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郝帅

国泰君安

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工作经历: 证书编号:S0880518020004,曾就职于东吴证...>>

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安正时尚 纺织和服饰行业 2018-10-29 10.16 12.97 -- 13.60 33.86%
13.60 33.86%
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本报告导读: 主品玖姿延续高增长,库存处理模式改变,未来运营指标将有所改善,内生增长可期,维持“增持”评级。 投资要点: 维持增持评级 :1-9月实现营收11.62亿,同增16.66%,归母净利润2.47亿,同增20.69%,符合市场预期。考虑部分品牌进入调整期,门店拓展放缓,下调18-20年EPS 至0.89(-0.01),1.15(-0.03),1.38(-0.03)元,给予18年15倍PE,下调目标价至13.35元。 玖姿销售稳定增长,尹默收入增速加快,线上销售旺盛:玖姿创造收入8.05亿元,同增20.91%。单店收入较去年同期提升28.26%,内生增长强劲。尹默实现收入1.65亿(yoy+13.28%),销售毛利率稳中有升,同比提高0.54pct 至77.80%。尹默Q1/Q2/Q3收入增速分别为9.22%/12.58%/19.52%,增长加快,主要系品牌定位高端人群,成立时间较久,具有消费者基础。斐娜晨收入同比增长40.44%达到0.88亿。 安正男装销售良好,毛利率提升5.49pct,增幅较高。摩萨克和安娜蔻品牌进入调整期,销售略有下滑。线上收入1.83亿元,同比+50.66%,提升幅度显著,毛利率同比提升1.65pct 至50.69%。 毛利率略有下滑,净利率稳中有升:毛利率为67.62%,同比-0.63pct。 受股权激励成本和职工薪酬增加影响,管理费用同比提升31.53%至1.10亿。受益投资理财收益增加,净利率21.22%,同比+0.68pct。 积极消化过季商品,未来运营指标改善:存货周转天数同比+41.29天,主要源于销售模式改变,将奥莱和电商转为库存消化渠道。为满足上述渠道销售,存货增加。新模式下未来各项运营指标将逐步改善。 风险提示:新品调整不及预期,秋冬装销售低于预期。
富安娜 纺织和服饰行业 2018-10-24 7.69 7.69 12.92% 8.58 11.57%
8.58 11.57%
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维持增持评级 :公司前三季度录得收入 17.63亿元,同增 14.60%;归母净利润2.91亿元,同增20.84%,下调公司2018-2020年EPS 至0.67(-0.02)、0.77(-0.03)、0.85(-0.06)元,考虑到家纺板块受地产后周期影响,给予18年12倍PE,下调目标价至8.17元。 受电商影响,Q3收入增速有所放缓,预计Q4有望重新提速:Q3单季营收6.17亿元,同增6.93%,归母净利润10.59亿元,同比+29.13%。Q3收入增速放缓,系线上渠道增长放缓所致。估算Q3线上低个位数增长,线下渠道收入增速维持稳定(8%-9%)。 持续投入渠道推广,净利率环比改善,回款情况良好:公司前三季度整体费用率33.20%(yoy+2.39pct),系加大推广加盟渠道以及股权费用所致。高毛利线下渠道占比提升,整体毛利率改善1.02pct。前三季度应收账款1.87亿元,较年初减少42.52%,同比减少12.35%,回款情况良好。公司为Q4电商旺季加大备货,以及提前锁定原材料成本,预付款和存货增长450.60%/21.68%至1.56/9.99亿元,致使期末经营现金流同比减少70.84%。 大店策略逐见成效,开店计划顺利推进,家居产品不断丰富:线下渠道继续实行开大店策略,重点针对沿海及发达省份三线城市以及空白二线城市持续做渠道布局,预计全年可新开门店目标可顺利实现。公司有序推进美家家居业务,新系列扩宽产品线,丰富SKU。 风险提示:门店及家居业务拓展低于预期,线上增长放缓
比音勒芬 纺织和服饰行业 2018-09-03 35.50 29.26 16.99% 37.07 4.42%
37.07 4.42%
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首次覆盖给予增持评级:预计2018-2020年EPS为1.44、2.00、2.55元,增速为45%、39%、29%,给予公司18年35倍PE,目标价50.28元,首次覆盖给予增持评级。 起源于高尔夫,岂止于高尔夫,国内高端休闲领跑者:公司是国内高端休闲龙头企业,拥有较强的研发、供应链以及渠道优势。研发方面,由Burberry高尔夫系列设计总监操刀设计;供应链方面,公司与国际大牌面料供应商合作保证产品品质;渠道方面,覆盖包括高端百货、机场、高铁等高消费人群市场,形成良好的卡位优势。 渠道仍有一倍空间,优势资源向公司集中:预计主品牌渠道仍有一倍空间,公司正处渠道开括加速期,未来继续对一二线城市巩固加密,门店数量保持10%左右开店增长,二、三线城市通过加盟方式逐步下沉。高端百货优质专柜资源向公司倾斜,持续对现有门店进行调位置、扩面积规划,带来自然客流以及曝光率提升。同时通过扩充专柜面积扩宽产品SKU,有效提升客单价,单店店销有望得到有效的提升,公司有望依托现有品牌影响力继续扩大市场份额。 进军度假旅游市场,打开新增长空间:公司18年8月推出威尼斯新品牌,进军度假旅游市场,产品定位中高端,励志打造中高端人群旅行出游首选服饰品牌,市场空间较大,未来两年将以直营+加盟渠道并进,预计2020年开始放量。 风险提示:主品牌开店不及预期,新品牌推广不达预期。
太平鸟 纺织和服饰行业 2018-09-03 23.13 30.72 117.10% 22.60 -2.29%
22.60 -2.29%
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上调至增持评级:维持2018-2020年EPS为1.37、1.79、2.17元,增速为45%、30%、22%。近期股价回调较多,长期价值待挖掘,未来开店速度提升带动业绩提高,维持目标价32.49元,给予增持评级。 H1业绩符合预期,扩大秋冬装存货采购现金流出增加:18H1实现收入31.69亿元,同比+12.41%,归母净利润1.97亿元,同比+115.31%,扣非后归母净利润7405.81万元,同比+748.62%。经营活动现金流量净流出2.71亿元,较去年同期净流出+73.38%,主要系销售规模扩大及预订秋冬装带来的存货采增加,及应付项目的结算所致。 男装和童装业务强势增长,研发、供应链、渠道三管齐下:分品牌看,太平鸟男装TOC模式改革效应显现,营收同比增加20.06%,收入占比首次超过太平鸟女装;童装品牌MiniPeace继续快速增长,营收同比增加35.15%。产品端,注重新款研发,借助品牌跨界联名、设计师合作等方式加大产品创新力度;供应链端,TOC系统由男装推广至全品牌,上新波段频率提高,提高产品更新频次;渠道端,门店结构优化,购物中心和线上渠道零售占比继续增加。 新立平价童装品牌和家居装饰品牌,拓展业务布局。把握童装营收强势增长之东风,培育平价童装品牌贝甜童装,打造差异化价格梯度。增资太平鸟巢股份,培育PEACEBIRDHOME家装新品牌。引入贝甜童装和太平鸟巢门店共53家。未来新品牌业务将实现进一步拓展。 风险提示:秋冬产品销售低于预期,门店拓展速度低于预期。
歌力思 纺织和服饰行业 2018-08-27 17.48 25.08 84.82% 17.93 2.57%
18.27 4.52%
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维持增持评级:维持2018-2020年EPS为1.11、1.33、1.60元,增速分别为24%、20%、20%。考虑到公司具备培育发展品牌的卓越能力,后续或有持续的新品并购,目标价25.94元,维持增持评级。 净利润超预期,多品牌同发力,协同效应显成效:18H1实现收入10.81亿元,同比+39.15%;归母净利润1.61亿元,同比+32.28%,利润增长稳健。ELLASSAY收入4.46亿元(yoy+14.87%),继续加强店均质量提升单店效益,收入口径同店同比+19.17%,直营店月店均销售额同比+14.72%。EdHardy同比增长26.42%至2.47亿元,净开店24家,保持强势增长。Laurel、IRO收入同比增长26.81%和150.79%,VivienneTam国内业务仍处起步期。新品逐渐发力,有望成为收入增长主要引擎。百秋电商收入同比+69.47%,持续向好。 渠道结构优化,经营效率提升,净利率表现平稳:新品占比提升,18H1毛利率68.71%同比下降3.43pct,净利率维持稳定,主要系渠道优化导致商场费用率和装修费用率的下降,及资产减值情况的改善。 应收账款和存货周转效率提高,预付账款走高,H2经营预期乐观:经营活动现金流量净额为1.79亿元,同比+25.42%,主要来自存货和应收账款周转改善,H1销售提高使存货周转天数同比减少37.5天,应收账款周转天数也小幅降低。基于对秋冬季销售的乐观预期,加大备货力度,预付账款较去年同期提高159.97%,下半年销售增长可期。 风险提示:多品牌运营管理风险,销售不及预期风险。
安正时尚 纺织和服饰行业 2018-08-10 12.51 20.17 49.41% 14.10 12.71%
14.10 12.71%
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维持增持评级:18-20年EPS为0.90/1.18/1.41元,增速34%/30%/20%。 玖姿全年持续复苏,部分品牌调整到位,多品牌增长良性轮动,给予18年23倍PE,维持目标价20.76元,维持增持评级。 玖姿加速复苏,多品牌支撑业绩:玖姿实现收入4.9亿,较去年同期增加27.11%,受益于品牌力提升+终端门店优化,同店效应提升明显,单店收入同比上升17%。斐娜晨创收0.63亿元,同比提高57.33%,主要源于渠道铺设加速,门店数达到97家,较年初增加12家。尹默、安正男装稳健发展,收入1.15/0.44亿,同比提高10.75%/8.50%,门店数量达到100/41家,同比增加20%/17%。摩萨克风格调整中,渠道数量企稳,上半年净增5家,年内有望调整结束恢复增长。 毛利率略有下调,费用整体可控:线上业务占比加大,毛利率同比降低1.06pct,略有下滑。费用率同比上升1.19pct,销售/管理/财务费用率同比+0.76/+0.32/+0.11pct,系广告投入增加/股权激励成本增加/利息收入减少所致,总体费用可控。 错峰备货拉高存货及应付,加大备货彰显销售信心:为降低成本,冬装面料错峰备货,加大原材料的采购,造成应付账款、存货较去年同期提升+36.35%/47.29%,变动幅度大。公司加大冬季备货预示下半年销售较为乐观,存货和应付账款周转等指标有望改善。 风险提示:新品调整不达预期,秋冬季销售不及预期。
森马服饰 批发和零售贸易 2018-08-09 10.95 15.76 53.31% 12.10 10.50%
12.10 10.50%
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维持增持评级:维持2018-2020年EPS为0.60、0.73、0.88元,增速分别为42.86%、21.67%、20.55%。考虑到公司具备长期成长逻辑,且成人休闲业务复苏超预期,目标价16.27元,维持增持评级。 休闲改革见成效,童装增长持续:18H1实现收入55.32亿元,同比增长24.80%,归母净利润6.19亿元,同比增长25%。Q2单季提速,收入同增27.62%,净利润同增26.01%。成人休闲录得营收26.25亿元,同比大幅增长21.91%,童装业务上半年收入达28.69亿元,同比增长27.70%。渠道数量较年初增加441家。公司全渠道建设规划已经到达收获期。 毛利率微降,下半年利润率有望提升:期间毛利率同比下降1.84pct,系公司加大对加盟渠道推广力度所致。资产减值上半年1.7亿元,同比增长51.43%(Q1yoy+88.12%,Q2yoy+31.44%),已有所改善。公司费用率下降1.86pct,整体营运效率提升。 存货、应收周转加快,应付,预计负债预示秋冬季销售乐观:H1存货同比增长9.9%,周转天数下降24天至132天。期间公司加强加盟商授信管理,贷款回收及时,期末应收款项8.89亿元,较去年同期减少2.76亿元,周转天数下降25天至38天,有大幅改善。公司基于对秋冬季销售的乐观预期,加大对冬装备货力度,应付账款较去年同期增加6.92亿元,下半年公司销售增长可期。 风险提示:成人休闲销售不达预期,秋冬季气温转暖风险。
维格娜丝 纺织和服饰行业 2018-07-17 19.47 18.49 186.22% 20.33 4.42%
20.33 4.42%
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首次覆盖给予增持评级:预计2018-2020年归母净利润为2.55/3.06/3.64亿元,EPS为分别1.41、1.69和2.02元,参考行业平均估值,考虑到公司双品牌拓展的成长性有待后期验证,给予18年18倍PE,目标价26.32元,首次覆盖给予增持评级。 搭建多品牌版图,涉足新市场领域:主品牌VGRASS为国内一线高端女装品牌,定位知性优雅路线。元先品牌致力于展示中国元素,提供高端定制化服务,坚持手工制造,属于顶端奢侈品级别。2017年收购的品牌TEENIEWEENIE定位中高端消费群体,颜色亮丽,适合年轻人穿着。三个品牌不同的市场定位拓宽了目标客户的覆盖面,公司目前正在开拓男装和童装市场。 自主品牌销售提升,新品牌增厚业绩:目前三大品牌独立经营,同时又相互协调良性竞争。2017年公司实现营业收入25.64亿元,同比增加244.50%,实现净利润1.90亿元,同比增长89.32%。高增长一方面是由于TEENIEWEENIE并表,另外一方面源于主品牌和TEENIEWEENIE的销售提升。 各品牌产品渠道质量全方位升级:VGRASS品牌产品2017年进行设计、面料和工艺等多方面升级,单店收入同比增长30%,提档战略受到市场认可。元先品牌结合中国吉祥文化,传承创新,打造传统婚嫁礼服。TEENIEWEENIE产品开发品牌专属面料,与国际知名设计师合作,开发新版型,丰富色彩搭配。公司对于各品牌店铺形象进行全面升级,匹配高端品牌形象,为客户营造更优良的购物体验。 风险提示:门店扩张低于预期,新市场开拓风险。
森马服饰 批发和零售贸易 2018-06-06 13.70 15.76 53.31% 14.90 8.76%
14.90 8.76%
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继续维持增持评级:公司一季度业绩超预期,上调2018-2020年EPS至0.60、0.73、0.88元(上调前为0.59、0.72、0.87元),增速为42.86%、21.67%、20.55%,参考行业平均估值以及公司自身成长能力给予18年27倍PE,上调目标价至16.27元,继续维持增持评级。 三大催化剂决定公司基本面维持向好趋势:1、股权激励+员工持股:公司4月份推出股权激励+员工持股双重激励,彰显未来长期发展的信心。2、休闲业务复苏超预期:公司经过多年改革,休闲业务开始见成效,18Q1显示其强劲的复苏势头。3、收购国际童装品牌:公司收购美国TCP及欧洲KIDILIZ,完成对中低端、中高端品牌矩阵的搭建,加快国际化进程,奠定了长期发展的基础。 精修内功,森马休闲迈入新增长周期:公司成人休闲业务经过多年改革,优化供应链,提高订货频次,调整渠道结构等一系列措施使得休闲业务重回正增长。18Q1公司收入同比增长21.57%,其中休闲业务达到双位数增长,为全年业绩高增长打下基础。 童装壁垒已形成,扩品牌+国际化共筑长远发展:公司童装巴拉巴拉已形成龙头优势,购物中心渠道卡位较强,品牌力已形成,市占率不断提升。收购TCP以及KIDILIZ扩展中低端以及中高端童装市场,依托现有渠道优势拓展消费人群,长远来看,收购有益于公司加快国际化建设的步伐。
水星家纺 纺织和服饰行业 2018-05-18 25.99 29.35 92.08% 32.90 26.59%
32.90 26.59%
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继续维持增持评级:预计公司2018-2020年EPS为1.24、1.55、1.88元,增速为28.4%、25.24%、21.38%,增长驱动主要为线下开店+电商渠道。参考行业平均估值以及公司自身成长能力给予18年25倍PE,维持目标价31.06元,继续维持增持评级。 家纺行业回暖,消费升级+格局优化是发展主线:家纺行业17年逐步回暖,消费升级趋势明显,行业客单价不断提升,三四线城市尤为明显,电商渠道快速发展加速龙头集中度持续提升,目前行业CR5仅为8.5%,离国外成熟市场尚有较大的发展空间。 经销为主,直营为辅,特色销售模式助力三四线市场开拓:公司目标客户定位为三四线城市中端消费人群,主打性价比,随着消费升级的逐渐下移,这部分人群的消费能力将会逐渐激发。公司现有渠道约2750家左右,未来将持续下沉,深耕三四线城市,预计18年新增加盟门店250家,线下加盟维持稳定增长,公司将充分受益于三四线消费升级带来的同店增长红利。 直营、电商占比加大,盈利能力有望提升:公司直营终端占比仅为5%,远低于其他行业龙头。公司未来三年每年规划新开30家左右直营店以扩大直营收入。此外,公司电商发展迅速,17年增速48%,预计18/19年公司线上增速为34%、30%。而线上及直营这些高毛利渠道收入占比的逐步加大,使得公司整体盈利水平有望持续提升。 风险提示:电商业务发展不及预期,线下开店不达预期。
富安娜 纺织和服饰行业 2018-04-09 9.83 12.33 81.06% 10.92 8.66%
12.83 30.52%
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首次覆盖给予增持评级。公司加大渠道下沉力度,家居业务有序推进。我们预计2017-2019年EPS为0.57元、0.69元、0.81元。参考行业平均水平及公司内生业绩增速给予18年20倍PE,目标价13.4元。首次覆盖给予“增持”评级。 18年线下加速渠道下沉,线上增长依旧是亮点:公司线上渠道发展强劲,预计17年达6.5亿左右,占总收入比重25%左右,未来依靠强有力的品牌影响力线上销售占比还将进一步扩大。线下方面,公司经过前期加盟转直营调整后,经销商质量普遍提升,直营店门店形象优化升级,渠道结构基本稳定。公司18年将加快三四线渠道下沉,预计新开店200-300家。线上线下同时发力,家纺业务重新进入稳定增长阶段。 美家家居有序推进,18/19年有望成为新的增长引擎:公司16年开始进入家居业务,开发具有富安娜美学式风格的成品/定制家具,打造全屋艺术美家配置。目前公司已在深圳龙华、广东惠东、江苏常熟建设三个生产基地,均已投产。17年公司开设15家左右直营门店达到示范和推广作用,18年将继续新开15家直营店左右,并且年中开始针对加盟商进行招商,为公司长远发展提供有力的支撑。 优质经销商持股彰显发展信心:公司于3月18日公布经销商持股计划,规模不超过7000万元,通过大宗交易方式购买,锁定期36个月。此次计划针对加盟转直营后优质加盟商进行利益绑定,充分彰显经销商、管理层对公司未来业务发展的信心。
罗莱生活 纺织和服饰行业 2018-04-09 14.61 14.86 65.85% 15.77 5.48%
17.96 22.93%
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首次覆盖给予增持评级。看好家纺行业回暖下公司家纺业务持续增长,大家纺-小家居战略有序推进。我们预计2017-2019年EPS为0.57元、0.72元、0.85元。参考行业平均水平及公司内生业绩增速给予18年24倍PE,目标价17.34元。首次覆盖给予“增持”评级。 受益于行业互暖,公司17年业绩喜人:公司发布的17年业绩快报显示,17年公司收入46.63亿元,同比增长47.94%,实现净利润4.29亿元,同比增35.25%。其中线上预计增长40%,线下增长16%左右。线上与京东,唯品会深度合作,依靠龙头品牌力实现快速发展,线下加快开店,预计17年净开店数达200家左右。同时,行业回暖下预计线下同店增长达10%左右。 未来两年公司可维持高增长态势:线上渠道来看,公司除天猫平台之外,不断的加强和京东、唯品会的合作,依托强有力的品牌号召力实现电商快速发展,我们预计18/19年线上增速达35%、30%。线下方面,公司渠道调整进入尾声,未来将针对三四线城市进行重点下沉,预计未来两年保持每年200家开店节奏,将充分享受三四线消费升级的红利。 大家纺-小家居战略有序推进,从量到质的提升:公司针对购物中心渠道逐步推广大家纺-小家居战略。公司收购莱克星顿、内野中国,托管恐龙家纺,通过扩展产品品类,提升门店形象,加强品牌竞争力,得以进一步的夯实家纺龙头的领先地位。 风险提示:门店拓展不达预期,产品销售不达预期。
水星家纺 纺织和服饰行业 2018-04-03 24.34 29.35 92.08% 27.58 11.30%
32.90 35.17%
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1.首次覆盖给予增持评级:看好公司线上及直营渠道收入占比加大带来的盈利能力提升。我们预计2017-2019年EPS为0.97元、1.26元、1.56元。参考行业平均水平及公司内生业绩增速给予18年25倍PE,目标价31.06元,首次覆盖给予“增持”评级。 2.经销为主,直营为辅,特色销售模式助力三四线市场开拓:公司直营终端占比仅为5%,远低于其他行业龙头。公司目标客户定位为二三线城市的中高端消费人群,该部分人群客户数量多,消费能力强,随着消费升级的逐渐下移,这部分人群的消费能力将会逐渐激发。公司现有加盟渠道约2500家左右,未来将持续下沉,深耕三四线城市,预计18年新增200家至2700家左右,线下加盟维持稳定增长。 3.直营、线上占比加大,盈利能力有望提升:公司除加盟持续深耕三四线城市外,针对一线城市,公司未来三年每年规划新开30家左右直营店,以较高的性价比进驻一线市场。此外,公司电商发展迅速,17年增速近60%,主打性价比的特点使得其线上增速高于同业,我们预计18/19年公司线上增速在40%、35%。而线上及直营这些高毛利渠道收入占比的逐步加大,使得公司整体盈利水平有望持续提升。 4.大量IP授权,儿童家纺蓝海之争具备先发优势:公司14年起便已开始布局IP市场,先后获得“蓝精灵”、“冬己”、“炮炮兵”、“HelloKitty”、“喜羊与灰太狼”、“变形金刚”等形象授权。目前儿童家纺已经成为行业竞争重点,通过IP形象的植入争夺更有潜力的儿童家纺领域,公司在该领域的提前准备为自己争得了先发优势。 5.风险提示:门店拓展不达预期,产品销售不达预期。
福能股份 电力、煤气及水等公用事业 2018-03-21 7.65 10.13 12.31% 8.56 9.18%
8.55 11.76%
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维持增持评级。公司发布年报,实现营收67.99亿元,实现归母净利8.44亿元,同比下降16.86%,燃煤燃气成本上涨而利润下滑略超我们预期;考虑原材料价格逐渐下跌带来毛利率回升,维持2018-20年eps0.82/0.88/0.99元,参考行业14倍PE中枢,考虑公司资产注入预期,给予2018年15倍PE,下调目标价至10.65元,维持增持。 原材料上涨使发电业务利润承压,2018年有望好转。①原材料成本占发电供电业务总成本60-70%,2017年公司原材料成本较16年上升超过30%;②近年陕西动力煤价格已从2016年初214元/吨上涨至2017年末400元/吨,涨幅超过85%,对鸿山热电子公司业务成本影响较大;③天然气价格2016年下降较多,但2017年中海福建天然气公司门站价格上涨超过50%,对晋江气电子公司业务成本影响较大;因此鸿山热电与晋江气电2017业绩下滑较多,2018年随着原材料涨幅逐渐平抑,我们预计公司热电和气电业务有望好转。 风电业务2017年业绩同比增长37%,成为公司利润增长点。①截至2017年末,公司控股在运装机347.10万千瓦,其中风电在运66.40万千瓦;核准在建风电42.3万千瓦,储备风电300万千瓦(含海上风电200万千瓦);②2017年公司风电利用小时数2,837,较全国高出889小时,2017年公司风电上网电量18.44亿kwh,同比增长22%,上网电价0.6元/kwh。 风险提示:原材料成本持续大幅上涨风险。
太平鸟 纺织和服饰行业 2018-03-12 30.05 30.72 117.10% 31.85 5.99%
38.40 27.79%
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首次覆盖给予谨慎增持评级。公司库存减值负面效应下降,我们预计公司17/18/19年EPS为1.13元/1.58元/2.03元。参考可比公司及业绩增速,给予18年24倍PE,目标价33.2元。首次覆盖给予“谨慎增持”评级。 股权激励设立高目标,大股东增持彰显信心,库存计提释放完全,18年轻装上阵:公司于17年7月发布股权激励计划,解锁条件为17/18/19年业绩不低于4.5/6.5/8.5亿,三年复合增速不低于25%,公司董事长完成增持计划,截止2月14日,累计增持金额5078.62万元,成交均价26.262元/股。另外,公司库存减值在17年前三季度大规模释放,但业绩快报现实公司Q4单季度库存大幅度下降,预示高帐龄库存减值计提逐步得到消化,18年公司业绩有望反弹。 携手阿里,发力电商渠道:公司17年9月与阿里达成巴巴达成战略合作意向,将为公司带来流量成本优惠、大数据统计等资源。公司合作目标至2020年,线上销售额达到100亿元,成为公司业绩增长的主要驱动力。 多品牌矩阵协同发展:公司始终强调多品牌多矩阵发展,公司两大主力品牌太平鸟男装和太平鸟女装在市场市占率排名分别为第7和第4,综合排名第6,是国内唯一一家男装女装同时进入前十的公司,男女装均衡发展对业绩行程强有力的支撑。而新兴品牌乐町、MINI Peace等新兴品牌针对不同消费群体,不同消费层级,实现了多矩阵的品牌结构。 风险提示:库存处理不达预期,产品销售低于预期。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名