价格,Zen架构使其实际提升幅度高达52%,而价位比竞争对手低廉不少,整体性价比非常高。Intel迫于压力随即采取降价策略,将产品全线降价,最高达2000元。 X86芯片国产化、人工智能算力领军,维持盈利预测不变,一年目标市值420亿元,维持“买入”评级!公司处于芯片国产化、人工智能推进全行业浪潮之巅。综合详细考虑海光芯片、考虑云计算、存储对业务影响,对收入、毛利率、费用、少数股东权益充分假设,维持盈利预测不变,预计2017-2019年公司营业收入分别为55.0/77.1/104.2亿元,预计归属上市公司股东的净利润分别为2.94/5.35/10.08亿元,对应PE为120X/67X/35X,一年目标市值420亿元,维持“买入”评级。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名