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最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
亿城股份 房地产业 2011-07-15 3.69 -- -- 3.70 0.27%
3.70 0.27%
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投资建议: 下半年有望实现大量现金回笼,维持“买入”评级。目前西山公馆项目预售问题已经顺利解决,项目下半年入市后将为公司实现大量现金回笼。此外按照前期公告,公司所签订的唐山项目“套保合同”有望在三季度获取收获。公司新项目获取方面小幅快跑,手头项目推进获取重大进展。预计公司2011、2012年EPS分别是0.51和0.68元,RNAV在7.85元。按照公司7月12日4.38元股价计算,对应PE为8.58倍和6.44倍。给予公司2011年15倍安全市盈率,对应股价7.65元,维持对公司的“买入”评级。
碧水源 电力、煤气及水等公用事业 2011-07-15 16.07 5.40 -- 18.15 12.94%
18.88 17.49%
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通过对不同类型水务工程公司盈利水平的比较,我们发现,客户性质与规模、行业竞争激烈与否是主要的影响因素。而碧水源当前能够在所有水务工程公司中盈利水平居于最高,主要是因为MBR技术在国内正处于快速成长期,需求成长空间较大,企业竞争尚不充分。而碧水源正是敏锐的捕捉到了国内对于该技术的需求,逐步从技术的倡导者、推广者,成长为行业的领军人物。 考虑到目前国内MBR应用普及率较低,而“十二五”期间污水排放标准的提高后,对于出水品质的要求更为严格、同时提标改造的场地有限,MBR技术应用仍有较大的成长空间。碧水源作为行业内技术的倡导者,其以往的异地复制成功为其未来在全国完成布局奠定了重要的基础,预计2011-2012年EPS分别为1.1元、1.6元。对于高成长性个股,更适合采用PEG的定价方式,我们给予其2011年动态PE40倍、2012年动态PE33倍(对于明年的成长不确定性给予一定折扣),对应公司目标价格区间44.0元-52.8元,维持“增持”评级。
国电南自 电力设备行业 2011-07-15 13.52 -- -- 14.25 5.40%
14.25 5.40%
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盈利预测与估值 我们预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.42元、0.69元和0.92元。考虑到同类上市公司中公司市值较小,以及未来两年公司将高速增长,给予公司40-45倍动态市盈率,公司合理估值区间为16.80-18.90元,维持“买入”的投资评级。
伊利股份 食品饮料行业 2011-07-15 18.90 -- -- 20.52 8.57%
21.03 11.27%
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盈利预测:我们预计公司2011-2013年每股收益为0.85元、1.01元和1.24元,公司7月13日股价为18.91元,对应2011-2013年PE为22倍,18倍和15倍。假设公司融资70亿,则摊薄后每股收益为0.67、0.80、0.99元,若融资金额下调,则摊薄比例更低。公司目前的估值在乳制品板块和整个食品板块中处于较低水平,考虑到公司的行业龙头地位,未来几年继续维持快速增长,产品结构进一步完善,产业链和产能布局进一步优化,我们给予公司2012年摊薄前25倍估值水平,对应合理价格为25元。
星宇股份 交运设备行业 2011-07-15 18.70 -- -- 18.95 1.34%
19.03 1.76%
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本次股权激励计划的行权条件较低,对应2011-2013年的净利润分别为1.57亿元、1.77亿元和2.05亿元,全面摊薄每股收益分别为0.65元、0.74元和0.85元。激励对象包括公司部分董事、高管、中层管理人员、核心技术人员及业务骨干,并预留20万股将在首次授予后一年内授予新引进及晋升的中高级管理人才及核心骨干。 预计激励总成本约为2700万元左右,预计2012年确认激励成本1400万元,影响EPS0.06元,之后年度分别为730万元、390万元和180万元。考虑到激励成本和股本摊薄影响,我们预计公司2011-2012年净利润分别为2.02亿元和2.50亿元,全面摊薄EPS分别为0.84元和1.04元,对应市盈率分别为24倍和19倍,维持对公司的“增持”评级。
重庆百货 批发和零售贸易 2011-07-14 42.51 50.16 117.29% 46.41 9.17%
48.02 12.96%
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维持盈利预测。维持对公司2011-2013年EPS分别为1.91元、2.40元和2.93元的预测,同比增长35.42%、25.27%和22.38%。对应当前44.49元的股价,PE分别为23.2倍、18.6倍和15.2倍,估值处于较低水平。考虑到公司资产整合后仍可能带来较大的内生增长(区域规模优势,以及或可期待的协同效应,从而提升利润率),以及公司成为销售规模250亿左右(目前166亿的市值对应2011年的PS为0.66倍)的一线零售龙头之后,有可能通过更多元的方式实现外延扩张。我们维持长期“买入”评级,维持57.1元目标价(给予2011年以30倍PE)。
重庆钢铁 钢铁行业 2011-07-14 4.28 5.00 115.52% 4.49 4.91%
4.49 4.91%
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投资评级 从历史上看,重庆钢铁ROE大部分时间是超越钢铁板块加权ROE的。虽然过去的成绩只能说明过去,行业竞争生态的变化将改变未来ROE格局,但还是能够综合说明公司技术、产品、市场地位等问题的。 公司拥有明显地域优势,这种地域包括西南地区投资增速、钢价、市场等。此外公司还有相对板块加权平均的相对估值优势。此外,我们认为钢铁行业目前处于低估,未来上行概率较大。综合考虑,我们认为长期可以给予公司“增持”投资评级。 从长期来看,重庆成都地区将成为中国增长的一极,且由于有长寿新区项目投产和集团把新区注入股份的预期(该资产规模是现有资产规模的2倍),无论是钢铁行业转暖带来的巨大收益弹性,还是资产注入带来的收益增厚,都值得给予长期更乐观的投资评级。我们会在后续的报告继续跟踪。
中信证券 银行和金融服务 2011-07-14 12.38 16.58 67.61% 12.62 1.94%
12.62 1.94%
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事件:中信证券发布中期业绩快报,公司上半年实现营业收入75.1亿元,同比下降5%;实现净利润29.7亿元,同比增加13.1%。上半年EPS0.30元,ROE4.4%,期末每股净资产6.8元。 点评:业绩符合预期。中信证券上半年实现营业收入75.1亿元,同比下降5%;实现净利润29.7亿元,同比增长13.1%。上半年EPS0.30元,业绩符合预期。上半年ROE4.4%,期末每股净资产6.8元。考虑到去年同期中信建投合并利润抬高了基数,这一业绩增速明显好于行业平均,而直投业务的快速增长是公司业绩同比增长的主要原因。2季度公司实现营业收入40.6亿元,环比增加17.8%,实现净利润16.2亿元,环比增加19.1%。 经纪份额持续增长,投行业务量减少:今年1-5月公司股票基金市场份额5.36%,较2010年进一步提升了0.1个百分点(不含中信建投),1季度公司股票基金佣金率仅0.074%,明显低于行业平均,加之目前行业监管力度明显增加,预计2季度佣金率环比下滑幅度应十分有限。上半年公司完成股票公开发行3.5单,募集资金45.8亿元,较去年同期下降58.8%,IPO发行收入约2亿元。 直投业务贡献度明显增加:公司上半年直投业务收获丰富,直投项目昊华能源1季度末解禁,预计公司上半年兑现浮盈约8亿元,上半年公司直投业务对业绩贡献程度超过10%,成为盈利主要贡献来源。尽管近期监管层在直投业务转入常规化后对券商突击入股有所限制,但无碍于中信证券直投延续快速增长。而近期直投基金的放开将有效增加券商直投业务的资金来源,提升盈利空间。 华夏基金股权转让将近,关注H股发行进程。公司已于7月4日将华夏基金51%股权挂牌,挂牌价81.6亿元,预计年内完成转让,股权转让对公司业绩的负面影响已充分反映,而重启新产品发行后,华夏基金的资产规模及盈利水平有望快速提升。若进展顺利,我们预计公司H股发行有望在3季度实施,此次发行本身将进一步提升公司创新及海外业务的竞争力,若发行价超出预期,也将直接利好A股股价。 维持买入评级。目前公司在直接投资、融资融券、股指期货等创新业务上已全面领先行业,预计上半年公司创新业务贡献达15%-20%,公司将成为行业内成功转型的先驱,在今年日均成交2300亿元的基础上,不考虑华夏基金股权转让收益,预计公司2011-2012年EPS分别为0.63元及0.77元,目前股价对应20倍动态PE、1.67倍PB。维持买入评级,19元目标价,对应2.5倍PB。 未来面临不确定性:(1)市场及成交水平大幅下滑导致主营业务收入减少。 (2)H股发行价格与规模的不确定性。
张家界 社会服务业(旅游...) 2011-07-14 9.00 11.01 51.23% 9.83 9.22%
10.30 14.44%
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维持“买入”评级,6个月目标价11元,到2012年底,可看16元以上。不考虑环保车提价,我们维持11EPS 0.27元的预测,鉴于我们对杨家界索道项目信心的增强,上调12、13EPS至0.37、0.53元(原为0.35、0.48元)。我们认为,槃公司正处于凤凰涅的初期,未来的增长亮点很多,是我们继续首推的景区品种,按12PE 30倍算,6个月目标价11元;我们建议投资者买入并长期持有,即使不考虑环保车提价,到2012年底目标价也可达16元(13PE 30倍),若环保车能够提价,将是锦上添花。
富安娜 纺织和服饰行业 2011-07-13 19.30 8.04 60.01% 20.86 8.08%
22.26 15.34%
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富安娜是一家中高端品牌家纺企业,主要从事以床上用品为主的家纺产品的研发、设计、生产和销售业务。拥有“富安娜”、“馨而乐”、“维莎”、“圣之花”四个风格和定位不同的品牌,以满足不同消费层次需求。截止2010年底公司共拥有销售渠道1500家,高直营比例和准确的原材料价格走势判断使公司的毛利率水平远高于竞争对手。我们认为未来公司将通过渗透中档产品和加大加盟招商力度,实现渠道和市场份额的快速增长。预计2011-2013EPS分别为1.53、1.96、2.58元,给予2011年35倍PE,年底目标价53.55元,“增持”评级。
保税科技 公路港口航运行业 2011-07-13 6.70 3.58 -- 6.95 3.73%
6.95 3.73%
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点评:业绩增长原因分析。(1)2011年2月份扩建的11.65万立方米储罐项目通过验收,并进入生产阶段,公司总产能达到43.3万立方米,我们预计全年加权产能增速超过40%;(2)子公司长江国际享受企业所得税优惠政策,从2010年1月1日起至2013年12月31日止,减按15%的税率征收企业所得税;(3)出售昆明房产收益1255万元以及收到张家港市土地储备中心汇入的拆迁补偿款1420万元等一次性收益。 主业未来增长主要看储罐产能释放。我们认为,石化物流企业经营具备规模化特征,其业绩增长来自于两个方面:(1)业务量提升带来的收入的增长;(2)储罐利用率提升带来的边际成本下降。公司现有罐容43.33万立方,其中31.68万立方为去年及以前的产能,需求较为充分,今年2月份投入运营的11.65万立方的储罐将成为公司2011年以及2012年的主业业绩的增长点。预计2011年公司加权产能释放增速为44.1%,而新建10万立方米储罐也已于今年5月份开建,预计将于2012年年中前投入运营,则合并计算预计2012年公司加权产能释放增速约为18.8%。 盈利预测及投资建议。我们假设:(1)预计2011年11.65万立方储罐折算全年的加权产能利用率为60%;(2)2011、2012年公司加权产能将分别达到41.4万立方和49.2万立方,液体化工品仓储量增速分别为49.8%和21.6%;(3)公司收费标准以及长短租罐比例保持不变,也就是说收入增长与液体化工品仓储量增速一致。 我们预计2011至2013年公司营业收入分别为3.3亿元、4.0亿元以及4.5亿元,归属于上市公司股东的净利润分别为1.68亿元、1.67亿元以及1.85亿元,全面摊薄每股收益为0.79元、0.78元和0.86元(其中2011年主业EPS为0.65元,一次性收益主要来自拆迁补偿款、出售昆明房产等)。7月11日收盘价对应2011、2012年动态PE分别为20.9倍(仅考虑主业)和17.4倍,维持“买入”评级,6个月目标价16.4元。
中国建筑 建筑和工程 2011-07-12 3.78 4.45 79.36% 3.79 0.26%
3.79 0.26%
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我们预计公司2011-2013年EPS为0.41元、0.54元、0.67元,综合考虑公司的成长性及市场流动性,给予公司11年13倍PE,6个月目标价格为5.33元,继续维持“买入”评级。
永利带业 非金属类建材业 2011-07-12 9.13 2.96 9.80% 10.13 10.95%
11.05 21.03%
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主要观点: 永利带业主要从事轻型输送带的研发、生产及销售,是国内最大的新材料轻型输送带制造企业,产品主要包括普通高分子材料轻型输送带和热塑性弹性体轻型输送带,公司产品被广泛应用于食品加工、物流运输、农产品加工、石材加工、娱乐健身、烟草生产、木材加工、纺织印染、电子制造、印刷包装等行业。 2010年,永利带业在国内轻型输送带行业市场占有率为9.37%,位居行业首位;公司已具备260万平方米/年新材料轻型输送带产能;2009年5月,公司取得重大突破,成功试制出以压延法生产热塑性弹性体轻型输送带的工艺,公司IPO募集资金项目60万平方米/年压延法热塑性弹性体输送带生产线于2011年投产,该项目将使公司相关产品具备国际竞争力,公司募集资金二期项目还将新增100万平方米/年产能,高盈利水平将使该业务成为公司未来成长的重要驱动力。 永利带业技术实力强,高端产品压延法热塑性弹性体轻型输送带工艺难度大,对进入者构成较高壁垒。我们预计永利带业2011-2013年每股收益分别为0.60元、0.92元、1.12元,动态市盈率分别为27倍、18倍、15倍,公司未来三年业绩保持较快增速,我们首次给予公司“增持”投资评级,6个月目标价18.4元。
闰土股份 基础化工业 2011-07-12 22.17 8.18 -- 25.00 12.76%
25.00 12.76%
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我们预计公司2011-2013年每股收益分别为1.30元、1.54元、1.85元,净利润复合增长率为22%, 2011-2013年动态市盈率分别为18倍、15倍、12倍,我们维持公司“买入”投资评级,6个月目标价28.60元,对应2011年22倍市盈率。
驰宏锌锗 有色金属行业 2011-07-12 22.70 -- -- 24.06 5.99%
24.06 5.99%
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经济形势好转拉动铅锌产品需求。随着世界经济的好转,铅锌消费需求增长迅速,从2009年年初起,LME现货铅价和锌价逐步上涨。近5年,中国铅锌矿及冶炼产能均以两位数的增速增长。 锗基本面逐步转好,联手夜视集团打造完整产业链。世界锗资源比较匮乏,保有储量仅8600金属吨,中国储量占比41%,供应全球72%的需求。未来5年锗在PET催化剂领域消费将保持稳定,在光纤领域稳定增长,在红外和太阳能电池领域的消费则快速增长。我们预测锗的总消费将由2010年的130吨上升至2015年的236吨。公司此次与夜视集团联手打造全国最完整的锗产业链将大大降低对外依存度,确立竞争优势。 矿产资源拓展迅速,资源储量有望达到1400万吨。公司不断执行资源战略,资源储量实现跨越式发展。根据现有及新矿山探矿开采情况,我们保守预测公司“十二五”期间资源储量将有望达到1400万吨,自产金属量50-60万吨/年。 冶炼产能快速扩张,“十二五”目标100万吨。曲靖现有铅锌冶炼产能20万吨,会泽16万吨,永昌、澜沧和大兴安岭三家企业7-8万吨。我们预计明年上半年呼伦贝尔20万吨项目全部投产后,公司共计拥有64万吨铅锌冶炼产能。远期来看,如果大兴安岭15万吨产能全部投产、曲靖产能实现翻番、昭通10万吨锌冶炼进展顺利,那么公司“十二五”末将拥有超过100万吨的冶炼产能。 盈利预测与投资建议。我们认为,铅、锌、锗等金属价格在需求的带动下将不断走高,公司资源、冶炼产能不断扩张将最大程度的享受行业高景气度,因此,我们预测公司2011-2013年EPS分别为0.61元、0.80元和1.08元,对应的营业收入增长率依次是29.30%、87.95%以及9.09%。考虑到公司未来矿山和冶炼产能扩张进度,我们认为公司应该享有一定的溢价,给予公司2011年45-50倍PE,对应价值区间为27.46-30.51元。 风险提示。资源开拓具有不确定性;铅、锌、锗、银、硫酸等价格具有不确定性;与夜视集团合作时间具有不确定性。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名