金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/8 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
海特高新 交运设备行业 2018-12-31 10.65 -- -- 11.45 7.51%
14.15 32.86%
详细
公司是一家老牌民营航空维修商,后通过多次资本运作布局航空及高端芯片两大产业。公司前身四川海特高新技术公司,是国内第一家取得中国民用航空总局维修许可证的民营航修企业。2004年,公司在深交所中小板挂牌交易,自上市以来,公司始终围绕“同心多元”的发展战略,通过并购和投资设立两种方式不断向航空产业链上下游渗透,已实现从航空维修、航空租赁等基础服务领域到高端航空新技术研发制造、航空金融租赁的全面覆盖。后收购子公司海威华芯,正式进军高端半导体集成电路芯片研制领域。目前,公司深耕航空及高端芯片两大产业。 国内军民用航空业蓬勃发展,公司业务布局高端。民航主要运输指标实现平稳较快增长,军用直升机未来市场空间巨大;公司围绕“同心多元”发展战略,积极深化航空全产业链布局:1)航空维修:公司为国内第一家民营航空维修企业,覆盖部附件、整机、发动机维修;2)航空培训:国内领先的第三方航空培训机构,现已拥有国内外三大运营基地;3))航空研制:聚焦高端航空产品的研制,ECU及直升机救援电动车是两款主要产品;4)航空租赁:优化航空服务商业模式,借力民航租赁实现业绩提升。我们分析认为,公司在诸子产业链中均占据行业主导地位,未来或充分受益于军民航空业发展带来的红利。 借力军民融合布局集成电路产业,在国家自主可控政策支持下,预计公司作为高端芯片供应商将核心受益。我国集成电路产业起步晚发展快,对第二\三代半导体集成电路需求大;二代化合物砷化镓受益5G通讯,国内机会应运而生,三代化合物半导体GaN性能更强,未来发展前景可期。国家支持自主可控,国产化替代将带来高端芯片制造广阔空间。公司收购海威华芯,涉足高端芯片制造领域,我们分析认为,海威华芯积极投入第二代、第三代化合物半导体技术的研发和市场开拓等工作,未来有望为公司扩展新业务增长点。 首次覆盖,给予增持评级。我们分析预测,公司2018-2020年EPS分别为0.09、0.20、0.27元/股,公司当前股价(2018/12/26股价为10.43元)对应PE分别为111、52、38倍。选取与公司具有相似业务公司进行比较,可比公司18-20年的PE平均值分别为60、43、35倍,公司2018/2019年PE水平较可比公司均值比较高,2020年PE较可比公司均值比略高。考虑到公司航空业务恢复增长稳中向好、培训业务快速扩张、高端芯片业务良品率提升有望助力公司盈利能力改善,看好公司中长期投资价值,首次覆盖给予增持评级。 风险提示:国内军民机建设进度不达预期、海威华芯研发进度低于预期、市场竞争加剧带来公司盈利能力下降等。
海特高新 交运设备行业 2018-12-28 10.57 -- -- 11.45 8.33%
14.15 33.87%
详细
事件:据公司官网报道,12月22日,海特集团全资子公司天津海特飞机工程有限公司在天津滨海国际机场海特飞机维修基地举行“新机库投产及新增维修能力庆典”。 中国第一架B737-700“客改货”改装完成:此次新机库启用重点是天津海特宣布完成中国第一架B737-700型飞机客机改货机的改装工作。 此次客改货改装方案采用的是由海特集团与以色列IAI合作开发的STC进行改装,这也是目前全球唯一开发成功并获得美国FAA批准的B737-700客改货改装方案,目前B737-800改装方案开发也接近尾声。此次客改货工作的顺利完成,标志着天津海特在工程技术、飞机结构和系统的改装能力方面达到国际领先水平。 背景:公司在天津总投资超30亿人民币,天津海特维修基地位于天津滨海国际机场,占地面积240亩,目前已建成2座窄体机维修机库及1座公务机维修机库,可同时容纳8架A320/B737系列飞机和4架公务机的定检维修,是国内规模最大、能力最强的民营第三方飞机大修基地。 此次投产的新机库包含1个专业喷漆机位和3个标准维修机位,结合已有的B737/A320系列飞机8C级别大修能力,以及中国民航总局CAAC、美国联邦航空管理局FAA、欧洲航空安全局EASA等维修资质,天津海特此后可以满足更多国内外飞机的深度定检、退租等相关业务需求。 公司2018年前3季度营业收入为3.59亿元,较上年同期增15.73%;实现归母净利润4860.83万元,较上年同期增10.23%。 芯片业务:化合物半导体芯片进展顺利,受益5G芯片主题投资 1)技术研发方面,公司主要从事砷化镓、氮化镓、HBT及光电产品的技术研发,产品面向5G移动通信、新能源、物联网和雷达等市场。上半年多项技术能力获得实现,成功研发多款具备自主知识产权的核心集成电路技术,其中部分研发产品处于试生产阶段且良率达到基本预期水平,具备初步量产能力。 2)能力建设方面,公司积极推进产线建设工作;上半年6吋第二/三代半导体集成电路芯片生产线通过环评。根据公司官网披露,产线建设规模:砷化镓半导体芯片(6寸)40000片/年,氮化镓半导体芯片(6寸)30000片/年。项目总投资14.2亿元,其中环保投资4076万元。 3)市场方面,上半年公司积极推广射频芯片、光电芯片等产品,目前与多家客户达成合作并通过部分客户产品验证,产品可靠性获得认可。 4)公司2018年经营计划:全力推进芯片项目进展,提高技术工艺和产品良率,做好市场开拓和实现部分产品量产任务。 5)芯片业务2018年有望推进:公司目标以第一条砷化镓线为基础,完善技术工艺,提升产线良率,以已经建立合作关系的一批行业龙头企业客户为依托,推进市场开拓工作,实现初步量产Foundry能力。 投资建议:化合物半导体、军民融合战略配置标的。预计公司2018-2020年EPS为0.05/0.15/0.42元,PE为190/69/25倍。维持“买入”评级。 风险提示:芯片量产进度低于预期、军品交付时间不确定性。
海特高新 交运设备行业 2018-08-30 12.60 -- -- 12.44 -1.27%
12.44 -1.27%
详细
事件:公司发布中期业绩报告,2018年上半年公司营业收入为2.1亿元,较上年同期增0.37%;实现归母净利润3192万元,较上年同期增38%。分产品来看:航空维修、检测及研制业务营收1.18亿元,同比降低12.16%;航空培训业务营收6842万元,同比增长1.63%;航空租赁业务营收1627万元,同比增长100%;其他业务营收803万元,同比降低3.66%。 航空产业链业务板块稳中有进,力争成为优质的综合航空技术服务提供商 1)航空新技术研发与制造:2018年上半年公司按节点推进多款新型发动机电调、某新型机舱氧气系统、某型直升机救援绞车、多型发动机维修技术开发等研发项目,并取得积极成效,其中某型直升机救援绞车已经通过鉴定,某新型发动机电调已经通过鉴定审查,某型机舱氧气系统已经实现批量交付客户。 2)航空培训:上半年,公司航空培训业务总体保持稳步上升发展态势,天津培训基地、昆明培训基地、新加坡培训基地的业务均取得良好进展,国内国际市场占有率稳步提升。 3)航空维修:在部附件维修方面,2018年上半年公司完成与ZODIAC(法国卓达宇航集团)维修站合作协议,索赔修理业务已经开始运行。飞机整机维修方面,天津海特飞机工程和宜捷海特运营状况持续向好,整机大修、工程改装、航线等各项业务有序推进,天津飞机工程取得FAA维修授权,宜捷海特取得EASA维修授权。发动机方面,维修量保持上升态势。 4)航空租赁:上半年公司做好首架租赁飞机的后期管理工作,并积极开拓新项目,实现融资租赁规模的突破。 芯片业务:化合物半导体芯片进展顺利,年内有望部分量产 1)技术研发方面,公司主要从事砷化镓、氮化镓、HBT及光电产品的技术研发,上半年多项技术能力获得实现,成功研发多款具备自主知识产权的核心集成电路技术,其中部分研发产品处于试生产阶段且良率达到基本预期水平,具备初步量产能力; 2)能力建设方面,公司积极推进产线建设工作;上半年6吋第二/三代半导体集成电路芯片生产线通过环评。根据公司官网披露,产线建设规模:砷化镓半导体芯片(6寸)40000片/年,氮化镓半导体芯片(6寸)30000片/年。项目总投资14.2亿元,其中环保投资4076万元。 3)市场方面,上半年公司积极推广射频芯片、光电芯片等产品,目前与多家客户达成合作并通过部分客户产品验证,产品可靠性获得认可; 4)公司2018年经营计划:全力推进芯片项目进展,提高技术工艺和产品良率,做好市场开拓和实现部分产品量产任务。 5)芯片业务2018年有望贡献业绩:公司目标以第一条砷化镓线为基础,完善技术工艺,提升产线良率,以已经建立合作关系的一批行业龙头企业客户为依托,推进市场开拓工作,实现初步量产Foundry能力,达到规模效应,形成盈利能力。 投资建议:化合物半导体、军民融合战略配置标的。预计公司2018-2020年EPS为0.14/0.30/0.81元,PE为89/43/16倍。维持“买入”评级。 风险提示:芯片量产进度低于预期、军品交付时间不确定性。
海特高新 交运设备行业 2018-07-24 13.92 -- -- 14.37 3.23%
14.37 3.23%
详细
事件:海特集团亮相全球第二大航展;与瑞士宜捷航空集团签约 据海特集团官方网站,海特集团精彩亮相2018英国范堡罗航展(全球第二大航展)。此次是海特集团第二次参加范堡罗航展。海特集团董事长(海特高新董事长)携公司旗下各业务板块负责人参加本次航展。航展期间,海特集团董事长与空客直升机公司进行合作交流。海特集团还和巴航工业、庞巴迪团队、CAE公司、以色列IAI公司、AKKA、中国商飞等进行合作会谈。 7月17日,英国范堡罗国际航展,海特集团旗下(也是上市公司海特高新旗下)全资子公司天津海特飞机工程有限公司与瑞士宜捷集团签署补充合作协议,宣布合作将从2018年7月1日起延长两年。 宜捷海特坐落于中国天津滨海国际机场内,是一家为客户提供全方位最先进服务的公务机大修公司,在天津、北京及大中华区提供公务机维修、技术支持和AOG服务。宜捷海特已获得中国民用航空局(CAAC)、欧洲航空安全局(EASA)、美国联邦航空管理局(FAA)、开曼、香港及澳门航空管理局权威的认证,也是达索猎鹰、巴西航空工业公司、庞巴迪、GE和罗罗多个OEM不同类型引擎飞机的授权维修中心。宜捷海特还为多种型号的湾流提供航线支持及定检维修服务,为波音和空客公务机提供航线支持。2018年5月,该公司成为中国首家且唯一一家被授予EASA145部分权威认证的公务机维修公司。 芯片业务:化合物半导体芯片有望部分量产,有望成为未来几年最大增长点 1)控股子公司海威华芯已建成国内第一条具备自主知识产权的6英吋第二代化合物半导体集成电路芯片生产线,是国内高端芯片研发制造的先行者。 2)芯片项目面向雷达、5G等,战略意义重大:公司产品主要面向5G移动通信、雷达、新能源、物联网等市场,打造专业Foundry服务能力。 3)芯片业务稳步进行,2018年有望实现部分量产:2017年公司在该板块的工作重点为研发,其中砷化镓制程研发方面IPD和PPA25产线试生产阶段良率达到预期水平,具备初步量产能力;HBT、光电已与国内多家客户达成合作并通过部分客户认证;氮化镓成功突破6英寸GaN晶圆键合技术;芯片产品开发方面,通用芯片、定制芯片、数字电路等开发设计超过120余款,包括滤波器、功分器、开关矩阵、耦合器等产品。公司2018年经营计划:全力推进芯片项目进展,提高技术工艺和产品良率,做好市场开拓和实现部分产品量产任务。 4)芯片业务2018年有望贡献业绩:公司目标以第一条砷化镓线为基础,完善技术工艺,提升产线良率,以已经建立合作关系的一批行业龙头企业客户为依托,推进市场开拓工作,实现初步量产Foundry能力,达到规模效应,形成盈利能力。 公司预计2018年1-6月实现归属于上市公司股东的净利润为3000万元-3693万元,同比增长30%-60%。公司1季度实现营业收入10317万元,同比增长1%;实现归属于上市公司股东的净利润为3586万元,同比增长230%。 投资建议:化合物半导体、军民融合战略配置标的。预计公司2018-2020年EPS为0.14/0.30/0.81元,PE为100/48/17倍。维持“买入”评级。 风险提示:芯片量产进度低于预期、军品交付时间不确定性。
海特高新 交运设备行业 2018-06-27 10.53 -- -- 14.29 35.71%
14.37 36.47%
详细
事件:6吋第二/三代半导体集成电路芯片生产线近日通过环评根据控股子公司海威华芯官方网站披露:成都海威华芯科技有限公司已通过建设项目竣工环境保护验收。 根据海威华芯官方网站披露的《成都海威华芯科技有限公司建设项目竣工环境保护验收资料(验收结果)》,公司6吋第二/三代半导体集成电路芯片生产线项目建设规模:砷化镓半导体芯片(6寸)40000片/年,氮化镓半导体芯片(6寸)30000片/年。项目总投资14.2亿元,其中环保投资4076万元。 根据披露材料,公司6吋第二/三代半导体集成电路芯片生产线于2016年8月投入试生产。目前主体设备和环保设施运行正常。 芯片业务:化合物半导体芯片有望部分量产,有望成为未来几年最大增长点1) 控股子公司海威华芯已建成国内第一条具备自主知识产权的6英吋第二代化合物半导体集成电路芯片生产线,是国内高端芯片研发制造的先行者。 2016年4月,海威华芯第一条6英吋第二代化合物半导体集成电路生产线贯通,具有砷化镓、氮化镓以及相关高端光电产品生产能力。2016年5月首次开发出砷化镓成为国内首家掌握第二代半导体生产工艺的企业。 2) 芯片项目面向雷达、5G 等,战略意义重大:公司产品主要面向5G 移动通信、雷达、新能源、物联网等市场,打造专业Foundry 服务能力。 3) 芯片业务稳步进行,2018年有望实现部分量产:2017年公司在该板块的工作重点为研发,其中砷化镓制程研发方面IPD 和PPA25产线试生产阶段良率达到预期水平,具备初步量产能力;HBT、光电已与国内多家客户达成合作并通过部分客户认证;氮化镓成功突破6英寸GaN 晶圆键合技术;芯片产品开发方面,通用芯片、定制芯片、数字电路等开发设计超过120余款,包括滤波器、功分器、开关矩阵、耦合器等产品。 公司2018年经营计划:全力推进芯片项目进展,提高技术工艺和产品良率,做好市场开拓和实现部分产品量产任务。 4) 芯片业务2018年有望贡献业绩:公司目标以第一条砷化镓线为基础,完善技术工艺,提升产线良率,以已经建立合作关系的一批行业龙头企业客户为依托,推进市场开拓工作,实现初步量产Foundry 能力,达到规模效应,形成盈利能力。 公司预计2018年1-6月实现归属于上市公司股东的净利润为3000万元-3693万元,同比增长30%-60%。公司1季度实现营业收入10317万元,同比增长1%;实现归属于上市公司股东的净利润为3586万元,同比增长230%。 海特高新:航空产业链主业趋势向上,受益军民融合,有望迎来收获期 (1)航空新技术研发与制造:高端产品研制、交付有序进行。 (2)航空培训: 三大航空培训运营基地已经全面建成。 (3)航空维修:部附件、整机维修全覆盖。 (4)航空租赁:已建天津、新加坡、爱尔兰三大业务平台。 投资建议:化合物半导体、军民融合战略配置标的。预计公司2018-2020年EPS 为0.14/0.30/0.81元,PE 为76/36/13倍。维持“买入”评级。 风险提示:芯片量产进度低于预期、军品交付时间不确定性。
海特高新 交运设备行业 2018-05-23 13.42 -- -- 15.58 16.10%
15.58 16.10%
详细
海特高新:综合航空技术服务商,战略拓展化合物半导体芯片业务 1)目前国内唯一的一家“综合航空技术服务提供商”上市公司,航空研发制造、维修、培训、金融租赁业务齐发展;在某型发动机控制系统领域具垄断地位。公司航空、高端芯片行业壁垒极高,受益自主可控、军民融合。 2)战略布局化合物半导体,未来最大亮点:子公司海威华芯致力于化合物半导体芯片的研制,2018年部分产品放量可期,未来将成最大增长亮点。 3)业绩有望驶入快车道:2015-2017年公司处于芯片业务投入期,业绩处于低位。2018年中报业绩预增30%-60%;未来业绩有望驶入快车道。 化合物半导体——第二代、第三代芯片:半导体产业未来之星 1)化合物半导体未来有望与硅基半导体、化合物硅衬底半导体一起三分天下。化合物半导体主要优势在于禁带宽度较大、电子迁移率高、光电转换效率高,在无线通信、汽车电子、电网、高铁、卫星通信、军工雷达、航空航天等领域应用中具备硅基半导体无法比拟的优势。 2)第二代半导体:砷化镓主要用于移动通讯中的射频器件。5G对射频器件有更高要求,未来手机中的砷化镓器件数量可能将成倍增加。5G推动物联网进一步发展,商用化会带来砷化镓更多移动通讯应用场景。 3)第三代半导体:氮化镓,在电源管理、电动车逆变器、太阳能电池、通讯基站方面有着广阔的前景,未来有望在越来越多的国防产品中得到应用。 4)市场格局:代工厂台湾独大,大陆企业积极布局,自主可控具有战略意义。稳懋(台湾)是目前全球最大的砷化镓晶圆代工商;中国大陆海特高新和三安光电等已战略布局。 海特高新:高端芯片2018年有望部分量产,将成为公司未来几年最大增长点 1)子公司海威华芯突破国外高端射频芯片的封锁,是国内高端芯片研发制造的先行者。2016年4月海威华芯国内第一条具备自主知识产权的6英吋第二代化合物半导体集成电路芯片生产线贯通,目前已经两年多。公司芯片项目产品主要面向5G移动通信、雷达、新能源、物联网等市场。 2)公司砷化镓制程研发方面IPD和PPA25产线试生产阶段良率达到预期水平,具备初步量产能力;HBT、光电已与国内多家客户达成合作并通过部分客户认证;氮化镓成功突破6英寸GaN晶圆键合技术。 3)公司2018年经营计划:全力推进芯片项目,提高技术工艺和产品良率,做好市场开拓和部分产品量产。2018年有望实现部分量产,贡献业绩。 海特高新:航空产业链主业趋势向上,受益军民融合,有望迎来收获期 1)航空新技术研发与制造:高端产品研制、交付有序进行。目前主要产品有发动机电子控制器(ECU)、直升机救援电动绞车、驾驶员脉冲供氧系统、导航测试系统、B-737D级全动模拟器等。 2)航空培训:三大航空培训运营基地已全面建成。航空维修:部附件、整机、发动机维修全覆盖,维修广度和深度均衡发展;公司具备飞机“客改货”能力。航空租赁:已建天津、新加坡、爱尔兰三大业务平台。 3)公司“某型发动机工程”曾荣获国家工信部“国防科学技术进步奖一等奖”。 投资建议:化合物半导体、军民融合战略配置标的。预计公司2018-2020年EPS为0.14、0.30、0.81元,PE为94x、45x、16x,维持“买入”评级。 风险提示:航空产业发展竞争剧烈的市场风险;航空技术需要保持领先的技术性风险;芯片量产进度低于预期的风险;军品交付时间不及预期的风险。
海特高新 交运设备行业 2018-04-30 14.08 -- -- 15.58 10.65%
15.58 10.65%
详细
事件1:公司发布一季报,2018年1-3月公司实现营业收入10317万元,同比增长1%;实现归属于上市公司股东的净利润为3586万元,同比增长230%。 事件2:中报业绩预增30%-60%。公司预计2018年1-6月实现归属于上市公司股东的净利润为3000万元-3693万元,同比增长30%-60%。 业绩变动主因:2018年一季度公司出售部分可供出售金融资产投资收益对当期净利润影响较大。一季度投资收益较去年同期增加6178万元,增幅2132%,主要系一季度收到出售410.80万股贵阳银行股票产生投资收益所致。 芯片业务:化合物半导体芯片有望部分量产,有望成为未来几年最大增长点 1) 控股子公司海威华芯已建成国内第一条具备自主知识产权的6英吋第二代化合物半导体集成电路芯片生产线,是国内高端芯片研发制造的先行者。2016年4月,海威华芯第一条6英吋第二代化合物半导体集成电路生产线贯通,具有砷化镓、氮化镓以及相关高端光电产品生产能力。2016年5月首次开发出砷化镓成为国内首家掌握第二代半导体生产工艺的企业。 2) 芯片项目面向雷达、5G等,战略意义重大:海威华芯为控股子公司,主要从事第二代/第三代化合物半导体集成电路芯片的研制,产品主要面向5G移动通信、雷达、新能源、物联网等市场,打造专业Foundry服务能力。 3) 芯片业务稳步进行,2018年有望实现部分量产:2017年公司在该板块的工作重点为研发,其中砷化镓制程研发方面IPD和PPA25产线试生产阶段良率达到预期水平,具备初步量产能力;HBT、光电已与国内多家客户达成合作并通过部分客户认证;氮化镓成功突破6英寸GaN晶圆键合技术;芯片产品开发方面,通用芯片、定制芯片、数字电路等开发设计超过120余款,包括滤波器、功分器、开关矩阵、耦合器等产品。 公司2018年经营计划:全力推进芯片项目进展,提高技术工艺和产品良率,做好市场开拓和实现部分产品量产任务。 4) 芯片业务2018年有望贡献业绩:公司目标以第一条砷化镓线为基础,完善技术工艺,提升产线良率,以已经建立合作关系的一批行业龙头企业客户为依托,推进市场开拓工作,实现初步量产Foundry能力,达到规模效应,形成盈利能力。 5) 海威华芯是公司和中电科29所共同打造的第二代/第三代化合物半导体集成电路领域的开放平台。为公司响应“国家混合所有制改革”和“军民深度融合发展”战略融入国家信息安全发展的重大举措。 航空产业链:综合航空技术服务提供商,逐步走向收获期 (1)航空新技术研发与制造:高端产品研制、交付有序进行。 (2)航空培训:三大航空培训运营基地已经全面建成。 (3)航空维修:部附件、整机维修全覆盖,维修广度和深度均衡发展。 (4)航空租赁:已建天津、新加坡、爱尔兰三大业务平台。 投资建议:化合物半导体、军民融合战略配置标的。预计公司2018-2020年EPS为0.14/0.30/0.81元,PE为86/41/15倍。维持“买入”评级。 风险提示:芯片量产进度低于预期、军品交付时间不确定性。
海特高新 交运设备行业 2018-03-29 9.75 -- -- 14.08 44.41%
15.58 59.79%
详细
事件1:公司发布年报,2017年实现营业收入4.26亿元,较上年同期减少13.88%;实现归母净利润3436.89万元,较上年同期较少15.70%。 事件2:公司发布公告,预计2018年一季度净利润为3152-3478万元,同比增长1.9-2.2倍。业绩变动原因:公司出售部分可供出售金融资产投资收益。 芯片业务:化合物半导体芯片部分量产,有望成为2018-2020年最大增长点 1) 控股子公司海威华芯已建成国内第一条具备自主知识产权的6英吋第二代化合物半导体集成电路芯片生产线,是国内高端芯片研发制造的先行者。2016年4月,海威华芯第一条6英吋第二代化合物半导体集成电路生产线贯通,该生产线同时具有砷化镓、氮化镓以及相关高端光电产品的生产能力。2016年5月海威华芯首次开发出砷化镓产品成为国内首家掌握第二代半导体生产工艺的企业。 2) 芯片项目面向雷达、5G等,战略意义重大:海威华芯为控股子公司,主要从事第二代/第三代化合物半导体集成电路芯片的研制,产品主要面向5G移动通信、雷达、新能源、物联网等市场,打造专业Foundry服务能力。 3) 芯片业务稳步进行,2018年有望实现部分量产:2017年公司在该板块的工作重点为研发,其中砷化镓制程研发方面IPD和PPA25产线试生产阶段良率达到预期水平,具备初步量产能力;HBT、光电已与国内多家客户达成合作并通过部分客户认证;氮化镓成功突破6英寸GaN晶圆键合技术;芯片产品开发方面,通用芯片、定制芯片、数字电路等开发设计超过120余款,包括滤波器、功分器、开关矩阵、耦合器等产品。 2017年,海威华芯获得成都市军民融合企业认证、国家高新技术企业认证、国家集成电路生产企业认证。2017年9月,海威华芯加入中国移动5G联合创新中心,获得国军标GJB认证。 公司2018年经营计划:全力推进芯片项目进展,提高技术工艺和产品良率,做好市场开拓和实现部分产品量产任务。 4) 芯片业务2018年有望贡献业绩:公司目标以第一条砷化镓线为基础,完善技术工艺,提升产线良率,以已经建立合作关系的一批行业龙头企业客户为依托,推进市场开拓工作,实现初步量产Foundry能力,达到规模效应,形成盈利能力。 5) 海威华芯是公司和中电科29所共同打造的第二代/第三代化合物半导体集成电路领域的开放平台。为公司响应“国家混合所有制改革”和“军民深度融合发展”战略融入国家信息安全发展的重大举措。 航空产业链:综合航空技术服务提供商,逐步走向收获期 (1)航空新技术研发与制造:高端产品研制、交付有序进行。(2)航空培训:三大航空培训运营基地已经全面建成。(3)航空维修:部附件、整机维修全覆盖,维修广度和深度均衡发展。(4)航空租赁:已建天津、新加坡、爱尔兰三大业务平台。 投资建议:化合物半导体、军民融合战略配置标的。预计公司2018-2020年EPS为0.14/0.30/0.81元,PE为64/30/11倍。维持“买入”评级。 风险提示:芯片量产进度低于预期、军品交付时间不确定性。
海特高新 交运设备行业 2017-08-24 10.14 13.00 12.85% 10.86 7.10%
11.98 18.15%
详细
事件:公司发布 2017年半年报,中报收入2.10亿元,同比降低12.31%; 归属于上市公司股东的净利润达2307.86万元,同比降低54.03%。 分业务来看:航空培训业务上半年营收0.67亿元,同比增长17.79%;航空维修、检测、租赁及研制业务上半年营收1.34亿元;同比降低23.11%,该业务营收的降低是上半年业绩同比降低的主要原因。 公司半年报同时披露:公司2017年1-9月归母净利润在3482.78~ 4788.83万元,同比增长-20%~10%。 “业绩底”显现,下半年有望重回正增长。我们综合分析,公司中报“业绩底”显现,预计下半年业绩有望重回正增长;明后年产能释放业绩有望大幅增长。 综合航空技术服务提供商:航空产业链业务逐步走向收获期1) 航空新技术研发与制造:产品研制、交付有序进行。 2) 航空培训:三大航空培训运营基地已经全面建成;成功研制首台国产D 级飞行模拟机并交付使用,公司已实现航空培训多领域、多机种、业务全球覆盖的战略布局。航空培训市场市占率逐步提升,有望持续稳健发展。 3) 航空维修:部附件、整机维修全覆盖,维修广度和深度均衡发展。 4) 航空租赁:已建天津、新加坡、爱尔兰三大业务平台,打通航空全产业链。 芯片业务:集成电路高端芯片制造业务有望逐步盈利。 1) 芯片业务稳步进行,下半年有望实现量产:产线生产和研发按预定目标稳步实施之中,IPD 和PPA25已经完成产品可靠性验证并处于提升产线良率阶段。 2) 芯片产品市场推广:民用产品已经与国内某知名厂商展开合作,产品处于测试阶段,另外就5G 市场方面产品进行了密切的磋商;军品市场方面,公司已与某所某多功能芯片项目完成技术协议细则,多款产品样品处于测试阶段。2017年上半年,海威华芯获得国军标GJB 认证以及保密认证。 3) 芯片项目面向雷达、5G 等,战略意义重大:海威华芯为公司控股子公司,主要从事第二代/第三代化合物半导体集成电路芯片的研制,产品主要面向5G、雷达、新能源、物联网等高端芯片市场。 募投项目:募集17亿发展航空主业,将逐步进入收获期。公司2015年9月已完成定增,增发价为20元,募资总额16.6亿元,目前增发已经解禁。公司将拓展航空动力控制系统研制能力等。 我们预计公司17-19年EPS 为0.10/0.20/0.35元,对应PE 为133/68/38倍。 公司军品占比高,是军民融合、混合所有制典范,芯片项目战略意义重大。我们认为公司为军民融合、信息安全、通用航空战略配置标的。目前股价低于增发价。考虑到公司的战略地位和未来3年业绩高速增长,维持“买入”评级。 风险提示:芯片项目投产交付产品进度低于预期、军品交付时间不确定性、直升机绞车和新型号ECU 量产时间的不确定性。
海特高新 交运设备行业 2017-06-23 10.48 13.00 12.85% 10.92 4.20%
10.92 4.20%
详细
事件1:根据公司官方网站报道,6月14日,海特高新与美国ROCKWELLCOLLINS 合资公司ACCEL(罗克韦尔柯林斯海特(天津)飞行模拟系统有限公司)生产的“第一台国产D 级飞行模拟机”正式通过中国民用航空局模拟机鉴定。D 级飞行模拟机是国际民航组织规定的最高等级飞行模拟训练设备,是民用航空技术领域的一个制高点。此次公司高质量地研制出了全球首台中国制造的B737-800机型D 级飞行模拟机,将由海特集团旗下的天津飞安航空训练有限公司负责运行。 事件2:根据公司官方网站报道,6月19日,公司宣布成为卓达宇航集团中国服务中心,为卓达宇航的中国客户提供关于厕所系统、逃生滑梯、技术座椅及电子件等的当地维修服务。 航空+芯片业务有望逐步走向收获期。经过多年的布局,公司以打造“百年海特”为愿景,坚持以“以航空技术为核心,同心多元”发展战略,大力发展航空研制、维修、培训、租赁业务和集成电路高端芯片制造业务。 航空业务:航空研制、维修、培训、租赁4大业务齐飞航空研制:航空发动机控制系统、直升机绞车业务持续发力。 航空培训:2016年收入大幅增长48%;进军飞行模拟器研制领域;公司已形成昆明、新加坡、天津三大航空培训基地布局:2016年航空培训业务实现收入 1.33亿元,同比增加48%。 航空维修:大飞机整机维修、飞机改装、飞机拆解业务获突破。 航空租赁:已建天津、新加坡、爱尔兰三大业务平台,打通航空全产业链。 芯片业务:集成电路高端芯片制造业务有望逐步盈利。 芯片项目面向雷达、5G 等,战略意义重大。海威华芯为公司控股子公司,主要从事第二代/第三代化合物半导体集成电路芯片的研制,产品主要面向5G、雷达、新能源、物联网等高端芯片市场。 芯片业务:融入国家信息安全发展战略,混合所有制改革典范。海威华芯是公司和成都四威电子有限公司(中电科29所旗下)共同打造的第二代/第三代化合物半导体集成电路领域的开放平台,为公司响应“国家混合所有制改革”战略融入国家信息安全发展的重大举措。 募投项目:募集17亿发展航空主业,将逐步进入收获期。公司2015年9月已完成定增,增发价为20元,募资总额16.6亿元,目前增发已经解禁。公司将拓展航空动力控制系统研制能力等。 我们预计公司17-19年EPS 为0.19/0.36/0.67元,对应PE 为55/29/16倍。 公司军品占比高,是军民融合、混合所有制典范,芯片项目战略意义重大。我们认为公司为军民融合、信息安全、通用航空战略配置标的。目前股价低于增发价。考虑到公司的战略地位和未来3年业绩高速增长,维持“买入”评级。 风险提示:芯片项目投产交付产品进度低于预期、军品交付时间不确定性、直升机绞车和新型号ECU 量产时间的不确定性。
海特高新 交运设备行业 2017-05-01 13.37 17.82 54.69% 13.40 -0.81%
13.27 -0.75%
详细
公司发布2016年年报:全年实现主营业务收入4.95亿元,同比增长15.45%;实现归母净利润4077万元,同比增长2.81%。报告期末总资产59.25亿元,同比增长30.49%。主营业务中,航空培训营收增速达48%。 航空+芯片业务有望逐步走向收获期。经过多年的布局,公司以打造“百年海特”为愿景,坚持以“以航空技术为核心,同心多元”发展战略,大力发展航空研制、维修、培训、租赁业务和集成电路高端芯片制造业务。 海特高新是目前国内唯一一家“综合航空技术服务提供商”上市公司:未来航空制造、维修、培训、金融租赁业务齐发展,高端芯片业务进一步打开成长空间,未来受益于军民融合、信息安全、通用航空。 航空业务:航空研制、维修、培训、租赁4大业务齐飞 航空研制:航空发动机控制系统、直升机绞车业务持续发力。 航空培训:2016年收入大幅增长48%;进军飞行模拟器研制领域;公司已形成昆明、新加坡、天津三大航空培训基地布局:2016年航空培训业务实现收入1.33亿元,同比增加48%。 航空维修:大飞机整机维修、飞机改装、飞机拆解业务获突破。 航空租赁:已建天津、新加坡、爱尔兰三大业务平台,打通航空全产业链。 芯片业务:集成电路高端芯片制造业务有望逐步盈利。 芯片项目面向雷达、5G等,战略意义重大。海威华芯为公司控股子公司,主要从事第二代/第三代化合物半导体集成电路芯片的研制,产品主要面向5G、雷达、新能源、物联网等高端芯片市场。 芯片业务:融入国家信息安全发展战略,混合所有制改革典范。海威华芯是公司和成都四威电子有限公司(中电科29所旗下)共同打造的第二代/第三代化合物半导体集成电路领域的开放平台,为公司响应“国家混合所有制改革”战略融入国家信息安全发展的重大举措。 公司突破高端射频芯片封锁,打开新的市场空间。国开基金增资海威华芯高端芯片项目。 募投项目:募集17亿发展航空主业,将逐步进入收获期。公司2015年9月已完成定增,增发价为20元,募资总额16.6亿元,新增股票已于2015年9月2日上市,目前增发已经解禁。公司将拓展航空动力控制系统研制能力等。 我们预计公司17-19年EPS为0.19/0.36/0.67元,对应PE为71/37/20倍。公司军品占比高,是军民融合、混合所有制典范,芯片项目战略意义重大。我们认为公司为军民融合、信息安全、通用航空战略配置标的。目前股价低于增发价。考虑到公司的战略地位和未来3年业绩高速增长,首次给予“买入”评级。 风险提示:芯片项目投产交付产品进度低于预期、军品交付时间不确定性、直升机绞车和新型号ECU量产时间的不确定性。
海特高新 交运设备行业 2017-04-21 13.10 -- -- 13.69 3.48%
13.55 3.44%
详细
事件:公司发布2016年年度报告,2016年1-12月公司实现营业收入49,474.76万元,较去年同期增长15.45%;归属于上市公司股东的净利润4,076.84万元,较去年同期增长2.81%。 整机维修稳步推进,改装能力大幅增强。2016年是公司整机维修和改装能力的快速发展阶段。在整机维修方面,全资子公司天津海特飞机工程于2016年取得EASA 资质认证,飞机定检、飞机改装以及飞机拆解业务饱和;全资子公司宜捷海特已取得FAA 维修许可证,基本具备公务机系列全部大修能力。此外,公司与以色列宇航工业合作开发B737-NG 飞机客改货STC 业务,使公司飞机改装业务实力大幅增强。公司作为国内第一家取得CAAC 维修资格许可的民营维修企业,目前已取得3500余项CAAC、EASA、FAA 适航维修项目许可,服务机型涵盖波音系列、空客系列、麦道系列、萨伯系列、BAE 系列等民用客机机型及小型公务机等通用飞机机型,未来或将成为国内飞机维修企业中业务最具多元化、改装能力最强的综合性飞机维修企业。 航空培训快速增长,产业链布局日臻完善。2016年,公司航空培训业务实现收入13,280.97万元,较去年同期增长48.10%。目前,公司拥有昆明、天津、新加三大培训基地,以及B737/A320机型和全球首台EC135直升机模拟机,未来将形成15-20台的模拟机培训规模。为了完善航空培训产业链布局,公司2016年通过收购罗克韦尔柯林斯海特部分股权并增资的方式涉足航空培训产业上游的飞行模拟设备研制领域,进军全球民用模拟机制造销售市场。公司现已形成航空培训多领域、多机种、业务全球覆盖的战略布局,市场占有率稳步提高,公司作为独立第三方航空培训机构的领先地位进一步加强。 盈利预测与投资评级:预计公司2017-2019年的净利润约为1.07亿元、1.92亿元、2.97亿元,EPS 为0.14元、0.25元、0.39元,对应PE 为99倍、55倍、36倍,给予“买入”评级。
海特高新 交运设备行业 2017-04-20 13.33 16.33 41.75% 13.69 1.63%
13.55 1.65%
详细
事件:公司发布2016年年报:公司全年实现营收4.95亿(15.45%),归母净利润为0.41亿(2.81%),对应EPS为0.05元。 整体业绩小幅增长,基本符合预期。2016年报显示公司2016年实现营收4.95亿(15.45%)。公司航空维修检测租赁及研制收入为3.28亿,与去年基本持平,毛利率为52.45%,而航空培训业务收入为1.33亿,占比提升到26.84%,毛利率为43.44%。公司2016年实现归母净利润为4077万元,基本符合预期。 维修业务实现全覆盖,全面推动业务升级。航空维修为公司传统业务,在国内民营独立第三方维修企业中市占率较高。2016年公司航空维修业务已从整机大修、工程改装业务、飞机拆解等业务线全面铺开。《航空周刊》的数据预测显示,2017年全球民航维修业的总市值将从2016年的632亿美元增至743亿美元。 充实航空培训产业链,培训业务稳步增长。2016年度公司航空培训业务势态发展良好,实现收入同比增长48.1%。公司是国内唯一具有海内外培训基地的独立第三方航空培训企业,业务布局于昆明、新加坡、天津三大基地。年报称同年9月公司以1290万美元收购让罗克韦尔柯林斯蓝天(天津)飞行模拟系统有限公司所持的部分股权并向其增资取得50%的股权,本次交易大力提升公司航空培训业务的实力水平。据智研咨询,预计2020年中国民航在册运输飞机期末在册架数将上升至4360架,航空培训业务市场也将随之扩大。 下游集成电路快速增长,高端芯片有望成为中长期支柱业务。 2015年公司收购海威华芯部分股权并增资控股,进入微电子领域。主要从事第二代/第三代化合物半导体集成电路芯片的研制,产品主要面向5G、雷达、新能源、物联网等高端芯片市场。公司已建成国内第一条具备自主知识产权的6英吋第二代化合物半导体集成电路芯片生产线,填补了空白,是国内高端芯片研发制造的先行者。 年报称2016年7月,国开基金投资1.52亿元对海威华芯进行增资,进一步推动芯片项目发展。根据中国半导体行业协会统计,2016年集成电路产业销售收入4335.5亿元,同比增长20.1%,设计、制造、封装测试三大领域均保持增长势头。 投资建议:我们预计公司 2017-2019 年净利润分别为0.85/1.03/1.25 亿,对应的EPS 分别为0.11/0.14/0.17 元,公司目前股价对应的 PE 分别为125/103/85 倍。公司在航空产业加速布局,且受益于上游航空维修及下游高端芯片的广阔需求,业绩有望较快增长。继续维持买入-A 的投资评级,6 个月目标价为16.50 元。 风险提示:新产品研发进度放缓;业务拓展低于预期。
海特高新 交运设备行业 2017-02-16 13.73 18.51 60.68% 14.67 6.85%
14.98 9.10%
详细
投资要点: 围绕“同心多元”的发展战略,打造综合型航空服务企业。近年来,公司围绕“同心多元”的发展战略,积极深化航空产业布局,航空全产业链初具雏形。通过向航空产业链的上下游延伸,公司业务已实现从航空基础服务领域到高端航空新技术研发制造、航空金融的全面覆盖。未来,公司继续向航空产业的上游延伸,将实现公司航空产业链整体战略布局,提高规模效应和抗风险能力。 国内政策暖风频吹,民参军助力公司传统业务。中国目前已经成为全球第二大航空市场,航空产业一直保持着稳定的增长态势,而2016年作为十三五规划的开局之年,国家会继续推进民航产业和航空全产业链的进一步市场化改革。公司是国内第一家取得CAAC 维修资格许可的民营航空维修龙头,并已经取得FAA 认证。同时,公司自主研发且拥有知识产权的ECU 产品是核心军品,主要应用于军用直升机领域,未来也有望应用在民航和通航飞机。 航空培训市场供不应求,公司三地布局抢占市场。2015年,持有中国民用航空局颁发的航空器驾驶员执照的人数45523人。而目前,国内的飞行员培训机构及设备还无法承担如此庞大的培训负荷,每年需出国培训的飞行员仍占到30%。公司在昆明、新加坡、天津三地布局,实现多领域(运输航空、通用航空)、多机种(干线飞机、通用飞机、直升机)覆盖国内外航空培训市场,市场占有率正稳步提升。 进入高端芯片制造,打造新的增长极。公司与中电科29所签订战略合作协议,出资控股嘉石科技,组建海威华芯科技有限公司。2016年4月,海威华芯第一条6吋第二代/第三代化合物半导体集成电路生产线贯通,10月该生产线正式建成投用,填补国内空白。其产品主要面向5G、光伏、雷达等高端芯片市场,有望成为公司未来新的盈利点。 给予“买入”评级,目标价18.70元。公司航空全产业链初具雏形,业务各有亮点。我们预计2016-2018年EPS 分别为0.18、0.22、0.29元。考虑到公司业务多样性和技术壁垒,参考类比公司2017年平均估值85倍,2017年给予公司85倍PE,对应目标价18.70,给予“买入”评级。 风险提示。航空维修、租赁领域景气度下滑;芯片制造业务不及预期。
海特高新 交运设备行业 2016-10-31 16.23 -- -- 16.28 0.31%
16.28 0.31%
详细
事件:公司发布2016年三季报,公司报告期总营收3.1亿元,同比下滑6.6%;归母净利4.4千万,同比下滑5%;EPS 0.06元。 投资要点 受宏观经济及维修业务毛利下降影响公司业绩有所下滑 公司发布三季报,单季度公司实现营收7千万,同比下滑40%;归母净亏损7百万,同比下滑1233%。年初至今公司实现营收3.1亿元,同比小幅下滑6.6%;归母净利4.4千万,同比小幅下滑5%,EPS 0.06元,预计全年业绩变动幅度:-10%-30%。公司三季度业绩存在较大回撤,整体毛利率也有一定下滑(同比-10pct)。我们预计:三季度公司航空培训、维修业务开展进程不达预期,预计今年业绩将小幅增长,短期关注公司ECU、直升机绞车列装进展,中长期航空MRO、培训以及化合物半导体集成电路芯片业务值得期待,考虑公司的航空业务布局全面,芯片业务市场需求广阔,未来业绩存在较大向上弹性。 外延收购,持续完善航空业务产业链布局 公司此前发布公告,与以色列宇航工业签署B737-NG飞机客改货STC开发协议,双方将在全球范围内开展飞机的改装等业务,未来还将适时开展空客的客改货项目。以色列宇航工业是世界上除波音、空客之外为数不多的拥有客改货STC资质的公司。预计未来20年内将有近900架737客机的客改货需求,整体市场空间巨大。我们认为:本次合作将借助IAI的资源及技术,公司的飞机改装、MRO业务实力有望大幅增强。项目成功后将获得全球首个波音737客改货STC,有望全面推动公司MRO以及改装业务的市场推进。 收购罗克韦尔柯林斯蓝天,切入航空培训模拟系统 公司拟以自有资金1560万美元入股罗克韦尔柯林斯蓝天,进入民用飞行模拟系统研发制造领域。航空模拟业务中模拟机的采购投入较大,此次合作有助于公司有效降低成本,提升业务规模及盈利水平。我们认为:未来的合资公司有望与公司航空培训业务产生良好协同,进一步加强公司培训业务的市场影响力。 微电子投产在望,受益国家信息安全及军民融合战略 联手四威电子打造微电子平台,投资海威华芯,进入集成芯片领域,产品主要面向5G、光伏、雷达等高端芯片市场。今年第一条生产线已建设完成,已经进入试生产阶段。未来一旦良品率达标,公司将大幅受益国家信息安全战略发展需求以及军民融合战略。 盈利预测与投资建议: 看好公司受益军民融合大发展趋势以及低空开放带来的对通航维修、培训产业的推动,有望在2017年迎来业绩拐点。预计2016-2018年EPS分别为0.07/0.15/0.28元,对应PE 231/108/58X,给予“增持”评级。 风险提示 低空空域改革低于预期、行业景气度下滑
首页 上页 下页 末页 1/8 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名