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研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
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理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
盘江股份 能源行业 2010-12-01 14.80 14.72 240.64% 19.14 29.32%
21.88 47.84%
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盘江股份为江南最大的焦煤企业,区域及技术优势明显。 通过现有矿的技改、待建和在建矿的投产、母公司的资产注入,我们预计公司2014年的权益产能将达到2,617万吨/年,相当于公司现有权益产能的2.4倍。公司目前2011年的市盈率为17倍,我们看好公司未来良好的成长潜力,给予买入评级,目标价格30.22元。 支持评级的要点 煤种优势明显。2009年,公司商品煤销量中,48%为优质焦煤,47%为动力煤。 通过现有矿的技改、待建和在建矿的投产、母公司的资产注入,我们预计公司2014年的权益产能将达到2,617万吨/年,相当于公司现有权益产能的2.4倍。 2010-12年原煤产量复合增长率为20%。我们预计公司2010-12年的原煤产量分别为1174万吨、1381万吨和1600万吨,增速分别为26%、18%和16%。 集团的后续支持。集团参与贵州省的煤矿勘探和整合、并积极解决运输瓶颈,将支撑公司更长期的发展。 受益贵州的地质条件。贵州省煤炭开采地质条件较差,公司掌握了成熟煤炭开采技术,外来竞争者难以模仿;贵州的地理位置较为封闭,外省煤炭较难进入。 评级面临的主要风险 未来国内的钢铁及电力需求增速下降。 如果公司开展煤化工项目,可能拖累整体盈利能力。 估值 公司成长空间较大,且煤质优异。公司产能的大规模释放需要至2013年底,我们仅给予公司煤炭行业平均的20倍的2011年目标市盈率。我们将目标价设为30.22元,首次评级为买入。
启明信息 计算机行业 2010-12-01 16.98 21.78 124.70% 19.65 15.72%
19.65 15.72%
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受益于我国汽车销量的高速增长和对车载电子设备的旺盛需求,我们预计公司汽车电子产品销量有望在2011年大幅提升。此外,公司募投项目中的Q3管理软件项目和交易平台项目也将在2011年开始贡献利润。公司在汽车电子和高端软件业务的布局已经基本完成,即将进入收获期,我们认为公司明后两年的盈利能力将大幅提升,业绩有望进入增长快车道。首次覆盖给予公司买入评级,目标价人民币31.00元。
中信证券 银行和金融服务 2010-12-01 12.23 -- -- 12.83 4.91%
14.09 15.21%
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中信证券(600030.SS/人民币15.51,买入)公布其第三季度净利润人民币15.66亿元,较二季度环比增长9.5%。公司三季度业绩最大亮点是自营业务表现出色,投资净收益大幅上升729.7%,公允价值变动净收益扭亏为盈,较二季度相比增加2.85亿元。此两项收入的增加,为净利润总额的增加做出了巨大贡献。但是,除了自营业务的出色表现,公司的其它业务方面仍存在一些不足。三季度公司证券承销业务收入环比下降40.2%,三季度公司一共参与了三家公司的IPO,其中两家在上交所,一家在中小板。同时,经纪业务和资产管理业务的收入均与二季度基本持平。公司交易额和市场份额稳中略有上升,累计市场份额由2010年6月份的8.44%升至9月份的8.53%。从估值角度看,公司7-9月每股收益0.14元,公司目前的股价相当于1.5倍和1.3倍的2010年和2011年的预期市净率。对应市盈率分别为16倍和12倍,估值存在一定吸引力,考虑到公司近期在全国范围内新设5家营业部的方案获批,对未来公司的经纪业务会带来正面影响,同时公司自营业务出色,如果四季度大盘继续上扬,公司将继续从中获益。我们维持对公司的买入评级。
九安医疗 医药生物 2010-11-26 9.28 12.00 -- 11.30 21.77%
11.95 28.77%
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九安医疗是专业生产电子血压计、血糖仪等家用医疗健康电子产品的龙头企业。公司以ODM方式生产的电子血压计在欧洲市场占有率第一;在美国市场也发展迅速,有望再次击败台湾的竞争对手;在国内市场厚积薄发,正逐渐发展为民族品牌的领军者。新开发的血糖检测产品将为公司的高速发展增添新的助推力。我们预计,与APPLE公司合作开发的新一代电子血压计将引领便携式健康医疗设备的革命,在获取高额回报的同时也将使公司第一次以创新开拓者的身份登上全球健康电子产品的舞台。我们给予买入的首次评级,目标价格36.75元。
株冶集团 有色金属行业 2010-11-24 16.25 26.80 375.18% 20.50 26.15%
20.50 26.15%
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株洲冶炼集团股份有限公司(株冶集团)是中国最大且全球领先的铟生产商,同时是亚洲最大的湿法锌冶炼企业。铟是中国具有优势的稀有金属,储量占全球近73%。 铟的下游LCD 和LED 平板显示器需求呈现加速上升的趋势,节能环保也将推动LED 在通用照明领域逐步普及,铟也是制造新一代铜铟硒高效太阳能电池和下一代电脑芯片的关键材料,前景十分光明,我们相信全球铟业将步入黄金发展期。我们预计中国政府未来如果对铟行业加紧控制并实施战略收储,将推动铟价大幅上升,并使得未来铟业务对公司盈利贡献呈现井喷的态势。另外,我们相信公司可能成为五矿集团打造世界级铅锌工业领导者的战略平台,未来发展空间极大。我们预计公司2010-12年盈利的复合增长率可高达116%,我们给予公司的目标价格为26.80元人民币,首次评级为买入。
莱宝高科 电子元器件行业 2010-11-19 39.36 42.73 228.05% 50.16 27.44%
50.16 27.44%
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公司临时股东大会通过《建设中大尺寸电容式触摸屏产能扩充项目议案》,扩产项目建成后公司将拥有中大尺寸电容屏产能达800万片。我们看好公司对于中大尺寸电容屏产品的布局,并认为中大尺寸触摸屏的布局将为公司未来业绩高速增长提供可靠保障。我们上调公司目标价至64.21元,维持买入评级。
首开股份 房地产业 2010-11-19 7.28 8.20 150.00% 7.85 7.83%
9.48 30.22%
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首开股份是北京地产国企中的龙头公司,直属于市国资委。公司涉足商品房开发和保障房建设,京内土地储备丰富,并已启动全国性扩张战略。今年以来公司销售强劲,我们预计未来两年可供销售资源仍将保持可观增长。 首开股份质地优秀,NAV估值优势突出,首次覆盖给予买入评级,按2010年末每股NAV26.61元的20%的折价将目标价格定为21.29元。
中国神华 能源行业 2010-11-19 22.39 -- -- 22.79 1.79%
23.20 3.62%
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神华能源(601088.SS/人民币25.13;1088.HK/港币34.45,买入)2010年10月煤炭产量同比增长15%至1,960万吨,煤炭销量同比增长29%至2,740万吨。公司10月份煤炭产量只略低于今年以来的单月最高水平,即八月份的1,970万吨。2010年1-10月公司煤炭产量同比增长6%至1.858亿吨,占全年目标的81%。为完成全年目标,今年的最后两个月平均每月产量需达到2160万吨。否则,我们可能会下调我们的预测。 发电业务方面,公司2010年10月发电量及售电量同比分别下降4%及5%。这主要是受到泰山电厂几个发电机组大修的不利影响。 2010年1-10月发电量及售电量仍同比增长42%。1-10月发电量已达我们全年预测1367亿千瓦时的85%。我们的发电量全年预测目标似乎能够实现。 目前我们维持我们的预测及对该股的买入评级不变。
*ST吉纤 基础化工业 2010-11-17 7.33 5.43 255.74% 8.15 11.19%
9.18 25.24%
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受棉花减产的影响,我们预计相当长的一段时间内棉花、粘胶仍将保持较高的价格水平。棉短绒本来就供给不足,今年更是雪上加霜,所以发展木浆、竹浆等棉浆替代产品势在必行。吉林化纤是国内最大的竹纤维供应商,市场占有率90%以上,公司拟扩张产能以保持行业领先地位。竹纤维成本稳定,价格紧盯粘胶短纤,在粘胶价格高位运行的情况下,竹纤维受益最大。公司目前估值便宜,给予公司首次评级为买入,目标价10.85元。 支撑评级的要点 受棉花减产及供应偏紧影响,我们预计棉花、粘胶短纤价格在相当长的一段时间内将保持高位运行。 竹纤维成本稳定,售价参照粘胶短纤,在终端产品市场上,竹纤维产品一般比纯棉产品高一倍,我们认为竹纤维是粘胶价格高位运行中受益最大的产品。 公司拟进行产能扩张,我们预计扩张完成后公司竹纤维、竹浆粕产能分别为8万吨/年、13万吨/年。 评级面临的主要风险 原材料价格大幅波动的风险;下游需求出现较大幅度波动的风险。 估值 假设增发能够完成,我们预计2010-2012年每股收益分别为-0.13元、0.43元、0.54元,考虑到公司是粘胶价格高位运行中受益最大的公司,我们给予2011年25倍市盈率,目标价为10.85元,首次给予买入评级。
万顺股份 造纸印刷行业 2010-11-17 11.34 12.20 22.55% 14.44 27.34%
14.97 32.01%
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公司是烟标行业中转移纸、复合纸的领先供应商。万顺在立足现有烟酒包装市场的同时,积极展开资本运作,于2010年10月24日收购了江苏中基复合材料75%股权和江阴中基铝业75%股权。未来3到5年将是中国铝箔业发展的黄金期。2008年以来,许多欧美箔制造厂陆续关闭,全球的铝箔加工产业链正逐步向中国转移。此次强强联合扩宽了公司未来的营销渠道,双方所释放的产能均得到有效消化,具有深远的利好影响。我们将首次评级定为买入,给予目标价格30.79元。 支撑评级的要点 公司合并后双方可共享营销渠道,万顺可将纸产品卖给中基的纸铝复合生产商。同样,中基也可以借力万顺在全国28家重点烟草公司的强大营销网络迅速扩张。未来3年,随着万顺和中基的产能提升,我们预计公司未来业绩增长空间巨大。 2010年公司较高毛利贡献纸种——转移纸增长较快。 收入占比同比提高20%。同时该产品是国家鼓励的环保型纸种,应用前景广阔。 公司积极拓展烟标以外的包装市场,如酒标、知名产品包装等。与此同时,根据公司招股书披露,另一项拳头产品——高光纸已经赢得了客户的潜在订单,我们预计将在未来3年将带动公司整体业绩增长。 评级面临的主要风险 国家对烟草行业的政策导向将对公司未来的经营业绩产生影响。 估值 通过分部加总计算,我们给予公司2011年26.8倍市盈率,基于2011年每股收益预测,得出目标股价为30.79元。因此,我们将评级定为买入。
彩虹股份 电子元器件行业 2010-11-16 17.30 25.25 176.56% 21.81 26.07%
21.81 26.07%
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彩虹股份是国内传统显示器件生产商,公司正积极进行战略转型,成为国内第一家打破垄断进入玻璃基板生产的厂商,也是国内第一家可以批量从事OLED 显示屏生产的厂商,我们预计,未来公司转型后将实现玻璃基板和OLED 双轮驱动,业务迅速增长。我们看好公司未来玻璃基板和OLED 业务的发展,给予目标价25.25元,首次评级买入。 支撑评级的要点 TFT-LCD 已经成为显示器的主流,在电视机、电脑等消费电子产品上应用的比重越来越大,因此对上游玻璃基板的需求在未来几年也将维持快速增长。 公司从2008年就生产出了第一片自主研发的玻璃基板,成功打破国外厂商垄断。我们认为2011-2012年是公司玻璃基板业务的爆发期,公司适时切入玻璃基板业务将分享LCD 显示器件普及的盛宴,实现华丽转型。 公司开始布局OLED 生产,PMOLED 产品已经开始生产 ;我们判断AMOLED 产线将在未来纳入A 股上市公司。提前布局将有利于公司抓住未来3-5年显示器件更新换代的潮流。 评级面临的主要风险 产品价格剧烈下跌影响公司利润率;公司定单确定情况将影响公司营业收入增长。 估值 我们认为公司转型后将实现跨跃式增长,2010-12年预计实现净利润复合增长率529.0%。基于40倍2011年市盈率,给予公司目标价25.25元,首次评级买入。
承德露露 食品饮料行业 2010-11-11 22.53 8.79 11.95% 24.29 7.81%
24.29 7.81%
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公司是国内最大杏仁露饮料企业,经历08-09年国际金融危机后,再次进入快速发展阶段。公司目前主要发展瓶颈是产能不足,公司拟于人口大省河南设立新厂扩充产能,预计至2011年底可以投产。“关联交易”对公司利益没有明显侵害,公司主体运营比较健康,未来业绩增长仍有多种有利驱动因素,产能释放将能带动公司实现新的跨越式发展,首次给予买入评级,目标价格35.96元。
东港股份 造纸印刷行业 2010-11-10 12.54 7.87 -- 13.01 3.75%
13.01 3.75%
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支撑评级的要点 东港是商业票据行业的龙头企业,此行业较高的壁垒和稳定增长率确保了公司长期的可持续增长。 东港在确保自身在票据行业的领先地位同时,还积极拓展高端数码印刷市场,如直邮、智能标签等,这些都将成为公司新的增长引擎。 随着央行对EMV卡迁移速度的推进,中国将迎来IC制卡业务的黄金时期。长期以来,东港在银行业有很深的客户根基,公司募投的IC制卡业务的开展将给公司未来的业绩增长带来很大的想象空间。 评级面临的主要风险 对于国内的商票印刷企业而言,目前在传统商票日渐成熟的格局下虽然票据的印制数量每年呈增长的趋势,但利润水平在逐渐下降,企业间的竞争不断加剧。 估值 当前,制卡行业和印刷包装行业可选样本公司的2011年平均市盈率水平分别为33.88倍和34.06倍。通过分部加总法计算,我们将东港2011年目标市盈率定为31倍,基于2011年每股收益预测,由此得出的目标股价为39.87元。因此,我们将评级定为买入。
东港股份 造纸印刷行业 2010-11-10 12.54 7.87 -- 13.01 3.75%
13.01 3.75%
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东港股份是商业票据印刷行业领军企业,在立足印刷业的同时公司也将自身打造为全方位金融服务商。IC制卡项目将得益于EMV迁移,业绩增长值得期待。直邮业务在近些年来一直是公司业绩增长的重要引擎,公司在金融行业的强大客户根基将为其带来更多直邮订单。RFID随着未来物联网的建设和发展,其增长潜力不可忽视。我们对该股给予买入的首次评级,目标价格39.87元。
东华软件 计算机行业 2010-11-08 18.86 5.67 -- 21.50 14.00%
21.50 14.00%
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东华软件是国内最优秀的系统集成及软件服务提供商之一。公司具有很强的行业整合能力,同时出色的管理以及成本控制能力有助于防范高速扩张所带来的经营管理风险。从业务结构上来看,公司加强自制软件产品的研发和销售,盈利能力有很大提升空间。我们看好公司未来增长前景,首次覆盖给予公司买入评级,目标价38.00元。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名