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胡又文 1 10
梦网集团 计算机行业 2019-11-07 20.80 27.50 34.94% 22.33 7.36% -- 22.33 7.36% -- 详细
公司发布公告,与天津百利特精电气股份有限公司于2019年11月4日签署了附条件生效的《股权转让协议》及《资产转让协议》,公司将持有的辽宁荣信兴业电力技术有限公司86.735%的股权协议转让给百利电气,转让价格为4.96亿元人民币;将持有的部分不动产及设备资产协议转让给百利电气,转让价格为1.35亿元人民币。 剥离电力资产,产生积极收益。此次交易扣除各项税费成本后,预计可产生约30,137.26万元投资收益;预计本年度内为公司增加32,173.56万元的现金流。本次收益能为公司降低财务费用、积极发展主业提供良好的支撑,未来将聚焦经理于云通信主业上。 回顾历史,云通信主业发展态势良好,龙头地位稳固。2013年,公司市占率仅为2.48%,公司市占率逐渐递增,成为行业龙头,充分证明公司强劲的竞争力。2019前三季度,全国移动短信业务量同比增长40.8%,移动短信业务收入完成298亿元,同比增长3.6%。公司以大幅超越行业的强劲增长再次证明其行业龙头地位日趋稳固。公司富信业务自17年年报首提以来,业务稳步落地,近期与华为形成战略合作,以及国票信息和高灯科技合作,充分证明公司的执行力。 投资建议:考虑到公司此次交易尚需要股东大会同意,暂不调整盈利预测。预计2019-2020年公司EPS分别为0.53元、0.87元,维持买入-A评级,6个月目标价27.5元。 风险提示:富信推广不及预期;行业竞争加剧;股权激励考核目标完成不及预期。
梦网集团 计算机行业 2019-11-04 20.80 -- -- 22.33 7.36% -- 22.33 7.36% -- 详细
1、三季度业绩增长符合预期,云通信业务预计快速增长。 单纯从云通信业务板块的梦网科技来看,结合公司半年报统计口径(19H1公司企业短信同比规模增长40%)以及对全年业务量的预测(预计移动通信企业信息业务量全年预计实现约70%左右的增长),可以看到从Q3开始企业信息发送量相比上半年有进一步加速增长的态势。从19Q3单季度营收增长(营收同比增长50.34%)角度看也符合业务量加速增长的趋势。从19年全年预告来看,预计19年全年净利润在3.35-5亿,与比年初公司的预测值基本吻合(考虑今年10月还做了员工激励形成约2800万费用),业绩快速增长符合年初预期。 2、面向5G的富信、企业服务号、视信等、基于区块链的可信云新产品陆续落地,有望进一步加速增长。 19年以来云通信新产品持续快速落地:(1)自19年2月推出富信2.0产品以来,陆续落地若干个大订单,包括6月公告的国信电子发票战略合作订单,以及9月公告的与高灯科技在电子发票以及ETC系统方面的战略合作等;(2)企业服务号,10月公告与华为终端在富信以及企业服务号等的全面战略合作;(3)视信,10月公告发布视信新产品;(4)基于区块链技术的可信云是公司四大战略板块之一,公司早在18年即成立团队开始开发基于区块链技术的可信通信分布式平台,并陆续推出“网间清结算、可信账单支付和通信反欺诈溯源平台”等产品,为客户提供更安全可靠的云通信服务。 投资建议:公司战略发展目标是成为中国乃至全球领先的大型云通信平台,目前已经成为国内第三方企业短信龙头,市占率逐年提升。面向5G时代,公司携手主流手机厂商重磅推出富信、企业服务号以及基于区块链技术的可信云等新产品,未来有望围绕短信收件箱打造全新的B2C服务生态系统,形成更丰富的增值服务商业模式,打开全新成长空间,值得期待。我们长期看好富媒体云通信业务的发展空间,预计公司2019-2020年净利润为4.0和6.1亿元,维持增持评级,持续推荐。 风险提示:富信发展不达预期,企业短信市场毛利率下滑风险,运营商政策风险。
胡又文 1 10
梦网集团 计算机行业 2019-10-18 21.12 26.50 30.03% 22.59 6.96% -- 22.59 6.96% -- 详细
公司发布公告与华为软件技术有限公司签署了《华为与梦网富信和服务号产品合作协议》及《关于<华为与梦网富信和服务号产品合作协议>之补充协议》。 与华为深度合作,进入华为生态链。双方共同建立以富媒体信息和企业服务号为基础的多层次合作,主要协议内容包括多媒体消息服务合作;企业服务号服务合作;为企业提供快应用/快服务及相关延伸服务合作等。简而言之,梦网科技的富信、服务号及快服务将陆续在华为手机上线,标志着富信产品获得华为体系的青睐和认可。 华为手机销量一骑绝尘。2019年10月16日,华为发布2019年前三季度经营业绩,实现销售收入6108亿人民币,同比增长24.4%;净利润率8.7%。分类来看,智能手机业务保持稳健增长,前三季度发货量超过1.85亿台,同比增长26%。从市场份额来看,根据IDC的数据,2019年第二季度全球手机出货量排名中,华为位列第二,市占率15.9%;在第二季度国内市场上,华为位列第一,市占率达37%,同比增长27%。 深度参与自主可控鸿蒙系统,未来有望扩展物联网边界。本次合作将共同推进华为操作系统生态建设,包括但不限于华为最新推出的自主产权操作系统鸿蒙系统的生态建设。鸿蒙系统是华为拥有自主知识产权的操作系统,鸿蒙系统不仅仅担负着自主可控的任务,也是华为面向物联网时代开发的一款操作系统,随着富信进入鸿蒙,也将自身的能力边界由手机端扩展到物联网端。 投资建议:公司与华为的合作充分证明了公司的竞争力与行业地位,也彰显了富信巨大的价值。我们再次重申:富信有望成为5G时代率先落地的应用之一。 预计2019-2020年公司EPS分别为0.53元、0.87元,维持买入-A评级,6个月目标价26.5元。 风险提示:富信推广不及预期;行业竞争加剧;股权激励考核目标完成不及预期。
梦网集团 计算机行业 2019-10-18 21.12 -- -- 22.59 6.96% -- 22.59 6.96% -- 详细
事件:公司公告与华为软件技术有限公司(以下简称“华为软件”,为华为公司全资子公司)签署了《华为与梦网富信和服务号产品合作协议》(以下简称“合作协议”)。 点评:1、操作系统级别的深层次合作,全面升级华为终端的IM服务及企业延伸服务。本次合作公司将与华为共同推进操作系统(包括但不限于鸿蒙系统)生态建设,围绕融合通信,以终端为基础,共同为华为终端用户提供优质便捷的IM(即时通讯)服务及企业延伸服务。具体合作内容包括:(1)基于短信收件箱为入口的多媒体富信合作;(2)基于短信收件箱为入口的企业服务号服务合作;(3)为企业提供快应用/快服务及相关延伸服务合作。 2、与华为合作,将共享华为丰富的终端资源,有望大幅提升公司云通信用户规模。根据IDC最新统计,2019Q2全球智能手机出货量3.3亿部,其中华为品牌智能手机出货5870万部,市占率达到17.6%,排名全球第二仅次于三星。随着近几年华为在终端及通信技术的大规模投入发展,华为品牌的智能手机快速增长,目前已经成为全球出货量第二大的品牌。梦网与华为合作,将有效共享华为丰富的终端资源,有望大幅提升公司云通信用户规模,并实现与华为终端品牌的进一步共同成长。此外,华为作为国内第一大手机终端品牌商,梦网与其深度合作有望形成示范效应,推动其他终端品牌的合作落地,进一步加速梦网的云通信用户规模。 3、与华为终端IM服务的全面合作,将完成“用户生活服务-B端企业服务-终端品牌商系统服务”全生态服务闭环,有望打破原有单一的商业模式,打开梦网全新的成长空间。本次合作,梦网将与华为的底层技术体系深度结合,实现更强的IM功能及企业互联网服务功能,提供基于文本、图片、语音、视频、位置信息等内容的融合信息服务。通过本次合作,将实现三方面的全面闭环融合:(1)用户在无需下载APP应用时便能实现丰富的场景社交,打破了APP之间的边界限制,为终端用户带来了创新的开放性和便利性,极大的提高终端用户的体验度;(2)企业可以通过以短信收件箱为入口的富信或者服务号触达用户,实现双向互动,为企业增值服务新增一扇用户接受度更广的窗口;(3)华为通过与梦网合作推出的IM服务,有望触达更多的C端和B端用户,为后续提供更多的产业互联和用户互联增值服务奠定基础。梦网通过本次IM服务的深度合作,将实现“用户-B端企业-终端品牌商”的全面闭环,有望打破过去传统信息服务的单一商业模式,提供更多的云通信增值服务丰富商业模式,打开全新的成长空间。 投资建议:公司战略发展目标是成为中国乃至全球领先的大型云通信平台,目前已经成为国内第三方企业短信龙头,市占率逐年提升。面向5G时代,公司重磅发布富媒体信息产品,未来将围绕“富信+”打造全新的信息服务生态模式,有望打开全新的增长空间。本次公告与华为终端在富信和服务号等方面的深度合作,将进一步加快公司云通信业务发展,并形成更丰富的增值服务商业模式,打开全新成长空间,值得期待。我们长期看好富媒体云通信业务的发展空间,预计公司2019-2020年净利润为4.0和6.1亿元,维持“增持”评级,持续推荐。 风险提示:富信发展不达预期,企业短信市场毛利率下滑风险,运营商政策风险。
胡又文 1 10
梦网集团 计算机行业 2019-09-05 16.37 22.00 7.95% 19.15 16.98%
22.59 38.00% -- 详细
公司公告与高灯科技签署《战略合作协议》,在发票数字化、电子收费系统共同探索新的场景应用及新的商业合作模式。 高灯科技是腾讯系的人工智能数据应用公司,其“ETC助手”产品交易额达数百亿元。高灯科技是腾讯作为第一大股东的人工智能数据应用公司,拥有万达、滴滴、中国联通、中国电信、中国移动、联邦快递等多家大型客户。高灯科技全资子公司安徽高灯微行科技有限公司研发了“ETC助手”,ETC助手是高灯科技在交通运输部路网监测与应急处置中心指导下,借助微信支付、微信小程序、腾讯云、腾讯优图和腾讯计费等能力和产品工具推出的,全国首个实现ETC线上申办-绑定微信支付-通行后免密扣款-下发行程单及电子发票闭环的产品。目前,高灯科技“ETC助手”日申办量最高超过10万,已累计为全国近千万用户提供了数亿次服务,交易金额达数百亿元。 本次公司与高灯科技的战略合作,有三方面意义: 1、这是继和国票信息在电子发票领域的合作之后,富信产品在票税数字化领域场景应用的又一次垂直落地。双方预计在合作期内推送富信将达到20亿次,合作期限为三年,合作期满如双方无异议可自动续期三年。 2、有望成为ETC系统推广应用一种全新标杆,进一步提升个人用户的消费体验。 通过电子票据的普及推广以及基于富信的ETC场景应用,不但可以降低收费管理的成本,有利于提高车辆的营运效益;同时由于通行能力得到大幅度的提高,还可以缩小收费站的规模,节约基建费用和管理费用。 3、将带来导流、引流的新一级入口效应。高灯科技“ETC助手”日申办量最高超过10万,已累计为全国近千万用户提供了数亿次服务,将为富信带来新一级流量入口,实现从ETC线上申办-到下发行程单及电子发票闭环。 投资建议:公司与腾讯系的合作充分彰显公司地位,也证明了富信的应用场景。 我们再次重申:富信有望成为5G时代率先落地的应用之一。预计2019-2020年公司EPS分别为0.53元、0.87元,维持买入-A评级,6个月目标价22元。 风险提示:富信推广不及预期;行业竞争加剧。
梦网集团 计算机行业 2019-09-03 15.92 -- -- 19.15 20.29%
22.59 41.90% -- 详细
业绩总结:公司2019年上半年实现营业收入13.2亿元,同比下降14.8%;实现归母净利润1.24亿元,同比增长16.6%。 即将完成电力资产剥离,各项财务指标可圈可点,承载公司核心云通信业务的子公司梦网科技实现高质量增长。公司上半年营业收入同比下降的原因主要是近三年电力电子业务相关资产相继剥离,合同在集团层面执行完成后不再继续贡献收入,业务规模缩减至3.5亿元,较去年同期下降3.8亿元,云通信业务同比增长18.7%弥补了这一缺口;公司上半年毛利率24.7%,较去年同期提升0.1个百分点;随着电力电子业务规模的缩减以及费用控制力度的加强,公司降本增效效应进一步释放,销售费用和管理费用分别同比下降10.9%和11.7%;经营活动现金流同比增长73.2%,系期间销售回款增加所致。子公司梦网科技上半年实现营业收入9.7亿元,同比增长18.7%,实现归母净利润1.15亿元,同比增长51%。 公司聚焦打造大型富媒体云通信平台业务的单主业发展效果渐显,云通信业务收入占比逾七成,利润贡献近九成。公司云通信业务占比超七成,且随着电力业务的继续剥离,占比有望进一步提升,利润占整体净利润比重上升至89.1%,成为公司主要的利润贡献来源,这也表明公司面向5G网络,聚焦打造大型富媒体云通信平台业务的单主业发展效果渐显。上半年公司企业短信同比规模增长40%,高于行业35.5%的增速;新增企业用户同比增长52.1%;新客户信息发送量同比增长81.9%。在服务模式上,互联网平台新增活跃账户4368个,新增开发者数1518个,新增活跃账户实现了97.8%的增长,完成了线上线下的客户转化,为公司拓客新辟了可行渠道。云通信平台拥有73940个活跃账户,覆盖了几乎所有互联网行业、30%以上金融行业。 富媒体通信有望成为5G后端首批落地应用之一,公司作为企业通信龙头,有望开启流量时期全面增长阶段。5G时代的到来将带来更快的传输速度和更低廉的流量成本。富信基于互联网流量通道,价格的下降一方面将带来富信市场规模的扩大,另一方面成本的降低使得富信的毛利率将显著优于企业短信。同时,5G是视频与万物互联的时代,将赋予富信广阔的新应用场景。未来,富信的低流量成本、集视音频于一体的丰富信息、实时交互性将在5G背景下迅速发挥优势。目前,公司IM云2.0已正式推出,该版本升级文本短信为集手机通讯录、图片、声音、视频、IM公众号为一体的富媒体信息,公司正加快互动型和互动+型富信的建设,未来降会在富信中实现菜单、卡片、按钮、品宣功能,同客户业务和管理系统无缝对接,实现后台动态数据输出,形成在线业务互动能力,完成短消息的智能推送,升级O2O服务、客户服务、生产消息、支付场景等场景化能力。 今年以来多项合作及新一轮股权激励落地,未来有望长期参与华为生态建设。公司与国票信息签订合作协议,预计通过富信推送的电子发票将达到20亿张;与海外云通信公司Twilio确立战略合作关系,梦网云通信平台依托Twilio的核心技术,将加快国际化进程,为用户提供国际化的云通信解决方案;公司中标建行短彩信及海外短信发送服务项目,标志着公司在金融行业类客户占比的提升;公司发布又一轮股权激励,2019年股票期权激励计划比2018年规模更大,且行权业绩考核目标更高,以2018年梦网科技营收为基数,2019-2022年公司营收增长率分别不低于40%、80%、120%、170%,即25.9亿元、33.3亿元、40.7亿元、50.0亿元,彰显公司长期发展信心;同时,公司受邀参加华为全球开发者大会,未来随着5G以及华为鸿蒙OS的不断发展升级,公司将有望长期参与华为的开发进程。 盈利预测与评级。预计2019-2021年EPS分别为0.45元、0.79元、1.08元,未来三年归母净利润将保持123%的复合增长率。考虑到公司作为企业云通信龙头将充分受益5G时期流量红利,首次覆盖,给予“增持”评级。 风险提示:5G应用落地或不及预期、新产品市场推广或不及预期、行业竞争或加剧、商誉减值风险。
胡又文 1 10
梦网集团 计算机行业 2019-08-08 16.42 22.00 7.95% 17.28 5.24%
22.59 37.58%
详细
公司发布股票期权激励计划(草案),拟向激励对象授予4,200万份股票期权,约占总股本的5.18%,其中首次授予3,450万份,预留750万份。 行权要求高,人员覆盖广。本次股票期权激励计划的行权价格为15.96元,考核要求为梦网科技2019-2022年的营业收入相对于2018年增长率分别不低于40%/80%/120%/170%。本次股票期权激励覆盖公司管理层以及中层管理人员、核心技术骨干403人。 业务规划清晰,双股权激励彰显公司信心十足。本次股权激励计划对梦网科技未来的收入提出了高要求,与去年的股权激励计划提出的利润要求相结合,充分体现了公司业务规划清晰,对未来发展信心十足。梦网科技2017、2018年的收入增速分别为18.0%和9.4%,本次股权激励预示未来公司收入有望重回高增长轨道,迎来戴维斯双击。 RCS大势所趋,新一代云通信平台呼之欲出。从全球来看,谷歌、苹果、Whatsapp作为全球科技巨头,纷纷投入资源加大对RCS的支持。从国内来看,华为手机已经部分能够使用C2C的RCS功能。我们相信,未来B2C版本的RCS将会在中国迅速发展。海外企业云通信平台Twilio已经得到了充分的认可,梦网坐拥数十万企业用户,并与Twilio战略合作,未来梦网RCS(富信)的SaaS模式价值有望重估。 投资建议:本次股权激励计划充分彰显公司信心,我们再次重申富信有望成为5G时代率先落地的应用之一。预计2019-2020年公司EPS分别为0.53元、0.87元,维持买入-A评级,上调6个月目标价至22元。 风险提示:富信推广不及预期;行业竞争加剧。
梦网集团 计算机行业 2019-08-07 15.40 -- -- 17.28 12.21%
22.59 46.69%
详细
事件:公司发布2019年股权激励计划,包括如下要点:1)计划拟向激励对象授予4200万份股票期权,约占公司当前总股本的5.18%,其中首次授予3450万份,预留750万份;2)激励对象包括董事、中高层管理人员以及核心技术(业务)骨干合计403人;3)每份股票期权在满足行权条件的情况下,拥有在有效期内以行权价格购买1股公司股票的权利,首次行权价格为15.96元/股;4)分成四个行权期合计60个月,行权比例分别为20%、25%、25%、30%,行权的业绩考核目标分别为以2018年梦网科技营业收入为基数,2019年、2020年、2021年和2022年四营业收入增长率不低于40%、80%、120%和170%。 点评:1、新一轮股权激励落地,上下一心合力推进富信新业务,坚定了公司成长信心。 本次股权激励是公司继2018年6月以来发布的又一轮股权激励,新的股权激励落地,将进一步健全公司的长效激励机制,充分调动公司董事、中高层管理人员及核心骨干等的积极性,有效推进云通信龙头业务发展。 相比上一轮股权激励,本轮授予的份额规模更大,同时也制定了较高的行权业绩考核目标:以2018年梦网科技营收(18.52亿元)为基数,2019-2022年四期的营收增长率分别不低于40%、80%、120%、170%,即25.93、33.34、40.74、50.04亿元,年复合增速超过28%,超过公司16-18年的营收增速(16-18年营收年复合增速为13.6%)。加速成长的考核指标,坚定了公司成长的信心。 2、富信新业务发展顺利,规模应用场景有望渐次落地,未来空间值得期待 富信是普通短信的升级版本,是集手机通讯录,音频、视频、图像、即时消息推送、文件传输、内容共享、场景呈现、位置服务等多种通信方式于一体的融合通信服务。 公司于2018年10月19日正式发布梦网富信通1.0产品,并于2019年2月升级为富信2.0产品,公司开启了围绕“富信+”打造全新的信息服务生态模式时代。随着5G网络建设及相应企业信息化业务的需求增长,公司的富信产品有望成为沟通“企业-梦网-客户”的B2C新入口,规模应用场景有望渐次落地,未来空间值得期待。 投资建议:公司战略发展目标是成为中国乃至全球领先的大型云通信平台,目前已经成为国内第三方企业短信龙头,市占率逐年提升。面向5G时代,公司重磅发布富媒体信息产品,未来将围绕“富信+”打造全新的信息服务生态模式,有望打开全新的增长空间。本次公告新一轮股权激励,将进一步形成上下一心合力发展富信新业务打开全新成长空间的态势,同时较高的行权考核指标也体现了公司成长的信心,值得期待。我们长期看好富媒体云通信业务的发展空间,预计公司2019-2020年净利润为4.0和6.0亿元,对应PE为32、21倍,持续推荐。 风险提示:富信发展不达预期,企业短信市场毛利率下滑风险,运营商政策风险
梦网集团 计算机行业 2019-07-01 16.06 -- -- 15.32 -4.61%
18.92 17.81%
详细
事件:公司发布公告,与国信电子票据平台信息服务有限公司(以下简称“国票信息”)签订《战略合作协议》,基于5G时代的通信发展与电子信息化共同探索新的场景应用(包括但不限于电子发票、广告应用)及新的商业合作模式。协议的主要内容包括:国票信息将批量采购梦网的富信用以发送电子发票,预计在三年的合作期限内,通过富信推送的电子发票将达到20亿张。 点评:通过富信发送电子发票,第一个规模应用场景落地,富信未来空间值得期待富信是普通短信的升级版本,是集手机通讯录,音频、视频、图像、即时消息推送、文件传输、内容共享、场景呈现、位置服务等多种通信方式于一体的融合通信服务。 公司于2018年10月19日正式发布梦网富信通1.0产品,并于2019年2月升级为富信2.0产品,公司开启了围绕“富信+”打造全新的信息服务生态模式时代。 本次与国票信息合作,通过富信发送电子发票,是公司借力发票无纸化趋势下挖掘出来的一个新应用场景,总结下来我们认为具有如下超预期亮点:(1)对于个人用户而言,市场有观点认为富信只是短信的升级版,在个人点对点短信逐步衰落的情况下也将空间有限,但通过本次公司与国票信息的合作项目,用户将通过富信便捷获取电子发票,有效提升办公效率,我们认为富信正在打破用户对于传统信息只能发送验证码和通知类信息的局限性认识,有望吸引更多用户回归短信收件箱入口,为进一步丰富富信应用场景和形成用户黏性夯实基础;(2)对于企业用户而言,市场有观点认为富信只是一个营销工具,同时发送成本比传统文字版信息更高,在信息泛滥时代,不一定会成为企业用户的主要选择,但通过本次国票信息的合作项目,国票信息通过富信发送电子发票,相比过去通过邮箱获取电子发票等方式,极大提高了用户体验,降低了企业成本,同时富信入口提供了企业用户与个人用户进一步信息交互的平台,有望成为解决企业沟通B2C刚性需求的入口应用,极大地延展了企业用户对于富信产品的定位。 (3)对于梦网而言,本次与国票信息的合作项目,是公司富信产品的第一个规模级应用的落地场景,该案例场景具有助力国家财税信息化发展、提升社会效率的特点,具有战略级意义,有望形成示范效应打开更广阔的成长空间。 投资建议:公司战略发展目标是成为中国乃至全球领先的大型云通信平台,目前已经成为国内第三方企业短信龙头,市占率逐年提升。面向5G时代,公司重磅发布富媒体信息产品,未来将围绕“富信+”打造全新的信息服务生态模式,有望打开全新的增长空间。本次公告与国票信息合作,将为富信的场景化落地提供场景案例,并进一步证明富信有望成为链接企业、政府单位等组织与个人用户的重要枢纽平台,是B2C即时通讯的入口级应用,具备广阔成长空间,值得期待。我们长期看好富媒体云通信业务的发展空间,预计公司2019-2020年净利润为4.0和6.0亿元,对应PE为28、19倍,持续推荐。 风险提示:富信发展不达预期,企业短信市场毛利率下滑风险,运营商政策风险。
胡又文 1 10
梦网集团 计算机行业 2019-06-28 14.80 18.50 -- 16.50 11.49%
18.75 26.69%
详细
公司今日发布公告,近日与国信电子票据平台信息服务有限公司签署了《战略合作协议〉,双方希望通过战略合作,加强技术与业务的交流与合作,基于5G时代的通信发展与电子信息化共同探索新的场景应用(包括但不限于电子发票、广告应用)及新的商业合作模式。 富信取得重大进展。国票信息是国家电子发票标准组成员,国家科技部电子凭据项目组成员,参与国家电子发票技术标准制定,借鉴国有安全技术,以国家电子政务信息安全标准,为社会提供电子票据公众服务的高科技企业。其已为国家电网、中国电信、中国联通等超过1000家大型集团性企业和行业标杆客户提供智慧财税整体解决方案。目前,国票信息拥有发票通(fapiao.com)电子发票全周期管理平台,“慧税通”系列增值税发票管理系统,以及“百望电票”税务信息化服务品牌三大子品牌。国票信息将批量采购梦网科技富信产品,并通过富信渠道推送国票信息的电子发票,双方预计在合作期内,通过富信推送的电子发票将达到20亿张。 行业拓展彰显强大社会化价值。此次合作为富信的拓展树立了新的社会价值标杆。如果说富信之前的应用场景以企业服务和沟通为主,此次应用于电子发票意味着公司进入了更广阔的“无纸化”领域。我们预计,未来富信还可能进入电子罚单、电子病历等一系列新领域。 5G即将到来,时代造就富信蓬勃发展。6月25日,2019上海MWC会议中,在中国移动5G+媒体沟通会上,中国移动公布了5G测试统一套餐,每月套餐包含200G流量、1000分钟语音、100条短信。富信以流量为载体,5G套餐流量的大幅上升为其未来蓬勃发展奠定了坚实的基础。 投资建议:此次与国票信息的合作将为公司贡献可观的收入,并彰显富信强大的社会价值。我们再次重申富信有望成为5G时代率先落地的应用之一。预计2019-2020年公司EPS分别为0.62元、0.88元,维持买入-A评级,上调6个月目标价至18.5元。 风险提示:富信推广不及预期;行业竞争加剧。
胡又文 1 10
梦网集团 计算机行业 2019-06-07 10.92 15.50 -- 16.50 51.10%
17.28 58.24%
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梦网集团今日发布公告,与Twilio近日签署了《合作协议》,约定双方在国际短信、语音Sip通话、IOT 物联网、视频、即时聊天Chat、推送通知(Push notification)、Flex联络中心等方面开展合作。 Twilio是全球云通信领导者,2018年美国第一牛股。Twilio作为全球领先的云通讯Paas厂商,主要能力有三层:超级网络、通信云和参与云。每一层都能够提供广泛的产品组合,包括网络服务、云通信API(如语音、消息、视频、物联网)。客户通过调用其API接口使用服务,调用次数越多,Twilio从中获取的收入也就越多。海外投资者对Twilio的商业模式充分认可,Twilio在2018年上涨278.39%。 Twilio与公司紧密合作,充分彰显对其云通信的能力认可。双方将在下列领域展开合作:Twilio为公司提供cPaaS API接口及云通信核心技术及通信产品,以及提供国际语音、国际信息、国际视频、国际流量、国际物联网通信等通道资源,公司通过整合Twilio的产品为用户提供综合云通信解决方案。Twilio与公司进行合作,充分彰显了对其云通信能力的认可。 展开国际化进程,中国版Twilio雏形出现。公司目前为Twilio 在大中华地区唯一合作商。此次合作使公司借助Twilio快速打开国际市场,公司可为国内企业用户提供国际化的云通信解决方案,同时公司将加快国际化进程,扩大国际业务规模,提高国际市场占有率。无论是公司还是Twilio,都反映了企业对于云通信服务的巨大需求。从长远来看,5G对通信需求将起到巨大的促进作用,不仅是人与人的交流需求,企业与人的交流需求在5G时代也会得到充分体现。公司具备完整的文字、语音、视频、物联网能力,未来有望沿着Twilio的发展路线,多维度打造综合的云通信平台。 投资建议:梦网集团与Twilio合作,彰显其“5G+云”业务的强大实力和潜力。预计2019-2020年公司EPS分别为0.62元、0.88元,维持买入-A评级,6个月目标价15.5元。 风险提示:富信推广不及预期;行业竞争加剧。
胡又文 1 10
梦网集团 计算机行业 2019-05-21 11.20 15.50 -- 13.93 24.38%
17.22 53.75%
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公司今日发布公告,在工信部、广东省通信管理局、深圳市通信管理局的指导下,联合中国通信企业协会拟于2019年5月17日(世界电信日)下午16:00-18:00举办全国首个基于区块链技术“反通信诈骗”溯源公益平台信息发布会。 比特币大幅上涨,区块链技术认同度进一步加强。比特币做为区跨链技术的引领者,自2019年初起大幅上涨120%。作为最主流的去中心化的支付系统,比特币自发行以来已上涨了千万倍,今年上涨反应区块链技术市场认同度进一步增强。 首个区跨链反诈骗平台落地,区块链技术应用场景加速落地。“反通信诈骗”溯源公益平台通过区块链的分布式共识机制,对通信业务如短消息、语音欺诈,H5网页内容分发式欺诈等场景提供发送方可信溯源的通信环境。平台首先实现的短消息可信溯源能力,成功解决了网络虚拟号码、改号软件存在的真假难验、数据篡改、监管难度大等问题,构建多方信任且不可篡改企业到客户共同通讯记录账本,为接收方提供反欺诈服务。简而言之,即利用区跨链的技术解决电信诈骗问题。 控股子公司梦网共识致力于将区块链技术与梦网云通信结合。公司已于4月发布公告,梦网科技持有梦网共识75%的股权。梦网共识致力于通过专业的区块链解决方案,将区块链技术结合至梦网云通信业务布局中,为数十万企业客户提供基于区块链的产品、服务、应用或运营平台等解决方案。目前已经完成对消息与数据业务的全球反欺诈可溯源以及网间计费清结算开发,形成了自己的账本共识机制以及安全隐私保护技术,在技术角度成为全球通讯行业的领先者。 投资建议:此次区块链在电信反诈骗的落地标志着公司的区块链应用取得了重要进展。预计2019-2020年公司EPS 分别为0.62元、0.88元,维持买入-A 评级,6个月目标价15.5元。 风险提示:富信推广不及预期;行业竞争加剧。
胡又文 1 10
梦网集团 计算机行业 2019-04-04 14.06 18.60 -- 14.60 3.84%
16.50 17.35%
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梦网集团发布了关于子公司区块链业务进展的公告。 控股子公司梦网共识致力于将区块链技术与梦网云通信结合。梦网科技持有梦网共识75%的股权。梦网共识致力于通过专业的区块链解决方案,将区块链技术结合至梦网云通信业务布局中,为数十万企业客户提供基于区块链的产品、服务、应用或运营平台等解决方案。目前已经完成对消息与数据业务的全球反欺诈可溯源以及网间计费清结算开发,形成了自己的账本共识机制以及安全隐私保护技术,在技术角度成为全球通讯行业的领先者。 计划于2019年2-4季度落地三个区块链平台应用。梦网共识计划于2019年2-4季度落地的区块链应用包括可溯源的通信反欺诈;可信账单的计费支付;全球运营商的网间结算,撬动全球千亿级别的可信通信市场。同时,梦网共识将于2019年度拓展基于区块链的可信通信业务,现阶段业务内容包括但不限于:(1)在大中华区拓展银行、手机品牌商、通信运营商等企业客户落地反欺诈通信业务;(2)在大中华区落地可信账单计费支付票据业务等,提供基于SMS/RCS消息数据的可信账单的票据溯源平台;(3)与中国某运营商香港国际在香港建立全球运营商网间结算平台。 国内区块链行业正式迈出了规范化发展的第一步。2019年3月30日下午,国家网信办官网发布第一批境内区块链信息服务备案编号,这是2019年2月15日《区块链信息服务管理规定》正式实施以来,国家首批公布的197个区块链信息服务名称及备案编号,标志着区块链行业发展正式迈出了规范化发展的第一步。 投资建议:5G时代的到来使得流量成本更加低廉,从而驱动以流量为载体的富信业务快速增长,成本的降低也会导致富信的毛利率优于企业短信。预计-2020年公司EPS分别为0.62元、0.87元,维持买入-A评级,12个月目标价18.6元,对应2019年30倍PE。 风险提示:富信推广不及预期;行业竞争加剧。
梦网集团 计算机行业 2019-04-03 14.01 -- -- 14.63 4.43%
16.50 17.77%
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事件:根据公告,集团的全资子公司梦网科技与李剑波于2018年8月24日共同出资成立深圳市梦网共识信息技术有限公司(以下简称“梦网共识”),其中梦网科技持有梦网共识75%的股权。梦网共识致力于通过专业的区块链解决方案,将区块链技术结合至梦网云通信业务布局中,为数十万企业客户提供基于区块链的产品、服务、应用或运营平台等解决方案。 点评: 1、渐次开发落地基于区块链产品,进一步提升云通信整体方案能力。 梦网共识基于梦网集团的云通信业务搭建了一个基于区块链的可信通信分布式平台,目前平台基于DAG分布式账本架构,同时支持高并发与账本裁剪,支持区块链通信可落地性;并计划于2019年2-4季度基于区块链可信通信平台将分别落地三个平台应用:1)可溯源的通信反欺诈;2)可信账单的计费支付;3)全球运营商的网间结算。 通过开发落地基于区块链的可信通信产品,公司有望在如下方面提升云通信整体方案能力:1)保护业务数据安全和隐私安全,具备安全可信、不可篡改、隐私保护、实时高效、技术中立等技术特色;2)提升可靠性、可信性、容错性、可定制和可配置等适配能力。总体上有望进一步提升云通信整体方案能力。 2、 全面发力富媒体信息,迎接5G时代 公司于2018年10月19日正式发布梦网富信通1.0产品,并于2019年2月升级为富信2.0产品,公司未来将围绕“富信+”打造全新的信息服务生态模式。富信是普通短信的升级版本,是集手机通讯录,音频、视频、图像、即时消息推送、文件传输、内容共享、场景呈现、位置服务等多种通信方式于一体的融合通信服务,更适应5G大视频、万物互联大时代,有望成为5G时代B2C端信息通信的主要入口。同时富信具有更高的技术附加值,有望提升产品的毛利率,最终提升公司的整体盈利能力,值得期待。 投资建议:公司战略发展目标是成为中国乃至全球领先的大型云通信平台,目前已经成为国内第三方企业短信龙头,市占率逐年提升。面向5G时代,公司重磅发布富媒体信息产品,未来将围绕“富信+”打造全新的信息服务生态模式,有望打开全新的增长空间。本次公告推进区块链方案,有望进一步夯实云通信产品能力,提升整体竞争力。我们长期看好富媒体云通信业务的发展空间,预计公司2019-2020年净利润为4.01和6.02亿元,对应PE为28、19倍,维持增持评级。 风险提示:富信发展不达预期,企业短信市场毛利率下滑风险,运营商政策风险。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名