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研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
斯太尔 交运设备行业 2015-12-17 20.01 31.00 1,900.00% 21.88 9.35%
21.88 9.35%
详细
投资要点: 上调目标价至31元,维持增持,空间 50%。公司公布定增预案,全面 加码柴油发动机产业,军用车辆新星冉冉升起,近期锂价持续大涨也为公司带来更大业绩弹性,2016年公司将迎来业绩爆发拐点。我们上调公司2015-17年EPS 预测0.01元、0.29元(+27%)、0.51元(+37%),参考行业可比公司估值,给予16年106倍PE,目标价由25元至31元。 定增25亿元锁定3年,加码发动机产业,扩产增效、替代进口、完善型谱。定增底价14.95元,发行不超过1.67亿股,募集不超过25亿元, 定增对象为达汇动力、宁波源境、宁波天吉、宁波风清和宁波柏青,锁定3年。募投项目:1)柴油发动机项目:拟投13亿,达产后形成年产11万台M14、M16柴油发动机产能;2)柴油发动机关键零部件配套项目:拟投5.5亿,以便提升性能,降低成本;3)燃油喷射系统项目,拟投4.5亿,加速泵喷嘴系统及ECU 的国产化,打破进口依赖;4)V8/V12大功率发动机研发:拟投2亿元,完善发动机产品型谱,拓展新市场。 切入军工+锂价大涨,公司业绩爆发拐点将至。核心推荐理由:①公司秉承奥地利斯太尔技术优势,通过定增将加速国产化进程,将成为国内柴油发动机领跑者,克服军用车辆“心脏病”,使得“解放军的动力系统首次和美军并驾齐驱”,预计十三五期间仅国内陆军车辆需求将达5万部,贡献35亿净利润,预计2016年将交付3000-5000部;②预计公司年产1.8万吨电池级碳酸锂项目将于2016年开始投产,近期碳酸锂价格持续上涨,每吨报价从11月7万涨至10万左右,公司迎来更大业绩弹性。③市场对公司价值的认识和挖掘刚刚开始。 风险提示:产能释放低于预期;新产品研发风险;市场竞争加剧风险。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名