2020Q1净利明显超预期,维持“增持”评级,上调目标价至33元。公司2019年营收91.25亿元(+8.06%),净利6.87亿元(+36.73%)。维持2020-2021年净利预测为8.75、10.34亿,新增2022年净利预测为11.95亿元,2020-2022年对应EPS为1.09、1.29、1.49元。考虑到自主品牌销售火爆,上调目标价至33元(+8,+32%),对应2020年30xPE,维持“增持”评级。 2019、2020Q1内销自主品牌高增长。2019年电热类厨电营收46.44亿元(+5.87%),电动类厨电营收23.50亿元(+11.72%),家居电器营收11.85亿元(+3.38%)。2019年内销收入18.06亿元(+50.62%),其中摩飞收入近6.5亿元(+350%左右),东菱营收2.4亿元左右。受益于国内自主品牌的发展,2019年毛利率达到23.67%,较2018年提升3.11pct;净利率7.55%,较2018年提高1.59pct。2020Q1营收19.56亿元(+4.05%),净利润1.24亿元(+39.92%)。 因海外疫情防控转单+国内宅经济盛行,小家电需求旺盛。小家电在欧美国家属于生活必需品,单位价值较低,需求稳定。因疫情防控原因,海外客户自己的生产工厂停工带来转单到新宝。从订单看,公司2020年3-4月延续增长,5月份的订单也较为充足。疫情导致大家外出减少,餐饮业受到冲击,多功能锅、多功能烤箱、绞肉机、电热便当盒等居家餐饮生活用品需求量提升。公司最近推出的摩飞绞肉机、手持挂烫机、刀具砧板消毒剂等新款爆品均卖脱销,客户反响热烈。 催化剂:公司与创新品牌的合作订单加速落地 风险提示:国际市场需求下降,汇率波动,国内市场开拓风险等。

首次覆盖给予“增持”评级,目标价12.60元。市场担心公司主营电解二氧化锰需求趋稳,未来发展成长性不足,但是我们认为一方面电解二氧化锰下游新运用不断增加,同时公司战略布局新能源正极材料,即将开启新一轮成长周期。预计2019-2021年营收分别为12.22、16.90、34.42亿元,归母净利润0.71、1.54、3.31亿,对应EPS0.13、0.28、0.60元。结合可比上市公司2020年平均估值32.35,考虑到公司为锰系材料龙头、参股公司处于磷酸铁锂领先生厂商地位,给予目标价12.60元,对应2020年PE45倍,首次覆盖给予“增持”评级。 电解二氧化锰龙头,积极布局新能源正极材料。公司作为电解二氧化锰行业龙头企业,2018年营收10.79亿,归母净利润0.71亿,业绩持续稳定增长。目前公司积极布局新能源电池材料领域,参股湖南裕能,是国内磷酸铁锂核心供应商;2018年投资力合厚浦,培育三元材料项目;2020年计划投资建设5万吨高纯硫酸锰生产线。目前,公司电池材料总产能11万吨/年,规划布局产能超16万吨/年。 电池技术新变化,应用边界新需求。新能源补贴退坡叠加技术革新,磷酸铁锂有望迎来爆发式增长,刀片电池使磷酸铁锂体积能量密度提升约50%,成本优势、安全属性亦打开了磷酸铁锂的应用边界,2020.2月的工信部推荐车型目录中配套占比升至71%。另,“新国标”实施加速“铅改锂”、三元掺锰等技术趋势下,为锰酸锂应用场景加码。 催化剂:“刀片电池”、无钴电池上市,新能源汽车补贴退坡 风险提示:汽车销量不及预期,上游原材料价格波动。

2020Q1净利超我们预期,维持“增持”评级,上调目标价至55.20元。公司预告2020Q1归母净利4404-5081万元(YoY30%-50%)。维持2019-2021年归母净利润预测为1.84、2.29、2.78亿元,对应EPS为0.93、1.15、1.40元。考虑到中央政策定调加快5G、数据中心等新基建建设,光通信行业发展在疫情冲击下具有高确定性,参考同业公司,给予2020年48xPE,上调目标价至55.20(+10.35,+23%)元,维持“增持”评级。 疫情下2020Q1净利高增长难能可贵。在国内2020Q1抗疫环境下,公司一季度业绩开门红实属不易。高增长一方面是因为海外市场销售增长,海外营收比重提高,盈利空间扩大(海外业务毛利率高于国内,2019H1国内毛利率49%,海外毛利率61.5%);另一方面是因为政府补助和理财收益增加。2020Q1非经常损益本期影响600-650万元,较2019Q1略增(2019Q1为364万元)。 新基建加速,5G、IDC建设当下具有高确定性。在疫情影响冲击经济前提下,国家政策密集推动加快5G、数据中心等新基建建设,使得行业发展具有极高确定性。武汉作为国内光通信产业基地目前也解封复工复产,国内产业链影响逐步解除回归正轨。公司作为光通信上游,将直接受益于5G和数据中心建设的加快。同时,海外客户主要为数据中心,海外疫情的发展也将强化在线办公的发展,流量进一步爆发,海外数据中心需求同样无忧。 催化剂:进入国外大客户供应链体系、5G建设出现新的进展l核心风险:汇率波动、竞争格局变化

业绩符合预期,维持目标价34.00元,维持“增持”评级。公司2019年营收14.63亿元,归母净利润1.35亿元,分别同比增长7.23%、13.97%,符合业绩预告预期(业绩预告归母净利润1.26-1.40亿),其中增速主要来自车载、智能硬件、儿童机器人等。维持2020-2021年盈利预测:营收分别为16.69、19.36亿元,归母净利润2.27、2.60亿元,对应EPS0.68、0.78元;新增2022年预测,营收、归母净利润、EPS分别为23.30亿、3.22亿、0.97元。维持目标价34.00,对应2020年50倍PE,维持“增持”评级。 稳健经营,内生成长强劲。公司近几年稳健经营,目前在手货币现金17亿元,占总资产66%,抗风险能力非常强。同时拓展智能硬件、车载等新领域进展顺利,在各领域已成头部玩家,客户也覆盖行业标杆企业。反应在报表上,2019Q4业绩增长再次提速,单季度营收4.01亿元,同比增长20.15%%;单季归母净利润为-0.17亿元(受年底计提费用影响),同比增长35.26%。整体来看,公司稳健经营下,内生保持较好增长态势,未来不排除公司考虑外延并购方式拓展新业务。 全面AI发展战略,智能硬件和车载为最大看点。公司研发投入力度大,2019年研发费用2.95亿元,营收占比20.13%,未来将在各个产品线实行“全面AI”发展策略。随着智能化社会到来,结合公司在智能硬件(智能音箱、智能家居等)、车联网芯片布局,我们认为公司即将进入新一轮高速成长期。 催化剂:车载芯片进入高端车企前装,国内智能家居厂商发布新产品 风险提示:下游智能硬件需求不足。

疫情影响短期利好长期,上调目标价至30.00元。公司2019营收14.80亿元(+14.69%),净利润3.14亿元(+47.67%)。调整2020-2021年归母净利润预测为3.92(+0.16,+4%)、5.13(+0.61,+13%),新增2022年归母净利预测为6.16亿元,2020-2022年对应EPS分别为0.53、0.69、0.83元。考虑到疫情催化互联网医疗发展和行业景气度受政策驱升,参考同业公司,上调目标价至30.00元(+2,+7%),对应2020年57xPE,维持“增持”评级。 营收结构优化,盈利能力提升。受益于慧康物联转型医疗,2019年医疗行业营收11.70亿元(+41%),占营收比重为79%(+15pct);公司盈利能力也因此提高,2019年毛利率达到53.45%(2018年为49.75%)。2019年因部分股权转让等原因非经常损益较大,从扣非归母净利来看,2019年增长30.6%,和2018年的29.53%基本持平。单季来看,2019Q4营收5.37亿元(+10%),归母净利1.29亿(+28%)。 疫情延误短期项目交付,却是医疗信息化行业发展的最强催化。因疫情延误交通和医疗信息化上下游复工,公司2020Q1业绩增速放缓,实现归母净利5300-7150万元,同比增长-14.67%-15.11%。疫情对公司短期业绩造成影响,但是却是行业加速发展的催化剂。疫情使得公卫信息化建设和互联网诊疗的需求更加迫切,互联网+医疗服务费用纳入医保支付也为互联网诊疗清除了障碍。疫情过后,医疗信息化和互联网医疗将加速发展。 催化剂:发布重点研发产品、签订重大订单 核心风险:政策变动、疫情发展超预期

首次覆盖给予“增持”评级,目标价51.70元。市场过于看重短期利润,对商业模式演变、场景卡位的重要性认识不足,我们认为随着行业商业模式从系统销售转向数据服务,行业互联网化打开百亿空间,更应关注云数据平台的打造、市占率的提升。公司作为实体商业大数据领头羊,汇客云平台已接入国内四分之一的购物中心,并且公司拟定增募集资金加速在全国的数据采集布点。预计2019-2021年归母净利润0.69、0.95、1.45亿元,对应EPS为0.68、0.94、1.43元。给予目标价51.70元,对应2020年PE55x,首次覆盖给予“增持”评级。 云上数据打开百亿空间,互联网化改变行业格局。线下零售商业发展受到线上较大冲击,大数据可助力实体商业数字化升级。目前实体商业客流数据服务正由系统销售向数据服务方式转变,商业模式互联网化使得市场空间从十亿级提高到百亿级。由于网络效应,接入量越多的数据平台,接入的价值就越大,最终的结局可能是Winnertakesall。因此企业的发展将会趋于互联网化,追求更大市场份额最紧要。 向“云”而行,卡位场景。公司在客流分析领域具有领先的技术实力和行业地位,公司在系统销售的基础上推出汇客云数据平台,推动商业模式变革,引领行业发展。“汇客云”数据平台接入的购物中心总数超过1200家,占全国的四分之一,平台每年分析线下客流超百亿人次。公司卡位线下零售场景,已建立起明显的竞争优势,为未来业务衍生奠定了基础。 催化剂:发布重点研发产品、签订重大订单 核心风险:技术发生变化、云转型进度不及预期

业绩符合预期,维持“增持”评级,维持目标价102.70元。公司业绩快报2019年营收23.18亿,同比增长15.90%;归母净利润2.39亿,同比增长190.48%,符合业绩预告预期(业绩预告2.14~2.55亿)。业绩增长主要是由于公司产能利用率不断提高,同时自动化水平、产品良率也不断提升,盈利能力大幅提高。维持盈利预测,2019-2021年营收分别为23.84、35.95、51.48亿元,净利润2.28、3.32、4.71亿元。维持“增持”评级,维持目标价102.70元。 产能不断扩张,推动业绩快速增长。公司2019年营收23.18亿(yoy +15.90%),归母净利润2.39亿元(yoy+190.48%),折算Q4单季营收、净利润分别为6.19亿(yoy-5.50%)、0.92亿(+139.50%)。其中营收增速主要来自产能扩张和下游需求不断增加;净利润增速远快于营收是因为:①产能利用率、自动化率、良率提升;②前期坏账计提减值冲回(2000万左右)、所得税冲回(2000万左右)。公司目前在建基地主要包括江苏溧阳、福建宁德、大连、惠州,产能不断扩张。 大客户战略,新能源景气周期将推动公司发展再上新台阶。公司深度绑定CATL、比亚迪、中航锂电、亿纬锂能、欣旺达、力神等国内核心客户,同时与松下、LG、佛吉亚等建立战略合作关系。在政策和以特斯拉为代表的车企推动下,全球新能源汽车进入景气周期,公司与国内外动力电池龙头企业深度绑定,随着下游新能源汽车销量不断增加(预计全球新能源汽车2019-2025年CAGR 31.01%),公司发展必将再上新台阶。 催化剂:政策激励,特斯拉发布新产品 风险提示:新能源汽车销量不及预期;政策退补

2019年净利符合我们预期,维持“增持”评级,维持目标价25元。 公司发布业绩快报,2019年营收91.2亿元,同比增长8.06%;归母净利润6.87亿元,同比增长36.7%。维持2019-2021年营收预测为99.47、117.74、137.23亿,维持净利预测为6.99、8.75、10.34亿,对应EPS为0.87、1.09、1.29元。维持目标价25元,对应2020年23xPE,维持“增持”评级。 营收增速略低于我们预期,利润符合我们预期。公司2019Q4营收22.98亿元,同比增长4.8%,归母净利润1.68亿元,同比增长16.4%。 2019Q4公司根据战略规划适当控制了海外低毛利业务订单。受益于国内自主品牌的发展,2019年加权平均净资产收益率较2018年增加3.74pct,达到16.74%;净利率在7.3%,较2018年提高了1.3pct。 国内自主品牌2020年有望持续发力,疫情对全年业绩影响有限。公司2019年内销业务加速奔跑,凭借旗下自主品牌“摩飞”营销模式的创新、设计能力的厚积薄发,凭借超高颜值、痛点解决和亲民价格,借助小红书、抖音等社交APP渠道崛起之东风,成为了网红经济、爆款经济在西式小家电领域的范式,赢得了品牌认可度提升,国内营收实现50%左右的增长。疫情影响强化了线上需求,但因同时也导致短暂的产能不足,预计2月10日之后复工率处于逐步恢复正常阶段,再加上公司柔性化生产的高效率,后期订单有望补足,整体对全年业绩影响有限。 催化剂:公司与创新品牌的合作订单加速落地 风险提示:国际市场需求下降,汇率波动,国内市场开拓风险等。

首次覆盖给予“增持”评级,目标价102.70元。市场认为公司产品为金属结构件,行业成长性不足,但是我们认为,从下游客户分析,公司为国内前十大动力电池厂商核心供应商,随着新能源汽车产业进入景气周期,公司也将迈入高速成长期。预计2019-2021年营收分别为23.84、35.95、51.48亿元,净利润2.28、3.32、4.71亿元,对应EPS为1.08、1.58、2.24元。给予目标价102.70元,对应2020年PE65倍(可比公司平均估值64.92倍),首次覆盖给予“增持”评级。 锂电池结构件龙头企业,业绩保持快速增长。公司产品主要包括锂电池结构件和汽车结构件,其中锂电池结构件为核心(2018年营收占比77.85%),客户包括CATL、松下、LG、比亚迪等主要电池厂商。 公司业绩快速增长,2018年营收、净利润分别为20.00、0.82亿元,2011-2018年营收和净利润CAGR分别为23.98%、18.65%。同时公司全国布局,快速响应本地客户,加大研发投入,不断巩固龙头地位。 新能源汽车进入景气周期,公司积极扩产迎接行业红利。在政策和以特斯拉为代表的车企推动下,全球新能源汽车进入景气周期,预计2025年全球新能源汽车销量超1300万辆,2019~2025年年复合增速达31.01%。同时,国内市场GGII预计2025年销量达到623万辆,2019~2025年年复合增速31.48%,也保持高速增长态势。新能源汽车带动动力电池需求倍增,进而拉动上游电池金属结构件需求也不断增加(整车成本占比3.41%),公司积极扩产,迎接行业红利。 催化剂:政策激励,特斯拉发布新产品,新能源汽车销量 风险提示:新能源汽车销量不及预期;政策退补。

首次覆盖给予“增持”评级,目标价25.00元。市场担心电缆作为传统行业,经济下行导致需求不足,但是我们认为电缆下游需求结构不断变化,一方面电网朝着特高压发展,另一方面国内轨道交通需求不断增加,推动公司业绩稳定增长。预计2019-2021年营收分别为8.78、11.57、14.88亿元,归母净利润1.55、1.93、2.51亿,对应EPS0.80、1.00、1.30元。结合可比上市公司2020年平均估值,给予目标价25.00元,对应2020年PE25倍,首次覆盖给予“增持”评级。 立足电缆行业,公司业绩保持稳定快速增长。公司作为国内电缆附件行业龙头企业,2018年营收6.95亿,归母净利润1.28亿,业绩持续稳定增长,经营性现金流常年健康。同时公司是国内少数能生产500kV交直流高压与超高压电缆附件厂家,在110千伏及以上电缆附件领域市场占有率高。根据对国家电网集采中标统计,公司35千伏及以下电缆附件、110千伏级以上高压、超高压电缆附件的市场占有率分别为23.01%和20.92%,龙头地位稳固。 下游细分领域需求旺盛,电缆依然处于景气周期。目前电线电缆行业产业链发展成熟,上游价格稳定,下游细分领域需求旺盛。电线电缆产业链上游原材料包括铜、铝及其合金、聚乙烯、三元乙丙橡胶等,价格自2018年呈下降趋势,有利于电缆产业产品生产成本控制。下游电网投资,特高压、超高压项目、新能源、铁路及城市轨道交通等都推动电缆行业需求不断增加,电缆处于景气周期。 催化剂:国网招标中标l风险提示:财政收缩导致电网、轨道交通建设大幅放缓。

2019年净利超预期,上调目标价至28.00元。公司预告2019年净利2.98-3.35亿元,同比增长40.1%-57.5%,超我们预期。维持2019-2021年营收预测分别为17.05、21.75、27.21亿元,上调归母净利润预测为3.09(+0.23,+8%)、3.76(+0.24,+7%)、4.52(+0.30,+7%)亿元,对应EPS为0.42(+0.03,+8%)、0.51(+0.03,+6%)、0.61(+0.03,+5%)元。鉴于公司盈利能力超预期,且行业景气度受政策驱升,上调目标价至28.00元,对应2020年PE55X,给予“增持”评级。 盈利稳中有进。公司全年盈利表现优异,其中Q4单季1.13-1.50亿元,同比增长12%-49%(2018Q4为5.2%,2019Q3为18.3%)。2019年因部分股权转让等原因使得非经常损益较大,约5000万元(2018年为1307万元),若2019年非经常损益按5000万元计,2019年扣非归母净利为2.48-2.85亿元,同比增长24%-43%(2018年为29.4%)。 政策驱动的信息化升级2020年将持续,聚焦强化核心竞争力。根据卫健委的要求,到2020年,所有三级医院电子病历要达到分级评价4级以上,二级医院要达到分级评价3级以上。公司作为电子病历的核心厂商,将深度受益这一轮政策驱动的信息化升级。公司收购的慧康物联正逐步转型,向医疗领域聚焦。依托其服务网络,公司能够有效的提升自己的服务和实施能力,这将进一步提升公司作为一线医疗信息化厂商的竞争力。 催化剂:发布重点研发产品、签订重大订单 核心风险:政策变动、业务整合不及预期。

首次覆盖给予“增持”评级,目标价35.50元。市场担心智能手机进入存量市场,散热市场竞争激烈,价格下行压力大,但是我们认为5G带来散热行业需求倍增,公司积极布局热管和均热板(VC)领域,即将享受新一轮行业红利。预计公司2019-2021年营收分别为5.60、16.60、23.65亿元,归母净利润0.06、1.48、2.49亿元,2019-2021对应EPS 0.03、0.71、1.18元。结合可比公司及自身增速,给予目标价35.50元,对应2020年PE 50倍,首次覆盖给予“增持”评级。 以高导热石墨材料为核心,积极拓展热管/VC、陶瓷/玻璃盖板等领域。公司2018年营收5.42亿元,2012-2018年复合增速为24.48%,保持快速增长。受毛利率和费用影响,净利润表现偏弱。公司产品主要为高导热石墨膜系列产品,客户包括华为、三星、OPPO等,其中高导热石墨膜为2018年收入5.07亿元,营收占比为93.52%,在石墨领域居于行业领先地位。近年公司积极加大研发投入,预计2020年5G散热均热板、陶瓷盖板等业务将实现从0到N的突破。 5G逐渐落地,积极扩产迎接行业红利。5G渗透率不断加速,IDC预计2019-2023年5G手机销量年复合增长率将达180%,到2023年5G手机将超7亿部。由于5G背景下智能手机等消费电子产品对散热要求更高,带来手机散热产业需求大幅上涨,市场潜力巨大。公司依靠高导热石墨膜,积极拓展VC业务。目前公司VC在华为5G手机供应链进展顺利,2020年开始享受行业红利。 催化剂:5G行业政策落地,5G手机发布会 风险提示:5G手机销量不及预期;行业竞争加剧,产品价格下行

公司拐点已至,维持“增持”评级,维持目标价10.95元。公司联手中国台湾晶元光电,与无锡梁溪区政府签署《关于MiniLED和MicroLED显示项目合作框架协议》,计划建成全球首个MicroLED量产基地,该布局将加速MicroLED商业化进程。维持盈利预测,2019-2021年营收分别为90.12、109.97、132.63亿元;归母净利润预测分别为11.55、15.30、16.90亿元,EPS0.45、0.60、0.66元。维持目标价10.95元,对应2020年18xPE,维持“增持”评级。 全球LED龙头强强联合,MicroLED商业化将再次提速。公司与晶电拟在无锡累计总投资10亿元人民币,合资建设MiniLED和MicroLED显示项目基地。该项目计划2019年12月启动,2020年正式投产,2023年1月达产,最终目标为2025年底前完成IPO主板或科创板上市。之前受制于巨量转移、价格等多方面因素,MicroLED产业化进程较慢,公司与晶电产业链上下游强强联合(中国台湾晶元光电是世界LED芯片龙头,利亚德为全球LED显示领域全球龙头),将再次推动MiniLED和MicroLED商业化提速。 MicroLED为显示领域趋势,三星、LG、苹果等国际企业大力布局。MicroLED作为新一代显示技术,比OLED在亮度、发光效率、响应时间、视角、功耗等方面性能更好,以三星、LG、JDI、Apple等为代表的国际巨头均大力布局该领域。IHS预计2026年全球MicroLED显示器市场预计将增长至1600万台,产业趋势已来,公司联手晶电将再次创造LED显示领域曾经辉煌。 催化剂:Mini-LED销量超预期,苹果发布MicroLED产品l风险提示:地方财政风险再起。

首次覆盖给予“增持”评级,目标价34.79元。公司成立较晚,目前规模尚小,市场对其竞争力认识不足,公司作为高校衍生企业和早期军队卫生信息部门合作伙伴,技术背景深厚。公司作为全院级CIS 提供商,客户中有多家全国顶级医院,认可度高,且谋划定增发力智慧医院建设,营收体量有望再上台阶。预计2019-2021年营业收入分别为5.33、7.28、9.83亿元,归母净利润0.62、0.83、1.12亿元,对应EPS 为0.52、0.71、0.95元。给予目标价34.79元,对应2020年PE49x,首次覆盖给予“增持”评级。 行业需求旺盛,政策催化、技术进步是成长之源。医疗信息化行业政策催化不断,并且正呈现出云计算、大数据、AI 等技术向行业渗透,互联网+和区域医疗信息化不断探索等特点,景气度高。根据IDC数据,预计2018-2023年复合增速为10.0%,2023年市场规模将达到791.6亿元。 公司定位高端,产品拓类、地区扩张乃做大之道。公司定位高端,以全院级临床信息系统为特色,以大型医院为主要目标客户。早期公司与解放军总后卫生部信息中心共同研发军队医院信息系统,自研电子病历系统在全军155所医院中应用;后来公司开始在全国多个地方设立子公司开拓地方医院业务。公司作为高校衍生企业,技术雄厚,拥有多家全国顶级医院客户,竞争力强。公司未来成长有赖于产品升级迭代、服务创新升级和业务区域扩张。 催化剂:发布重点研发产品、签订重大订单核心风险:政策变动、单个大订单进度不及预期易对业绩造成扰动

优质国企加大布局旅游产业,维持“增持”评级, 维持目标价 13.00元。 近日公司发布股权激励草案,意在激励管理层工作积极性,同时公司计划收购“两岸一峡”区域游船,加大旅游业务布局。未来随着当地优质资产注入,公司发展有望再上新台阶。维持预计公司 2019-2021年营收分别为 21.28、24.21、25.52亿元,归母净利润 1.72、2.21、 2.91亿元,对应 EPS 0.52、0.66、0.87元。维持目标价 13.00元,对应 2019年 PE 25倍,维持“增持”评级。 高股权激励解锁方案,激励核心管理层工作积极性。公司计划拟授予限制性股票 992万股,约占目前股本总额 33,400.37万股的 2.97%。 其中首次授予 855万股,约占授予总量 86.19%,占目前总股本 2.56%其中解除限售标准较高:2019-2021年 ROE 分别高于 5.1%、5.2%、5.3%;以 2016-2018年业绩均值为标准,2019-2021年扣非净利润增长率分别不低于 15%、30%、50%,应收账款周转率不低于 50次,且该指标不低于同行业对标企业 75分位值水平。用股权激励核心管理层,同时较高的解锁条件,能有效激发管理层积极性。 收购“两岸一峡”游船,加大旅游业布局。目前旅游业已经成为国内重要产业,2018年全年全国旅游业收入 5.97万亿元,对 GDP 综合贡献 9.94万亿元,占 GDP 总量 11.04%。宜昌交运立足宜昌,拥有“两坝一峡游”核心资源,此次收购“两岸一峡”游船,再次加大旅游业布局,未来成长可期。 催化剂:国企改革政策落地,当地旅游资源的潜在整合预期风险提示:道路客运及旅游服务交通安全风险,旅游产业竞争加剧